1. Manajemen Keuangan IManajemen Keuangan I
Kuliah III
Konsep Penilaian dalam
Manajemen Keuangan
MAK-1, Hj. Salmah Said@2013_UIN
Alauddin Mks

2. Konsep PenilaianKonsep Penilaian
Konsep Time Value of Money →
Discounted Cash Flow (DCF) →
DCF:
Present Value (nilai sekarang)
Future Value (nilai masa depan)
Internal Rate of Return (IRR)
MAK-1, Hj. Salmah Said@2013_UIN
Alauddin Mks

3. Time Value of MoneyTime Value of Money
 Konsep nilai waktu uang (time value of money
= TVM) atau Discounted Cash Flow (DCF),
diyakini sebagai dasar konsep bunga
(interest) dalam ekonomi konvensional.
 Inti TVM → nilai uang di masa lalu ≠ nilai
uang di masa sekarang/ depan
 Nilai uang sekarang > nilai uang di masa
depan, nilai uang masa lalu > Nilai uang
sekarang
 Nilai riil uang ≠ nilai nominal uang
 Contoh:???
MAK-1, Hj. Salmah Said@2013_UIN
Alauddin Mks

4. Time Value of MoneyTime Value of Money
Penggunaan konsep TVM memerlukan
time line (garis waktu) utk menjelaskan
konsep ini
Waktu 0 adalah waktu saat ini, waktu 1
adalah satu periode setelah saat ini
atau akhir dari periode waktu 0,
demikian seterusnya. Angka 0 sampai
dengan 5 dapat mewakili tahun
MAK-1, Hj. Salmah Said@2013_UIN
Alauddin Mks
Time 0 1 2 3 4 5

5. Time Value of MoneyTime Value of Money
Present value → nilai sekarang dari
cash flow yg ‘bertumbuh’ & akan
diterima di masa yad
Nilai present value diperoleh dari
‘mendiscount’ future value, nilai future
value diketahui.
Future value → nilai masa depan dari
cash flow yang dimiliki saat ini.
MAK-1, Hj. Salmah Said@2013_UIN
Alauddin Mks

6. Time Value of MoneyTime Value of Money
Nilai future value diperoleh dengan
‘mengalikan/compound’ present
value, apabila nilai present value
diketahui.
Dibutuhkan tabel tingkat suku
bunga untuk present value dan
future value
MAK-1, Hj. Salmah Said@2013_UIN
Alauddin Mks

7. Future ValueFuture Value
Future Value → nilai masa depan dari
suatu investasi yang dilakukan saat ini.
Future Value diperoleh dengan cara
‘compounding’.
Rumus:
MAK-1, Hj. Salmah Said@2013_UIN
Alauddin Mks
( )n
nn rPVFV += 1
Keterangan:
FVn = future value (nilai masa depan)
PV n = present value (nilai sekarang/nilai
saat ini)
r = tingkat bunga
n = periode investasi

8. Future ValueFuture Value
Future Value Annuity → Future
Value sejumlah aliran kas yang
jumlahnya sama tiap tahun.
Rumus:
MAK-1, Hj. Salmah Said@2013_UIN
Alauddin Mks
( )





 −+
=
r
r
AFVA
n
n
11
0
Keterangan:
FVA = Future Value Annuity (nilai masa
depan anuitas)
A = Nilai investasi awal
r = Tingkat bunga
n = Periode investasi

9. Future ValueFuture Value
FV jika bunga dibayar lebih dari satu
kali dalam satu periode:
Rumus:
MAK-1, Hj. Salmah
Said@2013_UIN Alauddin
Mks
( )( )nm
nn
m
r
PVFV 











+= 1
Keterangan:
FV = Future Value
 PV = Present Value
 r = Tingkat bunga
 n = Periode investasi
 m = Berapa kali bunga dibayarkan
dalam satu periode

10. Present ValuePresent Value
 Present Value → nilai sekarang dari
investasi yang dilakukan di masa yang akan
datang. Present Value diperoleh dengan cara
‘discounting’.
 Rumus:
MAK-1, Hj. Salmah
Said@2013_UIN Alauddin Mks
Keterangan:
FV = Future Value
 PVn = Present Value
 r = Tingkat bunga
( ) 







+
= nn
r
FVPV
1
1

11. Present ValuePresent Value
 Present Value Annuity → PV sejumlah
aliran kas yang jumlahnya sama tiap tahun.
 Rumus:
MAK-1, Hj. Salmah
Said@2013_UIN Alauddin Mks
( )
( )






+
−+
= n
n
rr
r
APVA
1
11
1
Keterangan:
PVA = Present Value Annuity
 A1 = Nilai investasi
 r = Tingkat bunga
 n = Periode investasi

12. Present ValuePresent Value
 Present Value jika bunga dibayar lebih dari
satu kali dalam satu periode:
 Rumus:
MAK-1, Hj. Salmah
Said@2013_UIN Alauddin
Mks
( )
( )( )




























+
= mn
m
r
FVPV
1
1
Keterangan:
FV = Future Value
PV = Present Value
R = Tingkat bunga
n = Periode investasi
m = Berapa kali bunga dibayarkan dalam
satu periode

13. ReferensiReferensi
WAJIB dibaca sebelum kelas mulai:
Bab 4. Konsep-konsep Penilaian, buku I
Manajemen Keuangan (Suad Husnan)
Bab 3. Konsep Nilai Waktu Uang +
Lampiran Tabel A1 –A4, Manajemen
Keuangan (Agus Sartono)
MAK-1, Hj. Salmah
Said@2013_UIN Alauddin Mks