Augusto De la Cruz, Gerente Senior de Auditoría de PwC, comenta en el diario Gestión sobre las acciones que deben tomar las empresas ante el alza de la moneda extranjera.

1. 23jueves 18 de febrero del 2016 Gestión
Este año
Caja Trujillo se enfocará en
adquirir microfinancieras y
comprar carteras de crédito
BANCODEDATOS
Las microfinancieras están
atentas a las oportunidades
quesepresentenparaseguir
ganando participación de
mercadoabasedefusionesy
adquisiciones.
Así, la Caja Municipal de
Trujillo ha previsto estrate-
giasparaelpresenteaño,co-
molascomprascorporativas,
ypondráénfasisenlaadqui-
sicióndeotrasentidadesmi-
crofinancieras reguladas,
adelantóaGestiónsupresi-
dente,LuisMuñozDíaz.
Además, la caja tiene en
agenda lacompradecarteras
decréditodeotrasentidades
financierasorientadasalseg-
mentopyme(pequeñayme-
dianaempresa)ydeconsumo.
“Estaestrategiadeadqui-
sicionesgarantizaráuncre-
cimiento sostenido en el
tiempo, además de un nivel
mayor de rentabilidad y efi-
ciencia; nos permitirá am-
pliarnuestracobertura,me-
jorarlaestructuradeporta-
folio y abrir nuevas oportu-
nidades para generar nego-
ciosrentables”,dijoMuñoz.
Con la ejecución de este
plan, la microfinanciera es-
peraalcanzarutilidadesne-
tas por S/ 40 millones en el
2016,fortalecersupatrimo-
nio y consolidar su posicio-
namientoenelmercado.
Caja Trujillo tiene un pa-
trimoniodeS/359millones
quelaubicacomolatercera
másgrandedelmercadoen
cuantoacapital.
Recientemente,elpresi-
dentedeCajaArequipa,Jo-
séMálaga,estimóquehay
seis cajas municipales que
estánencondicionesdead-
quirirotrasmicrofinancie-
ras de menor dimensión.
Vislumbróqueesteañoha-
brá un número significati-
vodecomprasyfusionesen
elmercado.
Las cajas municipales
ampliaron sus ganancias
enel2015,trasembarcar-
se, la mayoría de ellas, en
un proceso de reducción
de costos y mejora de efi-
ciencia que les permitió
elevarsusresultadosyde-
tener el deterioro de su
carteracrediticia.
En tanto, las Edpymes,
otro sector de microfinan-
cieras,reportaron,encon-
junto, pérdidas por S/ 2.6
millonesenel2015,conun
peor desempeño que en el
ejercicio previo, cuando
acumularongananciaspor
S/13.8millones.
—Con estrategias de com-
pra la caja municipal pro-
yecta obtener utilidades
netasporS/40milloneses-
te año. Edpymes cerraron
el 2015 con pérdidas con-
juntasdeS/2.6millones.
omarmanriquep.
omar.manrique@diariogestion.com.pe
AugustodelaCruz
GerenteSénior deAuditoríadePwC
Laevolucióndeltipodecambioenelúltimoañohagene-
radoqueclientescorporativosseinclinenpormantener
posicionesactivasenmonedaextranjera,conelobjetivo
decubrirseanteunaeventualmayoralzadeltipodecam-
bioqueafectesusposicionespasivasy,porconsiguiente,
selogreaminorarlosimpactosqueestavolatilidadgene-
reensusreportesfinancieros.
En el actual contexto, la importancia que adquiere
mantenerunmonitoreoycontroldelosriesgosfinancie-
ros a los que una empresa se expone, así como tener co-
nocimientodelosproductosfinancierosdecoberturaque
seofrecenenlosdiversosmercadosdecapitales,esdeci-
sivoeneldiseñodelaspolíticasdegestióndeesteriesgo
financiero.
Lasempresasqueidentifican,midenyvigilanlaexpo-
siciónalosriesgoscambiarios,generalmentetienen,en
mayor o menor medida, un apetito al riesgo, lo cual les
permiteoperarenloslímitesquelagerenciadetermina.
Por tal motivo, el ambiente de control diseñado en una
organizaciónlepermitirásostenerunacorrectagestión
del riesgo cambiario, por lo que es fundamental definir
las reglas dejuegoparaevitarexponerlosresultados de
laempresa.
Elperfilderiesgoqueestablezcaunacorporaciónsere-
laciona directamente con una correcta administración
delriesgocambiario;tanesasíqueexistendiversasestra-
tegias para mitigar la exposición a esta variable, siendo
una de ellas la contratación de derivados financieros, y
cualquieradeellasdebeobedeceraunaefectivaestrate-
giadecobertura.Enelcasodelosderivadosfinancieros
decoberturaquegeneralmentesenegocianenelmerca-
doperuano,estoscomprendenaproductossencillosco-
motiposdecambiofuturooforwards,permutasdemo-
nedaoswaps,opcionescompradasyvendidasdetipode
cambio,olosllamados“préstamosrebajados”quealgunas
entidadesfinancierasvienenofreciendoactualmente.
Porotrolado,nosedebedejardetomarencuentaque
las Normas Internacionales de Información Financiera
(NIIF)establecenloscriteriosparaqueunaempresaque
hayacontratadoderivadosasociadosalriesgocambiario
puedaaplicarlacontabilidaddecobertura,lacualpermi-
tiráreflejarenlosestadosfinancierossilagestiónderies-
gosesóptima.
Enestesentido,esimportantequeunaempresarealice
unaautoevaluaciónydefinasusobjetivos,perfilyapetito
de riesgo, para luego complementar esta definición con
un ambiente de control que permita el monitoreo conti-
nuodelasdiversasestrategiasdecobertura.
¿Cómo gestionar
el riesgo de tipo
de cambio?
columna
Nuevojugador.LaSuper-
intendenciadeBanca,Se-
gurosyAFP(SBS)autorizóla
organizacióndelaEdpyme
Prestafé.ActualmentePres-
taféespartedeCampofe,
yfinanciaapersonas,sean
onoclientesdeesteúltimo.
Prestafédeberácumplircon
requisitos,enunplazofija-
doporlaSBS,paraobtener
laautorizacióndefunciona-
mientocomoEdpyme.
OTROSÍ DIGO
CajaTrujillo. Eslaterceramásgrandeentamañodepatrimonio.
USI
En millones de soles
Edpymes Utilidad Utilidad Var. ROE ROE
2015 2014 (%) 2015 2014
Alternativa 0.8 0.4 81.9% 4.9 2.8
Acceso Crediticio 4.5 6.3 -29% 19 34.4
Credivisión -0.3 -1.4 - -4.7 -26.3
Marcimex -4.5 0.4 - -38.9 4.5
Raíz 2.9 3.9 -26.8% 2.1 3
Solidaridad 0.05 0.10 -46.5% 0.2 0.3
Micasita 2 0.3 - 10.8 1.9
Credijet -0.2 -0.5 - -3 -7
Inversiones La Cruz 9.5 12.3 -23.2% 14.5 23
BBVA Consumer Finance -1.9 -4.2 - -3 n.a.
GMG -10.6 -3.9 - -30.8 n.a.
Santander -4.7 - - -58.1 -
Total -2.6 13.8 - -0.6 4.2
Fuente: sbs
RankingDEUTILIDADES DEEDPYMESALCIERREDEL2015
CRÉDITOS HIPOTECARIOS DE CAJAS MUNICIPALES
FUENTE: SBS
CMAC Sullana
20.41%
CMAC Trujillo
16.34%
CMAC Cusco
10.36%
CMAC Huancayo
21.16%
Otros
9.21% CMAC Arequipa
22.52%