비즈니스모델 관점에서의 디지털 헬스케어

김충현, CFA
(02)3774-1740
choonghyun.kim@miraeasset.com
비즈니스모델 관점에서의 디지털헬스케어와 의료기기 투자전략
2018 핵심 트렌드 및 산업별 투자전략
의료기기

I. 글로벌 디지털 헬스케어 동향: 투자와 규제 3
II. 디지털 헬스케어 세부시장 (1) 의료 인공지능 5
III. 디지털 헬스케어 세부시장 (2) 웨어러블 기기 17
IV. 디지털 헬스케어 세부시장 (3) 의료 로봇 20
V. 비즈니스 모델관점에서의 디지털 헬스케어 23
VI. 의료기기: 2017년 Review 및 2018년 전망 26
VII.Top Picks 28
덴티움 (145720/매수)
오스템임플란트 (048260/매수)
Contents

의료기기
Mirae Asset Daewoo Research3 | 2018 핵심 트렌드 및 산업별 투자전략
자료: Startsup health, 미래에셋대우 리서치센터
2017년 기준 디지털헬스케어 분야별 투자 비중디지털 헬스케어 스타트업 관련 투자 체결 건수 및 규모 추이
자료: Startsup health, 미래에셋대우 리서치센터
• 디지털 헬스케어에 대한 관심 증가하며 관련 투자 해마다 증가 추세
• 매분기 역대 최대 투자실적을 경신하는 중
• 디지털 헬스케어는 장비자체의 혁신보다 다른 기술과의 융합에서 대부분의 투자가
발생하고 있음
스타트업 투자 실적
매분기 최고 기록
경신중
I. 글로벌 디지털 헬스케어 동향
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누적
펀딩규모 (R)
체결건수 (L)
(건) (십억달러)
빅데이터
14%
맞춤의료
13%
의료기기
11%
환자경험
11%
리서치
9%
워크플로우
8%
교육
7%
웰니스
7%
대중 보건
6%
EHR
4%
기타
10%

의료기기
• 2017년 7월 미국 FDA는 규제 혁신안 발표(DHIAP)
• 개별 제품이 아닌 개별 기업 기준 심사  9개 기업을 대상으로 파일럿 프로그램 진행
• 삼성, Apple, Fitbit, J&J, Roche, Verily, Tidepool, Pear Therapeutics, Phosphorus
• 국내에서도 제한적의료기술 평가 확대시행 등 대응하고 있지만, 여전히 보수적인 규제
체계
규제에 대한 혁신도
진행 중
I. 글로벌 디지털 헬스케어 동향
제품이 아닌 기업 기준의 심사 프로세스를 골자로 하는 FDA의 Digital Health Innovation Action Plan
자료: FDA, 미래에셋대우 리서치센터

의료기기
자료: Marketsandmarket, 미래에셋대우 리서치센터
인공지능의 강점과 주요 사용처의료 인공지능의 시장규모
자료: 미래에셋대우 리서치센터
• 인공지능의 적용가능한 분야로 가장 주목받는 것이 의료영역
• 의사라는 좋은 선생님과 방대하게 구축된 현대 의료지식 및 데이터가 있어 지도학습에
용이함
• 의료 인공지능은 매년 51.3% 성장하여 2022년 9조원 규모로 확대될 것으로 전망됨
• 인공지능의 인간대비 강점은 ① 강력한 연산능력 ②성능의 일관성
의료인공지능의 대두
II. 디지털 헬스케어 세부시장 (1) 의료 인공지능
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16 22F
시장규모
(십억달러)

의료기기
자료: IBM, 미래에셋대우 리서치센터
매년 600만장의 영상 데이터가 발생하는 미국데이터 딜레마: 감당할 수 없을 만큼의 데이터 증가
자료: turbonomic.com, 미래에셋대우 리서치센터
• 기술의 발전으로 의학 관련 데이터가 쏟아져 나오고 있음
• 그러나 현재 의료 데이터는 인간이 처리할 수 있는 수준을 넘어서고 있음
• 또한, 의료 데이터는 보관 및 관리가 필요함
• 따라서 의료계에선 컴퓨팅 활용 능력이 매우 중요해짐
인공지능의 발전 배경:
데이터의 홍수

의료기기
주: 초록색이 권고안, 주황색이 고려가능안, 빨간색이 권고하지 않는 치료안
Drug repositioning에 인공지능을 이용하고 있는 스탠다임암환자에 적합한 치료법과 근거를 제시하는 왓슨
자료: 스탠다임, 미래에셋대우 리서치센터
• 1) 가장 널리 알려진 인공지능인 IBM의 왓슨은 암 치료 관련 데이터를 학습하여 암
치료법 제시
• 세계 15개국 55개 병원에 도입되어 있으며, 국내에는 7곳에 도입됨
• 2) 스탠다임이라는 업체는 기존의 의약품의 새로운 용도를 분석하는 신약재창출 솔루션
개발
• 2017년 8월 신약개발전문기업인 크리스탈지노믹스와 협업하여 항암약물 도출하는데
성공
• 아주대 약대와 파킨슨병 치료제 개발, 한국과학기술연구원과 자폐증 치료제 개발 협업 중
인공지능의 용도(1)
대규모 연산능력을
활용한 빅데이터 분석
및 학습

의료기기
• 몇년간 전문적으로 수련한 의사들도 항상 같은 역량을 발휘하는 것은 아님
• 인간은 피로, 개인사, 실수, 허기, 집중력 저하 등을 겪음
• 개인별 진단 역량의 편차가 존재함.
• 진짜 환자와 일반인을 판단하기 어려운 질병도 매우 많음
일관된 품질을
유지하기 힘들고,
개인역량에 의한
편차가 큰 인간
자료: Google research blog, 미래에셋대우 리서치센터
피부암 진단: 왼쪽 양성 vs. 오른쪽 악성종양일반인 vs. 당뇨성 망막병증 환자의 안저 사진
자료: Northstardermatology, 미래에셋대우 리서치센터

의료기기
• 유방암 진단 실험: 미국 병리학과 전문의 115명 대상으로 240개 검사  정답률 75%
• 당뇨성 망막병증 진단 실험: 19명 환자를 33명의 의사가 진단  진단결과가 매우 상이한
케이스 존재
• 따라서 병리적인 진단을 보조하는데 인공지능이 매우 유용할 수 있음
• 어느 정도 수준이 올라오면 일관된 품질을 유지할 수 있기 때문임
• 특히, 영상진단 분야에서 연구개발 활동이 활발함
인공지능의 용도(2):
임상진단 보조
주: 19명의 환자를 33명의 의사가 진단한 결과, 의사의 진단결과
자료: Google Research blog, Tensorflow DEV Summit, 미래에셋대우
전문의의 당뇨성 망막병증 이미지 판독 결과: 하나의 이미지에 대해 다양한 해석이 가능함

의료기기
자료: Nature, 미래에셋대우 리서치센터
높은 정확도의 당뇨성 망막병증 진단결과높은 정확도의 피부암 진단결과
자료: JAMA, 미래에셋대우 리서치센터
• 실제로 몇몇 영역에서는 인공지능이 전문의에 버금가거나 그 이상의 진단 실력을
보여주는 사례 등장
• 구글의 망막병증 진단 실험과 스탠포드 대학의 피부암 진단 연구
• 두 케이스 모두 AUC 0.9 이상을 기록하며 매우 높은 정확도를 시현
• 다만, 지역별 유병률, 인종별 유전 차이 등이 존재하여, 전세계적으로 동일한 진단을
내리는 것은 무리
• 즉, 국내 코호트로 분석한 인공지능으로 미국인을 진단하는 것은 정확하지 않을 수 있음
인공지능의 용도(2):
임상 진단 보조

의료기기
자료: 루닛, 미래에셋대우 리서치센터
세계 100대 의료 인공지능 스타트업에 선정병변의 예상 위치를 색깔로 처리하여 표시
자료: 루닛, 미래에셋대우 리서치센터
• 세계적인 AI 기술을 보유하고 있으며, 세계 100대 AI기업으로도 꼽힘(의료진단 Top 7)
• X-Ray 영상을 바탕으로 폐질환과 유방암 진단에 집중하고 있으며, 병변 의심부위를
색깔로 표시해줌
• 서울대병원, 세브란스병원, 경희의료원 등 서울 대형병원 5곳과 협력하여 10만건 데이터
학습
• 서울대병원과 보라매병원과 함께 2017년 10월부터 임상시험 개시
국내 영상진단
스타트업 (1): 루닛

의료기기
자료: 뷰노코리아, 미래에셋대우 리서치센터
본에이지를 활용해 사람 손 뼈의 나이를 측정뷰노메드를 통한 폐암 이미지 분석
자료: 뷰노코리아, 미래에셋대우 리서치센터
• 의료영상 기반의 진단 플랫폼인 뷰노메드 개발 중
• 가장 빠른 상용화는 X-Ray 데이터를 기반으로 하는 골연령 판독 솔루션
• 성조숙증 등의 진단에 활용
• 2017년 10월부터 고대병원과 함께 임상시험 진행 중
국내 영상진단
스타트업 (2): 뷰노

의료기기
• MRI영상을 기반으로 뇌경색 및 뇌출혈 진단을 보조하는 시스템 개발 중
• 한국인 뇌 MR영상 데이터센터와 협력으로 학습데이터 확보
• 2017년 9월부터 동국대학교 일산병원과 분당서울대학교병원에서 임상시험 진행 중
국내 영상진단
스타트업 (3):
제이엘케이인스펙션
뇌경색 MRI 영상진단 시스템
자료: 제이엘케이인스펙션, 미래에셋대우 리서치센터

의료기기
• 중증환자의 경우 생체신호를 지속적으로 모니터링 할 필요가 있음
• 인간이 모니터링할 경우 피로, 실수 등으로 중요 신호를 놓칠 가능성이 있음
• 모니터링 기계들이 존재하지만 False Alarm일 경우 양치기소년 효과를 만들어 낼 수 있음
• 스타트업인 뷰노와 세종병원이 협업하여, 혈압, 맥박 등 생체신호를 모니터링하여 환자의
심정지를 예측할 수 있는 인공지능을 개발 중
인공지능의 용도 (3)
환자 모니터링 및
이상징후 감지
중환자실 모니터링실
자료: 메디플렉스 세종병원, 미래에셋대우 리서치센터

의료기기
• 의료 영상을 분석하기 위해서는 해부학적 구조물 분할해야 함
• 이 과정은 전문의가 1~3시간 정도 소요되는 작업
• 딥러닝 기반으로 인공지능을 학습시키면 10초에서 수분내로 시간 단축
인공지능의 용도 (4)
노동집약적 업무의
생산성 향상
자료: 울산대학교 의료영상로봇연구실, 미래에셋대우 리서치센터
폐의 기도 분할의 소요시간 1.5시간에서 3~10분으로 단축유방 MRI 사진 분석 3시간에서 10초로 단축
자료: Coreline Soft, 미래에셋대우 리서치센터

의료기기
• 인공지능은 인간을 대체하기보다 제한적인 영역에서 인간과 시너지를 내는 형태로 발전할
가능성이 높음
• 인간을 완전히 대체하기 위해서는 더 많은 임상적 근거와 판단에 대한 원칙이 수립되어야 함
• 정확도라는 표현은 없음. 민감도(환자를 환자로 판정)와 특이도(일반인을 일반인으로 판정)로
구분
• 인공지능은 최적의 해를 찾는 것에 능하며, 인간은 임상지식과 경험을 바탕으로 추론 능력이
우위
• 인공지능으로 스크리닝 후 의사가 확진하는 시스템은 유효할 것으로 전망됨
대체재 vs. 보완재
인간 전문의와의
시너지가 가능한 의료
인공지능
인간이 인공지능을 활용하면 서로 단독으로 진단할 때 보다 훨씬 오진율이 좋아진다는 연구결과
자료: NVDia, 미래에셋대우 리서치센터

의료기기
• 관리와 예방이 중시되면서, 연속적이고 주기적인 건강데이터가 필요함
• 특히, 만성질환자나 고령환자는 연속적인 데이터 측정이 매우 중요함
• 그러나 대부분의 건강정보는 병원을 가야지만 얻을 수 있음
• 병원에서 얻은 데이터는 전체 질병의 10%만을 설명할 수 있음
• 일상생활에서 건강데이터 확보를 통해 사업기회를 노리는 기업들이 생겨남
일상생활 데이터를
확보하라
III. 디지털 헬스케어 세부시장 (2) 웨어러블 기기
건강 데이터의 종류와 건강에 대한 설명력

의료기기
• 그러한 기업들의 고민은 사람들이 기기를 지속적으로 사용하지 않는다는 것
• 핵심은 데이터 측정이나 정확도보다 측정한 데이터를 바탕으로 무엇을 할 수 있느냐임
• 대부분의 관련 기업들은 명확한 사용가치를 제시하지 못함
• 지속적인 사용이 힘들고, 판매량이 하락하면서 관련 기업의 주가도 하락
웨어러블 시장의 역설:
지속성이 떨어짐
자료: Endeavour Partners, 미래에셋대우 리서치센터
핏빗 출하량 vs. 핏빗 주가 추이웨어러블 기기 사용자의 사용률 추이
자료: IDC, Bloomberg, 미래에셋대우 리서치센터
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핏빗 출하량 (R)
주가 (L)
(US$) (백만대)

의료기기
• 웨어러블 기기 업체들은 임상시험 등록을 통해 사용가치를 증명하려는 시도 진행 중
• 사용가치를 부여하기 위해 보험과 연계하여 재무적 인센티브를 부여하는 비즈니스 모델도
등장
사용가치에 대한 고민
자료: 금융위원회, 미래에셋대우 리서치센터
임상시험 등록 추이건강증진형 보험상품 가이드라인 발표
자료: Clinicaltrials, 미래에셋대우 리서치센터
제품명 예정 모집중 진행중 종료
애플워치 0 2 0 4
핏빗 22 68 17 57
인바디 1 7 1 4

의료기기
자료: Intuitive Surgical, 미래에셋대우 리서치센터
국내 로봇수술 시행건수 추이세계 로봇 수술 시행횟수 추이
자료: 보건복지부, 미래에셋대우 리서치센터
• 의료로봇은 수술로봇 중심으로 발달해 오고 있음
• 특히 외과수술 로봇은 선진국을 중심으로 많이 보편화됨
• 로봇 수술은 최소침습에 의해 출혈량이 적고, 회복이 빠르며, 합병증이 빠르다는 장점이
있음
수술로봇 중심으로
빠르게 성장하고 있는
의료로봇
IV. 디지털 헬스케어 세부시장 (3) 의료로봇
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로봇수술 시행 건수
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기타
비뇨기과
일반외과
산부인과
(천회)

의료기기
• 국내 기업들도 수술로봇 허가를 받고, 신의료기술평가 대기중
• 가장 대표적인 3개의 업체가 있으며 모두 경쟁분야가 다름
• 고영(제노가이드): 뇌수술 보조로봇, 뇌수술 네비게이션 지원 및 수술경로 추적
• 미래컴퍼니(레보아이): 외과수술로봇, 최소절개 후 로봇팔을 이용해 로봇수술(다빈치와
직접 경쟁)
• 큐렉소(티솔루션 원): 정형외과 수술 로봇, 인공관절 삽입부위의 뼈를 자동으로 깎음
국내기업들의 성과
가시화
자료: 각사, 미래에셋대우
국내 기업의 주요 수술로봇: 고영(제노가이드), 미래컴퍼니(레보아이), 큐렉소(로보닥)

의료기기
눈에 보이지 않은 수술부위의 해부학적 구조를 시각화하는 수술로봇 기다빈치의 판매대수 vs. 논문인용 수 추이
• 의사들은 보수적인 성향으로 웬만하면 자신들이 사용하던 의료기기를 바꾸지 않음
• 비용적인 측면도 환자에게 서비스를 통해서 비급여치료 등으로 전가할 수 있음
• 국내업체와 경쟁하는 글로벌 기업들은 엄청난 임상데이터와 특허를 갖추고 있음
• 또한, 새로운 기술을 도입하기 위해 지속적으로 연구개발에 투자하고 있음
• 임상적 유의성을 증명하는 것이 핵심 성공요인임
가성비 좋은 제품으로
시장을 침투하는
제조업적 시장침투
방식은 지양해야 함
12
28
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판매대수 (L)
논문인용수 (R)
(대) (회)

의료기기
• 병원은 의료기기를 구입해, 의료서비스를 제공하고 환자/보험사에게 비용을 청구함
• 의사는 디지털 헬스케어의 제품/서비스 대부분의 구매 의사결정에 관여하는 매우 중요한
이해관계자
• 디지털 헬스케어는 환자 관점에서의 접근도 중요하지만, 의사관점에서의 접근이 더
중요할 수 있음
• 일반 제조업과 다른 점은 가성비 전략이 유효하지 않을 수 있다는 것임
• ① 환자/보험사에 비용전가가 가능하고, ② 임상데이터가 확실하지 않으면 다른 제품으로
교체 X
헬스케어 비즈니스의
핵심 이해관계자,
병원(의사)
V. 비즈니스 모델 관점에서의 디지털 헬스케어
자료: 미래에셋대우
병원의 수익 구조
기기/부품/ 서비스 판매
대금 지급
대금 지급
대금 지급
의료 서비스 제공
보험료 납부

의료기기
• 병원입장을 고려할 때 환자 증가에 초점을 맞춘 전략이 적절할 것으로 판단됨
• ASP증가와 비용절감은 현실적으로 어려움이 따름
• 병원입장에서 외래/입원 환자를 증가시키거나, 회전율을 높일 수 있는 비즈니스 모델이
필요함
환자 증가에 초점을
맞추는 전략이 적절
자료: 미래에셋대우
비즈니스 모델 관점에서 디지털헬스케어의 기회

의료기기
• 가장 효율적인 Biz model은 요양급여로 인정받는 것
• 보험수가를 못받으면 의료행위에 비용을 청구할 수 없음
• 요양급여로 인정받게 되면, 환자들의 경제적 부담이 줄어 환자증가 전략을 활용할수 있기
때문
• 따라서 규제기관의 동향과 임상 데이터 확보전략 등을 면밀히 파악해야 함
• 임상 데이터는 병원을 통해서만 얻을 수 있음
• 병원은 제품 판매처로써의 기능도 중요하지만, 제품 개발단에서도 매우 중요한 파트너임
수가를 받을 수 있는
제품/서비스를
개발하라
메디케어 급여 치료 시작후 Exact science의 매출 추이
자료: Bloomberg, 미래에셋대우 리서치센터
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매출
(백만달러)
메디케어 급여 적용

의료기기
-67.8
-35.9
-18.9
-18.7
-18.1
-15.5
-15.3
-14.7
-0.5
0.4
4.6
8.0
11.4
19.9
34.3
56.8
65.9
135.0
204.1
-100 -50 0 50 100 150 200 250
루트로닉
뷰웍스
씨젠
아이센스
바텍
디오
바디텍메드
마크로젠
인터로조
휴비츠
에이티젠
인바디
레이언스
오스템임플란트
제이브이엠
덴티움
고영
큐렉소
미래컴퍼니
(%)
• 업체별 온도차가 심했던 2017년
• 결국 실적으로 귀결됨. 기대감으로 상승한 업체들도 결국 실적이 뒷받침되야할 것
• 고 밸류에이션을 정당화하기 위해서는 높은 외형성장이나 유의미한 임상결과가 필요함
• 여전히 치과용임플란트 업체 최선호하며 실적 기저효과에 의해 체외진단 업체들도 기대해
볼만함
2018년 전망
VI. 2017년 의료기기 시장 Review와 2018년 전망
2017년 의료기기 업체 수익률
1) 수술 로봇업체들에 대한 기대
감
2) 치과용 임플란트 업체들의 선
전
1) 체외진단 업체들의 부진
2) 실적모멘텀 부재에 의한 주가하락

의료기기
주: 중국 옆의 수치는 해외매출 내 비중
자료: 각사, 미래에셋대우 리서치센터
내수시장: 2018년 하반기 임플란트 자기부담금 인하 기대감해외시장 : 중국 중심의 고성장세
• 외형성장이 중요한 의료기기산업 특성상 외형성장이 유리한 세부업종인 치과용 임플란트
최선호
• 해외 시장은 중국시장을 중심으로 고성장세 지속 가능
• 내수 시장은 2018년 하반기부터 시행되는 임플란트 자기부담금 인하정책 수혜 예상
• 또한, 임플란트 뿐 아니라 보철/영상장비 등으로 다각화하는 점도 매력적
치과용 임플란트
최선호
VI. 2017년 의료기기 시장 Review와 2018년 전망
22.1% 20.5%
29.4%
25.4%
71.3%
18.2%
중국 (31%) 기타 중국 (46%) 기타 중국 (17%) 기타
오스템임플란트 덴티움 디오
성장률
시행 일자 2014-07-01 2015-07-01 2016-07-01 2018-07-01
연령대 +75 +70 +65 +65
대상
인구수
2,507,645 4,435,537 6,762,842 7,380,510
본인
부담금
비율
50% 50% 50% 30%
본인
부담금
622,840 622,840 596,588 357,953

의료기기
투자포인트
1) 중국 중심의 해외시장 고성장세 지속:
① 2018년 해외법인 27.2% YoY(중국 29.4% YoY) 성장 예상 ② 이란, 유럽 및 아시아 법인
가동
2) 자체 상품 기반의 원가경쟁력과 치과장비 토탈 솔루션 제공:
① 제품비중 92%에 기반한 고마진(OPM 27%) ② CAD/CAM, CBCT 국내 출시
3) 치과용 임플란트 업체 중 가장 매력적인 밸류에이션 : 12개월 FWD PER 16.6배 vs
21.4배(Peer)
Risk 요인
• 국내 시장 성장 정체
• 해외법인 신규가동에 의한 마진 훼손
고성장과 고마진의 양수겸장
덴티움 (145720)
(유지)
목표주가(원,12M)
현재주가(17/11/3,원)
40
EPS 성장률(17F,%)
MKTEPS 성장률(17F,%)
P/E(17F,x)
MKTP/E(17F,x)
KOSPI
시가총액(십억원) 결산기(12월) 12/14 12/15 12/16 12/17F 12/18F 12/19F
발행주식수(백만주) 매출액(십억원) 82 95 120 152 185 220
유동주식비율(%) 영업이익(십억원) 18 17 29 41 50 58
외국인보유비중(%) 영업이익률(%) 22 17.9 24.2 27 27 26.4
베타(12M) 일간수익률 순이익(십억원) 17 14 20 31 36 43
52주최저가(원) EPS (원) 1,542 1,308 1,788 2,764 3,279 3,887
52주최고가(원) ROE (%) 41.2 32.4 33.7 26.4 20 19.5
주가상승률(%) 1개월 6개월 12개월 P/E (배) - - - 19.2 16.2 13.6
절대주가 -4.2 39.8 0 P/B (배) - - - 3.2 2.7 2.2
상대주가 -10.3 21.3 0 배당수익률(%) - - - 0 0 0
주: K-IFRS 연결 기준, 순이익은 지배주주 귀속 순이익
자료: 덴티움, 미래에셋대우 리서치센터
6.8
0.43
32,800
59,300
19.2
10.5
2,557.97
587
11
54.8
46.4
매수
70,000
53,000
상승여력 32%
영업이익(17F,십억원) 41
Consensus 영업이익(17F,십억원)
54.6
80
90
100
110
120
130
140
150
160
170
180
16.10 17.2 17.6 17.10
덴티움 KOSPI

의료기기
덴티움 (145720)
예상 포괄손익계산서 (요약) 예상 재무상태표 (요약) 예상 주당가치 및 valuation (요약)
(십억원) 12/16 12/17F 12/18F 12/19F (십억원) 12/16 12/17F 12/18F 12/19F 12/16 12/17F 12/18F 12/19F
매출액 120 152 185 220 유동자산 92 151 205 267 P/E (x) - 19.2 16.2 13.6
매출원가 37 46 58 69 현금및현금성자산 9 48 83 124 P/CF (x) - 12.7 10.1 8.7
매출총이익 83 106 127 151 매출채권및기타채권 52 65 77 90 P/B (x) - 3.2 2.7 2.2
판매비와관리비 55 65 77 93 재고자산 26 32 38 45 EV/EBITDA (x) - 12.9 10.6 8.5
조정영업이익 29 41 50 58 기타유동자산 5 6 7 8 EPS (원) 1,788 2,764 3,279 3,887
영업이익 29 41 50 58 비유동자산 95 134 165 156 CFPS (원) 3,193 4,175 5,226 6,093
비영업손익 -3 -2 -3 -2 관계기업투자등 0 0 0 0 BPS (원) 9,747 16,448 19,727 23,614
금융손익 -1 -1 -2 -3 유형자산 84 123 155 147 DPS (원) 100 0 0 0
관계기업등투자손익 0 0 0 0 무형자산 2 1 1 1 배당성향(%) 3 0 0 0
세전계속사업손익 26 39 47 56 자산총계 187 284 370 424 배당수익률(%) - 0 0 0
계속사업법인세비용 6 8 11 13 유동부채 96 98 107 117 매출액증가율(%) 26.3 26.7 21.7 18.9
계속사업이익 20 31 36 43 매입채무및기타채무 10 12 14 16 EBITDA증가율(%) 60 46.9 23.4 15.5
중단사업이익 0 0 0 0 단기금융부채 58 51 51 51 조정영업이익증가율(%) 70.6 41.4 22 16
당기순이익 20 31 36 43 기타유동부채 28 35 42 50 EPS증가율(%) 36.7 54.6 18.6 18.5
지배주주 20 31 36 43 비유동부채 22 22 63 63 매출채권회전율(회) 2.8 3 3 3
비지배주주 0 0 0 0 장기금융부채 20 20 60 60 재고자산회전율(회) 4.8 5.3 5.3 5.3
총포괄이익 19 30 36 43 기타비유동부채 2 2 3 3 매입채무회전율(회) 8.1 8 8.2 8.3
지배주주 19 30 36 43 부채총계 118 121 170 180 ROA (%) 11.8 13 11.1 10.9
비지배주주 0 0 0 0 지배주주지분 69 163 199 242 ROE (%) 33.7 26.4 20 19.5
EBITDA 32 47 58 67 자본금 6 6 6 6 ROIC (%) 16.9 19.4 17.9 18.9
FCF -1 -31 -5 41 자본잉여금 5 49 49 49 부채비율(%) 169.8 73.8 85.1 74.2
EBITDA 마진율(%) 26.7 30.9 31.4 30.5 이익잉여금 98 128 164 207 유동비율(%) 95.8 153.2 191.1 228.3
영업이익률(%) 24.2 27 27 26.4 비지배주주지분 0 1 1 1 순차입금/자기자본(%) 97 13 13 -6.3
지배주주귀속순이익률(%) 16.7 20.4 19.5 19.5 자본총계 69 164 200 243 조정영업이익/금융비용(x) 29.7 40.3 19.4 18.7
자료: 덴티움, 미래에셋대우 리서치센터

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Notes de l'éditeur