1.
O B S E R V A T O I R E
Q U A N T A L Y S
B F M B U S I N E S S
DE LA GESTION DE PATRIMOINE
OBSERVATOIRE QUANTALYS BFM DE LA GESTION DE PATRIMOINE RESULTATS DECEMBRE 2018 1
RESULTATS COMPLETS DECEMBRE 2019
DOCUMENT RESERVE AUX PROFESSIONNELS
© 2019 Quantalys. Les informations contenues dans cette présentation appartiennent à Quantalys qui ne garantit ni leur fiabilité, ni leur exhaustivité. Ce document vous est fourni à titre
indicatif exclusivement par la société Quantalys. Il ne constitue pas de la part de Quantalys une offre d'achat, de vente, de souscription ou de services financiers, ni une sollicitation d'une
offre d'achat de quelque produit d'investissement que ce soit. Lisez le prospectus du fonds avant toute décision d'investissement. Les performances passées ne préjugent pas des
performances futures.

2.
Pourquoi un Observatoire de la Gestion de Patrimoine ?
OBSERVATOIRE QUANTALYS BFM DE LA GESTION DE PATRIMOINE RESULTATS DECEMBRE 2019 2
Réglementation, digitalisation... Le monde change et ces mutations inédites
agitent aussi la gestion de patrimoine. Aussi, QUANTALYS et BFM Business se
sont associées pour créer un observatoire qui a pour objectif :
• de mesurer le moral de la profession à un rythme trimestriel,
• d'apprécier les réactions des professionnels face à des questions
d'actualité,
• mais aussi d'identifier les tendances et dynamiques de cette industrie de la
gestion de patrimoine
QUANTALYS et BFM Business se sont engagés à ce que les résultats individuels
récoltés lors de cette enquête restent anonymes. Seuls les résultats consolidés
feront l’objet d’une communication.
Les premières tendances sont dévoilées lors du Sommet BFM Patrimoine qui se
tiendra le mercredi 4 décembre 2019. Par la suite, les résultats trimestriels feront
l’objet d’une communication que vous retrouverez sur les médias de BFM
Business et de QUANTALYS.

3.
Un périmètre de l’enquête représentatif de la profession
OBSERVATOIRE QUANTALYS BFM DE LA GESTION DE PATRIMOINE RESULTATS DECEMBRE 2019 3
• L’enquête a été réalisée du 4 au 24
novembre 2019 auprès de 248
professionnels.
• Les conseillers ayant répondu
travaillent en très grande partie dans
des cabinets indépendants (89%).
• Certains répondants, en minorité,
sont des gérants privés ou des
gérants de fortune au sein de
banques et compagnies
d’assurances (3%) et de sociétés de
gestion (5%).
• Avec 248 répondants l’enquête est
représentative et couvre environ 6%
de la profession estimée à 3200
cabinets.
• Pour mémoire, selon les statistiques
des différentes associations
professionnelles, rappelons que les
CGPi pèsent sur le marché de la
distribution et de la gestion de
capitaux puisqu’ils représentent 10%
environ de la collecte des actifs
financiers en France, suivent un total
de plus de 1,3 million de clients qui
leur ont confié 120 milliards d’euros
d’actifs conseillés.
2018
2019

4.
Le moral de la profession est bon voire très bon fin 2019 !
Il rebondit de +22% fin 2019 comparé à fin 2018 qui était une période difficile
OBSERVATOIRE QUANTALYS BFM DE LA GESTION DE PATRIMOINE RESULTATS DECEMBRE 2019 4
Q1. Le moral de vos clients : Comment qualifieriez-
vous le moral de vos clients en ce moment ?
Le moral des épargnants
Q2. Votre moral : En tant que professionnel de la gestion de
patrimoine, comment qualifieriez-vous votre moral en ce moment ?
Le moral des professionnels
• Plus des 2/3 des CGP (68%) sont optimistes voire très optimistes en cette fin 2019 contre 46% à fin 2018. Le moral de la profession est bon !
• En revanche, ces mêmes conseillers jugent leurs clients majoritairement (61%) partagés. Le poids des pessimistes baisse fortement pour
passer de 27% à 8%.
• Rappelons qu’en fin d’année 2018, l’environnement était pesant à la fois pour les épargnants et pour les conseillers : Krach sur les
marchés au dernier trimestre 2018, le mouvement des gilets jaunes, guerre commerciale entre la Chine et les USA… Au contraire, le
contexte semble plus porteur pour les professionnels de la gestion de patrimoine en cette fin d’année 2019 : Des performances positives
sur toutes les classes d’actifs, des réformes sur l’épargne (PER, assurance-vie…), des autorités et des banques centrales plus
accommodantes …
2018 2019
de 18% à 30%
soit +12%
d’optimistes
de 27% à 8%
soit -19%
de pessimistes
de 46% à 68%
soit +22%
d’optimistes
de 20% à 8%
soit -12%
de pessimistes

5.
Les éléments conjoncturels comme les performances, les niveaux des taux et
donc la santé financière des clients devraient aider la profession en 2020
OBSERVATOIRE QUANTALYS BFM DE LA GESTION DE PATRIMOINE RESULTATS DECEMBRE 2019 5
Q3. Facteurs qui influenceront votre activité : Quels seront les effets
de ces différents facteurs sur votre activité dans les prochains mois ?
• Parmi les 3 principaux facteurs
devant avoir un effet positif sur la
profession dans les prochains mois,
les éléments conjoncturels arrivent
en tête comme la santé des clients
(72%) , les performances des
marchés (68%) ou le niveau des taux
d’intérêt (57%).
• Les réformes politiques (68%) ou
fiscales (47%) sont également
identifiées comme porteuses pour la
profession.
• La digitalisation (66%) de la
profession est perçue comme un
thème fort de transformation
positive.
• A l’inverse, les principaux freins ou
risques pour la profession sont liés à
la réglementation (50%) ou à la
transparence sur les frais (36%).
• A noter, une relative sérénité de la
profession vis-à-vis de la
concurrence en provenance des
FinTech (16% jugent comme à
risque) ou des grands réseaux (21%
jugent comme à risque).
E
Facteurs de risques
Santé
financière
des clients
Réformes
politiques
(Loi PACTE,
retraites…)
Marchés
Digitalisation
Niveau
des taux
Fiscalité
Conjoncture
Macro
Frais
Transparence
Concurrence
grands
réseaux
Concentration
du secteur
Géostratégie
mondiale
Réglementation
Apparition des
FinTech
Facteurs d’opportunités
2019 2018

6.
Les solutions privilégiées sont souvent moins liquides (épargne retraite,
immobilier, private equity…). En revanche, le fonds euros est en net recul
OBSERVATOIRE QUANTALYS BFM DE LA GESTION DE PATRIMOINE RESULTATS DECEMBRE 2019 6
Q4. Quelles solutions comptez-vous privilégier auprès de vos clients
dans les prochains mois ?
• L’assurance-vie multi-supports
restera la solution privilégiée par la
profession des CGP dans les
prochains mois à 86% malgré un
léger recul (-8%).
• Les solutions privilégiées par les
conseillers sur 2020 seront souvent
peu liquides : L’épargne retraite et
salariale (82% et 70%) , l’immobilier
Papier (72% en hausse de +4%) ou
l’immobilier Pierre (48%), le Private
Equity (51%, en hausse de +9%) et
dans une moindre mesure les
Produits structurés (36% en recul de
-1%).
• A l’inverse, étant donné la chute des
rendements sur les fonds euros, le
recul est très fort (17% continuent à
le privilégier avec un recul de -31%
par rapport à 2018).
• A noter également une désaffection
des conseillers pour la gestion active
traditionnelle qui recule à 66%
(baisse de -12%).
Top 10 des solutions de gestion par les conseillers sur 2020
+22%
+15%
+9%
+4%
-31%
-12%
2018 2019

7.
Les conseillers et gérants privés mettent en avant le « sur-mesure »
afin de se démarquer des offres standards des réseaux
OBSERVATOIRE QUANTALYS BFM DE LA GESTION DE PATRIMOINE RESULTATS DECEMBRE 2019 7
Q5. Quel mode de gestion comptez-vous privilégier dans les
prochains mois ?
• Afin de pouvoir mettre en place des
solutions « sur-mesure » parfaitement
adaptées aux besoins et contraintes
de leurs clients, le mode de gestion
privilégié des conseillers reste la
gestion libre (à 79% en baisse de -5%
par rapport à 2018).
• La gestion sous mandat marque
également le pas (41% en baisse de
-5%) .
• La gestion conseillée basée sur des
recommandations (65% en hausse
de +4%) est un mode de gestion qui
présente « le meilleur des 2 mondes »
: Le conseiller reste aux manettes du
portefeuille tout en ayant la
capacité d’être guidé dans ses
choix de gestion.
• Autre mode de gestion assez
populaire pour 36% des conseillers :
La gestion pilotée ou profilée. C’est
l’option de gestion par défaut pour
beaucoup de produits d’épargne.
Le conseiller se repose sur des
experts pour piloter l’allocation, la
sélection des fonds, le contrôle des
risques et la production du reporting.TITRES VIFS
EN DIRECT
GESTION
PILOTEE
PROFILEE
GESTION
SOUS MANDAT
SUR-MESURE
GESTION
CONSEILLEE
(RECO)
GESTION
LIBRE
AVEC FONDS
Mode de gestion privilégié
2019 2018
-5%
-5%
+4%

8.
Le moteur de performance sera surtout Actions pour les conseillers
En forte baisse, les fonds diversifiés et flexibles ont moins de succès
OBSERVATOIRE QUANTALYS BFM DE LA GESTION DE PATRIMOINE RESULTATS DECEMBRE 2019 8
Q6. Pour vos sélections de fonds, quelles stratégies comptez-vous
privilégier dans les prochains mois (hors fonds euros) ?
• Quand on les interroge sur la
sélection de fonds, la grande
majorité des conseillers privilégie les
fonds Actions comme moteur de
performance principal sur 2020.
• Plus que les fonds traditionnels sur les
grandes valeurs, les conseillers se
tournent de plus en plus vers des
fonds thématiques (à 71% en hausse
de +5%).
• Les plus fortes progressions
apparaissent sur les fonds Petites et
Moyennes Valeurs (64% en hausse
de +13%) et sur les fonds ISR (58% en
hausse de +12%)
• Toutes les stratégies liées de près ou
de loin aux taux bas voire négatifs
(fonds Obligations, Crédit…) sont
boudées par les conseillers.
• A noter un recul important sur les
fonds diversifiés et les fonds flexibles
(45% en baisse de -12%) qui
séduisent moins d’un conseiller sur 2 !
La composante Taux au sein des
portefeuilles et la relative déception
des allocations tactiques sur 2018 et
2019 expliquent sans doute ce recul.
Top 10 des sélections de fonds par les conseillers sur 2020
+5%
+13%
+12%
+8%
-12%
-7%
-3%
2018 2019

9.
De plus en plus de conseillers souhaitent intégrer la gestion ISR
On assiste à une vraie rupture en ce moment
OBSERVATOIRE QUANTALYS BFM DE LA GESTION DE PATRIMOINE RESULTATS DECEMBRE 2019 9
• La gestion ISR et les approches ESG
sont devenues incontournables et
touchent l’ensemble de l’industrie
de la gestion de patrimoine puisque
89% comptent les intégrer dans leurs
solutions (contre 78% en 2018). Ceux
qui se posent encore des questions
ou ne souhaitent pas intégrer ce
type d’approche ne pèsent que
11% (contre 22% en 2018)
• Cette approche pèse de plus en
plus dans les allocations , 52%
comptent lui consacrer un poids Fort
voire Très fort.
• Les conseillers convaincus, qui lui
consacrent une place importante
étaient encore minoritaires en 2018
avec 29%. Avec 52% , ils deviennent
majoritaires et la hausse sur ce
segment est donc de +23% sur 1 an !
Il s’agit d’une vraie rupture sur un
mouvement « mainstream »
dorénavant !
Q7. ISR / ESG : Quelle place comptez-vous consacrer à la
gestion ISR / ESG dans les prochains mois ?
78%
2018 2019
Très fort poids Fort poids Faible poids Très faible poids Aucun poids NSP
Les conseillers et l’ISR
intégreront l’ISR
89%
intégreront l’ISR

10.
Les investissements Tech augmentent sur pratiquement toutes les fonctions
La conformité à la réglementation reste la motivation principale
OBSERVATOIRE QUANTALYS BFM DE LA GESTION DE PATRIMOINE RESULTATS DECEMBRE 2019 10
• Pratiquement toutes les tâches font
l’objet d’une hausse des
investissements technologiques.
• Plus que l’acquisition de nouveaux
clients (46% seulement), les
investissements technologiques sont
avant tout concentrés pour
répondre à la lourdeur
réglementaire (88%).
• Le « full digital » rassure, le conseiller
est sûr d’être en conformité et de ne
pas avoir de « trou dans la
raquette » (archivage – horodatage
– stockage 88%) , pour l’agrégation
(83%), pour la connaissance client et
le profiling (81%)….
• En dehors de l’aspect purement
réglementaire, les investissements
tech permettent également au
conseiller « augmenté » de
bénéficier de services à valeur
ajoutée : De meilleures analyses sur
les produits (75%), de meilleurs
bilans patrimoniaux (66%)…
Q8. Technologie, digital, Internet, réseaux sociaux dans votre activité
professionnelle : Sur quoi porteront vos investissements technologiques
dans les prochains mois ?
Top 10 des investissements technologiques par les conseillers sur 2020
2018 2019
+13%
+7%
+6%
+5%
+2%

11.
Non seulement les conseillers ne s’inquiètent pas de l’accès au fonds euros
mais la majorité au contraire juge la situation positive pour leur activité
OBSERVATOIRE QUANTALYS BFM DE LA GESTION DE PATRIMOINE RESULTATS DECEMBRE 2019 11
• 54% des conseillers en gestion de
patrimoine pensent que les mesures
prises par les assureurs pour limiter
l’accès au Fonds euros auront un
impact Positif voire Très positif sur
leur activité.
• D’une part, face à la baisse des
rendements, beaucoup de
conseillers avaient déjà pris
l’habitude de trouver des
alternatives au fonds euros ces
dernières années.
• Par ailleurs, c’est une excellente
opportunité pour capter de
nouveaux clients inquiets ou pour
amener les clients existants à investir
et leur proposer d’autres solutions.
• Enfin, les cabinets génèrent plus de
marges sur les UC (Unités de
Compte).Question d'actualité n°1 : Fonds Euros. Dans un contexte de taux d’intérêt négatifs, beaucoup d'assureurs prennent
des mesures fortes : Barrières à l'entrée, baisse des rendements, fermeture de certains fonds euros... Quel sera l'impact
sur votre activité en 2020 ?
54%
Impact
positif &
très positif
Fonds euros
Les conseillers et le Fonds euros
Très positif Positif Neutre Négatif Très négatif NSP

12.
Tous les éléments sont réunis pour les conseillers en gestion de patrimoine
pour que le lancement du PER soit un succès
OBSERVATOIRE QUANTALYS BFM DE LA GESTION DE PATRIMOINE RESULTATS DECEMBRE 2019 12
• Un sujet qui fait l’actualité tous les
jours, une problématique qui
inquiète les épargnants français
depuis plusieurs années, des
anciennes solutions (fonds euros…)
qui ne sont plus aussi pertinentes, le
besoin d’avoir un horizon de
placement long pour obtenir du
rendement, un nouveau dispositif
…
• Tous les ingrédients sont réunis selon
les conseillers pour faire du PER un
lancement réussi et un produit
incontournable pour 65% des
répondants.
• Rappelons que l’épargne retraite
arrive #2 dans le Top10 des
solutions et représente un nouveau
champ de développement pour
beaucoup de conseillers !
Question d'actualité n°2 : Retraite. Que la réforme du gouvernement aboutisse ou pas, le thème de la retraite est très
présent, notamment avec l'arrivée du nouveau produit d'épargne retraite PER. Est ce que le lancement du PER sera un
succès selon vous ?
Gros succès Succès Mitigé Echec Gros échec NSP
65%
Un succès
&
gros succès
Les conseillers et le lancement du PER

13.
Les conseillers en gestion de patrimoine continuent de miser sur Paris
et ne croient pas trop à un rattrapage des prix en Province
OBSERVATOIRE QUANTALYS BFM DE LA GESTION DE PATRIMOINE RESULTATS DECEMBRE 2019 13
• Le phénomène de métropolisation
et de centralisation de la France
n’est pas prêt de s’arrêter pour 47%
des conseillers interrogés,
entrainant un creusement de l’écart
des prix de l’immobilier entre Paris
et la Province à l’avenir.
• 11% pensent même que cet écart
va continuer à se creuser plus
fortement.
• Seul un tiers (32%) des conseillers
anticipe une stabilisation de l’écart
des prix.
• 8% seulement anticipent une
réduction de l’écart des prix de
l’immobilier entre Paris et les
territoires.
Question d'actualité n°3 : Immobilier et Territoires. L'année 2020 sera l'année des élections municipales. A un moment
où les écarts de prix de l'immobilier entre Paris et la Province n'ont jamais été aussi élevés, quelles sont vos anticipations
vis-à-vis de l’écart des prix de l'immobilier entre Paris et les territoires ?
Fortement
se réduire
Commencer
à se réduire
Se stabiliser Se creuser Se creuser
fortement
NSP
47%
L’écart devrait
continuer à
se creuser
Les conseillers et l’écart des prix
de l’immobilier Paris / Province

14.
Verbatim
OBSERVATOIRE QUANTALYS BFM DE LA GESTION DE PATRIMOINE RESULTATS DECEMBRE 2019 14
« Les politiques souhaitent d’un côté dynamiser l'épargne des
ménages mais, de l’autre, les contraintes réglementaires vont dans
le sens inverse. Vous êtes en voiture, vous voulez accélérer tout en
enclenchant le frein à main…
« Retraite, taux bas, fiscalité, transmission… Mes clients se posent
beaucoup de questions. C’est donc une source d’opportunités et de
développement incroyable»
« Sur les questions technologiques et digitales, je ne suis pas un
expert. Donc, j’investis et je m’adapte sans avoir toujours la maîtrise
, et donc cela me gêne. Les formations et la pédagogie sont clefs
dans ce domaine. »
« La valorisation de beaucoup de marchés est très (trop?) élevée. Et
la situation géo-politique et géo-stratégique est préoccupante. 2020
est une année d’élection aux USA. Mes allocations sont donc très
diversifiées ! »
« L’immobilier pèse sur le pouvoir d'achat d'une large majorité des
ménages pendant que d’autres profitent des taux d’emprunt bas.
Pour que l'économie se porte bien, il faut que la santé financière des
ménages se porte bien »
« Tant que les banques centrales sont à la manœuvre, pas
d’inquiétude»
Quelques extraits

15.
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leur exhaustivité. Ce document vous est fournie à titre indicatif exclusivement par la société Quantalys. Elle ne constitue pas de la
part de Quantalys une offre d'achat, de vente, de souscription ou de services financiers, ni une sollicitation d'une offre d'achat de
quelque produit d'investissement que ce soit. Lisez le prospectus du fonds avant toute décision d'investissement. Les performances
passées ne préjugent pas des performances futures.
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• 15 rue de la Banque
• 75002 Paris
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• www.quantalys.com
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• BFM BUSINESS
• Rue du Général-Alain-de-Boissieu
• 75015 Paris
• https://bfmbusiness.bfmtv.com/

16.
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