3. Açúcar:
Recuperação do ritmo da safra no Brasil após atrasos no 1T
devido às chuvas
Excedente esperado na safra mundial 2012/13 pressionando
os preços mundiais
Amido:
Apesar da seca nos EUA, o preço do milho apresentou melhor
desempenho em relação ao preço do trigo devido aos melhores
rendimentos do que previstos anteriormente;
Safra recorde no Brasil e bom desempenho na China
Preço do trigo impactado por condições climáticas desfavoráveis
nos hemisférios Norte e Sul
Etanol:
Preço da gasolina na bomba continua a limitar o preço do
etanol no Brasil
Forte seca nos EUA impactou a produção de etanol,
suportando os preços nos EUA e na Europa e abrindo novas
oportunidades para exportações do Brasil
2T 2012/13 – Fundamentos de Mercado
Fonte: Bloomberg
3
300
400
500
600
700
800
jul-11 out-11 jan-12 abr-12 jul-12
NY#11 LIFFE #5
US$/MT
170
190
210
230
250
270
jul-11 out-11 jan-12 abr-12 jul-12
Milho Matif Trigo Matif
€/MT
400
500
600
700
800
700
1000
1300
1600
1900
jul-11 nov-11 mar-12 jul-12
Brasil ESALQ Europa Rotterdam
R$/m³ €/m³
4. +120
+120 +36 +9
2T
2011/12
Moeda Volume Preço & Mix Outros 2T
2012/13
+40 +18
+132
+95
2T
2011/12
Brasil Oceano
Índico
Amido
Europa
Etanol
Europa
2T
2012/13
2T 2012/13 - Receita Líquida
Maiores Volumes em Todas Linhas de Produtos Sustentados por Maiores Preços nas
Atividades Europeias
4
Receita Líquida (Em R$ milhões)
1.648
1.933
Melhoria na estimativa de moagem no Brasil (+12% para 18,2 – 18,4 milhões de
toneladas nesta safra) e Moçambique
Aumento de volume vendido no trimestre na maioria das linhas de negócios
Impacto do aumento de perímetro no segmento de cereais (Selby, Haussimont, Halotek)
parcialmente compensando a interrupção da produção na unidade BENP Lillebonne
devido ao início da produção de glúten
Evolução do mix de preços: ligeira pressão nos preços do segmento de açúcar e etanol
no Brasil, porém forte aumento de preços no segmento de etanol Europa
1.648
1.933
5. 2T 2012/13 - EBITDA Ajustado
Sólido Trimestre para Cana-de-açúcar; Custos de Matéria-prima Impactando os Cereais
5
Margem 16,2%
EBITDA Ajustado (Em R$ milhões)
Margem 16,0%
264
313
Forte recuperação nas operações brasileiras de cana-de-açúcar no 2T sustentando
aumento nas vendas e redução dos custos de matéria-prima devido aos maiores
rendimentos
Manutenção de bons níveis de rentabilidade no Oceano Índico
Beneficiado pelo aumento das vendas nas operações europeias, não compensando
os altos custos de matérias-primas e custos relacionados ao início de operação
+46 +11
(3) (4) (1)
2T
2011/12
Brasil Oceano
Índico
Amido
Europa
Etanol
Europa
Holding 2T
2012/13
264
313
6. 6
Outros Principais Desenvolvimentos
Injeção de capital da Petrobras Biocombustível na Guarani em outubro de
2012
R$212,5 milhões de recursos a serem aplicados na expansão da
capacidade da Guarani. Participação da PBio na Guarani aumenta de
31,4% para 35,8%
Nomeação de um Novo Comitê Executivo
7. 104 90 86
50
182
2
43
57
2T
11/12
3T
11/12
4T
11/12
1T
12/13
2T
12/13
7
Cana-de-Açúcar Brasil – Produção e Vendas
Recuperação na Moagem Devido a Melhores Condições Climáticas
Processamento
de Cana-de-Açúcar (MM t)
Vendas
de Açúcar (‘000 t)
Vendas
de Etanol (‘000 m³)
Moagem
Melhores condições climáticas favoreceram a recuperação na moagem de cana-de-
açúcar
8,1 milhões de toneladas moídas no 2T 12/13 (+3,5% em base anual)
Melhoria dos rendimentos agrícolas de 70 t/ha para 80 t/ha nesta safra
Produção Acumulada
Açúcar: 1.036.000 toneladas 63% do mix (estável em base anual)
Etanol: 365.000 m³ 37% do mix
Cogeração
Aumento da capacidade em vias de entregar um crescimento de 50% na produção
própria desta safra
+7,2% YoY 0,0% YoY+3,5% YoY
7,8
2,6
4,7
8,1
2T
11/12
3T
11/12
4T
11/12
1T
12/13
2T
12/13
374 375
249 251
401
2T
11/12
3T
11/12
4T
11/12
1T
12/13
2T
12/13
99 91
151
115 99
40
40
2T
11/12
3T
11/12
4T
11/12
1T
12/13
2T
12/13
Trading Vendas Próprias
Vendas
de Energia (‘000 MWh)
+75,0% YoY
Trading Vendas Próprias
8. 502 542
(20)
+28
(9) 0
+40
2T
2011/12
Preço &
Mix
Volume Preço &
Mix
Volume Outros * 2T
2012/13
Cana-de-Açúcar Brasil - 2T Financeiro
EBITDA Ajustado Recorde Principalmente Devido a Menores Custos Agrícolas
Números Chave
Em R$ milhões
2T
2012/13
2T
2011/12
Variação
Receita 542 502 +8%
Lucro Bruto 120 41 +196%
Margem Bruta 22,2% 8,1%
EBITDA 176 115 +52%
Margem EBITDA 32,4% 23,0%
EBITDA Ajustado 155 109 +42%
Margem EBITDA Ajustado 28,7% 21,8%
Açúcar: 73,7% da receita líquida total
• Volumes aumentaram +7,2% para 400.500 toneladas
• Preços diminuiram 2,6% ano a ano para R$997,9/t (ex-
hedging)
Etanol: 19,5% da receita líquida total
• Volume vendido permaneceu estável em 98.500 m3, à
medida que a produção de açúcar foi favorecida
• Preços diminuiram 7,5% em base anual para R$1.074,9/m3
Cogeração: Receita de energia própria somou
R$20,9 milhões (+44,7%)
8
(1) A Tereos Internacional aloca tratos culturais como
custo. Se os tratos culturais fossem alocados como
investimento, o EBITDA Ajustado seria de R$173,9
milhões.
Receita Líquida (Em R$ milhões)
EBITDA Ajustado: R$155 milhões
• Recuperação do EBITDA no 2T,
progressivamente compensando a menor
diluição de custos no 1T (maior expectativa de
rendimentos)
• Margem EBITDA Ajustado1 incluindo tratos
culturais como depreciação: 32,1%
* Inclui Cogeração, Produtos Agricolas e Hedging
Açúcar Etanol
9. Açúcar Ilha
da Reunião
38%
Açúcar
Moçambique
21%
Trading e
outros 41%
-2.8% YoY
Cana-de-Açúcar Oceano Índico – Produção e 2T Financeiro
Manuteñção de Bons Níveis de Rentabilidade no 2T
9
Processamento de
Cana-de-Açúcar (’000 t) Vendas de Açúcar (‘000 t)
Moagem de Cana-de-Açúcar:
• Estável ano a ano com ligeiro atraso na Ilha da Reunião
• Safra maior esperada em Moçambique (760.000 t, +8,6%)
Revenues +9% Y-o-Y
• Condições comerciais favoráveis e aumento nos volumes em
Moçambique garantindo bons níveis de rentabilidade
EBITDA Ajustado
• Aumento de 18% no EBITDA Ajustado refletindo
principalmente o aumento de câmbio, apesar do aumento
nos custos de energia e maiores salários
+2.7% YoY
Receita por Produto
Números Chave
Em R$ milhões
2T
2012/13
2T
2011/12
Variação
Receita 215 197 +9%
Lucro Bruto 39 46 -17%
Margem Bruta 18,1% 23,6%
EBITDA 61 58 +5%
Margem EBITDA 28,5% 29,7%
EBITDA Ajustado 69 59 +18%
Margem EBITDA Ajustado 32,4% 30,0%
74 89 77 67 76
2T11/12
3T11/12
4T11/12
1T12/13
2T12/13
1.304 1.173
43 116
1.267
2T
11/12
3T
11/12
4T
11/12
1T
12/13
2T
12/13
10. Segmento de Cereais - Produção e Vendas
Aumento na Moagem e Volumes Vendidos
Recorde de moagem no 2T: +3,2% em base anual para 968.000 toneladas
• Amido e Adoçantes: +3,3% 744.000 toneladas de cereais moídos
+60.000 toneladas de tubérculos (Haussimont e Syral Halotek)
• Álcool e Etanol: +2,7% 224.000 toneladas de cereais moídos , dos quais 16.000
toneladas referem-se ao efeito de perímetro (Selby)
apesar da paralização da unidade BENP Lillebonne para início
da produção de glúten
10
Processamento
de Cereais (‘000 t)
Vendas de Amido e
Adoçantes (‘000 t)
Vendas de Etanol e
Álcool (‘000 m3)
Vendas de Co-
produtos (‘000 t)
+3,2% YoY +4,7% YoY +7,8% YoY+16,9% YoY
720 678 710 723 744
218 220 214 209 224
2T
11/12
3T
11/12
4T
11/12
1T
12/13
2T
12/13938 898 924 932 968
424
392
433
450 4442T
11/12
3T
11/12
4T
11/12
1T
12/13
2T
12/13
221 204 210 217 237
59 66 62 60
66
2T
11/12
3T
11/12
4T
11/12
1T
12/13
2T
12/13
281 270 272 277
303
110 109
134
110 109
26
62
61
70
51
2T
11/12
3T
11/12
4T
11/12
1T
12/13
2T
12/13
136
171
194
180
159
Amido e Adoçantes Etanol e Álcool Amido e Adoçantes Etanol e ÁlcoolTrading Vendas Próprias
11. 715 847
+72
+39 +12 +10
2T 2011/12 Moeda Volume Preço & Mix Outros 2T 2012/13
Amido e Adoçantes – 2T Financeiro
Maior Volume e Preços Melhorando a Receita
Números Chave
Em R$ milhões
2T
2012/13
2T
2011/12
Variação
Receita 847 715 +19%
Lucro Bruto 144 113 +27%
Margem Bruta 17,0% 15,8%
EBITDA 60 72 -17%
Margem EBITDA 7,1% 10,1%
EBITDA Ajustado 58 61 -5%
Margem EBITDA Ajustado 6,8% 8,5%
11
+18,5%
Receita Líquida: R$847 milhões, alta de 18,5%
• Maiores volumes (+5,5%) apenas em parte devido ao efeito de aumento do perímetro (Halotek e Haussimont)
• Ligeiro aumento no preço médio
EBITDA Ajustado: R$58 milhões, queda de R$3 milhões
• Impacto positivo do aumento de volume compensado pelos custos de início de operações (Halotek) e aumento dos
custos de matéria-prima
Receita Líquida (Em R$ milhões)
12. 234
329
+24
+37
+41
(7)
2T
2011/12
Moeda Volume Preço & Mix Outros 2T
2012/13
Álcool & Etanol Europa - 2T Financeiro
Receitas Beneficiadas por Maiores Preços e Volumes Apesar do Atraso na Produção de
Glúten
Receita Líquida: R$329 milhões, alta de 40%
• Aumento no volume (+15,6%) principalmente devido
ao início de produção na unidade Selby e a maiores
vendas de trading
• Significante aumento nos preços (+17,5%) devido ao
impacto da seca nos EUA nos preços internacionais
EBITDA Ajustado: R$33 milhões, queda de 10%
• Maior proporção de trigo comprado a preço de
mercado (30%)
• Impacto da paralização da produção na unidade
BENP Lillebonne relacionada ao início das operações
de glúten
• Margem EBITDA Ajustado excluindo trading de etanol
para o grupo Tereos seria de 13,8%
12
+40,4%
Números Chave
Em R$ milhões
2T
2012/13
2T
2011/12
Variação
Receita 329 234 +40%
Lucro Bruto 45 70 -36%
Margem Bruta 13,7% 30,1%
EBITDA 33 37 -11%
Margem EBITDA 10,0% 15,8%
EBITDA Ajustado 33 37 -10%
Margem EBITDA Ajustado 10,0% 15,7%
Receita Líquida (Em R$ milhões)
Receita por Produto
Amido e
Adoçantes
62%
Álcool e
Etanol 27%
Co-produtos
e outros 11%
13. 13
Reconciliação do Fluxo de Caixa do 2T
Investimento Expressivo e Aumento Sazonal do Fluxo de Caixa
(1) Dívida líquida em 30 de setembro de 2012 atualizada para incluir o aumento de capital de R$212 milhões da PBio na Guarani
Fluxo de Caixa
Em R$ milhões
Pro Forma
2T 2012/13(1)
EBITDA Ajustado 313
Capital de giro (408)
Outros operacionais (incluindo imposto pago) (52)
Fluxo de Caixa Operacional (146)
Juros (33)
Dividendos pagos e recebidos (3)
Investimentos (229)
Aumento de capital 212
Outros -
Fluxo de Caixa Livre (199)
Impacto cambial (37)
Aquisição e impacto de perímetro -
Variação da Dívida Líquida (236)
Investimento
Brasil: R$98 milhões
Principalmente alocado para o programa de renovação dos
canaviais e compra de equipamentos para cogeração
Oceano Índico: R$26 milhões
Principalmente alocado para manutenção e nova estação de
tratamento de água residual na Ilha da Reunião
Cereais: R$131 milhões
Principalmente alocado para (i) projeto de amido no Brasil (ii)
expansão de capacidade na Europa e (iii) projeto de glicose e
glúten na unidade BENP Lillebonne
Fluxo de Caixa
Necessidade sazonal de caixa principalmente relacionado ao
pico da safra para o segmento brasileiro de cana-de-açúcar no
Brasil no 2T (aumento de estoque)
14. Dívida
Aumento Principalmente Devido ao Efeito de Câmbio, Capital de Giro e Investimento
Dívida Líquida/ EBITDA Ajustado: 3,8x vs 3,2x em março de 2012
14
Dívida
Em R$ milhões
Pro Forma
30/09/20121
31/03/2012 Variação
Circulante 1.992 1.291 701
Não-circulante 2.394 2.384 10
Custos amortizados (22) (25) 3
Total da Dívida Bruta 4.364 3.650 714
Em € 1.677 1.402 275
Em USD 1.856 1.652 204
Em R$ 785 557 228
Outras moedas 68 64 4
Caixa e Equivalente de Caixa (817) (624) (193)
Dívida Líquida Total 3.547 3.026 521
Partes Relacionadas 23 17 6
Dívida Líquida Total + Partes Relacionadas 3.570 3.043 527
(1) Dívida líquida em 30 de setembro de 2012 atualizada para incluir o aumento de capital de R$212 milhões da PBio na Guarani.
15. Cana-de-Açúcar
Brasil: recuperação na moagem e aumento da cogeração
• Moagem dessa safra deverá atingir 18,2 – 18,4 milhões de toneladas (+12%)
• Investimentos nas unidades Mandu/São José melhorarão a cogeração na próxima
safra
• Mistura de etanol anidro na gasolina deve retornar a 25% no próximo ano
Oceano Índico: preço do açúcar permanece favorável
• Moçambique: aumento constante na produção
• Ilha da Reunião: condições comerciais permanecem favoráveis
Cereais
Europa: diversificação para lidar compensar os preços elevados dos cereais
• Produção de glúten e projeto de glicose na unidade BENP Lillebonne
• Próxima rodada de negociação em dezembro repassará o aumento de preços de
cereais
Mercados emergentes: projetos greenfields em andamento
• Brasil: produção da planta à base de milho da unidade Syral-Halotek com início
previsto para 1T 2013/14
• China: local para a unidade Dongguan selecionado e obra iniciada
15
Perspectivas
