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Comment expliquer 
l'instabilité de la croissance ? 
Chapitre 2 - TES 4- 2014/2015 - PhW 
Manuel Sciences Economiques et Sociales Tle ES éd. 2012 Hatier 
pages 40 à 61
Thèmes et 
questionnement 
Notions Indications complémentaires 
Fluctuations 
économiques, crise 
économique, désinflation, 
croissance potentielle, 
dépression, déflation. 
-------------------------- 
Acquis de première : 
inflation, politique 
monétaire, politique 
budgétaire, politique 
conjoncturelle, chômage, 
demande globale 
---------------------- 
L'observation des fluctuations 
économiques permettra de mettre 
l'accent sur la variabilité de la 
croissance et sur l'existence de 
périodes de crise. On présentera les 
idées directrices des principaux 
schémas explicatifs des fluctuations 
(chocs d'offre et de demande, cycle 
du crédit), en insistant notamment 
sur les liens avec la demande 
globale. En faisant référence au 
programme de première, on 
rappellera le rôle des politiques 
macro-économiques (nationales et 
européennes) dans la gestion des 
fluctuations conjoncturelles. 
On analysera les mécanismes 
cumulatifs susceptibles d'engendrer 
déflation et dépression économique 
et leurs conséquences sur le 
chômage de masse 
1.2 Comment 
expliquer 
l'instabilité de la 
croissance ?
Chap2 tes 2014_diapo_fluctuations_(ph_w)
Qu'est ce qu'une crise 
?
Qu'est ce qu'une crise 
? 
Rappel des questions 
-Comment définir la crise ? 
-Quels en sont les 
symptômes ? 
- Quelles en sont les causes ?
Chap2 tes 2014_diapo_fluctuations_(ph_w)
Chap2 tes 2014_diapo_fluctuations_(ph_w)
Comment définir la crise ? 
Pratiquement tous les groupes mettent en évidence le fait que la 
crise est un point de rupture ou de retournement : le passage 
d’un tendance à la hausse à une tendance à la baisse. 
Quelquefois, on étend la notion de crise à la période qui suit ce 
retournement, c’est-à-dire la dépression. Le principal aspect de la 
crise, c’est la fin ou du moins le ralentissement de la croissance, 
voire même la baisse de la production (1929, 1975, 2009) 
On associe souvent la crise à un événement déclencheur. Le 
jeudi 24 octobre 1929 (“Black Thursday”), le quadruplement du 
prix du pétrole le 16 octobre 1973, la crise des subprimes avec la 
chute des cours en octobre 2008 (oui, octobre n’est pas un bon 
mois…) sont des évènements qui sont associés à des crises 
Mais il ne faut pas confondre l’étincelle et le baril de poudre. Si la 
crise se déclenche c’est parce qu’il y a des causes profondes et 
structurelles (et pas seulement conjoncturelles ou exogènes) qui 
la provoque.
Les crises financières 
ne sont pas rares... 
La Grande Dépression débute le vendredi 9 
mai 1873 à Vienne où la Bourse s’effondre 
sous le poids de la spéculation, provoquant la 
faillite de plusieurs banques viennoises, sous le 
poids des emprunts hypothécaires. La 
récession est rapide : les banques 
européennes manquent de liquidités et ne se 
font plus confiance, rendant les prêts 
interbancaires extrêmement coûteux. 
Le krach affecte peu de temps ensuite la 
Bourse de New York
La crise de 1929 
Le krach de 1929 est une crise boursière qui 
se déroula à la Bourse de New York entre le 
24 octobre et le 29 octobre 1929. Cet 
événement marque le début de la Grande 
dépression, la plus grande crise économique 
du XXe siècle. Les jours-clés du krach ont 
hérité de surnoms distincts : le 24 octobre est 
appelé jeudi noir, le 28 octobre est le lundi
La crise de 1987 
16 octobre 1987, le Dow 
Jones perd 4% 
19 octobre 1987 : Black 
Monday. -22,6% pour le Dow 
Jones (en 1929 c’était -12%). 
Toutes les places 
européennes s’effondrent.
Dans la période 
récente... 
Au cours des 10 dernières années : 5 crises financières 
(crise asiatique de 1997, LTCM en 1998, "bulle internet" de 
2000, Enron en 2001 et Subprimes à partir de l’été 2007)
Krach ! 
Octobre 
2008
ca “Krach” de 
partout...
Chap2 tes 2014_diapo_fluctuations_(ph_w)
Question à débattre : Faut-il obligatoirement que 
la production baisse pour qu’on qualifie le pays « en 
crise » ? certains pensent que la production peut 
continuer d’augmenter même pendant une crise. 
La crise veut-elle dire que la croissance est 
stoppée ? ou récession ? ou ralentissement ?
1) Le PIB était moins élevé en 1961 qu’en 1960 
2) Le PIB a baissé de 2,3% en 2009. 
3) La croissance a augmenté de 4% en 1978. 
4) La croissance du PIB a été moins forte en 1989 
qu'en 1988. 
5) Le PIB a baissé de 2,1 points de % entre 2000 
et 2001. 
6) La croissance a ralenti entre 1982 et 1983. 
7) Le PIB a diminué en 1990. 
8) La croissance a baissé de 0,9% en 1993. 
9) Le PIB était plus élevé en 1969 qu’à la fin de 
l'année 2011. 
10) La croissance a augmenté de 2 points de % 
entre 1972 et 1973.
Chap2 tes 2014_diapo_fluctuations_(ph_w)
Chap2 tes 2014_diapo_fluctuations_(ph_w)
Chap2 tes 2014_diapo_fluctuations_(ph_w)
Chap2 tes 2014_diapo_fluctuations_(ph_w)
Chap2 tes 2014_diapo_fluctuations_(ph_w)
Chap2 tes 2014_diapo_fluctuations_(ph_w)
Causes de la crise 
- phénomène cumulatif 
-la crise affecte les prévisions des agents économiques. 
“prophéties auto-réalisatrices” (self-full-filling prophecy) 
-Parmi les causes de la crise fréquemment citées on note la 
dette et notamment le déficit public, les phénomènes 
spéculatifs, l’excès de crédit et de monnaie… 
-On évoque aussi une analyse en termes d’Offre et de 
Demande. La crise pourrait être alors liée à une 
insuffisance de la Demande (ou un simple ralentissement) 
, ou à un excès d’Offre. On pourrait aussi envisager 
l’inverse en parlant d’une insuffisance de l’Offre.
Question à débattre : L’analyse de la crise est 
une question cruciale car elle renvoie aux 
politiques à mettre en oeuvre pour en sortir. 
Selon le diagnostic, les réponses peuvent être 
différentes. Faut-il mettre en place une politique 
d’austérité pour sortir de la crise ? Faut-il au 
contraire relancer la Demande ?
Symptômes et 
conséquences 
• ralentissement de la croissance 
• Chômage 
• Faillites d'entreprises 
• baisse du pouvoir d'achat 
• baisse des investissements 
• rétrécissement du crédit 
effets sur les prix 
?
Chap2 tes 2014_diapo_fluctuations_(ph_w)
Chap2 tes 2014_diapo_fluctuations_(ph_w)
Les effets sur les prix 
D'une manière générale , lorsque la demande 
chute (à cause du chômage) les prix baissent. 
Donc la crise se traduit en général par une 
baisse des prix. 
Offre >Demande= Baisse des prix 
En 1973, cependant, la crise s'est manifestée 
avec une combinaison inattendue : chômage + 
inflation. 
Stagflation
Ne pas confondre... 
Inflation : hausse du niveau général des prix 
Déflation : baisse du niveau général des prix 
Désinflation : ralentissement de la hausse des 
prix 
Sinon...
I - Comment explique t-on 
les fluctuations économiques 
? 
A- Comment définir les fluctuations économiques ? 
1° un peu de vocabulaire...
Chap2 tes 2014_diapo_fluctuations_(ph_w)
Chap2 tes 2014_diapo_fluctuations_(ph_w)
Chap2 tes 2014_diapo_fluctuations_(ph_w)
Fluctuation économique : On appelle 
fluctuations économiques l’ensemble des mouvements de 
ralentissement ou d’accélération du rythme de la 
croissance économique. 
Le repérage des fluctuations s’opère grâce à des séries 
statistiques (annuelles, trimestrielles, mensuelles) qui 
portent sur le volume de la production, les prix, le 
chômage, le niveau des stocks, les carnets de commande 
des entreprises, etc. (par exemple en France les enquêtes 
de conjoncture réalisées par l’INSEE).
A des périodes de croissance soutenue (expansion) 
succèdent des périodes de forts ralentissements, voire de 
recul de l'activité productive pendant une période plus ou 
moins longue (récession ou dépression). 
La dépression est donc une période caractérisée par 
une contraction cumulative de l'activité économique 
(diminution de la production et un accroissement du 
chômage) ou un ralentissement de la croissance sur une 
durée relativement longue.
La crise 
Au sens strict, la crise désigne donc le point de 
retournement à la baisse de l'activité économique., qui 
met fin à l'expansion. 
Au sens large, elle englobe la période de récession 
ou de dépression. 
Le trend de la croissance désigne la tendance de longue 
durée de la croissance indépendamment de ses fluctuations 
de court terme.
Chap2 tes 2014_diapo_fluctuations_(ph_w)
I - Comment explique t-on 
les fluctuations économiques 
? 
A- Comment définir les fluctuations économiques ? 
1° un peu de vocabulaire... 
2° Les cycles
L’économie n’est pas un 
long fleuve tranquille… 
L’activité économique connaît des mouvements d’ensemble à la 
hausse (haute conjoncture) ou à la baisse (basse conjoncture). 
Mouvements 
économiques 
Mouvements erratiques 
: 
guerres, mauvaises récoltes, grèves… 
Mouvements cycliques ou 
conjoncturels 
qui se manifestent de manière répétitive.
Mouvements 
conjoncturels 
Mouvements saisonniers 
Mouvements de courte durée 
Cycles de Kitchin 
Mouvements de moyenne durée 
Cycles de Juglar 
Mouvements de longue durée 
Cycles de Kondratieff
Mouvements de courte durée 
Cycles de Kitchin 
Le cycle de Kitchin est un cycle mineur ou cycle 
court. Il a été mis en évidence en 1923. Sa durée 
est de 3 à 5 ans. Alternance de croissance et de 
régression qui s’explique principalement par les 
fluctuations de stocks.
Mouvements de moyenne durée 
Cycles de Juglar 
Le cycle Juglar est le cycle majeur ou cycle des 
affaires. Sa durée est de 7 à 10 ans. Il a été mis 
en évidence en 1860. 
Il s’explique principalement par les fluctuations des 
investissements.
Mouvements de moyenne 
durée 
Cycles de Juglar 
Expansion 
Reprise 
Crise 
Dépression 
Reprise 
Haute 
conjoncture 
Basse 
conjoncture 
10 ans
Mouvements de longue durée 
Cycles de Kondratieff 
Le cycle Kondratiev est un cycle de longue durée 
d’environ 50 ans. Il a été mis en évidence en 1925 et 
connaît 2 phases : 
une phase ascendante (phase A) 
une phase descendante (phase B). 
Il s’explique principalement par le progrès technique 
selon Schumpeter.
Mouvements de longue durée 
Cycles de Kondratieff
Doc 3 p. 43
Les causes des 
fluctuations 
• Des chocs exogènes ("petites crises”) 
• Des facteurs liés à la croissance antérieure 
(fluctuations) 
• Des causes structurelles liées à des 
problèmes de régulation du mode de 
production (grandes crises)
I - Comment explique t-on les 
fluctuations économiques ? 
B - Des chocs d'offre et/ou de demande
L’économie ne tourne pas toujours à plein régime, car 
les conditions de production, de demande ou de 
financement peuvent poser problème et ralentir le 
rythme de croissance. 
Inversement, des emballements peuvent se produire ; 
l’économie tourne en « surrégime », en « surchauffe » 
génératrice d’inflation. C’est le cas lors des booms et 
des bulles... 
Les économistes disent dans leur jargon (pardon, leur 
vocabulaire spécialisé) que dans les deux cas, il y a un 
écart entre la production potentielle et la production 
effective (réalisée, observée).
Qu'est ce qui peut causer un écart 
entre croissance potentielle et 
croissance réelle ? 
• Une insuffisance des ressources ou de leur 
mobilisation (problèmes d'offre) 
• Une insuffisance des débouchés (pb de demande) 
• Un pb de compétitivité et de rentabilité 
• Une demande trop importante (bulle, “surchauffe",...)
1° Les chocs d’offre 
Les chocs d’offre sont des variations 
importantes des conditions de la production ; ils 
découlent notamment de la productivité ou du 
prix des facteurs. 
Un choc négatif va entraîner une baisse de la 
production 
Un choc positif va entraîner une hausse de la 
production
Exemples de chocs 
d'offre négatifs 
• hausse du coût des matières premières 
• hausse des salaires supérieure aux gains de 
productivité 
• alourdissement de la fiscalité des entreprises 
• chocs climatiques, sécheresse, tsunami... 
• Comment ces chocs peuvent-ils être provoqués 
? 
• Quels sont les effets engendrés par un tel choc 
?
Hausse du 
prix du pétrole 
Transfert des 
ressources vers 
les pays 
producteurs 
Effet négatif sur 
le pouvoir d’achat 
des ménages 
Inflation 
“importée” 
Effet négatif sur 
la consommation 
finale 
Effet négatif sur 
la FBCF 
Effet négatif sur 
le 
Commerce 
Extérieur 
Chômage 
Récession 
Baisse de la 
rentabilité 
Un exemple de choc d'offre négatif : la crise pétrolière de 
73...
Exemples de chocs 
d'offre positifs 
• découverte de nouvelles ressources minières 
• Innovation de productivité 
• baisse des coûts salariaux 
• Comment ces chocs peuvent-ils être provoqués 
? 
• Quels sont les effets engendrés par un tel choc 
?
2° Les chocs de demande 
Déf : un choc de demande est une variation d’une 
des composantes de la demande globale adressée 
aux producteurs. 
Lorsqu’une des composantes de la demande globale 
adressée aux producteurs se modifie, on parle de « 
choc de demande ». 
Lorsque la demande globale est affectée par des chocs 
positifs, sa hausse peut impulser une phase 
d’expansion. Inversement, si des chocs de demande 
négatifs se produisent, ils peuvent provoquer une 
diminution de la demande globale et conduire à une 
récession.
Exemples de chocs 
de demande négatifs 
• Hausse des taux 
d'intérêt 
• baisse des dépenses 
publiques 
• hausse des 
prélèvements 
obligatoires 
• Blocage des salaires 
• Baisse des 
investissements 
(publics/privés) 
• Baisse de la 
conjoncture mondiale 
• Hausse forte du 
chômage 
• Chocs politiques et 
crise de confiance 
• Comment ces chocs peuvent-ils être provoqués 
? 
• Quels sont les effets engendrés par un tel choc 
?
Chap2 tes 2014_diapo_fluctuations_(ph_w)
• … 
• … 
• … 
• … 
Exemples de 
chocs 
de demande 
positifs 
À vous de trouver des exemples…
Exemples de 
chocs 
de demande 
positifs 
• augmentation du niveau des revenus 
• augmentation des exportations 
• reprise de l'investissement 
• … 
• Comment ces chocs peuvent-ils être provoqués 
? 
• Quels sont les effets engendrés par un tel choc 
?
I - Comment explique t-on les 
fluctuations économiques ? 
B - Des chocs d'offre et/ou de demande 
3° Déflation et contraction du crédit
Document polycopié : “le cercle infernal 
de la déflation en trois étapes” 
Document 3 “Le cercle vicieux de la 
déflation" 
page 49 du manuel
Depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale, les 
chocs de demande négatif, ne se traduisent plus 
au sens strict du terme, par une déflation lors de 
chacun de ces chocs, le niveau général des prix a 
en effet continué d'augmenter mais à un rythme 
moins rapide que naguère, sauf à l'issue du 
premier choc pétrolier, dont les conséquences se 
sont traduites par l'émergence d'une stagflation 
combinant récession et accélération de l'inflation
La déflation, est la contraction des grandeurs 
nominales (prix, salaires, masse monétaire), qui 
s’accompagne en général de celle des grandeurs 
réelles (demande, production, emploi). 
En d'autres termes, la déflation est une contraction 
de l'activité économique qui se traduit notamment 
par la baisse des prix. 
Selon certaines théories libérales, en éliminant les producteurs les moins 
efficaces, la déflation peut créer les conditions de la reprise. La chute de 
l’investissement pendant la déflation réduit la demande de capital et 
favorise la baisse des taux d’intérêt, tandis que le chômage contribue à la 
diminution des salaires. C'est une “régulation par la faillite". 
Mais de nombreux autres économistes considérent que seule 
l'intervention de l'État peut permettre un redémarrage de l'activité 
économique 
(voir - II - de ce même chapitre)
cercle vicieux 
de la Déflation 
Attentisme des ménages (épargne 
plutôt que consommation) => spirale 
baissière 
Moins de bénéfices pour les 
entreprises, baisse de 
l’investissement et des salaires 
La déflation cause une 
hausse du 
taux d'intérêt réel et donc de 
l'endettement 
=> faillites 
la hausse du taux d'intérêt réel 
provoque un credit crunch
Le Monde Aout 2014
Faiblesse de 
la Demande 
Baisse des 
prix 
Les consommateurs 
anticipent une baisse 
des prix + importante 
Les consommateurs 
épargnent par crainte 
de la crise 
Déflation 
Hausse du taux 
d'intérêt réel 
hausse de 
l'endettement 
Faillites 
perte de 
confiance 
Credit crunch
(contraction du 
crédit) 
La situation causée par la crise financière est telle 
que les banques ne se font plus confiance. Elles refusent 
donc de se prêter entre elles et c’est la banque centrale 
qui doit fournir les liquidités aux marchés. 
Le phénomène est amplifié par les agences de 
notation 
"Credit crunch" 
une crise au départ financière se transmet au 
reste de l’économie car les restrictions de crédit 
affaiblissent la consommation et l’investissement, 
donc la croissance…
Le credit crunch et ses 
conséquences... 
➡ La crise bancaire provoque une contraction de l’offre de 
crédit. 
➡ Les banques deviennent plus exigeantes sur les 
conditions d’obtention de prêts. Taux d’intérêt plus forts et 
conditions d’endettement plus sévères 
➡ Les entreprises ne peuvent plus se financer : 
financement de l’investissement ou crédit à court terme 
➡ Les particuliers obtiennent plus difficilement les crédits 
immobiliers et les prêts à la consommation. 
➡ Réduction de la consommation et de l’investissement 
➡ Récession !
Chap2 tes 2014_diapo_fluctuations_(ph_w)
Schéma de la page 
49
Quelle est la situation 
actuelle ? 
Choc d'Offre ou de Demande ?
Rappelez la définition de la 
compétitivité et les différentes 
formes qu’elle peut prendre. 
Qu’est-ce que la rentabilité ? 
Quels sont selon l’auteur les 
éléments qui gênent la rentabilité 
et la compétitivité des entreprises 
françaises ? 
Pourquoi peut-on parler d’une crise 
de l’offre en ce qui concerne 
l’économie française ? 
Quelles sont les mesures qui 
peuvent agir sur l’Offre ?
Rappelez la définition de la compétitivité et les différentes 
formes qu’elle peut prendre. 
Qu’est-ce que la rentabilité ? 
Quels sont selon l’auteur les éléments qui gênent la 
rentabilité et la compétitivité des entreprises françaises ? 
Pourquoi peut-on parler d’une crise de l’offre en ce qui 
concerne l’économie française ? 
Quelles sont les mesures qui peuvent agir sur l’Offre ?
Chap2 tes 2014_diapo_fluctuations_(ph_w)
II - Comment gère-t-on les 
fluctuations économiques ?
II - Comment gère-t-on les fluctuations 
économiques ? 
Pourquoi les pouvoirs 
publics devraient-ils 
intervenir ?
Chap2 tes 2014_diapo_fluctuations_(ph_w)
Chap2 tes 2014_diapo_fluctuations_(ph_w)
La politique conjoncturelle est l'ensemble des 
mesures de politique économique qui visent à agir à 
court terme sur l'économie. 
Les moyens utilisés sont essentiellement la 
politique budgétaire et la politique monétaire 
(déjà vus en cours de 1ère)
La politique budgétaire est 
l'ensemble des mesures ayant des 
conséquences sur les ressources 
ou les dépenses inscrites au 
budget de l'Etat et visant 
directement à agir sur la 
conjoncture 
La politique monétaire est 
l'ensemble des mesures qui sont 
destinées à agir sur les 
conditions du financement de 
l'économie. Elle passe par la 
"modification" par la Banque 
centrale des taux d'intérêt sur le 
marché interbancaire.
II– Comment gère t-on les fluctuations 
économiques ? 
A – Comment stimuler la croissance 
économique ? 
B – Pourquoi et comment lutter contre 
l’inflation ? 
C – Un Policy mix difficile à mettre en 
oeuvre dans le cadre européen
Dessine moi l’éco http://dessinemoileco.com
II– Comment gère t-on les fluctuations économiques ? 
A – Comment stimuler la croissance économique ? 
1° Agir contre les chocs de demande négatifs
Page 50
Chap2 tes 2014_diapo_fluctuations_(ph_w)
II– Comment gère t-on les fluctuations économiques ? 
A – Comment stimuler la croissance économique ? 
2° Agir contre les chocs d'Offre négatifs
Chap2 tes 2014_diapo_fluctuations_(ph_w)
Les politiques de l'offre 
hausse du 
profit 
baisse des 
taux d'intérêts 
réels 
Faibles 
dépenses 
publiques 
Faibles 
prélèvement 
s 
obligatoires 
Partage de la 
VA favorable 
au K 
Faible inflation 
Investissement 
Gains de 
productivité 
Compétitivité 
Croissance 
“Les profits d'aujourd'hui sont les investissements de demain 
et les emplois d'après-demain” 
Helmut Schmidt
Chap2 tes 2014_diapo_fluctuations_(ph_w)
II– Comment gère t-on les fluctuations 
économiques ? 
B – Pourquoi et comment lutter contre 
l’inflation ? 
1° Pourquoi lutter contre l'inflation ? 
2° comment lutter contre l'inflation ?
L’inflation est un déséquilibre macro-économique 
qui se traduit par la hausse 
du niveau général des prix 
Inflation 
Inflation par les coûts 
Inflation importée 
Inflation monétaire 
Inflation par la demande 
(offre insuffisante)
Les responsables ? 
Excès 
de la 
demande 
Les entreprises 
Multiplication des 
investissements 
Les ménages 
Augmentation de la 
consommation par le 
recours au crédit 
L’Etat 
Politique de soutien 
à l’activité 
financière par le 
déficit budgétaire
Insuffisance Les responsables ? 
de l’offre 
Les entreprises 
Les capacités de 
production sont 
insuffisantes 
L’Etat 
Les infrastructures 
sont insuffisantes 
et freinent le 
développement 
économique
document 3 p.53
Baisse du pouvoir d’achat 
“Brouillard” : difficultés 
à anticiper 
Si différentiel d’inflation 
➡Baisse compétitivité 
“Euthanasie des rentiers” 
dissuade les prêteurs 
et l’épargne
II– Comment gère t-on les fluctuations 
économiques ? 
B – Pourquoi et comment lutter contre 
l’inflation ? 
2° comment lutter contre l'inflation ?
page 53
comment lutter contre l'inflation ? 
• Politique monétaire restrictive : hausse des 
taux d’intérêt 
• Politique budgétaire de lutte contre les déficits 
et l’endettement public 
• Limitation des hausses de revenu 
• actions sur les prix
II– Comment gère t-on les fluctuations 
économiques ? 
C – Un Policy mix difficile à mettre en 
oeuvre dans le cadre européen 
1° Une politique monétaire unique
L'anglicisme policy mix désigne l’« art » de 
combiner de manière optimale, en fonction de 
la position dans le cycle économique, les 
principaux moyens d’action de la politique 
économique : la politique budgétaire et la 
politique monétaire. 
Source : Wikipedia
Siège de la BCE 
Mario Draghi 
Objectif: stabilité 
des prix 
Indépendance 
Interdiction de 
financer la dette 
d’un État…
Depuis le passage à la monnaie unique, la politique 
monétaire en Europe a été confiée à la BCE. 
Les Etats membres ont donc perdu leur souveraineté 
en matière de politique monétaire à travers 
plusieurs étapes : 
- les critères de convergence de Maastricht (1992) 
- le Pacte de stabilité et de Croissance (Amsterdam 
1997) 
- l’Union Monétaire (1999)
L’exigence de compétitivité a donné à la politique 
monétaire le rôle prioritaire de lutte contre 
l’inflation (maintien de la stabilité des prix < à 2%) 
l’objectif étant de casser d’éventuelles 
anticipations inflationnistes et de permettre que les 
différents acteurs bénéficient d’une absence 
d’incertitude quant à l’évolution à long terme du 
niveau général des prix.
Les contraintes induites par l'UEM et la mondialisation 
Document 3 p. 51
II– Comment gère t-on les fluctuations 
économiques ? 
C – Un Policy mix difficile à mettre en 
oeuvre dans le cadre européen 
2° Des politiques budgétaires 
contraintes et non coordonnées
L’Union Europénne a fait adopter le "Pacte de 
Stabilité Budgétaire", qui impose la "règle d’or" 
(équilibre des budgets publics, sauf en cas de 
récession). 
Le pacte budgétaire européen est officiellement 
appelé traité sur la stabilité, la coordination et la 
gouvernance (TSCG) il a été adopté par la France
Chap2 tes 2014_diapo_fluctuations_(ph_w)
Sinon… 
amende ?
Chap2 tes 2014_diapo_fluctuations_(ph_w)
document 4 p. 51
Pour réviser ? 
page 61
Pour réviser ? 
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Chap2 tes 2014_diapo_fluctuations_(ph_w)

  • 1. Comment expliquer l'instabilité de la croissance ? Chapitre 2 - TES 4- 2014/2015 - PhW Manuel Sciences Economiques et Sociales Tle ES éd. 2012 Hatier pages 40 à 61
  • 2. Thèmes et questionnement Notions Indications complémentaires Fluctuations économiques, crise économique, désinflation, croissance potentielle, dépression, déflation. -------------------------- Acquis de première : inflation, politique monétaire, politique budgétaire, politique conjoncturelle, chômage, demande globale ---------------------- L'observation des fluctuations économiques permettra de mettre l'accent sur la variabilité de la croissance et sur l'existence de périodes de crise. On présentera les idées directrices des principaux schémas explicatifs des fluctuations (chocs d'offre et de demande, cycle du crédit), en insistant notamment sur les liens avec la demande globale. En faisant référence au programme de première, on rappellera le rôle des politiques macro-économiques (nationales et européennes) dans la gestion des fluctuations conjoncturelles. On analysera les mécanismes cumulatifs susceptibles d'engendrer déflation et dépression économique et leurs conséquences sur le chômage de masse 1.2 Comment expliquer l'instabilité de la croissance ?
  • 5. Qu'est ce qu'une crise ? Rappel des questions -Comment définir la crise ? -Quels en sont les symptômes ? - Quelles en sont les causes ?
  • 8. Comment définir la crise ? Pratiquement tous les groupes mettent en évidence le fait que la crise est un point de rupture ou de retournement : le passage d’un tendance à la hausse à une tendance à la baisse. Quelquefois, on étend la notion de crise à la période qui suit ce retournement, c’est-à-dire la dépression. Le principal aspect de la crise, c’est la fin ou du moins le ralentissement de la croissance, voire même la baisse de la production (1929, 1975, 2009) On associe souvent la crise à un événement déclencheur. Le jeudi 24 octobre 1929 (“Black Thursday”), le quadruplement du prix du pétrole le 16 octobre 1973, la crise des subprimes avec la chute des cours en octobre 2008 (oui, octobre n’est pas un bon mois…) sont des évènements qui sont associés à des crises Mais il ne faut pas confondre l’étincelle et le baril de poudre. Si la crise se déclenche c’est parce qu’il y a des causes profondes et structurelles (et pas seulement conjoncturelles ou exogènes) qui la provoque.
  • 9. Les crises financières ne sont pas rares... La Grande Dépression débute le vendredi 9 mai 1873 à Vienne où la Bourse s’effondre sous le poids de la spéculation, provoquant la faillite de plusieurs banques viennoises, sous le poids des emprunts hypothécaires. La récession est rapide : les banques européennes manquent de liquidités et ne se font plus confiance, rendant les prêts interbancaires extrêmement coûteux. Le krach affecte peu de temps ensuite la Bourse de New York
  • 10. La crise de 1929 Le krach de 1929 est une crise boursière qui se déroula à la Bourse de New York entre le 24 octobre et le 29 octobre 1929. Cet événement marque le début de la Grande dépression, la plus grande crise économique du XXe siècle. Les jours-clés du krach ont hérité de surnoms distincts : le 24 octobre est appelé jeudi noir, le 28 octobre est le lundi
  • 11. La crise de 1987 16 octobre 1987, le Dow Jones perd 4% 19 octobre 1987 : Black Monday. -22,6% pour le Dow Jones (en 1929 c’était -12%). Toutes les places européennes s’effondrent.
  • 12. Dans la période récente... Au cours des 10 dernières années : 5 crises financières (crise asiatique de 1997, LTCM en 1998, "bulle internet" de 2000, Enron en 2001 et Subprimes à partir de l’été 2007)
  • 14. ca “Krach” de partout...
  • 16. Question à débattre : Faut-il obligatoirement que la production baisse pour qu’on qualifie le pays « en crise » ? certains pensent que la production peut continuer d’augmenter même pendant une crise. La crise veut-elle dire que la croissance est stoppée ? ou récession ? ou ralentissement ?
  • 17. 1) Le PIB était moins élevé en 1961 qu’en 1960 2) Le PIB a baissé de 2,3% en 2009. 3) La croissance a augmenté de 4% en 1978. 4) La croissance du PIB a été moins forte en 1989 qu'en 1988. 5) Le PIB a baissé de 2,1 points de % entre 2000 et 2001. 6) La croissance a ralenti entre 1982 et 1983. 7) Le PIB a diminué en 1990. 8) La croissance a baissé de 0,9% en 1993. 9) Le PIB était plus élevé en 1969 qu’à la fin de l'année 2011. 10) La croissance a augmenté de 2 points de % entre 1972 et 1973.
  • 24. Causes de la crise - phénomène cumulatif -la crise affecte les prévisions des agents économiques. “prophéties auto-réalisatrices” (self-full-filling prophecy) -Parmi les causes de la crise fréquemment citées on note la dette et notamment le déficit public, les phénomènes spéculatifs, l’excès de crédit et de monnaie… -On évoque aussi une analyse en termes d’Offre et de Demande. La crise pourrait être alors liée à une insuffisance de la Demande (ou un simple ralentissement) , ou à un excès d’Offre. On pourrait aussi envisager l’inverse en parlant d’une insuffisance de l’Offre.
  • 25. Question à débattre : L’analyse de la crise est une question cruciale car elle renvoie aux politiques à mettre en oeuvre pour en sortir. Selon le diagnostic, les réponses peuvent être différentes. Faut-il mettre en place une politique d’austérité pour sortir de la crise ? Faut-il au contraire relancer la Demande ?
  • 26. Symptômes et conséquences • ralentissement de la croissance • Chômage • Faillites d'entreprises • baisse du pouvoir d'achat • baisse des investissements • rétrécissement du crédit effets sur les prix ?
  • 29. Les effets sur les prix D'une manière générale , lorsque la demande chute (à cause du chômage) les prix baissent. Donc la crise se traduit en général par une baisse des prix. Offre >Demande= Baisse des prix En 1973, cependant, la crise s'est manifestée avec une combinaison inattendue : chômage + inflation. Stagflation
  • 30. Ne pas confondre... Inflation : hausse du niveau général des prix Déflation : baisse du niveau général des prix Désinflation : ralentissement de la hausse des prix Sinon...
  • 31. I - Comment explique t-on les fluctuations économiques ? A- Comment définir les fluctuations économiques ? 1° un peu de vocabulaire...
  • 35. Fluctuation économique : On appelle fluctuations économiques l’ensemble des mouvements de ralentissement ou d’accélération du rythme de la croissance économique. Le repérage des fluctuations s’opère grâce à des séries statistiques (annuelles, trimestrielles, mensuelles) qui portent sur le volume de la production, les prix, le chômage, le niveau des stocks, les carnets de commande des entreprises, etc. (par exemple en France les enquêtes de conjoncture réalisées par l’INSEE).
  • 36. A des périodes de croissance soutenue (expansion) succèdent des périodes de forts ralentissements, voire de recul de l'activité productive pendant une période plus ou moins longue (récession ou dépression). La dépression est donc une période caractérisée par une contraction cumulative de l'activité économique (diminution de la production et un accroissement du chômage) ou un ralentissement de la croissance sur une durée relativement longue.
  • 37. La crise Au sens strict, la crise désigne donc le point de retournement à la baisse de l'activité économique., qui met fin à l'expansion. Au sens large, elle englobe la période de récession ou de dépression. Le trend de la croissance désigne la tendance de longue durée de la croissance indépendamment de ses fluctuations de court terme.
  • 39. I - Comment explique t-on les fluctuations économiques ? A- Comment définir les fluctuations économiques ? 1° un peu de vocabulaire... 2° Les cycles
  • 40. L’économie n’est pas un long fleuve tranquille… L’activité économique connaît des mouvements d’ensemble à la hausse (haute conjoncture) ou à la baisse (basse conjoncture). Mouvements économiques Mouvements erratiques : guerres, mauvaises récoltes, grèves… Mouvements cycliques ou conjoncturels qui se manifestent de manière répétitive.
  • 41. Mouvements conjoncturels Mouvements saisonniers Mouvements de courte durée Cycles de Kitchin Mouvements de moyenne durée Cycles de Juglar Mouvements de longue durée Cycles de Kondratieff
  • 42. Mouvements de courte durée Cycles de Kitchin Le cycle de Kitchin est un cycle mineur ou cycle court. Il a été mis en évidence en 1923. Sa durée est de 3 à 5 ans. Alternance de croissance et de régression qui s’explique principalement par les fluctuations de stocks.
  • 43. Mouvements de moyenne durée Cycles de Juglar Le cycle Juglar est le cycle majeur ou cycle des affaires. Sa durée est de 7 à 10 ans. Il a été mis en évidence en 1860. Il s’explique principalement par les fluctuations des investissements.
  • 44. Mouvements de moyenne durée Cycles de Juglar Expansion Reprise Crise Dépression Reprise Haute conjoncture Basse conjoncture 10 ans
  • 45. Mouvements de longue durée Cycles de Kondratieff Le cycle Kondratiev est un cycle de longue durée d’environ 50 ans. Il a été mis en évidence en 1925 et connaît 2 phases : une phase ascendante (phase A) une phase descendante (phase B). Il s’explique principalement par le progrès technique selon Schumpeter.
  • 46. Mouvements de longue durée Cycles de Kondratieff
  • 47. Doc 3 p. 43
  • 48. Les causes des fluctuations • Des chocs exogènes ("petites crises”) • Des facteurs liés à la croissance antérieure (fluctuations) • Des causes structurelles liées à des problèmes de régulation du mode de production (grandes crises)
  • 49. I - Comment explique t-on les fluctuations économiques ? B - Des chocs d'offre et/ou de demande
  • 50. L’économie ne tourne pas toujours à plein régime, car les conditions de production, de demande ou de financement peuvent poser problème et ralentir le rythme de croissance. Inversement, des emballements peuvent se produire ; l’économie tourne en « surrégime », en « surchauffe » génératrice d’inflation. C’est le cas lors des booms et des bulles... Les économistes disent dans leur jargon (pardon, leur vocabulaire spécialisé) que dans les deux cas, il y a un écart entre la production potentielle et la production effective (réalisée, observée).
  • 51. Qu'est ce qui peut causer un écart entre croissance potentielle et croissance réelle ? • Une insuffisance des ressources ou de leur mobilisation (problèmes d'offre) • Une insuffisance des débouchés (pb de demande) • Un pb de compétitivité et de rentabilité • Une demande trop importante (bulle, “surchauffe",...)
  • 52. 1° Les chocs d’offre Les chocs d’offre sont des variations importantes des conditions de la production ; ils découlent notamment de la productivité ou du prix des facteurs. Un choc négatif va entraîner une baisse de la production Un choc positif va entraîner une hausse de la production
  • 53. Exemples de chocs d'offre négatifs • hausse du coût des matières premières • hausse des salaires supérieure aux gains de productivité • alourdissement de la fiscalité des entreprises • chocs climatiques, sécheresse, tsunami... • Comment ces chocs peuvent-ils être provoqués ? • Quels sont les effets engendrés par un tel choc ?
  • 54. Hausse du prix du pétrole Transfert des ressources vers les pays producteurs Effet négatif sur le pouvoir d’achat des ménages Inflation “importée” Effet négatif sur la consommation finale Effet négatif sur la FBCF Effet négatif sur le Commerce Extérieur Chômage Récession Baisse de la rentabilité Un exemple de choc d'offre négatif : la crise pétrolière de 73...
  • 55. Exemples de chocs d'offre positifs • découverte de nouvelles ressources minières • Innovation de productivité • baisse des coûts salariaux • Comment ces chocs peuvent-ils être provoqués ? • Quels sont les effets engendrés par un tel choc ?
  • 56. 2° Les chocs de demande Déf : un choc de demande est une variation d’une des composantes de la demande globale adressée aux producteurs. Lorsqu’une des composantes de la demande globale adressée aux producteurs se modifie, on parle de « choc de demande ». Lorsque la demande globale est affectée par des chocs positifs, sa hausse peut impulser une phase d’expansion. Inversement, si des chocs de demande négatifs se produisent, ils peuvent provoquer une diminution de la demande globale et conduire à une récession.
  • 57. Exemples de chocs de demande négatifs • Hausse des taux d'intérêt • baisse des dépenses publiques • hausse des prélèvements obligatoires • Blocage des salaires • Baisse des investissements (publics/privés) • Baisse de la conjoncture mondiale • Hausse forte du chômage • Chocs politiques et crise de confiance • Comment ces chocs peuvent-ils être provoqués ? • Quels sont les effets engendrés par un tel choc ?
  • 59. • … • … • … • … Exemples de chocs de demande positifs À vous de trouver des exemples…
  • 60. Exemples de chocs de demande positifs • augmentation du niveau des revenus • augmentation des exportations • reprise de l'investissement • … • Comment ces chocs peuvent-ils être provoqués ? • Quels sont les effets engendrés par un tel choc ?
  • 61. I - Comment explique t-on les fluctuations économiques ? B - Des chocs d'offre et/ou de demande 3° Déflation et contraction du crédit
  • 62. Document polycopié : “le cercle infernal de la déflation en trois étapes” Document 3 “Le cercle vicieux de la déflation" page 49 du manuel
  • 63. Depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale, les chocs de demande négatif, ne se traduisent plus au sens strict du terme, par une déflation lors de chacun de ces chocs, le niveau général des prix a en effet continué d'augmenter mais à un rythme moins rapide que naguère, sauf à l'issue du premier choc pétrolier, dont les conséquences se sont traduites par l'émergence d'une stagflation combinant récession et accélération de l'inflation
  • 64. La déflation, est la contraction des grandeurs nominales (prix, salaires, masse monétaire), qui s’accompagne en général de celle des grandeurs réelles (demande, production, emploi). En d'autres termes, la déflation est une contraction de l'activité économique qui se traduit notamment par la baisse des prix. Selon certaines théories libérales, en éliminant les producteurs les moins efficaces, la déflation peut créer les conditions de la reprise. La chute de l’investissement pendant la déflation réduit la demande de capital et favorise la baisse des taux d’intérêt, tandis que le chômage contribue à la diminution des salaires. C'est une “régulation par la faillite". Mais de nombreux autres économistes considérent que seule l'intervention de l'État peut permettre un redémarrage de l'activité économique (voir - II - de ce même chapitre)
  • 65. cercle vicieux de la Déflation Attentisme des ménages (épargne plutôt que consommation) => spirale baissière Moins de bénéfices pour les entreprises, baisse de l’investissement et des salaires La déflation cause une hausse du taux d'intérêt réel et donc de l'endettement => faillites la hausse du taux d'intérêt réel provoque un credit crunch
  • 67. Faiblesse de la Demande Baisse des prix Les consommateurs anticipent une baisse des prix + importante Les consommateurs épargnent par crainte de la crise Déflation Hausse du taux d'intérêt réel hausse de l'endettement Faillites perte de confiance Credit crunch
  • 68. (contraction du crédit) La situation causée par la crise financière est telle que les banques ne se font plus confiance. Elles refusent donc de se prêter entre elles et c’est la banque centrale qui doit fournir les liquidités aux marchés. Le phénomène est amplifié par les agences de notation "Credit crunch" une crise au départ financière se transmet au reste de l’économie car les restrictions de crédit affaiblissent la consommation et l’investissement, donc la croissance…
  • 69. Le credit crunch et ses conséquences... ➡ La crise bancaire provoque une contraction de l’offre de crédit. ➡ Les banques deviennent plus exigeantes sur les conditions d’obtention de prêts. Taux d’intérêt plus forts et conditions d’endettement plus sévères ➡ Les entreprises ne peuvent plus se financer : financement de l’investissement ou crédit à court terme ➡ Les particuliers obtiennent plus difficilement les crédits immobiliers et les prêts à la consommation. ➡ Réduction de la consommation et de l’investissement ➡ Récession !
  • 71. Schéma de la page 49
  • 72. Quelle est la situation actuelle ? Choc d'Offre ou de Demande ?
  • 73. Rappelez la définition de la compétitivité et les différentes formes qu’elle peut prendre. Qu’est-ce que la rentabilité ? Quels sont selon l’auteur les éléments qui gênent la rentabilité et la compétitivité des entreprises françaises ? Pourquoi peut-on parler d’une crise de l’offre en ce qui concerne l’économie française ? Quelles sont les mesures qui peuvent agir sur l’Offre ?
  • 74. Rappelez la définition de la compétitivité et les différentes formes qu’elle peut prendre. Qu’est-ce que la rentabilité ? Quels sont selon l’auteur les éléments qui gênent la rentabilité et la compétitivité des entreprises françaises ? Pourquoi peut-on parler d’une crise de l’offre en ce qui concerne l’économie française ? Quelles sont les mesures qui peuvent agir sur l’Offre ?
  • 76. II - Comment gère-t-on les fluctuations économiques ?
  • 77. II - Comment gère-t-on les fluctuations économiques ? Pourquoi les pouvoirs publics devraient-ils intervenir ?
  • 80. La politique conjoncturelle est l'ensemble des mesures de politique économique qui visent à agir à court terme sur l'économie. Les moyens utilisés sont essentiellement la politique budgétaire et la politique monétaire (déjà vus en cours de 1ère)
  • 81. La politique budgétaire est l'ensemble des mesures ayant des conséquences sur les ressources ou les dépenses inscrites au budget de l'Etat et visant directement à agir sur la conjoncture La politique monétaire est l'ensemble des mesures qui sont destinées à agir sur les conditions du financement de l'économie. Elle passe par la "modification" par la Banque centrale des taux d'intérêt sur le marché interbancaire.
  • 82. II– Comment gère t-on les fluctuations économiques ? A – Comment stimuler la croissance économique ? B – Pourquoi et comment lutter contre l’inflation ? C – Un Policy mix difficile à mettre en oeuvre dans le cadre européen
  • 83. Dessine moi l’éco http://dessinemoileco.com
  • 84. II– Comment gère t-on les fluctuations économiques ? A – Comment stimuler la croissance économique ? 1° Agir contre les chocs de demande négatifs
  • 87. II– Comment gère t-on les fluctuations économiques ? A – Comment stimuler la croissance économique ? 2° Agir contre les chocs d'Offre négatifs
  • 89. Les politiques de l'offre hausse du profit baisse des taux d'intérêts réels Faibles dépenses publiques Faibles prélèvement s obligatoires Partage de la VA favorable au K Faible inflation Investissement Gains de productivité Compétitivité Croissance “Les profits d'aujourd'hui sont les investissements de demain et les emplois d'après-demain” Helmut Schmidt
  • 91. II– Comment gère t-on les fluctuations économiques ? B – Pourquoi et comment lutter contre l’inflation ? 1° Pourquoi lutter contre l'inflation ? 2° comment lutter contre l'inflation ?
  • 92. L’inflation est un déséquilibre macro-économique qui se traduit par la hausse du niveau général des prix Inflation Inflation par les coûts Inflation importée Inflation monétaire Inflation par la demande (offre insuffisante)
  • 93. Les responsables ? Excès de la demande Les entreprises Multiplication des investissements Les ménages Augmentation de la consommation par le recours au crédit L’Etat Politique de soutien à l’activité financière par le déficit budgétaire
  • 94. Insuffisance Les responsables ? de l’offre Les entreprises Les capacités de production sont insuffisantes L’Etat Les infrastructures sont insuffisantes et freinent le développement économique
  • 96. Baisse du pouvoir d’achat “Brouillard” : difficultés à anticiper Si différentiel d’inflation ➡Baisse compétitivité “Euthanasie des rentiers” dissuade les prêteurs et l’épargne
  • 97. II– Comment gère t-on les fluctuations économiques ? B – Pourquoi et comment lutter contre l’inflation ? 2° comment lutter contre l'inflation ?
  • 99. comment lutter contre l'inflation ? • Politique monétaire restrictive : hausse des taux d’intérêt • Politique budgétaire de lutte contre les déficits et l’endettement public • Limitation des hausses de revenu • actions sur les prix
  • 100. II– Comment gère t-on les fluctuations économiques ? C – Un Policy mix difficile à mettre en oeuvre dans le cadre européen 1° Une politique monétaire unique
  • 101. L'anglicisme policy mix désigne l’« art » de combiner de manière optimale, en fonction de la position dans le cycle économique, les principaux moyens d’action de la politique économique : la politique budgétaire et la politique monétaire. Source : Wikipedia
  • 102. Siège de la BCE Mario Draghi Objectif: stabilité des prix Indépendance Interdiction de financer la dette d’un État…
  • 103. Depuis le passage à la monnaie unique, la politique monétaire en Europe a été confiée à la BCE. Les Etats membres ont donc perdu leur souveraineté en matière de politique monétaire à travers plusieurs étapes : - les critères de convergence de Maastricht (1992) - le Pacte de stabilité et de Croissance (Amsterdam 1997) - l’Union Monétaire (1999)
  • 104. L’exigence de compétitivité a donné à la politique monétaire le rôle prioritaire de lutte contre l’inflation (maintien de la stabilité des prix < à 2%) l’objectif étant de casser d’éventuelles anticipations inflationnistes et de permettre que les différents acteurs bénéficient d’une absence d’incertitude quant à l’évolution à long terme du niveau général des prix.
  • 105. Les contraintes induites par l'UEM et la mondialisation Document 3 p. 51
  • 106. II– Comment gère t-on les fluctuations économiques ? C – Un Policy mix difficile à mettre en oeuvre dans le cadre européen 2° Des politiques budgétaires contraintes et non coordonnées
  • 107. L’Union Europénne a fait adopter le "Pacte de Stabilité Budgétaire", qui impose la "règle d’or" (équilibre des budgets publics, sauf en cas de récession). Le pacte budgétaire européen est officiellement appelé traité sur la stabilité, la coordination et la gouvernance (TSCG) il a été adopté par la France
  • 112. Pour réviser ? page 61
  • 113. Pour réviser ? page 60