Finanzas corporativas

1. Importancia de las Finanzas
Conceptos:
Es la administración y uso de las fuentes y usos de
los recursos de capital con el propósito de
maximizar las riquezas de lo accionistas.
Es el proceso de planificación, dirección y control
de las diferentes fuentes de financiamiento y las
diferentes alternativas de inversión con el propósito
de maximizar el valor de la empresa.

2. Las Finanzas y La Gerencia Moderna
¿Qué papel desempeñan las finanzas en la operación exitosa
de una empresa?
Una administración financiera adecuada ayudará a que
cualquier negocio:
¿Por qué razón debería yo estudiar finanzas?
 Proporcione mejores productos a sus clientes a precios más bajos
 Pague salarios más altos a sus colaboradores, y
 Genere rendimientos mayores para los inversionistas que hayan
aportado los fondos necesarios para formar y operar la empresa.

3. Las Finanzas y La Gerencia Moderna
Criterios a Considerar en los negocios:
La importancia del manejo eficaz de los recursos:
• Financieros (Escasos)
• Recursos Humanos
• Materiales
• Y Tecnológicos

4. Las Finanzas y La Gerencia Moderna
 El Gerente Moderno, si desea estar capacitado para manejar
la empresa de este nuevo siglo debe ser experto en su área
funcional y tener conocimiento de:
• Finanzas
• Mercadeo
• Relaciones Industriales
• Y entender bien la interacción entre esas funciones

5.  GLOBALIZACION
COMPETITIVIDAD
CALIDAD Y PRODUCTIVIDAD
VALOR AGREGADO
LA CONTABILIDAD ANTE LAS
NUEVAS TENDENCIAS

6. GLOBALIZACION
 Las mejoras del transporte y las comunicaciones han disminuido los
costos de los embarques y facilitan el comercio internacional.
El movimiento político de los consumidores que desean productos de
bajo costo y de alta calidad.
A medida que la tecnología avanza, el costo de desarrollo de los
nuevos productos se ha incrementado por lo que las empresas se han
visto en la necesidad de aumentar sus ventas para ser competitivas.
En un mundo poblado de empresas multinacionales que tienen la
capacidad de cambiar la producción a cualquier costo que sea más bajo
una empresa que sea local no podrá competir, a menos que sus costos
sean muy bajos en su país.

7. Papel
comercial
Area de estudio de las Finanzas
Finanzas
Fuentes
Usos
L/ plazo
Intermedio
C/ plazo
Acciones
Bonos c.
Prest. ban.
Crédito
comercial
Prest.
bancario
Factoring
Preferentes
Comunes
Acc. pref.
Leasing
Prest. ban.
Financiamiento
Inversión
Rentable
Rentabilidad
Relevante
RI > Co

8. Decisiones financieras
Las tres grandes
decisiones de las
Finanzas
Fuentes
Usos
Financiamiento
Inversión
Usos
Dividendos
Como conseguir los fondos
mezcla de financiamiento
corto, mediano y L. plazo
Criterios de aceptación
tasa de rentabilidad
cuanto invertir y en que activos
Política de dividendos
porcentaje de las utilidades por
pagar a los accionistas

9. Objetivo de la Administración Financiera
Maximizar el valor de la empresa, con sujeción a las
restricciones que imponen las responsabilidades y
compromisos existentes para con los participantes del
negocio.

10. Área de Las Finanzas
Mercado de dinero y de capitales.
Inversiones.
Administración Financiera.

11. Clasificación de los mercados Financieros
En función del tiempo Mercado de dinero
Mercado de Capital
En función de la Renta Instrumentos de deuda
(Renta Fija).
Instrumento de Renta
variable.
En función del destino Mercado Primario.
de los fondos Mercado Secundario.

12. Funciones Financieras Básicas
Inversión.
Financiamiento.
Dividendos.
La meta del administrador financiero consiste en planear,
obtener y usar los fondos para maximizar el valor de la
organización.

13. Tareas involucradas a las actividades
de la administración financiera
El administrador financiero durante la planeación y preparación
de los pronósticos, interactua con los ejecutivos que dirigen las
actividades generales de planeación estratégica.
El administrador financiero está relacionado con las decisiones
de inversión y de financiamiento y con sus interacciones.
El administrador financiero interactua con otros administradores
funcionales para que la organización opere de manera eficiente.
El administrador financiero vincula a la empresa con los
mercados de dinero y de capitales, en ellos se obtienen los
fondos y se negocian los valores de la empresa.

14. Variables de Decisión
Fondos Internos Vs. Fondos Externos.
Fondos provenientes de deuda Vs. Fondos aportados
por los accionistas.
Financiamiento a largo plazo Vs. Financiamiento a
corto plazo.

15. Funciones del Gerente Financiero
Inversión de fondos en activos: Determina el tamaño
de la empresa, sus útilidades de operación, el riesgo del
negocio y su liquidez.
Obtener la mejor mezcla de financiamiento y
dividendos: Determina los cargos financieros de la
empresa y su riesgo finnaciero, también repercute en
su valuación.
Para todo esto requiere una visión amplia y una
prudente creatividad que influirán en todos los
aspectos del negocio.

16. Velar por que los estados finacieros
estén a tiempo y sean confiables.
Asegurar que los bancos de la
empresa entiendan el negocio a fin
de que puedan evaluarlo con
facilidad y de que puedan dar el
apoyo necesario cuando sea
requerido.
Establecer dentro de las estrategias
de incrementar la rentabilidad el
apalancamiento operativo
empleando maquinarias más
eficientes que amplien los
márgenes operativos.
Conocimiento constante de la
situación económica del país,
política económica general, política
monetaría, política fiscal.
Conocimiento de las tendencias de
la economía mundial.
Diseño de nuevos instrumentos y el
análisis de asuntos estratégicos
vinculados a los mecanismos de
control que conducen a una
evaluación más profunda de las
ventajas y desventajas particulares
de cada fuente de financiamiento
Funciones del Gerente Financiero

17. Ser consistentes de que las
decisiones financieras han de tener
muy en cuenta factores no
financieros
Determinar cuál es el valor de una
empresa incluyendo la propia.
Dominar el conceptualmente
influjo de la devaluación y la
inflación sobre las proyecciones
finacieras.
Conocer el entorno en el cual actúa
la empresa
Respecto a las decisiones de
inversión. Debe conocer los
siguientes elementos:
a. La importancia de los mercados
bursátiles
b. Las perspectivas derivadas de posibles
fusiones y absorciones de otras
empresas
c. La viabilidad para la canalización de
fondos internacionales
d. Conocimiento de los mercados
finacieros: mercado de dinero,
mercado de divisas y mercado de
capitales.
Funciones del Gerente Financiero

18. Junta Directiva
Presidente
Vice-Presidente de Ventas Vice-Presidente de Finanzas Vice-Presidente de Manufactura
1.-Administración en forma directa
el efectivo y los valores negociables
2.- Planea la esctructura de capital
de la empresa.
Tesorero
Gerente
De
crédito
Gerente
De
Inventario
Director del
presupuesto
de capital
Contralor
Departamento
De
Costos
Contabilidad
Financiera
Departamento
De
Impuestos

19. Junta Directiva
Presidente
Vice-Presidente de Ventas Vice-Presidente de Finanzas Vice-Presidente de Manufactura
Tesorero Contralor
 Elaboración presupuesto de capital
 Administración de efectivo
 Relaciones bancarias, comerciales y de inversión
 Administración de crédito y cobros
 Desembolsos de dividendos
 Planficación y análisis financiero
 Relaciones con inversionistas
 Seguro administración de riesgos
 Planificación y análisis fiscal
 Contabilidad de costos
 Administración de costos
 Procesamientos de datos
 Mayor general (nóminas, ctas. X pagar y x cobrar)
 Reporte del gobierno (ISR, Seguridad social)
 Control interno
 Preparación de estados financieros
 Preparación de presupuestos
 Preparación de proyecciones

20. Principales estrategías de decisión de una
empresa
Elección de los productos y de los mercados de la empresa.
Las estrategias de investigación, inversión, producción,
comercialización y ventas.
Selección, capacitación, organización y motivación de los
ejecutivos y de los empleados.
Obtención de fondos a bajo costo y de manera eficiente.
Ajustes constantes a los puntos anteriores a medida que cambien
los ambientes y la competencia.

21. Para garantizar la valoración de
las empresas
La planeación debe prevalecer sobre la improvisación.
La apertura de mercados deberá primar sobre la mentalidad de la
simple atención de clientes cautivos y leales.
La fusión de intereses accionarios estarán por encima de las políticas
que el pasado defendían el enclustramiento y la ausencia de
cooperación intraempresarial.

22. Para garantizar la valoración de las
empresas
La tenencia de sistemas de información confiable dominará sobre el
hecho de conceptuar que la información contenida en los estados
financieros convencionales basta para evaluar la gestión gerencial y
sentar las bases de los planes.
Para acertar en las decisiones relacionadas en el financiamiento o la
inversión, resultará imprescindible conocer las oportunidades que
ofrece la creación de instrumentos por parte de quienes participan
en la intermediacipon de capital.

23. Responsabilidad Social
Las Empresas exitosas se encuentran al frente de la
eficiencia y de la innovación, la maximación conduce a:
Nuevos Productos.
Nuevas Tecnologías.
Mayor nivel de empleo.
Tener en cuenta el efecto de sus políticas y de sus acciones sobre la
sociedad en su conjunto.
Actuar apegado a la ética.
Responder a las expectativas de los trabajadores, de los
consumidores y de otros integrantes de la empresa.

24. Tarea para traer en la próxima clase
Evolución de las Finanzas.
Formas alternativas de organización de los negocios.
Conflictos de intereses entre los administradores y los
dueños de una organización.

25. DURANTE LA DEPRESION (1929)
El año 1929 maraca un cambio
transcendental en las finazas y la
información financiera
Legislación finaciera imponia
mayores exigencias en materia de
información
El enfasis de las finanzas se centro en:
a. Las bancas rotas y las reorganizaciones
b. La liquidez corporativas
c. Regulaciones de mercados de valores
Evolución de las finanzas
DURANTE (1940 - 1950)
Durante los 40’s hasta principios de
los 50’s las finanzas aún se enseñaban
como una materia descriptiva y de
tipo institucional
Las finanzas era visualizada mas bien
desde el punto de vista externo que
desde el punto de vista de la
administración
En la decada de lo 50’s cambia el rol
de las finanzas ampliando su radio de
acción de la obtención de fondos a la
aplicación y usos de los mismos

26. DURANTE (1960 - 1970)
La caracteristica mas relevante era el
uso de la informatica y de la
instrumentación cuantitativa en el
proceso gerencial de las finanzas
Este hecho incidió notablemente en su
avance en materia de información
finaciera y de toma de desiciones.
Evolución de las finanzas
DURANTE LOS 80’S
El enfasis en la valuación continuó en los
80’s ampliándose hasta incluir:
a. Inflacción
b. Desregulación de los mercados finacieros
e instituciones finacieras
c. Desintermediación
d. Las creciente importancia de los
mercados globales

27. DURANTE LOS 90’S
En los 90’s la tendencia ha sido:
a. La continua globalización de los
negocios
b. Un mayor incremento en el uso de la
tecnologia
Las finazas se orientan
fundamentalmente a incrementar el
valor de la empresa mediante la
maximización de las riquezas de los
accionistas.
Evolución de las finanzas
DURANTE EL NUEVO MILENO
El enfoque sigue vigente, pero otras dos
tendencias empiezan adquirir mayor
importancia:
a. La globalizacion de las empresas
b. El uso creciente de tecnologia de la
información
c. Ambas ofrecen magnificas oportunidades
de acrecentar la rentabilidad y aminorar
los riesgos, pero tambien crean mas
competencia y otros riesgos