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LE FONDS EUROS DE SPIRICA
                                                                                     Reporting au 30 juin 2012



     Objectif de gestion                                   Style de gestion                                Modalités de gestion

L’objectif de gestion du fonds euros de   La gestion du fonds euros de Spirica peut être qualifiée     • Spirica s’appuie sur le savoir-faire et
Spirica est de dégager, sur la durée,     d’opportuniste et de réactive :                                 l’expertise de BNP AM et d’Amundi,
une performance supérieure aux fonds          Spirica recherche les opportunités et analyse les           pour la gestion financière de ses
euros du marché, tout en garantissant         aberrations de marché éventuelles afin de retenir les       actifs obligataires et actifs OPCVM
aux assurés / souscripteurs :                 investissements :                                           diversifiés,
• 100% des capitaux investis et           • rémunérateurs sur la durée,
• 100% des intérêts et participation      • potentiellement générateurs de plus-values                 • et a sélectionné les acteurs majeurs
   aux bénéfices versés chaque année                                                                      de la gestion immobilière en France
   aux contrats (effet cliquet)                                                                           pour la gestion des titres immobiliers
                                                                                                          qu’elle a retenus (UFG, Amundi
                                          Les actifs recherchés sont, en conformité avec le code des      Immobilier, Natixis AMI, BNP REIM…)
L’horizon de détention recommandé         assurances, et en application des règles de prudence, de
est supérieur à un an                     dispersion et de diversification :
                                          • majoritairement obligataires : obligations d’Etats,
                                             obligations d’entreprises publiques et privées
                                             («obligations corporate»), obligations synthétiques
                                             (« EMTN / BMTN »), fonds communs de créances…
                                          • immobiliers : SCI, SCPI, OPCI…
                                          • OPCVM : fonds obligataires, fonds actions, fonds
                                             diversifiés, fonds structurés, fonds monétaires…

                                          Les zones géographiques retenues sont variées et situées
                                          majoritairement :
                                          • en Europe, zone euro, pour les obligations et les OPCVM,
                                          • tandis que pour l’immobilier il s’agira uniquement de
                                             titres dont les biens sont situés en France.

                                                                                                                                 Juillet2012 - 1/8
1. Orientations de gestion du fonds euros



Après un premier trimestre marqué par un regain d’optimisme sur les marchés financiers, le deuxième trimestre
s’achève sur une note plus contrastée.

Les injections de liquidités massives opérées par la BCE à fin 2011 ont engendré une baisse de l’aversion au risque lors
du 1er trimestre 2012, permettant une hausse des marchés actions ainsi qu’une baisse importante des taux de
rendement aussi bien pour les émetteurs souverains des pays fragilisés que pour les sociétés financières.
Dans le même temps, l’appétit des investisseurs pour les obligations d’émetteurs privés a engendré une forte réduction
des primes de risque, malgré de forts volumes d’émissions.

Cette relative accalmie a fait place dès avril à un retour marqué de l’aversion au risque en raison de la confirmation
progressive du ralentissement économique à l’échelle mondiale, de l’incertitude liée aux élections en Grèce et en
France, ainsi que des craintes autour de l’Espagne et du sauvetage de son système bancaire.
Sur les marchés financiers, cela s’est traduit par une baisse générale et significative des marchés actions, par la hausse
des taux pour les émetteurs souverains des pays fragilisés ainsi que par la baisse des taux de rendement sur les taux
d’emprunt considérés comme étant plus sûrs, comme les taux allemands ou français.

Le sommet européen des 28 et 29 juin a apporté un certain nombre de réponses, notamment sur la définition de
mécanismes susceptibles de venir en aide aux banques européennes, mais ne rassure pas les investisseurs sur les
perspectives de croissance de la zone euro.

Dans ces conditions de marché, la gestion du fonds euros s'est principalement concentré sur trois dominantes :
• absence de tout investissement sur des émetteurs souverains et réalisation d’arbitrages sur des dettes de pays
  fragilisés au profit d’émetteurs plus sûrs, tout en s'attachant à préserver le rendement global du portefeuille ;
• optimisation du rendement global de nos actifs obligataires en travaillant la structure du portefeuille ligne à ligne. Nous
  avons ainsi cédé certaines obligations à taux variables ou procédé à des arbitrages pour profiter de la déformation de
  la courbe des taux sur certaines maturités ;
• placement des flux confiés par les assurés sur des obligations d'émetteurs privés présentant un bon profil financier et
  des perspectives de résultats soutenus.




                                                                                                                                Juillet2012 - 2/8
2. Les volumes
Les volumes gérés au sein de notre fonds euros poursuivent leur croissance : l’encours est passé de 872 Me fin 2011 à 917 Me au 30 juin 2012.


                                                          Encours au 30 juin 2012
                                                                 917 Me



L’allocation d’actifs du fonds euros de Spirica contribue à sa
performance. Le portefeuille obligataire, source de revenus réguliers,
représente 77% de cet actif à fin juin 2012, tandis que la part de
l’immobilier s’établit à 13%.



Les actifs de diversification sont stables au premier semestre 2012 : cette
poche représente 9% du portefeuille à fin juin.

                                                                                  OBLIGATIONS
                                                                                      77%                               IMMOBILIER      ACTIFS DE
La trésorerie, investie dès que possible tout au long du trimestre afin                                                    13%       DIVERSIFICATION
d’optimiser le rendement de l’actif, représentait 1% de l’actif en                                                                         9%

instantané au 30 juin 2012.

                                                                                                                                        TRESORERIE
                                                                                                                                            1%




                                                                                                                                         Juillet2012 - 3/8
3. Le portefeuille obligataire


Les doutes sur l’issue des élections en Grèce et de son maintien dans la zone euro, les incertitudes quant au montant et aux modalités de
mise en œuvre du plan de d’aide aux banques espagnoles, la dégradation des notes de crédit de l’Espagne et de ses banques, ont pesé sur
l’évolution des taux sur les marchés obligataires. Les taux de rendement des pays fragilisés notamment espagnols et italiens, ont fait le
« grand écart » avec les taux français et allemands. Tandis que les taux dix ans ont passé, courant juin, la barre des 7% pour l’Espagne et
6% pour l’Italie, le taux dix ans français terminait le semestre à 2,69% et le taux dix ans allemand à 1,58%.

Dans ce contexte, Spirica a continué à réduire la part des emprunts d’Etats détenus dans le portefeuille obligataire au profit d’obligations
émises par des entreprises privées (« corporate »).
En particulier, nous avons profité des conditions de marché plus favorables du début de l’année pour désensibiliser l’actif aux dettes
souveraines espagnoles.
Sur le semestre nos acquisitions ont notamment porté :
• sur des obligations « sécurisées » (« covered bonds »), titres émis par des établissements financiers, garantis par un panier d’actifs
 composé de prêts à l’habitat ou au secteur public et bénéficiant d’une notation élevée. Les obligations sécurisées offrent un traitement
 réglementaire favorable à la protection des investisseurs qui bénéficient d’un double recours sur le panier d’actifs et sur l’émetteur.
• ainsi que sur des émetteurs privés, solides financièrement et offrant des perspectives de résultats soutenus.

La part des « corporate » passe ainsi de 61% au 31 décembre 2011 à 79% au 30 juin 2012.
       % Actif obligataire net
         Secteur/Industrie                   30-juin-12      31-déc-11

                Etat                                21%             39%
                                 Sovereign          19%             34%                                Industries
                                  Banques            2%              5%                                    Services publics
             Corporate                              79%             61%
                                                                                                                                 Non Cycliques
                                 Finances           56%             42%    Finances
                               Industries            7%              2%                                                          Cycliques
                         Services publics            1%              2%                              Autres
                                                                                                                                 Communications
                           Non Cycliques             4%              4%
                                Cycliques            4%              2%                                                          Energies
                        Communications               4%              4%                                                          Diversifiés
                                  Energies           3%              1%                                   Etats - Banques
                               Diversifiés           1%              2%
                            Autres (BMTN)            0%              2%                            Etats - Sovereign

                Total                             100%             100%


                                                                                                                                 Juillet2012 - 4/8
3. Le portefeuille obligataire

3.2 Détail du portefeuille
Le portefeuille obligataire comprend environ 300 lignes à fin juin 2012.

15 Principales lignes obligataires en portefeuille au 30 juin 2012 (classées par rating et par code ISIN) :
                                       CODE ISIN                    LIBELLE                 RATING*

                               FR0011053255            CIF EUROM 4,125% 11-190122        AAA
                               FR0011178946            CRH 4% 12-170622 EMTN             AAA
                               FR0011178946            CRH 4% 12-170622 EMTN             AAA
                               FR0011179852            CRED AGRI HOME LN 4% 17/01/2022   AAA
                               XS0671138377            COUNCIL EUROP 2.875% 11-310821    AAA
                               XS0783295057            RFF 4.25% 11-071026               AAA
                               FR0011192392            CADES 4% 151225                   AA+
                               FR0011192392            CADES 4% 151225                   AA+
                               XS0611783928            RFF 4,25% 11-071026 EMTN          AA+
                               XS0745896000            AGENCE FR DEVEL 3,75%12-150227    AA+
                               XS0748187902            ING BANK 4,5% 12-210222           A+
                               XS0461758830            MORGAN STANLEY 4.5% 291014        A-
                               XS0596704170            STE GEN. 4,75% 020321 EMTN        A
                               XS0746002392            CREDIT AGRI LD TV 12-130219       A
                               XS0746002392            CREDIT AGRI LD TV 12-130219       A
                                       *Ratings au 30 juin 2012
                                                                                    3.4 La « duration » moyenne de notre portefeuille obligataire
3.3 La notation arithmétique moyenne de notre portefeuille                          (tenant compte de la chronologie de l’ensemble des flux à percevoir
obligataire s’établit à A+ (solide), sans changement :                              jusqu’aux échéances finales) s’établit à 5,8 ans :
      % Actif net                                                                         % Actif net
        Rating                30-juin-12               31-déc-11                          Maturités            30-juin-12           31-déc-11
        AAA                     19%                       26%
      AA- à AA+                 18%                       10%                              0 - 1 an               3%                             7%
       A- à A+                  39%                       42%                             1 - 5 ans              24%                            39%
     BBB- à BBB+                17%                       15%                             5 - 10 ans             44%                            33%
      INF BBB-                   7%                        7%                              > 10 ans              29%                            21%
                                                                                            Total                100%                 100%
         Total                  100%                     100%


                                                                                                                                         Juillet2012 - 5/8
4. Le portefeuille immobilier

La part des placements immobiliers au sein de notre fonds est en légère baisse par rapport au 30 décembre 2011 : elle s’établit à 13% au 30 juin 2012,
en l’absence d’investissement significatif réalisé cette année.

Notre portefeuille offre un rendement régulier élevé qui contribue favorablement au rendement global du fonds euros.


                                    Principaux titres immobiliers détenus au 30 juin 2011 (classés par gestionnaire)

                                                  GESTIONNAIRE                         LIGNE D'ACTIF


                                             BNP REIM                    SPF1*
                                             BNP REIM                    TPF2*
                                             BNP REIM                    VALEUR PIERRE ALLIANCE
                                             NATIXIS AMI                 FRUCTIPIERRE
                                             NATIXIS AMI                 LAFFITTE PIERRE
                                             UFFI REAM                   CIFOCOMA 3
                                             UFG REM                     SILVERSTONE*

                                         * OPCI réservés à des investisseurs institutionnels



                           L’immobilier : un vrai moteur de performance pour le fonds euros de Spirica
                           En pleine crise financière, Spirica a su investir au bon moment sur le marché des SCPI profitant à
                           l’époque du désintérêt des investisseurs pour cette classe d’actifs. Cette poche constitue pour le fonds
                           euros, un vrai moteur de performance à la fois en termes de revenus mais également en termes de
                           plus-values.
                           Le portefeuille immobilier de Spirica est composé de SCPI à taux de rendement élevé, lié à une forte
                           décote obtenue sur le prix d’achat. De plus, au fur et à mesure de la remontée de la valorisation de ces
                           parts de SCPI, des plus-values ont pu être réalisées.




                                                                                                                                         Juillet2012 - 6/8
5. Les actifs de diversification

L’optimisme du premier trimestre, qui s’est traduit par la hausse des principaux indices actions, a rapidement laissé place aux doutes sur
l’environnement économique et financier global. L’entrée de l’Europe en récession, le maintien ou non de la Grèce dans la zone euro , la faiblesse de
la reprise aux Etats-Unis, les craintes d’un ralentissement de l’économie chinoise plus fort que prévu sont autant d’éléments qui ont pesé sur les
indices.

Au premier semestre, la CAC a gagné 1,17% tandis que le Dow Jones progressait de 5,44%.

Durant le semestre, nous avons renforcé certaines positions, tout particulièrement sur la thématique de la multigestion alternative et des pays
émergents.




                                       Principaux OPCVM détenus au 30 juin 2012(classés par code ISIN)
                                                   CODE ISIN                                LIBELLE
                                        FR0007074661**                   GRD 9 FCP (Mul ti ges ti on a l terna ti ve)
                                        FR0011055870**                   FDA21 (Acti ons émergentes )
                                        FR0010910497                     NEO PATRIMOINE I FCP (Fonds fl exi bl e)
                                        FR0011056118**                   FDA7 (Acti ons émergentes )
                                        FR0011001940**                   FDA18 (Acti ons Europe)

                                      ** OPCVM ou parts d’OPCVM plus particulièrement destinés aux entités du groupe Crédit
                                      Agricole Assurances




                                                                                                                                         Juillet2012 - 7/8
6. Le portefeuille de trésorerie (OPCVM monétaires)

La trésorerie du fonds euros a été investie dès que possible tout au long de l’année afin d’optimiser le rendement du fonds. Au 30 juin 2012, elle
représentait environ 1% de l’actif.

                                             Principaux OPCVM monétaires détenus au 30 juin 2012

                                           CODE ISIN                     LIBELLE             Note Morning
                                                                                                 Star
                                     FR0007009808         BNP PARIBAS MOIS                         ****
                                     LU0094219127         BNP INSTICASH EUR CL.I CAPIT.            ****




                                                       Prochain rendez-vous trimestriel :
                                                                 Octobre 2012




                          A propos de Spirica
                          Spirica est une compagnie d’assurance vie filiale à 100% de Crédit Agricole Assurances. Créée en 2007
                          par Daniel Collignon, Spirica est spécialisée dans la conception de produits d’assurance vie-épargne
                          (contrats diversifiés, contrats multisupports, contrats de capitalisation) sur mesure et labellisés pour
                          ses partenaires distributeurs (plateformes d’animation de CGPI ou de CGP salariés, courtiers, banques
                          privées, sociétés de gestion). Elle met ainsi au service de ses partenaires et de leurs clients innovation
                          et qualité de service.




                                                                                                                                    Juillet2012 - 8/8

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Note fonds euros 2012 juin2012 vdef

  • 1. LE FONDS EUROS DE SPIRICA Reporting au 30 juin 2012 Objectif de gestion Style de gestion Modalités de gestion L’objectif de gestion du fonds euros de La gestion du fonds euros de Spirica peut être qualifiée • Spirica s’appuie sur le savoir-faire et Spirica est de dégager, sur la durée, d’opportuniste et de réactive : l’expertise de BNP AM et d’Amundi, une performance supérieure aux fonds Spirica recherche les opportunités et analyse les pour la gestion financière de ses euros du marché, tout en garantissant aberrations de marché éventuelles afin de retenir les actifs obligataires et actifs OPCVM aux assurés / souscripteurs : investissements : diversifiés, • 100% des capitaux investis et • rémunérateurs sur la durée, • 100% des intérêts et participation • potentiellement générateurs de plus-values • et a sélectionné les acteurs majeurs aux bénéfices versés chaque année de la gestion immobilière en France aux contrats (effet cliquet) pour la gestion des titres immobiliers qu’elle a retenus (UFG, Amundi Les actifs recherchés sont, en conformité avec le code des Immobilier, Natixis AMI, BNP REIM…) L’horizon de détention recommandé assurances, et en application des règles de prudence, de est supérieur à un an dispersion et de diversification : • majoritairement obligataires : obligations d’Etats, obligations d’entreprises publiques et privées («obligations corporate»), obligations synthétiques (« EMTN / BMTN »), fonds communs de créances… • immobiliers : SCI, SCPI, OPCI… • OPCVM : fonds obligataires, fonds actions, fonds diversifiés, fonds structurés, fonds monétaires… Les zones géographiques retenues sont variées et situées majoritairement : • en Europe, zone euro, pour les obligations et les OPCVM, • tandis que pour l’immobilier il s’agira uniquement de titres dont les biens sont situés en France. Juillet2012 - 1/8
  • 2. 1. Orientations de gestion du fonds euros Après un premier trimestre marqué par un regain d’optimisme sur les marchés financiers, le deuxième trimestre s’achève sur une note plus contrastée. Les injections de liquidités massives opérées par la BCE à fin 2011 ont engendré une baisse de l’aversion au risque lors du 1er trimestre 2012, permettant une hausse des marchés actions ainsi qu’une baisse importante des taux de rendement aussi bien pour les émetteurs souverains des pays fragilisés que pour les sociétés financières. Dans le même temps, l’appétit des investisseurs pour les obligations d’émetteurs privés a engendré une forte réduction des primes de risque, malgré de forts volumes d’émissions. Cette relative accalmie a fait place dès avril à un retour marqué de l’aversion au risque en raison de la confirmation progressive du ralentissement économique à l’échelle mondiale, de l’incertitude liée aux élections en Grèce et en France, ainsi que des craintes autour de l’Espagne et du sauvetage de son système bancaire. Sur les marchés financiers, cela s’est traduit par une baisse générale et significative des marchés actions, par la hausse des taux pour les émetteurs souverains des pays fragilisés ainsi que par la baisse des taux de rendement sur les taux d’emprunt considérés comme étant plus sûrs, comme les taux allemands ou français. Le sommet européen des 28 et 29 juin a apporté un certain nombre de réponses, notamment sur la définition de mécanismes susceptibles de venir en aide aux banques européennes, mais ne rassure pas les investisseurs sur les perspectives de croissance de la zone euro. Dans ces conditions de marché, la gestion du fonds euros s'est principalement concentré sur trois dominantes : • absence de tout investissement sur des émetteurs souverains et réalisation d’arbitrages sur des dettes de pays fragilisés au profit d’émetteurs plus sûrs, tout en s'attachant à préserver le rendement global du portefeuille ; • optimisation du rendement global de nos actifs obligataires en travaillant la structure du portefeuille ligne à ligne. Nous avons ainsi cédé certaines obligations à taux variables ou procédé à des arbitrages pour profiter de la déformation de la courbe des taux sur certaines maturités ; • placement des flux confiés par les assurés sur des obligations d'émetteurs privés présentant un bon profil financier et des perspectives de résultats soutenus. Juillet2012 - 2/8
  • 3. 2. Les volumes Les volumes gérés au sein de notre fonds euros poursuivent leur croissance : l’encours est passé de 872 Me fin 2011 à 917 Me au 30 juin 2012. Encours au 30 juin 2012 917 Me L’allocation d’actifs du fonds euros de Spirica contribue à sa performance. Le portefeuille obligataire, source de revenus réguliers, représente 77% de cet actif à fin juin 2012, tandis que la part de l’immobilier s’établit à 13%. Les actifs de diversification sont stables au premier semestre 2012 : cette poche représente 9% du portefeuille à fin juin. OBLIGATIONS 77% IMMOBILIER ACTIFS DE La trésorerie, investie dès que possible tout au long du trimestre afin 13% DIVERSIFICATION d’optimiser le rendement de l’actif, représentait 1% de l’actif en 9% instantané au 30 juin 2012. TRESORERIE 1% Juillet2012 - 3/8
  • 4. 3. Le portefeuille obligataire Les doutes sur l’issue des élections en Grèce et de son maintien dans la zone euro, les incertitudes quant au montant et aux modalités de mise en œuvre du plan de d’aide aux banques espagnoles, la dégradation des notes de crédit de l’Espagne et de ses banques, ont pesé sur l’évolution des taux sur les marchés obligataires. Les taux de rendement des pays fragilisés notamment espagnols et italiens, ont fait le « grand écart » avec les taux français et allemands. Tandis que les taux dix ans ont passé, courant juin, la barre des 7% pour l’Espagne et 6% pour l’Italie, le taux dix ans français terminait le semestre à 2,69% et le taux dix ans allemand à 1,58%. Dans ce contexte, Spirica a continué à réduire la part des emprunts d’Etats détenus dans le portefeuille obligataire au profit d’obligations émises par des entreprises privées (« corporate »). En particulier, nous avons profité des conditions de marché plus favorables du début de l’année pour désensibiliser l’actif aux dettes souveraines espagnoles. Sur le semestre nos acquisitions ont notamment porté : • sur des obligations « sécurisées » (« covered bonds »), titres émis par des établissements financiers, garantis par un panier d’actifs composé de prêts à l’habitat ou au secteur public et bénéficiant d’une notation élevée. Les obligations sécurisées offrent un traitement réglementaire favorable à la protection des investisseurs qui bénéficient d’un double recours sur le panier d’actifs et sur l’émetteur. • ainsi que sur des émetteurs privés, solides financièrement et offrant des perspectives de résultats soutenus. La part des « corporate » passe ainsi de 61% au 31 décembre 2011 à 79% au 30 juin 2012. % Actif obligataire net Secteur/Industrie 30-juin-12 31-déc-11 Etat 21% 39% Sovereign 19% 34% Industries Banques 2% 5% Services publics Corporate 79% 61% Non Cycliques Finances 56% 42% Finances Industries 7% 2% Cycliques Services publics 1% 2% Autres Communications Non Cycliques 4% 4% Cycliques 4% 2% Energies Communications 4% 4% Diversifiés Energies 3% 1% Etats - Banques Diversifiés 1% 2% Autres (BMTN) 0% 2% Etats - Sovereign Total 100% 100% Juillet2012 - 4/8
  • 5. 3. Le portefeuille obligataire 3.2 Détail du portefeuille Le portefeuille obligataire comprend environ 300 lignes à fin juin 2012. 15 Principales lignes obligataires en portefeuille au 30 juin 2012 (classées par rating et par code ISIN) : CODE ISIN LIBELLE RATING* FR0011053255 CIF EUROM 4,125% 11-190122 AAA FR0011178946 CRH 4% 12-170622 EMTN AAA FR0011178946 CRH 4% 12-170622 EMTN AAA FR0011179852 CRED AGRI HOME LN 4% 17/01/2022 AAA XS0671138377 COUNCIL EUROP 2.875% 11-310821 AAA XS0783295057 RFF 4.25% 11-071026 AAA FR0011192392 CADES 4% 151225 AA+ FR0011192392 CADES 4% 151225 AA+ XS0611783928 RFF 4,25% 11-071026 EMTN AA+ XS0745896000 AGENCE FR DEVEL 3,75%12-150227 AA+ XS0748187902 ING BANK 4,5% 12-210222 A+ XS0461758830 MORGAN STANLEY 4.5% 291014 A- XS0596704170 STE GEN. 4,75% 020321 EMTN A XS0746002392 CREDIT AGRI LD TV 12-130219 A XS0746002392 CREDIT AGRI LD TV 12-130219 A *Ratings au 30 juin 2012 3.4 La « duration » moyenne de notre portefeuille obligataire 3.3 La notation arithmétique moyenne de notre portefeuille (tenant compte de la chronologie de l’ensemble des flux à percevoir obligataire s’établit à A+ (solide), sans changement : jusqu’aux échéances finales) s’établit à 5,8 ans : % Actif net % Actif net Rating 30-juin-12 31-déc-11 Maturités 30-juin-12 31-déc-11 AAA 19% 26% AA- à AA+ 18% 10% 0 - 1 an 3% 7% A- à A+ 39% 42% 1 - 5 ans 24% 39% BBB- à BBB+ 17% 15% 5 - 10 ans 44% 33% INF BBB- 7% 7% > 10 ans 29% 21% Total 100% 100% Total 100% 100% Juillet2012 - 5/8
  • 6. 4. Le portefeuille immobilier La part des placements immobiliers au sein de notre fonds est en légère baisse par rapport au 30 décembre 2011 : elle s’établit à 13% au 30 juin 2012, en l’absence d’investissement significatif réalisé cette année. Notre portefeuille offre un rendement régulier élevé qui contribue favorablement au rendement global du fonds euros. Principaux titres immobiliers détenus au 30 juin 2011 (classés par gestionnaire) GESTIONNAIRE LIGNE D'ACTIF BNP REIM SPF1* BNP REIM TPF2* BNP REIM VALEUR PIERRE ALLIANCE NATIXIS AMI FRUCTIPIERRE NATIXIS AMI LAFFITTE PIERRE UFFI REAM CIFOCOMA 3 UFG REM SILVERSTONE* * OPCI réservés à des investisseurs institutionnels L’immobilier : un vrai moteur de performance pour le fonds euros de Spirica En pleine crise financière, Spirica a su investir au bon moment sur le marché des SCPI profitant à l’époque du désintérêt des investisseurs pour cette classe d’actifs. Cette poche constitue pour le fonds euros, un vrai moteur de performance à la fois en termes de revenus mais également en termes de plus-values. Le portefeuille immobilier de Spirica est composé de SCPI à taux de rendement élevé, lié à une forte décote obtenue sur le prix d’achat. De plus, au fur et à mesure de la remontée de la valorisation de ces parts de SCPI, des plus-values ont pu être réalisées. Juillet2012 - 6/8
  • 7. 5. Les actifs de diversification L’optimisme du premier trimestre, qui s’est traduit par la hausse des principaux indices actions, a rapidement laissé place aux doutes sur l’environnement économique et financier global. L’entrée de l’Europe en récession, le maintien ou non de la Grèce dans la zone euro , la faiblesse de la reprise aux Etats-Unis, les craintes d’un ralentissement de l’économie chinoise plus fort que prévu sont autant d’éléments qui ont pesé sur les indices. Au premier semestre, la CAC a gagné 1,17% tandis que le Dow Jones progressait de 5,44%. Durant le semestre, nous avons renforcé certaines positions, tout particulièrement sur la thématique de la multigestion alternative et des pays émergents. Principaux OPCVM détenus au 30 juin 2012(classés par code ISIN) CODE ISIN LIBELLE FR0007074661** GRD 9 FCP (Mul ti ges ti on a l terna ti ve) FR0011055870** FDA21 (Acti ons émergentes ) FR0010910497 NEO PATRIMOINE I FCP (Fonds fl exi bl e) FR0011056118** FDA7 (Acti ons émergentes ) FR0011001940** FDA18 (Acti ons Europe) ** OPCVM ou parts d’OPCVM plus particulièrement destinés aux entités du groupe Crédit Agricole Assurances Juillet2012 - 7/8
  • 8. 6. Le portefeuille de trésorerie (OPCVM monétaires) La trésorerie du fonds euros a été investie dès que possible tout au long de l’année afin d’optimiser le rendement du fonds. Au 30 juin 2012, elle représentait environ 1% de l’actif. Principaux OPCVM monétaires détenus au 30 juin 2012 CODE ISIN LIBELLE Note Morning Star FR0007009808 BNP PARIBAS MOIS **** LU0094219127 BNP INSTICASH EUR CL.I CAPIT. **** Prochain rendez-vous trimestriel : Octobre 2012 A propos de Spirica Spirica est une compagnie d’assurance vie filiale à 100% de Crédit Agricole Assurances. Créée en 2007 par Daniel Collignon, Spirica est spécialisée dans la conception de produits d’assurance vie-épargne (contrats diversifiés, contrats multisupports, contrats de capitalisation) sur mesure et labellisés pour ses partenaires distributeurs (plateformes d’animation de CGPI ou de CGP salariés, courtiers, banques privées, sociétés de gestion). Elle met ainsi au service de ses partenaires et de leurs clients innovation et qualité de service. Juillet2012 - 8/8