1.
CFO Survey Herbst 2019
Vorbei mit den rosigen Zeiten!
November, 2019

2.
2019 Deloitte 2
Wenig Licht, viel Schatten
Wirtschaftslage und –aussichten verschlechtern sich spürbar#1
#3 Investieren? Nein Danke!
Negative Trends beeinflussen Investitions –und Einstellungsbereitschaft
Pessimisten gewinnen die Überhand
Geschäftsaussichten auf Allzeittief#2
#4 Risikolage verschärft sich
Schwächelnde Inlandsnachfrage neues Top-Risiko
#5 Klimapolitik der Unternehmen
Nur jedes Zweite steckt sich Emissionsziele

3.
32019 Deloitte
Wirtschaftslage und –aussichten verschlechtern sich spürbar
#1 Wenig Licht, viel Schatten
Wie beurteilen Sie die wirtschaftliche Lage in den folgenden Ländern/Regionen?
Was erwarten Sie für die wirtschaftliche Lage in einem Jahr in den folgenden Ländern/Regionen?
• Weltwirtschaftliche Lage verschlechtert sich aus
Sicht der CFOs, bleibt aber noch im positiven
Bereich
• Eurozone an der Schwelle von guter zu schlechter
Lage
• Sehr düster sehen die wirtschaftlichen Aussichten für
Deutschland aus: 59% der CFOs rechnen mit einer
schlechteren wirtschaftlichen Lage in einem Jahr
Aussichten liegen eindeutig im
negativen Bereich
-60%
-50%
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
-100% -80% -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100%
H2/
2019
H2/
2019
H2/
2019
H2/
2016
H2/
2016
H2/
2016
H2/
2016
Schlechte Wirtschaftslage &
gute Aussichten
Gute Wirtschaftslage &
gute Aussichten
Schlechte Wirtschaftslage &
schlechte Aussichten
Gute Wirtschaftslage &
schlechte Aussichten

4.
42019 Deloitte
Geschäftsaussichten auf Allzeittief
#2 Pessimisten gewinnen die Überhand
Wie beurteilen Sie die momentanen Geschäftsaussichten Ihres Unternehmens im Vergleich zu den Aussichten vor drei Monaten?
28%
21%
24%
32%
45%
19%
33%
18%
20%
23%
30%
32%
24%
18% 19%
8%
-16%
-34%
-18%
-11%
-9%
-31%
-11%
-29%
-20%
-17%
-11% -12% -13%
-23%
-31%
-46%
12%
-13%
6% 21%
36%
-12%
22%
-11%
0%
6%
19%
20%
11%
-5%
-12%
-38%
H1/2012 H2/2012 H1/2013 H2/2013 H1/2014 H2/2014 H1/2015 H2/2015 H1/2016 H2/2016 H1/2017 H2/2017 H1/2018 H2/2018 H1/2019 H2/2019
Positiv Negativ Index
Besonders pessimistisch ist die
Automobilindustrie, in der -85% der
CFOs eine Verschlechterung der
eigenen Geschäftsaussichten erwarten
- in der chemischen Industrie -71%
und im Maschinenbau -57%.
In der Konsumgüter– und der
Immobilienbranche äußern sich die
CFOs noch neutral oder nur leicht
pessimistisch.

5.
52019 Deloitte
-1%
-52%
8%
16%
27% 29%
24% 22% 22% 26%
36%
40%
47%
28%
18%
-15%
18%
-54%
-2%
4%
11%
8%
11%
14%
13%
11%
19%
26%
31%
27%
6%
-12%
H1/2012 H2/2012 H1/2013 H2/2013 H1/2014 H2/2014 H1/2015 H2/2015 H1/2016 H2/2016 H1/2017 H2/2017 H1/2018 H2/2018 H1/2019 H2/2019
Investitionen Neueinstellungen
Negative Trends beeinflussen Investitions –und Einstellungsbereitschaft, unterscheiden
sich aber in den verschiedenen Industrien
#3 Investieren? Nein Danke!
H1/
2018
H2/
2018
H1/
2019
Wie werden sich Ihrer Ansicht nach die folgenden Kenngrößen und Kennzahlen für Ihr Unternehmen über die nächsten zwölf Monate verändern?
Die Investitionsneigung fällt um 33 Prozentpunkte. Sie ist
damit erstmals seit 2012 wieder negativ.
Die Investitionsbereitschaft in der Automobilindustrie liegt bei
-69% , im Maschinenbau und der chemischen Industrie bei
-57%. In der Konsumindustrie und der Immobilienbranche bei
jeweils +18% und +38%.

6.
62019 Deloitte
Warum wird nicht mehr investiert?
#3 Investieren? Nein Danke!
59%
44%
41%
40%
35%
4%
Eine mögliche Rezession wirkt sich negativ auf
unsere Investitionen aus
Die digitale Transformation wirkt sich positiv auf
unsere Investitionen aus
Die internationalen Handelskonflikte wirken sich
negativ auf unsere Investitionen aus
Eine anhaltend hohe Nachfrage wirkt sich positiv
auf unsere Investitionen aus
Der Fachkräftemangel wirkt sich negativ auf
unsere Investitionen aus
Eine noch expansivere Geldpolitik würde sich
positiv auf unsere Investitionen auswirken
• Mangelnde Investitionsbereitschaft macht sich besonders in der
Automobilindustrie mit -69% und im Maschinenbau mit -57%
bemerkbar
• Wichtigster Investitionstreiber ist Digitalisierung – 44% nehmen die
digitale Transformation als positiven Investitionsfaktor wahr
Lockerere Geldpolitik hilft auch nicht weiter
Im Hinblick auf die nächsten 12 Monate welchen der folgenden
Aussagen bezüglich Ihrer geplanten Investitionen stimmen Sie zu?

7.
72019 Deloitte
Schwächelnde Inlandsnachfrage neues Top-Risiko
#4 Risikolage verschärft sich
Herbst 2019 Herbst 2018 Veränderung
Schwächere
Inlandsnachfrage
63% 34% +29%
Geopolitische Risiken 51% 49% +2%
Fachkräftemangel 49% 65% -16%
Schwächere
Auslandsnachfrage
49% 27% +22%
43% 33% +10%Zunehmende Regulierung
in Deutschland
39% 40% -1%
Steigende Rohstoffkosten 21% 31%
+7%
Wechselkursrisiken 21% 32% -11%
Steigende Energiekosten 26%
23% -2%Instabiles Finanzsystem 21%
19%
Welche der folgenden Faktoren stellen für Ihr Unternehmen in den nächsten zwölf Monaten ein hohes Risiko dar?
• Erstmals stehen geopolitische Risiken nicht
mehr im Vordergrund
• Top-Risiko ist jetzt die sinkende
Inlandsnachfrage
• Eine sinkende Auslandsnachfrage fürchten fast
die Hälfte der CFOs
 Abkühlung der deutschen Wirtschaft und
Weltwirtschaft wirkt sich somit sehr stark auf die
Risikolandkarte aus
Veränderte Risikowahrnehmung
Steigende Lohnkosten
-10%

8.
82019 Deloitte
Nur jedes Zweite steckt sich Emissionsziele
#5 Klimapolitik der Unternehmen
In welchem Maß üben die folgenden Akteure Druck auf Ihr Unternehmen aus auf
den Klimawandel zu reagieren?
Anstöße zur Reaktion auf den Klimawandel
scheinen in erster Linie von Kunden zu kommen.
Besonders ausgeprägt: Konsumgüter-, Transport-
und Automobilindustrie.
50%
46%
44%
43%
37%
34%
25%
9%
Klienten/Kunden
Vorstandsmitglieder/Management
Regulierungsbehörden/Staat
Zivilgesellschaft
Mitarbeiter
Aktionäre/Investoren
Wettbewerber
Banken/Kreditgeber
Hat Ihr Unternehmen Ziele für die Verringerung von Emissionen nach dem Pariser
Abkommen festgelegt?
51%
„Wir haben keine Emissionsziele
festgelegt“
36%
„Wir haben unsere eigenen
Emissionsziele festgelegt“
10%
Weiß nicht
3%
Emissionsziele
Gemäß Pariser Abkommen
Insgesamt die Hälfte aller Befragten hat keine
Emissionsziele. Mehr als ein Drittel hat eigene
Ziele festgelegt – nur 3% verfolgen
Emissionsziele gemäß dem Pariser Abkommen.

9.
92019 Deloitte
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Deloitte CFO Survey
CFO Survey Herbst 2019 European CFO Survey Autumn 2019

10.
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