1. 1
Le contexte et les attentes:
Contexte du cas:
Entreprise industrielle du verre spécialisée sur les segments cosmétiques, parfumerie et plus récemment
spiritueux visant les marchés haut de gamme
Les attentes:
Proposer un diagnostic sommaire de la situation financière et économique de l’entreprise : 30’
o Points d’attention particuliers
o Forces/faiblesses
Proposer un guide d’entretien : 15’
o Quels éclairages attendus?
o Données complémentaires souhaitées (par thème)
Échanges: 15’

2. 2
Partie 1 : données synthétiques

3. 3
P&L de gestion selon modèle entreprise
P&L analytique en k€ 2018 2019 Budget 2020
Budget 2020 Post
Covid
8 mois 2020
(act 1er sept.)
2020 Preliminary 2020 Var.20/19
Chiffre d'affaires 50 769 53 382 57 150 40 746 31 648 40 297 40 376 - 13 005 -24%
Variation de stocks - 2 286 1 354 - 470,1 - 5 939 - 4 088 - 5 280 - 5 708 - 7 062 -522%
Performance 48 483 54 735 56 680 34 807 27 560 35 017 34 668 - 20 067 -37%
Autres revenus 3 644 3 414 3 061 2 674 2 333 3 251 3 453 38 1%
Produit total 52 127 58 150 59 741 37 481 29 892 38 268 38 121 - 20 029 -34%
MP - 1 544 - 1 451
- 4 371 - 2 853
- 856 - 595 - 13%
Emballage - 5 273 - 3 171 - 1 998 - 1 173 - 11%
Marchandises - 5 397 - 7 512 - 7 985 - 7 925 - 7 925 413 5%
Fournitures diverses - 309 - 860 - 520 - 444 - 471 - 389 - 45%
Décoration & Rechoix - 15 281 - 17 320 - 16 403 - 10 385 - 10 067 - 7 253 - 42%
Remises fournisseurs - 9 - 12 - 3 - 9 Na
Total coûts matière -27 795 -53,3% -30 303 -52,1% -29 280 -49,0% -22 685 -60,5% -17 796 -21 608 -56,5% -21 314 -55,9% - 8 989 - 30%
Marge brute 24 332 46,7% 27 847 47,9% 30 461 51,0% 14 796 39,5% 12 096 16 660 43,5% 16 807 44,1% - 11 040 -40%
Petit outillage & consommables - 151 - 86 - 54 - 32 - 37%
Moules non facturés - 606 - 621 - 414 - 208 33%
Energie & fluides - 3 099 - 3 359 - 2 625 - 2 107 - 2 102 - 1 257 37%
Personnel - 16 517 - 17 185 - 18 004 - 12 657 - 9 330 - 12 608 - 12 843 - 4 342 25%
Taxes
Amortissements & Provisions - 1 811 - 2 250 - 3 409 - 2 700 - 2 008 - 2 427 - 2 383 133 6%
Autres coûts opérationnels - 7 615 - 7 778 - 8 622 - 6 755 - 4 852 - 7 078 - 6 496 - 1 282 - 16%
Total coûts opérationnels - 29 799 -57,2% - 31 280 -53,8% - 32 660 -54,7% -22 112 -59,0% -16 190 - 24 220 -63,3% -24 292 -63,7% - 6 988 - 22%
EBIT - 5 467 -10,5% - 3 434 -5,9% - 2 199 -3,7% - 7 315 -19,5% - 4 094 - 7 560 -19,8% - 7 486 -19,6% - 4 052 -118%
EBITDA - 3 656 -7,0% - 1 183 -2,0% 1 210 2,0% - 4 616 -12,3% - 2 086 - 5 133 -13,4% - 5 102 -13,4% - 3 919 na
Résultat financier - 348 - 329 - 325 - 263 - 182 - 229 100 na
Résultat courant - 5 814 -11% - 3 763 -6% - 2 524 -4% - 7 579 -20% - 4 276 - 7 560 -20% - 7 715 -20% - 3 952 -105%
Résultat exceptionnel 30 2 223 - 79 79 679 - 1 544 69%
Taxes de Groupe - 339 - 339 - 339 - 339 na
Résultat net - 5 785 -11% - 1 540 -3% - 2 524 -4% - 7 161 -19% - 3 858 - 7 560 -20% - 6 696 -18% - 5 156 -335%

4. 4
En K€ 2018 2019 2020 Diff. 20-19
Immobilisations d'exploitation nettes 7 065 9 596 18 515 8 919
+Immobilisations financières nettes 1 263 995 1 541 546
=ActifImmobilisé (A) 8 328 10 591 20 056 9 465
Stocks nets 15 195 16 081 8 829 -7 252
+Encours client net 11 236 10 044 8 231 -1 813
-Encours fournisseurs net 10 774 9 783 9 184 -600
-Autres dettes et créances nettes -888 3 697 6 337 2 639
=BFR net (B) 16 546 12 644 1 540 -11 104
=Capitaux investis(A+B)
=Capitaux engagés(C+D+E)
Fondspropres(C) -11 609 851 -5 496 -6 347
Provisions risques et charges (D) 474 596 428 -168
Endettement financier total 36 561 22 157 28 222 6 065
-Disponibilités nettes 552 369 1 559 1 190
=Endettement net (E) 36 008 21 788 26 663 4 875
Bilan économique - Vue d'ensemble
24 874 23 236 21 596 -1 640
Bilan économique

5. 5
En K€ 2018 2019 2020 Cumul
Chiffred'affaires 53 173 56 505 43 537 153 214
Produit total 50 472 56 390 37 762 144 624
Valeur ajoutée 11 900 14 977 7 734 34 611
-Frais depersonnel 16 657 17 189 12 933 46 780
=Résultat économique brut -4 757 -2 213 -5 199 -12 169
-Frais financiers nets 357 322 236 916
+Produits et charges divers -78 2 398 933 3 253
-Impôts sur les bénéfices 0 0 -339 -339
Cumul
=Capacité d'autofinancement -5 192 -137 -4 163 -9 492
-Variation du BFR 323 -4 871 -10 787 -15 335
-Investissements d'exploitation nets 3 570 4 781 10 953 19 305
=Disponible ap. financement interne -9 085 -48 -4 329 -13 462
-Investissements financiers nets 432 -268 546 711
=Solde de financement -9 517 220 -4 875 -14 173
Dynamique des flux par la capacité d'autofinancement
Flux financiers

6. 6
Partie 2: Annexes

7. 7
M€ 2 011 2 012 2 013 2 014 2 015 2 016 2 017 2 018 2 019 2 020 Var . 19/18 Var . 20/19
LVMH 8,2 11,2 7,1 11,7 7,0 8,3 4,2 9,5 12,0 8,4 2,4 25,4% -3,5 -29,5%
LOREAL 18,5 13,5 13,4 12,8 9,7 9,1 7,9 7,4 7,0 6,7 -0,5 -6,4% -0,3 -4,2%
ESTEE LAUDER 4,2 3,9 4,6 2,4 4,3 1,8 4,0 7,4 6,1 5,2 -1,3 -17,7% -0,9 -14,5%
INTERPARFUMS 5,8 8,1 3,6 4,6 2,4 2,3 3,8 3,8 4,3 3,8 0,5 13,1% -0,5 -11,3%
YVES ROCHER 7,4 7,3 6,6 6,7 5,7 4,8 3,9 3,5 3,0 1,8 -0,5 -14,6% -1,2 -39,1%
JAGUAR 1,3 2,2 2,1 1,6 -0,1 -4,3% -0,5 -21,9%
PUIG 1,7 1,9 0,7 0,2 11,6% -1,3 -66,0%
CLARINS 8,4 7,0 8,2 4,5 2,7 2,1 2,1 1,6 1,7 1,0 0,1 4,4% -0,7 -41,4%
PARLUX 1,8 1,7 0,9 1,1 0,8 0,5 0,6 0,2 0,1 14,4% -0,4 -66,2%
MORRIS 1,7 1,4 1,4
19,7
4,7 0,0 1,8 2,2 1,2 0,5 -1,0 -45,6% -0,8 -61,8%
ALES 2,1 4,3 1,4 1,4 1,3 1,1 -0,1 -5,1% -0,2 -15,9%
CHANEL 0,6 0,4 0,7 0,9 0,8 0,6 0,9 1,1 0,9 0,2 28,6% -0,2 -16,8%
ROVAL 1,5 1,5 1,4 1,3 0,8 1,1 0,8 1,0 1,0 0,1 14,7% 0,04 4,2%
ORIFLAMME 2,0 1,9 2,1 0,0 0,8 1,4 - 0,8 0,1 -0,7 -86,2%
Autres clients externes 21,3 20,6 20,2 12,3 4,0 8,0 8,7 11,0 8,9 2,3 26,4% -2,7 -23,1%
Ventes interne Groupe 4,9 4,1 4,5 0,3 0,1 -0,2 -64,3% -0,1 -100,0%
TOTAL 79,6 76,8 71,1 64,1 58,9 44,3 47,0 51,9 55,6 41,9 3,7 7,1% -13,7 -24,7%
dont ventes clients externes 79,6 76,8 71,1 64,1 54,0 40,2 42,5 51,7 55,5 41,9 3,9 7,5% -13,7 -24,6%
Évolution des ventes par clients

8. 8
-4,4%
-16,7%
7,1%
-3,9% -3,7%
-21,2%
-4,3% -4,5% -5,9%
20,6%
4,7%
-4,4%
-30,0%
-20,0%
-10,0%
0,0%
10,0%
20,0%
30,0%
2015 2016 2017 2018 2019 2020
Variation des volumes et du prix de vente moyen
Volumes Prix Moyen
141 135 112 120 116 111 88
0,46 0,44
0,42
0,40 0,48
0,50
0,48
0,00
0,10
0,20
0,30
0,40
0,50
0,60
0
20
40
60
80
100
120
140
160
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Milliers
Evolution des volumes et du prix moyen
Volumes Prix Moyen
79,6 76,8
71,1
64,1
54,0
40,2 42,5
51,7
55,5
41,9
2 011 2 012 2 013 2 014 2 015 2 016 2 017 2 018 2 019 2 020
Chiffre d'Affaires clients externes (M€)
Volume et prix

9. 9
moyenne
Cadres TAM Employés Ouvriers TOTAL Cadres TAM Employés Ouvriers Apprentis TOTAL Intérim
2018 42 61 1 159 264 0 1 0 15 17 16
2019 45 65 1 163 273 1 4 0 10 7 21 19
2020 41 66 1 161 270 1 3 0 9 9 21 4
2021 41 66 1 159 267 0 3 0 6 11 20 4
moyenne mensuelle des CDIenfinde mois moyenne mensuelle des CDDenfinde mois
effectifs

10. 10
En K€ 2018 2019 2020 Diff. 20-19
Capital social 100 100 100 0
+Primes d'émission, fusion et apports 0 0 0 0
+Report à nouveau, réserves et autres -5 924 2 291 751 -1 540
+Résultat net -5 785 -1 540 -6 696 -5 156
=Capitaux propres -11 609 851 -5 845 -6 696
+Subventions d'investissement 0 0 349 349
+Provisions réglementées 0 0 0 0
=Fondspropres -11 609 851 -5 496 -6 347
Détail des fonds propres

11. 11
NB: malgré nos demandes le budget 2021 n’a pas été renseigné: le rapport de la présidence 2020 mentionne un TRS objectif de 58% en 2021
Mesures
2017 2018 2019B
2019
2019 2020B
2020
2020 2021B
Jan. Fév. Mars Avril Mai Juin Juil. Août Sept. Oct. Nov. Déc. Jan. Fév. Mars Avril Mai Juin Juil. Août Sept. Oct. Nov. Déc.
OTIF croisière 97% 81% 95% 85% 80% 87% 85% 82% 86% 89% 83% 80% 84% 90% 70% 83% 95% 75% 89% 81% 88% 91% 88% 82% 83% 91% 92% 94% 92% 86%
TRS 61% 60% 66% 63% 59% 54% 55% 50% 54% 58% 54% 53% 59% 58% 57% 56% 58% 55% 58%
Arrêt
16/03
Circuit
Fermé
Redémarrage
11
min
55% 54% 60% 55% 50% 57%
Arrêt
53%
% de rechoix
prod + Taux de
Casse +
Overscrap
75% 72% 60% 67% 79% 81% 84% 88% 76% 68% 76% 80% 74% 73% 79% 77% 74% 80% 64% 90% 70% 71% 79% 87% 88% 79%
Indicateurs industriels

12. 12
Endettement
En K€ 2018 2019 2020 Diff. 20-19
+Empruntset dettesfinancières 400 400 208 -192
Prêt Graranti par l'Etat 10 000 10 000
+Dettessur groupeet associés 17 000 6 000 8 500 2 500
+EENE*, Dailly, affacturage 11 177 8 503 7 339 -1 164
+Concoursbancairescourants 7 984 7 454 1 673 -5 781
=Endettement financier total (A) 36 561 22 157 28 222 6 065
-Caisseset banques 552 368 1 559 1 190
=Disponibilitésfinancières(B) 552 369 1 559 1 190
Endettement net (A -B) 36 009 21 788 26 664 4 875
Endettement financier et disponibilités