7. Klasifikasi Akun
AKTIVA
(ASSETS)
1. Aset Lancar (Current Assets)
UTANG
(LIABILITIES)
1. Utang Jk. Pendek (Short-term Liabilities)
• Kas (Cash)
•
Utang Dagang (Account payable)
• Investasi jk. pendek (Short-term investment)
•
Utang Pajak (Taxes payable)
• Piutang (Account receivable)
•
Utang Bank Jk. Pendek (Short-term bank loan)
• Persediaan (Inventories)
2. Utang Jk. Panjang (Long-term Liabilities)
• Pembayaran dibayar di muka (Prepayment)
•
•
Utang Hipotek (Mortgage loan)
•
2. Aset Tidak Lancar (Non-Current Assets)
Utang Obligasi (Bonds)
Utang Bank Jk. Panjang (Long-term bank loan)
• Aktiva tetap (Fixed assets)
MODAL
(EQUITY)
• Investasi jk. panjang (Long-term investment)
• Aktiva tdk berwujud (Intangible assets)
1. Saham (Capital Stock)
2. Agio Saham (Reserves)
3. Laba Ditahan (Retained Earnings)
2013.10.13
EKMA 4111
7
8. Aktivitas Bisnis
Laporan Perubahan Modal
Neraca
Cash
Buildings
Land
Equipment
-----
Menunjukkan bagaimana
modal pemilik berubah
selama periode tertentu
Loans
Bonds
Capital
Retained
Earnings
AKTIVITAS
PEMBIAYAAN
Laporan Arus Kas
Beginning Cash
Cash from Operating Activities
Cash from Investing Activities
Cash from Financing Activities
AKTIVITAS
INVESTASI
Ending Cash
Laporan Laba Rugi
Sales
(Cost of Sales)
(Expenses)
(-----)
Profit
2013.10.13
Net Cash Change
AKTIVITAS
OPERASI
EKMA 4111
8
13. Laporan Arus Kas
= Cash Flow Statement
Beginning Cash
Cash from Operating Activities
Cash from Investing Activities
Cash from Financing Activities
Ending Cash
Net Cash Change
2013.10.13
EKMA 4111
13
14. Laporan Perubahan Modal
= Statement of Shareholders’ Equity
Beginning Balance of Common Stock
Change
Change
Change
Change
of
of
of
of
Capital Surplus
Reinvested Earnings
Accumulated OCI
Treasury Stock
Ending Balance of Common Stock
Change of Shareholders’ Equity
2013.10.13
EKMA 4111
14
15. Analisis Laporan Keuangan
Analisis Vertikal
Analisis Horizontal
Membandingkan beberapa akun
Membandingkan akun tertentu dari
tertentu pada periode yang sama
beberapa periode
2013.10.13
EKMA 4111
15
16. Analisis Laporan Keuangan
Analisis Rasio
1) Seberapa likuid kah keuangan suatu perusahaan?
• Current Ratio: 1.5 – 3
• Quick (Acide Test) Ratio > 1
• Average Collection Period ↓↓
• Account Receivable Turnover Ratio ↓↓
• Inventory Turnover ↓↓
2013.10.13
EKMA 4111
16
17. Analisis Laporan Keuangan
Analisis Rasio
2) Apakah laba operasi cukup sebanding dengan aset?
• Operating Income Return On Investment (OI-ROI) ↑↑
• Return On Assets (ROA) ↑↑
• Net Profit Margin ↑↑
2013.10.13
EKMA 4111
17
18. Analisis Laporan Keuangan
Analisis Rasio
3) Bagaimana perusahaan membiayai asetnya?
• Debt Ratio < 1
• Times Interest Earned > 2.5
4) Apakah pemegang saham menerima pengembalian investasi yang cukup?
• Return On Common Equity (ROCE) ↑↑
2013.10.13
EKMA 4111
18
23. Prinsip Manajemen Keuangan
•
Risk return trade-off
Ø Semakin tinggi risiko suatu proyek, semakin tinggi juga keuntungan
yang diharapkan.
•
Time value of money
Ø Untuk jumlah yang sama, uang hari ini lebih berharga daripada uang
hari esok, dikarenakan adanya inflasi.
•
Cash, not profit, is king
Ø Kas mencerminkan likuiditas – profit meningkat belum tentu lebih
baik, jika saldo kas nya menurun.
•
Incremental cash flow
Ø Proyek yang diterima haruslah yang menambah kas masuk – gunakan
analisis cost-benefit.
2013.10.13
EKMA 4111
23
24. Prinsip Manajemen Keuangan
•
The curse of competitive market
Ø Bisnis yang menguntungkan (return besar, risk rendah) akan menarik
banyak peminat, kompetisi makin tinggi.
•
Efficient capital market
Ø Perubahan harga saham di pasar mencerminkan kinerja manajemen,
termasuk peningkatan pendapatan dan profit.
•
Agency problem
Ø Manajemen bisa saja mengabaikan profit jangka panjang dan
mengejar profit jangka pendek, supaya mendapatkan bonus akhir
tahun.
2013.10.13
EKMA 4111
24
25. Prinsip Manajemen Keuangan
•
Taxes bias decision problem
Ø Deviden mengakibatkan pajak ganda bagi pemilik saham, akibatnya
manajemen akan lebih memilih untuk menahan profit untuk ekspansi
bisnis. Pemilik saham akan mendapatkan keuntungan dari capital
gain.
•
All risks are not equal
Ø Ada risiko yang berlaku dihadapi semua pelaku bisnis secara umum
(systematic risk), ada yang hanya berlaku untuk perusahaan tertentu
(unsystematic risk).
•
Ethical behaviour is doing the right thing
Ø Pelaku bisnis sudah sewajarnya bekerja sesuai etika dan peraturan
yang berlaku.
2013.10.13
EKMA 4111
25
26. Time Value of Money
•
Time Value of Money
•
•
•
Future Value > Present Value, karena ada Compound Interest (bunga berbunga)
Compound interest bisa berupa bunga tabungan, bunga pinjaman atau inflasi
Lump Sum
•
•
•
Pembayaran sekali
Contoh: Tabungan sekali setor, obligasi
FVn = PV (1+i)n
Annuity
•
Pembayaran dengan jumlah yang sama secara teratur dengan periode & tingkat suku
bunga yang tetap
•
2013.10.13
Contoh: Cicilan rumah/mobil, tabungan/investasi rutin, premi asuransi, pensiun
EKMA 4111
26
27. Lump Sum
Anda menaruh uang di bank sebesar Rp1.000.000 dengan bunga 5% per tahun,
berapa banyak tabungan kita setelah 5 tahun?
Jawab:
PV = Rp 1.000.000
i = 5%
n=5
FVn = PV (1+i)n
FV5 = Rp 1.000.000 (1 + 5 %)5
= Rp 1.000.000 (1,276282)
FV5 = Rp 1.276.282
2013.10.13
EKMA 4111
27
28. Lump Sum
Berapa nilai sekarang dari uang sebanyak Rp 500.000 yang akan diterima 10
tahun mendatang dari sekarang jika tingkat diskon kita sebesar 6%?
Jawab:
FV = Rp 500.000
FVn = PV (1+i)n
i = 6%
n = 10
PV = FVn / (1+i)n
= Rp 500.000 / (1 + 6 %)10
= Rp 500.000 / 1.791
PV = Rp 279.000
2013.10.13
EKMA 4111
28
29. Annuity
Bila kita menabung uang sejumlah Rp 1.000.000 pada awal tahun 2001 dengan
tingkat bunga sebesar 6%, dan kita setiap awal tahun 2002, 2003, 2004 dan 2005
terus menambahkan Rp1.000.000 ke dalam tabungan kita. Maka berapa jumlah
uang kita pada akhir tahun 2005?
FVn = PV (1+i)n
Jawab:
FV5 = 1000 (1+6%)4 + 1000 (1+6%)3 + 1000(1+6%)2 + 1000(1+6%) + 1000
= 1000 (1,262) + 1000 (1,191) + 1000 (1,124) + 1000 (1,060) + 1000
= 1262 + 1191 + 1124 + 1060 + 1000
= 5637
FV5 = Rp 5.637.000
FVn = PMT ((n-1)∑(t=0) (1 + i)t)
2013.10.13
EKMA 4111
29
30. Annuity
Anda akan mendapatkan uang sejumlah Rp 500 juta pada akhir tahun selama 5
tahun mendatang, dengan tingkat diskon sebesar 6%, berapa nilai uang itu
sekarang?
PV = FVn / (1+i)n
Jawab:
PV = 500(1/(1+6%)1) + 500(1/(1+6%)2) + 500(1/(1+6%)3) + 500(1/(1+6%)4)
+ 500(1/(1+6%)5)
= 500 (0.943) + 500 (0.890) + 500 (0.840) + 500 (0.792) + 500 (0.747)
PV = Rp 2,106 miliar
PV = PMT ((n)∑(t=1) 1/(1 + i)t)
2013.10.13
EKMA 4111
30
31. "An investment in knowledge pays the best interest.”
– Benjamin Franklin
33. Investasi
Investasi
Aset Lancar
Investasi
Aset Tetap
2013.10.13
• Untuk menghasilkan pendapatan jangka pendek
• Habis pakai dalam 1 siklus operasi
• Untuk menghasilkan pendapatan jangka panjang
• Likuiditas rendah
• Tingkat suku bunga biasanya lebih rendah & stabil
EKMA 4111
33
34. Manajemen Modal Kerja
PROFITABILITAS
+ INVESTASI
ASET LANCAR
atau
+ UTANG
JANGKA PANJANG
+ UTANG
JANGKA PENDEK
2013.10.13
LIKUIDITAS
RENDAH
TINGGI
Kelebihan aset produksi
Uang kas bertambah, bunga
lebih rendah & stabil
TINGGI
RENDAH
Total bunga lebih rendah &
lebih fleksibel
Risiko shortage cash &
ketidakpastian suku bunga
EKMA 4111
34
35. Sumber Pendanaan
1. Spontan
• Utang dagang (kredit pembelian), utang gaji, utang bunga & pajak
• Biasanya terkait dengan antisipasi penjualan
2. Temporar
• Utang jangka pendek – biasanya terkait aset lancar (likuid)
• Contoh:
• Pinjaman bank tanpa agunan
• Commercial paper
• Pinjaman dengan agunan piutang
3. Permanen
• Pinjaman jangka menengah/panjang & Saham (preferen/biasa)
• Biasanya terkait aset permanen (fixed assets)
2013.10.13
EKMA 4111
35
36. Pendanaan Spontan
Pada tanggal 10 Oktober 2005 Amir membeli 10 kuintal beras dengan nilai pembelian sebesar
Rp1.000.000,00 dan dibayarkan dengan termin kredit 2/10, n/30. Hitung Annual Percentage
Rate (APR) & Annual Percentage Yield (APY).
APR : suku bunga efektif per tahun.
APY : suku bunga efektif & real per tahun (termasuk compounding)
Jawab:
Beban bunga
= Pokok x Rate Diskon
= 1.000.000 x 2%
m = 1/waktu
= 20.000
= 1 / (20/360)
Waktu = (30 – 10) hari / 360 hari
= 18
= 20/360
APR = Beban bunga / (Pokok x Waktu)
APY
= (1 + i/m)m – 1
= 20.000 × (1.000.000 / (20/360))
= (1 + 0.36/18)18 – 1
= 0.36 atau 36 % per tahun
= 1.4282 – 1
= 0.4282 atau 42.82% per tahun
2013.10.13
EKMA 4111
36
37. Pendanaan Temporar
1. Utang bank tanpa agunan
• Line of credit
• Syaratnya harus punya saldo kompensansi di bank terkait
• Transaction loans (wesel bayar)
• Ada aturan tidak untuk membiayai aset permanen
2. Commercial paper
• Surat utang jangka pendek yang bisa diperjual-belikan
• Tingkat bunga rendah, tanpa saldo kompensasi, jumlah kredit mungkin
lebih besar
3. Utang bank dengan agunan piutang dagang
• Nilai peminjaman biasanya di bawah nilai piutang dagang
2013.10.13
EKMA 4111
37
38. Pendanaan Permanen
1. Obligasi (Bond)
• Surat utang jangka panjang dengan bunga tetap setiap tahunnya, ada
masa jatuh tempo & ranking berdasarkan risiko
• Tipe: debenture, subordinated debenture, mortgage bonds, eurobonds,
zero & very low coupon bonds, junk (high-yield) bonds
2. Saham Preferen
• Mirip seperti saham biasa: tidak ada jatuh tempo, tidak bangkrut jika tidak
bayar dividen, punya hak suara
• Bedanya, jumlah dividennya sama (tetap)
3. Saham Biasa (Common Stock)
• Representasi kepemilikan suatu perusahaan
• Perhitungan nilai intrinsik mempertimbangkan tingkat pertumbuhan
perusahaan
2013.10.13
EKMA 4111
38