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8
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Déroulement des AG en FRance - les bases

  • 1. Assemblée Générale & Questions majeures de gouvernance Programme Gouvernance d’Entreprise pérenne 00/00/2014 - TITR E DE LA PRÉ SEN TATI ON -1 Centre Européen de Droit et Economie - ESSEC Document 1 Avec la participation de Nampoina Razafindratsita
  • 2. ,QWURGXFWLRQ Ÿ TXRLVHUWOÔ$VVHP EO¨H *¨Q¨UDOH ⦿ /RQJWHP SVFRQVLG¨U¨H FRP P H XQ RXWLOGH FRP P XQLFDWLRQOÔ$* GHVVRFL¨W¨VFRW¨HVHVWHOOH HQ WUDLQ GÔ¨YROXHUYHUVXQ RXWLOGH FRQWU³OH 'URLWHXURS¨HQ GHVDIIDLUHV $*2 $*( $SSUREDWLRQ GHVFRP SWHVVRFLDX[ 9RWH GHVU¨VROXWLRQV 'LVWULEXWLRQ GHVGLYLGHQGHV 1RP LQDWLRQ GHVDGP LQLVWUDWHXUV 0 RGLILFDWLRQ GHVVWDWXWVGH OD VRFL¨W¨ 'HVDXWRULVDWLRQVGÔ¨P LVVLRQ GÔLQVWUXP HQWVILQDQFLHUV $XJP HQWDWLRQ RX U¨GXFWLRQ GH FDSLWDO
  • 3. /ÔHQFDGUHP HQWGH OÔ$VVHP EO¨H *¨Q¨UDOHFRQYRFDWLRQ ⦿ RQYRFDWLRQ SDUOH FRQVHLOGÔDGP LQLVWUDWLRQ RX OH GLUHFWRLUH ⦿ $YLVGH U¨XQLRQ • )RUP DOLW¨ SU¨DODEOH Ÿ OD FRQYRFDWLRQ • 3U¨YHQLUŸ OÔDYDQFH OHVDFWLRQQDLUHVGH OÔ$* HWGH OD IXWXUH FRQYRFDWLRQ • MRXUVDX P RLQVDYDQW SRXUOHVFRW¨HV ⦿ $YLVGH FRQYRFDWLRQ Ñ DUW5 FFRP UHQIRUFHP HQWSRVVLEOH SDUOHVVWDWXWV
  • 4. • RP SRUWH OÔRUGUH GX MRXUFRP SOHWGHVTXHVWLRQVVRXP LVHVŸ OÔ$* HWOHV FRQGLWLRQVGDQVOHVTXHOOHVOHVDFWLRQQDLUHVSHXYHQWYRWHUSDU FRUUHVSRQGDQFH HWREWHQLUOHVIRUP XODLUHVQ¨FHVVDLUHV • RQYRFDWLRQ GHVDFWLRQQDLUHVWLWXODLUHVGH WLWUHVQRP LQDWLIVVRLWSDU OHWWUH RUGLQDLUHVRLWSDU/5$5VRLWSDUFRXUULHU¨OHFWURQLTXH 'URLWHXURS¨HQ GHVDIIDLUHV
  • 5. /ÔHQFDGUHP HQWGH OÔ$VVHP EO¨H *¨Q¨UDOHFRQYRFDWLRQ ⦿ '¨ODLHQWUH OD FRQYRFDWLRQ HWOD GDWH GH OÔ$* • MRXUVVXUSUHP L§UH FRQYRFDWLRQ GDQVXQ MRXUQDO GÔDQQRQFHVO¨JDOHV • MRXUVVXUVHFRQGH FRQYRFDWLRQ ⦿ 7RXWH DVVHP EO¨H LUU¨JXOL§UHP HQWFRQYRTX¨H SHXW ©WUH DQQXO¨H DUW/ DO FFRP
  • 6. • /H MXJH DSSU¨FLH OÔLQIOXHQFH GH OÔLUU¨JXODULW¨ VXUOH G¨URXOHP HQWGHVG¨EDWVHWOH U¨VXOWDWGHVG¨OLE¨UDWLRQV • $FWLRQ QRQ UHFHYDEOH ORUVTXH WRXVOHVDFWLRQQDLUHV¨WDLHQW SU¨VHQWVRX UHSU¨VHQW¨VOD SDUWLFLSDWLRQ ¨TXLYDODQWŸ XQH UHQRQFLDWLRQ Ÿ OÔDFWLRQ 'URLWHXURS¨HQ GHVDIIDLUHV
  • 7. /ÔHQFDGUHP HQWGH OÔ$VVHP EO¨H *¨Q¨UDOHFRQYRFDWLRQ 2 UGUH GX -RXU • $UU©W¨ SDUOÔDXWHXUGH OD FRQYRFDWLRQ$ RX GLUHFWRLUH • FRQWHQX HWSRUW¨H GHVTXHVWLRQVLQVFULWHVDSSDUDLVVHQW FODLUHP HQWVDQVTXÔLODLWOLHX GH VH U¨I¨UHUŸ GÔDXWUHVGRFXP HQWV DUW5 DO
  • 8. • ,P SRVVLEOLOLW¨ GÔDMRXWHURX VXSSULP HUXQH TXHVWLRQ VRXVSHLQH GH QXOOLW¨ GHVG¨OLE¨UDWLRQVDUW/ DO
  • 9. • 7K¨RULH GHVLQFLGHQWVGH V¨DQFHOÔ$* SHXWHQ WRXW¨WDWGH FDXVH U¨YRTXHUXQ RX SOXVLHXUVDGP LQLVWUDWHXUVHWSURF¨GHUŸ OHXU UHP SODFHP HQWVDQVTXH FHOD VRLWLQVFULWŸ OÔRUGUH GX MRXU • 4XHVWLRQVGLYHUVHVTXHVWLRQVGÔLP SRUWDQFH P LQLP H • 3RVVLELOLW¨ GH G¨OLE¨UHUVXUXQH TXHVWLRQ HQ VLHOOH HVWOD FRQV¨TXHQFH GLUHFWH GÔXQH TXHVWLRQ LQVFULWH HWQÔDERUGH DXFXQ SUREO§P H QRXYHDX DVVRP DYU
  • 11. /ÔHQFDGUHP HQWGH OÔ$VVHP EO¨H *¨Q¨UDOHFRQYRFDWLRQ 3URMHWVGH U¨VROXWLRQVRX SRLQWVŸ OÔLQLWLDWLYH GHV DFWLRQQDLUHV • 'URLWDSSDUWHQDQWŸ XQ RX SOXVLHXUVDFWLRQQDLUHV UHSU¨VHQWDQWDX P RLQV GX FDSLWDOIUDFWLRQ G¨JUHVVLYH ORUVTXH OH FDSLWDOHVW á
  • 12. RX Ÿ XQH DVVRFLDWLRQ GÔDFWLRQQDLUHVGH OÔDUW/ • /RL15(FRP LW¨ GÔHQWUHSULVH GHP DQGHUOÔLQVFULSWLRQ GH SURMHWVGH U¨VROXWLRQ 'URLWGÔLQVFULUH GHVSRLQWVŸ OÔRUGUH GX MRXUTXHVWLRQV SHUP HWWDQWXQ G¨EDWVDQVYRWH • /H SU¨VLGHQWDFFXVH U¨FHSWLRQ GHVGHP DQGHV GÔLQVFULSWLRQ GH SRLQWVRX GH SURMHWVGH U¨VROXWLRQ GDQVOHV FLQT MRXUV 'URLWHXURS¨HQ GHVDIIDLUHV
  • 13. ([HP SOH $YLVGH FRQYRFDWLRQ Ÿ OÔ$* /90 +DSSUREDWLRQ FRP SWHV 'URLWHXURS¨HQ GHVDIIDLUHV
  • 14. $FWLRQQDLUHVSU¨VHQWVDWWHQWLRQ YRWH Ÿ GLVWDQFH SRVVLEOH HWGH SOXVHQ SOXVSUDWLTX¨
  • 15. 8 Nombre moyen d’actionnaires présents 2012 1 029 2013 974 2014 941 2015 909 2016 911 ‐11,5% entre 2012 et 2016 
  • 16. /ÔHQFDGUHP HQW$* 5§JOHVGH YRWH ⦿ 4 XLYRWH • $WWHVWDWLRQ GH SDUWLFLSDWLRQMXVWLILFDWLRQ GH OD TXDOLW¨ GÔDFWLRQQDLUH DX WURLVL§P H MRXURXYU¨ SU¨F¨GDQWOÔDVVHP EO¨H • 3RXUOHVDFWLRQQDLUHVWLWXODLUHVGH WLWUHVDX QRP LQDWLI MXVWLILFDWLRQ GH OÔLQVFULSWLRQ GHVWLWUHVDX QRP GH OÔDFWLRQQDLUH GDQVOHVFRP SWHVQRP LQDWLIVGH OD VRFL¨W¨ DX MRXUGH OÔ$* ⦿ 4 XRUXP • 6XUSUHP L§UH FRQYRFDWLRQOH TXRUXP HVWGX FLQTXL§P H GHV DFWLRQVDDQWOH GURLWGH YRWH DUW/
  • 17. • 6LOH TXRUXP QÔHVWSDVDWWHLQWOÔDVVHP EO¨H DMRXUQ¨H • GHX[L§P H FRQYRFDWLRQ VL[MRXUVDX P RLQVDYDQWOD GDWH GH OD GHX[L§P H DVVHP EO¨H • 6XUGHX[L§P H FRQYRFDWLRQOÔDVVHP EO¨H G¨OLE§UH YDODEOHP HQW VDQVTXRUXP 'URLWHXURS¨HQ GHVDIIDLUHV
  • 18. ˆYROXWLRQ GX TXRUXP 10 Quorum 2012 65,70% 2013 65,90% 2014 65,10% 2015 64,60% 2016 64,90% ‐1,9%  entre 2012 et 2016 
  • 19. /ÔHQFDGUHP HQWGH OÔ$VVHP EO¨H *¨Q¨UDOHU§JOHVGH YRWH ⦿ 0 DMRULW¨ • '¨FLVLRQVSULVHVŸ OD P DMRULW¨ GHVYRL[GRQWGLVSRVHQW OHVDFWLRQQDLUHVSU¨VHQWVRX UHSU¨VHQW¨VSRXUOHV $*2 OD P RLWL¨ YRL[
  • 20. ⦿ 8WLOLVDWLRQ GH P RHQVGH W¨O¨WUDQVP LVVLRQ • 3RVVLELOLW¨ SRXUOHVDFWLRQQDLUHVVLSU¨YX GDQVOHV VWDWXWVGH SDUWLFLSHUŸ OÔ$* SDUYLVLRFRQI¨UHQFH RX SDUGHVP RHQVGH FRP P XQLFDWLRQ SHUP HWWDQWOHXU LGHQWLILFDWLRQ • /HVDFWLRQQDLUHVVRQWDORUVSULVHQ FRP SWH GDQVOH FDOFXOGX TXRUXP HWGH OD P DMRULW¨ DUW/
  • 22. $* /90 + 'URLWHXURS¨HQ GHVDIIDLUHV
  • 24. 4XHVWLRQV¨FULWHV ⦿ 7RXWDFWLRQQDLUH SHXWŸ FRP SWHUGH OD FRQYRFDWLRQ GH OÔ$*SRVHUGHVTXHVWLRQV¨FULWHV ⦿ 3RXU©WUH UHFHYDEOHVOHVTXHVWLRQVGRLYHQW©WUH HQ UDSSRUWDYHF OÔRUGUH GX MRXU 5¨SRQVH • /HVVRFL¨W¨VSHXYHQWFKRLVLUGH U¨SRQGUH RX QRQ DX[ TXHVWLRQV¨FULWHVDX FRXUVGH OÔ$* ! OHVU¨SRQVHV SHXYHQWVHXOHP HQWILJXUHUVXUOH VLWH LQWHUQHW • 8QH U¨SRQVH FRP P XQH SHXW©WUH DSSRUW¨H Ÿ SOXVLHXUV TXHVWLRQVTXLSU¨VHQWHQWOH P ©P H FRQWHQX • /D U¨SRQVH GX FRQVHLOHQJDJH OD VRFL¨W¨ 'URLWHXURS¨HQ GHVDIIDLUHV
  • 25. ([HP SOH GH TXHVWLRQ ¨FULWH ⦿ 62,(7( *(1(5$/( $66(0 %/(( *(1(5$/( GX P DL 'URLWHXURS¨HQ GHVDIIDLUHV
  • 26. 4XHVWLRQVRUDOHV ⦿ ,OHVWGÔXVDJH GH YRLUOH SU¨VLGHQWRXYULUXQH VHVVLRQ GHVTXHVWLRQVHWU¨SRQVHV6H G¨URXOH MXVWH DYDQWGH SDVVHUDX YRWH GHVU¨VROXWLRQV ⦿ /D VHVVLRQ FRP P HQFH HQ J¨Q¨UDOSDUOHVU¨SRQVHV DX[TXHVWLRQV¨FULWHVSRV¨HVSDUOHVDFWLRQQDLUHV 3XLVOH SU¨VLGHQWRXYUH OHVG¨EDWVHQ RIIUDQWOD SRVVLELOLW¨ DX[DFWLRQQDLUHVSU¨VHQWVGH SRVHUGHV TXHVWLRQVRUDOHV ⦿ /H SU¨VLGHQWGRQQH OD SDUROH DX[DFWLRQQDLUHV VRXKDLWDQWVÔH[SULP HU ⦿ /H SU¨VLGHQWU¨SRQG DX[TXHVWLRQVRUDOHV 'URLWHXURS¨HQ GHVDIIDLUHV
  • 27. Durée moyenne des AG 2012 2h41 2013 2h41 2014 2h45 2015 2h46 2016 2h47 Source : Capitalcom 'XU¨H P RHQQH GHV$*/HV$* OHV SOXVIU¨TXHQW¨HV ‐32,1%  entre 2012 et 2016 
  • 28. 1RP EUH HW7K§P HVGHVTXHVWLRQVRUDOHV 18 Répartition par thèmes assez stable et axée stratégie/ métiers Stratégie et Perspectives Gouvernance et Rémunération Finances et résultats Activités et métiers Développement durable Bourse et actionnariat Autres 2012 19% 15% 17% 28% 6% 16% 2013 17% 11,50% 17% 28% 7% 16% 3,5% 2014 19% 15% 17% 28% 6% 16% 2015 23% 11% 14% 24% 9% 15% 4% 2016 21% 9% 13% 28% 10% 16% 3% Nombre de questions orales stable 2012 2013 2014 2015 2016 20 18 21 18 20
  • 29. /H VLWH LQWHUQHWG¨GL¨ DX[ DFWLRQQDLUHV ⦿ 2 EOLJDWLRQ SRXUOHVVRFL¨W¨VFRW¨HVGH GLVSRVHUGÔXQ VLWH LQWHUQHWDILQ GH VDWLVIDLUH Ÿ OHXUVREOLJDWLRQV GÔLQIRUP DWLRQ GH OHXUVDFWLRQQDLUHV ⦿ 2 EOLJDWLRQ GH GLIIXVHUSHQGDQWXQH S¨ULRGH LQLQWHUURP SXH FRP P HQ¦DQWDX P RLQV MRXUVDYDQW OÔ$* OHVGRFXP HQWVVXLYDQWV ➢O DYLVGH U¨XQLRQ ➢OH QRP EUH WRWDOGÔDFWLRQVHWGH GURLWVGH YRWH ➢OHVGRFXP HQWVGHVWLQ¨VŸ ©WUH SU¨VHQW¨VŸ OÔ$* ➢OH WH[WH GHVSURMHWVGH U¨VROXWLRQ ➢OHVIRUP XODLUHVGH YRWH SDUFRUUHVSRQGDQFH HWGH YRWH SDU SURFXUDWLRQ 'URLWHXURS¨HQ GHVDIIDLUHV
  • 30. 6LWH 6RFL¨W¨ *¨Q¨UDOH 3RLQWVIRUWV • ([KDXVWLYLW¨ GHV GRFXP HQWVIRXUQLV • 5HWUDQVP LVVLRQ GH OÔ$* 3RLQWVIDLEOHV • 3DVGÔDFF§VDX[ SU¨VHQWDWLRQVkLQ VLWX zGH OÔ$* 'URLWHXURS¨HQ GHVDIIDLUHV
  • 31. ([GH VOLGH S¨GDJRJLTXH VXUOD 6WUDW¨JLH 'URLWHXURS¨HQ GHVDIIDLUHV
  • 32. (YDOXDWLRQ GH OD SU¨VHQWDWLRQ GHV U¨VXOWDWVILQDQFLHUV ⦿ 0 LVH HQ ¨YLGHQFH GHVSULQFLSDX[LQGLFDWHXUV RS¨UDWLRQQHOV • 9ROXP H GHVYHQWHV • 5¨VXOWDWEUXWGÔH[SORLWDWLRQ5¨VXOWDWQHWSDUWGX JURXSH • 5DWLR GÔHQGHWWHP HQW • 0 L[J¨RJUDSKLTXH ⦿ ([SOLFLWDWLRQ GHVRS¨UDWLRQVVXUOH FDSLWDO • $XJP HQWDWLRQVGH FDSLWDO • (P LVVLRQVFRP SOH[HV2 $2 5$Ü
  • 33. • 3URJUDP P HVGH UDFKDWGÔDFWLRQV 'URLWHXURS¨HQ GHVDIIDLUHV
  • 34. (YDOXDWLRQ GH OD SU¨VHQWDWLRQ GHV U¨VXOWDWVILQDQFLHUV ⦿ -XVWLILFDWLRQ GH OD SROLWLTXH GH GLYLGHQGH • ([SOLFLWHUOD SROLWLTXH GH U¨SDUWLWLRQ GX U¨VXOWDWDX UHJDUG GH OD VWUDW¨JLH GÔLQYHVWLVVHP HQWHWGH EHVRLQVHQ IRQGVSURSUHV • $UELWUDJH HQWUH GLYLGHQGH HWLQYHVWLVVHP HQW • -XVWLILFDWLRQ GH OD VWUDW¨JLH GH U¨SDUWLWLRQ GHVSURILWVHQ OHV LQVFULYDQWGDQVXQH SHUVSHFWLYH GH P RHQ ORQJ WHUP H ⦿ ([HP SOH GH MXVWLILFDWLRQ • 'XUDQWOÔ$* 6DQRILMXVWLILFDWLRQ GH OD VWUDW¨JLH GH OÔHQWUHSULVH HQ P DWL§UH GH UHGLVWULEXWLRQ GX U¨VXOWDWDX UHJDUG GÔXQH YLVLRQ GÔHQVHP EOHJDUDQWLUXQ ¨TXLOLEUH HQWUH OD VWDELOLW¨ ILQDQFL§UHOH ILQDQFHP HQWGH OÔLQQRYDWLRQ HWOD U¨P XQ¨UDWLRQ GH OÔDFWLRQQDLUH 'URLWHXURS¨HQ GHVDIIDLUHV
  • 35. /D SU¨VHQWDWLRQ GH OD VWUDW¨JLH HW GHVP ¨WLHUV ⦿7HP SVSRXUH[SOLTXHUOHVP ¨WLHUVHWOHVDP ELWLRQV P DUFK¨SURGXLWV
  • 36. WHP SVP RHQ ⦿,QWHUYHQWLRQ GÔRS¨UDWLRQQHOVVXUGHVHQMHX[ VWUDW¨JLTXHV ⦿3U¨VHQWDWLRQ GHVHQMHX[HWGHVUHODLVGH FURLVVDQFH ⦿ /D FRP SDUDLVRQ DYHF OHVFRQFXUUHQWVHVW DSSU¨FL¨H 'URLWHXURS¨HQ GHVDIIDLUHV
  • 37. /D SU¨VHQWDWLRQ GH OD VWUDW¨JLH HWGHV P ¨WLHUV 'URLWHXURS¨HQ GHVDIIDLUHV
  • 38. 6XMHWVLP SRUWDQWVGHV$VVHP EO¨V *¨Q¨UDOHVHQ 26 5¨P XQ¨UDWLRQ GHVGLULJHDQWVk /H zVXMHWGH WHQVLRQ  GHVVRFL¨W¨VRQWYX OHXUVFRUH UHFXOHUFHWWH DQQ¨H SDUUDSSRUWŸ UHFXOGÔDX P RLQVSWV SRXU VRFL¨W¨VGX $ HWSURJU§VGÔDX P RLQVSWVSRXU  GLULJHDQWVRQWUHQRQF¨ Ÿ XQH SDUWLH GH OD U¨P XQ¨UDWLRQ TXLOHXU¨WDLWDFFRUG¨H SDUOH YRWH GHV DFWLRQQDLUHV  RQVHLOD P DLQWHQX OD U¨P XQ¨UDWLRQ GH VRQ GLULJHDQWP DOJU¨ OH YRWH Q¨JDWLIGHVDFWLRQQDLUHV 5HQDXOW 5HQRXYHOOHP HQWVGHVFRQVHLOV  /RL5HEVDP HQ DRºW LP SRVDQWGHVDGP LQLVWUDWHXUVVDODUL¨VDX[ VRFL¨W¨VHP SORDQWDYHF OHXUV ILOLDOHV VDODUL¨VHQ )UDQFH RX VDODUL¨VDX WRWDOYRLUGFWGHGLH HQ OD P DWLHUH('((66(
  • 39.  $XWUH VXMHWOD I¨P LQLVDWLRQ GHVFRQVHLOV  /RL)ORUDQJH ILQ GX SULQFLSH GH QHXWUDOLW¨ SRVVLELOLW¨ SRXUOHV $ GH VH G¨IHQGUH HQ FDVGÔRIIUH GRXEOH GURLWGH YRWH OHV$* RQWYX OH UHWRXUGHVERQV%UHWRQ HWOÔKRVWLOLW¨Ÿ OHXU¨JDUG 4 XLG HQ YRLU'7