Claves de la semana del 9 al 15 de julio

Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
Del 9 al 15 de julio
IIINNNTTTEEERRRNNNAAACCCIIIOOONNNAAALLL
La deuda mundial alcanza máximos históricos. De acuerdo con el último informe del
Instituto de Finanzas Internacionales (IIF) la deuda mundial en el primer trimestre de
2018 alcanzó los 247 billones de dólares, equivalente a un 318% del PIB mundial. Sólo
en los tres primeros meses del año el endeudamiento global se incrementó en unos
8.000 mill.$, el mayor ritmo de crecimiento observado desde 2016. También registró
un incremento en relación al PIB, como consecuencia de la ligera pérdida de tracción
del crecimiento económico global, que además presenta una mayor divergencia entre
regiones. Además, la normalización de la política monetaria de la Fed supondrá un
incremento de los costes de financiación de la deuda de las economías emergentes,
cuyo nivel de endeudamiento aumentó en 2,5 billones de dólares a un récord de 58,5
billones (excluyendo el sector financiero). No obstante, los países emergentes
presentan enormes divergencias atendiendo al perfil de su deudor. Así, mientras que
en Colombia, Argentina o Filipinas se observó un acusado aumento de la deuda
empresarial, en Turquía o China se registraron notables descensos. Por otro lado, la
deuda pública ascendió en países como Brasil, Arabia Saudí, Nigeria o Argentina,
donde es especialmente preocupante por la proporción de deuda denominada en
divisa extranjera. Las economías más avanzadas, sin embargo, siguen concentrando
más del 70% del volumen de endeudamiento global. Además, dichas economías se
enfrentan un mayor riesgo de tipo de interés ya que presentan un mayor volumen de
deuda contraída a tipo variable. Así, la deuda mundial vuelve a superar todos los
registros lo que incrementa el riesgo de que se desate una crisis mundial como
consecuencia de un endeudamiento excesivo, tal y como ya alertó el FMI el pasado
mes de abril.
OOOTTTAAANNN
La cumbre de la Alianza Atlántica evidencia la distancia entre EE.UU y la UE. La
cumbre de la OTAN, celebrada en Bruselas los días 11 y 12 de julio, ha escenificado las
profundas divergencias entre el Presidente estadounidense y sus aliados europeo-
occidentales. En primer lugar, en lo relativo al gasto militar. En promedio, el gasto en
defensa de los países europeos miembros de la OTAN se sitúa por debajo del 2% del
PIB, y, según los EE.UU, no debería de ser inferior al 4% de esa magnitud. Para el
polémico presidente de los EE.UU, geopolítica y economía van siempre de la mano.
Por esa razón, aunque sus críticas van dirigidas en general contra todos los países
europeos, es Alemania, con quien los EE.UU tienen un importante déficit comercial, el
principal blanco de las mismas. Según Donald Trump, al beneficiarse de la protección
militar estadounidense, Berlín está en condiciones de reducir su propio gasto en
defensa, destinando lo ahorrado por ese concepto a hacer más eficiente su industria y
a aumentar sus exportaciones, engordando de este modo su voluminoso superávit
INTERNACIONAL

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comercial con el resto del mundo y, en particular, con los EE.UU. Donald Trump ha acusado
también a Alemania de “enriquecer” a Rusia al seguir adelante con el proyecto Nord Stream II.
Como es sabido, dicho proyecto hace referencia al gasoducto de 1.225 kilómetros que transita
por debajo del Báltico, enlazando los yacimientos de gas rusos con la terminal de Greisfwald,
en Alemania y que si, como se espera, todo transcurre con normalidad, debería de estar
terminado a finales de 2019. La infraestructura está siendo construida por Gazprom –el brazo
armado de Moscú en materia económica‒ y al frente del proyecto se encuentra nada menos
que el ex Canciller alemán Gerhard Schröeder, amigo íntimo y principal “lobyista” de Vladimir
Putin en Europa Occidental. Gracias a este nuevo gasoducto, ‒cuyo trazado irá en paralelo al
construido a mediados de la década pasada llamado Nord Stream I‒, las exportaciones de gas
ruso a Europa aumentarán en 2020 a 55.000 millones de metros cúbicos, casi el doble de las
actuales. No sin razón, el mandatario estadounidense critica el proyecto por entender que,
además de enriquecer al principal rival de la Alianza Atlántica, aumentará todavía más la
dependencia energética europea de Moscú. En estos momentos, la Unión Europea importa
dos tercios del gas que consume y un tercio de esas importaciones procede de Rusia. La
respuesta alemana a las críticas de Trump ha enfatizado el hecho de que Nord Stream II es un
proyecto exclusivamente económico, que permitirá abaratar la llegada a Europa del gas ruso,
en estos momentos excesivamente dependiente de la red ucraniana de gasoductos. Ese
argumento, sin embargo, no convence ni al líder estadounidense, ni a otros países, como
Polonia, temerosos de que su construcción acreciente la influencia rusa en la Unión Europea.
Sea como fuere, el bajo gasto en defensa y el Nord Stream II son las dos cuestiones que en
estos momentos más separan a los EE.UU de sus aliados europeos.
BBBRRRAAASSSIIILLL
Flavio Rocha abandona la carrera presidencial. El multimillonario Flavio Rocha ha desistido el
13 de julio de su intento por convertirse en presidente de Brasil en las elecciones que se
celebrarán en octubre. Rocha, del Partido Republicano Brasileño (PRB), obtuvo sólo un 1% de
la intención de voto en un sondeo de opinión en junio, al igual que el ex ministro de Hacienda
Henrique Meirelles, el candidato del oficialista Movimiento Democrático Brasileño (MDB).
Ambos quedaron por debajo del ex gobernador de Sao Paulo Geraldo Alckmin, abanderado del
Partido Social Democracia Brasileña (PSDB), con 4-6%. Tanto el MDB como el PSDB han
anunciado su intención de atraer al partido de Rocha a una alianza. Estos resultados confirman
que esta carrera presidencial se mantiene como la más fragmentada en décadas, con decenas
de partidos compitiendo para formar alianzas para decidir finalmente quién será nombrado
como candidato en convenciones programadas para finales de julio. Tras el anuncio de Rocha,
el PRB llamó a los partidos moderados a unir fuerzas para hacer frente a los partidos más
radicales. En el caso de la derecha, el extremista Jair Bolsonaro, resultó el claro favorito en el
sondeo de opinión de junio con un 17% de las preferencias. No obstante, la izquierda sigue
liderando todas las encuestas. Luiz Inácio Lula da Silva, en prisión desde abril, cuenta con una
intención de voto del 30%. El ex mandatario cumple condena por corrupción pasiva y lavado
de dinero en el caso relacionado con un tríplex en Guarujá.
LATINOAMÉRICA

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interna en el partido de Ortega, el Frente Sandinista de Liberación Nacional, con parte de los
pesos pesados defendiendo un candidato alternativo.
CCCHHHIIINNNAAA
Los impagos de bonos corporativos se disparan en 2018. En el primer semestre de 2018,
las empresas chinas han impagado bonos denominados en renminbis por un importe total
de 2.500 mill.$. El record de bonos corporativos impagados recae todavía en 2016, con un
total de 3.130 mill.$, pero a la vista de los nubarrones que se ciernen sobre la economía
china (y mundial) en forma de guerra comercial con EE.UU, y su más que probable impacto
negativo en las cuentas de resultados de las empresas, es muy posible que en 2018 los
“defaults” totales acaben siendo mayores a los alcanzados hace dos años. Por esa razón, los
inversores están demandando mayores niveles de protección, lo que explica que la
inclusión de cláusulas del tipo “cross-default” haya crecido nada menos que en un 82% en
lo que se lleva de año. En 2016, la mayor parte de los impagos de bonos corporativos en
renminbis fueron protagonizados por empresas estatales pertenecientes a sectores en los
que se apreciaba un exceso de capacidad de producción (acero, paneles solares, carbón,
entre otros). Sin embargo, este año, la mayoría de las empresas que han incurrido en
“default” son privadas y, además, pertenecen a una gran variedad de sectores. El hecho de
que estén aumentando los impagos indica, a juicio de los expertos, que empieza a ser cada
vez más normal el que las autoridades se abstengan de apoyar a las empresas en
dificultades, algo impensable hace no muchos años. Por otra parte, no cabe duda de que
todavía existe una predilección por apoyar financieramente a las empresas públicas frente
a las privadas.
China promete préstamos por valor de 20.000 mill.$ a los países árabes. El 10 de julio se
ha celebrado en Pekín el Foro de Cooperación entre China y los países árabes. El presidente
Xi Jinping anunció que China ofrecerá 23 mill.$ de financiación para proyectos de desarrollo
económico en la región. Esta iniciativa muestra claramente la voluntad de China de
expandir su influencia en Oriente Medio, estrategia que responde a dos cuestiones. En
primer lugar, al objetivo de impulsar el plan de desarrollo de infraestructuras “Belt and
Road Initiative” que pretende reactivar la antigua ruta de la seda, y por otro lado, garantizar
el suministro energético proveniente de los países del golfo pérsico. Sin embargo, por el
momento existe muy poca concreción sobre qué proyecto concretos se financiaran con
estos abultados fondos. El comercio bilateral entre Pekín y los países árabes ha aumentado
exponencialmente, alcanzando los 191.352 mill.$ en 2017, lo que supone un incremento
anual del 11,9%, según las estadísticas del gobierno chino. Por otro lado, la inversión
extranjera china, especialmente en el sector energético, aumentó significativamente.
MMMAAALLLAAASSSIIIAAA
Ex primer ministro arrestado por delitos de corrupción. El ex primer ministro Najib Razak
ha sido arrestado el 3 de julio, acusado de tres delitos de conducta delictiva y otro delito de
abuso de poder por un supuesto desvío de fondos por valor de 700 mill.$ del fondo
soberano 1MDB (1Malaysia Development Berhad). Cada uno de los cuatro cargos
presentados en su contra conlleva una pena de prisión de hasta 20 años. Los cargos por el
ASIA

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supuesto uso de su puesto para lucrarse también conllevan una multa de cinco veces el
valor del que se haya lucrado. Este fondo estatal fue creado hace casi una década, durante
su mandato como jefe del Gobierno, con la finalidad de promover la inversión extranjera en
el país y crear un distrito financiero en Kuala Lumpur. Sin embargo, la iniciativa terminó
acumulando cerca de 9.000 mill. $ en pérdidas. El exmandatario se ha declarado inocente a
la espera de que se celebre el juicio en febrero o marzo del 2019. Hasta ahora no se había
imputado a ningún cargo del gobierno por el escándalo del 1MDB, pero tras las elecciones
de mayo el poder judicial ha iniciado los procedimientos pertinentes. El partido de Najib se
escuda en que se trata de una decisión política, empujada por el espíritu de venganza del
nuevo primer ministro Mahathir Mohamad. La investigación y posterior enjuiciamiento
ayudará a promover la transparencia y a mejorar la imagen internacional del país. En
diversos países, entre ellos Estados Unidos, Suiza y Singapur, también se han iniciado
investigaciones en torno al desvío de dinero del fondo malayo.
El gobierno modifica la adjudicación de ciertos proyectos con China y Singapur. El nuevo
gobierno de Mahathir Mohamad ha cambiado drásticamente el enfoque de la política
exterior. Así pues se están revisando, e incluso revocando, la adjudicación de varios
proyectos de infraestructuras que afectan principalmente a China y Singapur. Respecto a
China, se han suspendido la adjudicación de varios proyectos por valor de 23.000 mill.$. Por
otro lado, se ha revocado el proyecto de las líneas de alta velocidad que conectará Kuala
Lumpur y Singapur. Además, también se está contemplando revisar los contratos de
suministro de agua a Singapur para los próximos 50 años. Estas medidas responden a la
necesidad del gobierno de obtener liquidez y compensar el incremento del gasto público
derivado de la reintroducción de los subsidios a los hidrocarburos y la eliminación del
impuesto sobre bienes y servicios, dos de las grandes promesas electorales del nuevo
gobierno.
TTTUUURRRQQQUUUÍÍÍAAA
Toma de posesión de Erdogan. El reelegido presidente de Turquía, Recep Tayyip Erdogan,
tomó posesión de su cargo el pasado lunes 9 de julio en una ceremonia que dio comienzo a un
nuevo mandato caracterizado por los amplios poderes ejecutivos del presidente. Tras la
reforma constitucional aprobada en 2017, el país deja atrás el sistema parlamentario en el que
fue fundada la república en 1923 para iniciar un nuevo periodo de Presidencia ejecutiva
basado en una autoridad unipersonal. Además, tras la enmienda constitucional, podrá
gobernar otras dos legislaturas de cinco años cada una. Los principales cambios se refieren al
poder que aglutina el nuevo presidente, que será a la vez el jefe del Estado, líder del Gobierno
y cabeza del partido en el poder. Erdogan tiene la capacidad de disolver en cualquier momento
el Parlamento, contará con poder para nombrar y destituir parte de la cúpula judicial, al
gobernador del Banco Central, entre otros cargos. De hecho, el nombramiento del nuevo
gabinete de ministros, formado por ministros leales y tecnócratas de perfil bajo, envía ya un
mensaje de la orientación de su Gobierno. Uno de los nombres que más ha sonado ha sido el
de su yerno, Berat Albayrak, a quien ha colocado al frente del Ministerio de Tesoro y Finanzas,
para, de esta forma, asegurarse el control de la economía. Este nombramiento ha sido acogido
con frialdad por el mercado ya que supone una amenaza para la independencia del Banco
Central y para la credibilidad de las cuentas públicas. Las reacciones del mercado no se han
EUROPA DEL ESTE - CEI

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hecho esperar y la lira se ha desplomado a su valor más bajo desde el mes de mayo, cuando
obligó al banco central a realizar una subida de tipos de urgencia. La agencia de calificación
Fitch ha rebajado el “rating” de Turquía hasta el BB, lo que se considera equivalente al bono
basura, por “el reciente deterioro de la credibilidad de la política económica y el incremento
de la incertidumbre tras la celebración de las últimas elecciones”. Un día antes de la toma de
posesión, el mandatario ordenó la última purga masiva que supuso el despido de 18.000
empleados públicos (más de 6.000 militares y 9.000 policías) antes de que finalice oficialmente
el estado de emergencia el próximo 19 de julio. Desde que se decretase hace dos años, como
consecuencia de la asonada golpista, el estado de emergencia ha servido para despedir a cerca
de 160.000 empleados públicos, detener a 60.000 personas y cerrar editoriales de periódicos,
televisiones, escuelas o aplicaciones móviles. Así pues, esta última purga de funcionarios y la
entrada en vigor del régimen presidencialista, consolidan de forma definitiva la peligrosa
deriva autoritaria que ha tomado el país que un día fue el adalid de la modernidad en Oriente.
IIIRRRAAAKKK
Graves protestas en el sur del país. Desde hace una semana se suceden las
manifestaciones en el sur del país, en la región petrolera de Basora, en protesta por la
falta de empleo, las deficiencias en los servicios públicos y la corrupción. La región, donde
se concentra buena parte de la producción petrolera del país, se resiente de lo que
considera abandono por parte de los sucesivos gobiernos, cuyos esfuerzos se han
concentrado en las zonas de conflicto, en el centro y norte del país. Los primeros
incidentes se produjeron en el puerto de Basora (por donde se exporta el grueso del
petróleo iraquí), y se extendieron rápidamente por la región. Los manifestantes se han
congregado en las inmediaciones de los tres principales campos petrolíferos (cuya
producción no se ha visto por el momento afectada), han atacado algunos edificios
oficiales, y han logrado cerrar el puerto de mercancías de Umm Qars y el aeropuerto
internacional de Najaf. Las autoridades han prometido destinar fondos para mejorar los
suministros de agua y electricidad de la región, y también han enviado al ejército para
proteger los yacimientos. Mientras tanto, continúa la incertidumbre acerca de la
formación de gobierno, a raíz de las elecciones del pasado 12 de mayo, que dieron lugar a
un parlamento muy dividido. El primer ministro el-Abadi trata de lograr un segundo
mandato, pero no está nada claro que consiga suficientes apoyos. El partido más votado
ha sido el bloque encabezado por Moqtada al-Sadr, cuya campaña se centró en la
necesidad de aliviar la pobreza, generar empleos y luchar contra la corrupción; dicha
formación tiene gran respaldo en el sur.
La parálisis política obstaculiza la reconstrucción. Se calcula que las necesidades de
reconstrucción de Iraq de resultas de los tres años de conflicto contra el Estato Islámico
ascienden a unos 88.000 mill.$. Las zonas más castigadas están al norte, en las regiones
de Nínive, Kirkuk y Anbar. La comunidad internacional se ha comprometido a aportar un
volumen de financiación significativo (por ejemplo, 30.000 mill.$ de una conferencia de
donantes encabezada por Kuwait; 400 mill.$ del Banco Mundial; 800 mill.$ a través del
programa de desarrollo de Naciones Unidas). Sin embargo, la eficacia y la velocidad de la
reconstrucción son mucho menores de lo deseable, debido a problemas de naturaleza
técnica y burocrática, pero también a las divisiones políticas internas, que afectan a las
NORTE DE ÁFRICA - ORIENTE MEDIO

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decisiones sobre los proyectos a acometer. Por ejemplo, la reconstrucción de Mosul está
sufriendo enormes retrasos, a lo que no parece ajeno la falta de interés del gobierno
mayoritariamente chiíta en la ciudad sunita. Por similares motivos, la implicación de las
monarquías del Consejo de Cooperación del Golfo en la financiación de la reconstrucción
iraquí está siendo muy escasa.
LLLIIIBBBIIIAAA
Se espera que se reanuden las exportaciones. Parece que la exportación de petróleo de Libia
podría volver a aumentar, si se confirma que los terminales de exportación del Golfo de Sirte,
que había sido ocupados a mediados de junio por las fuerzas del Ejército Nacional Libio del
mariscal Jalifa Haftar, vuelven a ponerse bajo el control de la Corporación Nacional del
Petróleo de Trípoli. Después del golpe de mano de Haftar, que entregó el control de los
terminales a una segunda Corporación Nacional del Petróleo, radicada en Bengasi y sin
reconocimiento internacional, la exportación de crudo libio se desplomó una vez más. La
actual decisión de devolver el control a Trípoli responde, según parece, a la presión de la
comunidad internacional (y más concretamente, estadounidense), con el objetivo de aumentar
la producción mundial en la antesala de que se corte la exportación de crudo iraní, que EE.UU.
pretende que sea efectiva en noviembre. Las exportaciones libias antes de junio se situaban en
torno a 0,9 mill. b/d. Sin embargo, la situación política de Libia, con dos gobiernos, dos
ejércitos, gran número de milicias y las negociaciones políticas congeladas hace que la
evolución de los acontecimientos sea impredecible.
PPPAAAKKKIIISSSTTTÁÁÁNNN
Atentado suicida contra un candidato electoral en Pakistán. Un atentado suicida el 13 de
julio durante un mitin electoral en la ciudad de Quetta, ubicada en el suroeste de
Pakistán, ha provocado al menos 128 personas muertos y unos 200 heridos. En el ataque
ha fallecido uno de los candidatos en las elecciones, Siraj Raisani, líder del partido
Balochistan Awami (BAP). El grupo yihadista Estado Islámico (EI) ha asumido la autoría del
ataque en un escueto comunicado difundido por la agencia Amaq, afín a este grupo
terrorista, y cuya autenticidad no pudo ser aún verificada. Se trata del tercer ataque
dirigido contra candidatos en las elecciones que se celebrarán el próximo miércoles 25 de
julio.
Arrestan al ex primer ministro Nawaz Sharif al regresar a Pakistán. El ex primer ministro
de Pakistán Nawaz Sharif y su hija Maryam han sido arrestados el 13 de julio a su regreso
a Pakistán, una semana después de que fuesen condenados en ausencia a penas de
prisión por corrupción y a menos de dos semanas de la celebración de las elecciones
generales en el país asiático. Ambas condenas, así como la del yerno del ex mandatario,
están relacionadas con el 'Caso Avenfield', relativo a la compra de cuatro lujosos
apartamentos en Londres que aparecen en los llamados 'Papeles de Panamá'. El tribunal
de la Oficina Nacional de Rendición de Cuentas acusó a Sharif y su familia de lavado de
dinero y de ser incapaces mostrar legítimamente la pista de dinero para la compra de
estas propiedades, la mayoría a mediados de la década de 1990. Sharif ha sido condenado
a diez años de cárcel y una multa de unos diez millones de euros, mientras que su hija ha
recibido siete años de prisión y una multa de dos millones y medio de euros. El ex
mandatario fue destituido por el Tribunal Supremo en julio de 2017 y se le prohibió el
ejercicio de cargo público. Sharif ha denunciado que los procedimientos judiciales en su

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contra tienen motivos políticos y se tratan de una caza de brujas judicial bajo la mano
oculta de los militares, la gran fuerza dominante del país.
TTTÚÚÚNNNEEEZZZ
Datos esperanzadores. El gobierno tunecino comunicó que los ingresos generados por el
sector turístico crecieron un extraordinario 40% en el primer semestre del año, en
comparación con el mismo periodo del ejercicio pasado. El espectacular crecimiento está
sustentado por el mercado europeo, principalmente por Alemania, Francia y Rusia. Las
autoridades se muestran optimistas y estiman que en el conjunto del año el número de
visitantes superará los ocho millones de turistas, una cifra que, de alcanzarse, superaría los
datos registrados en los años anteriores a los atentados acaecidos en 2015. La recuperación
del sector turístico, elemento clave en la balanza de pagos del país, constituye un importante
balón de oxígeno que estimulará el crecimiento económico, algo, además, positivo en la
estabilización del marco político.
SSSIIIRRRIIIAAA
El avance de Damasco hacia el sur genera riesgos en la frontera con Israel. El avance del
régimen sirio hacia el sur ha logrado que Damasco recupere la casi totalidad de las regiones
limítrofes con Jordania, Líbano e Israel, hasta hace poco en manos de los “rebeldes” del
ejército de oposición. Un hito simbólico es la toma de la ciudad de Daraa, donde en 2011 se
iniciaron las protestas contra el régimen de Bashar al-Assad, que fueron la espoleta de la
guerra civil. En estos momentos, el próximo objetivo es la zona de seguridad suroccidental,
una zona protegida por un acuerdo firmado en 2017 entre Rusia, los EE.UU. y Jordania. Pero la
intervención del ejército en esta región comporta numerosos riesgos, fundamentalmente
porque se sitúa entre Jordania y los Altos del Golán. Israel, que ya ha intervenido en suelo sirio
en respuesta a la actividad de las milicias iraníes en la zona, no toleraría, sin duda, una
escalada de la actividad militar siria. Jordania, por su parte, teme un incremento de la actividad
yihadista en la zona y la llegada de nuevas oleadas de refugiados. Por todo ello, Rusia está
mediando con Israel para que permita que Damasco recupere la región, garantizando que no
hay intervención de fuerzas iraníes y que se respeta la franja no militarizada que bordea los
Altos. Ahora bien, suponiendo que se llega a un acuerdo de este tipo, quedaría por resolver la
posición de los habitantes de la zona, que en buena parte está ocupada por opositores al
régimen (algunas de las zonas recapturadas han sido entregadas por las fuerzas de oposición
en el contexto de estas conversaciones; pero esto no garantiza en absoluto que se consiga
alcanzar un acuerdo con carácter general). Aunque, al menos por el momento, no parece que
EE.UU. esté dispuesto a intervenir en la zona para respaldar a los grupos rebeldes, llegar a un
acuerdo que permita una salida aceptable a dichos grupos sería imprescindible para evitar una
ofensiva militar siria en el sudoeste, que tendría graves consecuencias para todas las partes
implicadas: para Jordania, cuya frágil estabilidad se vería una vez más amenazada; para Israel,
que se encontraría atrapado por el conflicto; para el propio gobierno de Damasco, que no
tendría asegurada la victoria; y para Irán y Rusia, que han realizado una importante apuesta
por el régimen.

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EEERRRIIITTTRRREEEAAA /// EEETTTIIIOOOPPPÍÍÍAAA
Acuerdo histórico. El pasado lunes 9 de julio el presidente eritreo, Isaias Afwerki y el primer
ministro etíope, Abiy Ahmed Ali, firmaron el “fin del estado de guerra”, enterrando, pues, un
conflicto enquistado desde hace más de veinte años. Aunque oficialmente las dos naciones
firmaron la paz en el año 2000, en el Acuerdo de Argel, las hostilidades no cesaron. La reciente
decisión de Abiy Ahmed Ali de respetar los límites fronterizos ha sido clave en la normalización
de las relaciones, dado que el rechazo de Etiopía de ceder la soberanía de la ciudad de Badme,
en territorio eritreo, ha sido uno de los principales elementos que bloqueaba el acercamiento
entre las partes. Como señal de compromiso con el acuerdo, Etiopía restablecerá esta semana
los vuelos directos con su país vecino. El portavoz del gobierno etíope comunicó, además, la
reapertura de las carreteras que conectan al país, sin litoral, con los puertos eritreos en el Mar
Rojo. Estas medidas refuerzan la credibilidad del acuerdo alcanzado, un hito que favorecerá la
estabilidad en la región del Cuerno de África. Por otra parte, el fin de las hostilidades abre una
incógnita sobre la evolución, a partir de ahora, del marco socio político de Eritrea. En la última
década Isaias Afwerki ha justificado el enfrentamiento con Etiopía para implantar un régimen
autoritario, hasta tal punto que algunos denominan a Eritrea “la Corea del Norte de África”.
Con la desaparición del “enemigo externo” se diluye, también, el eje de la política del
presidente eritreo. Esto no asegura, no obstante, una mayor apertura del régimen totalitario.
MMMOOOZZZAAAMMMBBBIIIQQQUUUEEE
Acercamiento con la oposición. El gobierno, dirigido por el partido FRELIMO, ha alcanzado un
acuerdo con la oposición, RENAMO, para la desmovilización e integración de las milicias de
RENAMO en las fuerzas armadas de Mozambique. El acuerdo constituye un importante paso
en la cicatrización de las heridas todavía abiertas por el conflicto armado que asoló el país
durante 16 años. Aunque las milicias de FRELIMO y RENAMO firmaron la paz en 1992, la
normalización de las relaciones se encuentra aún incompleta y, en este tiempo, se han
producido diversas escaladas de tensión, como los enfrentamientos de baja intensidad
acaecidos en 2013 y 2014.
NNNIIIGGGEEERRRIIIAAA
Área de Libre Comercio. La pasada semana el presidente, Muhammadu Buhari, se mostró
favorable a la adhesión de Nigeria a la denominada Área de Libre Comercio Continental
Africana, el ambicioso proyecto para construir un mercado único de bienes y servicios en
África Subsahariana. Como se recordará, tanto Nigeria como Sudáfrica rehusaron el pasado
mes de abril a apoyar el protocolo para la creación de la Área de Libre Comercio Continental
Africana, algo que sí contó, en cambio, con el respaldo de los mandatarios de 44 países
africanos. Las declaraciones de Buhari se unen a las realizadas hace unas semanas por el
gobierno sudafricano, también en favor de integrarse en el acuerdo. Con el respaldo de la
primera y segunda economía del continente, el proyecto parece cada vez más factible. No
obstante, su puesta en marcha todavía no es definitiva, ya que primeramente debe ser
ratificado por los distintos parlamentos nacionales.
ÁFRICA SUBSAHARIANA

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EEESSSTTTAAADDDOOOSSS UUUNNNIIIDDDOOOSSS
Trump eleva el pulso comercial a China. La Administración estadounidense anunció el pasado
10 de julio nuevos aranceles a las importaciones procedentes de China por valor de 200.000
mill.$. Estos gravámenes se unen a los que entraron en vigor la pasada semana equivalentes a
34.000 mill.$ (más otros 16.000 mill.$ aún en estudio) que se concentraban
fundamentalmente en componentes de la cadena de suministro de los sectores tecnológico e
industrial. En esta ocasión el objeto del arancel (del 10%) es más genérico y abarca hasta 6.000
productos, entre los que se incluyen muchos bienes de consumo, textiles, minerales etc. El
listado de productos se someterá a una fase de consultas entre el 23 y el 25 de agosto y se
prevé que entre en vigor a comienzos del próximo mes de septiembre. Trump ya amenazó con
imponer aranceles adicionales si China iniciaba medidas como respuesta al primer paquete de
gravámenes. Sin embargo, se esperaba que las negociaciones paralelas que estaban teniendo
lugar entre ambos diesen frutos antes de que el mandatario estadounidense continuase con la
guerra comercial entre ambos. En esta ocasión, China no puede imponer aranceles por un
valor equivalente, tal y como hizo anteriormente, ya que sus importaciones procedentes de
Estados Unidos no alcanzan a cubrir dicha cantidad. Sin embargo, es probable que China tome
otro tipo de medidas no arancelarias tales como dificultar la actividad de las empresas
estadounidenses en territorio Chino o incluso impulsar un boicot encubierto al país.
UUUNNNIIIÓÓÓNNN EEEUUURRROOOPPPEEEAAA
El plan de May para el Brexit desata un culebrón político en el Reino Unido. El 12 de julio el
Gobierno británico publicó el plan definitivo para la salida de Reino Unido de la UE el próximo
mes de marzo de 2019. El documento confirma la preferencia de la primera ministra por un
“Brexit suave” en el que Reino Unido pretende permanecer en la unión aduanera en lo relativo
al intercambio de bienes, mientras propone mantenerse fuera de ella en lo relacionado con los
servicios (que suponen el 80% de la economía británica). La propuesta de May permitiría a
Reino Unido firmar acuerdos de libre comercio de forma independiente al bloque europeo,
una de las mayores victorias para aquellos que apoyan la salida de Reino Unido. Pese a que el
texto ha recibido una acogida más o menos favorable por parte de la delegación europea,
Michel Barnier, el negociador jefe, ya advirtió a May de que no podría escoger aquellos
aspectos del mercado único que más le conviniesen. En Reino Unido, en cambio, el plan ha
provocado la dimisión de David Davis, el negociador jefe británico y de Boris Johnson, el
encargado de Asuntos Exteriores. No obstante, este es solo uno de los muchos envites que
tendrá que enfrentar el texto ya que durante los próximos meses el plan se someterá a una
serie de votaciones parlamentarias cuyo resultado no se puede anticipar. Los conservadores
pro-Brexit ya han anunciado que votarán en contra de lo que han denominado un acuerdo
“semi Brexit”, debilitando la mayoría parlamentaria de May. La esperanza para asegurar el
acuerdo del Brexit estará puesta entonces en los laboristas, pese a que fuentes del propio
gobierno reconocen que resulta inconcebible que, el principal partido de la oposición, no
aproveche el momento para rechazar el acuerdo o, al menos, forzar una consulta popular
sobre el texto.
OCDE

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