SlideShare une entreprise Scribd logo
1  sur  60
Télécharger pour lire hors ligne
Hypotheekmarkt: Ontwikkelingen & vooruitzichten
Lunch & Learn - 17 september
2
10.30 - 10.40 uur Opening
George Dröge, Directeur beleggingen, Syntrus Achmea Real Estate & Finance
10.40 - 11.10 uur Verhouding tussen vraag en aanbod op Nederlandse hypotheekmarkt
Joppe Smit, Senior Manager, IG&H
11.10 - 11.40 uur Uitgebreide toelichting op data van Nederlandse hypotheken
Jelmer Doedel, Associate Director, Fitch Ratings
11.40 – 12.10 uur Marges en de ontwikkelingen in de markt
Leontine Treur, Onderzoeker, Rabobank
12.10 - 13.00 uur Lunch
Programma
september 1, 2015
Joppe Smit Senior Manager, IG&H
Make strategy work!®
Ontwikkelingen Nederlandse hypotheekmarkt
In het kader van Syntrus Achmea relatieseminar
Amsterdam, 17 september 2015
© IG&H Consulting & Interim, Utrecht 2015 5
Introductie
Joppe Smit, j.smit@igh.nl
 Sinds 1977
 2 kinderen
 Amsterdam
 Passie voor strategie en innovaties
 Focus op banken en hypotheken
IG&H Consulting & Interim, info@igh.nl
 Sinds 1988
 >100 consultants
 Utrecht
 Sectorfocus:
 Financial Services
 Products (retail / logistiek)
 Health
 Brede expertise:
 Onderzoeken en publicaties over de sector
 Strategie-, design- en operations opdrachten
© IG&H Consulting & Interim, Utrecht 2015 6
Ontwikkelingen Nederlands hypotheekmarkt
Hypotheekmarkt
Hoe heeft de hypotheekmarkt zich
afgelopen jaren ontwikkeld?
Concurrentieveld
Hoe ziet het concurrentieveld er
momenteel uit?
Onderscheidend
vermogen
Hoe kunt u zich onderscheiden van
uw concurrenten?
© IG&H Consulting & Interim, Utrecht 2015 7
Productie: de hypotheekmarkt groeit, maar zal stabiliseren op een lager
niveau dan voor de crisis
98
65 63 60
45
37
49
60
66 68 65
-
75
150
225
300
€-
€25
€50
€75
€100
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
X1.000
Hypotheekomzet (x miljard euro) Aantal nieuwe hypotheken (x 1.000) Aantal oversluitingen (x 1.000)
Economie
2015-
2016
2017-
2018
Woningmarkt
2015-
2016
2017-
2018
Verstrekking Aanbiedersveld
Productievolume hypotheekmarkt
© IG&H Consulting & Interim, Utrecht 2015 8
Productie: economie trekt weer aan, net als woningverkopen; aanscherping
leennormen dempt risico, maar ook volume
6,7%7,0%7,4%7,3%5,8%
% v. beroeps-
bevolking:
Bron: CPB, juni 2015
516
647 656 625 600
-
200
400
600
800
2012 2013 2014 FC 2015 FC 2016
X1.000
28 17 26 21 14 15 23
155
111 100 100 103 95
130
-
50
100
150
200
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
X1.000
Nieuwbouw Bestaande bouw
117121126128182Totaal #
verkocht
110 154
Bron: Kadaster, 2015 / NVB-Bouw, 2014
350
320
290
265
245
225
150
250
350
2011 2012 2013 2014 2015 2016
X1.000
105%
104%
103%
102%
101%
100%
98%
100%
102%
104%
106%
2013 2014 2015 2016 2017 2018
Alleenverdiener
€35.000
Tweeverdieners
€40.000/ €20.000
Max.
hypotheek
Max.
hypotheek
2015: 161K
2014: 175K
2015: 275K
2014: 298K
-/-
7,8%
-/-
7,8%
Werkeloosheid Verkochte woningen
NHG grensnorm Maximale LTV Maximale hypotheek
© IG&H Consulting & Interim, Utrecht 2015 9
Portefeuille: meer productie nodig om portefeuille op peil te houden door
verplicht aflossen en toename van extra aflossen
594
618 631 645 651 633 634
€ 400
€ 500
€ 600
€ 700
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Xmiljard
Bron: Kadaster, 2015 / IG&H analyse
1,2%
1,8%
2,2%
6,0%
8,8%
10,2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
0,0%
0,5%
1,0%
1,5%
2,0%
2,5%
3,0%
2012 2013 2014
Aflossing t.o.v. portefeuille (%) # leningdelen waarop extra is afgelost (%)
Bron: IG&H data analyse, inclusief data deelnemers
Extra aflossing Portefeuille-ontwikkeling
© IG&H Consulting & Interim, Utrecht 2015 10
Ontwikkelingen Nederlands hypotheekmarkt
Hypotheekmarkt
Hoe heeft de hypotheekmarkt zich
afgelopen jaren ontwikkeld?
Concurrentieveld
Hoe ziet het concurrentieveld er
momenteel uit?
Onderscheidend
vermogen
Hoe kunt u zich onderscheiden van
uw concurrenten?
© IG&H Consulting & Interim, Utrecht 2015 11
Distributie: indirecte distributie behoudt op korte termijn voorsprong, maar ontwikkelingen op
lange termijn verhogen aandeel directe distributie
Marktaandeel naar type speler
Grote retailbanken Verzekeraars/ pensioenfondsenOverige banken Nieuwe toetreders
Relatieveontwikkelingmarktaandeeltov2012
[BUBBLE SIZE] (1)
[BUBBLE SIZE] (2)
[BUBBLE SIZE] (3)
[BUBBLE SIZE] (4)
[BUBBLE SIZE] (5)
[BUBBLE SIZE] (6)
[BUBBLE SIZE] (7)[BUBBLE SIZE] (8)
[BUBBLE SIZE] (9)
[BUBBLE SIZE] (10)
[BUBBLE SIZE] (11)
[BUBBLE SIZE] (12)
[BUBBLE SIZE] (13)
[BUBBLE SIZE] (14)
[BUBBLE SIZE] (19)
[BUBBLE SIZE] (21)
[BUBBLE SIZE] (23)
[BUBBLE SIZE] (24)
-100%
-50%
0%
50%
100%
150%
200%
250%
Verdeling distributiekanalen
37%
34% 36%
40%
45%
25%
50%
75%
2014 2015 2016 2017 2018
Drivers distributieverdeling
Korte termijn Lange termijn
IndirectDirect
Korte termijn Lange termijn
Rente
Adviesprijs
Digitalisering
Aanbod direct
Appetite retailbanken
Vergelijkers
Nieuwe toetreders
Effect op aandeel directe distributie
© IG&H Consulting & Interim, Utrecht 2015 12
Concurrentie: concurrentie-intensiteit neemt toe, door nieuwe toetreders en
interesse beleggers
Veel nieuwe toetreders Regiepartijen marktaandeel van 10%
Rentebarometer (VEH)1
1 Toont de gemiddelde overwinst van aanbieders bovenop de gebruikelijke winstmarge
-1,00
0,00
1,00
Jan-04 Jan-05 Jan-06 Jan-07 Jan-08 Jan-09 Jan-10 Jan-11 Jan-12 Jan-13 Jan-14 Jan-15
10%
4%
20%
62%
Q2 2015
Regiepartij Buitenland Verzekeraar Bank
© IG&H Consulting & Interim, Utrecht 2015 13
Ontwikkelingen Nederlands hypotheekmarkt
Hypotheekmarkt
Hoe heeft de hypotheekmarkt zich
afgelopen jaren ontwikkeld?
Concurrentieveld
Hoe ziet het concurrentieveld er
momenteel uit?
Onderscheidend
vermogen
Hoe kunt u zich onderscheiden van
uw concurrenten?
© IG&H Consulting & Interim, Utrecht 2015 14
1. Scherpe rente
Keuzecriteria: scherpe rente is belangrijkste keuzecriterium voor hypotheek, in
relatie tot proces, betrouwbaarheid en voorwaarden
 Belangrijkste keuzecriterium voor consumenten is hoogte van
hypotheekrente, in relatie tot betrouwbaarheid en voorwaarden
3. Snel & goedkoop proces
 Snelheid & gemak van acceptatieproces en hoogte van advies-
/afsluitkosten spelen rol in afweging van consument
4. Goede voorwaarden
 De voorwaarden van een hypotheekverstrekker moeten
marktconform zijn; dit mag geen dissatisfier vormen
2. Bekendheid verstrekker
 Makkelijke toegang tot en relatie (bijv. huisbankier / bekende
partij) met verstrekker zijn voor consumenten belangrijke
factoren
1. Scherpe rente
 Belangrijkste keuzecriterium voor intermediairs is hoogte van
hypotheekrente, in relatie tot betrouwbaarheid en voorwaarden
2. Snel & betrouwbaar proces
 Snelheid, gemak en betrouwbaarheid van proces is voor
intermediairs van groot belang, omdat dit tijdsinspanning en
tevredenheid klant bepaalt
3. Goede voorwaarden
 Intermediairs kunnen toegevoegde waarde richting klant
bewijzen door naast rente ook te wijzen op afwijkende
voorwaarden
4. Bekendheid verstrekker
 Voor intermediairs is bekendheid van hypotheekverstrekker
van ondergeschikt belang
Belangrijkste keuzecriteria consumenten Belangrijkste keuzecriteria intermediairs
© IG&H Consulting & Interim, Utrecht 2015 15
Vernieuwing: Distributie- en procesvernieuwing gaan de markt opschudden
Korte termijn Lange termijn
IndirectDirect
37%
34% 36%
40%
45%
25%
50%
75%
2014 2015 2016 2017 2018
Klant-omgeving
Adviseur Verstrekker
BKRUWV
Belasting
dienst
Notaris Kadaster …
Procesvernieuwing oa door digitale gegevensontsluiting
Hypotheekadvies via de webcam
Op langere termijn neemt directe en omni-channel
distributie toe
© IG&H Consulting & Interim, Utrecht 2015 16
Segmentatie: een andere kijk op doelgroepen en segmentatie kan een uitweg
geven uit de verwachte margedruk
0%
10%
20%
30%
40%
A B C
Aandeeldoelgroep
Risico & complexiteit
Segmentatie ipv massa benadering
A
B
C
Laag risico en niet complex (lage LTV,
lage LTI)
Standaardhypotheken (passend binnen
standaard acceptatiekader)
Specifieke segmenten
Complexe risico’s, o.a. zakelijk inkomen,
onder water, expats
NHG 500k Hypotheeksom
Inkomensbro
n
Vast
Overig
loondien
st
Zakelijk
7 mld15 mld30 mld
60%20%20%
marktomvang
Deel van de markt wordt nog maar beperkt bediend
© IG&H Consulting & Interim, Utrecht 2015 17
Ontwikkelingen Nederlands hypotheekmarkt
Hypotheekmarkt
Hoe heeft de hypotheekmarkt zich
afgelopen jaren ontwikkeld?
Concurrentieveld
Hoe ziet het concurrentieveld er
momenteel uit?
Onderscheidend
vermogen
Hoe kunt u zich onderscheiden van
uw concurrenten?
Conclusie
 De hypothekenmarkt blijft volop kansen bieden, maar de concurrentie neemt wel toe.
 Aandacht voor de ontwikkelingen op technologie en doelgroep gebied wordt steeds
belangrijker. Veranderingen zullen snel gaan de komende jaren – er zal de komende 5
jaar meer veranderen dan de afgelopen 30 jaar. Leuker dan ooit dus om betrokken te
zijn bij deze markt!
© IG&H Consulting & Interim, Utrecht 2015 18
Vragen?
Make strategy work!®
Ontwikkelingen Nederlandse hypotheekmarkt
In het kader van Syntrus Achmea relatieseminar
Amsterdam, 17 september 2015
Jelmer Doedel Associate Director, Fitch Ratings
Syntrus Achmea
Lunch & Learn
Jelmer Doedel, Associate Director
Marjan van der Weijden, Managing Director
17 September 2015
Agenda
Fitch in the Dutch Mortgage Market
Outlook Dutch Housing & Mortgage Market
From Whole Loan Portfolio to RMBS
Fitch Analysis Dutch Mortgage Credit Risk
Fitch Analytical Tools & Research
23www.fitchratings.com
Fitch in the Dutch Mortgage Market
• 220 transactions backed by Dutch mortgages rated since 1997
• Ratings outstanding on 84 Dutch RMBS and 7 covered bond programs
• > EUR224bn of prime mortgages
• > EUR1.5bn of non-prime mortgages
• Public operational risk ratings on 4 Dutch Servicers
• Stater, Hypocasso, Quion & CMIS
24www.fitchratings.com
Outlook Dutch Housing & Mortgage Market
Improvement in mortgage affordability will support prices
0
4
8
12
16
50
100
150
200
250
1996 1997 1999 2001 2003 2004 2006 2008 2010 2011 2013 2015f
CBS HPI (real, reb.) (LHS) Real disp. income (rebased) (LHS) HP to income ratio (RHS)
House Prices and Affordability
Source: Fitch, CBS, Ameco
25www.fitchratings.com
Outlook Dutch Housing & Mortgage Market
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
0,0
0,3
0,6
0,9
1,2
1,5
1,8
2003 2005 2008 2010 2013 2015f
Fitch Index 3m+ arrears (LHS)
Dutch mortgage rate new loans (RHS)
(%) (%)
Arrears Likely to Stabilize around
Current Levels
Mortgage Rates and Arrears
Source: Fitch, DNB
Mortgage Lending will continue to grow as Market
Strengthens
Mortgage Lending and Prepayments
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
14,0
16,0
18,0
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
2003 2005 2008 2010 2013 2015f
Quarterly gross new mortgage lending (LHS)
Annualised prepayment rate (RHS)
(EURm) (%)
26www.fitchratings.com
Outlook Dutch Housing & Mortgage Market
Reforms long term positive impact
Change Impact
Stricter mortgage code of conduct
Conservative underwriting, lower LTV loans, reduced IO, reduced
exceptions
Changes to tax treatment Product simplification, less long term reliance on state support
Austerity measures
Reduced disposable income for high earners, reduction in
unemployment benefit
Rental market reform Positive for housing market longer term
Reduced NHG limit Back to normal level of NHG loans, less reliance on the state
Source: Fitch
Mortgage Market Reforms
27www.fitchratings.com
Outlook Dutch Housing & Mortgage Market
• Product simplification  more risk based
pricing
(%) <70% LTV >90% LTV ∆
Rabobank 10 Yr
Fixed (NL)
2.4 3.3 0.9
Lloyds 2 Yr Fixed
(UK)
2.3 4.4 2.1
Source: Fitch
• New collateral performance - convergence of NHG & Non-NHG mortgages
• Improvement in quality of loan file documentation and data availability
28www.fitchratings.com
Outlook Dutch Housing & Mortgage Market
Key variables monitored by Fitch on an ongoing basis
• Tax, Social Security, NHG, Regulatory changes
• 2 yr forward forecasts of unemployment and GDP growth rates
• Policy interest rates and mortgage rates
• Mortgage arrears levels
• House prices
• Gross mortgage lending & prepayments
29www.fitchratings.com
Fitch Analysis Dutch Mortgage Credit Risk
Mortgage Loss = Default Probability Loss Severityx
Willingness & Ability to Pay
Equity in Property =
Loan-to-Value Ratio
Borrowers Debt vs. Income = Debt to
Income Ratio
30www.fitchratings.com
Fitch Analysis Dutch Mortgage Credit Risk
Example base default probability (foreclosure frequency)
OLTMV
Class 1
(<20)
Class 2
(20-30)
Class 3
(30-40)
Class 4
(40-50)
Class 5
(≥50)
<40 0.25% 0.34% 0.44% 0.65% 0.87%
40-50 0.37% 0.51% 0.66% 0.96% 1.29%
50-60 0.48% 0.67% 0.86% 1.24% 1.68%
60-70 0.63% 0.87% 1.12% 1.62% 2.19%
70-75 0.78% 1.07% 1.39% 2.01% 2.70%
75-80 0.87% 1.22% 1.57% 2.27% 3.05%
80-85 1.02% 1.41% 1.81% 2.62% 3.52%
85-90 1.16% 1.60% 2.05% 2.97% 3.99%
90-95 1.38% 1.90% 2.44% 3.51% 4.72%
95-100 1.68% 2.34% 2.99% 4.29% 5.73%
100-105 2.11% 2.91% 3.73% 5.33% 7.09%
105-110 2.59% 3.55% 4.48% 6.31% 8.28%
>110 3.10% 4.21% 5.26% 7.30% 9.41%
DTI (%)
Expected Case Foreclosure Matrix
• Full-time employed borrower with full income verification
• Borrower with no adverse credit history
• Amortising annuity loan paying a fixed rate of interest
• no NHG guarantee
For example a loan with a LTV of 90% and
DTI of 25% will have an expected base
foreclosure frequency of 1.90%
31www.fitchratings.com
Fitch Analysis Dutch Mortgage Credit Risk
Impact
Lending Quality
Increase / decrease to DP based on quality of underwriting,
controls and procedures.
Borrower Characteristics
Increased DP for some employment types, previous credit history
etc.
Loan Characteristics
Increased DP for some repayment types, Interest rate types,
construction deposit etc.
Product Characteristics Mortgages for investment properties, second charge loans
Other Adjustments
NHG loans, loans in arrears, portfolio or geographical
concentration, maturity concentration
Source: Fitch
Default Probability is further adjusted for
32www.fitchratings.com
Fitch Analysis Dutch Mortgage Credit Risk
Mortgage Loss = Default Probability Loss Severityx
Amt due vs. Net
Sale Proceeds
Loan Balance, Interest Rates &
Time to Foreclosure
House Prices, Forced Sale
Discount, Foreclosure Costs
33www.fitchratings.com
Fitch Analysis Dutch Mortgage Credit Risk
Impact
NHG Guarantee Reduced loss severity due to NHG payout on claims
Illiquid Properties Lower recovery assumed for very small and large properties
Servicing Strategy e.g. greater use of auction will lead to lower recoveries
Regional concentration
If loans in a region exceed 2x the population proportion,
increased loss assumed
Source: Fitch
Loss Severity is further adjusted for
34www.fitchratings.com
Fitch Analysis Dutch Mortgage Credit Risk
Mortgage Pool Gross
Losses
ResiEMEA Model
Loan by Loan Analysis
Criteria and Model available on www.fitchratings.com
35www.fitchratings.com
From Whole Loan Portfolio to RMBS
Relevant analytical components
Data adequacy
Operational Risk
Asset Analysis
Cash Flow Analysis
Counterparty Risk
Legal Analysis
Whole Loan
Portfolio
RMBS
Credit opinion
36www.fitchratings.com
Fitch Analytical Tools & Research
• Criteria Addendum: Netherlands - Residential Mortgage Assumptions
• Fitch ResiEMEA Model
• Frequently Asked Questions About Dutch RMBS
• Impact of Dutch Sovereign Risk on NHG-backed RMBS
• Mortgage Market Index – Netherlands (Quarterly)
• RMBS Compare Tool (Quarterly)
• Global Housing and Mortgage Outlook
• Comparing UK and Dutch Interest-Only Mortgages
• Presale and New Issue Reports on all rated transactions
37www.fitchratings.com
People in pursuit of answers
38www.fitchratings.com
Disclaimer
Fitch Ratings’ credit ratings rely on factual information received from issuers and other sources.
Fitch Ratings cannot ensure that all such information will be accurate and complete. Further, ratings are inherently forward-looking,
embody assumptions and predictions that by their nature cannot be verified as facts, and can be affected by future events or conditions
that were not anticipated at the
time a rating was issued or affirmed.
The information in this presentation is provided “as is” without any representation or warranty.
A Fitch Ratings credit rating is an opinion as to the creditworthiness of a security and does not
address the risk of loss due to risks other than credit risk, unless such risk is specifically mentioned.
A Fitch Ratings report is not a substitute for information provided to investors by the issuer and its agents in connection with a sale of
securities.
Ratings may be changed or withdrawn at any time for any reason in the sole discretion of
Fitch Ratings. The agency does not provide investment advice of any sort. Ratings are not
a recommendation to buy, sell, or hold any security.
ALL FITCH CREDIT RATINGS ARE SUBJECT TO CERTAIN LIMITATIONS AND DISCLAIMERS. PLEASE READ THESE LIMITATIONS AND DISCLAIMERS AND THE
TERMS OF USE OF SUCH RATINGS AT WWW.FITCHRATINGS.COM.
New York
33 Whitehall Street
New York, NY 10004
London
30 North Colonnade
Canary Wharf
London E14 5GN
Leontine Treur Onderzoeker, Rabobank
0403151
Over fundingkosten , kapitaaleisen en
concurrentie
LeontineTreur
Kennis & Economisch Onderzoek
17 september 2015, Amsterdam
Hypotheekmarkt
0403151
Programma
• Nederlandse hypotheekmarkt
• Hoge hypotheekrente?
• Weinig concurrentie?
• Funding & marge
• Spaargeld
• Kapitaalmarkt
• Wie is de hypotheekverstrekker van de toekomst?
• Verstrekking en productvormen
• Funding, duration, waarderingsmethoden en kapitaaleisen
0403151
Hypotheekrente internationaal vergeleken
0
1
2
3
4
5
6
7
8
0
1
2
3
4
5
6
7
8
00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15
Netherlands Germany Belgium
Austria Finland France
% %
Mortgage interest rates > 5 and up to 10 yrs
Bron: ECB
0403151
Concentratie afgenomen
0,5
0,6
0,7
0,8
1200
1400
1600
1800
2000
06 07 08 09 10 11 12 13 14 15
HHI (l-as) C-3 (r-as)
Bron: Kadaster
… en wat is de marge?
Funding van hypotheken
0403151
Nederlands spaargeld duur
0
1
2
3
4
5
6
0
1
2
3
4
5
6
00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15
Netherlands Germany Belgium
Austria Finland France
% %
Bron: ECB
0403151
Hypotheken t.o.v. spaargeld huishoudens
0
100
200
300
0
100
200
300
AUS BEL ITA FRA GER NL IRE FIN
% %
Bron: Eurostat, EMF
0403151
Kapitaalmarkt
Ik moet er nog een Engels plaatje
van maken.
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
07 08 09 10 11 12 13 14 15
Corporate bonds Financial bonds Government bonds
basis points basis points
Itraxx European Credit Default Swap (CDS)
Bron: Bloomberg
0403151
Hypotheekrente vs kapitaalmarktrente – 5-jaars
Ik moet er nog een Engels plaatje
van maken.
0
1
2
3
4
5
6
7
0
1
2
3
4
5
6
7
04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15
hypotheektarief swap CDS
% %
Bron: Rabobank, Bloomberg
0403151
Hypotheekrente vs kapitaalmarktrente – 10-
jaars
Ik moet er nog een Engels plaatje
van maken.
0
1
2
3
4
5
6
7
0
1
2
3
4
5
6
7
04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15
hypotheektarief swap CDS
% %
CDS
geschat
obv 5-jrs
Bron: Rabobank, Bloomberg
0403151
Wat is de rentemarge?
• Verschil tussen ontvangen en betaalde rente
• Rentemarge ‘op hypotheken’ ? En ‘op spaargeld'?
• Aannames nodig
• Banken: intern verrekentarief
• ACM (NMa),VEH: financieringsmix hypotheken is gelijk aan gemiddelde financiering van bankbalans.
Aannames m.b.t. kapitaalmarktfinanciering :
• herfinanciering buiten beschouwing
• looptijd funding
• funding als continu proces
… bank, verzekeraar of pensioenfonds?
De hypotheek-verstrekker van
2020?
0403151
Opmars van verzekeraars
0
5
10
15
20
25
0
5
10
15
20
25
06 07 08 09 10 11 12 13 14 15
Achmea AEGON Amstelhuys NN
% %
Bron: Kadaster
0403151
Wie is de hypotheekverstrekker van de toekomst?
• Verzekeraars en pensioenfondsen in het voordeel?
• Banken: hogere kosten en liquiditeitsrisico’s; flexibeler balans
• Rendementseisen en ‘buckets’
• Waardering
• Boekwaarde vs marktwaarde
• Impact veranderingen in rente, disconteringsvoeten
• Impact op huizenkopers
• Verstrekking: productvoorwaarden, meer LTV-differentiatie etc.
• Beheer: ophogen, bijzonder beheer.
0403151
Toekomst: eisen aan risicoweging?
• Grote banken hebben eigen risicomodellen
• Hoe hoger de risicoweging, hoe meer kapitaal
• Standaardisatie van risicomodellen?
• Consultatiedocument Basel dec 2014: minimum risicoweging per type lening
• Gevolg: stijging RWA en dus ook benodigd kapitaal
• Impact het hoogst bij minst risicovolle uitzettingen, zoals Nederlandse hypotheken
• Wordt vervolgd…
0403151
Kapitaal
versterken
Kapitaalbeslag
verminderen
Eigen vermogen
aantrekken
Winst
vergroten
Meer risico-
volle activa
Afstoten
activa
Verhoging risicoweging?
0403151
Conclusie
• Rentemarge ‘op hypotheken’: een kwestie van definities – en aannames
• Meer kredietverlening door niet-banken
• Hypotheken
• Zakelijke kredietverlening
0403151
Meer weten?
• Rente uit balans (Rabobank, 2013)
• Nederlandse hypotheekrentes: Feiten en fabels (Rabobank, 2013)
• Competition in the Dutch mortgage market: notes on concentration, entry, funding and margins
(JCLE, 2014)
• KwartaalberichtWoningmarkt (Rabobank, 2015)
0403151
@Rabo
Economie
Volg ons
op
Twitter
economie.rabobank.nl
L.Treur@rn.rabobank.nl
Dank voor jullie aandacht!
59
Bedankt voor uw aandacht
Lunch & Learn - 17 september

Contenu connexe

Similaire à Presentatie Lunch & Learn Hypotheken 17 september 2015 Syntrus Achmea RE&F

20091111 Presentatie Werkplan Diict
20091111  Presentatie Werkplan Diict20091111  Presentatie Werkplan Diict
20091111 Presentatie Werkplan DiictIIP CREATE
 
Ver. Eigen Huisl Ledenraad 14 april 2012
Ver. Eigen Huisl Ledenraad 14 april 2012Ver. Eigen Huisl Ledenraad 14 april 2012
Ver. Eigen Huisl Ledenraad 14 april 2012Maarten Prinsen
 
(Be)spreekuur - 22 september 2022 -Grip op schuldhulpverlening deel 3 - monit...
(Be)spreekuur - 22 september 2022 -Grip op schuldhulpverlening deel 3 - monit...(Be)spreekuur - 22 september 2022 -Grip op schuldhulpverlening deel 3 - monit...
(Be)spreekuur - 22 september 2022 -Grip op schuldhulpverlening deel 3 - monit...VNG Realisatie
 
Ig&h presentatie hypothekencongres 2013
Ig&h presentatie hypothekencongres 2013Ig&h presentatie hypothekencongres 2013
Ig&h presentatie hypothekencongres 2013Bouwe Kuik
 
Boekje Banksparen Presentatie
Boekje Banksparen PresentatieBoekje Banksparen Presentatie
Boekje Banksparen PresentatieBouwe Kuik
 
Wat is De Inkoop Broker ?
Wat is De Inkoop Broker ?Wat is De Inkoop Broker ?
Wat is De Inkoop Broker ?koelewijn
 
Vergelijkingssites zetten financiële markt op de kop
Vergelijkingssites zetten  financiële markt op de kopVergelijkingssites zetten  financiële markt op de kop
Vergelijkingssites zetten financiële markt op de kopFundament All Media
 
Jaarverslag Heembouw 2015 - Wij creëren plekken waar mensen willen zijn
Jaarverslag Heembouw 2015 - Wij creëren plekken waar mensen willen zijnJaarverslag Heembouw 2015 - Wij creëren plekken waar mensen willen zijn
Jaarverslag Heembouw 2015 - Wij creëren plekken waar mensen willen zijnHeembouw
 
Crm4insurance seminar2016 02-keynote_assuralia
Crm4insurance seminar2016 02-keynote_assuraliaCrm4insurance seminar2016 02-keynote_assuralia
Crm4insurance seminar2016 02-keynote_assuraliaRealDolmenCRM
 
Accenture innovation awards 2010 financial sector
Accenture innovation awards 2010   financial sectorAccenture innovation awards 2010   financial sector
Accenture innovation awards 2010 financial sectorAccenture the Netherlands
 
Research and Development Aftrek (RDA).
Research and Development Aftrek (RDA).Research and Development Aftrek (RDA).
Research and Development Aftrek (RDA).hezelburcht
 
Scenario Planning 2019
Scenario Planning 2019Scenario Planning 2019
Scenario Planning 2019Kishan Lodhia
 
KIRC @ KSF Jaarcongres 2015
KIRC @ KSF Jaarcongres 2015KIRC @ KSF Jaarcongres 2015
KIRC @ KSF Jaarcongres 2015Ivo Heijtel
 
Kredietverlening aan ondernemingen update maart 2014
Kredietverlening aan ondernemingen update maart 2014Kredietverlening aan ondernemingen update maart 2014
Kredietverlening aan ondernemingen update maart 2014Febelfin
 
Verwijderde CED jaarverslag 2014 2015
Verwijderde CED jaarverslag 2014 2015Verwijderde CED jaarverslag 2014 2015
Verwijderde CED jaarverslag 2014 2015Mike de Groot
 
TGJ Communicatie Dutch Housing Company vooraankondiging
TGJ Communicatie Dutch Housing Company vooraankondigingTGJ Communicatie Dutch Housing Company vooraankondiging
TGJ Communicatie Dutch Housing Company vooraankondigingTGJ Communicatie
 
Presentatie Han de Jong, Chief Economist ABN AMRO
Presentatie Han de Jong, Chief Economist ABN AMROPresentatie Han de Jong, Chief Economist ABN AMRO
Presentatie Han de Jong, Chief Economist ABN AMROABN AMRO MeesPierson
 

Similaire à Presentatie Lunch & Learn Hypotheken 17 september 2015 Syntrus Achmea RE&F (20)

20091111 Presentatie Werkplan Diict
20091111  Presentatie Werkplan Diict20091111  Presentatie Werkplan Diict
20091111 Presentatie Werkplan Diict
 
Ver. Eigen Huisl Ledenraad 14 april 2012
Ver. Eigen Huisl Ledenraad 14 april 2012Ver. Eigen Huisl Ledenraad 14 april 2012
Ver. Eigen Huisl Ledenraad 14 april 2012
 
(Be)spreekuur - 22 september 2022 -Grip op schuldhulpverlening deel 3 - monit...
(Be)spreekuur - 22 september 2022 -Grip op schuldhulpverlening deel 3 - monit...(Be)spreekuur - 22 september 2022 -Grip op schuldhulpverlening deel 3 - monit...
(Be)spreekuur - 22 september 2022 -Grip op schuldhulpverlening deel 3 - monit...
 
Ig&h presentatie hypothekencongres 2013
Ig&h presentatie hypothekencongres 2013Ig&h presentatie hypothekencongres 2013
Ig&h presentatie hypothekencongres 2013
 
Boekje Banksparen Presentatie
Boekje Banksparen PresentatieBoekje Banksparen Presentatie
Boekje Banksparen Presentatie
 
Wat is De Inkoop Broker ?
Wat is De Inkoop Broker ?Wat is De Inkoop Broker ?
Wat is De Inkoop Broker ?
 
Vergelijkingssites zetten financiële markt op de kop
Vergelijkingssites zetten  financiële markt op de kopVergelijkingssites zetten  financiële markt op de kop
Vergelijkingssites zetten financiële markt op de kop
 
Jaarverslag Heembouw 2015 - Wij creëren plekken waar mensen willen zijn
Jaarverslag Heembouw 2015 - Wij creëren plekken waar mensen willen zijnJaarverslag Heembouw 2015 - Wij creëren plekken waar mensen willen zijn
Jaarverslag Heembouw 2015 - Wij creëren plekken waar mensen willen zijn
 
Crm4insurance seminar2016 02-keynote_assuralia
Crm4insurance seminar2016 02-keynote_assuraliaCrm4insurance seminar2016 02-keynote_assuralia
Crm4insurance seminar2016 02-keynote_assuralia
 
Accenture innovation awards 2010 financial sector
Accenture innovation awards 2010   financial sectorAccenture innovation awards 2010   financial sector
Accenture innovation awards 2010 financial sector
 
Research and Development Aftrek (RDA).
Research and Development Aftrek (RDA).Research and Development Aftrek (RDA).
Research and Development Aftrek (RDA).
 
Scenario Planning 2019
Scenario Planning 2019Scenario Planning 2019
Scenario Planning 2019
 
KIRC @ KSF Jaarcongres 2015
KIRC @ KSF Jaarcongres 2015KIRC @ KSF Jaarcongres 2015
KIRC @ KSF Jaarcongres 2015
 
Kredietverlening aan ondernemingen update maart 2014
Kredietverlening aan ondernemingen update maart 2014Kredietverlening aan ondernemingen update maart 2014
Kredietverlening aan ondernemingen update maart 2014
 
Hypo update Q2 2017
Hypo update Q2 2017Hypo update Q2 2017
Hypo update Q2 2017
 
Verwijderde CED jaarverslag 2014 2015
Verwijderde CED jaarverslag 2014 2015Verwijderde CED jaarverslag 2014 2015
Verwijderde CED jaarverslag 2014 2015
 
Kpn visie op finance
Kpn visie op financeKpn visie op finance
Kpn visie op finance
 
TGJ Communicatie Dutch Housing Company vooraankondiging
TGJ Communicatie Dutch Housing Company vooraankondigingTGJ Communicatie Dutch Housing Company vooraankondiging
TGJ Communicatie Dutch Housing Company vooraankondiging
 
Outlook 2015 2016 - beleggen in Nederlands vastgoed & hypotheken
Outlook 2015 2016 - beleggen in Nederlands vastgoed & hypothekenOutlook 2015 2016 - beleggen in Nederlands vastgoed & hypotheken
Outlook 2015 2016 - beleggen in Nederlands vastgoed & hypotheken
 
Presentatie Han de Jong, Chief Economist ABN AMRO
Presentatie Han de Jong, Chief Economist ABN AMROPresentatie Han de Jong, Chief Economist ABN AMRO
Presentatie Han de Jong, Chief Economist ABN AMRO
 

Plus de Syntrus Achmea Real Estate & Finance

Presentatie Bruno de Haas voor Syntrus Achmea Real Estate & Finance
Presentatie Bruno de Haas voor Syntrus Achmea Real Estate & FinancePresentatie Bruno de Haas voor Syntrus Achmea Real Estate & Finance
Presentatie Bruno de Haas voor Syntrus Achmea Real Estate & FinanceSyntrus Achmea Real Estate & Finance
 
Presentatie Peter Boelhouwer, TU Delft, voor Syntrus Achmea Real Estate & Fin...
Presentatie Peter Boelhouwer, TU Delft, voor Syntrus Achmea Real Estate & Fin...Presentatie Peter Boelhouwer, TU Delft, voor Syntrus Achmea Real Estate & Fin...
Presentatie Peter Boelhouwer, TU Delft, voor Syntrus Achmea Real Estate & Fin...Syntrus Achmea Real Estate & Finance
 
Presentatie lunch & learn, herstel europa, perspectief voor vastgoed, 1 septe...
Presentatie lunch & learn, herstel europa, perspectief voor vastgoed, 1 septe...Presentatie lunch & learn, herstel europa, perspectief voor vastgoed, 1 septe...
Presentatie lunch & learn, herstel europa, perspectief voor vastgoed, 1 septe...Syntrus Achmea Real Estate & Finance
 
Presentatie Henk Jagersma highlights beleggingsvisie Outlook 2015 - 2016 tijd...
Presentatie Henk Jagersma highlights beleggingsvisie Outlook 2015 - 2016 tijd...Presentatie Henk Jagersma highlights beleggingsvisie Outlook 2015 - 2016 tijd...
Presentatie Henk Jagersma highlights beleggingsvisie Outlook 2015 - 2016 tijd...Syntrus Achmea Real Estate & Finance
 
Boris van der gijp syntrus achmea van trends naar innovatie juni 2013
Boris van der gijp syntrus achmea van trends naar innovatie juni 2013Boris van der gijp syntrus achmea van trends naar innovatie juni 2013
Boris van der gijp syntrus achmea van trends naar innovatie juni 2013Syntrus Achmea Real Estate & Finance
 
Presentatie EIB Taco van Hoek voor Syntrus Achmea Themabijeenkomst Vastgoed
Presentatie EIB Taco van Hoek voor Syntrus Achmea Themabijeenkomst VastgoedPresentatie EIB Taco van Hoek voor Syntrus Achmea Themabijeenkomst Vastgoed
Presentatie EIB Taco van Hoek voor Syntrus Achmea Themabijeenkomst VastgoedSyntrus Achmea Real Estate & Finance
 
Transformatie als status quo henk jagersma op themabijeenkomst vastgoed 2012
Transformatie als status quo henk jagersma op themabijeenkomst vastgoed 2012Transformatie als status quo henk jagersma op themabijeenkomst vastgoed 2012
Transformatie als status quo henk jagersma op themabijeenkomst vastgoed 2012Syntrus Achmea Real Estate & Finance
 

Plus de Syntrus Achmea Real Estate & Finance (13)

Presentatie Bruno de Haas voor Syntrus Achmea Real Estate & Finance
Presentatie Bruno de Haas voor Syntrus Achmea Real Estate & FinancePresentatie Bruno de Haas voor Syntrus Achmea Real Estate & Finance
Presentatie Bruno de Haas voor Syntrus Achmea Real Estate & Finance
 
Presentatie Peter Boelhouwer, TU Delft, voor Syntrus Achmea Real Estate & Fin...
Presentatie Peter Boelhouwer, TU Delft, voor Syntrus Achmea Real Estate & Fin...Presentatie Peter Boelhouwer, TU Delft, voor Syntrus Achmea Real Estate & Fin...
Presentatie Peter Boelhouwer, TU Delft, voor Syntrus Achmea Real Estate & Fin...
 
Presentatie lunch & learn, herstel europa, perspectief voor vastgoed, 1 septe...
Presentatie lunch & learn, herstel europa, perspectief voor vastgoed, 1 septe...Presentatie lunch & learn, herstel europa, perspectief voor vastgoed, 1 septe...
Presentatie lunch & learn, herstel europa, perspectief voor vastgoed, 1 septe...
 
Outlook 2015 2016 - Beleggen in internationaal vastgoed
Outlook 2015 2016 - Beleggen in internationaal vastgoedOutlook 2015 2016 - Beleggen in internationaal vastgoed
Outlook 2015 2016 - Beleggen in internationaal vastgoed
 
Presentatie Henk Jagersma highlights beleggingsvisie Outlook 2015 - 2016 tijd...
Presentatie Henk Jagersma highlights beleggingsvisie Outlook 2015 - 2016 tijd...Presentatie Henk Jagersma highlights beleggingsvisie Outlook 2015 - 2016 tijd...
Presentatie Henk Jagersma highlights beleggingsvisie Outlook 2015 - 2016 tijd...
 
Boris van der gijp syntrus achmea van trends naar innovatie juni 2013
Boris van der gijp syntrus achmea van trends naar innovatie juni 2013Boris van der gijp syntrus achmea van trends naar innovatie juni 2013
Boris van der gijp syntrus achmea van trends naar innovatie juni 2013
 
Presentatie Peter Appeljan voor Amsterdam Vastgoed 04 04 2013
Presentatie Peter Appeljan voor Amsterdam Vastgoed 04 04 2013Presentatie Peter Appeljan voor Amsterdam Vastgoed 04 04 2013
Presentatie Peter Appeljan voor Amsterdam Vastgoed 04 04 2013
 
Presentatie SAN 2012 wikistedia
Presentatie SAN 2012 wikistediaPresentatie SAN 2012 wikistedia
Presentatie SAN 2012 wikistedia
 
Presentatie renè vierkant ipd over duurzaam winkelvastgoed
Presentatie renè vierkant ipd over duurzaam winkelvastgoed Presentatie renè vierkant ipd over duurzaam winkelvastgoed
Presentatie renè vierkant ipd over duurzaam winkelvastgoed
 
Presentatie EIB Taco van Hoek voor Syntrus Achmea Themabijeenkomst Vastgoed
Presentatie EIB Taco van Hoek voor Syntrus Achmea Themabijeenkomst VastgoedPresentatie EIB Taco van Hoek voor Syntrus Achmea Themabijeenkomst Vastgoed
Presentatie EIB Taco van Hoek voor Syntrus Achmea Themabijeenkomst Vastgoed
 
Transformatie als status quo henk jagersma op themabijeenkomst vastgoed 2012
Transformatie als status quo henk jagersma op themabijeenkomst vastgoed 2012Transformatie als status quo henk jagersma op themabijeenkomst vastgoed 2012
Transformatie als status quo henk jagersma op themabijeenkomst vastgoed 2012
 
Henk jagersma 24052012 transactieregister ivbn
Henk jagersma 24052012 transactieregister ivbnHenk jagersma 24052012 transactieregister ivbn
Henk jagersma 24052012 transactieregister ivbn
 
De kracht van de stad
De kracht van de stadDe kracht van de stad
De kracht van de stad
 

Presentatie Lunch & Learn Hypotheken 17 september 2015 Syntrus Achmea RE&F

  • 1. Hypotheekmarkt: Ontwikkelingen & vooruitzichten Lunch & Learn - 17 september
  • 2. 2 10.30 - 10.40 uur Opening George Dröge, Directeur beleggingen, Syntrus Achmea Real Estate & Finance 10.40 - 11.10 uur Verhouding tussen vraag en aanbod op Nederlandse hypotheekmarkt Joppe Smit, Senior Manager, IG&H 11.10 - 11.40 uur Uitgebreide toelichting op data van Nederlandse hypotheken Jelmer Doedel, Associate Director, Fitch Ratings 11.40 – 12.10 uur Marges en de ontwikkelingen in de markt Leontine Treur, Onderzoeker, Rabobank 12.10 - 13.00 uur Lunch Programma september 1, 2015
  • 3. Joppe Smit Senior Manager, IG&H
  • 4. Make strategy work!® Ontwikkelingen Nederlandse hypotheekmarkt In het kader van Syntrus Achmea relatieseminar Amsterdam, 17 september 2015
  • 5. © IG&H Consulting & Interim, Utrecht 2015 5 Introductie Joppe Smit, j.smit@igh.nl  Sinds 1977  2 kinderen  Amsterdam  Passie voor strategie en innovaties  Focus op banken en hypotheken IG&H Consulting & Interim, info@igh.nl  Sinds 1988  >100 consultants  Utrecht  Sectorfocus:  Financial Services  Products (retail / logistiek)  Health  Brede expertise:  Onderzoeken en publicaties over de sector  Strategie-, design- en operations opdrachten
  • 6. © IG&H Consulting & Interim, Utrecht 2015 6 Ontwikkelingen Nederlands hypotheekmarkt Hypotheekmarkt Hoe heeft de hypotheekmarkt zich afgelopen jaren ontwikkeld? Concurrentieveld Hoe ziet het concurrentieveld er momenteel uit? Onderscheidend vermogen Hoe kunt u zich onderscheiden van uw concurrenten?
  • 7. © IG&H Consulting & Interim, Utrecht 2015 7 Productie: de hypotheekmarkt groeit, maar zal stabiliseren op een lager niveau dan voor de crisis 98 65 63 60 45 37 49 60 66 68 65 - 75 150 225 300 €- €25 €50 €75 €100 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 X1.000 Hypotheekomzet (x miljard euro) Aantal nieuwe hypotheken (x 1.000) Aantal oversluitingen (x 1.000) Economie 2015- 2016 2017- 2018 Woningmarkt 2015- 2016 2017- 2018 Verstrekking Aanbiedersveld Productievolume hypotheekmarkt
  • 8. © IG&H Consulting & Interim, Utrecht 2015 8 Productie: economie trekt weer aan, net als woningverkopen; aanscherping leennormen dempt risico, maar ook volume 6,7%7,0%7,4%7,3%5,8% % v. beroeps- bevolking: Bron: CPB, juni 2015 516 647 656 625 600 - 200 400 600 800 2012 2013 2014 FC 2015 FC 2016 X1.000 28 17 26 21 14 15 23 155 111 100 100 103 95 130 - 50 100 150 200 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 X1.000 Nieuwbouw Bestaande bouw 117121126128182Totaal # verkocht 110 154 Bron: Kadaster, 2015 / NVB-Bouw, 2014 350 320 290 265 245 225 150 250 350 2011 2012 2013 2014 2015 2016 X1.000 105% 104% 103% 102% 101% 100% 98% 100% 102% 104% 106% 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Alleenverdiener €35.000 Tweeverdieners €40.000/ €20.000 Max. hypotheek Max. hypotheek 2015: 161K 2014: 175K 2015: 275K 2014: 298K -/- 7,8% -/- 7,8% Werkeloosheid Verkochte woningen NHG grensnorm Maximale LTV Maximale hypotheek
  • 9. © IG&H Consulting & Interim, Utrecht 2015 9 Portefeuille: meer productie nodig om portefeuille op peil te houden door verplicht aflossen en toename van extra aflossen 594 618 631 645 651 633 634 € 400 € 500 € 600 € 700 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Xmiljard Bron: Kadaster, 2015 / IG&H analyse 1,2% 1,8% 2,2% 6,0% 8,8% 10,2% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 0,0% 0,5% 1,0% 1,5% 2,0% 2,5% 3,0% 2012 2013 2014 Aflossing t.o.v. portefeuille (%) # leningdelen waarop extra is afgelost (%) Bron: IG&H data analyse, inclusief data deelnemers Extra aflossing Portefeuille-ontwikkeling
  • 10. © IG&H Consulting & Interim, Utrecht 2015 10 Ontwikkelingen Nederlands hypotheekmarkt Hypotheekmarkt Hoe heeft de hypotheekmarkt zich afgelopen jaren ontwikkeld? Concurrentieveld Hoe ziet het concurrentieveld er momenteel uit? Onderscheidend vermogen Hoe kunt u zich onderscheiden van uw concurrenten?
  • 11. © IG&H Consulting & Interim, Utrecht 2015 11 Distributie: indirecte distributie behoudt op korte termijn voorsprong, maar ontwikkelingen op lange termijn verhogen aandeel directe distributie Marktaandeel naar type speler Grote retailbanken Verzekeraars/ pensioenfondsenOverige banken Nieuwe toetreders Relatieveontwikkelingmarktaandeeltov2012 [BUBBLE SIZE] (1) [BUBBLE SIZE] (2) [BUBBLE SIZE] (3) [BUBBLE SIZE] (4) [BUBBLE SIZE] (5) [BUBBLE SIZE] (6) [BUBBLE SIZE] (7)[BUBBLE SIZE] (8) [BUBBLE SIZE] (9) [BUBBLE SIZE] (10) [BUBBLE SIZE] (11) [BUBBLE SIZE] (12) [BUBBLE SIZE] (13) [BUBBLE SIZE] (14) [BUBBLE SIZE] (19) [BUBBLE SIZE] (21) [BUBBLE SIZE] (23) [BUBBLE SIZE] (24) -100% -50% 0% 50% 100% 150% 200% 250% Verdeling distributiekanalen 37% 34% 36% 40% 45% 25% 50% 75% 2014 2015 2016 2017 2018 Drivers distributieverdeling Korte termijn Lange termijn IndirectDirect Korte termijn Lange termijn Rente Adviesprijs Digitalisering Aanbod direct Appetite retailbanken Vergelijkers Nieuwe toetreders Effect op aandeel directe distributie
  • 12. © IG&H Consulting & Interim, Utrecht 2015 12 Concurrentie: concurrentie-intensiteit neemt toe, door nieuwe toetreders en interesse beleggers Veel nieuwe toetreders Regiepartijen marktaandeel van 10% Rentebarometer (VEH)1 1 Toont de gemiddelde overwinst van aanbieders bovenop de gebruikelijke winstmarge -1,00 0,00 1,00 Jan-04 Jan-05 Jan-06 Jan-07 Jan-08 Jan-09 Jan-10 Jan-11 Jan-12 Jan-13 Jan-14 Jan-15 10% 4% 20% 62% Q2 2015 Regiepartij Buitenland Verzekeraar Bank
  • 13. © IG&H Consulting & Interim, Utrecht 2015 13 Ontwikkelingen Nederlands hypotheekmarkt Hypotheekmarkt Hoe heeft de hypotheekmarkt zich afgelopen jaren ontwikkeld? Concurrentieveld Hoe ziet het concurrentieveld er momenteel uit? Onderscheidend vermogen Hoe kunt u zich onderscheiden van uw concurrenten?
  • 14. © IG&H Consulting & Interim, Utrecht 2015 14 1. Scherpe rente Keuzecriteria: scherpe rente is belangrijkste keuzecriterium voor hypotheek, in relatie tot proces, betrouwbaarheid en voorwaarden  Belangrijkste keuzecriterium voor consumenten is hoogte van hypotheekrente, in relatie tot betrouwbaarheid en voorwaarden 3. Snel & goedkoop proces  Snelheid & gemak van acceptatieproces en hoogte van advies- /afsluitkosten spelen rol in afweging van consument 4. Goede voorwaarden  De voorwaarden van een hypotheekverstrekker moeten marktconform zijn; dit mag geen dissatisfier vormen 2. Bekendheid verstrekker  Makkelijke toegang tot en relatie (bijv. huisbankier / bekende partij) met verstrekker zijn voor consumenten belangrijke factoren 1. Scherpe rente  Belangrijkste keuzecriterium voor intermediairs is hoogte van hypotheekrente, in relatie tot betrouwbaarheid en voorwaarden 2. Snel & betrouwbaar proces  Snelheid, gemak en betrouwbaarheid van proces is voor intermediairs van groot belang, omdat dit tijdsinspanning en tevredenheid klant bepaalt 3. Goede voorwaarden  Intermediairs kunnen toegevoegde waarde richting klant bewijzen door naast rente ook te wijzen op afwijkende voorwaarden 4. Bekendheid verstrekker  Voor intermediairs is bekendheid van hypotheekverstrekker van ondergeschikt belang Belangrijkste keuzecriteria consumenten Belangrijkste keuzecriteria intermediairs
  • 15. © IG&H Consulting & Interim, Utrecht 2015 15 Vernieuwing: Distributie- en procesvernieuwing gaan de markt opschudden Korte termijn Lange termijn IndirectDirect 37% 34% 36% 40% 45% 25% 50% 75% 2014 2015 2016 2017 2018 Klant-omgeving Adviseur Verstrekker BKRUWV Belasting dienst Notaris Kadaster … Procesvernieuwing oa door digitale gegevensontsluiting Hypotheekadvies via de webcam Op langere termijn neemt directe en omni-channel distributie toe
  • 16. © IG&H Consulting & Interim, Utrecht 2015 16 Segmentatie: een andere kijk op doelgroepen en segmentatie kan een uitweg geven uit de verwachte margedruk 0% 10% 20% 30% 40% A B C Aandeeldoelgroep Risico & complexiteit Segmentatie ipv massa benadering A B C Laag risico en niet complex (lage LTV, lage LTI) Standaardhypotheken (passend binnen standaard acceptatiekader) Specifieke segmenten Complexe risico’s, o.a. zakelijk inkomen, onder water, expats NHG 500k Hypotheeksom Inkomensbro n Vast Overig loondien st Zakelijk 7 mld15 mld30 mld 60%20%20% marktomvang Deel van de markt wordt nog maar beperkt bediend
  • 17. © IG&H Consulting & Interim, Utrecht 2015 17 Ontwikkelingen Nederlands hypotheekmarkt Hypotheekmarkt Hoe heeft de hypotheekmarkt zich afgelopen jaren ontwikkeld? Concurrentieveld Hoe ziet het concurrentieveld er momenteel uit? Onderscheidend vermogen Hoe kunt u zich onderscheiden van uw concurrenten? Conclusie  De hypothekenmarkt blijft volop kansen bieden, maar de concurrentie neemt wel toe.  Aandacht voor de ontwikkelingen op technologie en doelgroep gebied wordt steeds belangrijker. Veranderingen zullen snel gaan de komende jaren – er zal de komende 5 jaar meer veranderen dan de afgelopen 30 jaar. Leuker dan ooit dus om betrokken te zijn bij deze markt!
  • 18. © IG&H Consulting & Interim, Utrecht 2015 18 Vragen?
  • 19. Make strategy work!® Ontwikkelingen Nederlandse hypotheekmarkt In het kader van Syntrus Achmea relatieseminar Amsterdam, 17 september 2015
  • 20. Jelmer Doedel Associate Director, Fitch Ratings
  • 21. Syntrus Achmea Lunch & Learn Jelmer Doedel, Associate Director Marjan van der Weijden, Managing Director 17 September 2015
  • 22. Agenda Fitch in the Dutch Mortgage Market Outlook Dutch Housing & Mortgage Market From Whole Loan Portfolio to RMBS Fitch Analysis Dutch Mortgage Credit Risk Fitch Analytical Tools & Research
  • 23. 23www.fitchratings.com Fitch in the Dutch Mortgage Market • 220 transactions backed by Dutch mortgages rated since 1997 • Ratings outstanding on 84 Dutch RMBS and 7 covered bond programs • > EUR224bn of prime mortgages • > EUR1.5bn of non-prime mortgages • Public operational risk ratings on 4 Dutch Servicers • Stater, Hypocasso, Quion & CMIS
  • 24. 24www.fitchratings.com Outlook Dutch Housing & Mortgage Market Improvement in mortgage affordability will support prices 0 4 8 12 16 50 100 150 200 250 1996 1997 1999 2001 2003 2004 2006 2008 2010 2011 2013 2015f CBS HPI (real, reb.) (LHS) Real disp. income (rebased) (LHS) HP to income ratio (RHS) House Prices and Affordability Source: Fitch, CBS, Ameco
  • 25. 25www.fitchratings.com Outlook Dutch Housing & Mortgage Market 0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 0,0 0,3 0,6 0,9 1,2 1,5 1,8 2003 2005 2008 2010 2013 2015f Fitch Index 3m+ arrears (LHS) Dutch mortgage rate new loans (RHS) (%) (%) Arrears Likely to Stabilize around Current Levels Mortgage Rates and Arrears Source: Fitch, DNB Mortgage Lending will continue to grow as Market Strengthens Mortgage Lending and Prepayments 0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 10,0 12,0 14,0 16,0 18,0 0 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 30.000 35.000 2003 2005 2008 2010 2013 2015f Quarterly gross new mortgage lending (LHS) Annualised prepayment rate (RHS) (EURm) (%)
  • 26. 26www.fitchratings.com Outlook Dutch Housing & Mortgage Market Reforms long term positive impact Change Impact Stricter mortgage code of conduct Conservative underwriting, lower LTV loans, reduced IO, reduced exceptions Changes to tax treatment Product simplification, less long term reliance on state support Austerity measures Reduced disposable income for high earners, reduction in unemployment benefit Rental market reform Positive for housing market longer term Reduced NHG limit Back to normal level of NHG loans, less reliance on the state Source: Fitch Mortgage Market Reforms
  • 27. 27www.fitchratings.com Outlook Dutch Housing & Mortgage Market • Product simplification  more risk based pricing (%) <70% LTV >90% LTV ∆ Rabobank 10 Yr Fixed (NL) 2.4 3.3 0.9 Lloyds 2 Yr Fixed (UK) 2.3 4.4 2.1 Source: Fitch • New collateral performance - convergence of NHG & Non-NHG mortgages • Improvement in quality of loan file documentation and data availability
  • 28. 28www.fitchratings.com Outlook Dutch Housing & Mortgage Market Key variables monitored by Fitch on an ongoing basis • Tax, Social Security, NHG, Regulatory changes • 2 yr forward forecasts of unemployment and GDP growth rates • Policy interest rates and mortgage rates • Mortgage arrears levels • House prices • Gross mortgage lending & prepayments
  • 29. 29www.fitchratings.com Fitch Analysis Dutch Mortgage Credit Risk Mortgage Loss = Default Probability Loss Severityx Willingness & Ability to Pay Equity in Property = Loan-to-Value Ratio Borrowers Debt vs. Income = Debt to Income Ratio
  • 30. 30www.fitchratings.com Fitch Analysis Dutch Mortgage Credit Risk Example base default probability (foreclosure frequency) OLTMV Class 1 (<20) Class 2 (20-30) Class 3 (30-40) Class 4 (40-50) Class 5 (≥50) <40 0.25% 0.34% 0.44% 0.65% 0.87% 40-50 0.37% 0.51% 0.66% 0.96% 1.29% 50-60 0.48% 0.67% 0.86% 1.24% 1.68% 60-70 0.63% 0.87% 1.12% 1.62% 2.19% 70-75 0.78% 1.07% 1.39% 2.01% 2.70% 75-80 0.87% 1.22% 1.57% 2.27% 3.05% 80-85 1.02% 1.41% 1.81% 2.62% 3.52% 85-90 1.16% 1.60% 2.05% 2.97% 3.99% 90-95 1.38% 1.90% 2.44% 3.51% 4.72% 95-100 1.68% 2.34% 2.99% 4.29% 5.73% 100-105 2.11% 2.91% 3.73% 5.33% 7.09% 105-110 2.59% 3.55% 4.48% 6.31% 8.28% >110 3.10% 4.21% 5.26% 7.30% 9.41% DTI (%) Expected Case Foreclosure Matrix • Full-time employed borrower with full income verification • Borrower with no adverse credit history • Amortising annuity loan paying a fixed rate of interest • no NHG guarantee For example a loan with a LTV of 90% and DTI of 25% will have an expected base foreclosure frequency of 1.90%
  • 31. 31www.fitchratings.com Fitch Analysis Dutch Mortgage Credit Risk Impact Lending Quality Increase / decrease to DP based on quality of underwriting, controls and procedures. Borrower Characteristics Increased DP for some employment types, previous credit history etc. Loan Characteristics Increased DP for some repayment types, Interest rate types, construction deposit etc. Product Characteristics Mortgages for investment properties, second charge loans Other Adjustments NHG loans, loans in arrears, portfolio or geographical concentration, maturity concentration Source: Fitch Default Probability is further adjusted for
  • 32. 32www.fitchratings.com Fitch Analysis Dutch Mortgage Credit Risk Mortgage Loss = Default Probability Loss Severityx Amt due vs. Net Sale Proceeds Loan Balance, Interest Rates & Time to Foreclosure House Prices, Forced Sale Discount, Foreclosure Costs
  • 33. 33www.fitchratings.com Fitch Analysis Dutch Mortgage Credit Risk Impact NHG Guarantee Reduced loss severity due to NHG payout on claims Illiquid Properties Lower recovery assumed for very small and large properties Servicing Strategy e.g. greater use of auction will lead to lower recoveries Regional concentration If loans in a region exceed 2x the population proportion, increased loss assumed Source: Fitch Loss Severity is further adjusted for
  • 34. 34www.fitchratings.com Fitch Analysis Dutch Mortgage Credit Risk Mortgage Pool Gross Losses ResiEMEA Model Loan by Loan Analysis Criteria and Model available on www.fitchratings.com
  • 35. 35www.fitchratings.com From Whole Loan Portfolio to RMBS Relevant analytical components Data adequacy Operational Risk Asset Analysis Cash Flow Analysis Counterparty Risk Legal Analysis Whole Loan Portfolio RMBS Credit opinion
  • 36. 36www.fitchratings.com Fitch Analytical Tools & Research • Criteria Addendum: Netherlands - Residential Mortgage Assumptions • Fitch ResiEMEA Model • Frequently Asked Questions About Dutch RMBS • Impact of Dutch Sovereign Risk on NHG-backed RMBS • Mortgage Market Index – Netherlands (Quarterly) • RMBS Compare Tool (Quarterly) • Global Housing and Mortgage Outlook • Comparing UK and Dutch Interest-Only Mortgages • Presale and New Issue Reports on all rated transactions
  • 38. 38www.fitchratings.com Disclaimer Fitch Ratings’ credit ratings rely on factual information received from issuers and other sources. Fitch Ratings cannot ensure that all such information will be accurate and complete. Further, ratings are inherently forward-looking, embody assumptions and predictions that by their nature cannot be verified as facts, and can be affected by future events or conditions that were not anticipated at the time a rating was issued or affirmed. The information in this presentation is provided “as is” without any representation or warranty. A Fitch Ratings credit rating is an opinion as to the creditworthiness of a security and does not address the risk of loss due to risks other than credit risk, unless such risk is specifically mentioned. A Fitch Ratings report is not a substitute for information provided to investors by the issuer and its agents in connection with a sale of securities. Ratings may be changed or withdrawn at any time for any reason in the sole discretion of Fitch Ratings. The agency does not provide investment advice of any sort. Ratings are not a recommendation to buy, sell, or hold any security. ALL FITCH CREDIT RATINGS ARE SUBJECT TO CERTAIN LIMITATIONS AND DISCLAIMERS. PLEASE READ THESE LIMITATIONS AND DISCLAIMERS AND THE TERMS OF USE OF SUCH RATINGS AT WWW.FITCHRATINGS.COM.
  • 39. New York 33 Whitehall Street New York, NY 10004 London 30 North Colonnade Canary Wharf London E14 5GN
  • 41. 0403151 Over fundingkosten , kapitaaleisen en concurrentie LeontineTreur Kennis & Economisch Onderzoek 17 september 2015, Amsterdam Hypotheekmarkt
  • 42. 0403151 Programma • Nederlandse hypotheekmarkt • Hoge hypotheekrente? • Weinig concurrentie? • Funding & marge • Spaargeld • Kapitaalmarkt • Wie is de hypotheekverstrekker van de toekomst? • Verstrekking en productvormen • Funding, duration, waarderingsmethoden en kapitaaleisen
  • 43. 0403151 Hypotheekrente internationaal vergeleken 0 1 2 3 4 5 6 7 8 0 1 2 3 4 5 6 7 8 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 Netherlands Germany Belgium Austria Finland France % % Mortgage interest rates > 5 and up to 10 yrs Bron: ECB
  • 44. 0403151 Concentratie afgenomen 0,5 0,6 0,7 0,8 1200 1400 1600 1800 2000 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 HHI (l-as) C-3 (r-as) Bron: Kadaster
  • 45. … en wat is de marge? Funding van hypotheken
  • 46. 0403151 Nederlands spaargeld duur 0 1 2 3 4 5 6 0 1 2 3 4 5 6 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 Netherlands Germany Belgium Austria Finland France % % Bron: ECB
  • 47. 0403151 Hypotheken t.o.v. spaargeld huishoudens 0 100 200 300 0 100 200 300 AUS BEL ITA FRA GER NL IRE FIN % % Bron: Eurostat, EMF
  • 48. 0403151 Kapitaalmarkt Ik moet er nog een Engels plaatje van maken. 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 07 08 09 10 11 12 13 14 15 Corporate bonds Financial bonds Government bonds basis points basis points Itraxx European Credit Default Swap (CDS) Bron: Bloomberg
  • 49. 0403151 Hypotheekrente vs kapitaalmarktrente – 5-jaars Ik moet er nog een Engels plaatje van maken. 0 1 2 3 4 5 6 7 0 1 2 3 4 5 6 7 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 hypotheektarief swap CDS % % Bron: Rabobank, Bloomberg
  • 50. 0403151 Hypotheekrente vs kapitaalmarktrente – 10- jaars Ik moet er nog een Engels plaatje van maken. 0 1 2 3 4 5 6 7 0 1 2 3 4 5 6 7 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 hypotheektarief swap CDS % % CDS geschat obv 5-jrs Bron: Rabobank, Bloomberg
  • 51. 0403151 Wat is de rentemarge? • Verschil tussen ontvangen en betaalde rente • Rentemarge ‘op hypotheken’ ? En ‘op spaargeld'? • Aannames nodig • Banken: intern verrekentarief • ACM (NMa),VEH: financieringsmix hypotheken is gelijk aan gemiddelde financiering van bankbalans. Aannames m.b.t. kapitaalmarktfinanciering : • herfinanciering buiten beschouwing • looptijd funding • funding als continu proces
  • 52. … bank, verzekeraar of pensioenfonds? De hypotheek-verstrekker van 2020?
  • 53. 0403151 Opmars van verzekeraars 0 5 10 15 20 25 0 5 10 15 20 25 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 Achmea AEGON Amstelhuys NN % % Bron: Kadaster
  • 54. 0403151 Wie is de hypotheekverstrekker van de toekomst? • Verzekeraars en pensioenfondsen in het voordeel? • Banken: hogere kosten en liquiditeitsrisico’s; flexibeler balans • Rendementseisen en ‘buckets’ • Waardering • Boekwaarde vs marktwaarde • Impact veranderingen in rente, disconteringsvoeten • Impact op huizenkopers • Verstrekking: productvoorwaarden, meer LTV-differentiatie etc. • Beheer: ophogen, bijzonder beheer.
  • 55. 0403151 Toekomst: eisen aan risicoweging? • Grote banken hebben eigen risicomodellen • Hoe hoger de risicoweging, hoe meer kapitaal • Standaardisatie van risicomodellen? • Consultatiedocument Basel dec 2014: minimum risicoweging per type lening • Gevolg: stijging RWA en dus ook benodigd kapitaal • Impact het hoogst bij minst risicovolle uitzettingen, zoals Nederlandse hypotheken • Wordt vervolgd…
  • 57. 0403151 Conclusie • Rentemarge ‘op hypotheken’: een kwestie van definities – en aannames • Meer kredietverlening door niet-banken • Hypotheken • Zakelijke kredietverlening
  • 58. 0403151 Meer weten? • Rente uit balans (Rabobank, 2013) • Nederlandse hypotheekrentes: Feiten en fabels (Rabobank, 2013) • Competition in the Dutch mortgage market: notes on concentration, entry, funding and margins (JCLE, 2014) • KwartaalberichtWoningmarkt (Rabobank, 2015)
  • 60. Bedankt voor uw aandacht Lunch & Learn - 17 september