O documento apresenta o modelo de negócios, a composição acionária, os lançamentos, vendas e entregas de projetos imobiliários da BTG Pactual nos últimos anos. Apresenta também informações sobre a posição de caixa, receitas, estoque, recebíveis e relacionamento com a Caixa Econômica Federal. Por fim, detalha o land bank da companhia para lançamentos em 2011.

1. Apresentação BTG
Janeiro / 2011

2. Modelo de Negócios
Parcerias com controle
Incorporador Puro
para cada projeto
Foco no Segmento Plataforma de
Econômico Originação de Negócios
Antecipação do Ambiente
Macroeconômico
2

3. Composição Acionária – 2/12/10
Conselho e Diretoria Free Float
45,3% 54,7%
Itaú Unibanco Squadra ADRs Bovespa
20,6% 9,5% 9,2% 15,4%
3

4. VGV Lançado – Por Região
VGV Total Lançado (R$mm)
544,7
347,0
544,7 164,0
126,0
55,7 64,1
183,0
42,0 126,0
55,7 22,1
2006 2007 2008 2009 2010 acum.
Capital e Região Metropolitana do Rio de Janeiro Região Metropolitana de São Paulo
4

5. VGV Lançado – Por Segmento Renda
VGV Total Lançado (R$mm)
544,7
347,0
404,7
347,0 126,0
55,7 64,1
140,0 126,0
55,7 64,1
2006 2007 2008 2009 2010 acum.
Econômico Média Renda
5

6. Conclusão de Projetos
Previsão para o final de 2010: R$702,5mm de VGV entregue (69% do lançado)
Cronograma de Entrega: VGV (R$mm) Cronograma de Entrega: Unidades
13 projetos (69% do Lançado) 4.489 Unidades
459,3 2.362
2.127
2.010
98%
163,9
90%
252,0 90%
243,2
44,1 54,3
295,4 466
199,1 57,0
197,7
8,3
48,7 80%
Entregue: 2008 a 4T10 2011 2012 Entregue: 2008 a 4T10 2011 2012
3T10 3T10
VGV CR2 VGV Parceiros Vendidas Estoque
VGV Total VGV CR2
Projeto Unidades
(R$mm) (R$mm)
Felicittá 29,3 20,5 230
Jardim Paradiso I - Lotes 5 e 6 21,2 19,7 226
Parque das Águas 1A 97,7 78,1 738
Premium Cpo. Grande 47,0 42,3 196
Villagio do Campo - Lotes 3 a 5 48,0 38,4 737
TOTAL 243,2 199,1 2.127
6

7. Posição de Caixa
Captação IPO: R$307,5 mm
(R$284,5 mm ex-despesas de IPO)
Caixa (R$ mm)
282,8 273,8
238,7
178,4
133,6
86,9
54,0 63,7
51,4 49,7 43,6 45,4
39,0 34,0 36,1 35,4
2006 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10
7

8. Receita Operacional Líquida - Trimestral
Receita Operacional Líquida (R$ mm)
130,7
101,4 100,7
75,9 71,8 75,2
69,0 69,3
58,6
51,7
27,2
1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10
8

9. Vendas Contratadas
Vendas Contratadas Totais (R$ mm)
317,0
221,7
188,3
142,9
19,9
2006 2007 2008 2009 9M10
9

10. Estoque a Valor de Mercado e VSO
Vendas de
Período Estoque CR2 - Início do Lançamentos Vendas Estoque CR2 - Vendas de
VSO Lançamentos do
(R$ mm) Período CR2 Contratadas CR2 Final do Período Estoque
Período
2006 0,0 33,4 11,9 21,5 35,7% 11,9 0,0
1T07 21,5 62,4 31,5 52,4 37,6% 23,6 7,9
2T07 52,4 20,4 18,5 54,3 25,4% 8,8 9,7
3T07 54,3 63,1 32,4 85,0 27,6% 20,4 12,0
4T07 85,0 170,3 59,2 196,1 23,2% 39,3 19,9
1T08 196,1 47,9 27,2 216,8 11,1% 15,9 11,3
2T08 216,8 131,3 144,4 203,7 41,5% 93,7 50,6
3T08 203,7 113,9 67,6 250,0 21,3% 44,2 23,4
4T08 250,0 0,0 12,6 237,5 5,0% 0,0 12,6
1T09 237,5 0,0 19,1 218,4 8,0% 0,0 19,1
2T09 218,4 0,0 34,6 183,8 15,8% 0,0 34,6
3T09 183,8 0,0 28,0 155,8 15,2% 0,0 28,0
4T09 155,8 56,7 61,9 150,5 29,1% 31,5 30,4
1T10 173,4* 0,0 58,4 115,0 33,6%* 0,0 58,4
2T10 120,3* 0,0 31,5 88,9 26,1%* 0,0 31,5
3T10 101,6* 0,0 19,3 82,3 19,0%* 0,0 19,5
VSO (%CR2) = [Vendas Contratadas do período / (Estoque no início do período + Lançamentos do período líquidos de permuta física)]
* Após ajuste de preços
21% do Patrimônio Líquido
10

11. Balanço - Recebíveis de Clientes
R$240mm - 58% da carteira Recebíveis Totais (R$mil)
Previsão Entrega Projetos
19.389
5%
Performados
127.182
(R$ mil) 3T10 2T10 31% 4T10
150.880 2011
Clientes Por Incorporação e Venda de Imóveis 37%
Curto Prazo 128.445 144.256 2012
Longo Prazo 230.119 238.481
Total 358.564 382.737 112.083
27%
Recebíveis a Apropriar
Curto Prazo 18.258 32.208
Longo Prazo 32.711 53.246
Total 50.969 85.454 Recebíveis (R$mil) Bancos
Consolidado CEF
Previsão Entrega Projetos Privados
Total Curto Prazo 146.703 176.464
Performados 127.182 100.768 26.479
Total Longo Prazo 262.830 291.727
4T10 112.083 63.665 48.377
Total Recebíveis 409.533 468.191 2011 150.880 91.374 59.487
2012 19.389 - 19.383
Total 409.533 255.807 153.726
Entregas 3T10: R$25,2mm
11

12. Balanço - Relacionamento CEF
3.227 unidades contratadas = 8 projetos com VGV total de R$304,3mm
2.275 unidades repassadas acumuladas, sendo 327 no 3T10
R$150,1mm em liberações acumuladas, sendo R$24,4mm no 3T10
Total a Receber CEF 3T10: R$82,1mm
Liberações x Contas a Receber CEF (R$mm) Unidades Contratadas x Repassadas
82,1 3.227 3.227
72,5
2.595 2.595 2.595
2.275
1.948
47,4
43,2
1.591
1.274 70%
29,7
26,1 25,2 24,4 967 61% 60%
22,9 23,5
49%
37%
3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10
Liberações (Período) Contas a Receber CEF Unidades Repassadas (Acum.) Unidades Contratadas (Acum.) % Repassado (Acum.)
12

13. Land Bank
100% do land bank residencial no segmento econômico
Preço Médio VGV Total VGV CR2
Empreendimento Localização Segmento Unidades % CR2 Prev. Lçto.
(R$ mil) (R$ mm) (R$ mm)
Manaú 2 Guarulhos (SP) Econômico 109 450 49 42 86% 2011
Top Life Village (Colônia Paraíso) S. J. Campos (SP) Econômico 100 392 39 34 86% 2011
Pq. das Águas - 2011 São Gonçalo (RJ) Econômico 99 1.014 100 80 80% 2011
Cidade Paradiso - 2011 Nova Iguaçu (RJ) Econômico 85 1.000 85 79 93% 2011
Residencial
Pq. das Águas II São Gonçalo (RJ) Econômico 199 1.029 205 164 80% -
Pq. das Águas III São Gonçalo (RJ) Econômico 207 294 61 49 80% -
Pq. das Águas IV São Gonçalo (RJ) Econômico 88 916 81 65 80% -
Cidade Paradiso Nova Iguaçu (RJ) Econômico 85 22.183 1.886 1.754 93% -
Total 92 27.278 2.505 2.265 90%
0-3 salários MCMV: Projeto já aprovado na Prefeitura e em aprovação na CEF
Preço Médio VGV Total VGV CR2
Empreendimento Localização Segmento Unidades % CR2 Prev. Lçto.
(R$ mil) (R$ mm) (R$ mm)
Sta. Cecília – Madureira Nova Iguaçu (RJ) 0-3 salários 49 3.780 185 185 100% -
Total 49 3.780 185 185 100%
Comercial
Área Total Preço Médio VGV Total VGV CR2
Empreendimento Localização Segmento 2 2 % CR2 Prev. Lçto.
(m ) (R$/m ) (R$ mm) (R$ mm)
Niterói Plaza Niterói (RJ) Comercial 6.500 8.000 52 36 70% 2011
Total 6.500 8.000 52 36 70%
*VGV total no land bank para lançamento em 2011 de R$325mm (%CR2 R$271mm)
13

14. Receita Operacional Líquida - Anual
Receita Operacional Líquida (R$ mm)
300,1 300,6
230,7
2008 2009 9M10
14

15. EBITDA - Anual
EBITDA (R$ mm)
44,8
33,7 33,0
2008 2009 9M10
15

16. Lucro Líquido CR2 - Anual
Lucro Líquido CR2 (R$ mm)
37,6
15,1 15,0
2008 2009 9M10
16

17. Projetos Entregues: 2008
Green Park 3000/4000
Localização: Barra da Tijuca (RJ)
Segmento: Média Renda
Unidades: 240
VGV: R$55,7mm
% Vendido: 100% (Out-10)
% Repassado/Quitado: 93% (Out-10)
Via Parque
Localização: Caxias (RJ)
Segmento: Econômico
Unidades: 99
VGV: R$4,9mm
% Vendido: 100% (Out-10)
% Repassado/Quitado: 100% (Out-10)
17

18. Projetos Entregues: 2009
Verano I
Localização: Barra (RJ)
Splendore Valqueire I
Segmento: Média Renda
Localização: V. Valqueire (RJ)
Unidades: 395
Segmento: Média Renda
VGV: R$130,0mm
Unidades: 120
% Vendido: 95% (Out-10)
VGV: R$15,9mm
% Repassado/Quitado: 90% (Out-10)
% Vendido: 98% (Out-10)
% Repassado/Quitado: 88% (Out-10)
Mirante Bonsucesso
Localização: Guarulhos (SP)
Segmento: Econômico
Unidades: 368
VGV: R$28,4mm
% Vendido: 97% (Out-10)
% Repassado/Quitado: 93% (Out-10)
18

19. Projetos Entregues: 1S10
Barra Allegro
Verano II
Localização: Barra da Tijuca (RJ)
Segmento: Média Renda Localização: Barra (RJ)
Unidades: 144 Segmento: Média Renda
VGV: R$41,5mm Unidades: 346
% Vendido: 98% (Out-10) VGV: R$105,0mm
% Repassado/Quitado: 68% (Out-10) % Vendido: 99% (Out-10)
% Repassado/Quitado: 56% (Out-10)
Villaggio del Mare
Localização: Recreio (RJ)
Segmento: Média Renda
Unidades: 120
VGV: R$45,3mm
% Vendido: 100% (Out-10)
% Repassado/Quitado: 54% (Out-10)
19

20. Projetos Entregues: 3T10
Villagio do Campo - Lote 2
26% s/ total
Localização: Campo Grande (RJ)
Segmento: Econômico
Unidades: 262
VGV: R$17,0mm
% Vendido: 97% (Out-10)
% Repassado: 82% (Out-10)
20

21. Projetos Entregues: 3T10
Jardim Paradiso I – Lotes 1 a 4
58% s/ total
Localização: Nova Iguaçu (RJ)
Segmento: Econômico
Unidades: 308
VGV: R$21,2mm
% Vendido: 99% (Out-10)
% Repassado: A iniciar 1T11
21

22. Estratégia de Relançamento
Retomada dos lançamentos:
Jardim Paradiso IIB-III, Splendore Valqueire II – LANÇADOS
Realização do Barrartes
Melhoria no perfil da dívida
Emissão de debênture
Reperfilamento da dívida coorporativa
Estratégia de RI
Non deal Road Shows
Prospecção de cobertura
22

23. Eventos Recentes – 4T10
Lançamentos: 2 projetos, com VGV total de R$126mm (%CR2 R$112mm)
Projeto: Jardim Paradiso IIB-III Projeto: Splendore Valqueire II
Localização: Nova Iguaçu (RJ) Localização: Vila Valqueire (RJ)
VGV: R$89mm (%CR2 R$82mm) VGV: R$37mm (%CR2 R$30mm)
Unidades: 963 Unidades: 160
Segmento: Econômico Segmento: Econômico
R$/unidade: R$92mil R$/unidade: R$231mil
23

24. Eventos Recentes – 4T10
Captação de Debênture
Valor: R$ 60 milhões
Taxa: CDI + 2,5% ao ano
Vencimento: 05/nov/13 (3 anos)
Amortização de Principal: 3 parcelas semestrais a partir de 05/nov/12
Pagamento de Juros: Semestralmente a partir de 05/mai/11
Bancos Coordenadores: BB Banco de Investimento S.A. (Coordenador líder) e Bradesco BBI S.A.
Data de liquidação: 12/nov/10
24

25. Eventos Recentes – 4T10
Realização do Barrartes
Área do Terreno: 25.000 m2
VGV Esperado: R$ 240 milhões
Prazo Máximo para o Lançamento: 2T11
Prazo Máximo para Entrega: 2T14
Forma de Pagamento: Permuta de 40% sobre o VGV bruto
Localização do Terreno: Av. Ayrton Senna, Barra da Tijuca – Rio de Janeiro, RJ
Segmento: Comercial
25

26. Performance CRDE3 12 Meses
% 12M
EZ Tec 69,21
Helbor 64,44
CR2 35,47
PDG Realty 33,25
MRV 27,49
Camargo 22,80
Even 12,62
Trisul 11,82
IMOB 10,34
Tecnisa 8,57
IBOV -0,01
Rodobens -0,64
Brookfield -1,96
Rossi -2,95
JHSF -5,16
Inpar -7,08
Gafisa -11,22
Cyrela -11,94 *Data base: 11/01/2011
26

27. Performance CRDE3 4 Meses
% 4 Meses
CR2 46,33
Camargo 30,33
EZ Tec 23,58
JHSF 22,60
Tecnisa 19,00
Inpar 16,38
Helbor 14,88
Rodobens 10,82
PDG 6,38
MRV 5,57
IBOV 5,41
Even 0,96
IMOB 0,86
Trisul 0,75
Brookfield -4,21
Gafisa -8,88
Cyrela -12,80
Rossi -13,00 *Data base: 11/01/2011
27

28. Valuation: Price/Book Value*
P/BV
Inpar 0,88
CR2 0,96
Trisul 1,03
Camargo 1,12
Rodobens 1,25
Gafisa 1,35
Brookfield 1,40
Even 1,42
Rossi 1,47
Tecnisa 1,63
Helbor 1,87
Eztec 1,89
PDG 1,91
Cyrela 1,97
MRV 2,72
*Data base: 11/01/2011
28

29. Master Plan – Cidade Paradiso
29

30. Contato RI
Relações com Investidores
Rogério Furtado
Diretor Financeiro e de RI
Paulo Castro
Coordenador Financeiro e de RI
Contato:
www.cr2.com.br/ri
ri@cr2.com.br
Tel: (21) 3095-4600 / 3031-4600
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