SAKSA JA EU:N TALOUS
Antti Ronkainen, 8.11.2019
anttironkainen @ twitter

SISÄLTÖ
1. 1) Saksan talousmalli
2. 2) Saksa ja EMU
3. 3) Merkelin jälkeen?

SAKSAN TALOUS
• Euroopan veturi, III suurin vienti maailmassa, maailman IV suurin talous
• Vientialoja - autot, kemia, koneet, elektroniikka, lääkkeet & elintarvike
• Haasteina kauppasodat, digitalisaatio, ympäristö, autoteollisuus
• Kauppasodat: Trumpin tullit? Vienti siirtymässä Kiinaan – uudet riippuvaisuudet?
• Digitalisaatio: Euroopan keskitasoa (taidot, hallinto, verkot)
• Ympäristö: Ydinvoiman alasajo, toimet hiilen vähentämiseksi liian myöhään, liian vähän
• Autoteollisuuden ”iPhone-momentti” – Google, Tesla, Kiina, Diesel-ristiretki
• Hitain kasvu sitten 2011, PMI viestii taantumaa, vältti Q3 teknisen taantuman
(hyvä?)
• Perusongelma: maailmantalouden epävakaus + kotimaisen kysynnän puute

SAKSA JA EUROKRIISI
• 80-90-lukujen taite: Saksojen & Euroopan yhdistyminen  Saksa:
konvergenssi ennen integraatiota; Ranska: integraatio luo
konvergenssia
• 2010-2012: Eurokriisin myötä EMU:n nopea uudelleentulkinta:
1) tukipaketit (no-bailout); 2) talouskoordinaation kiristys
(2/6pack + budjettikurisopimus); 3) EKP:n velkakirjaostot (artikla
123?)
• Saksalais-ranskalainen kompromissi: rahapolitiikka löystyi, mutta
finanssipolitiikka kiristyi  epätasapainoinen policy-mix
• Kasvava konsensus, että rahapolitiikan teho laskee (löysääminen
vaikeampaa), lisää negatiivisia sivuvaikutuksia (investoinnit,
zombit, kuplat) ja poliittisia riskejä (mahdolliset tappiot)

LAGARDEN ONGELMA
1) EKP epäsuosiossa Saksassa
2) EKP:n neuvosto sisäisesti jakaantunut
3) Saksan suhtautuminen euroalueen
integraatioon
4) Saksan perustuslakituomioistuimen
suhtautuminen uusien toimien
laillisuuteen?
 Lagardella karkeasti 2 vuotta aikaa

MERKELIN IV HALLITUS
• Saksa liittovaltio, jossa suuri koalitio hävinnyt
tasaisesti osavaltioiden vaaleissa (kertoo myös maan
jakautumisesta)
• CDU – AKK:n epäsuosio ja taistelu
kanslerikandidaatista (puoluekokous 22.11.)
• SPD – johtajavalinta (Scholz&Geywitz / Walter-Borjans
& Esken) ja GroKon jatko (puoluekokous 6-8.12.)
• Onko Merkelin hallituksen säilyminen hyvä vai huono
asia?
 Hallituksen toimintakyky? Puolueiden

SAKSAN IPHONE-
MOMENTTI
1) Seuraava hallitusta ei
muodosteta ilman vihreitä
2) Saksan malli -
vienti/kotimainen kysyntä
3) Suhtautuminen euroalueen
integraatioon (velkajarru,
fiposäännöt & kapasiteetti)
4) Saksa-Ranska (puolustus)
5) Menneisyyden ja Saksojen
yhdistymisen vanki?

KIITOS!
KOMMENTTEJA, KYSYMYKSIÄ?
anttironkainen @ twitter
suomenkuvalehti.fi/vallan-mahotonta