UNIVERSIDAD ICEL CAMPUS LA VILLA
Profesor: Héctor Cuauhtémoc Delgado Nájera
Alumno: Tinoco Fuentes Alberto Yair
FINANZAS CORPORATIVAS
Proyecto Integrador
Matricula: 31080587

La importancia de las decisiones de
inversión o financiamiento de las empresas.
Las decisiones de inversiones en relación con las empresas individuales se deben
basar principalmente en las utilidades posibles de la inversión. Aunque puede haber
notables diferencias en la tasa de utilidad requerida para justificar la inversión, en
las empresas a pequeña o gran escala, el aspecto financiero es de importancia
primordial para ambas categorías de inversionistas.

Todo financiamiento es resultado de una necesidad, es por ello que
se requiere que el financiamiento sea planeado, basado en:
• - La empresa se da cuenta que es necesario un financiamiento, para cubrir
sus necesidades de liquidez o para iniciar nuevos proyectos.
• - La empresa debe analizar sus necesidades y con base en ello:
• a. Determinar el monto de los recursos necesarios, para cubrir sus
necesidades monetarias.
• b. El tiempo que necesita para amortizar el préstamo sin poner en peligro la
estabilidad de la empresa, sin descuidar la fecha de los vencimientos de los
pagos, e incluso períodos de gracia.
• c. Tasa de interés a la que está sujeto el préstamo, si es fija o variable, si
toma la tasa líder del mercado o el costo porcentual promedio e incluso,
tomar varios escenarios (diferentes tasas con sus respectivos cuadros de
amortización), así como la tendencia de la inflación.
• d. Si el préstamo será e moneda nacional o en dólares.

El análisis de las fuentes de financiamiento. En
este contexto, es importante conocer de cada
fuente:
• a. El monto máximo y el mínimo que otorgan.
• b. El tipo de crédito que manejan y sus condiciones.
• c. Tipos de documentos que solicitan.
• d. Políticas de renovación de créditos (flexibilidad de
reestructuración).
• e. Flexibilidad que otorgan al vencimiento de cada pago y sus
sanciones.
• f. Los tiempos máximos para cada tipo de crédito.

Elementos a analizar para tomar en cuenta para dicha decisión.
La aplicación de los recursos. Como son:
• a. En capital de trabajo y como se manejará éste y el monto mínimo necesario.
• b. Compra de mobiliario y equipo, sin descuidar la calendarización para su adquisición, en el caso de que ésta sea escalonada.
• c. Para la construcción de oficinas, en este caso calendarizar los préstamos en función de la construcción y la necesidad de éstas (programa de
construcción).
• es necesario, que se contemplen ciertas normas en la utilización de los créditos:
• a. Las inversiones a largo plazo (construcción de instalaciones, maquinaria, etc.) deben ser financiadas con créditos a largo plazo, o en su caso con
capital propio, esto es, nunca se deben usar los recursos circulantes para financiar inversiones a largo plazo, ya que provocaría la falta de liquidez
para pago de sueldos, salarios, materia prima, etc.
• b. Los compromisos financieros siempre deben de ser menores a la posibilidad de pago que tiene la empresa, de no suceder así la empresa tendría que
recurrir a financiamientos constantes, hasta llegar a un ponto de no poder liquidar sus pasivos, lo que en muchos casos son motivo de quiebra.
• c. Toda inversión que se realice debe provocar flujos, los cuales deben ser analizados con base en su valor presente, que permita un análisis objetivo y
racional, basado en los diferentes métodos de evaluación.
• d. En cuanto a los créditos, se debe contemplar que sean suficientes, oportunos, con el menor costo posible y que alcancen a cubrir cuantitativamente
la necesidad del proyecto.
• e. Buscar que la empresa mantenga una estructura sana.

Políticas de financiamiento
• Representan un plan de acción que deberá seguirse siempre que se
tenga que tomar la decisión de dividendos. Deben formularse a partir
a partir de dos objetivos básicos:
Maximizar la inversión de los propietarios de la empresa
Proporcionar suficiente financiamiento
• Ambos objetivos están relacionados entre sí y deben cumplirse a la
luz de ciertos factores legales, contractuales, internos, de crecimiento
relacionados con el propietario y con el mercado que determinan las
alternativas de política.

Política de dividendos mediante una razón
de pago constante:
• La razón de pago de dividendos se obtiene al dividir el dividendo en
efectivo por acción de la empresa entre sus utilidades por acción, e
indica el porcentaje de cada unidad monetaria percibida que se
distribuye a los propietarios en forma de efectivo.
• La empresa establece que cierto porcentaje de las utilidades se pagara
a los propietarios en cada periodo de pago de dividendos

Política de pago de dividendos periódicos:
• Se basa en el pago de un dividendo fijo en cada periodo. Esta política
proporciona a los propietarios información generalmente positiva,
que indica el desempeño correcto de los propietarios de información
generalmente positiva, que indica el desempeño correcto de la
empresa y, por ende, minimiza su incertidumbre.

Política de dividendos periódicos bajos y
extras:
• Se basa en el pago de un dividendo bajo, acompañado de un dividendo
adicional cuando las utilidades así lo garantizan. Si estas son mas altas
de lo normal en un periodo determinado, la empresa puede pagar este
dividendo adicional, el cual se conoce como dividendo extra.
• Al establecer un dividendo periódico bajo, que es pagado cada
periodo, la empresa proporciona a los inversionistas el ingreso estable
necesario para consolidar la confianza de estos en la empresa. El
dividendo extra.

La importancia de las políticas de
financiamiento enfocada en PYMES
• En lo que se refiere a las políticas para impulsar la innovación en las
pymes, para las empresas gacelas, que son aquéllas que crecen más del
25% durante tres años, se destaca el Fondo de Innovación, del Fondo
Pyme, que es un programa constituido conjuntamente con el
CONACYT para promover a este tipo de empresas, respetando una
cierta equidad en la distribución de los apoyos entre los distintos
tamaños de firmas.
• Es decir que gracias a todas estas nuevas políticas las empresas de
cualquier índole tienen mas oportunidades de crecimiento, esto se
puede ver en muchas empresas nuevas.

Fuentes de financiamiento para las
empresas
• Un crédito bancario es el monto monetario que una entidad financiera pone a disposición de
su cliente, particular o empresa, acordando unas condiciones de devolución de las cantidades
dispuestas sobre el total.
• La obtención de un crédito es, normalmente, un proceso sencillo. Todas las entidades
permiten a sus clientes solicitarlos online en sus páginas web. Pero veamos los pasos más
habituales:
• En primer lugar, la solicitud. El cliente accede a su cuenta en la página web y solicita la
cantidad y la s condiciones de dicho crédito.
• Cuando llega al banco la propuesta, este realiza un estudio de viabilidad. Por otro lado,
también comprueba que su cliente no aparezca en listados de morosidad o similares.
• Una vez aprobado el crédito, se realiza un apunte en la cuenta asociada y se hace llegar al
cliente el contrato y en su caso, la tarjeta. Este documento especifica duración,
renovaciones, intereses acreedores de la cantidad dispuesta, monto total o comisiones.
• El cliente lee el contrato y lo firma si esta de acuerdo. A partir de aquí ya podrá disponer del
dinero en cuestión para realizar sus pagos o compras.

Factoraje financiero
Es una transacción en la que una empresa o persona física con actividad empresarial
vende sus cuentas por cobrar a una institución financiera comercial.
De esta manera, las empresas pueden obtener liquidez rápidamente, pues el factoraje
les permite disponer anticipadamente de sus cuentas por cobrar.
Con este mecanismo, se pueden ceder cuentas por cobrar registradas en facturas,
recibos, pagarés y otros documentos similares, siempre y cuando estén vigentes y
cuenten con autorización del cliente, según explica BanBajío.
El banco o institución de factoraje adquiere los derechos de crédito a un precio
determinado, que contempla una comisión. Por lo general, el cliente o empresa no
recibe el importe total de sus cuentas por cobrar.

• Este esquema cuenta con dos opciones claramente diferenciadas:
• Factoraje con recurso, que garantiza la obligatoriedad solidaria del
factorado en el pago del derecho de crédito. Es decir, el factor no
asume el riesgo por impago por parte del deudor y tiene la posibilidad
de ejecutar una garantía con el vendedor para que cubra el valor
financiado.
• Factoraje sin recurso, en donde el factor asume el riesgo por imago del
deudor, sin poder actuar contra el cedente o factorado en caso de
insolvencia

Ventajas del factoraje
• De acuerdo con la Asociación Mexicana de Factoraje Financiero y Actividades
Similares, así se pueden resumir los beneficios de esta forma de financiamiento:
• Proporciona liquidez, con la que las empresas pueden obtener descuentos de sus
proveedores por pronto pago
• Reduce los costos de operación
• Genera certidumbre financiera para la empresa que vende sus cuentas por cobrar
• Es un financiamiento flexible y accesible
• La empresa de factoraje asume gran parte de la carga administrativa, pues procesa
las facturas
• Mejora la salud crediticia, pues no se expresa como un pasivo en los estados
financieros

• Ahora bien, esta fuente de financiamiento no siempre es la mejor opción
para las empresas y personas físicas con actividad empresarial, pues puede
presentar desventajas como las siguientes resumidas por este artículo.
• No es aconsejable para cubrir dificultades financieras importantes, en donde
la liquidez obtenida quizá no sea suficiente.
• La aprobación de la empresa de factoraje depende de su evaluación de la
solidez de los clientes.
• Si las facturas son numerosas y de montos relativamente bajos, se
incrementan de manera innecesaria los costos administrativos.
• Además, siempre es más aconsejable prevenir la falta liquidez y la
acumulación de acreedores, mediante una optimización de las cuentas por
cobrar.
Desventajas del factoraje

Unión de crédito financiero
• Las Uniones de Crédito son Instituciones Financieras reguladas organizadas
como sociedades anónimas, que se encuentran bajo la supervisión de la
Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), y están constituidas con
el propósito de ofrecer acceso al financiamiento a sus socios. Asimismo,
ofrecen condiciones favorables para ahorrar, recibir préstamos y servicios
financieros.
• Las Uniones de Crédito están autorizadas para realizar operaciones
exclusivamente con sus socios, y para ser socio se debe cumplir con los
requisitos establecidos en la Ley de Uniones de Crédito y adquirir
determinado número de acciones de la Unión de Crédito que representen el
valor equivalente a 2500 unidades de inversión

• Las uniones de crédito, son instituciones financieras que están constituidas para
apoyar al pequeño empresario, brindándole acceso al crédito y condiciones
favorables para recibir préstamos y servicios financieros de diversos tipos.
• Las Uniones de Crédito son sociedades anónimas de capital variable, supervisadas
por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), y regidas por la Ley
General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito (LGOAAC).
• Debes saber que estas entidades no prestan servicios al público en general, sino
que están especializadas de acuerdo a ciertos rubros, como por ejemplo, la
agricultura, ganadería, textiles, entre muchos otros. Asimismo, existen uniones
mixtas, en las cuales reciben a socios sin importar a qué actividad se dediquen.
• Para tener acceso a los servicios que estas entidades brindan, hay que cubrir una
cuota, la cual te hará socio de una determinada Unión de Crédito, de acuerdo a la
actividad a la que te dediques.

Garantía
• Una garantía es un mecanismo para asegurar el cumplimiento de una
obligación y así proteger los derechos de alguna de las partes de una
relación comercial o jurídica.
• es un contrato o compromiso exigible mediante el cual alguna de las
partes de una transacción se compromete a que, en caso no se cumpla
con lo pactado o surja algún inconveniente, se protegerán los derechos
del afectado intentando reducir al máximo cualquier perjuicio.

Para que sirve la garantía
• La garantía es un medio para dar mayor seguridad en los casos en los
que exista un riesgo importante de que alguna condición no se cumpla
o aparezca un problema. Sin las garantías, muchas transacciones no se
llevarían a cabo o serían muy costosas ya que alguna de las partes
tendría que asumir un riesgo importante de sufrir una pérdida
económica.
• Las garantías tienen un rol muy importante en la economía puesto que
facilitan las transacciones. Esto, dando mayor seguridad a las personas
de que lo pactado se cumplirá.

Ejemplo del uso de una Garantía
• Cuando existen fallas de mercado, como la asimetría de información, las garantías constituyen un
elemento clave para que el mercado funcione. Sin garantías, el mercado podría ser muy limitado o
simplemente no existir.
• Veamos un ejemplo: En el caso de los coches usados, existe un problema de asimetría de
información porque el comprador no tiene la capacidad de evaluar la calidad del coche sin haberlo
utilizado previamente. Mientras que el vendedor puede tener más información, pero no los
incentivos suficientes para revelarla.
• Probablemente en este caso, si no existen garantías, los coches de alta calidad terminarían saliendo
del mercado ya que el precio máximo que un consumidor desinformado estaría dispuesto a ofrecer
sería bajo porque enfrenta el riesgo de comprar un coche de mala calidad. Esto genera un problema
de ineficiencia ya que existen compradores interesados en coches usados de calidad y también
oferentes de coches de calidad interesados en vender, pero estas transacciones no se llevarían a
cabo.
• En este caso, la garantía puede servir como un elemento diferenciador. Así, los dueños de coches
de calidad pueden ofrecer una garantía de calidad extendida, mientras que los dueños de coches de
baja calidad no. De esta forma, el consumidor obtiene más información a la vez que se asegura un
respaldo en caso de que el coche no funcione bien.

Tipos de Garantías
• De compra: Asegura al comprador que, si el producto que compró
sufre algún desperfecto, el fabricante se hará responsable de repararlo
o cambiarlo por uno nuevo. Las características más comunes de este
tipo de garantía son:
• Son limitadas a un determinado período de tiempo (1 año por ejemplo)
• Solo cubren desperfectos de fábrica y no el mal uso o accidentes
causados por el comprador
• Se debe presentar algún comprobante de compra o la documentación
de la garantía que se entregó al momento de la compra

• Personal: Una tercera persona se compromete a hacerse responsable
en caso de incumplimiento. Este tipo de garantía se suele aplicar en
créditos donde un tercero, el avalista, pagará la deuda si la persona que
ha pedido el préstamo no cumple.
• Real: Se refiere a los casos en donde se deja un activo como garantía
de pago. Así, por ejemplo, en el caso de una hipoteca el deudor deja su
casa a modo de garantía del cumplimiento de lo pactado.
• Financiera: Se trata de los casos en donde se utiliza un instrumento
financiero o dinero en efectivo a modo de garantía.
• Constitucional: Cuando lo que se garantiza son los derechos
constitucionales de una persona. Así, por ejemplo, si un individuo es
investigado por un supuesto robo o crimen, el Estado debe garantizar
que se llevará a cabo un debido proceso judicial y que se respetarán
los derechos del investigado.
• Legal: Cuando la garantía se encuentra establecida por ley.
• Convencional: en los casos en los que la garantía es pactada
libremente por las partes de una relación.

Protección
• Es una política comercial establecida por un Gobierno que tiene como
finalidad proteger la industria nacional ante la competencia del extranjero con
la aplicación de aranceles o cualquier otro tipo de restricción a la importación.
• Supone un comercio internacional con impedimentos, al contrario de una
situación de libre comercio o libre mercado. En situaciones de libre mercado
es posible que la industria nacional se vea perjudicada, ya que a un país le
podría resultar más barato comprar en el extranjero (importar un producto),
que producirlo internamente. Esto tiene el riesgo de que la producción
nacional de dicho bien acabe desapareciendo (y a su vez, los empleos
relacionados con esta industria). Para que ello no ocurra, se pueden llevar a
cabo medidas proteccionistas. Sin embargo, las medidas proteccionistas
pueden perjudicar la competencia, provocando que los productos nacionales
sean más caros y a veces, incluso de peor calidad.

Ventajas de la protección
• Argumento de la industria naciente: Protege a las nuevas industrias
nacionales, que sin esta ayuda posiblemente no podrían comenzar a
operar, ya que los costes en los que debería incurrir serían demasiado
elevados. Esta protección se suele dar hasta que la industria sea lo
suficientemente madura para poder competir en los mercados
mundiales.
• Fomenta la industrialización nacional: Al mismo tiempo, hace crecer
el empleo nacional al aumentar la producción dentro del país.
• Protección de industrias estratégicas para el país: Quizá un país quiere
estar especializado en cierta industria ya que la considera estratégica y
mediante el proteccionismo la protege.

Desventajas del proteccionismo
• Subida de precios excesiva: Al limitar la entrada de productos
extranjeros, las empresas nacionales podrían aprovechar esta situación
para acaparar el mercado y aplicar una subida de precios excesiva.
• Productos de peor calidad: Al fomentar el consumo de productos
nacionales, hace que los consumidores compren productos que pueden
ser de peor calidad o más caros que los que se podrían ofrecer si no
hubiera proteccionismo.

Medidas de protección mas utilizadas
• Aranceles: se trata de un impuesto que se establece a todas las importaciones que
entran en el país, y de este modo quedan encarecidas. También se pueden
establecer aranceles a las exportaciones, aunque es poco común.
• Cuotas a la importación: Limitación cuantitativa del número de unidades que
pueden ser importadas.
• Subsidios a la exportación: El Gobierno paga a sus empresas para aumentar sus
exportaciones.
• Contenido mínimo doméstico: Un requerimiento de que un porcentaje del
contenido de un producto debe ser nacional.
• Restricciones voluntarias a la exportación: Un país restringe la exportación de
productos, sobre todo con la intención de evitar los aranceles o cuotas impuestas
por el socio comercial.
• Barreras no arancelarias o administrativas: Se intentan poner trabas técnicas,
legales o de otro tipo que desincentivan la importación.

Apoyo Financiero a la micro, pequeña y
mediana empresa
• Fuentes de Financiamiento
• Para impulsar la creación de una Pyme o su expansión es fundamental
elegir el préstamo más conveniente con el fin de que evites que a la
larga se convierta en una pesadilla. Una correcta elección no sólo tiene
que ver con los intereses y las tasas, también es necesario que tomes
en cuenta el nivel en que está la idea.

FFF
• Como Friends, Family and Fools es conocida la primera fuente de
financiamiento, pues se usa para la constitución de la empresa en sí y
se da cuando un emprendedor inicia su negocio gracias a la ayuda de
su familia y amigos.

Fondos Gubernamentales
• Se usan para generar modelos de negocio y desarrollo del proyecto, es
decir, cuando está más avanzado que una simple idea. Asimismo, se
usan para crear prototipos que ayuden a comercializar el producto o
servicio en el mercado. Las principales fuentes son los fondos de la
Secretaría de Economía (SE), Nafin y Conacyt.

Capital Semilla
• Es un crédito que entrega la cantidad de dinero necesaria para
implementar una empresa y financiar actividades claves durante el
inicio y la puesta en marcha del proyecto. Se entrega cuando la
empresa está constituida y tiene algún producto importante, pero
requiere dinero para operar o para capital de trabajo.

Inversiones Ángeles
• Las empresas que están funcionando generalmente reciben este tipo de
aportaciones, pues por su alto contenido innovador o desarrollo
potencial atraen créditos. Generalmente los inversionistas ángeles son
independientes o pertenecen a un club, ya que estilan las redes de este
tipo de apoyo en las empresas.

Capital riesgo
• También conocido como Venture capital, se utiliza cuando la empresa
tiene cierto nivel de desarrollo; pues es un fondo que invierte mayores
cantidades. Se trata de una aportación temporal de recursos de terceros
al patrimonio de una empresa para optimizar sus oportunidades de
negocios y aumentar su valor. De esta forma se dan soluciones a los
proyectos de negocio, se comparte el riesgo y los rendimientos.

Prívate equity
• Se trata de un fondo para empresas grandes y se utiliza para expandir
el negocio o para la internacionalización. Aporta capital a cambio de
acciones que la empresa otorga. Además contribuye con recursos
monetarios como contactos, mejores prácticas, administración, etc.
• Financiamiento bancario
• Las empresas pueden acudir al financiamiento bancario con el fin de
tener flujo en la operación diaria del negocio. Además de la banca
comercial existen Sofomes que pueden ayudarte, así como empresas
dedicadas al factoraje financiero. Lo importante es comparar los
productos y apostar por aquel que se adecue mejor a tus necesidades
personales, ya que el crédito debe ser un traje a la medida.

Reestructuración de Pasivos
• La reestructuración de pasivos financieros (reestructurar significa
modificar la estructura), es el buscar el cambio de un pasivo no
favorable por otro más favorable, cambiando las condiciones
principales de un financiamiento, que son: El plazo, La tasa de interés
y las condiciones de pago (frecuencia y montos de pago de capital e
intereses) con la finalidad de conseguir la liquidez necesaria para
seguir operando el negocio y poder pagar las obligaciones en tiempo y
forma sin asfixiar el flujo de efectivo.

Cuando es necesaria una restructuración
de pasivos
• Disminución importante de los ingresos de las empresas por caída de
las ventas.
• Incremento considerable de los costos.
• Cambio importante en la economía del país.
• Aumento del costo del dinero traducido alza de las tasas de interés
cuando el contrato del crédito se hizo en la modalidad de interés
variable.
• Devaluación de la moneda si el contrato y la disposición de los
recursos se realizó en moneda extranjera.
• Cambios en la composición accionaria de la empresa

UDIS
• Las Unidades de Inversión (UDIS), son unidades de valor que se
basan en el incremento de los precios (la inflación) y son usadas para
solventar las obligaciones de créditos hipotecarios o cualquier acto
mercantil.

¿Para que sirve invertir en UDIS?
• Las UDIS protegen tu dinero de la inflación. Vamos a explicarlo con un ejemplo
sencillo:
• Tú tenías $100 pesos en el año 2000, pero una vez los usaste de separador en un
libro y ahí se quedaron protegidos de tus apetitos compradores. Sanos y salvos.
• En el 2000 esos $100 pesos te alcanzaban para cenar tú y tu novia en las
quesadillas de “Doña Jovita”.
• Después de 15 años abres ese libro por error y te encuentras tu pequeño tesoro de
$100 pesos. ¿Con eso puedes ir a cenar a las quesadillas? No, ya no, porque ahora
cenar esas deliciosas quesadillas te cuesta $130 pesos.
• Lo que te permite la UDI es que tu dinero no pierda su valor adquisitivo. Al
invertir en UDIS te proteges contra la inflación. De manera que en unos años,
cuando dispongas de tu dinero, puedas comprar proporcionalmente lo mismo a
que si te lo hubieras gastado hace años.

Financiamiento al comercio exterior
• La financiación de una operación de comercio exterior es similar, en sus
características básicas, a una financiación de circulante en la que los fondos se
aplican a financiar una exportación o una importación.
• Existen dos modalidades de financiación internacional:
• Financiación de exportación. Se distinguen dos modalidades:
• Prefinanciación de exportación. Se concede un anticipo al exportador para cubrir
los costes del proceso de fabricación de una mercancía destinada a la exportación,
contando con un pedido en firme.
• Post-financiación de exportación. Una vez enviada la mercancía al importador con
aplazamiento en el pago, se anticipa al exportador, total o parcialmente, el importe
facturado.
• Financiación de importación. Permite al importador poder financiarse durante el
periodo de tiempo que transcurre entre la importación de la mercancía y su
posterior comercialización y cobro.

Servicios de la banca de Inversión
• Que es?
• segmento bancario que se encarga principalmente de obtener fondos,
levantar capital, u otros recursos financieros para que distintas
entidades puedan realizar inversiones a corto o largo plazo. Se encarga
igualmente, de la negociación con grandes empresas, en busca de una
rentabilidad para clientes y accionistas inversores, para así poder
comercializar en los mercados de capital de distintos países.

En que se enfoca la banca ??
• Se enfoca en pequeños ahorradores. Mientras que la de inversión en
las grandes empresas. Negocia con ellas para lograr obtener
rentabilidad y mejores condiciones de negocios para accionistas e
inversores. De igual manera los bancos de inversión pueden invertir en
PyMEs que vean con potencial de generar resultados.

Servicios de la banca de Inversión

Conclusión
• Gracias a las nuevas herramientas financieras el desarrollo
empresarial ya sea de una nueva empresa pequeña o grande se
vuelve mas sencillo y gracias a toda esta nueva información se puede
mejorar la empresa en cada aspecto sabiendo como lidiar con cada
riesgo posible.

Aplicación en negocio local
• Con esta nueva información el crecimiento del local que ya presentaba
un buen crecimiento constante puede fortalecerse pueden prevenirse
riesgos y presentarse nuevas oportunidades evitando perdidas en
aspectos no favorables, con inversiones adecuadas en publicidad en la
creación de una pagina web creando ideas como un servicio de
apartado para la ropa un servicio de envíos a domicilio con un pedido
mínimo se podría ver en poco tiempo una mejora igual de notable o
visible a la ya vista con los conocimientos que antes eran solo una
base