Türkiye ve dünya ekonomisine ilişkin makro bakış açısıyla analitik bir değerlendirme.

1. Krediler Bölümü Sunumu
8 Mart 2022
Makro(ekonomik) Görünüm
Türkiye ve Dünya
Hazırlayan ve Sunan:
Eren OCAKVERDİ
Araştırma ve Analitik Modelleme Danışmanı
eren.ocakverdi@yapikredi.com.tr

2. Jeopolitik riskler (1985-2019=100)
Kaynak: www.policyuncertainty.com
2
0
100
200
300
400
500
600
700
0
50
100
150
200
250
300
350
Oca
05
Eki
05
Tem
06
Nis
07
Oca
08
Eki
08
Tem
09
Nis
10
Oca
11
Eki
11
Tem
12
Nis
13
Oca
14
Eki
14
Tem
15
Nis
16
Oca
17
Eki
17
Tem
18
Nis
19
Oca
20
Eki
20
Tem
21
Nis
22
Küresel Türkiye (sağ eksen)

3. Ekonomik politika belirsizliği
Kaynak: Bloomberg
3
0.0
50.0
100.0
150.0
200.0
250.0
300.0
350.0
400.0
450.0
500.0
0.0
50.0
100.0
150.0
200.0
250.0
300.0
350.0
400.0
450.0
500.0
Oca
03
Tem
03
Oca
04
Tem
04
Oca
05
Tem
05
Oca
06
Tem
06
Oca
07
Tem
07
Oca
08
Tem
08
Oca
09
Tem
09
Oca
10
Tem
10
Oca
11
Tem
11
Oca
12
Tem
12
Oca
13
Tem
13
Oca
14
Tem
14
Oca
15
Tem
15
Oca
16
Tem
16
Oca
17
Tem
17
Oca
18
Tem
18
Oca
19
Tem
19
Oca
20
Tem
20
Oca
21
Tem
21
Oca
22
Tem
22
Avrupa Amerika Dünya

4. Bloomberg Emtia endeksi ($)
Kaynak: Bloomberg
4
0.0
100.0
200.0
300.0
400.0
500.0
600.0
700.0
Oca
05
Eki
05
Tem
06
Nis
07
Oca
08
Eki
08
Tem
09
Nis
10
Oca
11
Eki
11
Tem
12
Nis
13
Oca
14
Eki
14
Tem
15
Nis
16
Oca
17
Eki
17
Tem
18
Nis
19
Oca
20
Eki
20
Tem
21
Nis
22
(USD)

5. Emtia fiyatlarındaki gelişmeler (2010 = 100)
Kaynak: Dünya Bankası.
5
0.0
20.0
40.0
60.0
80.0
100.0
120.0
140.0
160.0
180.0
200.0
220.0
240.0
0.0
20.0
40.0
60.0
80.0
100.0
120.0
140.0
160.0
180.0
200.0
220.0
240.0
Oca
05
Eki
05
Tem
06
Nis
07
Oca
08
Eki
08
Tem
09
Nis
10
Oca
11
Eki
11
Tem
12
Nis
13
Oca
14
Eki
14
Tem
15
Nis
16
Oca
17
Eki
17
Tem
18
Nis
19
Oca
20
Eki
20
Tem
21
Nis
22
Enerji Enerji dışı Gıda Doğal gaz

6. Enerji fiyatlarında görünüm
Kaynak: Bloomberg.
6
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
7.00
8.00
0.0
20.0
40.0
60.0
80.0
100.0
120.0
140.0
2017-D1
2017-D2
2017-D3
2017-D4
2018-D1
2018-D2
2018-D3
2018-D4
2019-D1
2019-D2
2019-D3
2019-D4
2020-D1
2020-D2
2020-D3
2020-D4
2021-D1
2021-D2
2021-D3
2021-D4
2022-D1
2022-D2
2022-D3
2022-D4
Petrol-spot Petrol-forward Doğal gaz-spot (sağ eksen) Doğal gaz-forward (sağ eksen)
USD/BBl. USD/MMBtu

7. Portföy hareketleri (Gelişen ülkeler)
Kaynak: IIF Capital Flows Tracker
7
53.5
31.2
10.1
45.5
13.8
28.1
7.5
4.3
29.8
24.9
15.6 16.8
1.1
17.6
Ocak
Şubat
Mart
Nisan
Mayıs
Haziran
Temmuz
Ağustos
Eylül
Ekim
Kasım
Aralık
2021 2022
(milyar $)

8. ABD Politika Faiz Beklentileri
8
Kaynak: Bloomberg.
0.00
0.25
0.50
0.75
1.00
1.25
1.50
1.75
2.00
2.25
2.50
0.00
0.25
0.50
0.75
1.00
1.25
1.50
1.75
2.00
2.25
2.50
Oca
21
Nis
21
Tem
21
Eki
21
Oca
22
Nis
22
Tem
22
Eki
22
Oca
23
Nis
23
Tem
23
Eki
23
Oca
24
Nis
24
Tem
24
Eki
24
Oca
25
Nis
25
Tem
25
Eki
25
16 Mart 2021 20 Eylül 2021 21 Ekim 2021 14 Ocak 2022 4 Mart 2022
(%) (%)

9. Hisse piyasalarında biriken tedirginlik
Kaynak: Bloomberg
9
50.0
75.0
100.0
125.0
150.0
175.0
200.0
50.0
75.0
100.0
125.0
150.0
175.0
200.0
Oca
20
Nis
20
Tem
20
Eki
20
Oca
21
Nis
21
Tem
21
Eki
21
Oca
22
S&P 500
S&P 500 BSE SENSEX
FTSE/JSE Africa
FTSE Emerging
Shanghai
IBOVESPA Brazil Sao Paulo
BIST100
2 Ocak 2020 = 100

10. 10
İma edilen kur oynaklığı
Kaynak: Bloomberg, 7 Mart 2022 itibarıyla.
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
110
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
110
Oca
10
Nis
10
Tem
10
Eki
10
Oca
11
Nis
11
Tem
11
Eki
11
Oca
12
Nis
12
Tem
12
Eki
12
Oca
13
Nis
13
Tem
13
Eki
13
Oca
14
Nis
14
Tem
14
Eki
14
Oca
15
Nis
15
Tem
15
Eki
15
Oca
16
Nis
16
Tem
16
Eki
16
Oca
17
Nis
17
Tem
17
Eki
17
Oca
18
Nis
18
Tem
18
Eki
18
Oca
19
Nis
19
Tem
19
Eki
19
Oca
20
Nis
20
Tem
20
Eki
20
Oca
21
Nis
21
Tem
21
Eki
21
Oca
22
Nis
22
Tem
22
Eki
22
Gelişen Piyasalar Türkiye
(%) (%)
Seçilen ülkeler: Brezilya, Şili, Kolombiya, Çek Cumhuriyeti, Macaristan, Rusya, Hindistan,
Endonezya, Meksika, Polonya, Romanya, Rusya, Güney Afrika, Güney Kore.

11. 11
Türkiye’de Risk Primi ve Kur Oynaklığı*
Kaynak: Bloomberg, kendi hesaplamalarım.
* Risk primi için ay içerisinde gerçekleşen en yüksek değerler temel alınmıştır.
0
200
400
600
800
1000
1200
0
200
400
600
800
1000
1200
Oca
10
Tem
10
Oca
11
Tem
11
Oca
12
Tem
12
Oca
13
Tem
13
Oca
14
Tem
14
Oca
15
Tem
15
Oca
16
Tem
16
Oca
17
Tem
17
Oca
18
Tem
18
Oca
19
Tem
19
Oca
20
Tem
20
Oca
21
Tem
21
Oca
22
Tem
22
Dolar kuru (değişkenlik katsayısı) Risk primi (5 yıllık)

12. 12
Kur oynaklığı için benzetim (simülasyon)*
Kaynak: Model çıktısı.
*10 bin adet rassal örnekleme (kuramsal dağılım) sonucu.
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
Oca
17
Nis
17
Tem
17
Eki
17
Oca
18
Nis
18
Tem
18
Eki
18
Oca
19
Nis
19
Tem
19
Eki
19
Oca
20
Nis
20
Tem
20
Eki
20
Oca
21
Nis
21
Tem
21
Eki
21
Oca
22
Nis
22
Oynaklık Belirsizlik aralığı Ortanca

13. 13
Kur seviyesi için benzetim (simülasyon)*
Kaynak: Model çıktısı.
*10 bin adet rassal örnekleme (kuramsal dağılım) sonucu.
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
16.0
18.0
20.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
16.0
18.0
20.0
Oca
17
Nis
17
Tem
17
Eki
17
Oca
18
Nis
18
Tem
18
Eki
18
Oca
19
Nis
19
Tem
19
Eki
19
Oca
20
Nis
20
Tem
20
Eki
20
Oca
21
Nis
21
Tem
21
Eki
21
Oca
22
Nis
22
Seviye Belirsizlik aralığı Ortanca

14. Uzun vadeli kur öngörüsü (Fischer etkisi)
14
Kaynak: Bloomberg, kendi hesaplamalarım.
*7 Mart itibarıyla bilinen verilere göre
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
10.0
11.0
12.0
13.0
14.0
15.0
16.0
17.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
10.0
11.0
12.0
13.0
14.0
15.0
16.0
17.0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 20212022*
Gerçekleşen USDTRY İma edilen (faize göre) İma edilen (enflasyon ve risk primine göre)

15. 15
Kur korumalı mevduatın Hazine’ye tahmini yükü
Kaynak: Simülasyon çıktısı.

16. Enflasyon dinamikleri (yıllık % değişim)
Kaynak: TÜİK Fiyat Veritabanı, kendi hesaplamalarım (466 madde fiyatı üzerinden)
16
-20.0
0.0
20.0
40.0
60.0
80.0
100.0
120.0
140.0
-20.0
0.0
20.0
40.0
60.0
80.0
100.0
120.0
140.0
Oca
13
Haz
13
Kas
13
Nis
14
Eyl
14
Şub
15
Tem
15
Ara
15
May
16
Eki
16
Mar
17
Ağu
17
Oca
18
Haz
18
Kas
18
Nis
19
Eyl
19
Şub
20
Tem
20
Ara
20
May
21
Eki
21
35-65. yüzdelik 10-90. yüzdelik 5-95. yüzdelik
Ortanca

17. Enflasyon dinamikleri (aylık % değişim)
Kaynak: TÜİK Fiyat Veritabanı, kendi hesaplamalarım (466 madde fiyatı üzerinden)
17
-2.00
0.00
2.00
4.00
6.00
8.00
10.00
12.00
14.00
-2.00
0.00
2.00
4.00
6.00
8.00
10.00
12.00
14.00
Oca
13
Haz
13
Kas
13
Nis
14
Eyl
14
Şub
15
Tem
15
Ara
15
May
16
Eki
16
Mar
17
Ağu
17
Oca
18
Haz
18
Kas
18
Nis
19
Eyl
19
Şub
20
Tem
20
Ara
20
May
21
Eki
21
Mar
22
Ağu
22
Gerçekleşme Ortanca (Geleneksel) Ortanca (Cleveland FED)

18. Enflasyonist şoklar (yüzde puan)
Kaynak: Model çıktısı.
18
0
2
4
6
8
10
12
14
0
2
4
6
8
10
12
14
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Belirsizlik aralığı (%90)
Belirsizlik aralığı (%90)
Birikimli tepki - Sepet kur
(%10'luk şok)
Birikimli tepki - Petrol (%20'lik
şok)

19. 2022 Yılı Sonu Enflasyonu için Stres Senaryoları
Kaynak: Model çıktısı.
19
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
80.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
80.0
Oca 20 Nis 20 Tem 20 Eki 20 Oca 21 Nis 21 Tem 21 Eki 21 Oca 22 Nis 22 Tem 22 Eki 22
Gerçekleşme Senaryo-1 (Kur: 14 - ÜFE: %113.3)
Senaryo-2 (Kur: 16 - ÜFE: %120.2) Senaryo-3 (Kur: 18 - ÜFE: %127.0)
(%) (%)

20. 20
Kira fiyatlarındaki gelişmeler (yıllık % değişim)
Kaynak: Turkey Data Monitor.
-20.0
-10.0
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
-20.0
-10.0
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
Oca
08
Ağu
08
Mar
09
Eki
09
May
10
Ara
10
Tem
11
Şub
12
Eyl
12
Nis
13
Kas
13
Haz
14
Oca
15
Ağu
15
Mar
16
Eki
16
May
17
Ara
17
Tem
18
Şub
19
Eyl
19
Nis
20
Kas
20
Haz
21
Oca
22
Ağu
22
REIDIN-Toplam(TR7) TÜFE-Gerçek kira
(%) (%)

21. 21
Konut fiyatlarındaki gelişmeler (yıllık değişim)
Kaynak: Turkey Data Monitor.
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
Oca
11
Tem
11
Oca
12
Tem
12
Oca
13
Tem
13
Oca
14
Tem
14
Oca
15
Tem
15
Oca
16
Tem
16
Oca
17
Tem
17
Oca
18
Tem
18
Oca
19
Tem
19
Oca
20
Tem
20
Oca
21
Tem
21
Oca
22
Tem
22
REIDIN-Toplam(TR7) TCMB-Toplam TÜFE Enflasyonu
(%) (%)

22. Piyasa faizleri*
22
Kaynak: Bloomberg.
*Para politikası faizi için 1 Haftalık TRLIBOR faizi temel alınmıştır.
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
Oca
10
Tem
10
Oca
11
Tem
11
Oca
12
Tem
12
Oca
13
Tem
13
Oca
14
Tem
14
Oca
15
Tem
15
Oca
16
Tem
16
Oca
17
Tem
17
Oca
18
Tem
18
Oca
19
Tem
19
Oca
20
Tem
20
Oca
21
Tem
21
Oca
22
Tem
22
Gerçekleşen Gösterge tahvil (2Y) Gösterge tahvil (5Y) Gösterge tahvil (10Y) Enflasyon
(%) (%)

23. 23
Üretici ve Tüketici Güveni
Kaynak: TÜİK, TCMB
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
Oca
07
Eyl
07
May
08
Oca
09
Eyl
09
May
10
Oca
11
Eyl
11
May
12
Oca
13
Eyl
13
May
14
Oca
15
Eyl
15
May
16
Oca
17
Eyl
17
May
18
Oca
19
Eyl
19
May
20
Oca
21
Eyl
21
May
22
Reel Kesim Güven Endeksi (-100) Tüketici Güven Endeksi (-100)

24. Büyümenin kaynakları
24
Kaynak: Turkey Data Monitor.
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022-D1
2022-D2
2022-D3
2022-D4
Özel Tüketim Kamu Harcaması Yatırım Dış ticaret Stok
(yüzde puan)

25. Hareketlilik endeksi (Türkiye, günlük)
Kaynak: Google Mobility Trends, 3 Ocak – 6 Şubat 2020 Dönemine kıyasla yüzde değişim.
25
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
100
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
100
Şub
20
Mar
20
Nis
20
May
20
Haz
20
Tem
20
Ağu
20
Eyl
20
Eki
20
Kas
20
Ara
20
Oca
21
Şub
21
Mar
21
Nis
21
May
21
Haz
21
Tem
21
Ağu
21
Eyl
21
Eki
21
Kas
21
Ara
21
Oca
22
Şub
22
Mar
22
Perakende ve eğlence (ziyaretçi)
Market ve eczane (ziyaretçi)
Ulaşım (ziyaretçi)
İş yerleri (ziyaretçi)
Konut (süre)
Parklar (ziyaretçi, sağ eksen)

26. Google Trends büyüme tahmini (Türkiye, haftalık)
26
Kaynak: OECD Weekly Tracker.
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
Mar
17
Haz
17
Eyl
17
Ara
17
Mar
18
Haz
18
Eyl
18
Ara
18
Mar
19
Haz
19
Eyl
19
Ara
19
Mar
20
Haz
20
Eyl
20
Ara
20
Mar
21
Haz
21
Eyl
21
Ara
21
Mar
22
Haz
22
Eyl
22
Ara
22
Belirsizlik aralığı OECD-Haftalık Gösterge Büyüme

27. Yıllık büyümeye angörü yaklaşımı (aylık)
27
* Test aşamasındadır.
Kaynak: Model çıktısı.
-15.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
30.0
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
Oca
10
Tem
10
Oca
11
Tem
11
Oca
12
Tem
12
Oca
13
Tem
13
Oca
14
Tem
14
Oca
15
Tem
15
Oca
16
Tem
16
Oca
17
Tem
17
Oca
18
Tem
18
Oca
19
Tem
19
Oca
20
Tem
20
Oca
21
Tem
21
Oca
22
Tem
22
Büyüme (üç aylık) YKB-Angörü (aylık)*
(%) (%)

28. Büyümenin finansmanı
28
Kaynak: Turkey Data Monitor
-15.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
-15.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
2007-D1
2007-D3
2008-D1
2008-D3
2009-D1
2009-D3
2010-D1
2010-D3
2011-D1
2011-D3
2012-D1
2012-D3
2013-D1
2013-D3
2014-D1
2014-D3
2015-D1
2015-D3
2016-D1
2016-D3
2017-D1
2017-D3
2018-D1
2018-D3
2019-D1
2019-D3
2020-D1
2020-D3
2021-D1
2021-D3
GSYH reel büyümesi Kredi ivmesi (Net Kredi Kullanımı/GSYH değişimi)
(%) (%)

29. 29
Haftalık kredi genişleme hızı*
Kaynak: BDDK. *Kur etkisinden arındırılmış 13 haftalık hareketli ortalama.
-30.0
-20.0
-10.0
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
80.0
90.0
100.0
-30.0
-20.0
-10.0
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
80.0
90.0
100.0
Tem
14
Ara
14
May
15
Eki
15
Mar
16
Ağu
16
Oca
17
Haz
17
Kas
17
Nis
18
Eyl
18
Şub
19
Tem
19
Ara
19
May
20
Eki
20
Mar
21
Ağu
21
Oca
22
Haz
22
Kas
22
Kamu Özel
(%) (%)

30. Alternatif büyüme senaryoları (Türkiye)
Kaynak: OECD, OVP, IMF, TCMB
30
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
10.0
11.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
10.0
11.0
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
Gerçekleşme OVP OECD Beklenti anketi-TCMB IMF

31. 31
İkiz açıklar
Kaynak: Turkey Data Monitor, kendi hesaplamalarım.
-5.6 -5.4 -5.0
-1.7
-5.7
-8.9
-5.5 -5.8
-4.1 -3.2 -3.1
-4.8
-2.7
0.7
-5.0
-1.9
-0.6 -1.5 -1.7
-5.2
-3.4
-1.3
-1.9 -1.0
-1.1
-1.0 -1.1
-1.5
-1.9
-2.9
-3.5
-2.7
-1.4
-1.6 -1.7 -1.5
-1.2
-0.6
-1.0 -1.0
-0.9
-0.9 -1.3
-0.9
-1.4
-2.4
-1.7
-1.2
-12.0
-10.0
-8.0
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
-12.0
-10.0
-8.0
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Cari Denge Bütçe Dengesi (Maliye Tanımlı)
Bütçe Dengesi (IMF Tanımlı) Büyüme (sağ eksen)
(GSYH yüzdesi) (%)

32. Rusya ve Ukrayna ile ticaret hacmi (milyar $)
Kaynak: TÜİK
32
25.4
20.7
15.5
20.1
22.7 23.1
17.8
29.0
4.3
3.5
2.6
2.9
2.8 2.7
2.6
4.5
6.2
3.7
1.8
2.9
3.7 4.2
4.5
5.8
1.9
1.2
1.3
1.5
1.7
2.2
2.1
2.9
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Rusya-İthalat Ukrayna-İthalat Rusya-İhracat Ukrayna-İhracat

33. Turist sayısı (milyon kişi)
Kaynak: TÜİK
33
3.6
0.9
4.7 6.0 7.0
2.1
4.7
5.6
3.9
3.6
4.5
5.0
1.1
3.1
0.7
1.0
1.3
1.4
1.5
1.0
2.1
1.8
1.7
1.9
2.4
2.7
1.2
1.4
1.7
1.7
2.5
2.0
2.1
0.4
1.2
36.2
25.4
32.4
39.5
45.1
12.7
24.7
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Rusya Almanya Ukrayna Bulgaristan İran Toplam

34. Turizm geliri (milyar $)
Kaynak: TÜİK
34
3.5 2.5 2.5 3.1 3.6 2.8
1.9
0.5
2.1
2.7
3.3
2.4
0.5
0.5
0.6
0.6
0.7
0.9
0.7
0.6
0.5
0.7
0.8
0.9
1.6
1.3
1.8
1.2
1.4
0.7
31.3
22.0
26.1
29.4
34.4
12.1
24.5
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Almanya Rusya Ukrayna İran Hollanda Toplam

35. 35
Ödemeler dengesi
Kaynak: TCMB, kendi hesaplamalarım.
* Bir önceki yıla kıyasla tahmini etki
1.0 0.7
-0.3 -0.9
2.0
5.1
-1.6
3.4
4.3
-5.2
-7.2
-3.3
-3.2
-3.6
-4.9
-5.0
-3.2
-5.6
3.3
0.5
-0.7 -1.1
0.5
1.6
-2.1
-2.3
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022*
Enerji dışı Enerji Petrol fiyatı etkisi (tahmini*)
(GSYH yüzdesi)

36. Politik risk skoru (Türkiye)
Kaynak: www.geoquant.com
36
56.0
56.5
57.0
57.5
58.0
58.5
59.0
59.5
60.0
Tem
16
Eki
16
Oca
17
Nis
17
Tem
17
Eki
17
Oca
18
Nis
18
Tem
18
Eki
18
Oca
19
Nis
19
Tem
19
Eki
19
Oca
20
Nis
20
Tem
20
Eki
20
Oca
21
Nis
21
Tem
21
Eki
21
Oca
22
Nis
22
Tem
22
Eki
22

37. Bitti...