Evento Madrid: mesa redonda sobre fondos de inversión (24/11/2015)

1. C A R M I G N A C – N O R D E A - B A N Q U E D E L U X E M B O U R G I N V E S T M E N T S
¿ESTAMOS ANTE UN CAMBIO DE
CICLO EN LOS MERCADOS?

2. J O R N A D A S O B R E F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – M A D R I D , 2 4 N O V I E M B R E

3. J O R N A D A S O B R E F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – M A D R I D , 2 4 N O V I E M B R E

4. J O R N A D A S O B R E F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – M A D R I D , 2 4 N O V I E M B R E
¿Qué espera Carmignac de los mercados?
Los
mercados
son
adictos
al
QE
“Bad
news
is
good
news”...
hasta
ahora...
Source
:
Bloomberg,
13/10/2015

5. J O R N A D A S O B R E F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – M A D R I D , 2 4 N O V I E M B R E
¿Qué espera Carmignac de los mercados?
El
QE
no
ha
mejorado
el
beneficio
de
las
empresas
ni
la
renta
de
los
hogares
Wall
Street
vs
Main
Street
Source
:
Carmignac,
CEIC,
16/06/2015

6. J O R N A D A S O B R E F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – M A D R I D , 2 4 N O V I E M B R E
¿Qué espera Nordea de los mercados?
Se mantiene la incertidumbre sobre la recuperación global:
Hay argumentos tanto para subir tipos en Estados Unidos en diciembre como para esperar a
2016.
China se está enfrentando un cambio de modelo económico estructural que no está siendo fácil.
Europa está lejos de haber solucionado sus problemas estructurales.
Fuente : Bloomberg y elaboración propia

7. J O R N A D A S O B R E F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – M A D R I D , 2 4 N O V I E M B R E
El 2015 ha muerto: ¿Larga vida al 2016?
Los beneficios esperados parecen ser muy optimistas:
En 2015 se esperaban mejoras en los beneficios de ~10% que no se cristalizaron.
Tras las fuertes revisiones a la baja, el 2015 cerrará casi plano.
De cara a 2016, los analistas vuelven a ser (demasiado) optimistas.
Fuente : Bloomberg y Nordea Investment Management AB. Fecha: 31.10.2015

8. J O R N A D A S O B R E F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – M A D R I D , 2 4 N O V I E M B R E
¿Qué espera Banque de Luxembourg Investments
de los mercados?
El carácter anémico del crecimiento económico mundial es cada vez más visible:
La falta de mejoría económica, a
pesar de la caída de los precios
de las materias primas, refleja la
fuerza latente de las presiones
deflacionistas:
Seguimos sin abordar el problema del sobre
endeudamiento generalizado (principalmente
de los estados).
Un posible aumento de los tipos
de interés estadounidenses tendrá
un efecto puramente simbólico.
Podemos excluir que estemos
antes un ciclo de estrechamiento monetario
(subidas importantes de los tipos de interés).

9. J O R N A D A S O B R E F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – M A D R I D , 2 4 N O V I E M B R E
¿Qué espera Banque de Luxembourg Investments
de los mercados?
La corrección del tercer trimestre de 2015mostró que han aparecido las primeras grietas en los
mercados financieros. En un entorno de bajos tipos de interés, las acciones siguen ofreciendo mejores
perspectivas en el medio y largo plazo que las inversiones en renta fija.
Los temores sobre el crecimiento en China
pesaron sobre los mercados asiáticos, y por
lo tanto, muchas de sus mejores compañías
ofrecerán precios muy atractivos.

10. J O R N A D A S O B R E F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – M A D R I D , 2 4 N O V I E M B R E
¿Rebote o continuación de los mercados alcistas?
Eurostoxx 50
Rentabilidad en el mes de octubre:
10,24%
Dax 30
Rentabilidad en el mes de octubre:
14,10%
Ibex 35
Rentabilidad en el mes de octubre:
8,28%
S&P 500
Rentabilidad en el mes de octubre:
8,08%
Las gestoras de fondos responden …
¿Cómo se define un perfil de riesgo conservador, moderado o agresivo?
¿Esperáis que la volatilidad en los mercados se mantenga?
¿Qué hacer cuando EEUU suba tipos de interés?
¿Qué horizonte temporal tienen las carteras de fondos de inversión?
¿Cuánta liquidez debería tener en mi cartera?
…

11. J O R N A D A S O B R E F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – M A D R I D , 2 4 N O V I E M B R E
Fondo Categoría Rentabilidad
anualizada a 3 años
BL - Global Flexible EUR Mixtos Flexibles EUR - Global 4,92 %
BL - Equities Dividend RV Global Alto Dividendo 8,91 %
BL - Global 75 Mixtos Agresivos EUR - Global 9,89 %
* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad a fecha 15/11/2015.
** Rentabilidad a un año acumulada.
¿Qué fondos de inversión debería tener en cartera?

12. J O R N A D A S O B R E F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – M A D R I D , 2 4 N O V I E M B R E
¿Qué fondos de inversión debería tener en cartera?
* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad a fecha 15/11/2015.
** Rentabilidad a un año acumulada.
Fondo Categoría Rentabilidad
anualizada a 3 años
Stable Equity Long Short Fund
BP- EUR
Alt - Long/Short RV Global 4,72
Stable Return Fund clase BP-
EUR
Mixtos Moderados EUR - Global 6,58 %
Climate and Environment Equity
Fund BP-EUR
RV Sector Ecología 16,28 %

13. J O R N A D A S O B R E F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – M A D R I D , 2 4 N O V I E M B R E
¿Qué fondos de inversión debería tener en cartera?
* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad a fecha 15/11/2015.
** Rentabilidad a un año acumulada.
Fondo Categoría Rentabilidad
anualizada a 3 años
Carmignac Patrimoine Mixtos Moderados EUR - Global 4,44%
Carmignac Sécurité RF Diversificada Corto Plazo EUR 2,11%
Carmignac Emergents RV Global Emergentes 2,96%

14. ¿PREGUNTAS?