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Come calcolare i
Beta di settore
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Scopo di questo documento è quello di esaminare una
modalità automatica di avere i beta di settore
CHE COSA
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Il Capital Asset Pricing model richiede tre input per calcolare i
rendimenti attesi :
- un tasso privo di rischio,
- un be...
I beta sono stimati, dalla maggioranza degli operatori, con la
regressione dei rendimenti dell’attività contro un indice d...
Il beta di settore è
importante per la
valutazione
aziendale
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SAI CALCOLARE
I BETA DI
SETTORE?
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SAI CALCOLARE
IL VALORE
D’IMPRESA?
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HAI MAI SENTITO
PARLARE DEL TOOL
READY BETA
SECTOR? 8
UN PO’ DI
STORYTELLING?
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IL COSTO DELLE RISORSE FINANZIARIE
La valutazione del capitale di un’impresa (o di un investimento a medio/lungo termine) ...
IL COSTO DEI MEZZI PROPRI (EQUITY)
La difficoltà nella stima del costo dei mezzi propri è dovuta al fatto che esso non cos...
Beta di settore: market model
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La formula di calcolo del coefficiente Beta è la seguente:
mercato)(azienda,ρ
(mercato)σ
...
Ricorda
Per definizione il mercato ha un Beta pari a 1,
poiché è il coefficiente ottenibile regredendo il
mercato con se s...
Il Rischio d’impresa
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Come calcolare i
beta di settore
automatici?
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La soluzione READY BETA SECTOR
Ready Beta Sector è stato progettato e realizzato allo scopo di fornire in modo automatico ...
READY BETA SECTOR
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IL FOGLIO TABELLA QUOTAZIONI PER I VARI SETTORI
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Esempio di determinazione del costo industriale di prodotto
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IL FOGLIO DI RIEPILOGO AGGIORNAMENTI
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Beta di settore: come trovarli in automatico

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La presentazione prende in esame alcuni tematiche relative ai Beta di settore e al modo di reperirli ai fini di una valutazione d'impresa. Un tool molto prezioso è Ready Beta Sector, che ti permette di avere i Beta di settore a portata di clic.

Publié dans : Business
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Beta di settore: come trovarli in automatico

  1. 1. Come calcolare i Beta di settore 1
  2. 2. Scopo di questo documento è quello di esaminare una modalità automatica di avere i beta di settore CHE COSA 2
  3. 3. Il Capital Asset Pricing model richiede tre input per calcolare i rendimenti attesi : - un tasso privo di rischio, - un beta dell’attività - un premio per il rischio del portafoglio di mercato (in aggiunta al tasso privo di rischio). Capital Asset pricing 3
  4. 4. I beta sono stimati, dalla maggioranza degli operatori, con la regressione dei rendimenti dell’attività contro un indice di borsa, con l’inclinazione della regressione che rappresenta il beta dell’attività…” (*) (*) "Estimating Risk Premiums", Aswath Damodaran, Stern School of Business Ricorda 4
  5. 5. Il beta di settore è importante per la valutazione aziendale 5
  6. 6. SAI CALCOLARE I BETA DI SETTORE? 6
  7. 7. SAI CALCOLARE IL VALORE D’IMPRESA? 7
  8. 8. HAI MAI SENTITO PARLARE DEL TOOL READY BETA SECTOR? 8
  9. 9. UN PO’ DI STORYTELLING? 9
  10. 10. IL COSTO DELLE RISORSE FINANZIARIE La valutazione del capitale di un’impresa (o di un investimento a medio/lungo termine) si basa sui flussi di cassa, che si prevede siano generati dal capitale investito in più anni futuri. Il tempo e il rischio associati all’investimento hanno evidentemente un impatto determinante su tali flussi. Questi ultimi devono essere valutati correttamente sia per quanto concerne gli importi previsti, sia per l’epoca della loro manifestazione. Inoltre, poiché riferito al presente, il valore dei flussi deve essere attualizzato ad un tasso che rappresenti la soglia di remunerazione attesa per il capitale investito. In altre parole, occorre determinare il costo del capitale. Il costo delle risorse finanziarie può essere esplicito se trattasi di debito (oneri finanziari), oppure implicito se trattasi di capitale proprio (costo opportunità dei mezzi propri). 10
  11. 11. IL COSTO DEI MEZZI PROPRI (EQUITY) La difficoltà nella stima del costo dei mezzi propri è dovuta al fatto che esso non costituisce un dato certo, ma è un costo-opportunità. Ossia l’opportunità di investire diversamente. Il metodo più diffuso nel calcolo del costo dei mezzi propri è il CAPM, acronimo di “Capital Asset Pricing Model”. La formula utilizzata è la seguente: Ke = Rf + ß (Rm -Rf ) dove: Rf = tasso privo di rischio (risk free rate). ß = rischio non diversificabile (rendimento di un titolo in relazione a quello di mercato). Rm = rendimento del mercato azionario. Rm –Rf = premio per il rischio di mercato (Market risk premium) Il tasso risk free (anche se il concetto “privo di rischio” è teorico) è normalmente rappresentato dai rendimenti dei Titoli di Stato di durata decennale (in Italia i BTP). 11
  12. 12. Beta di settore: market model 12 La formula di calcolo del coefficiente Beta è la seguente: mercato)(azienda,ρ (mercato)σ (azienda)σ (mercato)σ azienda)(mercato,cov β 2 
  13. 13. Ricorda Per definizione il mercato ha un Beta pari a 1, poiché è il coefficiente ottenibile regredendo il mercato con se stesso. 13
  14. 14. Il Rischio d’impresa 14
  15. 15. Come calcolare i beta di settore automatici? 15
  16. 16. La soluzione READY BETA SECTOR Ready Beta Sector è stato progettato e realizzato allo scopo di fornire in modo automatico i coefficienti Beta levered e unlevered di settore, i quali rappresentano la base per determinare successivamente il Beta unlevered dell’impresa target. L’ideatore del software, il dott. Maurizio Nizzola, nella sua attività di financial advisor, si era reso conto che una corretta valutazione del capitale economico di un’impresa non poteva prescindere dalla stima del coefficiente Beta. Esso, infatti, rappresenta il rischio specifico dell’impresa, sulla base della sua struttura finanziaria insieme al rischio collegato all’attività svolta. Poiché sul mercato non risulta siano presenti software in grado di fornire una stima efficace, coerente e scientificamente valida di questo parametro fondamentale, si è deciso di realizzare un tool in grado di colmare questa lacuna. Pertanto, come detto al precedente punto 1.d, occorre riferirsi inizialmente alle quotazioni dei titoli in Borsa dove Ready Beta Sector svolge un’ulteriore funzione: quella di fornire una visione immediata circa l’andamento storico del titolo in base ai suoi rendimenti confrontati con quelli dell’indice generale di Borsa. 16
  17. 17. READY BETA SECTOR 17
  18. 18. IL FOGLIO TABELLA QUOTAZIONI PER I VARI SETTORI 18
  19. 19. Esempio di determinazione del costo industriale di prodotto 19
  20. 20. IL FOGLIO DI RIEPILOGO AGGIORNAMENTI 20
  21. 21. 21
  22. 22. Un Ebook per approfondire le tematiche delle valutazioni aziendali Maurizio Nizzola, è autore dell’ebook: «Calcolare il valore d’impresa e asset aziendali". 22
  23. 23. APPROFITTA SUBITO DELLO SCONTO 3 Special Bonus subito per te: 75 esempi excel PER IL TUO BUSINESS http://www.b2corporate.com/75-esempi-in-excel-per- il-tuo-business 40 MODELLI GRATUITI DI EXCEL PER IL TUO BUSINESS http://www.b2corporate.com/40-modelli-excel- gratuiti-per-il-tuo-business Una guida gratuita sulla Balanced Scorecard http://www.b2corporate.com/balanced-scorecard- una-guida-utile 23
  24. 24. Per approfondire: • Evalue il tool per la valutazione aziendale: http://www.b2corporate.com/software-evalue-per-la-valutazione-aziendale 24
  25. 25. Rimani aggiornato sulle tematiche di controllo di gestione: www.b2corporate.com Registrati gratuitamente per avere accesso alla download area ricca di tools in excel e gratuiti!!! http://www.b2corporate.com/registrati.php 25
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