Verwijderde CED jaarverslag 2014 2015

1
2014/2015
JAARVERSLAG
TROTSE
VAN TEAM ROOMPOT
ORANJE PELETON
Sponsor

2
CED is marktleider in
claims management in de
Benelux en Spanje, met het breedste
en meest uitgebreide dienstenpakket.
CED verstevigt haar marktpositie als
leidende full-service aanbieder
in de rest van Europa.
22
CED Holding B.V.
Rietbaan 40/42 – 2908 LP Capelle aan den IJssel
Postbus 393 – 2900 AJ Capelle aan den IJssel
Telefoon: +31 10 284 34 34 – Fax: +31 10 284 34 51
E-mail: info@ced-claimexperts.nl – Internet : www.ced-europe.com
Kamer van Koophandel Rotterdam nummer: 24192654
Tekst en redactie: CED Holding B.V., Capelle aan den IJssel
Ontwerp en realisatie: FennArt Reclame - Marketing b.v., Steenwijk

33
100% PASSIE, 100% BETROKKEN
CED voelt zich verantwoordelijk voor de wereld om haar heen, voor deze en volgende generaties.
Wij willen mensen laten groeien, potentieel ontplooien en samen kansen grijpen.
Vanuit deze doelstelling is CED sinds 1 januari 2015 trotse partner van Team Roompot Oranje Peleton. Deze Pro Continentale
wielerploeg heeft 18 talentvolle Nederlandse renners onder contract staan. Onder begeleiding van ex-renners en
initiatiefnemers Michael Boogerd, Erik Breukink, Jean-Paul van Poppel en Michael Zijlaard zijn de renners dagelijks bezig om
zichzelf te verbeteren en het beste uit zichzelf te halen. Het uiteindelijke doel van het team is het bereiken van de wereldtop.
Team Roompot Oranje Peloton is net als CED gericht op de toekomst en staat voor 100% passie voor de wielersport.
De doelstelling van het team is om Nederlands wielertalent te ontdekken en te ontwikkelen.
Wilt u meer lezen over de actuele ontwikkelingen rondom Team Roompot Oranje Peloton kijk dan op de website:
www.teamroompot.nl
TROTSE
VAN TEAM ROOMPOT
ORANJE PELETON
Sponsor

4
ALGEMENE GEGEVENS
RAAD VAN COMMISSARISSEN
Drs. C.H. van den Bos (voorzitter)
Mevr. L.C.A. Declercq
Drs. H.H.P.J.G. Libert
Mevr. mr. E.H. Swaab
F. Wansink
RAAD VAN BESTUUR
Drs. J.H.W.H. Coffeng (CEO)
Drs. L. Schouwink RC (CFO)
DIRECTIE EN MANAGEMENT – BUSINESS UNITS
D.M.L. Clement CED België
R.A. Kooijman CED Expertise & CED Claims management
Drs. P.E. Kruyt Centrum Veilig Wonen
F.J. van der Molen EMN Expertise
R. Orfila CED Spanje
Drs.ing. R.D. Roest MultiHerstel
Mevr. A. Koster HRM
Drs. M.P. van Dijk Sales & Marketing
Drs. J. Rubingh ICT
ACCOUNTANT
Drs. M. Verschoor RA
Ernst & Young Accountants LLP, Rotterdam
4

55
INHOUDSOPGAVE
Inhoudsopgave 2
Voorwoord 6
Kengetallen bij de geconsolideerde jaarrekening 7
Jaarverslag van de Raad van Bestuur 8
Bericht van de Raad van Commissarissen 14
Geconsolideerde balans (voor resultaatbestemming) 18
Geconsolideerde winst- en verliesrekening 19
Geconsolideerd kasstroomoverzicht 20
Geconsolideerd overzicht van het totaalresultaat 2014-2015 21
Toelichting op de geconsolideerde balans en winst- en verliesrekening 22
Vennootschappelijke balans 33
Vennootschappelijke winst- en verliesrekening 33
Toelichting op de balans en winst- en verliesrekening 34
Overige gegevens 38
Controleverklaring van de onafhankelijke accountant 40
Lijst van aandeelhouders 42

6
CED bevindt zich middenin een transformatie van een traditioneel expertisebedrijf naar een
full-service schademanagementbedrijf. Deze transformatie is medio 2013 ingezet toen een
vernieuwde strategie is vastgesteld. In het afgelopen boekjaar werden de contouren van het
vernieuwde CED voor het eerst zichtbaar.
Op verschillende fronten konden we de eerste commerciële successen bijschrijven sinds
we twee jaar geleden besloten van koers te veranderen. Zo hebben we met verschillende
verzekeringsmaatschappijen pilots afgerond die betrekking hebben op een geheel nieuw
regresmodel, een innovatief claims proces en schadeafhandeling in natura volgens een online
platform. Ook zijn we sinds begin dit jaar betrokken bij de afhandeling van aardbevingsschades
in Groningen.
Het zijn totaal uiteenlopende projecten, die met elkaar gemeen hebben dat ze het resultaat zijn
van de combinatie van onze ‘traditionele’ schade- en expertisekennis en ons vermogen nieuwe en
innovatieve proposities en business modellen te ontwikkelen, waarmee wij verzekeraars kunnen
ondersteunen in het verwezenlijken van hun opgaves, nu en in de toekomst.
Deze projecten zijn een rechtstreeks gevolg van de nieuwe lijn die CED heeft uitgezet. De
vorige strategie, gericht op voornamelijk acquisities, bleek twee jaar geleden niet langer
duurzaam, omdat de schademarkt structureel in omvang afneemt. De teruglopende traditionele
expertisemarkt blijft een punt van zorg. De nieuwe lijn maakt ons minder afhankelijk van
expertise. Het vergroot onze toegevoegde waarde voor klanten dankzij een full-service aanpak
en maakt gebruik van vernieuwende concepten in schadebehandeling.
Om de transformatie succesvol te kunnen maken, hebben we de afgelopen tijd hard gewerkt en
veelgeïnvesteerdinvernieuwendebusinessmodellen.Hetisgoedteziendatonzeopdrachtgevers
de eerste nieuwe proposities omarmen. Zo zijn we in staat onze vooraanstaande positie als grote
Europese speler op de markt voor schademanagement en –beheersing te behouden en vergroten.
Ook is er geïnvesteerd in de efficiëntie van onze organisatie. Daarbij zijn in Nederland banen
verdwenen. Waar we in eerdere jaren de overcapaciteit bij ons expertisebedrijf nog konden
opvangen met opdrachten als gevolg van onstuimig weer was dat in het verslagjaar niet het geval.
Door het milde weer stonden in Nederland en Spanje de resultaten onder druk, terwijl we in België
mede als gevolg van een hagelstorm een goed jaar beleefden. Per saldo resteert een resultaat
waar we gezien de omstandigheden mee voor de dag kunnen komen. Bovendien laten de eerste
successenvanonzenieuwebusinesspropositiesziendatwegoedopwegzijnnaarhet‘nieuwe’CED.
Onze medewerkers zijn wij veel dank verschuldigd. Wij realiseren ons dat de werkdruk hoog was
afgelopen jaar als gevolg van moeilijke markt omstandigheden en zakelijke ambities, maar de inzet
en de betrokkenheid van onze collega’s was groot.
Hans Coffeng, CEO
Lourens Schouwink, CFO Capelle aan den IJssel, 13 oktober 2015
6
TRANSFORMATIE CED
IN VOLLE GANG
VOORWOORD

7
KENGETALLEN BIJ DE GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
in duizenden euro’s
2014/2015 2013/2014 2012/2013 2011/2012 2010/2011
Netto omzet 107.959 102.997 104.332 105.953 105.714
Personeelskosten 68.421 64.660 65.486 63.413 63.004
Bedrijfsresultaat 4.983 4.066 3.934 9.163 10.190
Winst na belastingen 3.657 2.810 2.591 7.819 12.649
EBITDA 8.213 7.028 7.188 12.387 13.683
Cash Flow (nettowinst + afschrijvingen) 6.887 5.772 5.845 11.043 16.142
Investeringen in materiële vaste activa 3.693 5.570 3.280 4.358 3.430
Groepsvermogen 29.634 27.496 25.409 26.573 24.608
Werkkapitaal 25.540 24.155 22.998 24.229 23.069
Balanstotaal 62.571 60.258 63.298 60.711 56.003
Solvabiliteit 47% 46% 40% 44% 44%
Rentabiliteit Eigen Vermogen 12% 10% 10% 29% 29%
Bruto omzetmarge 4,5% 3,8% 3,6% 8,6% 9,6%
Gemiddeld aantal medewerkers op basis van FTE 994 960 979 979 974

8
8
JAARVERSLAG
VAN DE RAAD
VAN BESTUUR

9
In het afgelopen jaar is verder gebouwd aan de organisatie die
ons in staat stelt onze positie als grote en Europese speler op
de markt voor schademanagement en –beheersing te behou-
den en te vergroten. De transformatie die CED sinds medio
2013 heeft ingezet van traditioneel expertisebedrijf naar
full service schademanagement bedrijf begint langzaam maar
zeker vorm te krijgen.
In de afgelopen twee jaar heeft CED grote veranderingen
ondergaan. Met verschillende organisatorische wijzigingen
en strategische beslissingen hebben we belangrijke stappen
gezet op weg naar een vernieuwd CED. Die veranderingen
passen bij de fundamentele herijking van de strategie die we
twee jaar geleden hebben vastgesteld en die de basis vormt
voor een gezonde en winstgevende toekomst.
MARKTONTWIKKELINGEN HEBBEN GROTE INVLOED OP
ACTIVITEITEN CED
Die veranderingen zijn nodig ook, omdat er verschillende
marktontwikkelingen gaande zijn die grote invloed hebben
op de activiteiten in de diverse landen waar CED actief is.
Ontwikkelingen ook die ons deden realiseren dat de vorige
zogeheten ‘buy and build’-strategie met nadruk op acquisities
niet langer duurzaam was.
Er zijn verschillende ontwikkelingen die belangrijk zijn voor
de activiteiten in de Europese landen waar CED actief is.
Allereerst de structurele afname van het aantal schadege-
vallen. Die trend is al langer zichtbaar en zal zich de komende
tijd verder doorzetten. Vooral in de automotive sector wordt
minder schade gereden. Auto’s worden steeds veiliger. Nieuwe
voertuigen worden uitgerust met technologie om zelf in te
parkeren, automatisch afstand te bewaren en het duurt niet
lang meer voordat auto’s zonder bestuurder op de weg rijden.
Dat leidt tot minder schade.
Ook bij Brand en Varia schades is er een kentering gaande. Bij
opstalverzekeringen wordt al enige jaren minder geclaimd,
bij inboedelverzekeringen stabiliseert het aantal claims. De
omvang van schades neemt ook sinds 2010 af, een trend die
naar verwachting zal doorzetten.
VEEL MEER AANDACHT VOOR PREVENTIE
Dat heeft alles te maken met de toegenomen aandacht voor
preventie. Consumenten hebben tegenwoordig meer aan-
dacht voor preventie, maar ook verzekeringsmaatschappijen
en leasebedrijven maken meer werk van het voorkomen van
schade.
Ten tweede gaan de tarieven op de schademarkt jaar op jaar
omlaag. Die trend werd jaren geleden in gang gezet door de
financiële crisis. Sindsdien staan de resultaten van verzeke-
ringsmaatschappijen onder druk. Ook de eisen die aan finan-
ciële instellingen worden gesteld om hun solvabiliteit te ver-
sterken nopen verzekeraars om strak op de kosten te letten.
CED heeft in het verslagjaar ervaren dat eisen van sommige
verzekeraars aan hun partners op gespannen voet kunnen
staan met de wens van een hoge kwaliteit van het geleverde
werk.
KLANTTEVREDENHEID VAN GRILLIGE CONSUMENT
BELANGRIJK VOOR VERZEKERAAR
Verzekeraars hebben bovendien te maken met grilliger con-
sumenten die veel sneller dan vroeger bereid zijn van ver-
zekeraar te wisselen. Dat kan ook, omdat verzekeraars de
contracttermijnen van verzekeringen hebben teruggebracht,
waardoor switchen eenvoudiger is geworden. Door internet
is de markt tegenwoordig veel transparanter, zodat polis ver-
gelijkingen gemakkelijker kunnen worden gemaakt. Voor ver-
zekeringsmaatschappijen betekent dit dat ze meer aandacht
moeten besteden aan het werven en behouden van klanten.
Een hoge klanttevredenheid is daarbij belangrijker dan ooit.
Tenslotte hebben we te maken met een andere belangrijke
marktontwikkeling: de digitalisering van het claims manage-
ment proces. Schademanagement verplaatst zich langzaam
maar zeker naar een online omgeving waarbij de eindconsu-
ment merkt dat schades sneller en met grotere tevredenheid
worden afgewikkeld. Dankzij de technologie en de data die
daarmee worden ingewonnen kunnen er ook preventieve risi-
coanalyses worden gemaakt in het belang van verzekeraar en
consument.
Verder bouwen
aan realisatie
‘driepijler’-strategie

10
De hiervoor besproken trends zijn langlopende en structu-
rele trends die de traditionele expertisemarkt onder de druk
zetten en ook CED treft, zeker bij ongewijzigd beleid. Als ant-
woord op die trend heeft CED in 2013 een nieuwe strategie
geformuleerd, de zogeheten ‘driepijler’-strategie.
De belangrijkste pijlers onder deze strategie:
1. Het slagvaardiger en efficiënter maken van het expertise-
bedrijf.
2. Het uitbouwen van onze positie in international claims
management (cross border claims).
3. Het uitbouwen van onze posities in national claims manage-
ment.
1. HET SLAGVAARDIGER EN EFFICIËNTER MAKEN VAN HET
EXPERTISEBEDRIJF
CED maakt een duidelijk onderscheid in volume georiënteerde
schade en gespecialiseerde schades. Bij volume georiën-
teerde schades gaat het er om grote aantallen schadegevallen
op een goede en efficiënte manier te behandelen. De business
driver is hier operational excellence met een focus op een
betrouwbare service, kostenbeheersing en efficiëntie. Bij de
specialistische activiteiten gaat het om customer intimacy.
De focus ligt hier op expertise en de nauwe band met relaties.
Onze strategie is erop gericht onze posities in schade-exper
tise en -herstel te verstevigen en toekomstbestendig te
maken. Dat doen we door ons expertisebedrijf te vernieuwen
en slagvaardiger te maken, bestaande expertisecontracten te
behouden en te verlengen en expertiseafdelingen van verze-
keraars te insourcen.
2. HET UITBOUWEN VAN ONZE POSITIE IN INTERNATIONAL
CLAIMS MANAGEMENT
CED wil zijn activiteiten op het gebied van cross border claims
verder vergroten. Met een uitgebreid netwerk aan kantoren
in belangrijke Europese markten, de benodigde (juridische)
ervaring en een consistente, betrouwbare en transparante
aanpak, beschikken we over uitstekende papieren om deze
ambities te verwezenlijken. CED heeft de afgelopen jaren
veel aandacht gehad voor haar organisatie en geïnvesteerd in
technologische middelen waarmee verzekeraars inzicht kun-
nen krijgen in dossiers en waarmee CED snel dossiers over de
grenzen kan afhandelen. In het verslagjaar begonnen we daar
de vruchten van te plukken.
3. HET UITBOUWEN VAN ONZE POSITIES IN NATIONAL
CLAIMS MANAGEMENT
De komende jaren zal CED verder investeren in business deve-
lopment met veel aandacht voor nieuwe oplossingen en con-
cepten. Met onze belangrijkste thuismarkt Nederland, een
markt die in vergelijking met andere Europese landen steeds
meer open staat voor vernieuwing, beschikken wij over een
sterke innovatieve kweekvijver. Een belangrijke rol is daarbij
weggelegd voor ons Automatisch Schadebehandel Platform
(ASP), een in eigen huis ontwikkeld ICT platform waarmee wij
op geautomatiseerde manier schades van begin tot eind kun-
nen behandelen.
TERUGBLIK OP ONZE BUSINESS EN
ACTIVITEITEN IN 2014/2015
EFFICIËNTIESLAG EN VERSTERKING EXPERTISEBEDRIJF
De markt voor traditionele expertisediensten mag dan onder
druk staan, dat wil niet zeggen dat CED de krimp van de markt
lijdzaam ondergaat. In het verslagjaar is er op meerdere fron-
ten gewerkt aan het vernieuwen en slagvaardiger maken van
het expertisebedrijf, een van de drie strategische pijlers.
Daarnaastheeftonzeorganisatieeenefficiëntieslaggemaakt.
Binnen de CED-organisatie zijn op verschillende afdelingen
processen geoptimaliseerd waardoor er minder handelingen
nodig zijn om tot resultaat te komen. Daarnaast hebben we een
reorganisatie doorgevoerd waarbij 45 banen zijn verdwenen.
Waar we in het verleden de structurele krimp van het exper-
tisebedrijf nog konden opvangen met natuurlijk verloop, was
dat nu niet geval. In totaal gaat het om 60 CED-medewerkers
die formeel per 1 november 2015 hun baan verliezen.
MILD WEER IN NEDERLAND, WEINIG SCHADEGEVALLEN
We zagen ons ook genoodzaakt tot deze maatregel, omdat het
weer in Nederland gedurende het gehele verslagjaar relatief
rustigwas.Erwarengeennoemenswaardigestormen,evenmin
abrupte overgangen tussen koud of warm of nat of droog weer
en dus weinig schadegevallen. Omdat er geen zicht is op een
structurele toename van schades zagen we ons genoodzaakt
een herstructurering door te voeren.
Tegelijkertijd wisten we ons expertisebedrijf ook te verster-
ken. Zo hebben wij na een tender de expertisewerkzaamheden
en de medewerkers van Unigarant-dochter Garantex over-
genomen. Unigarant wilde de expertisediensten outsourcen,
omdat het erkende dat aansluiting bij een specialist beter is
dan zelf de noodzakelijke investeringen te doen in technolo-
gische middelen om de gewenste kwaliteit en efficiency te
kunnen leveren. CED heeft zich met deze overname versterkt
in expertisediensten gericht op auto’s, scooters, caravans
en – nieuw voor CED – pleziervaartuigen.
Het besluit van Unigarant en eerder al Univé bevestigt
de trend dat steeds meer verzekeraars ervoor kiezen om
expertisediensten en schademanagement uit te besteden
aan gespecialiseerde partijen. Het is de verwachting dat CED
dergelijke diensten vaker zal insourcen, zolang deze diensten
CED versterken uiteraard, niet alleen op korte, maar ook op
lange termijn.
MINDER SCHADEGEVALLEN IN NEDERLAND EN SPANJE,
GOED JAAR IN BELGIË
Net als in Nederland kende Spanje, de derde thuismarkt voor
CED, gedurende het verslagjaar rustig weer in vergelijking met
eerdere jaren. Ons expertisebedrijf zag het aantal opdrachten
afnemen. Omzet en resultaat van het expertisebedrijf in
Nederland en Spanje stonden als gevolg hiervan onder druk.
Dat werd deels gecompenseerd door een uitzonderlijk goed
jaar in België. Op 7 juni 2014 werd het westen van België
getroffen door noodweer met windstoten en hagelstenen.
Ofschoon het noodweer plaatsvond in het vorige verslagjaar,
JAARVERSLAG VAN DE RAAD VAN BESTUUR

11
had ons Belgische schadebedrijf ruim zes maanden veel werk
aan de schadeafwikkeling als gevolg van de storm.
De optelsom van structurele krimp van de markt en het
milde weer in Nederland en Spanje zorgde ervoor dat omzet
en resultaten van het expertisebedrijf onder druk stonden,
ondanks de positieve resultaten in België.
In de komende jaren zet CED in op het verder optimaliseren
van de organisatie om opdrachtgevers op een zo efficiënt
mogelijke manier te kunnen bedienen en bestaande contrac-
ten te behouden en verlengen. Gezien de optimalisatieslagen
en de investeringen in technologie die we afgelopen twee jaar
hebben gedaan, verwachten wij komende jaren marktaandeel
te behouden of zelfs te vergroten.
SERIEUZE STAPPEN OP GEBIED VAN CROSS BORDER
CLAIMS
CED heeft in het verslagjaar serieuze stappen gemaakt in het
uitbouwen van haar positie op het gebied van cross border
claims (CBC). CED beschikt over uitstekende papieren op de
markt voor groene kaart- en vierde richtlijnschades. Met eigen
kantoren in 14 Europese landen en een netwerk van 28 inter-
nationale partners is CED voor veel verzekeringsmaatschap-
pijen een partner voor het afhandelen van voertuigschade in
het buitenland. Deze verzekeraars nemen wij het complete
schadeproces uit handen.
Ons CBC-bedrijf maakte het afgelopen boekjaar een positieve
ontwikkeling door. Was er in het verslagjaar 2013/2014 veel
aandacht voor het nadrukkelijker etaleren van ons netwerk,
onze kennis en ervaring, in afgelopen jaar plukten we de vruch-
ten hiervan. Ook onze investeringen in technologie waarmee
klanten online inzicht kunnen krijgen in dossiers beginnen zich
te vertalen in additionele omzet. In deze business is het win-
nen van nieuwe opdrachten vaak een kwestie van lange adem.
Op het gebied van cross-border claims realiseerden we een
gezonde autonome groei in 2014/2015. Gezien het econo-
misch herstel in grote delen van Europa zal het internationale
verkeer de komende jaren toenemen. Dat is positief voor onze
CBC-activiteiten, die naar verwachting de komende jaren een
verdere groei zullen realiseren.
SERIEUZE VORDERINGEN NATIONAL CLAIMS
MANAGEMENT
In het afgelopen jaar zijn er serieuze vorderingen gemaakt op
het gebied van national claims management. Onze positie op
het terrein van binnenlandse claims en de herstelmarkt is een
belangrijke pijler van onze strategie.
Allereerst ging CED aan de slag voor de NAM bij de afhandeling
van aardbevingsschades in Groningen. CED maakt samen met
Arcadis deel uit van Centrum Veilig Wonen, het consortium
aan wie de opdracht werd gegund om in Groningen aan de slag
te gaan. De joint venture richt zich op schadeafwikkeling, de
aansturing van herstelbedrijven en de regie op het verster-
kings- en verstevigingsprogramma.
Al 13.000 schadegevallen in Groningen afgehandeld
Het centrum is op 5 januari 2015 aan het werk gegaan en heeft
nu ruim 150 medewerkers in dienst. Dat aantal zal de komende
periode naar verwachting verder groeien tot ruim 200. Inmid-
dels zijn er in het eerste halfjaar al 13.000 schadegevallen
afgehandeld.
In Groningen zet CED haar aanpak op het gebied van klant-
contact, schademanagement en herstelmanagement in. De
werkzaamheden in Groningen zijn een goede illustratie van
de manier waarop CED haar kennis en ervaring op het gebied
van expertise wil inzetten om vaker de regierol bij dergelijke
grote projecten te vervullen. Het is, zo blijkt in Groningen, een
uitstekende manier om new business te genereren.
Introductie nieuwe regrespropositie
In dat verband is ook ons regrespropositie vermeldenswaar-
dig. In het verslagjaar is er hard gewerkt aan een innovatief
en geautomatiseerd systeem waarmee we grote aantallen
claims kunnen toetsen en beoordelen. Dit regresmodel maakt
het mogelijk extra aandacht te besteden aan claims die daar
om vragen. CED heeft dit model getoetst in een pilot met een
grote zorgverzekeraar. De resultaten van de pilot zijn dermate
veelbelovend dat we verwachten dat ook andere zorgverzeke-
raars geïnteresseerd zijn in deze propositie.
Hoge verwachtingen van Multiherstel 2.0
Een derde voorbeeld van een nieuw business model dat CED
zelf heeft ontwikkeld en met veel verwachting in de markt zet
is MultiHerstel. MuliHerstel speelt in op de behoefte van con-
sumenten om bij een schadegeval zo veel mogelijk ontzorgd
te worden. Consumenten willen liever dan financiële schade-
vergoeding herstel van de schade. MultiHerstel voorziet in die
behoefte.
MultiHerstel bestond al binnen CED. In het afgelopen jaar heb-
ben we geïnvesteerd in digitale toepassingen zoals een online
platform waarin we schadegevallen matchen aan door ons
getoetste herstelbedrijven en freelance herstellers. Wij heb-
ben hoge verwachtingen van ‘MultiHerstel 2.0’. Verzekeraars
zijn op zoek naar modellen waarbij zij de schadelast kunnen
bewaken, de kosten binnen de perken blijven en tegelijkertijd
de klanttevredenheid toeneemt. MultiHerstel opereert op het
snijvlak van deze drie doelstellingen.
In de eerste helft van 2015 heeft het ‘vernieuwde’ MultiHer-
stel met goed gevolg een pilot bij Delta Lloyd afgerond. We
verwachten dat naast Delta Lloyd straks ook andere verzeke-
raars geïnteresseerd zijn in deze propositie.
De successen in national claims management illustreren
de transitie die CED momenteel doormaakt. We gebruiken
onze kennis en ervaring op het gebied van schade-expertise
om nieuwe business modellen te ontwikkelen, die dankzij
de gebruikte technologie op redelijk eenvoudige manier
schaalbaar kunnen worden gemaakt. Die modellen stellen ons
in staat om meer toegevoegde waarde voor de klant te gene-
reren, hoger in de waardeketen in te stappen en uiteindelijk
betere marges te kunnen behalen.

12
Geïnvesteerd in ICT en vernieuwende businessmodellen
De afgelopen twee jaren zijn flinke investeringen gedaan in
nieuwe IT- technologie. Een deel van de ICT-organisatie is
uitbesteed om de ICT verder te professionaliseren en focus
te krijgen op ontwikkeling van nieuwe business toepassingen.
Kennis van nieuwe technologie is uitgebreid en het portfolio
en ontwikkelproces zijn geprofessionaliseerd.
De ICT-projecten worden middels het portfolioproces op stra-
tegisch niveau door de directie geselecteerd en geprioriteerd.
De IT-projecten zijn opgestart vanuit een business oriëntatie
om nieuwe business modellen te ontwikkelen (ASP en Multi-
Herstel).
Op het gebied van Big Data is de basis infrastructuur opgezet
en zijn de eerste projecten met klanten gedaan. We zien de
mogelijkheden voor de toekomst voor klanten, maar ook om
binnen CED voordeel te halen uit de toepassing en het gebruik
van data.
Nu de inhaalslag is gemaakt en de basis min of meer op orde
is wordt in het komende jaar de ICT infrastructuur verder
gemoderniseerd en wordt de IT-organisatie volledig business
georiënteerd opgezet.
De ICT-infrastructuur zal op basis van cloud- en mobile tech-
nologie worden opgezet om wendbaarheid en flexibel te zijn en
onafhankelijk van technologie van klanten en partners. Daar-
naast kunnen onzekere investeringen vermeden worden maar
kan wel in nieuwe toepassingen geïnvesteerd worden. Integri-
teit van data, security en compliance (ISAE) zullen onderdeel
zijn van de gekozen oplossing en manier van implementeren.
Verbeterde huisvesting
CED heeft het afgelopen jaar geïnvesteerd in verbeterde huis-
vesting. Introduceerden we een jaar eerder in een compleet
vernieuwde en meer open werkomgeving op ons hoofdkantoor
in Capelle aan den IJssel, in afgelopen jaar hebben we ons
kantoor in Antwerpen aangepakt en ingericht voor een nieuwe
manier van werken. Ook zijn in Manchester, Parijs, Deventer
en Amsterdam onze oude kantoren ingeruild voor nieuwe
kantoren. Met vernieuwde en meer open werkomgevingen zijn
onze medewerkers in staat beter te communiceren, samen te
werken en ideeën uit te wisselen, wat zal bijdragen aan verdere
vernieuwing van onze dienstverlening.
FINANCIËLE EN ADMINISTRATIEVE ONTWIKKELINGEN
In het afgelopen jaar was er extra aandacht voor kostenreduc-
tie binnen CED. Zo hebben we een procurementprogramma
ingevoerd om scherper in te kopen en de kosten te verlagen.
De eerste resultaten van dat procurementprogramma zijn
gerealiseerd; over de gehele linie wisten we de kosten met 0,5
mln (2,5%) te reduceren.
ISAE 3402-norm
CED is er in het boekjaar wederom in geslaagd de ISAE
3402-standaard type II binnen te halen. Hiermee versterkt
CED zijn positie als trendsetter in de markt. Met het ISAE
3402-kwaliteitsstempel kunnen klanten die hun diensten uit-
besteden er op vertrouwen dat CED als business partner over
betrouwbare processen en beheersmaatregelen beschikt om
die diensten goed uit te voeren. ISAE (International Standards
onAssuranceEngagements)3402isdewereldwijdestandaard
voor rapportage over de beheersing van uitbestede processen
bij dienstverleners als CED.
Eerder kreeg CED al ISAE 3402-type I. Daarmee was CED de
eerste speler op het gebied van de claims management die dit
kwaliteitskenmerk kreeg toebedeeld. ISAE 3402-type I heeft
betrekking op de opzet en het bestaan van beheersmaatrege-
len, type II heeft daarnaast ook betrekking op de effectieve
werking van de beheersmaatregelen uit deze verklaring.
STAKEHOLDERS WERKNEMERS
In het verslagjaar heeft de raad van bestuur het intensieve
contact met haar stakeholders gecontinueerd. Zo is er overleg
met de grootaandeelhouders geweest over de uitvoering van
de strategie. Met de centrale ondernemingsraad is periodiek
gesproken. Ook is er nauw overleg met de OR geweest over de
reorganisatie. De samenwerking tussen bestuurders en de OR
verloopt constructief.
Bij CED werken ultimo juni 2015 ongeveer 1.090 medewer-
kers. In Nederland werken circa 725 mensen, in België 160, in
Spanje 135 en in de overige landen 70. Op het hoofdkantoor
in Capelle aan den IJssel werken 60 mensen voor de groeps-
holding. Ongeveer 400 medewerkers werken als expert in de
buitendienst.
RESULTATEN
In het boekjaar behaalde CED een omzet van € 108 miljoen.
Dat is in lijn met de omzet van €103 miljoen in 2013/2014. Het
operationele bedrijfsresultaat kwam uit op € 5,3 miljoen.
In het boekjaar 2013/2014 is een voorziening genomen van
€ 3,5 miljoen. In het oorspronkelijke budget was destijds reke-
ning gehouden met een voorziening van € 4,2 miljoen.
De kosten voor de in het verslagjaar 2014/2015 doorgevoerde
reorganisatie bedragen € 2,6 miljoen. Hiervan kan € 1,0 miljoen
uit de resterende reservering van voorgaand boekjaar worden
benut. Daarnaast hebben we in het afgelopen boekjaar een
nieuwe voorziening genomen van € 1,6 miljoen.
Het netto resultaat bedroeg € 3,7 miljoen. Het eigen vermogen
voor dividend bedraagt € 29.6 miljoen, de solvabiliteit is 47%.
Gebeurtenis na balansdatum
Op 1 juli 2015 is het contract ondertekend met betrekking tot
de overname, per 1 juli 2015, van de aandelen Expertisebureau
Yekeler NV, gevestigd in Brasschaat, België.
Capelle aan den IJssel, 13 oktober 2015
Raad van Bestuur CED Holding
J.H.W.H. Coffeng
L. Schouwink

13
CED is de eerste
speler die het
kwaliteitskenmerk
ISAE 3402-type I
kreeg toebedeeld.
13Insurance Cycle Tour

14
BERICHT VAN
DE RAAD VAN
COMMISSARISSEN
14

15
HOOFDLIJNEN
Het verslagjaar 2014/2015 gaat de boeken in als een jaar
waarin CED verder invulling gaf aan een organisatie die beter
is afgestemd op de nieuwe marktomstandigheden en bijbeho-
rende vragen van de klant. Een jaar ook waarin de onderneming
op meerdere fronten last had van moeilijke marktomstandig-
heden. En een jaar waarin een reorganisatie moest worden
doorgevoerd om de kosten van de organisatie beter in balans
te brengen met de opdrachten en de klantenportefeuille.
Dat de marktomstandigheden lastig zouden worden, komt niet
als een verrassing. CED heeft hierop tijdig geanticipeerd door
in medio 2013 een herijkte strategie te formuleren en vast te
leggen. Die strategie geeft een passend antwoord op de tur-
bulente omstandigheden op de belangrijke Europese markten
waarin de onderneming actief is.
Die uitgestippelde koers is gericht op het slagvaardiger en
efficiënter maken van het expertisebedrijf, het uitbouwen van
CED’s positie in international claims management alsmede het
verstevigen van CED’s positie in national claims management.
Een ‘driepijler’-strategie dus waarmee CED zijn positie kan
versterken op een turbulente markt.
Deze in 2013 ingezette nieuwe strategie is ook nodig. De druk
op de tarieven van CED en andere spelers in deze markt houdt
onverminderd aan. De inzet van fysieke expertisiediensten in
automotive en brandvaria neemt bovendien verder af.
Bovenop de structurele tendens van teruglopende schadeaan-
tallen kampte de onderneming in het verslagjaar nog met iets
anders: het weer. In de belangrijke landen Nederland en Spanje
was het weer rustig en voorspelbaar. Het aantal schadegeval-
len bleef daardoor beperkt. Dat is goed voor de consument en
de verzekeraars, maar minder voor de schadebedrijven die
afhankelijk zijn van schades. België, CED’s derde thuismarkt,
werd eind januari 2014 getroffen door een zware storm. De
hieruit voortgekomen schadegevallen leverden CED in België
veel werk op.
Door de combinatie van structureel afnemende vraag naar
schade-expertise en aanhoudende druk op de tarieven ont-
kwam de raad van bestuur er niet aan in het eerste kwartaal
van 2015 een reorganisatie door te voeren. Daarbij gingen 45
banen verloren. Hoe vervelend deze herstructurering ook is
voor de betrokken medewerkers, de maatregel was nodig om
de kosten en werkzaamheden van de organisatie beter met
elkaar in overeenstemming te brengen.
In het verslagjaar werd ook op een offensieve manier verder
invulling gegeven aan de uitvoering van de driepijler-strate-
gie. Met concreet resultaat. Zo is de positie in national claims
management verder uitgebouwd door succesvol te participe-
ren in Centrum voor Veilig Wonen. Deze onderneming, waarin
ook Arcadis en OWS deelnemen, zet zich in opdracht van de
NAM in voor het herstellen, veiliger maken, bouwkundig ver-
sterken en verduurzamen van woningen en andere gebouwen
in Noordoost Groningen. Centrum voor Veilig Wonen levert de
komende jaren een stroom aan werkzaamheden voor CED op
en legt daarmee een stevige basis onder een van de belang-
rijke pijlers van de vernieuwde strategie. Ook de beslissing om
MultiHerstel verder uit te bouwen draagt hier aan bij.
De raad van commissarissen kwam in het verslagjaar vijf
keer in een reguliere vergadering bijeen. Daarnaast was er in
het boekjaar een extra vergadering met de Raad van Bestuur
over de eerdere herijking van de strategie en de voortgang in
de uitvoering daarvan. Tijdens de vergaderingen was steeds
de voltallige Raad van Commissarissen bijeen. Naast deze
vergaderingen heeft de raad geregeld overleg gehad tijdens
tussentijdse conference calls en telefonische contacten
tussen de leden van de Raad van Commissarissen.
In het verslagjaar hebben er geen relevante wijzigingen
plaatsgevonden in de corporate governance-structuur en de
naleving ervan. Ook zijn er geen leden van de Raad van Com-
missarissen afgetreden dan wel toegetreden. Verder hebben
er geen transacties plaatsgevonden waarbij (potentieel)
tegenstrijdige belangen van bestuurders, commissarissen,
aandeelhouders of externe account naar voren kwamen, of
van materiële betekenis zijn geweest voor de vennootschap
en haar betrokkenen.
JAARREKENING
Overeenkomstig de wettelijke en statutaire bepalingen heeft
deRaadvanCommissarissendejaarrekeningoverhetboekjaar
2014/2015 in zijn vergadering van 9 oktober 2015 besproken
en goedgekeurd. De raad heeft zich hierbij vergewist van de
voorbereidingen en het desbetreffende schriftelijke verslag
van zijn Audit-commissie.
De positie in national
claims management
is verder uitgebouwd
door succesvol
participeren.

16
Ter voldoening aan bepaling artikel 22 lid 2 van de statuten
legt de raad de jaarrekening van CED Holding BV over het
boekjaar 2014/2015, inclusief de goedkeurende verklaring
van accountant Ernst Young LLP d.d. 13 oktober 2015 voor
aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders.
In lijn met het dividendbeleid van de voorgaande jaren en
de behaalde resultaten stelt de Raad van Bestuur voor om
over het boekjaar 2014/2015 een dividend uit te keren van
€ 1.828.000 (2013/2014 € 1.405.000) en de overige winst
ad € 1.829.000 toe te voegen aan het eigen vermogen van de
vennootschap. De Raad van Commissarissen heeft hiermee
ingestemd.
De Raad van Commissarissen heeft de jaarrekening bespro-
ken en zich ervan overtuigd dat het jaarverslag aan alle
voorschriften en de wensen van transparantie voldoet. Wij
stellen de Algemene Vergadering van Aandeelhouders voor
de jaarrekening vast te stellen, het dividendvoorstel goed te
keuren en decharge te verlenen aan de leden van de Raad van
Bestuur voor het gevoerde beleid en aan de Raad van Commis-
sarissen voor het daarop gehouden toezicht.
AUDITCOMMISSIE
De auditcommissie staat de Raad van Commissarissen bij in
haar controlerende en toezichthoudende taak. De commissie
respecteert de Nederlandse Corporate Governance Code, en
is samengesteld uit leden van de Raad van Commissarissen.
Daarnaast zijn leden van de Raad van Bestuur, leden uit het
financiële en risk management en de externe accountant Ernst
Young, deelnemers aan de commissie vergaderingen.
Ook dit jaar werden er twee reguliere vergaderingen gehou-
den, naast een aantal informele ontmoetingen van de voorzit-
ter met het management. De commissie en de controle door de
onafhankelijke accountant bevestigen dat de enkelvoudige en
geconsolideerde jaarrekening van CED Holding BV een correct
beeld geven van de financiële en economische realiteit van de
vennootschap.
Specifiek voor Cross Border Claims (CBC) is een operationele,
financiële en procesmatige doorlichting opgestart, waarbij
alle CBC landen ten opzichte van een vastgestelde basis
worden gebenchmarkt. Bij de opstart was een van de doel-
stellingen om de openstaande schuldenpositie substantieel
te verminderen, en daarmee het liquiditeitsbeslag. De com-
missie heeft zich in de opzet en uitwerking van bovenstaande
verdiept.
Voor alle activiteiten van CED is een Financial Risk Manage-
ment program geïmplementeerd Dit omvat onder andere het
vastleggen van een Business Continuity Policy, de implemen-
tatie van een Data Security Policy en van een procurement
beleid. Voor alle activiteiten van CED Expertise is de opstel-
ling van ISAE3402 / 2 rapporten doorgevoerd.
Verder heeft de commissie ingestemd met het wijzigen van
de methode van afschrijven bij software en it investeringen.
Voortaan worden investeringen groter dan € 100.000 geacti-
veerd en vervolgens afgeschreven.
ACHTERGRONDEN OVER DE WERKWIJZE VAN DE RAAD VAN
COMMISSARISSEN
De Raad van Commissarissen heeft in het verslagjaar veel
tijd besteed aan de uitvoering van de in 2013 vastgestelde
strategie en de organisatorische wijzigingen die deze stra-
tegie tot gevolg heeft. Daarbij vond er toetsing plaats van de
‘driepijler’-strategie alsmede het tempo waarin de Raad van
Bestuur de strategie implementeert.
CEDstaatdaarbijvoorhetdilemmadathetzichmoetrichtenop
andersoortige activiteiten voor de toekomstige omzet(groei)
en anderzijds de expertisediensten nog altijd een belangrijke
inkomstenbron vormen die zolang mogelijk benut moet
worden. En om dat te realiseren moet ook daar geïnvesteerd
worden. De inzet van fysieke expertisediensten in automotive
en brandvaria neemt af door technologische hulpmiddelen
en toepassingen. Dat betekent dat de onderneming minder
schade-experts nodig heeft.
Daar staat tegenover dat er nieuwe banen worden gecreëerd
voor mensen met een ander profiel. Zoals medewerkers
die ervaring hebben met nieuwe technologie. Ook bij claims
management en international claims management ontstaan
nieuwe banen, al dan niet indirect, zoals bij Centrum Veilig
Wonen het geval is. Over de hele linie kunnen we vaststellen
dat er bij CED een professionaliseringsslag plaatsvindt die de
onderneming helpt de uitgestippelde strategie te realiseren.
De Raad van Commissarissen is van mening dat de Raad van
Bestuur op een goede en voortvarende manier invulling geeft
aan de implementatie van de nieuwe strategie en CED’s ver-
nieuwde rol op de schademarkt.
BENOEMINGSCOMMISSIE EN RENUMERATIECOMMISSIE
De huidige commissie selecteert kandidaten voor benoeming
tot lid van de Raad van Bestuur en Raad van Commissarissen,
adviseert de Raad van Commissarissen over de honorering
van de leden van de Raad van Bestuur en maakt conform de
Code het renumeratiebeleid op. De Raad van Commissarissen
neemt beslissingen over benoeming en ontslag van de leden
van de Raad van Bestuur en de vaststelling van hun beloning,
inclusief bonus. De commissie volgt verder het beleid en de
uitvoering van benoemingen in het eerste echelon managers
onder de Raad van Bestuur en houdt toezicht op het belonings-
beleid van de onderneming.
De commissie heeft organisatieadviesbureau Hay Group een
onderzoek laten uitvoeren naar de beloning van de directie
van CED. De uitkomsten van dit onderzoek gaven geen aanlei-
ding de huidige arbeidsvoorwaarden van de CED-directie aan
te passen.
Als gevolg van de veranderde wetgeving heeft een aanpassing
van de pensioenenafspraken voor de raad van bestuur plaats-
gevonden.
Er zijn in het verslagjaar geen nieuwe leden van de Raad van
Bestuur benoemd. Datzelfde geldt voor de Raad van Commis-
sarissen.
BERICHT VAN DE RAAD VAN COMMISSARISSEN

17
M/V VERDELING IN DE RAAD VAN BESTUUR
CED heeft kennis genomen van de wetgeving, van toepassing
vanaf 1 januari 2013 als gevolg waarvan een grote onderne-
ming een evenwichtige m/v verdeling in de Raad van Bestuur
en de Raad van Commissarissen in acht moet nemen in die zin
dat tenminste 30% van de posities in Raad van Bestuur of
Raad van Commissarissen gehouden moet worden door vrou-
wen en tenminste 30% door mannen. De Raad van Bestuur
is op dit moment niet evenredig samengesteld. De Raad van
Bestuur zal bij toekomstige nominaties en benoemingen reke-
ning houden met de eisen die gesteld worden aan de evenwich-
tige man/vrouw verdeling.
CENTRALE ONDERNEMINGSRAAD EN MEDEZEGGENSCHAP
Ook in het afgelopen verslagjaar heeft de Raad van Commissa-
rissen met de ondernemingsraad van gedachten gewisseld. De
Raad van Commissarissen vindt het belangrijk niet alleen de
taken uit te voeren die in de Wet op Ondernemingsraad worden
voorgeschreven. De raad hecht er ook aan zich op de hoogte
te stellen van het overleg tussen de Ondernemingsraad en de
Raad van Bestuur, de vaststelling van de arbeidsvoorwaarden,
de mogelijkheden voor werknemers zich te ontwikkelen, de
mate waarin medewerkers tevreden zijn en achtergrondin-
formatie te krijgen over het ziekteverzuim. Ook in 2014/2015
heeft de Raad van Commissarissen de bijeenkomsten met de
Ondernemingsraad als constructief ervaren. Leden van de
raad hebben twee keer deelgenomen aan vergaderingen van
de Ondernemingsraad.
Er is in het bijzonder aandacht besteed aan de reorganisatie,
dringend noodzakelijk als gevolg van het sterk verlaagde
werkaanbod, die bij CED heeft plaatsgevonden en waarbij 60
banen verloren zijn gesteld. De Ondernemingsraad heeft zich
hierbij in de ogen van de Raad van Commissarissen kritisch
maar constructief opgesteld.
SAMENVATTEND
Door de combinatie van structurele en incidentele factoren
heeft CED een bewogen jaar achter de rug. Positief is dat de
onderneming met een vernieuwde strategie op tijd een pas-
send antwoord heeft geformuleerd op de structurele factoren
zoals veranderende marktomstandigheden. Die strategie is
echter niet van de ene op de andere dag gerealiseerd, wat de
onderneming nog kwetsbaar maakt voor incidentele factoren
als rustig weer en dientengevolge weinig opdrachten voor het
expertisebedrijf. In het verslagjaar zette de afgenomen vraag
in Nederland en Spanje de resultaten onder druk, waarop CED
adequaat heeft gereageerd door een reorganisatie door te
voeren. Hiermee zijn de vaste kosten beter in lijn gebracht met
de orderportefeuille.
De eerste resultaten van de vernieuwde strategie en de
kostenbesparende maatregelen maken dat de Raad van Com-
missarissen er alle vertrouwen in heeft dat CED zijn positie als
grote Europese speler op de markt voor schademanagement
en –beheersing zal weten te behouden en te vergroten.
De Raad van Commissarissen is iedereen erkentelijk die in het
afgelopen boekjaar heeft bijgedragen aan het succes van CED
in 2014/2015 en de komende jaren.
C.H. van den Bos
Mevrouw L.C.A. Declercq
H.H.P.J.G. Libert
Mevrouw E.H. Swaab
F. Wansink.
Bij CED vindt een
professionaliseringsslag
plaats.
BERICHT VAN DE RAAD VAN COMMISSARISSEN

18
30 juni 2015 30 juni 2014
Activa Ref.

Vaste activa
Immateriële vaste activa 5 819 -
Materiële vaste activa 6 10.314 10.751
Financiële vaste activa 7 315 444
11.448 11.195
Vlottende activa
Onderhanden projecten 2.5 6.694 7.264
Vorderingen 8 34.916 31.583
Liquide middelen 9 9.513 10.216
51.123 49.063
62.571 60.258
Passiva
Groepsvermogen
Eigen vermogen 11 25.976 24.685
Resultaat boekjaar 11 3.657 2.810
Aandeel derden 12 1 1
29.634 27.496
Voorzieningen 13 7.252 7.324
Langlopende schulden 14 102 530
Kortlopende schulden 15 25.583 24.908
62.571 60.258
18
GECONSOLIDEERDE
BALANS
voor resultaatbestemming, in duizenden euro’s

19
2014/2015 2013/2014
Ref.
Netto-omzet 17 107.959 102.997
Kosten uitbesteed werk/andere externe kosten 15.689 14.589
Personeelskosten 18 68.421 64.660
Afschrijvingen 19 3.230 2.962
Overige bedrijfskosten 20 15.636 16.720
Som der bedrijfslasten 102.976 98.931
Bedrijfsresultaat 4.983 4.066
Financiële lasten en baten 22 -155 -143
4.828 3.923
Belasting resultaat gewone bedrijfsuitoefening 24 1.171 1.113
Netto resultaat na belastingen 3.657 2.810
GECONSOLIDEERDE
WINST- EN
VERLIESREKENING

20
2014/2015 2013/2014
Ref.
Kasstroom uit operationele activiteiten
Bedrijfsresultaat 4.983 4.066
Aanpassingen voor:
• Afschrijvingen 19 3.203 3.065
• Toe- c.q. afname financiële vaste activa 7 129 -201
• Mutatie voorzieningen 13 -72 1.219
3.260 4.083
Verandering in werkkapitaal
• Onderhanden projecten 570 -598
• Vorderingen 8 -3.525 4.675
• Kortlopende schulden 15 1.492 -1.670
-1.463 2.407
Kasstroom uit bedrijfsoperaties 6.780 10.556
• Interest 22 -155 -143
• Betaalde vennootschapsbelasting 24 -1.785 -1.113
-1.940 -1.256
Kasstroom uit operationele activiteiten 4.840 9.300
Kasstroom uit investeringsactiviteiten
• Investeringen in materiële vaste activa 6 -3.693 -5.570
• Investering in immateriële vaste activa -830 -
• Mutatie goodwill - 549
• Mutatie koersverschil vermogen 49 28
• Desinvesteringen in materiële vaste activa 6 764 1.004
Kasstroom uit investeringsactiviteiten -3.710 -3.989
Kasstroom uit financieringsactiviteiten
• Langlopende schulden -428 -448
• Aflossing lening - -4.228
• Betaald dividend -1.405 -1.299
• Kasstroom uit financieringsactiviteiten -1.833 -5.975
Toe- c.q. afname geldmiddelen -703 -664
Het verloop van de geldmiddelen is als volgt:
Stand per 1 juli 9 10.216 10.880
Mutatie boekjaar -703 -664
Stand per 30 juni 9 9.513 10.216
20
GECONSOLIDEERD
KASSTROOMOVERZICHT
20

21
2014/2015 2013/2014
Geconsolideerd netto resultaat na belastingen 3.657 2.810
Omrekeningsverschillen bedrijfsuitoefening in het
buitenland ten laste van het eigen vermogen 49 28
Totaal resultaat 3.706 2.838
TOELICHTING GECONSOLIDEERD OVERZICHTVAN HETTOTAAL RESULTAAT 2014/2015
De omrekeningsverschillen uit hoofde van de bedrijfsuitvoering in het buitenland ten laste van het
eigen vermogen betreft de correctie op de reserve koersverschillen.
GECONSOLIDEERD
OVERZICHTVAN HET
TOTAALRESULTAAT
2014-2015

2222
TOELICHTING
OP DE GECONSOLIDEERDE
BALANS EN WINST- EN
VERLIESREKENING
22

23
1 ALGEMENE TOELICHTING
De toelichting geldt zowel voor de vennootschappelijke als voor de geconsolideerde balans en
winst- en verliesrekening, tenzij anders is aangegeven. De balanswaarderingen zijn volgens de
nominale waarde, tenzij anders is aangegeven.
1.1 ACTIVITEITEN
De activiteiten van CED Holding B.V. en haar groepsmaatschappijen bestaan voornamelijk uit:
• Het uitvoeren van (schade) expertises
• Het geven van medisch advies
• Het uitvoeren van inspecties en waardebepalingen
• Meldkamer schademeldingen
• Claimbehandeling, groene kaart
1.2 STELSELWIJZIGING
In dit boekjaar is geen stelselwijziging doorgevoerd.
1.3 CONSOLIDATIE
In de consolidatie worden de financiële gegevens van CED Holding B.V. opgenomen, haar groeps-
maatschappijen en andere rechtspersonen waarop zij een overheersende zeggenschap kan uit-
oefenen of waarover zij de centrale leiding heeft. Groepsmaatschappijen zijn rechtspersonen
waar in CED Holding B.V. overheersende zeggenschap, direct of indirect, kan uitoefenen doordat
zij beschikt over de meerderheid van de stemrechten of op enig andere wijze de financiële en
operationele activiteiten kan beheersen.
De groepsmaatschappijen en andere rechtspersonen waarop zij een overheersende zeggenschap
kan uitoefenen of waarover zij de centrale leiding heeft, worden voor 100% in de consolidatie
betrokken. Het aandeel van derden in het groepsvermogen en in het groepsresultaat wordt
afzonderlijk vermeld.
Joint-ventures waarbij sprake is van gezamenlijke zeggenschap worden proportioneel geconsoli-
deerd ter grootte van het juridisch aandeel. Voor de Joint-venture ARCADIS CED Project Service
Bureau B.V. betekend dit een consolidatie voor 45%.
De maatschappijen die in de consolidatie betrokken zijn, blijven in de consolidatie opgenomen tot
het moment dat zij worden verkocht; deconsolidatie vindt plaats op het moment dat de beslis-
sende zeggenschap wordt overgedragen en indien de maatschappij slechts gehouden wordt om
te vervreemden.
Intercompany-transacties, intercompany-winsten en onderlinge vorderingen en schulden tussen
groepsmaatschappijen worden geëlimineerd.
Aangezien de winst- en verliesrekening over 2014/2015 van CED Holding B.V. in de geconsoli-
deerde jaarrekening is verwerkt, is in de enkelvoudige jaarrekening volstaan met weergave van
een beknopte winst- en verliesrekening in overeenstemming met artikel 2:402 BW.
De in de consolidatie begrepen vennootschappen zijn:
CED Holding B.V.
CED Nederland B.V.
100%
100%
CED Fleet Management B.V. 100%
CED Interim Professionals B.V. 100%
MultiHerstel B.V. 100%
MedX B.V. 100%
ARCADIS CED Project Service Bureau B.V. 45%
CED International B.V. 100%
CED Austria GmbH., Wenen, Oostenrijk 100%
CED Claim Experts Limited, Manchester, Groot Brittanië 100%
CED Claims Management BvBA, Machelen, België 99,87%
CED Claim Experts Kft, Budapest, Hongarije 100%
CED France S.a.r.l., Rueil Malmaisson Cedex, Frankrijk 100%
CED Germany GmbH, Düsseldorf, Duitsland 100%
CED Greece m.b.H., Athene, Griekenland 100%
CED Italy s.r.l., Verona, Italië 100%
CED Poland Sp.z.o.o., Wroclaw, Polen 100%
CED Portugal Lda, Lissabon, Portugal 100%
CED Switserland AG, Basel, Zwitserland 100%
CED Spain S.A.U., Barcelona, Spanje 100%
CED VDC S.A.U., Barcelona 100%
CED Pericial S.A.U., Madrid 100%
Interiura International AG 100%
1.4 VERBONDEN PARTIJEN
Alle groepsmaatschappijen, zoals opgenomen in paragraaf 1.3 worden aangemerkt als verbon-
den partij. Transacties tussen groepsmaatschappijen worden in de consolidatie geëlimineerd.
De opdrachten behandeld voor verbonden partijen, met name de aandeelhouders en groepsmaat-
schappijen, worden uitgevoerd tegen marktconforme tarieven.
1.5 ACQUISITIES, FUSIES, OPRICHTING EN DESINVESTERINGEN VAN
GROEPSMAATSCHAPPIJEN
In het boekjaar 2014/2015 zijn er geen acquisities geweest van ondernemingen en ook heeft er
geen desinvestering van één of meerdere groepsmaatschappijen plaats gevonden.
Per notariële akte d.d. 31 december 2014 is de grensoverschrijdende fusie tussen CED Interna-
tional B.V. als verkrijgende onderneming en Farcy et Cie BVBA (België) als verdwijnende vennoot-
schappen gerealiseerd. De financiële eenwording van deze ondernemingen is per 1 januari 2015,
gerealiseerd.

24
Per notariële akte d.d. 30 december 2014 is opgericht de vennootschap met beperkte aanspra-
kelijkheid ARCADIS CED Project Service Bureau B.V., als 45% dochteronderneming van CED
Nederland B.V. Deze onderneming handelend onder de handelsnaam Centrum Veilig Wonen is
opgericht t.b.v. de afhandeling van schades veroorzaakt door de aardbevingen in Groningen. De
onderneming is een joint venture met ARCADIS Nederland B.V.
Per notariële akte d.d. 3 december 2014 is opgericht de vennootschap met beperkte aanspra-
kelijkheid CED Fleet Management B.V., als 100% dochteronderneming van CED Nederland B.V.
Hierin is het beheer van het wagenpark van CED ondergebracht.
1.6 VALUTA OMREKENING
De geconsolideerde jaarrekening luidt in euro’s, hetgeen de functionele en presentatievaluta van
de vennootschap is. Iedere entiteit binnen de groep bepaalt haar eigen functionele valuta en de
posten in de jaarrekening van iedere entiteit worden gewaardeerd op basis van deze functionele
valuta.
Een transactie in vreemde valuta wordt bij de eerste verwerking gewaardeerd tegen de func-
tionele valutakoers op transactiedatum. Monetaire balansposten in vreemde valuta worden
omgerekend tegen de functionele valutakoers op de balansdatum. Niet-monetaire balanspos-
ten in vreemde valuta, die zijn gewaardeerd op historische kosten, worden omgerekend tegen de
functionele valutakoers op transactiedatum. De niet-monetaire balansposten in vreemde valuta,
die zijn gewaardeerd op actuele waarde, worden omgerekend tegen de functionele valutakoers
geldend op het moment van waardering van de post.
Koersverschillen die optreden bij de afwikkeling dan wel de omrekening van monetaire posten in
vreemde valuta, worden verwerkt in de winst-en-verliesrekening, met uitzondering van de koers-
verschillen voortvloeiend uit de netto-investering in een bedrijfsuitoefening in het buitenland.
Deze koersverschillen worden rechtstreeks in de reserve koersverschillen verwerkt.
Koersverschillen die optreden bij de omrekening van een niet-monetaire balanspost in vreemde
valuta die zijn gewaardeerd op actuele waarde, worden als deel van de herwaarderingsreserve
direct in het eigen vermogen verwerkt, indien de waardeverandering van de niet-monetaire post
ook rechtstreeks in het eigen vermogen wordt verwerkt.
De in de resultatenrekening opgenomen koersverschillen zijn voor een bedrag van € 209.000 als
last verwerkt.
1.7 TOELICHTING OP HET KASSTROOMSTELSEL
Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode.
1.8 SCHATTINGEN
Om de grondslagen en regels voor het opstellen van de jaarrekening te kunnen toepassen, is het
nodig dat de leiding van CED Holding B.V. over verschillende zaken zich een oordeel vormt, en dat
de leiding schattingen maakt die essentieel kunnen zijn voor de in de jaarrekening opgenomen
bedragen. Indien het voor het geven van het in art. 2:362 lid 1 BW vereiste inzicht noodzakelijk is,
is de aard van deze oordelen en schattingen inclusief de bijbehorende veronderstellingen opge-
nomen bij de toelichting op de betreffende jaarrekeningposten.
2 GRONDSLAGEN VOOR WAARDERING VAN ACTIVA EN PASSIVA
2.1 ALGEMEEN
De geconsolideerde jaarrekening is opgesteld in overeenstemming met de wettelijke bepalingen
van Titel 9 Boek 2 BW en de Richtlijnen voor de Jaarverslaggeving.
Activa en passiva (met uitzondering van het groepsvermogen) worden in het algemeen gewaar-
deerd tegen de verkrijgings- of vervaardigingsprijs. Indien geen specifieke waarderingsgrond-
slag is vermeld, vindt waardering plaats tegen de verkrijgingsprijs. In de balans, de winst- en ver-
liesrekening en het kasstroomoverzicht zijn referenties opgenomen. Met deze referenties wordt
verwezen naar de toelichting. De jaarrekening is opgemaakt op 13 oktober 2015.
2.2 IMMATERIËLE VASTE ACTIVA
Vanaf dit boekjaar worden ITprojecten gewaardeerd als immateriële vaste activa. De waardering
is op basis van historische kostprijs en na oplevering wordt deze afgeschreven in een termijn
van vijf jaar, zonder restwaarde. De activering betreft projecten welke een economische waarden
hebben en voor meerdere jaren ingezet kunnen worden. CED investeert in een nieuwe IT platform
voor claims handling en in een project voor herstelmanagement.
2.3 MATERIËLE VASTE ACTIVA
Materiële vaste activa worden gewaardeerd tegen aanschaffingsprijs, onder aftrek van lineaire
afschrijvingen gedurende de verwachte toekomstige gebruiksduur, of lagere bedrijfswaarde.
Alle onderhoudskosten worden direct in de winst- en verliesrekening verwerkt.
2.4 FINANCIËLE VASTE ACTIVA
Deelnemingen
Deelnemingen in groepsmaatschappijen en overige deelnemingen waarin invloed van betekenis
kan worden uitgeoefend, worden gewaardeerd tegen de nettovermogenswaarde met toepassing
van de vermogensmutatiemethode. Wanneer 20% of meer van de stemrechten uitgebracht kan
worden, kan men ervan uitgaan dat er invloed van betekenis is.
CED heeft 45% van de aandelen ARCADIS CED Project Service Bureau B.V., handelend onder de
naam Centrum Veilig Wonen. CED heeft net als de andere aandeelhouder, ARCADIS Nederland
TOELICHTING OP DE GECONSOLIDEERDE BALANS EN WINST- EN VERLIESREKENING

25
B.V., gelijkwaardige beslissingsbevoegdheid waardoor CED deze deelneming kan consolideren.
Het eerste boekjaar van deze vennootschap loopt van 1 oktober 2014 t/m 31 december 2015.
In de jaarrekening zijn de cijfers van de periode 1 oktober 2014 t/m 30 juni 2015 voor 45 %
meegenomen.
In de jaarrekening is uitgegaan van een fair closing exclusief eventuele discounts met betrek-
king tot de deelneming Centrum Veilig Wonen. De totale afrekening met de NAM wordt pas einde
boekjaar van Centrum Veilig Wonen berekend.
De nettovermogenswaarde wordt berekend volgens de grondslagen die gelden voor deze jaarre-
kening; voor deelnemingen waarvan onvoldoende gegevens beschikbaar zijn voor aanpassing aan
deze grondslagen, wordt uitgegaan van de kostprijs.
Indien de waardering van een deelneming volgens de nettovermogenswaarde negatief is, wordt
deze op nihil gewaardeerd. Indien en voor zover CED Holding B.V. in deze situatie geheel of
gedeeltelijk instaat voor de schulden van de deelneming, dan wel het stellige voornemen heeft
de deelneming tot betaling van haar schulden in staat te stellen, wordt een voorziening getroffen.
Overige vorderingen
De onder financiële vaste activa opgenomen overige vorderingen omvat een latente belasting-
vordering. Deze vordering wordt initieel gewaardeerd tegen reële waarde. Binnen één jaar zal
vermoedelijk circa € 50.000 van de latente belastingvordering verrekenbaar zijn.
2.5 ONDERHANDEN PROJECTEN
De onderhanden projecten worden gewaardeerd op basis van de hieraan toe te rekenen directe
kosten, indirecte kosten en een winstopslag rekening houdend met de fase waarin een opdracht
zich bevind (percentage of completion methode). Hiertoe worden de gemiddelde tarieven per
soort opdracht en per fase gehanteerd.
De onderhanden projecten worden gefactureerd als het dossier is afgerond. De onderhanden
projecten worden direct in de omzet verantwoord. Per 30 juni 2015 is een bedrag van € 809.000
als vooruitgefactureerde omzet opgenomen in het onderhanden werk.
30 juni 2015 30 juni 2014
Cumulatief verantwoorde projectopbrengsten 6.694 7.264
2.6 VORDERINGEN
De vorderingen worden gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs. De geamortiseerde kost-
prijs wordt bepaald door middel van de effectieve-rentemethode verminderd met eventuele
afboekingen (direct, dan wel door het vormen van een voorziening) wegens bijzondere waarde-
verminderingen of oninbaarheid.
2.7 LIQUIDE MIDDELEN
Liquide middelen bestaan uit kas, banktegoeden en direct opeisbare deposito’s met een looptijd
korter dan twaalf maanden. Rekening-courantschulden bij banken zijn opgenomen onder schul-
den aan kredietinstellingen onder kortlopende schulden.
2.8 EIGEN VERMOGEN
Aandelen worden gewaardeerd tegen nominale waarde. De meeropbrengst bij uitgifte van aan-
delen wordt opgenomen onder de agioreserve. Ingekochte en ingetrokken aandelen worden in
mindering gebracht op het nominale aandelenkapitaal. Eventuele meerwaarde bij inkoop wordt
ten laste van de agioreserve gebracht.
2.9 AANDEEL DERDEN
Het aandeel derden betreft een aandeel derden vanuit juridische overwegingen in de deelneming
CED Claims Management BvbA, België.
2.10 VOORZIENINGEN
Algemeen
Voorzieningen worden gevormd voor in rechte afdwingbare of feitelijke verplichtingen die op de
balansdatum bestaan, waarbij het waarschijnlijk is dat een uitstroom van middelen noodzakelijk
is en waarvan de omvang op betrouwbare wijze is te schatten.
De voorzieningen worden gewaardeerd tegen de beste schatting van de bedragen die noodzake-
lijk zijn om de verplichtingen per balansdatum af te wikkelen. De voorzieningen worden gewaar-
deerd tegen de nominale waarde van de uitgaven die naar verwachting noodzakelijk zijn om de
verplichtingen af te wikkelen, tenzij anders vermeld.
Jubileumvoorziening
De jubileumvoorziening wordt opgenomen voor verwachte lasten gedurende het dienstverband
en is actuarieel berekend conform de RJ271 regelgeving. De volgende veronderstellingen zijn
gehanteerd: een disconteringsvoet van 1,73% en een algemene gemiddelde salarisstijging van
2%. De disconteringsvoet is vastgesteld op basis van een berekende duration van 9,03 jaar.
Voorziening voor arbeidsongeschiktheidskosten
De voorziening arbeidsongeschiktheid heeft betrekking op het gedurende twee jaar doorbetalen
van salaris aan personeel waarvan op balansdatum bekend is dat zij naar verwachting (gedeel-
telijk) arbeidsongeschikt zullen blijven. Bij de bepaling van de voorziening wordt uitgegaan van
een ziekteperiode van ten minste drie maanden voor de balansdatum en een doorbetalingsver-
plichting van 2 jaar. De waardering is op basis van het bruto jaarloon, rekening houdend met het
verwachte percentage arbeidsongeschiktheid, welke is bepaald door de bedrijfsarts.

26
Reorganisatievoorziening
De reorganisatievoorziening van € 3,5 miljoen heeft betrekking op een derde reductieronde
van personeel. Deze reorganisatie wordt uitgevoerd om het expertisebedrijf efficiënter te
maken en voor te bereiden op de toekomst. Deze voorziening is als kortlopend te beschouwen
daar de afwikkeling naar verwachting binnen een jaar zal plaatsvinden.
Personele voorziening
Dit betreft een voorziening voor medewerkers overgenomen van een verzekeringsmaat-
schappij die recht hebben op een pensioensuppletie.
2.11 FINANCIËLE VERPLICHTINGEN
Bij de eerste opname van financiële verplichtingen worden deze opgenomen tegen reële waarde.
2.12 OVERIGE FINANCIËLE VERPLICHTINGEN
De overige financiële verplichtingen worden na de eerste waardering gewaardeerd tegen de
geamortiseerde kostprijs volgens de effectieve-rentemethode. Winst of verlies worden in de
winst-en-verliesrekening opgenomen zodra de verplichtingen niet langer op de balans worden
opgenomen, alsmede via het amortisatieproces.
3 GRONDSLAGEN VOOR BEPALING VAN HET RESULTAAT
3.1 ALGEMEEN
Het resultaat wordt bepaald als het verschil tussen de opbrengstwaarde van de geleverde
prestaties en de kosten en andere lasten over het jaar. De resultaten op transacties worden
verantwoord in het jaar waarin zij zijn gerealiseerd; verliezen kunnen al gerealiseerd worden
zodra zij voorzienbaar zijn.
3.2 NETTO-OMZET
Tot de omzet van een boekjaar worden gerekend de aan de opdrachtgevers gedeclareerde
bedragen voor de in dat boekjaar uitgevoerde opdrachten. Indien in een boekjaar slechts een
deel van de opdracht is uitgevoerd, wordt een overeenkomstig deel van de waardering van de
opdracht als opbrengst aan dat boekjaar toegerekend. Deze waardering is verantwoord als
mutatie onderhanden projecten en is op basis van de hieraan toe te rekenen directe kosten,
indirecte kosten en een winstopslag rekening houdend met de fase waarin een opdracht zich
bevindt. Hiertoe worden de gemiddelde tarieven per soort opdracht en per fase gehanteerd.
De transacties binnen de groep worden geëlimineerd.
3.3 KOSTEN UITBESTEED WERK/ANDERE EXTERNE DIENSTEN
Onder kosten uitbesteed werk/andere externe diensten wordt verstaan de aan de omzet toe
te rekenen directie kosten uitbesteed werk en andere externe kosten.
3.4 PERSONEELSKOSTEN
Periodiek betaalbare beloningen
Lonen, salarissen en sociale lasten worden op grond van de arbeidsvoorwaarden verwerkt in
de winst-en-verliesrekening voor zover ze verschuldigd zijn aan werknemers.
Pensioenen
Per 1 januari 2014 is een nieuwe pensioenregeling voor CED afgesloten. De medewerkers heb-
ben de keuze uit een Essentiepensioenregeling waarbij de ingelegde premies worden belegd
en er bij de einddatum geen gegarandeerd pensioenbedrag beschikbaar is. of een Garantie-
regeling, waarbij op einddatum een gegarandeerd pensioen beschikbaar is. Beide regelingen
zijn een middelloonregeling en betreffen een pensioenverzekering welke is ondergebracht bij
Nationale Nederlanden. (zg. Toegezegde Bijdrage Regeling)
De oude pensioenregeling van voor 1 januari 2014 is nog éénmalig geïndexeerd. De betaalde
pensioenpremies worden ten laste van de resultatenrekening gebracht. De vooruitbetaalde
premies zijn in de balans opgenomen onder de vorderingen.
3.5 AFSCHRIJVINGEN
Materiële vaste activa worden vanaf het moment van ingebruikneming afgeschreven over de ver-
wachte toekomstige gebruiksduur van het actief. Indien een schattingswijziging plaatsvindt van
de economische levensduur, dan worden de toekomstige afschrijvingen aangepast. Boekwinsten
en -verliezen bij verkoop van materiële vaste activa zijn begrepen onder de afschrijvingen.
3.6 FINANCIËLE BATEN EN LASTEN
Rentebaten en rentelasten
Rentebaten en rentelasten worden tijdsevenredig verwerkt, rekening houdend met de effec-
tieve rentevoet van de betreffende activa en passiva. Bij de verwerking van de rentelasten
wordt rekening gehouden met de verantwoorde transactiekosten op de ontvangen leningen.
3.7 BELASTINGEN
De verschuldigde vennootschapsbelasting wordt berekend over het resultaat, rekening houdend
met beschikbare, fiscaal compensabele verliezen uit voorgaande boekjaren en vrijgestelde winst-
bestanddelen en na bijtelling van niet-aftrekbare kosten. Tevens wordt rekening gehouden met
wijzigingen die optreden in de latente belastingvorderingen en latente belastingschulden uit
hoofde van wijzigingen in het te hanteren belastingtarief. Het gehanteerde belastingtarief voor
het boekjaar 2014/2015 is 20% en 25% over het Nederlandse resultaat, waarbij het laatste
wordt gehanteerd voor nagenoeg het gehele resultaat. Tussen de vennootschap CED Holding BV
en haar Nederlandse groepsmaatschappijen bestaat een fiscale eenheid. De toerekening aan de
werkmaatschappijen is gemaakt op basis van de resultaten van de diverse werkmaatschappijen.

27
4 FINANCIËLE INSTRUMENTEN EN RISICOBEHEERSING
4.1 ALGEMEEN
De in deze toelichting opgenomen gegevens verschaffen informatie die behulpzaam is bij het
schatten van de omvang van risico’s die verbonden zijn aan zowel de in de balans opgenomen als
de niet in de balans opgenomen financiële instrumenten.
De primaire financiële instrumenten van de groep dienen ter financiering van de operationele
activiteiten van de groep of vloeien direct uit deze activiteiten voort. Het beleid van de groep is
om niet te handelen in financiële instrumenten.
De belangrijkste risico’s uit hoofde van de financiële instrumenten van de groep zijn het krediet
risico, het liquiditeitsrisico, het kasstroomrisico en het prijsrisico bestaande uit het valuta-,
rente- en marktrisico.
Het beleid van de groep om deze risico’s te beperken, luidt als volgt:
4.2 RISICOBEHEER
CED voert periodiek een risico inventarisatie uit. Jaarlijks wordt er een ISAE3402 type II rapport
uitgebracht m.b.t. het Nederlandse BrandVaria proces. Daarnaast is er op basis van risico plan-
ning aandacht voor specifieke aandachtsgebieden binnen de organisatie. In 2014 is een interne
review voor het CBC proces verricht. Andere onderwerpen zoals informatiebeveiliging en busi-
ness continuity staan op de agenda.
4.3 PRIJSRISICO
Valutarisico
De balans van de groep kan beïnvloed worden door wisselende koersverschillen tussen de
Engelse pond, Zwitserse frank, Poolse zloty, Hongaarse forint en de Euro. De groep heeft het
beleid deze verschillen niet af te dekken.
Marktrisico
In Nederland is sprake van een krimpende markt. CED heeft in haar risico analyse beheersmaat-
regelen genomen om dit risico zoveel mogelijk te beheersen.
Rente- en kasstroomrisico
CED loopt renterisico over de rentedragende liquide middelen en de rentedragende schulden. De
langlopende leningen hebben een vast rentepercentage waardoor de groep het risico loopt dat
de waarde van de vorderingen en leningen zal dalen respectievelijk stijgen als gevolg van veran-
deringen in de marktrente.
4.4 KREDIETRISICO
De groep handelt enkel met kredietwaardige partijen en heeft procedures opgesteld om de
kredietwaardigheid te bepalen. Tevens heeft de groep richtlijnen opgesteld om de omvang van
het kredietrisico bij elke partij te beperken. Bovendien bewaakt de groep voortdurend haar
vorderingen en hanteert de groep een strikte aanmaningsprocedure. Indien noodzakelijk worden
betalingsregelingen getroffen. Door de bovenstaande maatregelen is het kredietrisico voor de
groep minimaal.Verder zijn er geen belangrijke concentraties van kredietrisico’s binnen de groep.
4.5 LIQUIDITEITRISICO
De liquide middelen staan uit bij banken die minimaal een A-rating hebben. Het risico voor de
groep dat toekomstige kasstromen verbonden aan een monetair financieel instrument fluctue-
ren in omvang is minimaal, aangezien de langlopende vorderingen en schulden vastrentend zijn.
5 IMMATERIËLE VASTE ACTIVA
De mutaties in de immateriële vaste activa worden als volgt weergegeven:
30 juni 2015 30 juni 2014
Stand per 1 juli - -
Investering 830 -
830 -
Afschrijving -11 -
Stand per 30 juni 819 -
De kosten van onderzoek en ontwikkeling m.b.t. de geactiveerde immateriële vaste activa welke
in de resultatenrekening zijn opgenomen bedragen € 98.000.
De immateriële vaste activa worden afgeschreven worden in vijf jaar lineair afgeschreven.

28
6 MATERIËLE VASTE ACTIVA
De mutaties in de materiële vaste activa worden als volgt weergegeven:
Inrichting en
InventarisAuto’s Automatisering Totaal
Stand per 1 juli 2014
Aanschafwaarde 11.664 4.774 4.264 20.702
Cumulatieve afschrijving -4.692 -3.079 -2.180 -9.951
Boekwaarde 6.972 1.695 2.084 10.751
Mutaties
Investeringen 2.786 623 284 3.693
Desinvesteringen -2.579 -237 -40 -2.856
Afschrijvingen -2.150 -663 -553 -3.366
Afschrijvingen desinvesteringen 1.841 233 18 2.092
Saldo -102 -44 -291 -437
Stand per 30 juni 2015
Aanschafwaarde 11.871 5.160 4.508 21.539
Cumulatieve afschrijving 5.001 3.509 2.715 11.225
Boekwaarde 6.870 1.651 1.793 10.314
Afschrijvingspercentage 20% 20% 20%
7 FINANCIËLE VASTE ACTIVA
Het verloop van de financiële vaste activa kan als volgt worden gespecificeerd:
Latente belasting
vordering Totaal
Stand per 1 juli 2014 444 444
Onttrekking -129 -129
Stand per 30 juni 2015 315 315
Latente belastingvordering
Een latentie is gevormd voor een latente belastingvordering welke betrekking heeft op de fiscaal
andere verwerking van de goodwill bij activa/passiva transacties in het verleden. Commercieel
is deze goodwill ten laste van het vermogen gebracht, fiscaal wordt deze afgeschreven. Deze
latentie loopt af in het boekjaar 2016/2017.
Een latentie is gevormd voor de steunmaatregelen van de overheid inzake investeringen in mate-
riële vaste activa. De gevormde latentie heeft een looptijd van vijf jaar. De passieve latentie ter
grootte van € 98.000 is berekend op basis van nominale waarde tegen het geldende belastingta-
rief en is gesaldeerd met de overige te vorderen latenties.
8 VORDERINGEN
30 juni 2015 30 juni 2014
Totaal
Resterende
looptijd 1 jaar Totaal
Resterende
looptijd 1 jaar
Handelsdebiteuren 25.615 2.407 25.270 4.307
Overige vorderingen
en overlopende activa 9.301 314 6.313 314
34.916 2.721 31.583 4.621
Handelsdebiteuren
30 juni 2015 30 juni 2014
Handelsdebiteuren 27.903 28.100
Af: voorziening debiteuren 2.288 2.830
25.615 25.270
De handelsdebiteuren worden gewaardeerd tegen nominale waarde, onder aftrek van een voor-
ziening voor mogelijke oninbaarheid.

29
Overige vorderingen en overlopende activa
30 juni 2015 30 juni 2014
Waarborgsommen 272 254
Kruisposten / leningen personeel 44 22
Belastingen 2.628 -
Belastinglatentie, kortlopend - 657
Regresvorderingen 4.386 3.975
Overige vorderingen 98 128
Vooruitbetaalde pensioenpremie 327 -
Overlopende activa 1.546 1.277
9.301 6.313
9 LIQUIDE MIDDELEN
De post geldmiddelen in het kasstroomoverzicht is als volgt samengesteld:
30 juni 2015 30 juni 2014
Kas en banktegoeden en gelden onderweg 8.651 9.022
Spaarrekeningen - 129
Deposito inzake depot pensioen hiaat 862 1.065
9.513 10.216
De deposito inzake depot pensioen hiaat is beklemd vermogen en staat niet ter vrije beschikking.
De overige geldmiddelen zijn vrij ter beschikking.
10 TOELICHTING BIJ HET KASSTROOMOVERZICHT
10.1 ALGEMENE GRONDSLAGEN
Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode. De geldmiddelen in het
kasstroomoverzicht bestaan uit de liquide middelen. Kasstromen in vreemde valuta zijn omge-
rekend tegen een geschatte gemiddelde koers. Koersverschillen inzake geldmiddelen worden
afzonderlijk in het kasstroomoverzicht getoond. Ontvangsten en uitgaven uit hoofde van interest
en vennootschapsbelasting zijn opgenomen onder de kasstroom uit operationele activiteiten.
Betaalde dividenden zijn opgenomen onder de kasstroom uit financieringsactiviteiten. De
verkrijgingsprijs van de verworven groepsmaatschappij en de verkoopprijs van de verkochte
groepsmaatschappij zijn opgenomen onder de kasstroom uit investeringsactiviteiten, voor zover
betaling in geld heeft plaatsgevonden.
10.2 INVESTERINGEN IN MATERIËLE VASTE ACTIVA
Onder de investeringen in materiële vaste activa zijn alleen opgenomen de investeringen waar-
voor in het boekjaar 2014/2015 geldmiddelen zijn opgeofferd. De investeringen betreffen voor-
namelijk vervangingsinvesteringen.
11 GROEPSVERMOGEN
De uitsplitsing van het eigen vermogen wordt in de toelichting op de balans in de enkelvoudige
jaarrekening nader toegelicht.
Mutatieoverzicht van het eigen vermogen als onderdeel van het groepsvermogen:
30 juni 2015 30 juni 2014
Eigen vermogen als onderdeel van het groepsvermogen per 1 juli 27.495 25.408
Geconsolideerd netto resultaat na belastingen 3.657 2.810
Totaal van de rechtstreekse mutaties in het eigen vermogen -114 576
Dividenduitkering -1.405 -1.299
Eigen vermogen als onderdeel van het groepsvermogen per 30 juni 29.633 27.495
De rechtstreekse mutatie in het eigen vermogen heeft voornamelijk betrekking op earn-out
regelingen in België en Spanje.
12 AANDEEL DERDEN
Het aandeel derden betreft de deelneming CED Claims Management Bvba in België.
13 VOORZIENINGEN
30 juni 2015 30 juni 2014
Reorganisatievoorziening 3.523 3.487
Personele voorziening 1.175 1.309
Voorziening voor arbeidsongeschiktheidskosten 850 904
Jubileumvoorziening 915 823
Overige voorzieningen 789 801
7.252 7.324

30
Het verloop van de voorzieningen is als volgt:
Reorganisatie
Personelevoorziening
Arbeids-
ongeschiktheid
Jubileum
Overigevoorzieningen
Totaal
Stand per 1 juli 2014 3.487 1.309 904 823 801 7.324
Dotatie 1.617 - - 92 150 1.859
5.104 1.309 904 915 951 9.183
Onttrekking -1.581 -134 -54 - -162 -1.931
Stand per 30 juni 2015 3.523 1.175 850 915 789 7.252
De voorzieningen hebben overwegend een langlopend karakter.
Overige voorzieningen
Dit betreft een voorziening van € 550.000 is gevormd voor mogelijke risico’s met betrekking tot
fiscale aanspraken en overige aanspraken voortvloeiend uit de periode van voor de overname
van Interiura International AG. Er zijn hiervoor door de voormalige aandeelhouder geen garanties
afgegeven. Het restant van de voorziening € 239.000 betreft voorzieningen voor diverse risico’s
bij buitenlandse deelnemingen.
14 LANGLOPENDE SCHULDEN
30 juni 2015 30 juni 2014
Schuld vanwege vertrekregelingen - 327
Lening derden 102 203
102 530
De langlopende schulden hebben een looptijd langer dan één jaar en korter dan vijf jaar.
De schuld vanwege vertrekregelingen betreft het langlopende deel van de toegezegde vergoe-
dingen. Lening derden betreft een lening vanuit het overgenomen onderdeel Farcy et Cie BvbA.
15 KORTLOPENDE SCHULDEN
30 juni 2015 30 juni 2014
Door te betalen regresbedragen 4.632 3.663
Schulden aan leveranciers 3.866 4.409
Omzetbelasting 3.306 2.084
Loonheffing 1.789 1.772
Vennootschapsbelasting - 108
Schuld uit hoofde van pensioenen - 1.207
Overige schulden en overlopende passiva 11.990 11.665
25.583 24.908
16 NIET UIT DE BALANS BLIJKENDE VERPLICHTINGEN
(Meerjarige) financiële verplichtingen
Er zijn huurovereenkomsten voor de kantoorpanden aangegaan waarbij de resterende looptijd
varieert tot 1 juni 2024. De huurlast korter dan 1 jaar bedraagt € 1.520.000. De huurlast voor de
periode tot vijf jaar bedraagt € 4.822.000 en langer dan voor de periode van meer dan vijf jaar
bedraagt € 360.000.
Als onderdeel van enkele huurovereenkomsten zijn garanties voor de huurpenningen afgegeven
voor in totaal € 448.000. Daarnaast is er een bankgarantie afgegeven voor de langlopende lening
en ten gunste van Dexia Banque SA, een garantie ter grootte van € 280.000 voor de langlopende
lening bij Farcy et Cie.
De totale leaseverplichting met betrekking tot een deel van het wagenpark bedraagt per 30 juni
2015 € 184.000, de gemiddelde resterende looptijd bedraagt 17,4 maanden. De leaseverplich-
ting voor de periode van langer dan één jaar, maar korter dan vijf jaar bedraagt € 73.000.
De totale leaseverplichting met betrekking tot een overige apparatuur zoals o.a. computers
bedraagt per 30 juni 2015 € 37.000, de gemiddelde resterende looptijd bedraagt 10,4 maanden.
De leaseverplichting voor de periode van langer dan één jaar, maar korter dan vijf jaar bedraagt
€ 10.000.
CED is koopverplichtingen aangegaan voor vervangingsinvesteringen in het wagenpark. Het
bedrag per 30 juni 2015 aan aankoopverplichtingen bedraagt € 181.000.
Kredietfaciliteit
CED is per 11 juni 2015 een gewijzigde kredietfaciliteit overeengekomen met de ING Bank N.V.

31
Het kredietlimiet bedraagt € 4,0 miljoen. De zekerheden voor deze kredietfaciliteit zijn:
• Verpanding bedrijfsuitrusting, voorraden en boekvorderingen
• Compte joint –en mede aansprakelijkheidsovereenkomst afgegeven door CED Holding
B.V., CED Nederland B.V., CED Fleet Management B.V. CED International B.V. CED Interim
Professionals B.V.,MedX B.V. en MultiHerstel B.V.
• Een minimale solvabiliteitseis van 30%, wat zich vertaald in het eigen vermogen / balans
totaal ratio
• Een netto schuld / EBITDA ratio (senior net leverage) eis van maximaal 1,5
Aansprakelijkheidsstelling
Op grond van artikel 403 Titel 9 Boek 2 BW heeft CED Holding B.V. zich volledig aansprakelijk
gesteld voor de uit rechtshandelingen voortvloeiende schulden van haar deelnemingen in Neder-
land: CED International B.V., CED Nederland B.V., CED Interim Professionals B.V., CED Fleet
Management B.V. MultiHerstel B.V. en MedX B.V.
Aansprakelijkheid bij een fiscale eenheid
Alle 100% Nederlandse deelnemingen maken sinds 1 februari 2015 deel uit van de fiscale een-
heid voor de omzetbelasting. Alle 100% Nederlandse deelnemingen maken sinds 3 december
2015 deel uit van de fiscale eenheid voor de vennootschapsbelasting. Op grond van de stan-
daardvoorwaarden zijn de vennootschap en de met haar gevoegde dochterondernemingen ieder
hoofdelijk aansprakelijk voor ter zake door de combinatie verschuldigde belasting.
17 NETTO-OMZET
2014/2015 2013/2014
Nederland 70.478 65% 67.050 65%
International 37.481 35% 35.947 35%
107.959 100% 102.997 100%
De netto-omzet is voorts naar belangrijkste segmenten te onderscheiden:
2014/2015 2013/2014
Expertise, onderzoek, claimbehandeling en bouwkundig herstel 88.272 82.918
Medische advisering en Arbeids deskundigheid 13.216 13.009
Inspecties en waardebepaling 6.471 7.070
107.959 102.997
De netto-omzet is ten opzichte van vorig boekjaar met 3,5% gestegen.
18 PERSONEELSKOSTEN
2014/2015 2013/2014
Lonen en salarissen 46.902 43.790
Sociale lasten 8.618 8.337
Pensioenpremie 3.454 3.974
Kosten reorganisatie en vertrekregelingen 1.617 2.954
Overige personeelskosten 7.830 5.605
68.421 64.660
Beloningen bestuurders en commissarissen
Artikel 2:383 BW e.v. vereist toelichting van de bezoldigingen van de bestuurders van de rechts-
persoon. Bezoldiging bestaat uit de in het boekjaar als last verwerkte bedragen voor direct inko-
men en lasten van uitgesteld inkomen.
Aan de commissarissen is in het boekjaar 2014/2015 een vergoeding verstrekt van in totaal
€ 150.675 (2013/2014: € 125.835). Dit is niet afhankelijk van de resultaten.
De bezoldiging van de leden van de Raad van Bestuur bedraagt in het boekjaar 2014/2015
€ 692.000 (2013/2014: € 916.000).
19 AFSCHRIJVINGEN
2014/2015 2013/2014
Immateriële vaste activa 11 -
Materiële vaste activa 3.366 3.065
Boekresultaat materiële vaste activa -147 -103
3.230 2.962
20 OVERIGE BEDRIJFSKOSTEN
2014/2015 2013/2014
Algemene kosten 5.287 5.575
Autokosten 3.116 2.988
Huisvestingskosten 2.548 2.987
Automatiseringskosten 4.685 5.170
15.636 16.720

32
21 ACCOUNTANTSKOSTEN
In het boekjaar zijn de volgende bedragen aan accountantshonoraria ten laste van het resultaat
gebracht:
2014/2015 2013/2014
Controle van de jaarrekening 81 83
Andere controlewerkzaamheden 35 22
Andere niet-controlediensten 2 1
118 106
Hiervoor genoemde honoraria betreffen de werkzaamheden die bij de vennootschap en de in de
consolidatie betrokken maatschappijen zijn uitgevoerd door binnenlandse accountantsorganisa-
ties en externe accountants zoals bedoeld in art. 1, lid 1 Wta (Wet toezicht accountantsorgani-
saties).
22 FINANCIËLE LASTEN EN BATEN
2014/2015 2013/2014
Rentebaten en soortgelijke opbrengsten 75 107
Rentelasten en soortgelijke kosten -230 -250
-155 -143
23 GEMIDDELD AANTAL WERKNEMERS
Het gemiddeld aantal personeelsleden op basis van FTE is als volgt:
2014/2015 2013/2014
CED Holding vennootschappelijk 2,0 2,2
Werkmaatschappijen Nederland 630,5 616,5
Werkmaatschappijen International 361,3 341,7
993,8 960,4
Op basis van de belangrijkste segmenten is het gemiddelde aantal FTE als volgt:
2014/2015 2013/2014
Expertise, onderzoek, claimbehandeling en bouwkundig herstel 767,7 722,2
Medische advisering en arbeidsdeskundigheid 67,5 77,0
Inspecties en waardebepaling 64,1 67,9
Ondersteunende diensten 94,5 93,3
993,8 960,4
24 BELASTINGEN RESULTAAT UIT GEWONE BEDRIJFSUITOEFENING
De belasting over het resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening kan als volgt worden toegelicht:
2014/2015 2013/2014
Commercieel resultaat op fiscale eenheid niveau 3.146 2.420
Correcties fiscaal andere verwerkingswijze -3.148 -160
Objectvrijstelling -1.989 -1.025
Niet verrekenbare kosten 152 140
Verrekenbare verliezen - -29
Belastbaar bedrag fiscale eenheid -1.839 1.346
Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening voor belastingen 4.828 3.923
Vennootschapsbelasting 527 1.040
Dotatie c.q. vrijval latente belastingvordering 711 -688
Correctie vennootschapsbelasting voorgaande jaren -67 761
Belasting resultaat uit gewone bedrijfsuitvoering 1.171 1.113
Effectief belastingtarief resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening 24,3% 28,4%
Toepasselijk belastingtarief in Nederland 20% en 25% 20% en 25%
Het effectieve belastingtarief wijkt af van het toepasselijk belastingtarief in Nederland als gevolg
van toepassing van hetTransfer Pricing systeem op de resultaten van de Cross Border Claims acti-
viteiten. Dit is met de belastingdienst afgestemd. Daarnaast wordt het effectief belastingtarief
beïnvloed door de mutaties om de belastinglatenties en correcties over voorgaande jaren.

33
VENNOOTSCHAPPELIJKE
WINST- EN
VERLIESR EKENING
VENNOOTSCHAPPELIJKE
BALANS
voor resultaatbestemming, in duizenden euro’s
30 juni 2015 30 juni 2014
Activa Ref.
Vaste activa
Financiële vaste activa 26 6.325 6.404
Vlottende activa
Vorderingen 27 29.336 29.638
35.661 36.042
Passiva
Eigen vermogen 28
Aandelenkapitaal 29 1.384 1.384
Agioreserve 30 1.387 1.387
Wettelijke reserve 31 813 -
Overige reserves 32 22.183 21.754
Reserve koersverschillen 33 209 160
Resultaat boekjaar 3.657 2.810
29.633 27.495
Voorzieningen 34 2.588 5.301
Langlopende schulden 35 - 327
Kortlopende schulden 36 3.440 2.919
35.661 36.042
2014/2015 2013/2014
Ref.
Resultaat deelnemingen na belastingen 26 3.657 2.810
Resultaat na belastingen 3.657 2.810

34
TOELICHTING
OP DE BALANS
EN WINST- EN
VERLIESREKENING
34 Insurance Cycle Tour

35
25 ALGEMEEN
De enkelvoudige jaarrekening is opgesteld in overeenstemming met de wettelijke bepalingen van
Titel 2 Boek 2 BW en de stellige uitspraken van de Richtlijnen voor de jaarverslaggeving, uitgege-
ven door de Raad voor de Jaarverslaggeving.
De grondslagen van waardering en van resultaatbepaling voor de enkelvoudige jaarrekening
en de geconsolideerde jaarrekening zijn gelijk. Deelnemingen in groepsmaatschappijen worden
gewaardeerd volgens de nettovermogenswaarde in overeenstemming met paragraaf 2.4 van de
geconsolideerde jaarrekening.
Voor de grondslagen van de waardering van activa en passiva en voor de bepaling van het resul-
taat wordt verwezen naar de op pagina 20 tot en met 25 opgenomen toelichting op de geconsoli-
deerde balans en winst-en-verliesrekening.
Voor zover niet anders vermeldt wordt verwezen naar de toelichting op de geconsolideerde
balans en resultatenrekening.
26 FINANCIËLE VASTE ACTIVA
Het verloop van de financiële vaste activa kan als volgt worden gespecificeerd:
Deel-
nemingen
Belasting
latentie Totaal
Stand per 1 juli 2014 6.277 127 6.404
Af: dividend -3.687 - -3.687
Bij: resultaat deelnemingen 3.657 - 3.657
Af: vrijval latente vennootschapsbelasting - -49 -49
Stand per 30 juni 2015 6.247 78 6.325
Lijst deelnemingen
De rechtstreeks door CED Holding B.V. gehouden deelnemingen zijn:
Naam, statutaire vestigingsplaats
Aandeel in geplaatst
kapitaal in %
CED Nederland B.V., Capelle aan den IJssel 100%
CED International B.V., Capelle aan den IJssel 100%
De rechtstreeks door CED Nederland B.V. gehouden deelnemingen zijn:
kapitaal in %
CED Fleet Management B.V., Hoorn 100%
CED Interim Professionals B.V., Capelle aan den IJssel 100%
MultiHerstel B.V., Capelle aan den IJssel 100%
MedX B.V., Capelle aan den IJssel 100%
ARCARDIS CED Project Service Bureau B.V., Appingendam 45%
De rechtstreeks door CED International B.V. gehouden deelnemingen zijn:
kapitaal in %
C2Fix, Parijs, Frankrijk 51%
CED Austria GmbH., Wenen, Oostenrijk 100%
CED Claim Experts Limited, Manchester, Groot Brittanië 100%
CED Claim Experts Kft, Budapest, Hongarije 100%
CED Claims Management BvBA, Machelen, België 99,87%
CED France S.a.r.l., Rueil Malmaison Cedex, Frankrijk 100%
CED Germany GmbH, Düsseldorf, Duitsland 100%
CED Greece m.b.H., Athene, Griekenland 100%
CED Italy s.r.l., Verona, Italië 100%
CED Poland Sp.z.o.o., Wroclaw, Polen 100%
CED Portugal Lda, Lissabon, Portugal 100%
CED Spain S.A.U., Barcelona, Spanje 100%
CED Switserland AG, Basel, Zwitserland 100%
Interiura International AG, Düsseldorf, Duitsland 100%
De indirect door CED International B.V. gehouden deelnemingen, via de deelneming CED Spain
S.A.U. zijn:
kapitaal in %
CED Spain S.A.U. zijn:
CED VDC S.A.U., Barcelona, Spanje 100%
CED Pericial S.A.U. Madrid, Spanje 100%

36
27 VORDERINGEN
30 juni 2015 30 juni 2014
Vorderingen op groepsmaatschappijen 26.707 29.164
Overlopende activa 2 -
Belastingen 2.627 474
29.336 29.638
Vorderingen op groepsmaatschappijen
30 juni 2015 30 juni 2014
Vordering op CED Nederland B.V. 25.564 27.892
Vordering op CED Spain S.A.U. - 555
Vordering op CED International B.V. 1.143 717
26.707 29.164
28 EIGEN VERMOGEN
Geplaatst
Kapitaal
Agio
Reserve
Wettelijke
reserve
Overige
reserve
Reserve
koers
verschillen Totaal
Stand per 1 juli 2014 1.384 1.387 - 21.754 160 24.685
Mutaties
Winstbestemming - - - 2.810 - 2.810
Dividenduitkering - - - -1.405 - -1.405
Mutatie ten laste van algemene reserve - - 813 -976 - -163
Mutatie koersverschillen - - - - 49 49
Stand per 30 juni 2015 1.384 1.387 813 22.183 209 25.976
29 AANDELENKAPITAAL
Het maatschappelijk kapitaal van CED Holding B.V. bedraagt € 2.475.000, verdeeld in 5.500
gewone aandelen. Hiervan zijn geplaatst 3.075 aandelen, nominaal € 450.
30 AGIORESERVE
De agioreserve is ontstaan door aandelenemissies in 1986, 1988, 1993 en 1999, door inkoop
eigen aandelen in het jaar 2007 en herwaardering van de aandelen in 2008. De Agioreserve is
volledig volgestort.
31 WETTELIJKE RESERVES
De wettelijke reserve is opgenomen vanwege de activering van immateriële vaste activa in het
boekjaar 2014/2015.
32 OVERIGE RESERVES
30 juni 2015 30 juni 2014
Stand per 1 juli 21.754 19.916
Netto resultaat na belastingen vorig boekjaar 2.810 2.591
24.564 22.507
Dividenduitkeringen -1.405 -1.299
Overige mutaties t.l.v. overige reserve -976 546
Stand per 30 juni 22.183 21.754
33 RESERVE KOERSVERSCHILLEN
Reserve koersverschillen wordt aangehouden voor omrekenverschillen van vreemde valuta naar
Euro bedragen. De vreemde valuta die worden aangehouden zijn de Engelse pond, Zwitserse
frank, De Poolse zloty en Hongaarse Forint. Per balansdatum wordt de koers per 30 juni 2015
aangehouden. Voor de resultatenrekening wordt de gemiddelde koers van het boekjaar aange-
houden.
TOELICHTING OP DE BALANS EN WINST- EN VERLIESREKENING

37
34 VOORZIENINGEN
30 juni 2015 30 juni 2014
Jubileumvoorziening 1 1
Voorziening deelnemingen 2.587 5.300
2.588 5.301
35 LANGLOPENDE SCHULDEN
Dit betreft de schuld vanwege vertrekregelingen welke als langlopend is te beschouwen.
36 KORTLOPENDE SCHULDEN
30 juni 2015 30 juni 2014
Crediteuren 27 44
Belastingen en premies sociale verzekeringen 3.016 2.383
Schuld aan groepsmaatschappijen 15 -
Overige schulden en overlopende passiva 382 492
3.440 2.919
Overige schulden en overlopende passiva
30 juni 2015 30 juni 2014
Commissarissenvergoedingen 29 146
Personeelsbeloningen 339 231
Overlopende passiva 14 115
382 492
37 NIET UIT DE BALANS BLIJKENDE VERPLICHTINGEN
Aansprakelijkheidstelling
Door de vennootschap is ten behoeve van alle in de consolidatie betrokken 100% Nederlandse
dochterondernemingen een aansprakelijkheidstelling afgegeven zoals bedoeld in artikel 2:403
BW.
Fiscale eenheid
De vennootschap vormt met alle 100% Nederlandse dochterondernemingen een fiscale eenheid
voor de vennootschapsbelasting. Op grond van de standaardvoorwaarden zijn de vennootschap
en de met haar gevoegde dochterondernemingen ieder hoofdelijk aansprakelijk voor ter zake
door de combinatie verschuldigde belasting.
Voor de omzetbelasting vormt de onderneming ook een fiscale eenheid met haar 100% dochter-
ondernemingen.
Huurverplichting
De huurovereenkomst voor het kantoorpand in Capelle aan den IJssel is op 20 augustus 2013
voor een periode van 5 jaar verlengd tot 31 maart 2019. De hieruit voortvloeiende financiële
verplichting per 30 juni 2015 bedraagt € 1.847.000.
Raad van Bestuur, Raad van Commissarissen,
J.H.W.H. Coffeng C.H. van den Bos
L. Schouwink H.H.P.J.G. Libert
Mw. E.H. Swaab
F. Wansink
Mw. L.C.A. Declercq
CED Holding B.V.
Rietbaan 40-42
2908 LP Capelle aan den IJssel
Statutair gevestigd te Capelle aan den IJssel
TOELICHTING OP DE BALANS EN WINST- EN VERLIESREKENING

38
OVERIGE
GEGEVENS
38 Insurance Cycle Tour

39
Statutaire bestemming van het resultaat
Artikel 23 van de statuten luidt als volgt:
1. De winst staat ter beschikking van de algemene vergadering van aandeelhouders, voor
zover de raad van commissarissen niet vaststelt dat een bepaald bedrag zal worden gere-
serveerd.
2. De vennootschap kan aan de aandeelhouders slechts uitkeringen van winst doen voor
zover het eigen vermogen groter is dan het gestorte en opgevraagde deel van het kapitaal
vermeerderd met de reserves die krachtens de wet of de statuten moeten worden aange-
houden.
3. Uitkering van winst vindt eerst plaats na de vaststelling van de jaarrekening waaruit blijkt
dat zij geoorloofd is.
4. Bij de berekening van de winstdeling tellen de aandelen of certificaten daarvan, die de ven-
nootschap in haar kapitaal als volledig daartoe gerechtigde houdt of waarop zijn een recht
van vruchtgebruik heeft, niet mee.
5. De vennootschap mag tussentijds uitkeringen doen, mits met inachtneming van het
bepaalde in lid 2.
Tot de uitkering van een interim-dividend wordt besloten door de algemene vergadering
van aandeelhouders na verkregen goedkeuring van de raad van commissarissen.
6. Dividenden zijn betaalbaar één maand na de vaststelling behoudens verlenging van deze
termijn door de algemene vergadering van aandeelhouders, op de wijze als door het
bestuur te bepalen.
7. Dividenden waarover niet is beschikt binnen vijf jaren na de dag waarop zij betaalbaar zijn
gesteld, vervallen aan de vennootschap.
Winstverdeling
Aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders wordt voorgesteld de winst als volgt te ver-
delen:
Toevoeging aan de algemene reserves 1.829
Beschikbaar voor dividenduitkering 1.828
Netto winst 3.657
Gebeurtenis na balansdatum
Op 1 juli 2015 is het contract ondertekend met betrekking tot de overname, per 1 juli 2015, van
de aandelen Expertisebureau Yekeler NV, gevestigd in Brasschaat, België.

4040
CONTROLEVERKLARING
VAN DE ONAFHANKELIJKE
ACCOUNTANT
Insurance Cycle Tour

41
Aan: de aandeelhouders en de raad van commissarissen van CED Holding B.V.
VERKLARING BETREFFENDE DE JAARREKENING
Wij hebben de in dit verslag op de pagina’s 4 tot en met 39 opgenomen jaarrekening voor het
jaar eindigend op 30 juni 2015 van CED Holding B.V. te Capelle aan den IJssel gecontroleerd.
Deze jaarrekening bestaat uit de geconsolideerde en vennootschappelijke balans per 30 juni
2015 en de geconsolideerde en vennootschappelijke winst-en-verliesrekening over de periode
van 1 juli 2014 tot en met 30 juni 2015 met de toelichting, waarin zijn opgenomen een overzicht
van de gehanteerde grondslagen voor financiële verslaggeving en andere toelichtingen.
Verantwoordelijkheid van de Raad van Bestuur
De raad van bestuur van de vennootschap is verantwoordelijk voor het opmaken van de jaar-
rekening die het vermogen en het resultaat getrouw dient weer te geven, alsmede voor het
opstellen van het jaarverslag, beide in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 van het in Neder-
land geldende Burgerlijk Wetboek (BW). Het bestuur is tevens verantwoordelijk voor een
zodanige interne beheersing als het noodzakelijk acht om het opmaken van de jaarrekening
mogelijk te maken zonder afwijkingen van materieel belang als gevolg van fraude of fouten.
Verantwoordelijkheid van de accountant
Onze verantwoordelijkheid is het geven van een oordeel over de jaarrekening op basis van
onze controle. Wij hebben onze controle verricht in overeenstemming met Nederlands recht,
waaronder de Nederlandse controlestandaarden. Dit vereist dat wij voldoen aan de voor ons
geldende ethische voorschriften en dat wij onze controle zodanig plannen en uitvoeren dat
een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de jaarrekening geen afwijkingen van
materieel belang bevat.
Een controle omvat het uitvoeren van werkzaamheden ter verkrijging van controle-informa-
tie over de bedragen en de toelichtingen in de jaarrekening. De geselecteerde werkzaamheden
zijn afhankelijk van de door de accountant toegepaste oordeelsvorming, met inbegrip van het
inschatten van de risico’s dat de jaarrekening een afwijking van materieel belang bevat als
gevolg van fraude of fouten.
Bij het maken van deze risico-inschattingen neemt de accountant de interne beheersing in
aanmerking die relevant is voor het opmaken van de jaarrekening en voor het getrouwe beeld
daarvan, gericht op het opzetten van controlewerkzaamheden die passend zijn in de omstan-
digheden. Deze risico-inschattingen hebben echter niet tot doel een oordeel tot uitdrukking
te brengen over de effectiviteit van de interne beheersing van de vennootschap. Een controle
omvat tevens het evalueren van de geschiktheid van de gebruikte grondslagen voor financiële
verslaggeving en van de redelijkheid van de door de raad van bestuur van de vennootschap
gemaakte schattingen, alsmede een evaluatie van het algehele beeld van de jaarrekening.
Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controle-informatie voldoende en geschikt is
om een onderbouwing voor ons oordeel te bieden.
Oordeel betreffende de jaarrekening
Naar ons oordeel geeft de jaarrekening een getrouw beeld van de grootte en samenstelling
van het vermogen van CED Holding B.V. per 30 juni 2015 en van het resultaat over de periode
1 juli 2014 tot en met 30 juni 2015 in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 BW.
VERKLARING BETREFFENDE OVERIGE BIJ OF KRACHTENS DE WET
GESTELDE EISEN
Ingevolge artikel 2:393 lid 5 onder e en f BW vermelden wij dat ons geen tekortkomingen zijn
gebleken naar aanleiding van het onderzoek of het jaarverslag, voor zover wij dat kunnen
beoordelen, overeenkomstig Titel 9 Boek 2 BW is opgesteld, en of de in artikel 2:392 lid 1
onder b tot en met h BW vereiste gegevens zijn toegevoegd. Tevens vermelden wij dat het
jaarverslag, voor zover wij dat kunnen beoordelen, verenigbaar is met de jaarrekening zoals
vereist in artikel 2:391 lid 4 BW.
Rotterdam, 13 oktober 2015
Ernst Young Accountants LLP
w.g. drs. M. Verschoor RA

42
LIJST VAN
AANDEELHOUDERS/
LIST OF SHAREHOLDERS
42

43
Achmea Schadeverzekeringen NV
Achterhoek U.A.; Onderlinge Waarborg Maatschappij
Actua Holding B.V.
AEGON Schadeverzekering N.V.
Agis Holding N.V.
AIG Europe Limited, Netherlands
Allianz Benelux N.V.
All-Finance Nederland Advies-Combinatie, Anac B.V.
AMLIN Corporate Insurance N.V.
ASR Schadeverzekering N.V.
Assonance B.V.
Boogaard Assuradeuren B.V.
D.A.S. Nederlandse Rechtsbijstand Verzekeringmaatschappij N.V.
Delta Lloyd Schadeverzekering N.V.
Delta Lloyd ABN AMRO Verzekeringen Holding B.V.
Delta Lloyd Verzekeringen N.V.
Drenthe-Overijssel Assuradeuren B.V.
Europeesche Verzekering Maatschappij N.V.
GENERALI schadeverzekering maatschappij n.v.
Goudse Schadeverzekeringen N.V.
Guyt Verzekeringen B.V.
Kettlitz Wulfse Volmachten B.V.
Klaverblad Schadeverzekeringmaatschappij N.V.
Laan Assuradeuren B.V.; Van der
Lagé B.V.
Loon Assurantiën B.V.; Van
Menzis Holding N.V.
Mercurius, N.V. Algemene Risico Verzekering Maatschappij
M.N.L. Assuradeuren B.V.
MultiSafe B.V.
Nederlandsche Verzekerings Onderneming B.V.
Neerlandia van 1880, N.V.
Noordhollandsche van 1816 Algemene Verzekeringsmaatschappij
REAAL Schadeverzekeringen N.V.
Risk Beheer B.V.
Stichting VvAA rechtsbijstand
Stichting Schaderegelingskantoor voor Rechtsbijstandverzekering
Stichtsche Onderlinge Brand-Herverzekering W.A.
SWA Assuradeuren Veenendaal B.V.
Titulaer Westerterp
TVM U.A.; Onderlinge Waarborgmaatschappij
Univé Verzekeringen U.A.; Coöperatie
UVM Verzekeringen N.V.
Vanbreda Risk Benefits B.V.
Verenigde Assurantiebedrijven Nederland N.V.
VVS Verzekeringen B.V.
Vroon Assurantiën B.V.
VvAA Schadeverzekeringen nv
Weve B.V.
WUTHRICH bv
Zürich Versicherungs-Gesellschaft AG

Verwijderde CED jaarverslag 2014 2015

Recommended

Recommended

More Related Content

Viewers also liked

Viewers also liked (9)

Similar to Verwijderde CED jaarverslag 2014 2015

Similar to Verwijderde CED jaarverslag 2014 2015 (20)

More from Mike de Groot

More from Mike de Groot (20)

Verwijderde CED jaarverslag 2014 2015