Roger Claessens, Prof. UBI
Vivre avec
des taux d’intérêts négatifs
La vie d’entreprise
Février 2016
PAYER POUR EPARGNER!
Roger J. Claessens, M.D. de R.J. Claessens &
Partners S.à.r.l.
Consulting en AML & Compliance
Professeur à l’UBI (United B...
L’objectif principal du workshop est de
vous offrir une structure en matière
économique & de faire le lien avec la
questio...
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Programme
INTRO AU WORKSHOP
1. Les marchés financiers
2. Le rôle de la banque centrale
3. Les indicateurs économiques
LE...
Ceci est un
Circuit économique
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Produits
& Services
PNB
CONSOMMATEURS
Salaires,
intérêts,
crédits
TRAVAIL
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& Services
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Que se passe-t-il lorsque vous achetez un produit
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Produits
& Services
PNB
CONSOMMATEURS
Salaires,
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TRAVAIL
ENTREPRENEURS
Quoi?
Comment?
Pour qui?
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13
€
L’introduction de l’EURO
17
POLITIQUES
BUDGETAIRE
S
1
POLITIQUE
MONETAIRE
320
MILLIONS
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Les marchés financiers
Les marchés financiers
1. Le marché monétaire
2. Le marché des capitaux
3. Le marché des changes
4. Le marché boursier
5. Le marché des futurs
Le...
Les cotations se font comme en indiquant
les deux côtés de la transaction possible:
1.25 – 1.35 pour un mois:
ce qui indiq...
• Le marché des capitaux couvre les
opérations à plus d’un an.
• Les intervenants sont principalement les
gouvernements et...
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2. Le marché des capitaux
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3. Le marché des changes
La banque contactée cotera (market maker):
EURO / USD 1.07458 – 1.07475
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• Le chiffre d’affaire journalier se
situe vers les:
$4.000.000.000.000
3. Le marché des changes
4. Le marché boursier
• Le terme dérivé vient du fait que le bénéfice
ou la perte est dérivée de la fluctuation d’un
autre actif appelé le “sous...
“People often talk about financial markets as if
they were casinos, but they are more dangerous
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27
Le rôle de la banque centrale
“LA”
FORMULE
EN
PHYSIQU
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E=mc²
(A.
Einstein)
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“LA”
FORMULE
EN
ECONOMIE
PQ=MV
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13
5 leviers principaux d’une
banque centrale
1. La planche à billets
2. Les taux d’intérêt court
terme
3. Les réserve
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1- La planche à billets
La courbe de préférence des emprunteurs
33
2- Les taux d’intérêt
La courbe de préférence des prêteurs
34
Le taux d’intérêt =
le coût de l’emprunt et le loyer d’un dépôt
35
Quand les perspectives changent, la courbe se
déplace
36
3 – Les réserves obligatoires
Banque
commerciale
Banque
centrale
%
DépôtsPrêts Dépôts
63
4 Quantitative easing (open market policy)
Banque commerciale Banque centrale
Achète des
obligations
Euro
38
5 La structure du bilan
Banque commerciale
39
40
Achetez et
financez la
à 0 % !
43
Les indicateurs économiques
Il y a environ 300 indicateurs
économiques clefs = BASE de
la politique monétaire. 34
45
PNB = C+I+G+(X-M)
Le Produit National Brut est la somme des
dépenses privées des consommateurs (C),
des dépenses privées d...
47
Source Frederic Bien USA
49
Le rôle du gouvernement
50
51
“For individuals and small businesses, relying
on the leading indicators is a bad idea”
INSECURITE
55
Quid pour moi
& mon entreprise ?
56
Quelle est la lame de fond
dans votre métier?
57
Quelle est la
lame
porteuse?
Les lames de fond dans la formation
1. E-learning
2. Concentration des offreurs de formation
3. Augmentation de l’offre su...
OK Changements :
Que puis-je faire?
59
Que puis-j ’y gagner ou y
perdre?
Comment engendrer de la
valeur ajoutée?
Qu’est ce qui vous motive le
plus?
61
Pensez –vous d’une
manière effective?
62
Savez-vous ce que vous
devriez savoir?
63
1. Vieillissement
2. Extrême-Orient
3. Connectivité
4. Les technologies
dites “GRIN”
technologies
5. Environnement
(geneti...
65
Sources
66
“Pocket Economist”, M Bishop, The Economist
Books,2000
“Economics” Paul Samuelson, Armand Colin ( old French
edition), 196...
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68
Vivre avec des taux d'intérêt négatifs
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Vivre avec des taux d'intérêt négatifs

  1. 1. Roger Claessens, Prof. UBI Vivre avec des taux d’intérêts négatifs La vie d’entreprise Février 2016
  2. 2. PAYER POUR EPARGNER!
  3. 3. Roger J. Claessens, M.D. de R.J. Claessens & Partners S.à.r.l. Consulting en AML & Compliance Professeur à l’UBI (United Business Institutes), Bruxelles, Decision Making, HR Management Conférencier à la FEBELFIN (Féderation Belge du Secteur Financier), formateur au FEI, la Commission, Chambre des Salariés,,.. Auteur de plusieurs livres, dont: “Corporate Culture in Banking” sur Amazon.co. uk « What is a bank?» sur Amazon.co. uk 3
  4. 4. L’objectif principal du workshop est de vous offrir une structure en matière économique & de faire le lien avec la question: « Qu’est-ce que cela implique pour moi soit mon entreprise? » 4
  5. 5. 5 Programme INTRO AU WORKSHOP 1. Les marchés financiers 2. Le rôle de la banque centrale 3. Les indicateurs économiques LE WORKSHOP Quid pour moi?
  6. 6. Ceci est un Circuit économique 6
  7. 7. Produits & Services PNB CONSOMMATEURS Salaires, intérêts, crédits TRAVAIL ENTREPRENEURS 7
  8. 8. Produits & Services PNB CONSOMMATEURS Salaires, intérêts, crédits TRAVAIL ENTREPRENEURS Quoi? Comment? Pour qui? 8
  9. 9. 9 € $ Que se passe-t-il lorsque vous achetez un produit MADE IN USA?
  10. 10. Produits & Services PNB CONSOMMATEURS Salaires, intérêts, loyers TRAVAIL ENTREPRENEURS Quoi? Comment? Pour qui? Gouvernement Banque Centrale 10
  11. 11. 13 € L’introduction de l’EURO 17 POLITIQUES BUDGETAIRE S 1 POLITIQUE MONETAIRE 320 MILLIONS d’UTILISATEU RS VOUS LES MARCHES TRAVAI L
  12. 12. 14 Les marchés financiers
  13. 13. Les marchés financiers
  14. 14. 1. Le marché monétaire 2. Le marché des capitaux 3. Le marché des changes 4. Le marché boursier 5. Le marché des futurs Les marchés financiers
  15. 15. Les cotations se font comme en indiquant les deux côtés de la transaction possible: 1.25 – 1.35 pour un mois: ce qui indique que la banque accepte un dépôt à 1.25 moins sa marge & octroie un prêt à 1.35 plus sa marge 1. Le marché monétaire
  16. 16. • Le marché des capitaux couvre les opérations à plus d’un an. • Les intervenants sont principalement les gouvernements et les emprunteurs institutionnels et sociétés multinationales. • L’instrument principal est l’obligation. 2. Le marché des capitaux
  17. 17. (1.07)³ 100.000 (1.07)³ 10.000 (1.07)² 10.000 1.07 10.000  107.83681.6008.1608.7309.346  2. Le marché des capitaux 19
  18. 18. 20 € $Consommateur Marché 3. Le marché des changes
  19. 19. La banque contactée cotera (market maker): EURO / USD 1.07458 – 1.07475 1.07458 = la valeur d’achat: le taux auquel la banque est disposée à acheter de l’Euro contre du Dollar 1.07475 = la valeur de vente: le taux auquel la banque est disposée à vendre de l’Euro contre du Dollar 21 3. Le marché des changes
  20. 20. • Le chiffre d’affaire journalier se situe vers les: $4.000.000.000.000 3. Le marché des changes
  21. 21. 4. Le marché boursier
  22. 22. • Le terme dérivé vient du fait que le bénéfice ou la perte est dérivée de la fluctuation d’un autre actif appelé le “sous-jacent”. • Ce produit sous-jacent peut être une matière première telle que le blé ou le pétrole mais aussi des actions ou obligations, portefeuilles etc,.. • Un dérivé pourrait être une option pour acheter ou vendre quelque chose à une date ultérieure à un prix donné. 5. Le marché des futures
  23. 23. “People often talk about financial markets as if they were casinos, but they are more dangerous than any gambling den. The numbers on a roulette wheel never change, but markets offer no guarantee that yesterday’s odds will be the same tomorrow.”
  24. 24. 27 Le rôle de la banque centrale
  25. 25. “LA” FORMULE EN PHYSIQU E E=mc² (A. Einstein) 12
  26. 26. “LA” FORMULE EN ECONOMIE PQ=MV (I. Fisher) 13
  27. 27. 5 leviers principaux d’une banque centrale 1. La planche à billets 2. Les taux d’intérêt court terme 3. Les réserve fractionnelles 4. L’ open market 5. Les ratios des banques 31
  28. 28. 1- La planche à billets
  29. 29. La courbe de préférence des emprunteurs 33 2- Les taux d’intérêt
  30. 30. La courbe de préférence des prêteurs 34
  31. 31. Le taux d’intérêt = le coût de l’emprunt et le loyer d’un dépôt 35
  32. 32. Quand les perspectives changent, la courbe se déplace 36
  33. 33. 3 – Les réserves obligatoires Banque commerciale Banque centrale % DépôtsPrêts Dépôts 63
  34. 34. 4 Quantitative easing (open market policy) Banque commerciale Banque centrale Achète des obligations Euro 38
  35. 35. 5 La structure du bilan Banque commerciale 39
  36. 36. 40
  37. 37. Achetez et financez la à 0 % !
  38. 38. 43 Les indicateurs économiques
  39. 39. Il y a environ 300 indicateurs économiques clefs = BASE de la politique monétaire. 34
  40. 40. 45
  41. 41. PNB = C+I+G+(X-M) Le Produit National Brut est la somme des dépenses privées des consommateurs (C), des dépenses privées d’investissement (I), des dépenses gouvernementales (G) et des dépenses extérieures nettes (eXports – iMports) de produits finis et de services. 46
  42. 42. 47
  43. 43. Source Frederic Bien USA
  44. 44. 49 Le rôle du gouvernement
  45. 45. 50
  46. 46. 51
  47. 47. “For individuals and small businesses, relying on the leading indicators is a bad idea”
  48. 48. INSECURITE
  49. 49. 55 Quid pour moi & mon entreprise ?
  50. 50. 56 Quelle est la lame de fond dans votre métier?
  51. 51. 57 Quelle est la lame porteuse?
  52. 52. Les lames de fond dans la formation 1. E-learning 2. Concentration des offreurs de formation 3. Augmentation de l’offre surtout en « soft-skills » et la certification qui en résulte 4. La demande de sujets super technique 5. Les budgets plus sérés 6. Manque de temps
  53. 53. OK Changements : Que puis-je faire? 59
  54. 54. Que puis-j ’y gagner ou y perdre? Comment engendrer de la valeur ajoutée?
  55. 55. Qu’est ce qui vous motive le plus? 61
  56. 56. Pensez –vous d’une manière effective? 62
  57. 57. Savez-vous ce que vous devriez savoir? 63
  58. 58. 1. Vieillissement 2. Extrême-Orient 3. Connectivité 4. Les technologies dites “GRIN” technologies 5. Environnement (genetics, robotics, internet, nano technology) Le trend 64
  59. 59. 65
  60. 60. Sources 66
  61. 61. “Pocket Economist”, M Bishop, The Economist Books,2000 “Economics” Paul Samuelson, Armand Colin ( old French edition), 1964 “Economics for Professional Investors” Tim Lee, Prentice Hall Professional Finance series, 1998 “New Ideas of Dead Economists”, Todd Bucholz, Plume, 1990 “The world is flat”, T. Friedman, Penguin, 2006 “The dead of inflation” R.Bootle, Nicholas Brealey, 1996 “International Economics, P. Krugman & M. Obstfeld, Addison Wesley Longman,1995 “The theory of the Leisure Class” Penguin, 1967 Bibliography 67
  62. 62. contact@rogerclaessens.be WWW.ROGERCLAESSSENS.BE 68

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