El documento discute cómo los inversionistas pueden invertir en un entorno de tipos de interés bajos. Señala la divergencia entre las políticas monetarias de la FED y el BCE, con la FED subiendo las tasas y el BCE manteniéndolas bajas. Recomienda una estrategia de diversificación global que incluya renta variable de EE.UU., Europa y mercados emergentes, así como renta fija corporativa y deuda soberana de calidad.
Ejercicios Contabilidad asiento contable y ecuación contable
Presentación Evento Fondos Madrid
1. C A R M I G N A C - B A N C O M E D I O L A N U M - B M O G L O B A L - N O R D E A
¿CÓMO INVERTIR EN UN
ENTORNO DE TIPOS BAJOS?
2. M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – M A D R I D 1 8 F E B R E R O
3. M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – M A D R I D 1 8 F E B R E R O
4. Un inicio de año 2016 complicado
M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – M A D R I D 1 8 F E B R E R O
UACIÓN 2016
• China
• Dólar/Euro
• Materias Primas, petróleo, ISIS
• Europa
• Brexit
• Refugiados
• Rusia/Ucrania
• Movimientos anti europeístas
• …
INCERTIDUMBRE VOLATILIDAD
5. Un inicio de año 2016 complicado
M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – M A D R I D 1 8 F E B R E R O
LUNES 11.1.2016
6. ¿Peligro u oportunidad?
M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – M A D R I D 1 8 F E B R E R O
07.01.2016
06.01.2016
06.01.2016
7. Estrategia de diversificación
M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – M A D R I D 1 8 F E B R E R O
1. No invertir en valores individuales sino en una cartera a través de
fondos de inversión
2. Invertir de forma diversificada en todos los países y sectores a
nivel global
3. Tener un horizonte temporal a largo plazo
4. No actuar solo, apoyarse en un profesional del asesoramiento
financiero que esté respaldado por una entidad sólida
8. ¿Dónde invertir en un mercado de divergencias?
M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – M A D R I D 1 8 F E B R E R O
La#economía#mundial#sigue#sin#fuelle#y#la#FED#sube#tipos
Fuente:#Carmignac,#OCDE,#a#31/12/2015
EE.UU.
Reino)
Unido
G7
Japón
Zona)del)
euro
C4,0
C3,0
C2,0
C1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
0,0%
0,1%
0,2%
0,3%
0,4%
0,5%
Indicadores)adelantados)de)la)OCDE
Tipos)de)
referencia)
de)la)Fed
9. ¿Dónde invertir en un mercado de divergencias?
M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – M A D R I D 1 8 F E B R E R O
La#liquidez ha#impulsado los#mercados de#renta variable#
durante 7#años…
1.000
1.200
1.400
1.600
1.800
2.000
2.200
4.500
5.500
6.500
7.500
8.500
9.500
10.500
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
S&P$500
Fed$+$PBoC
Balances
Fuente:#Carmignac,#CEIC,#a#15/01/2016
10. ¿Dónde invertir en un mercado de divergencias?
Divergencia entre EE.UU. y Europa
Endurecimiento
de
la
Fed
vs.
relajamiento
del
BCE
=
EUR
Débil
TIR
–
Deuda
Soberana
a
10
años BPA
(12m)
BPA
EE.UU.
vs.
Europa
La
visión
y
opinión
expresada
por
individuos,
no
representan
necesariamente
la
visión
y
opinión
de
BMO
Global
Asset
Management.
M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – M A D R I D 1 8 F E B R E R O
11. ¿Dónde invertir en un mercado de divergencias?
Sobreponderar Neutral Infraponderar
Liquidez
Renta
Fija
Privada
Materias
Primas
Renta
Variable
Deuda
Soberana
–
Países
Desarrollados
RV
Japón
RV
Europa
(ex-‐UK)
RV
Emergente RV
Asia-‐Pacífico
RV
Reino
Unido
RV
EE.UU.
Renta
fija
privada Convertibles
High
Yield
Global
Deuda
Emergente
Bonos
Ligados
a
la
Inflación
Deuda
Soberana
-‐
Periférica
Deuda
Soberana
-‐
Global
Asignación de activos
M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – M A D R I D 1 8 F E B R E R O
12. ¿Dónde invertir en un mercado de divergencias?
M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – M A D R I D 1 8 F E B R E R O
13. ¿Dónde invertir en un mercado de divergencias?
M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – M A D R I D 1 8 F E B R E R O
Economía(Global, China(vs(Petróleo
14. Divergencia de tipos de interés y alta volatilidad
EEUU
¿Cómo evoluciona el S&P 500 durante
períodos de subida de tipos de interés?
Reino Unido
¿Quién será el siguiente en subir tipos de
interés?
Europa
¿Cómo le afecta a la bolsa el QE en Europa?
Emergentes
Las materias primas y la deuda emitida en
dólares, dos riesgos del 2016
Las gestoras de fondos responden …
M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – M A D R I D 1 8 F E B R E R O
15. * Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad a fecha 15/02/2016.
** Rentabilidad a un año acumulada.
F&C European Small Cap Fund
Renta Variable Europea de
pequeña y media capitalización
Rentabilidad 3 años: 10,25%
Volatilidad 3 años: 12,58%
F&C Real Estate Equity Long/Short Fund
Alternativo – Long Short
Rentabilidad 3 años: 3,91%
Volatilidad 3 años: 2,73%
F&C Global Convertible Bond Fund
Bonos Convertibles Globales
Rentabilidad 3 años: 5,67%
Volatilidad 3 años: 7,44%
M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – M A D R I D 1 8 F E B R E R O
16. F&C European Small Cap Fund – Rentabilidad
M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – M A D R I D 1 8 F E B R E R O
17. F&C European Small Cap Fund – Rentabilidad
M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – M A D R I D 1 8 F E B R E R O
18. F&C Global Convertible Bond – Rentabilidad
•Rentabilidad
superior
al
índice
en
el
segundo
semestre
por
la
infraponderación
a
convertibles
de
calidad
inferior.
El
fondo
obtuvo
una
rentabilidad
de
0,30%
inferior
al
índice
en
2015.
•Bajo
Tracking
Error,
a
pesar
de
tomar
posiciones
significativas
fuera
del
índice.
Fuente: BMO Global Asset Management, Thomson Reuters, Lehman/Barclays Capital, Bloomberg a 31.12.2015. Rentabilidad bruta, en EUR cubierta. Índice: Thomson Reuters
customised Global Focus Index.
M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – M A D R I D 1 8 F E B R E R O
21. Rentabilidad Mensual:
F&C REELS vs. FTSE EPRA Europe vs. EuroStoxx 600
Fuente: BMO Global Asset Management a 31.12.2016, neto de comisiones. F&C REELS % rentabilidad neta en GBP (Cubierta a EUR), FTSE EPRA Developed Europe rentabilidad
neta en EUR, EuroStoxx 600 Rentabilidad neta en EUR
M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – M A D R I D 1 8 F E B R E R O
22. * Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad a fecha 15/02/2016.
** Rentabilidad a un año acumulada.
Carmignac Sécurité:
RF Diversificada Corto Plazo EUR
Rentabilidad 3 años: 1,83%
Volatilidad: 1,69%
Carmignac Patrimoine:
Mixto Moderado EUR - Global
Rentabilidad 3 años: 3,31%
Volatilidad: 7,88%
Carmignac Capital Plus:
Mixto Defensivo EUR - Global
Rentabilidad 3 años: 1,15%
Volatilidad: 2,09%
M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – M A D R I D 1 8 F E B R E R O
23. M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – M A D R I D 1 8 F E B R E R O
Carmignac)Patrimoine
Rentabilidad)desde)su)creación
Fuente:)Carmignac)a)29/01/2016
Desde)el)01/01/2013,)los)indicadores)de)renta)variable)se)calculan)con)los)dividendos)netos)
reinvertidos.
Las)rentabilidades)históricas)no)garantizan)rentabilidades)futuras.))Los)gastos)están)incluidos)
en)las)cifras)de)rentabilidad.
*50%)MSCI)ACWI)(EUR))(Dividendos)netos)reinvertidos))+)50%)Citigroup)WGBI)All)Maturities)(EUR).)Reponderato)trimestralmente.
70
170
270
370
470
570
670
770
870
970
Indicador)de)
referencia*
Carmignac)Patrimoine)
A)EUR)acc
24. M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – M A D R I D 1 8 F E B R E R O
Carmignac)Patrimoine
Rentabilidad media)a)3)años en)un)periodo de)10)años:)22%
*50%)MSCI)ACWI)(EUR))(Dividendos netos reinvertidos))+)50%)Citigroup)WGBI)All)Maturities)
(EUR).)Reponderado trimestralmente
Fuente:)Carmignac,)a)31/12/2015).La)rentabilidad)pasada)no)es)necesariamente)indicativa)de)
resultados)futuros.)Los)honorarios)se)incluyen)en)el)rendimiento.
T30%
T20%
T10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
12/06 10/07 08/08 06/09 04/10 02/11 12/11 10/12 08/13 06/14 04/15
Índice)de)referencia* Carmignac)Patrimoine
Mejor rentabilidad a)3)años:)
46,5%
Rentabilidad
más baja a)3)
años:)3,2%
25. M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – M A D R I D 1 8 F E B R E R O
Carmignac Sécurité:.27.años de.rentabilidad positiva
Fuente:.Carmignac,.a.31/12/2015..
La.rentabilidad.pasada.no.es.un.indicador.fiable.de.resultados.futuros.
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
100
150
200
250
300
350
400
1989 1991 1994 1997 1999 2002 2005 2007 2010 2013 2015
2001
Atentados,11,de,
septiembre
1999
Nacimientode,
unamoneda
única,,el,Euro
1994
Caídadel,
mercado de,
bonos
2007
Crisis
Subprime
2011
Crisis,en,
Europa,de,la,
deuda
soberana
Carmignac,Sécurité
A.EUR.acc
+268%
Rentabilidad,
anual
27. M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – M A D R I D 1 8 F E B R E R O
Carmignac Portfolio.Capital.Plus
Rentabilidad.5.años
Fuente:.Carmignac.a.29/01/2016
Las.rentabilidades.históricas.no.garantizan.rentabilidades.futuras...Los.gastos.están.incluidos.
en.las.cifras.de.rentabilidad.
*Eonia.Capitalizado
90
95
100
105
110
115
120
Indicador)de)
referencia*
Carmignac)Portfolio)
Capital)Plus)A)EUR)
acc
28. M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – M A D R I D 1 8 F E B R E R O
VOLATILIDAD
Máx.%2,5%
Carmig n ac0P o rt fo lio 0
Cap it al0P lu s
Carmig n ac0P o rt fo lio 0
Cap it al0Cu b e
VOLATILIDAD
Máx.%6%
Incorporación%de%
estrategias%al%Fondo%
aprovechando%
oportunidades…
RENTABILIDADES%
AJUSTADAS%AL%
RIESGO
RENTABILIDADES%
AJUSTADAS%AL%
RIESGO
!
Debido%al%incremento% de%
las%limitaciones% a%causa%
de%la%volatilidad,%el%Fondo%
es%capaz%de%adoptar%una%
estrategia% más% flexible%y%
basada%en%oportunidades
Carmignac%Porfolio%Capital%Cube
!
Panorama%de%volatilidad%
más%flexible
!
Más%oportunidades%de%
inversión
! Máxima%
exposición%a%
renta%variable%
10%
Carmignac0Portfolio0Capital0Cube
Rentabilidad 2015 +5,92%
! Máxima%
exposición%a%
renta%variable%
20%
29. * Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad a fecha 15/02/2016.
** Rentabilidad a un año acumulada.
M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – M A D R I D 1 8 F E B R E R O
Nordea 1 - Flexible Fixed
Income Fund
RF Flexible Global EUR
Rentabilidad YTD: 0,67% *
Volatilidad: 2,55%
Nordea 1 - Stable Return Fund
Mixto Moderado EUR - Global
Rentabilidad 3 años: 6,41%
Volatilidad: 4,20%
Nordea 1 - Climate and Environment
Equity Fund
RV Sector Ecología
Rentabilidad 3 años: 5,65%
Volatilidad: 15,18%
30. M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – M A D R I D 1 8 F E B R E R O
Nordea 1( Flexible.Fixed Income Fund
31. M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – M A D R I D 1 8 F E B R E R O
Nordea 1( Stable Return Fund
32. M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – M A D R I D 1 8 F E B R E R O
Nordea 1( Climate and/Environment Equity Fund