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EU ETS
Un prix de réserve à 30 € et des
projets domestiques
Frederic DINGUIRARD
Focus The Shift Project
• Réduire les émissions A TEMPS:
o Planification à long terme en complément du « budget carbone »
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ELEMENTS DE CONTEXTE
• Objectifs climat de LT ambitieux pour l’ETS base 2005: - 43% en 2030 ;
o Base 1990: -80-95% 2050 EU...
ELEMENTS DE RESULTATS
• Croissance exponentielle de la complexité du « transfert du budget carbone » des Etats
vers les as...
Notre proposition:
prix de réserve / enchères
• 30 € / T CO2, majoré chaque année
• Répond au besoin de prévisibilité,
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Complément « idéal » des réformes
engagées
• Est compatible avec la Réserve de Stabilité du Marché (MSR). Mieux: la MSR cr...
FACE AU REFUS, QUELLE STRATEGIE ?
• Principales raisons du rejet de la proposition:
o Risque de requalification de l’ETS e...
Focus The Shift Project
• Réduire les émissions A TEMPS:
o Planification à long terme en complément du « budget carbone »
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Questions pour lancer la table ronde
• Prévisibilité du prix et planification des investissements bas carbone dans les inf...
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Carbon Expo 2015www.theshiftproject.org
• On the carbon price, the vast majority of industrial stakeholders believe the 30€
is adequate, with the argument of the ...
EU ETS : Eléments de contexte
• 28 Etats membres mais 9 pays totalisent 80% des émissions (DE, UK, PO, IT, SP, FR, NL,
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EU ETS : Eléments de contexte
• 28 Etats membres mais 9 pays totalisent 80% des émissions (DE, UK, PO, IT, SP, FR, NL,
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EU ETS : Eléments de contexte
• 28 Etats membres mais 9 pays totalisent 80% des émissions (DE, UK, PO, IT, SP, FR, NL,
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EU ETS : Eléments de contexte
• 28 Etats membres mais 9 pays totalisent 80% des émissions (DE, UK, PO, IT, SP, FR, NL,
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EU ETS : un prix du carbone commun, payé
en partie par le contribuable
• Quotas gratuits
• Aides d’Etats pour compenser le...
COST OF CARBON PER UNIT OF OUTPUT
The case of the ElectroIntense Aluminium production
June 2015www.theshiftproject.org...
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Compétitivité
• Sujet complexe, sensible
• « Effets de communication »
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• Tous les produits ne sont pas en compéti...
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The case of the ElectroIntense Aluminium production
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Compétitivité
• Sujet complexe, sensible
• « Effets de communication » à déminer
Retenir:
• Tous les produits ne sont pas ...
CONTENT
1. Premier bilan de l’ETS: trois bonnes nouvelles!
2. Périmètre: un petit marché
3. Forces en présences et diverge...
UN DIALOGUE DIFFICILE
• Tous n’ont pas les mêmes priorités
o Politique: Sécurité (et indépendance) énergétique – Affordabi...
MARCHE ou CLIMAT: relatif découplage
prix/quantité
June 2015www.theshiftproject.org...
Paradoxes:
Un prix plus robuste est...
CONTENT
1. Premier bilan de l’ETS: trois bonnes nouvelles!
2. Périmètre: un petit marché
3. Forces en présences et diverge...
TSP PROPOSAL WOULD CREATE VALUE
June 2015www.theshiftproject.org...
PROBLEM SOLUTION
• ETS need to demonstrate significant...
TSP PROPOSAL WOULD CREATE VALUE
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PROBLEM SOLUTION
• Need for a flexibility mechanism
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TSP PROPOSAL AND KEY CONCERNS
• Competitiveness issues & risk of carbon
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• ETS Scope cover...
OTHER KEY BENEFITS OF THE PROPOSAL
Source: UK (DECC), 2014
• Most economically efficient option
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TSP PROPOSAL FACES POLITICAL BARRIERS
• MS to agree on a common price
June 2015www.theshiftproject.org...
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OTHER OBSTACLES TO THE PROPOSAL
• DG Clima excludes both options (no impact assessment)
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… AND A FEW OTHER REASONS
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Les propositions du Shift Project pour le marché du carbone européen

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The Shift Project, think-tank de la transition carbone, a présenté ses idées dans la perspective d'une réforme du marché du carbone européen (EU ETS), le 9 juin 2015, pendant les Ateliers du Shift.

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Les propositions du Shift Project pour le marché du carbone européen

  1. 1. www.theshiftproject.org EU ETS Un prix de réserve à 30 € et des projets domestiques Frederic DINGUIRARD
  2. 2. Focus The Shift Project • Réduire les émissions A TEMPS: o Planification à long terme en complément du « budget carbone » • Cadre SIMPLE, centré sur un signal prix du carbone PREVISIBLE, ROBUSTE et INCITATIF o Un prix de réserve sur les quotas aux enchères o Compétitivité préservée, mais pas au prix du report des efforts June 2015www.theshiftproject.org...
  3. 3. ELEMENTS DE CONTEXTE • Objectifs climat de LT ambitieux pour l’ETS base 2005: - 43% en 2030 ; o Base 1990: -80-95% 2050 EU Wide o GIEC : 0 avant la fin du siècle  BESOIN: urgence d’agir sans attendre le prix du carbone dans le reste du monde • Des contraintes hors objectifs environnementaux : o Priorité à la sécurité / indépendance énergétique  EE et EnR   baisse des émissions / demande / prix…   atténue le risque de compétitivité / prix CO2 o Accessibilité de l’énergie  atténue le signal prix carbone sur l’énergie, aides d’Etats compensatoires o Compétitivité  quotas gratuits o Difficulté politique liée à la gouvernance de l’UE (pas d’accord sur un prix mini du carbone) -> pilotage exclusif « transmission du budget carbone » = planification de l’offre sur le marché
  4. 4. ELEMENTS DE RESULTATS • Croissance exponentielle de la complexité du « transfert du budget carbone » des Etats vers les assujettis o Impacts environnementaux difficiles à estimer… à quel coût complet? o Forte prise en charge du coût du carbone par le contribuable européen (aides d’Etats, quotas gratuits) o Faible incitation à l’innovation • Marché financier de type « commodities » suivi par les mêmes traders : risqué pour les petits acteurs • Demande (émissions) concentrée: 9/28 Etats Membres; 1800/11000 installations; qq dizaines de gds groupes (4 top groupes = 20% émissions) en 2013; • Un prix du CO2 commun à 28 EM, imprévisible et sans garde-fou à la baisse o Comment planifier les investissements bas carbone ?????? June 2015www.theshiftproject.org...
  5. 5. Notre proposition: prix de réserve / enchères • 30 € / T CO2, majoré chaque année • Répond au besoin de prévisibilité, • Permet de planifier des investissements de LT, • Permet d’investir dans la réduction des émissions à faible rendement mais à capital garanti • Simplifierait l’ETS. • Légitime: o Le prix de 30 € est celui qui justifie l’attribution de quotas gratuits (impact assessment CE) o Ce prix a été atteint au début de l’ETS (à quelques centimes près) ...
  6. 6. Complément « idéal » des réformes engagées • Est compatible avec la Réserve de Stabilité du Marché (MSR). Mieux: la MSR créée une réserve susceptible de servir à un prix plafond compatible avec le Cap (lorsqu’elle se videra) • Augmente le revenu des Etats, équitablement (redistribution / framework 2030) • Contribue au maintien des centrales à gaz vs. charbon • Enjeux de compétitivité / fuites de carbone  projets domestiques. o Moindre coût (que 30 € /T) o Bénéfice climat (vs quotas gratuits ou aides d’Etats) o Incitation à anticiper les réductions d’émissions par les industriels vs. Wait for RoW • Faciliterait le linking avec Californie-Quebec ETS: la Chine arbitrera ???
  7. 7. FACE AU REFUS, QUELLE STRATEGIE ? • Principales raisons du rejet de la proposition: o Risque de requalification de l’ETS en taxe -> unanimité (après poursuites) o Complexité de négocier un prix à 28 EM • Stratégies possibles: o Atténuer le risque et affronter la complexité du travail de négociation… ou bien o Convaincre des Etats de commencer en instaurant un prix plancher national  Déjà en place au royaume uni sous la forme d’une taxe / énergie (CPF)  France leader à COP21? Pays-bas? Finlande ?
  8. 8. Focus The Shift Project • Réduire les émissions A TEMPS: o Planification à long terme en complément du « budget carbone » • Cadre SIMPLE, centré sur un signal prix du carbone PREVISIBLE, ROBUSTE et INCITATIF o Un prix de réserve sur les quotas aux enchères o Compétitivité préservée, mais pas au prix du report des efforts June 2015www.theshiftproject.org...
  9. 9. Questions pour lancer la table ronde • Prévisibilité du prix et planification des investissements bas carbone dans les infrastructure à longue durée de vie: un agenda est immédiatement possible avec un prix de réserve. Comment planifier avec la MSR seulement ? • A quelle date estimez vous que le manque de quota réduira la part des énergies fossiles dans le mix énergétique européen et dans l’industrie ? • Industrie: comment atteindrez-vous l’objectif 2030? Comment créer l’incitation pour engager des réductions dès demain? • Report des efforts industriels / compétitivité: quelle stratégie de repli quand concurrence avec le Cap? • Un prix garanti de rachat de vos quotas à 30 €: quelle quantité de réductions d’émissions peut-on obtenir sur l’EU ETS? June 2015www.theshiftproject.org...
  10. 10. SI besoin…. Carbon Expo 2015www.theshiftproject.org
  11. 11. • On the carbon price, the vast majority of industrial stakeholders believe the 30€ is adequate, with the argument of the reference of the ETS Directive. • Article 10(a) 14 of the Directive, 'these assessments shall be based on the average carbon price according to the Commission's impact assessment accompanying the package of implementation measures for the EU's objectives on climate change'. Since the text of the Directive does not include a concrete figure, further analysis is deemed necessary, especially given various views of stakeholders on the interpretation of this text. • The approach taken in this impact assessment is that the risk is related to the current market and expected carbon price. • The PRIMES model derives the carbon price associated with domestic emission reductions while also accounting for the use of flexibility mechanisms. It also accounts for the recent economic crisis and reaches the same carbon price of 16.5€/tCO2 for 2020 Carbon Expo 2015www.theshiftproject.org
  12. 12. EU ETS : Eléments de contexte • 28 Etats membres mais 9 pays totalisent 80% des émissions (DE, UK, PO, IT, SP, FR, NL, CR, GR). 14 pays = 90%. June 2015www.theshiftproject.org...
  13. 13. EU ETS : Eléments de contexte • 28 Etats membres mais 9 pays totalisent 80% des émissions (DE, UK, PO, IT, SP, FR, NL, CR, GR). 14 pays = 90%. • 11 000 installations mais 1760 totalisent 90% des émissions • En 2013 – 4 Groupes totalisaient 20% des émissions (RWE, Vattenfall, E.On, Arcelor) June 2015www.theshiftproject.org...
  14. 14. EU ETS : Eléments de contexte • 28 Etats membres mais 9 pays totalisent 80% des émissions (DE, UK, PO, IT, SP, FR, NL, CR, GR). 14 pays = 90%. • 11 000 installations mais 1760 totalisent 90% des émissions • En 2013 – 4 Groupes totalisaient 20% des émissions (RWE, Vattenfall, E.On, Arcelor) • Energéticiens : 71% des émissions sur l’ensemble des plus de 160 secteurs couverts June 2015www.theshiftproject.org...
  15. 15. EU ETS : Eléments de contexte • 28 Etats membres mais 9 pays totalisent 80% des émissions (DE, UK, PO, IT, SP, FR, NL, CR, GR). 14 pays = 90%. • 11 000 installations mais 1760 totalisent 90% des émissions • En 2013 – 4 Groupes totalisaient 20% des émissions (RWE, Vattenfall, E.On, Arcelor) • Energéticiens : 71% des émissions sur l’ensemble des plus de 160 secteurs couverts • 3 « blocs » aux intérêts liés : • Energéticiens (transmettent les coûts du carbone), et leurs clients: • électro-intensifs (aides d’Etats) • industriels (quotas gratuits). June 2015www.theshiftproject.org...
  16. 16. EU ETS : un prix du carbone commun, payé en partie par le contribuable • Quotas gratuits • Aides d’Etats pour compenser les coûts indirects du carbone • Coût de l’EU ETS, de ses « erreurs de jeunesse » et de sa réforme June 2015www.theshiftproject.org...
  17. 17. COST OF CARBON PER UNIT OF OUTPUT The case of the ElectroIntense Aluminium production June 2015www.theshiftproject.org... Tentative Carbon Price Equivalence per Ton of Aluminium in 2010: Réf: 7 € / T CO2 in EU  3,3 € / T CO2 in USA  2,7 € / T CO2 in China (0,9 € USA and China enough as compared to “Rest of W. EU” Source : Bergsdal et al, 20004 (http://www.cntq.gob.ve/cdb/documentos/quimica/171.pdf) + author calculation Source : Bergsdal et al, 20004 (http://www.cntq.gob.ve/cdb/documentos/quimica/171.pdf) 7 TOTAL (a) EU Average (b) EU Weighted (a/b) EU 7€/tCO2 tCO2/MWh tCO2/MWh MWh/tAl tCO2/tAl tCO2/tAl tCO2/tAl tCO2/tAl tCO2/tAl competitive requires Region 1995 2010 PFPB brownfield 1995 2010 2010 2010 2010 2010 p r u =p*r+u =moy(a) USA 0,61 0,54 13,8 9,5 7,6 15,1 0,5 3,3 Canada 0,19 0,18 13,8 2,8 2,5 5,0 1,44 10,0 Brazil 0,05 0,03 13,8 0,7 0,4 0,8 8,79 61,5 Rest of L. America 0,48 0,31 13,8 7,3 4,3 8,6 0,83 5,8 Germany 0,67 0,58 13,8 10,3 4,3 12,3 0,58 4,07 Rest of EU 0,38 0,32 13,8 5,4 4,5 8,9 0,80 5,62 Rest of W. Europe 0 0,01 13,8 0,1 0,1 0,2 30,05 210,37 Former Soviet U. 0,64 0,5 13,8 11,6 6,9 13,8 0,52 3,6 Rest of E. Europe 1,1 0,91 13,8 16,7 13,1 25,7 0,28 2,0 Africa 0,71 0,55 13,8 10,3 7,8 15,4 0,46 3,3 Near/Middle East 0,68 0,5 13,8 10,3 7 13,9 0,51 3,6 India 0,98 0,71 13,8 15 9,9 19,7 0,36 2,5 China 1,06 0,66 13,8 15,9 9,1 18,2 0,39 2,7 Rest of Asia 0,42 0,34 13,8 6,3 4,7 9,4 0,76 5,3 Australia 0,82 0,75 13,8 12,1 10,4 20,8 0,34 2,4 World 0,56 0,45 13,8 8,7 5,9 12,1 0,59 4,1 ELECTROLYSE (Indirect CO2 costs) PROCESS (Direct CO2 costs) 7,2
  18. 18. Compétitivité • Sujet complexe, sensible • « Effets de communication » Retenir: • Tous les produits ne sont pas en compétition avec toutes les zones de production • Tous les coûts changent et ce, en permanence (ne pas surpondérer le rôle du carbone) • Une délocalisation n’est pas forcément une fuite de carbone… (envrionnement vs. économie) • Voir notre intervention à C-Expo sur l’allocation dynamique June 2015www.theshiftproject.org... Les enjeux de compétitivté ne seront pas abordés aujourd’hui!
  19. 19. Carbon Expo 2015www.theshiftproject.org
  20. 20. CARBON PRICE SIGNAL EROSION June 2015www.theshiftproject.org... Carbon Costs 48% Auctions during Phase 3 State Budget
  21. 21. CARBON PRICE SIGNAL EROSION June 2015www.theshiftproject.org... Electro Intense Indirect costs Direct costs Carbon Costs State Aids48% Auctions during Phase 3 State Budget
  22. 22. CARBON PRICE SIGNAL EROSION June 2015www.theshiftproject.org... Electro Intense Indirect costs Direct costs Carbon Costs State Aids48% Auctions during Phase 3 State Budget Other Industry Indirect costs Direct costs 52% Free Allocations during Phase 3
  23. 23. CARBON PRICE SIGNAL EROSION June 2015www.theshiftproject.org... Electro Intense Indirect costs Direct costs Carbon Costs State Aids 48% Auctions during Phase 3 State Budget Other Industry Indirect costs Direct costs 52% Free Allocations during Phase 3 Value Addition -> Output Price Remaining Carbon Price Signal Per unit of output Options: - Reduce profits  - Improve EE  reduce costs - Reduce GHG emissions  payback ???
  24. 24. CARBON PRICE SIGNAL EROSION June 2015www.theshiftproject.org... Remaining Carbon Price Signal Per unit of output Carbon Costs 1 T Aluminium: environ 1700 € • Emission directes: 3 TCO2éq=moyenne UE 2010 = 21 € (0,12%) • 14MWh->4,2TCO2éq=29,3 € (0,16%) indirect CO2 costs (significantly compensated) (Sources: EEA, Bergsdal et al, LME, EEX).
  25. 25. COST OF CARBON PER UNIT OF OUTPUT The case of the ElectroIntense Aluminium production June 2015www.theshiftproject.org... Tentative Carbon Price Equivalence per Ton of Aluminium in 2010:  3,3 € / T CO2 in USA  2,7 € / T CO2 in China  7 € / T CO2 in EU (0,9 € USA and China enough as compared to “Rest of W. EU” Source : Bergsdal et al, 20004 (http://www.cntq.gob.ve/cdb/documentos/quimica/171.pdf) + author calculation Source : Bergsdal et al, 20004 (http://www.cntq.gob.ve/cdb/documentos/quimica/171.pdf) 7 TOTAL (a) EU Average (b) EU Weighted (a/b) EU 7€/tCO2 tCO2/MWh tCO2/MWh MWh/tAl tCO2/tAl tCO2/tAl tCO2/tAl tCO2/tAl tCO2/tAl competitive requires Region 1995 2010 PFPB brownfield 1995 2010 2010 2010 2010 2010 p r u =p*r+u =moy(a) USA 0,61 0,54 13,8 9,5 7,6 15,1 0,5 3,3 Canada 0,19 0,18 13,8 2,8 2,5 5,0 1,44 10,0 Brazil 0,05 0,03 13,8 0,7 0,4 0,8 8,79 61,5 Rest of L. America 0,48 0,31 13,8 7,3 4,3 8,6 0,83 5,8 Germany 0,67 0,58 13,8 10,3 4,3 12,3 0,58 4,07 Rest of EU 0,38 0,32 13,8 5,4 4,5 8,9 0,80 5,62 Rest of W. Europe 0 0,01 13,8 0,1 0,1 0,2 30,05 210,37 Former Soviet U. 0,64 0,5 13,8 11,6 6,9 13,8 0,52 3,6 Rest of E. Europe 1,1 0,91 13,8 16,7 13,1 25,7 0,28 2,0 Africa 0,71 0,55 13,8 10,3 7,8 15,4 0,46 3,3 Near/Middle East 0,68 0,5 13,8 10,3 7 13,9 0,51 3,6 India 0,98 0,71 13,8 15 9,9 19,7 0,36 2,5 China 1,06 0,66 13,8 15,9 9,1 18,2 0,39 2,7 Rest of Asia 0,42 0,34 13,8 6,3 4,7 9,4 0,76 5,3 Australia 0,82 0,75 13,8 12,1 10,4 20,8 0,34 2,4 World 0,56 0,45 13,8 8,7 5,9 12,1 0,59 4,1 ELECTROLYSE (Indirect CO2 costs) PROCESS (Direct CO2 costs) 7,2
  26. 26. Compétitivité • Sujet complexe, sensible • « Effets de communication » à déminer Retenir: • Tous les produits ne sont pas en compétition avec toutes les zones de production • Tous les coûts changent et ce, en permanence (ne pas surpondérer le rôle du carbone) • Une délocalisation n’est pas forcément une fuite de carbone… (envrionnement vs. économie) • Voir notre intervention à C-Expo sur l’allocation dynamique June 2015www.theshiftproject.org... Les enjeux de compétitivté ne seront pas abordés aujourd’hui!
  27. 27. CONTENT 1. Premier bilan de l’ETS: trois bonnes nouvelles! 2. Périmètre: un petit marché 3. Forces en présences et divergence 4. La proposition de TSP June 2015www.theshiftproject.org...
  28. 28. UN DIALOGUE DIFFICILE • Tous n’ont pas les mêmes priorités o Politique: Sécurité (et indépendance) énergétique – Affordability - Environnement o Energéticiens: garder des consommateurs (industrie et EII) en Europe et sécuriser ses achats de quotas à terme (3 ans) o Industrie: profit, maîtrise des coûts, revenus du carbone  reporter les efforts (RoW+Stab+Niveau de prix) et éviter une taxe.  Neutralité technologique, et commencer par les réductions les moins chères  quotas gratuits, aides compensatoires o Scientifiques: base GIEC, émissions en baisse jusqu’à 0 avant 2100 o Environnementalistes: le climat à tout prix du carbone, urgence à réduire • Formulations à éviter  à privilégier o L’ETS est un outil de politique économique  L’ETS …. De politique environnementale o L’ETS ne marche pas  L’ETS a besoin d’être réformé o Les prix sont trop bas  Le signal prix est insuffisant / objectifs climat de LT o ETS = mécanisme résiduel  ETS pierre angulaire de la politique européenne d’atténuation • Pas de rétro-planning publié pour respecter la roadmap 2050 June 2015www.theshiftproject.org...
  29. 29. MARCHE ou CLIMAT: relatif découplage prix/quantité June 2015www.theshiftproject.org... Paradoxes: Un prix plus robuste est réclamé, pour réduire les émissions et donc faire baisser le prix !! Report des réductions d’émissions les plus chères en dernier… mais si elles sont moins nombreuses et sous le cap, alors le prix sera faible !! SOUS LE CAP: LE PRIX DU CARBONE DIMINUE AVEC LES EMISSIONS NOUS PROPOSONS DONC UN DECOUPLAGE ENTRE QUANTITES EMISES ET PRIX DU CARBONE POUR QUE LE PRIX DU CARBONE SOIT INCITATIF MEME LOIN SOUS LE CAP CO2 PRICE 7 € / T CO2éq •Administrative Supply (Auctions) •Admin. Supply (Free allocation + auctions) •International Credits Reduced Demand Supply • Renew and EE Policies • Mainstreaming CC • Econ. Downturn • ESR • GHG verified emissions Market Demand
  30. 30. CONTENT 1. Premier bilan de l’ETS: trois bonnes nouvelles! 2. Périmètre: un petit marché 3. Forces en présences et divergence 4. La proposition de TSP: prix minimum explicite et prévisible à long terme June 2015www.theshiftproject.org...
  31. 31. TSP PROPOSAL WOULD CREATE VALUE June 2015www.theshiftproject.org... PROBLEM SOLUTION • ETS need to demonstrate significant environmental outcome • Trigger investments / long term carbon goals • Starting at 30€ / T CO2, would trigger all cheaper abatement costs • Why 30€? It is the ground for free allocation (EC impact assessment / carbon leakages list) • Need for a rewarding incentive for early decarbonization EU wide • Auction Reserve Price would secure emission reductions value • EU domestic project would triger non ETS emission reductions • ETS Directive assymetry Art. 28a • A.R.P. prevents price collapse
  32. 32. TSP PROPOSAL WOULD CREATE VALUE June 2015www.theshiftproject.org... PROBLEM SOLUTION • Need for a flexibility mechanism between ETS and ESD • EU Domestic projects • MSR allowances could be converted into EU domestic credits • When Long Term environmental goals will be met, a dissuasive carbon price will be required to prevent fossil fuels- based economy to come back • Auction Reserve Price, corresponding to NO demand, could be set at an extremely high value
  33. 33. TSP PROPOSAL AND KEY CONCERNS • Competitiveness issues & risk of carbon leakages June 2015www.theshiftproject.org... • EU Domestic projects combined to a high carbon price create opportunities to lower compliance costs and to sell credits. • MSR allowances could be converted into EU domestic credits PROBLEM SOLUTION • Energy Affordability • Still relatively low oil price allow to implement higher carbon costs wthout hindering energy affordability • Compatible with existing state aid / compensation • Equity in the share of Auctions Revenues • Redistributive mechanism as stated by the 2030 Climate Energy framework
  34. 34. TSP PROPOSAL IS COMPATIBLE WITH ALL OTHER ETS REFORM ENVISAGED • MSR • Abandon CSRF • Dynamic Allocation • ETS Scope coverage extension • Harmonization of state aid compensations • … June 2015www.theshiftproject.org... • An Auction Reserve Price would ideally complement all these measures, providing the DG Clima with an additional management mechanism • Shift from « quantity of supply only » to « primary market price also » rules based management mechanism. ETS REFORM ENVISAGED SOLUTION • MSR specifically • An Auction Reserve Price could require a price ceiling compliant with the ETS cap (Cf. California cost containment reserve). The MSR « release » event of additional 100 MT a year could be auctioned at a predictable « ceiling price ».
  35. 35. OTHER KEY BENEFITS OF THE PROPOSAL Source: UK (DECC), 2014 • Most economically efficient option • Greater certainty for investment decisions, and over government revenues, • Other systems have price floors/ceilings. Might make linking with other schemes easier (depending on aligning levels) • Stable signal for investment • Cover risk premiums • Remove extreme downside price risk • If prices much different than expected when level of ambition agreed politically • Price certainty of some kind would at least get investment in low carbon industry going (which current ETS doesn’t achieve). June 2015www.theshiftproject.org... OTHER KEY BENEFITS OF AN AUCTION RESERVE PRICE
  36. 36. TSP PROPOSAL FACES POLITICAL BARRIERS • MS to agree on a common price June 2015www.theshiftproject.org... • 30 € / T CO2 is the price used by the EC listing the CO2 leakages risk list • ? Progressive and transitory adoption of national specific carbon price floors? • To be further assessed: carbon price required by the 2050 roadmap might require « a certain price » PROBLEM SOLUTION • Threat that it would transform the ETS into a Tax, thus requiring unanimity to any reform • Not yet found
  37. 37. OTHER OBSTACLES TO THE PROPOSAL • DG Clima excludes both options (no impact assessment) Source for below listed items’: UK (DECC), 2014 • Politically undo-able – seen as a red line by many Member States • TAX • Furthest away from market-based system, particularly if collar too narrow • Also most prone to manipulation • Likelihood of market price tending towards the ceiling or floor (depending on triggers) • Difficulty of negotiating – different views among Member States • Need to consider how corridor changes over time as well • Legal base? • Can prevent price discovery if lowest cost abandoned • Risk of oscillation? (If have to renew) • Lack of impact if set too high or low. June 2015www.theshiftproject.org... OTHER OBSTACLES TO AN AUCTION RESERVE PRICE + EU Projects
  38. 38. … AND A FEW OTHER REASONS • EC Public Consultation in 2012 (option f) was biased: “discretionary price management mechanisms” • Secondary market entirely free to determine “the good price” • Unauctioned allowances can be later auctioned or placed into the MSR • The quantitative essence of the ETS would fuel some environmental efficiency • Carbon Neutrality by the end of the century June 2015www.theshiftproject.org... OTHER « GOOD » REASONS TO AN AUCTION RESERVE PRICE + EU Projects

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