Razones financieras
By: Ricky Hernández

MÉTODOS DE RAZONES SIMPLES

Se emplea para resaltar las áreas que
requieren mayor atención por ser
ineficientes; para detectar aquellas donde
es necesario algún tipo de reforzamiento
para mejorar sus resultados y, por qué no,
a aquellas cuyo funcionamiento es acorde
con las metas de la organización.

Capital neto de trabajo
Se define como la cantidad de efectivo que la empresa tiene para trabajar y su
fórmula es:
CNT= Activo circulante - Pasivo circulante
Que en el ejemplo de la Relojeria "El Tiempo es Oro, S.A." seria:
CNT 450,000 - 120,300 = $329,700

Capital neto de trabajo disponible
Si se resta el inventario, que es el menos liquido de los activos circulantes, el
resultado muestra el capital neto de trabajo, siendo su fórmula:
CNTD= (Activo circulante - Inventario) - Pasivo circulante
Que en el ejemplo de la empresa mencionada seria:
CNTD= (450,000 - 350,000) - 120,300-$20,300

Razón circulante o índice de solvencia
Determina la capacidad de la empresa para cubrir con la totalidad de sus activos
circulantes, sus compromisos cercanos, o pasivo a corto plazo. y se calcula:
Razón del circulante Activo circulante/Pasivo circulante
En el ejemplo citado seria:
Razón del circulante=450,000/120,300-3.74 veces

Razón ácida o razón de liquidez
al restar los inventarios de la totalidad del activo circulante, por la razón de que se
consideran los menos líquidos, y pudiera parecer que la capacidad de pago es mayor
de lo que en realidad es.
Razón ácida= Activo circulante - Inventario/ Pasivo circulante
En el ejemplo que se ha mencionado seria:
Razón ácida= 100000/120300-0.83 veces

Rotación del activo circulante
Al relacionar las ventas con el activo total, permite darse cuenta de cuántas veces se
recupera la inversión a través de los ingresos o, dicho de otro modo, por cada peso
invertido, cuánto es lo que se vende.
Se calcula:
Rotación de activo- Ventas/ Activo total
Rotación de activo= 800,000/747,400 1.07 veces

Rotación del inventario
Se refiere al número de veces qué el inventario da la vuelta, esto es, se vende y es
repuesto durante el periodo contable. Representa el número de veces en que es
reemplazado por uno nuevo. se calcula así:
Rotación del inventario-Costo de ventas/Inventario
En el ejemplo sería como sigue:
Rotación del inventario= 600,000/350,000= 1.71 veces

Rotación de las cuentas por cobrar (RCC)
Indica cuántas veces se recuperan las cuentas por cobrar anuales por medio de las
ventas a crédito.
RCC ventas a crédito/Cuentas por cobrar
En el ejemplo:
RCC 800,000/95,000-8.42 veces

Período promedio de cobro
Calcula el número de días que se tarda en cobrar las ventas a crédito.
PPC=Cuentas por cobrar/Promedio de ventas por día; o PPC= (Cuentas por
cobrar/(Ventas/365))
PPC Total de días al año/Rotación de las cuentas por cobrar; O PPC= 365 x Cuentas
por cobrar/Ventas
En el ejemplo se haria de la siguiente manera:
PPC-365 x Cuentas por cobrar/Ventas (365)(95,000)/800,000-43.34 días; o
PPC 365/8.42-43.34 días.

Rotación de cuentas por pagar (RCP)
Determina el número de veces que se alcanzan a liquidar en el año los créditos
concedidos.
RCP= Compras a crédito/Cuentas por pagar
En el ejemplo corresponde a:
RCP 300,000/90,000 3.33 veces

Período promedio de pago
Representa el tiempo en promedio que se tarda en pagar las deudas a corto
plazo.
PPP Total de días al año/Rotación de cuentas por pagar; o PPP 365 x Cuentas por
pagar/Compras
PPP= Cuentas por pagar/Promedio de compras por día; o
PPP Cuentas por cobrar/ (Compras/365)
En en el ejemplo sería:
(365)(Cuentas por pagar)/Compras (365) (90,000)/300,000)= 109.5 días; o PPP
90,000/(300,000/365)=90,000/821.91=109.5 días

Razón de endeudamiento
Indica el porcentaje de la inversión total que fue conseguida a través de deuda.
Se calcula:
Razón de endeudamiento- Pasivo total/Activo total= Pasivo a corto plazo + Pasivo
a largo
plazo/Activo total
En el ejemplo de la relojería:
Razón de endeudamiento-300,800/747,400-0.4025-40.25%

Razón de liquidación de intereses o razón de cobertura de intereses.
Señala el número de veces que la empresa puede pagar el total de intereses con su
utilidad.
Razón de liquidación de intereses- utilidad antes de intereses e impuestos
(UAII)/Intereses
En el ejemplo:
Número de veces que pueden pagarse los intereses=56,000/15,000-3.73

Razón de cobertura de pagos fijos
Razón de liquidación de pagos fijos- Utilidad antes de intereses e
impuestos/Intereses + Pagos fijos
En el ejemplo:
Razón de liquidación de pagos fijos- 56,000/15,000+20,000+(1,000/1-0.4)=
56,000/15,000+20,000+(1,000/0.6)=56,000/35,000+1666.66-1.53 veces

Margen neto de utilidad
Muestra la relación de cuánto queda de utilidad por concepto de las ventas. Indica el número de centavos que
se están ganando por cada peso vendido.
Se calcula:
Margen neto de utilidad- Utilidad neta después de impuestos/Ventas
En el ejemplo:
Margen neto de utilidad= 24,600/800,000 0.0308=3.08%

Rendimiento de la inversión
Expresa la utilidad que está generando cada peso invertido en la empresa. Especifica
la ganancia de la empresa a través del uso de su activo total.
Rendimiento de la inversión- Utilidad neta después de impuestos/Activo total
En el ejemplo:
Rendimiento de la inversión 24,600/747,400-0.03=3%

Rendimiento del capital
Calcula la ganancia que está teniendo la aportación de los dueños, o cuánto se está
generando de utilidad por cada peso aportado.
Rendimiento del capital- Utilidad neta después de impuestos/Capital
En el ejemplo:
Rendimiento del capital 24,600/446,600=0.551-5.51%

Utilidad por acción
Señala el rendimiento o la cantidad ganada por cada acción común en circulación. Es
la referencia utilizada para fijar el precio de mercado en la acción.
Utilidad por acción Utilidad disponible para los accionistas comunes/Número de
acciones
En el ejemplo:
comunes en circulación
UPA 23,600/125,000-$0.19

Razón de precio de mercado sobre utilidad por
acción
Revela la cantidad que los inversionistas están dispuestos a pagar por cada peso de
utilidad por acción.
Precio de mercado por acción sobre utilidad= Precio de mercado por acción/
Utilidad por
acción
En el ejemplo:
Precio de mercado por acción sobre utilidad: 6/ 0.1888-31.78 veces o $31.78

Análisis integral de razones

Los indices que se presentan a
continuación utilizan una visión total de
la empresa para determinar de forma
inmediata las áreas problema.
Representan una buena opción para
cuando se quiere aplicar un análisis
rápido, sin necesidad de realizar el
cálculo de todas las razones mencionadas
con anterioridad.

Poder ganancial de Dupont, o capacidad de
generar utilidad.
Esta técnica de investigación está dirigida a localizar las áreas clave responsables del
desempeño financiero de la empresa. Fue creada por Dupont Company en 1919, en
la que, mediante una combinación de los dos estados financieros principales,
Poder ganancial de Dupont - Margen neto de utilidad x Rotación del activo total
Poder ganancial de Dupont = Utilidad neta/Ventas x Ventas/Activo total
Poder ganancial de Dupont = (24,600/800,000) x (800,000/747,400)=0.0308 x
1.0704- 0.0329-3.29%

Rendimiento de capital, o fórmula de Dupont
modificada.
Mide el rendimiento percibido sobre la inversión de los propietarios, tanto
accionistas comunes como preferentes en la empresa. Indica el porcentaje de
ganancia sobre la aportación de los dueños de la empresa. Es la tasa de utilidad
sobre el capital contable.
Rendimiento de capital- Poder ganancial de Dupont/1-Razón de endeudamiento
RC-Poder ganancial de Dupont/1-(Pasivo total/Activo total)
En el ejemplo:
RC=0.0329/1-(300,800/747,500)-0.0329/1-0.4025-0.0551-5.51%

Razones estándar

sirve para la toma de decisiones en una
empresa; su cálculo está basado en los
resultados de las razones simples a través
de varios años. Se podria pensar que por
considerar varios ejercicios a la vez es un
método de análisis horizontal, sin
embargo, por servir como medida de
comparación en un solo periodo contable,
para definir si el desempeño fue el
adecuado, se incluye dentro de los

Internas, basadas en datos históricos de la
empresa
Indican el desarrollo histórico de la empresa, sobre todo cuando se tuvo éxito en el
desempeño.
Sirven como guías de la situación presente.
Fijan una base para los cálculos del futuro. Representan ventajas como herramienta
para determinar los costos de producción, presupuestos y control de sucursales y
agencias.

Externas. Se obtienen del promedio de un grupo
de empresas de giro similar,
Las organizaciones que las facilitan tengan la suficiente capacidad económica y
utilicen un método contable uniforme.
Que sean más o menos del mismo tamaño y ubicación geográfica. Al realizar la
comparación, se tome en cuenta que no sean muy significativas sus
diferencias en comparación con las relaciones promedio.
La información debe ser del mismo tiempo.

Estados financieros expresados en
porcentajes.

Herramienta útil, pronta y concreta para
determinar la relación que guardan los
componentes de los estados financieros
con el total, que es un modo rápido y
preciso de analizar los diversos elementos
que lo componen, con la adición de éstos.
Se basa en el axioma matemático el todo
es igual a la suma de las partes. En donde
el total es 100% y es la base de
comparación.

Estado de situación financiera expresado en
porcentajes.
Relaciona los componentes del activo con el activo total y los componentes del
pasivo y el capital con el total del pasivo, más el capital. Los resultados obtenidos en
el activo señalan que por cada peso de activo, se tienen tantos centavos en la caja, en
el inventario, etc. En el caso del pasivo, indican que por cada peso de pasivo más el
capital cuanto se debe a corto o largo plazo y cuánto es la aportación de los dueños.

Estado de resultados expresado en porcentajes.
Se expresan los valores del estado de resultados relacionados con las ventas netas,
las cuales representan 100%. Expresa, por cada peso vendido, cuánto fue su costo,
sus gastos, etcétera.
Sirven para determinar cómo están distribuidas las inversiones y cuál es la
estructura del pasivo y del capital.