Este documento describe diferentes tipos de ratios financieros que pueden usarse para analizar la situación financiera de una empresa. Explica ratios de liquidez, solvencia, gestión y rentabilidad, incluyendo fórmulas como liquidez, endeudamiento patrimonial y rentabilidad patrimonial. El objetivo es medir la capacidad de pago, endeudamiento, efectividad de gestión y rendimiento de una empresa para tomar mejores decisiones.

1. Ratios Financieros COMPENDIO CONTABLE
EDICIONES
CABALLERO BUSTAMANTE 1
ratios
Los ratios financieros, también conocidos como indicadores
o coeficientes financieros, constituyen una de las principales
herramientas de análisis de la situación patrimonial, financiera,
económica y comercial de una empresa. El uso adecuado de
estos ratios nos permite tomar decisiones importantes para el
futuro de la compañía, abarcando temas que van desde el nivel
de endeudamiento sin perjudicar las obligaciones financieras
de la empresa, hasta la capacidad de mejorar su gestión para
aumentar su nivel de ingresos.
Existen varias clases de ratios que permiten evaluar de
manera concreta el desempeño de la compañía. Dichos indi-
cadores son:
RATIOS DE LIQUIDEZ
Son aquellos activos que se pueden convertir fácilmente
en efectivo para poder cubrir sus obligaciones de pagos, en
el corto y mediano plazo.
Las más usadas son:
a. Liquidez: Activo Corriente
––––––––––––––––
Pasivo Corriente
Nos indica el grado en el cual los activos pueden cubrir los
pasivos, es decir, de cuánto dinero disponemos para cubrir
nuestras deudas actuales (de corto y mediano plazo).
Ejemplo:
Si tenemos un activo corriente =S/. 3628959 = 4.06 veces
–––––––––––
Si tenemos un pasivo corriente = S/. 893150
Esto quiere decir que el activo corriente es 4.06 veces más
grande que el pasivo corriente; o que por cada UM de deuda
la empresa cuenta con 4.06 UM para pagarla.
1 > Buena capacidad de pago
1 = Cubre apenas los pagos
1 < Mala capacidad de pago
b. Prueba Ácida:
Gastos Pagados
Activo corriente – Existencias – por Anticipado
–––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––
Pasivo Corriente
Este nos explica de una manera más detallada la capacidad
de pago de una empresa en el corto plazo, acercándose más
a los activos que rápidamente se convierten en dinero.
c. Capital Trabajo o Fondo de maniobra:
Activo corriente – Pasivo corriente
Ejemplo: Activo corriente = S/. 2’449,060
Pasivo corriente = S/. 900,630
C.Trabajo o Fondo de Maniobra:
S/. 2’449,060 – S/. 900,630 = S/. 1’548,430
Esta cantidad nos indica la disponibilidad de recursos con
los que cuenta la empresa en el corto plazo, luego de haber
cumplido con sus obligaciones de deuda.
RATIOS DE SOLVENCIA
Mide la capacidad de endeudamiento de una empresa y ex-
plica el respaldo monetario del cual disponen para afrontar sus
obligaciones dándonos una idea de su autonomía financiera. En
otras palabras, cuánto dinero puede solicitar una empresa como
préstamo, resguardado por sus patrimonios y activos.
Este ratio es de mucho interés para los acreedores, ya que
son ellos quienes van a determinar la probabilidad de reem-
bolso respaldado por sus respectivos activos en caso de que
la empresa no les pueda pagar. A continuación pasaremos a
ver los principales ratios de solvencia.
1. Endeudamiento Patrimonial: PasivoTotal
–––––––––––
Patrimonio
Nos muestra el grado de autonomía o dependencia finan-
ciera de la empresa; o sea si camina con capital propio o
con capital de terceros (préstamos). Es conveniente que
tenga un índice bajo, pues ello significaría que tiene un
escaso nivel de endeudamiento y por lo tanto una buena
capacidad de pago para los acreedores y proveedores.
Evaluación de los acreedores, para el otorgamiento de un
préstamo financiero:
1 > Mala capacidad de pago de la empresa
1 = Cubre apenas los pagos de las cuotas
1 < Buena capacidad de pago de la empresa
Ejemplo: Se tiene un
PasivoTotal = S/. 400,369
Patrimonio = S/. 850,500
Endeudamiento Patrimonial = S/. 400,369 = 0.47
––––––––––––
S/. 850,500
El 0.47 nos indica que la empresa registra una buena
capacidad de pago, frente a sus obligaciones financieras,
proporcionando un indicador positivo sobre la toma de
decisión de los acreedores.
2. Endeudamiento Patrimonial a Largo Plazo:
Pasivos de Largo Plazo
––––––––––––––––––––––
Patrimonio
Nos proporciona una visión más panorámica de la solvencia
en el largo plazo que pueda tener una empresa.
3. Endeudamiento del Activo Total: PasivoTotal
–––––––––––
ActivoTotal
INDICADORES
RATIOS FINANCIEROS

2. COMPENDIO CONTABLE Ratios Financieros
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RATIOS
2
Evalúa que porcentaje de los activos totales es financiado
por terceros.
Ejemplo:
PasivoTotal=S/. 400,369= 32% Promedio de la industria = 25%
––––––––––
ActivoTotal
S/. 1’250,869
Esto significa que la razón de endeudamiento de la empresa
es de 32%, lo cual implica que la empresa ha asignado casi
la tercera parte a capital tercero para su financiamiento. Esta
empresa encontraría difícil solicitar en préstamo fondos
adicionales a los acreedores sin antes obtener primero
más fondos de capital contable.
3. Endeudamiento de Largo Plazo del Activo Fijo Neto:
Pasivo de Largo Plazo
–––––––––––––––––––––
Activo Fijo Neto
Analiza la forma en que se financia el activo fijo (inmuebles,
maquinaria y equipo).
RATIOS DE GESTIÓN
Mide la efectividad con que la empresa administra sus
activos, tomando como base los niveles de ventas, reflejándose
en el aumento de sus volúmenes y midiéndose en número de
veces. Los principales análisis de gestión son:
a. Rotación de Cajas y Bancos: Caja y Bancos x 360 días
–––––––––––––––––––––––
Ventas Netas
Mide el número de días que el rubro caja y bancos puede
cubrir las ventas con sus recursos existentes propios.
Ejemplo:
R. de Cajas y Bancos = S/. 194,196 * 360 = 16 días
––––––––––––––––
S/. 4'363,670
Es decir que contamos con liquidez para cubrir 16 días de
ventas
b. Rotación de Inventarios o Existencias:
Ventas Netas ó Costos de Ventas
–––––––––––––––––––––––––––––––– = Veces
Inventarios o Existencias Finales
Ventas Netas ó Costos de Ventas
360 ÷ –––––––––––––––––––––––––––––––– = Días
( Inventarios o Existencias Finales )
Nos indica con que frecuencia sale una existencia del al-
macén para ser vendida, con lo cual se debe propiciar que
tenga un elevado nivel de rotación, pues ello nos revelaría
un gran dinamismo en las ventas y nos permitiría además
disminuir los costos de almacenamiento.
Ejemplo: Se tiene ventas netas o costos de ventas por 3,000
e inventarios por 615:
S/. 3,000 x 360
360 ÷ –––––––––––––– = 73.8 días
( S/. 615 )
Esto nos indica que la mercadería sale del almacén al
mercado cada 73 días, lo que implica una baja rotación
de la mercadería, debido a que se queda en stock más de
dos meses y genera un capital estático sin rentabilidad
alguna.
c. Rotación de Activos Fijos: Ventas Netas
–––––––––––––––
Activo FijoTotal
Activo FijoTotal = Planta y Equipo
Mide la efectividad con que una empresa utiliza su planta
y equipos para generar mayores ventas. Un ratio elevado
refleja una gran productividad de los activos como gene-
radores de ventas. También se puede interpretar como el
número de veces que se podría renovar el activo fijo con
las ventas que este genera en un determinado periodo.
Ejemplo: Se tiene ventas netas por 3000 y activo fijo total
por 1000:
S/. 3000 = 3.0 veces
–––––––
S/. 1000
Promedio de la industria = 2.0 veces
La empresa al tener un nivel de rotación de 3 veces con
respecto al promedio de la industria nos demuestra que
sus niveles de ventas son superiores a las otras empresas
en relación a su capacidad instalada (planta y equipo).
1 < Mala utilización de los activos fijos
1 = Regular utilización de la planta
1 > Buena utilización de los activos fijos
d. Inventarios a Capital Trabajo: Inventario
––––––––––––––
CapitalTrabajo
Nos indica como una empresa puede financiar el nivel de
inventarios. Es decir que si se tiene un ratio elevado sig-
nificaría que no se tiene suficiente capital de trabajo para
financiar el nivel actual de inventarios o que una proporción
de dicho capital de trabajo se desaprovecha al permanecer
inmovilizado financiando inventarios quizás excesivos o de
lenta rotación.
e. Rotación de Cuentas por Cobrar:
Ventas Netas al Crédito = Veces
–––––––––––––––––––––––––––––
Cuentas por Cobrar Promedio
Mide el número de veces que las cuentas por cobrar se
transforman en efectivo durante el año. Cuanta más alta es
la rotación, menor es el tiempo que le toma a la empresa
realizar la cobranza por las ventas que efectuó al crédito.
Ventas Netas al Contado = S/. 100,000
Ventas Netas al Crédito = S/. 900,000
Cuentas por Cobrar, Principio de Año = S/. 86,000
Cuentas por Cobrar, final de año = S/. 117,000
Cuentas por Cobrar, Promedio = S/. 101,500
R. de Cuentas por Cobrar = S/. 900,000 = 8.9 Veces
–––––––––––
S/. 101,500

3. Ratios Financieros COMPENDIO CONTABLE
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ratios
f. Per. Prom. de Cobranzas o Días Pendientes Cobro:
Ctas por Cobrar x 365 días = Días
–––––––––––––––––––––––––
Ventas anuales al crédito
Este ratio muestra cuál es el plazo promedio que se les dan
a los clientes para pagar por las ventas que se efectuaron
al crédito. Se utiliza para evaluar la política de cobranza.
Un plazo muy extenso podría sugerir entre otras cosas que
la política de créditos o de cobranza no es adecuada o que
los clientes deudores padecen de dificultades financieras.
Ejemplo: Se tiene cuentas por cobrar por 101,500 y ventas
anuales al crédito por 900,000.
S/. 101,500 x 365 = 41 días
–––––––––––––––––
S/. 900,000
Esto revela que las cuentas por cobrar están circulando 41
días, es decir nos indica el tiempo promedio que tardan
en convertirse en efectivo. Esta interpretación depende de
los términos de crédito de la compañía y de la actividad
estacional que realice.
Por ejemplo, si la compañía garantiza términos de crédito a
30 días a sus clientes, el análisis anterior indica que el cobro
de las cuentas por cobrar está rezagado; sin embargo, si
los términos son por 60 días, los cobros se están realizando
antes de lo programado.
g. Inmovilización de Inventarios o Existencias:
Inventarios x 360 = Días
––––––––––––––––
Costo de ventas
Nos expresa el número de días que los inventarios perma-
necen inmovilizados a lo largo del año, es decir, el tiempo
que demora venderlos y transformarlos en cuentas por
cobrar o en efectivo.
h. Rotación de Cuentas Comerciales por Pagar:
Compras netas al crédito = Veces
–––––––––––––––––––––––––––
Cuentas por pagar promedio
Muestra el número de veces que hay salida de efectivo du-
rante el año por causa de compras al crédito. Debe guardar
cierta correlación con el ratio de rotación de las cuentas
por cobrar, con el objeto de que las facilidades de crédito
que la empresa otorga a sus clientes y las que obtiene por
las compras al crédito que realiza, permitan programarse
adecuadamente; por ejemplo no seria conveniente otorgar
créditos a 60 ó 90 días cuando la empresa obtiene plazos
de apenas 30 días para cancelar sus compras.
Lo ideal es obtener una razón lenta (es decir 1, 2 ó 4 veces
al año).
RATIOS DE RENTABILIDAD
Expresan el rendimiento de la empresa en relación con sus
ventas, activos o capital. Es importante conocer estas cifras, ya
que la empresa necesita producir utilidad para poder existir. Es
decir, nos demuestra el desempeño de la empresa en cuanto
a la obtención de beneficios sobre lo invertido.
Los indicadores de rentabilidad son muy variados, entre los
más importantes figuran: la rentabilidad sobre el patrimonio,
rentabilidad sobre activos totales, margen bruto de ganancia
y margen neto sobre ventas.
1. Rentabilidad Patrimonial:
Utilidad Neta ó Ingreso Neto = %
––––––––––––––––––––––––––––
Patrimonio
Nos calcula la rentabilidad de los fondos aportados por el
inversionista.
Por ejemplo: Si tenemos una utilidad neta de 63,687 y un
patrimonio de 1961334
S/. 63,687 = 0.0325 = 3.25%
–––––––––––
S/. 1'961,334
Esto significa que por cada Unidad Monetaria del dueño
éste genera un rendimiento del 3.25% sobre el patrimonio.
Es decir, mide la capacidad de la empresa para generar
utilidad a favor del propietario.
2. Rentabilidad de los Activos o Rendimiento sobre la
Inversión:
Utilidad Neta ó Ingreso Neto = %
–––––––––––––––––––––––––––
ActivoTotal
Refleja el grado de rentabilidad de los activos, medida a
través de su aporte a la utilidad neta de la empresa. Un ratio
bajo podría deberse a la existencia de una alta capacidad
instalada ociosa o un mal manejo de la liquidez.
Ejemplo: Se tiene una utilidad neta de 63,687 y activo total
de 3'551,344, aplicando resulta:
S/. 63,687 = 0.01787 = 1.79%
––––––––––––
S/. 3'551,344
Que de cada UM invertida en los activos en ese año produjo
un rendimiento de 1.79% sobre la inversión; donde indica-
dores más elevados nos revelarían un mayor rendimiento
en las ventas y dinero invertido.
3. Rentabilidad de las Ventas Netas, Utilidad Ventas ó
Margen de Utilidad sobre las Ventas
Utilidad Neta ó Ingreso Neto = %
–––––––––––––––––––––––––––
Ventas
Este ratio nos muestra la utilidad obtenida por cada UM de
las ventas. Un ratio alto significa que el proceso productivo
de ventas se realiza con buena eficiencia.
Ejemplo: S/. 436,673 = 0.10 = 10%
–––––––––––
S/. 4'363,670
Promedio de la Industria: 12%

4. COMPENDIO CONTABLE Ratios Financieros
EDICIONES
CABALLERO BUSTAMANTE
RATIOS
4
Esto significa que por cada UM vendida hemos obtenido
como utilidad el 10%.
4. Margen Bruto:
Utilidad Bruta (Ventas – Costo de Ventas) = %
–––––––––––––––––––––––––––––––––––––––
Ventas Netas
Nos indica la cantidad que se obtiene de utilidad por cada
unidad monetaria de ventas, después de que la empresa
ha cubierto el costo de los bienes que produce y vende.
Ejemplo: Se tiene una utilidad bruta de 4’363,670, ventas
menos costos de ventas por 2’929,287 y ventas netas por
4’363,670, aplicando nos da:
4’363,670 – 2’929,287 = 0.3287 = 32.87%
–––––––––––––––––––––––––
4’363,670
Indica las ganancias en relación con las ventas, deducido
los costos de producción de los bienes vendidos. O sea que
la empresa está obteniendo una utilidad bruta del 32.87%
por cada UM vendida.
5. Margen Neto: Utilidades Netas = %
––––––––––––––––
Ventas Netas
Mide el porcentaje de cada unidad monetaria de ventas
que queda después de que todos los gastos, incluyendo
los impuestos, han sido deducidos. Cuanto más grande
sea el margen neto de la empresa tanto mejor.
Ejemplo: = 63,687 = 0.0146 = 1.46%
––––––––––
4'363,670
Esto quiere decir que por cada UM que vendió la empresa,
obtuvo una utilidad de 1.46%. Este ratio permite evaluar si
el esfuerzo hecho en la operación durante el período de
análisis, está produciendo una adecuada retribución para
el empresario.