Background material for Aalto Fintech Seminar, fall 2019

1. 0
Ruth Kaila
Aalto-yliopisto
Tuotantotalouden laitos
AALTO-YLIOPISTON FINTECH –SEMINAARISARJA
SYKSY 2019
TAUSTAMATERIAALIA, versio 1.1
Ruth Kaila, Aalto-yliopisto, 2018

2. Sisällys
Rahoitussektorilla tapahtuvan murroksen ajureita
1. Muuttuva yhteiskunta
2. Uudet teknologiat
3. Sääntely
4. Uudet toimijat
Rahoitussektorin eri osa-alueiden tarkastelua
1. Maksupalvelut - Payments
2. Digitaalinen pankkitoiminta - Digital Banking
3. Investointien hallinta – Investment Management
4. Lainaustoiminta - Lending
5. Joukkorahoitus - Crowdfunding
6. Vakuutustoiminta - Insurance
7. Sääntelyteknologia - Regtech
Sisältö perustuu pitkälti
World Economic Forumin
Fintech-raporttiin elokuulta 2017
Ruth Kaila, Aalto-yliopisto, 2018 1

3. Muuttuva yhteiskunta
• Internet ja digitalisaatio ovat muuttaneet
ihmisten toimintatapoja
• alustatalouden tuomat mahdollisuudet;
jakamistalous
• työn kuva on muuttunut ja pirstaloitunut; yhä
enemmän freelance-tyyppisiä työsopimuksia
• suuret teknologiayritykset ovat muovanneet
käsitystä verkkopalvelujen asiakaskokemuksen
laadusta
• maksaminen häviää osin osaksi
ostamiskokonaisuutta; yleistyvä
verkkokaupankäynti on tuonut uusia
maksamisen muotoja
Ruth Kaila, Aalto-yliopisto, 2018 2

4. Uudet teknologiat
• Alustatalous
• uusia businessmahdollisuuksia fintech-startupeille
• yhteistyömahdollisuuksia pankeille muiden yritysten kanssa mm avoimet
rajapinnat mahdollistavan teknologian ansioista
• Koneoppiminen ja tekoäly
• pankki-ja sijoitustoiminnan riskien aiempaa parempi mittaaminen
• tunnistautumisteknologia, kasvojen tunnistus
• chatbotit, ihmisen kanssa keskustelua käyvät tietokoneohelmat
• Lohkoketjuteknologia
• vielä kehittyvä osin liian raskas teknologia, paljon kysymyksiä auki, paljon
odotuksia
• mahdollisuuksia tulevaisuudessa mm maksunvälityksessä, älykkäissä
sopimuksissa, petosten vähentämisessä, asiakkaan taustan tarkistamisessa
• kryptovaluuttojen kehitys riippuvainen lohkoketjuteknologian kehityksestä
• World Economic Forumin ennustuksen mukaan 10 % BKT:stä on vuonna 2025
säilötty lohkokotjuihin tai lohkoketjuteknologian taakse
• Pilviteknologia
• Massadata ja data-analytiikka
Ruth Kaila, Aalto-yliopisto, 2018 3

5. Uudistuva sääntely 1
Tavoitteena
• vakauden lisääminen; enemmän kilpailua ja toimijoita rahoitussektorille, jotta vältetään ennen
finanssikriisiä ollut tilanne rahoituslaitoksista, jotka ovat liian suuria kaatumaan
• investointien ja sijoitustoiminnan aktivoiminen; myös pienet rahavirrat liikkeelle; helpompi rahanhankinta
yrityksille
• digitaalisia rahoitusmarkkinoita tukevan infrastruktuurin parantaminen; eurooppalaiset yhtenäiset
digitaaliset rahoitusmarkkinat
• eheyttä parantava sääntely; uusien teknologioiden käytön pitäisi edistää asiakasta ja liiketoimintaa
hyödyttävää läpinäkyvyyttä synnyttämättä uusia ei-toivottuja riskejä (esim markkinoiden hyväksikäyttö,
harhaanjohtava myyntiä, kyberturvallisuuteen liittyvät ongelmat, systeeminen riski)
Uusiin Fintech-yrityksiin ja rahoitusinnovaatioihin liittyviä haasteita
• sääntelyn tulee olla teknologiariippumatonta; sama toiminta on saman sääntelyn alainen riippumatta siitä,
millä menetelmällä palvelu on toimitettu. Innovaatioille jää tällöin oma pelikenttä
Missä vaiheessa ja missä mittakaavassa uudenlaista toimintaa tarvitsee säännellä?
Ruth Kaila, Aalto-yliopisto, 2018 4

6. Uudistuva sääntely 2, direktiivejä
PSD2, MIFID II ja GDPR
PSD2-maksupalveludirektiivi, Payment Services Directive 2
velvoittaa pankin antamaan ulkopuoliselle palveluntarjoajalle pääsyn asiakkaan tilitietoihin ja
maksutapahtumiin asiakkaan suostumuksella
voimaan vuoden 2018 alusta
• maksutoimeksiantopalvelun tarjoajat, PISP
• palveluntarjoajat välittävät maksuja tililtä toiselle reaaliajassa; perinteisten pankkien välillä yleensä kestää
muutaman päivän
• asiakas antaa PISP:lle ensin luvan päästä pankkitilinsä varoihin käsiksi
• tilitietopalveluiden tarjoajat, AISP
• muodostavat palveluita asiakkaan tilien ja maksuhistorian perusteella
• kriittistä uusien palvelujen turvallisuus
Ruth Kaila, Aalto-yliopisto, 2018 5

7. Uudistuva sääntely 3, direktiivejä
MIFID II -direktiivi, Markets in Financial Instruments Directive
Tavoitteena
• markkinoiden lisääntynyt läpinäkyvyys
• siirtyminen strukturoituneempiin markkinapaikkoihin
• markkinadatan hinnan alentaminen,
• parantunut osto- ja myyntimäärysten toteuttaminen parhaalla arvolla
• aiempaa selvemmät kulut sijoitustoiminnassa ja pörssikaupassa
voimaan vuoden 2018 alusta
GDPR-tietosuoja-asetus, General Data Protection Regulation
tavoitteena palauttaa kontrolli yksilön henkilökohtaiseen dataan
• missä ja miten yritys käsittelee henkilötietoja, mitä ja miten henkilötietoja saa säilyttää
• käsittelystä tehtävä riskiarvio, mahdollisesti yrityksen on nimettävä tietosuojavastaava
• huomattavat sanktiot laiminlyönnistä
voimaan 5.2018
Ruth Kaila, Aalto-yliopisto, 2018 6

8. Uudet
toimijat
Fintech-startupit
• toiminta niillä alueilla, joilla pankki ei voi tai halua toimia
• toiminta osin vähemmän säänneltyä kuin pankeilla
• painolastina ei ole pankkien evolutiivisesti syntyneitä monimutkaisia IT-rakenteita
• PSD2-maksupalveludirektiivi avaa markkinoita
• toimialana usein pieni niche, menestyminen edellyttää laajoja markkinoita
• usein perinteisempiä pankkeja ketterämpiä sekä nopeampia reagoimaan ja
testaamaan uusia toimintamahdollisuuksia
Suuret teknologiayritykset (Google, Facebook, Amazon, AliBaba, Baidu)
• laaja osin sitoutunut asiakaskunta
• historiallisesti voimakas panostus asiakasrajapintaan
• valtava datamäärä asiakkaista, markkinoista et cetera
• varsin hyvä maine kyberturvallisuuden näkökulmasta
Virtuaalipankit
• vain verkossa toimivat pankit; toiminta vielä vähäistä
Vaihtoehtoiset rahoituksen tarjoajat
7

9. Ruth Kaila, Aalto-yliopisto, 2018 8
Rahoitussektorin eri osa-alueiden
tarkastelua

10. Ruth Kaila, Aalto-yliopisto, 2018 9
Maksupalvelut

11. Mobiilimaksaminen
• ei ole pystynyt syrjäyttämään korttipohjaista maksamista siellä, missä korttipohjainen
maksaminen toimii hyvin (Eurooppa, Yhdysvallat)
• osoitettu hyöty ei ole veilä ollut riittävä
• myyjät eivät välttämättä tue mobiilimaksamista, koska korttipohjainen maksaminen
toimii hyvin
• yhtenäistä mobiilimaksamisstandardia ei monilla alueilla ole
• kehittyvissä maissa mobiilimaksaminen on yleistä
• paljon mobiililaitteita ja perinteiset rahoitusratkaisut puuttuvat
• esimerkiksi Aasiassa ja Afrikassa paljon yleisempää kuin Yhdysvalloissa
Onko sellaisia mobiilimaksamiseen liittyviä hyötyjä, joita ei vielä ole keksitty?
Ruth Kaila, Aalto-yliopisto, 2018 10

12. Trendejä
• paine maksupalvelukuluissa; kilpailu, uudet ratkaisut, sääntely
• aiempaa paremmat mahdollisuudet reaaliaikaiseen maksamiseen
• maksutapahtuma häviää entistä näkymättömämmäksi, osaksi online- ja
mobiiliostoprosessia; prosessi usein suurten teknologiayritysten operoima
• PSD2 tulee edistämään kehitystä Euroopassa, mutta on epätodennäköistä, että sillä
olisi vaikutusta Yhdysvalloissa.
• PSD2 pakottaa pankkeja kehittämään yksinkertaisia, turvallisia ja tehokkaita
kolmansille osapuolille avoimia ohjelmointirajapintoja (API, Application
programming interface)
• online-kauppa voi siirtyä perinteisistä korttimaksuista API-ohjelmointirajapinnoille
• pankit lisäävät yhteistyötä maksupalveluja tarjoavien Fintech-startupien kanssa
Data
• kuka on parhaassa asemassa maksupalveludatan rahallisessa hyödyntämisessä?
• edulliset maksutapahtumat asiakkaan houkuttelemiseksi ekosysteemiin, joka voi
hyödyntää saamaansa dataa. Suuret teknologiayritykset voivat suunnittella
systeeminsä siten, että suora pankkiyhteys on sisäänrakennettu
• myyjät painostavat pankkeja ja luottokorttiyhtiöitä jakamaan dataa
11Ruth Kaila, Aalto-yliopisto, 2018

13. Ruth Kaila, Aalto-yliopisto, 2018 12
Digital banking

14. Muuttuva tilanne, haasteita ja mahdollisuuksia
Pienentyvät voittomarginaalit
• kiristyvä kilpailu
• kiristynyt sääntely; aiempaa korkeammat vakavaraisuusvaatimukset
• katse jakeluketjuihin ja asiakkaisiin
Pankkialustojen yleistyminen
• uusia mahdollisuuksia yhteistyössä muiden yritysten kanssa
Pilvipalvelujen yleistyminen
• perusjärjestelmiä siirretään pilveen
• mahdollistaako pilveensiirtyminen uusia datankäyttöstrategioita?
• dataan ja tietosuojaan liittyviä kysymyksiä auki
PSD2-maksupalveludirektiivi velvoittaa pankin antamaan ulkopuoliselle palveluntarjoajalle pääsyn
asiakkaan tilitietoihin ja maksutapahtumiin asiakkaan suostumuksella.
Fintech-startupit ja suuret teknologiayritykset määrittävät asiakkaiden odotukset asiakaskokemuksesta,
eivät enää pankit.
Miten sovittaa uudet digitaaliset järjestelmät jo olemassa olevaan rakenteeseen? Olemassa olevat
rakenteet aiheuttavat haasteita asiakkaan uusien odotusten ja toiveiden toteuttamiseen.
Ruth Kaila, Aalto-yliopisto, 2018 13

15. • harvat asiakkaat ovat siirtyneet perinteisistä pankeista online- ja vaihtoehtoisiin
pankkeihin huomattavasti panostuksesta huolimatta
• fyysisellä olemassaololla on arvo (vielä)
• vaihtoehtoiset pankit
• eivät pysty tarjoamaan ratkaisuja asiakkaiden monimutkaisempia tarpeita
• tyypillisesti kakkospankkeja, tarjoavat usein joko alhaisempia kuluja tai
korkeampaa tuottoa asiakkaiden houkuttelemiseksi, mikä johtaa alhaisempaan
kannattavuuteen
• perinteiset pankit voivat optimoida asiakaskantansa ja pitää ainakin kaikkein
kannattavimmat asiakassegmenttinsä
• online- ja mobiilipankkitoimintaan siirtyminen ei ole teknologisesti kovin raskasta.
Mikäli asiakaskunnan siirtyminen vaihtoehtoisiin pankkeihin kiihtyy, perinteiset
pankit pystyvät varsin nopeasti muuttamaan omaa painopistettään
Ruth Kaila, Aalto-yliopisto, 2018 14

16. • ei ole selvää, millaiselta pankkialustat ja –alustatalous tulee lopulta näyttämään. Tämän takia
pankit ovat osin olleet haluttomia investoimaan pankkialustaratkaisuihin
• alustojen avoimuus riippuu muun muassa siitä, kuinka moni sääntelijät vaatii Open Banking –
standardeja ja miten PSD2-direktiiviä valvotaan käytännössä toteutettavaksi
• kuka lopulta hallitsee Open Bankingiin käytettäviä alustoja?
• pankki
• suuret teknologiayritykset
• avoimet alustat
Ruth Kaila, Aalto-yliopisto, 2018 15

17. 1. Pankkien alustat
Pankit ulkoistavat vähemmän kannattavien tuotteiden tuotesuunnittelun
• pankit muodostavat optimaallisen tuotevalikoiman eri lähteistä
• asiakkaat hyötyvät monipuolisesta ja räätälöidyistä ratkaisuista, mutta eivät ole
aivan yhtä vapaita valitsemaan kuin jos alustat olisivat täysin avoimia
• Fintech-startupit kehittävät pankin brändin alle tulevia tuotteita
• pankkien ei tarvitse kehittää sääntelijän vaatimia avoimen datan ratkaisuja
• Fintech-stratup-tuotesuunnittelijat tavoittavat yhteistyön kautta paremmin
potentiaaliset asiakkaat
Ruth Kaila, Aalto-yliopisto, 2018 16

18. 2. Suurten teknologiayritysten hallitsemat alustat
suuret teknologiayritykset luovat jakamisalustat, Fintech-startupit ja pienet pankit tulevat
yhteistyökumppaneiksi maksimoidakseen mahdollisen asiakaskannan.
• asiakkaat voivat ostaa suurten teknologiayritysten kantta
• perinteiset rahoitusalan toimijat joutuvat päättämään, liityvätkö mukaan; suurilla
teknologiayrityksillä laajempi tavoitettavuus ja resurssit, perinteisten toimijoiden on
keksittävä muita kilpailuetuja
• ehkäpä vain säännellyt rahoitusalan tuotteet ja –palvelut jäävät pankille
jo nyt on olemassa Sandbox-tyyppisiä kokeilualueita, joissa esimerkiksi Facebook voi toimia
rahoitusalueella; teknologiayritykset voivat yhteistyökumppanin tukemana tarjota
yksinkertaisia rahoitustuotteita
sääntelijän on entistä paremmin otettava kantaa teknoloigayritysten määräävään
markkina-asemaan liittyvään riskiin
• suuret teknologiayritykset saavat vielä oleellisesti enemmän dataa asiakkaistaan kuin
aiemmin
Ruth Kaila, Aalto-yliopisto, 2018 17

19. 3. Avoimet alustat
• Sääntelyn seurauksena pankit joutuvat käyttämään avoimia
ohjelmointirajapintoja (API)
• kolmannet osapuolet voivat käyttää omien palvelujensa
kehittämiseen
• Pankit kilpailevat suoraan uusien palveluntarjoajien kanssa
• Asiakkaalle jää maksimaalinen valinnanmahdollisuus
Ruth Kaila, Aalto-yliopisto, 2018 18

20. Ruth Kaila, Aalto-yliopisto, 2018 19
Kasvaako asiakkaan
kiinnostus Open Banking –
toimintaan
kyberturvallisuuden
kehittyessä?
Millaisia businessmalleja
suuret teknologiayritykset
voivat käyttää
laajentaakseen
pankkitoimintaan?
Miten perinteiset pankit
voivat siirtää
kilpailuetunsa
digitaaliseen maailmaan?
Millaisia partnereita
pankit valitsevat pitkän
aikavälin strategisena
valintana?

21. Ruth Kaila, Aalto-yliopisto, 2018 20
Investointien hallinta

22. Ruth Kaila, Aalto-yliopisto, 2018 21
Alenevat voittomarginaalit vaativat uudistuksia.
Roboneuvonta
• uudet edulliset tuotteet vaativat laajoja markkinoita ollakseen kannattavia; paine
yhteensulautumiin
• roboneuvojat voivat helposti palvella laajoja markkinoita
• valvoja on jatkuvasti joutunut ottamaan kantaa sijoitusyrityksiin, jotka huijaavat tavallista
asiakasta; tarve perinteisten pankkien edulliseen robosijoitusneuvontaan ja räätälöityihin
ratkaisuihin on olemassa
• asiakas on jo muussa elämässään tottunut vastaavan tyyppiseen asiakasrajapintaan; ei enää
odotusta perinteisestä pankkisijoitusympäristöstä
• middle- ja back-office –toimintoja on enenevässä määrin automatisoitu tai ulkoistettu
• roboneuvonta-asiakkaat tuovat suhteellisesti varsin pienen tuoton
• perinteiset asiakkaat arvostavat perinteistä neuvontaa
• miten roboneuvonnalla erotutaan muista roboneuvojista?
Uudet tulokkaat
• asiakaskunnan hankkiminen on kallista
• roboneuvontaan liittyvän teknologian kopioiminen uusilta tulokkailta on helppoa

23. Ruth Kaila, Aalto-yliopisto, 2018 22
Lainaustoiminta

24. Perinteiset pankit ja muut luotonantajat
• yrittävät hyödyntää omaa dataansa entistä monipuolisemmin
• data ei ole yhtenäistä
• voimakas panostus datan muuntamiseen, automaatioon ja uuteen analytiikkaan
Fintech-startupit
• uusien teknologioiden ansiosta Fintech-startupit voivat tarjota entistä paremmat mahdollisuudet
myös subprime-asiakkaille ja pankkitoiminnan ulkopuolella oleville asiakkaille
• ei ole tietoa, miten nämä asiakkaat pärjäävät pitkällä aikavälillä vaikeassa luottotilanteessa
• erikoistuminen niche-alueille
• onko Fintech-startupien toiminta kestävää pidemmällä aikavälillä; pankkeja suuremmat kulut
• johtavien Fintech-startupien seurauksena yksityishenkilöt ja pienet yritykset odottavat lainan
saumatonta toimittamista ja nopeaa luottopäätösprosessia
• vaikuttanut myös perinteisten toimijoiden toimintaan
• entistä enemmän automatisoituja prosesseja
• olemassa olevat IT-rakenteet saattavat asettaa rajoituksia tai hidastaa
uudistamista
• yhteistyö Fintech-startupien kanssa
Ruth Kaila, Aalto-yliopisto, 2018 23

25. Ruth Kaila, Aalto-yliopisto, 2018 24
suuret teknologiayritykset
• tarjoavat pieniä luottoja
• riskinarvioinnissa tarvittava data on luonnostaan olemassa; sosiaalisen
median data, mobiilidata
• olemassa oleva data on hyödyllinen lähinnä niiden asiakkaiden arvioinnissa,
joilla ei ole riittävää luottohistoriaa
• luotto hetkellisesti tarpeen mukaan; esim toimitusketjun hallinnassa
• yhteistyö pankkien ja Fintech-startupien kanssa
• datan ansiosta entistä räätälöidympiä tuotteita
Minkä tyyppinen data osoittautuu lopulta kaikkein parhaaksi riskien arvioimisessa?
Miten sääntelijä suhtautuu uudenlaisiin datan keräämiseen liittyviin teknologioihin ja
datan lähteisiin?

26. Ruth Kaila, Aalto-yliopisto, 2018 25
Joukkorahoitus

27. Joukkorahoitus
• tavoitteena erityisesti helpottaa startupien ja pienten ja keskisuurten yritysten markkinapohjaista
rahoitusta
• paino lainapohjaisessa ja investointipohjaissa joukkorahoituksessa
• muita palkkiopohjainen ja lahjoituspohjainen joukkorahoitus
• nopeasti kasvava sektori, tarve sekä yrittäijien että investoijien puolelta
• Fintech-startupit näyttäneet esimerkkiä saumattomista päätöksistä ja tarjouskilpailusta
• lyhyet iteraatiokierrokset uusille liiketoimintamalleille, minkä seurauksena nopeampi
sopeutuminen riskiympäristöön ja ymmärrys siitä, massadatan käyttö
• sääntelyllä on oleellinen rooli sektorin terveeseen kehittymiseen; asiakkaan suojaaminen
• monilla joukkorahoitusyrityksillä ei ole kattaavaa tilastoa aiempien sijoitusten
onnistumisesta
• joukkorahoitusta ei ole juridisin termein määritelty
• paljon erilaisia toteutuksia
• sääntely riippuu joukkorahoitustyypistä (laina-, investointi, palkkio- tai lahjoituspohjainen)
• sääntelyä kehitetään
• tarjouskilpailumenettely sopii hyvin kapeille sektoreille ja subprime-asiakkaille
• joukkorahoitus on virallisesta rahoitussysteemistä irrallinen toiminta; mm sääntelyn tavoitteena
on, että tulisi osaksi
• miten nousevat korot vaikuttavat joukkorahoituksen suosioon? 26Ruth Kaila, Aalto-yliopisto, 2018

28. Ruth Kaila, Aalto-yliopisto, 2018 27
Vakuutustoiminta

29. Ruth Kaila, Aalto-yliopisto, 2018 28
28
Tilanne
• perinteisen vakuutustoiminnan kannattavuus laskenut muun muassa
kilpailun ja sääntelyn seuraksena
• Vakuutustoiminnan arvoketjun modulaarisuus avaa mahdollisuuden
uusille toimijoille; uhkaa perinteisten toimijoiden asemaa
• tuotteen valmistajan ja käyttäjän ero on hämärtymässä (prosumers)
• joissain tapauksissa vakuutusvastuun siirtyminen vakuuttajalta alustan
tarjoajalle ja tuotteen tai palvelun synnyttäjälle (Uber)
mahdollisuuksia
• reaktiivisesta toiminnasta proproaktiiviseen
• digitaalisen käyttäjäkokemuksen parantaminen; erikoistuminen
• vakuutusprosessin automatisointi entisestään, koneellinen vakuuttaminen
ja vahinkojen käsittely
• rajoitukset koneoppimisen käytössä; vakuutetun pitää tietää eksaktisti
korvauspäätöksen perusteet
• vakuuttamisesta tulee entistä monimutkaisempaan, tekoälyn tarve
kasvaa
• massadatan käyttö riskien arvioinnissa
• alustojen ansiosta mahdollista tarjota myös vakuutuksia, jotka muuten
olisivat kannattamattomia

30. Ruth Kaila, Aalto-yliopisto, 2018 29
Ihmisten muuttuneeseen elämäntyyliin sovitetut vakuutukset
• käyttöaikaan perustuvat vakuutukset, tiettyyn tuotteeseen liittyvät
vakuutukset, online-ostoksiin liitetyt mikrovakuutukset
• uudenlaisiin riskeihin liittyvät vakuutukset; kyber, AI, itseajavat autot
• vakuutukset, jotka on liitetty esimerkiksi vakuutettavan terveydentilaa
seuraaviin sensoreihin
• ollut vaikeaa vakuuttaa asiakasta sensoreiden tuomasta edusta
• kuka kontrolloi sensoreista saatua dataa?
• tietoturvakysymykset
• tarkempi ajallinen ja riskiin liittyvä profilointi
• uudenlaiset henkivakuutukset, jotka sopivat nykyiseen elämäntyyliin ja
demografiaan
• esimerkiksi kehittyvien maiden nuoret asiakkaat eivät ole kiinnostuneita
eläköitymiseen liittyvistä vakuutuksista

31. Ruth Kaila, Aalto-yliopisto, 2018 30
Sääntelyteknologia

32. Ruth Kaila, Aalto-yliopisto, 2018 31
Sääntelyteknologiasta
• rahoitussektorin toimijoilla yhä kasvava määrä sääntelyä, yhä kasvava määrä valvojalle
toimitettavaa compliance-dataa
• toiminta ei tuo lisäarvoa pankeille; hyvä syy automatisoida mahdollisimman pitkälle
• pankit voisivat hyvin pitkälle käyttää samoja ohjelmistoja; suurilla pankeilla omat ohjelmistot
• RegTech-yritykset toimivat tiiviissä yhteistyössä valvojan kanssa

33. Mikä ratkaisee voittajat?
Ruth Kaila, Aalto-yliopisto, 2018 32
Asiakaskokemus Turvallisuus Yhteistyö

34. Kiitos!
Ruth Kaila
ruth.kaila@aalto.fi
Ruth Kaila, Aalto-yliopisto, 2018 33