SlideShare une entreprise Scribd logo
1  sur  50
Télécharger pour lire hors ligne
Bosch Termoteknik TTrend Week Sunumu
14 Kasım 2022
Makro(ekonomik) Görünüm
Türkiye ve Dünya
Hazırlayan ve Sunan:
Eren OCAKVERDİ
Araştırma ve Analitik Modelleme Danışmanı
eren.ocakverdi@yapikredi.com.tr
Küresel ekonomik büyüme
Kaynak: OECD Economic Outlook ara raporu, Eylül 2022.
2
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
-4.0
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
Gerçekleşme Aralık 2021 Eylül 2022
Enflasyon (Gelişmiş ülkeler, yıllık %)
Kaynak: Turkey Data Monitor.
3
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
Oca
05
Eki
05
Tem
06
Nis
07
Oca
08
Eki
08
Tem
09
Nis
10
Oca
11
Eki
11
Tem
12
Nis
13
Oca
14
Eki
14
Tem
15
Nis
16
Oca
17
Eki
17
Tem
18
Nis
19
Oca
20
Eki
20
Tem
21
Nis
22
ABD Almanya Fransa İtalya Birleşik Krallık Japonya
Ülkeler itibarıyla büyüme öngörüleri
Kaynak: OECD Economic Outlook ara raporu, Eylül 2022.
4
3.4 3.7
1.7
4.9 5.5 4.5 4.1
2.6
8.7
5.2 4.9 4.8 5.8 4.9
6.6 6.2
7.4
5.7 6.8
8.1
10.4
4.7
6.5
1.3
-0.1 -0.9 -1.1 -1.2 -1.3 -1.4 -1.7 -2.1 -2.4 -2.7 -2.9 -3.1 -3.2 -3.4 -4.0 -4.1 -4.2 -4.9
-6.8
-10.2
-4.0
-0.2 -0.2
-2.1
-2.9 -1.9 -0.6
-1.9 -1.3
-2.8 -1.7 -0.6 -0.8 -0.6
-2.9
-0.6
-3.4
-1.1 -2.0
1.4
-3.3
1.0
-10.0
-8.0
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0 Suudi
Arabistan
Endonezya
Japonya
Avusturalya
İspanya
Kanada
Kore
Almanya
Hindistan
Euro
bölgesi
Brezilya
Meksika
Dünya
Güney
Afrika
İtalya
G20
Birleşik
Krallık
ABD
Fransa
Çin
Arjantin
Rusya
2021 2022-2021 farkı 2023-2022 farkı
Ülkeler itibarıyla enflasyon öngörüleri
Kaynak: OECD Economic Outlook ara raporu, Eylül 2022.
5
6.7
8.3
3.0 2.6 3.2 3.8
2.6
5.7
1.9
3.4
5.5 4.6 3.9 2.8 2.1 2.5 1.6
3.1
0.8 -0.2
7.2
2.5
6.1 6.2 5.2 4.4
5.5
2.2
5.9 3.5
1.2 2.1
2.3
3.3 3.8 2.7
2.5
-0.6
1.4 2.4
-7.1
-4.2 -4.1
-2.9
-0.9 -1.6 -1.9 -3.0 -3.1 -2.4
-0.8 -0.8
-2.8 -1.7
-0.1
-1.3
-0.2
0.7
0.9
-0.2
-8.0
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0 Rusya
Brezilya
İspanya
Birleşik
Krallık
Almanya
G20
Euro
bölgesi
Meksika
İtalya
Kanada
Hindistan
Güney
Afrika
ABD
Avusturalya
Fransa
Kore
Endonezya
Suudi
Arabistan
Çin
Japonya
2021 2022-2021 farkı 2023-2022 farkı
Küresel büyüme senaryoları
Kaynak: IMF World Economic Outlook ve Global Financial Stability raporları, Ekim 2022.
* Petrol fiyatları, Çin’deki emlâk piyasası, işgücü piyasası dinamikleri, finansal koşullar.
6
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
-4.0
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
Gerçekleşme Baz senaryo Stres senaryo - ılımlı* Stres senaryo - şiddetli*
Küresel enflasyon senaryoları
7
0
2
4
6
8
10
12
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
Gerçekleşme Baz senaryo Stres senaryo - ılımlı* Stres senaryo - şiddetli*
Kaynak: IMF World Economic Outlook ve Global Financial Stability raporları, Ekim 2022.
* Petrol fiyatları, Çin’deki emlâk piyasası, işgücü piyasası dinamikleri, finansal koşullar..
Jeopolitik riskler (1985-2019=100)
Kaynak: www.policyuncertainty.com
8
0
100
200
300
400
500
600
700
0
50
100
150
200
250
300
350
Oca
05
Eki
05
Tem
06
Nis
07
Oca
08
Eki
08
Tem
09
Nis
10
Oca
11
Eki
11
Tem
12
Nis
13
Oca
14
Eki
14
Tem
15
Nis
16
Oca
17
Eki
17
Tem
18
Nis
19
Oca
20
Eki
20
Tem
21
Nis
22
Küresel Türkiye (sağ eksen)
Ekonomik politika belirsizliği
Kaynak: Bloomberg
9
0.0
50.0
100.0
150.0
200.0
250.0
300.0
350.0
400.0
450.0
500.0
0.0
50.0
100.0
150.0
200.0
250.0
300.0
350.0
400.0
450.0
500.0
Oca
03
Tem
03
Oca
04
Tem
04
Oca
05
Tem
05
Oca
06
Tem
06
Oca
07
Tem
07
Oca
08
Tem
08
Oca
09
Tem
09
Oca
10
Tem
10
Oca
11
Tem
11
Oca
12
Tem
12
Oca
13
Tem
13
Oca
14
Tem
14
Oca
15
Tem
15
Oca
16
Tem
16
Oca
17
Tem
17
Oca
18
Tem
18
Oca
19
Tem
19
Oca
20
Tem
20
Oca
21
Tem
21
Oca
22
Tem
22
Avrupa Amerika Dünya
Bloomberg Emtia endeksi* ($)
Kaynak: Bloomberg
* Ay-içi gerçekleşen en yüksek değerlerler
10
0.0
100.0
200.0
300.0
400.0
500.0
600.0
700.0
800.0
Oca
05
Eki
05
Tem
06
Nis
07
Oca
08
Eki
08
Tem
09
Nis
10
Oca
11
Eki
11
Tem
12
Nis
13
Oca
14
Eki
14
Tem
15
Nis
16
Oca
17
Eki
17
Tem
18
Nis
19
Oca
20
Eki
20
Tem
21
Nis
22
(USD)
Emtia fiyatlarındaki gelişmeler (2010 = 100)
Kaynak: Dünya Bankası.
11
0.0
50.0
100.0
150.0
200.0
250.0
300.0
350.0
400.0
450.0
500.0
0.0
50.0
100.0
150.0
200.0
250.0
300.0
350.0
400.0
450.0
500.0
Oca
05
Eki
05
Tem
06
Nis
07
Oca
08
Eki
08
Tem
09
Nis
10
Oca
11
Eki
11
Tem
12
Nis
13
Oca
14
Eki
14
Tem
15
Nis
16
Oca
17
Eki
17
Tem
18
Nis
19
Oca
20
Eki
20
Tem
21
Nis
22
Enerji Enerji dışı Gıda Doğal gaz
Uluslararası gıda fiyatlarında olası şokun etkileri
Kaynak: IMF World Economic Outlook raporu, Ekim 2022.
* Küresel gıda fiyatlarına %10’luk şokun yurtiçi gıda endeksinde aylara göre birikimli etkisi.
12
0.00
0.50
1.00
1.50
2.00
2.50
3.00
3.50
4.00
0.00
0.50
1.00
1.50
2.00
2.50
3.00
3.50
4.00
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Belirsizlik aralığı
Bütün ülkeler
Düşük gelirli
Dışa açıklığı yüksek
Dışa açıklığı düşük
Yüksek gelirli
Enerji fiyatlarında görünüm
Kaynak: Bloomberg, 11 Kasım itibarıyla.
13
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
7.00
8.00
0.0
20.0
40.0
60.0
80.0
100.0
120.0
140.0
2017-D1
2017-D2
2017-D3
2017-D4
2018-D1
2018-D2
2018-D3
2018-D4
2019-D1
2019-D2
2019-D3
2019-D4
2020-D1
2020-D2
2020-D3
2020-D4
2021-D1
2021-D2
2021-D3
2021-D4
2022-D1
2022-D2
2022-D3
2022-D4
2023-D1
2023-D2
2023-D3
2023-D4
Petrol-spot Petrol-forward Doğal gaz-spot (sağ eksen) Doğal gaz-forward (sağ eksen)
USD/BBl. USD/MMBtu
Küresel Arz Yönlü Maliyet Endeksleri*
Kaynak: Bloomberg
* Ortalaması sıfır ve standart sapması 1 olacak şekilde normalleştirilmiş veriler.
14
-2
-1
0
1
2
3
4
5
-2.00
-1.00
0.00
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
Oca
15
May
15
Eyl
15
Oca
16
May
16
Eyl
16
Oca
17
May
17
Eyl
17
Oca
18
May
18
Eyl
18
Oca
19
May
19
Eyl
19
Oca
20
May
20
Eyl
20
Oca
21
May
21
Eyl
21
Oca
22
May
22
Eyl
22
Tedarik Zinciri Baskı Endeksi Konteyner Navlun Endeksi
Küresel Ekonomide Para Politikası Duruşu*
Kaynak: IMF World Economic Outlook raporu, Ekim 2022.
* Politika faizinde artış ya da azalış kararı veren ülke sayısı.
15
-15
-10
-5
0
5
10
Oca
07
Ağu
07
Mar
08
Eki
08
May
09
Ara
09
Tem
10
Şub
11
Eyl
11
Nis
12
Kas
12
Haz
13
Oca
14
Ağu
14
Mar
15
Eki
15
May
16
Ara
16
Tem
17
Şub
18
Eyl
18
Nis
19
Kas
19
Haz
20
Oca
21
Ağu
21
Mar
22
Sıkılaştırma - Gelişmiş Sıkılaştırma - Gelişen Gevşeme - Gelişmiş Gevşeme - Gelişen
Finansal Koşullar Endeksi* (Gelişmiş ülkeler)
Kaynak: IMF Global Financial Stability raporu, Ekim 2022.
* 1996-2022 dönemi ortalamasından standard sapma.
16
-2.00
-1.00
0.00
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
7.00
-2.00
-1.00
0.00
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
7.00
2006-D1
2006-D4
2007-D3
2008-D2
2009-D1
2009-D4
2010-D3
2011-D2
2012-D1
2012-D4
2013-D3
2014-D2
2015-D1
2015-D4
2016-D3
2017-D2
2018-D1
2018-D4
2019-D3
2020-D2
2021-D1
2021-D4
2022-D3
ABD Euro Bölgesi Diğer Gelişmiş Ülkeler
ABD Ekonomisi Doğal Faiz Oranı tahmini
Kaynak: IMF World Economic Outlook raporu, Ekim 2022.
17
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
1960-D4
1962-D4
1964-D4
1966-D4
1968-D4
1970-D4
1972-D4
1974-D4
1976-D4
1978-D4
1980-D4
1982-D4
1984-D4
1986-D4
1988-D4
1990-D4
1992-D4
1994-D4
1996-D4
1998-D4
2000-D4
2002-D4
2004-D4
2006-D4
2008-D4
2010-D4
2012-D4
2014-D4
2016-D4
2018-D4
2020-D4
Belirsizlik aralığı Doğal faiz oranı Reel faiz
ABD faiz beklentileri*
Kaynak: Bloomberg.
* FED Funds Futures
18
0.00
0.50
1.00
1.50
2.00
2.50
3.00
3.50
4.00
4.50
5.00
5.50
0.00
0.50
1.00
1.50
2.00
2.50
3.00
3.50
4.00
4.50
5.00
5.50
Oca
22
Mar
22
May
22
Tem
22
Eyl
22
Kas
22
Oca
23
Mar
23
May
23
Tem
23
Eyl
23
Kas
23
Oca
24
Mar
24
May
24
Tem
24
Eyl
24
Kas
24
Oca
25
Mar
25
May
25
Tem
25
Eyl
25
Kas
25
24 Ocak 2022 14 Mart 2022 13 Haziran 2022 25 Temmuz 2022
19 Eylül 2022 18 Ekim 2022 11 Kasım 2022
(%) (%)
ABD faiz beklentileri*
19
0
2.0
3.4
3.9
4.1 4.1
3.8
3.4
2.8
2.2
1.6
3.00
3.25
3.50
3.75
4.00
4.25
4.50
4.75
5.00
Mevcut 14 Ara
2022
1 Şub
2023
22 Mar
2023
3 May
2023
14 Haz
2023
26 Tem
2023
20 Eyl
2023
1 Kas
2023
13 Ara
2023
31 Oca
2024
Fiyatlanan faiz artış adedi İma edilen politika faizi (%)
Kaynak: Bloomberg.
* FED Funds Futures
AB faiz beklentileri*
20
0
2.5
4.1
5.2
5.8
6.0 6.1 6.0
5.5
0.00
0.25
0.50
0.75
1.00
1.25
1.50
1.75
2.00
2.25
2.50
2.75
3.00
3.25
Mevcut 15 Ara
2022
2 Şub
2023
16 Mar
2023
4 May
2023
15 Haz
2023
27 Tem
2023
14 Eyl
2023
26 Eki
2023
Fiyatlanan faiz artış adedi İma edilen politika faizi (%)
Kaynak: Bloomberg.
* Overnight Index Swaps
Portföy hareketleri (Gelişen ülkeler)
Kaynak: IIF Capital Flows Tracker
21
53.5
31.2
10.1
45.5
13.8
28.1
7.5
4.3
29.8
24.9
15.6 16.8
1.1
17.6
-9.8
-4.0 -4.9 -4.0
-9.8
27.0
-2.9
9.2
Ocak
Şubat
Mart
Nisan
Mayıs
Haziran
Temmuz
Ağustos
Eylül
Ekim
Kasım
Aralık
2021 2022
milyar dolar
22
İma edilen kur oynaklığı
Kaynak: Bloomberg, 11 Kasım 2022 itibarıyla.
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
110
120
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
110
120
Oca
10
Nis
10
Tem
10
Eki
10
Oca
11
Nis
11
Tem
11
Eki
11
Oca
12
Nis
12
Tem
12
Eki
12
Oca
13
Nis
13
Tem
13
Eki
13
Oca
14
Nis
14
Tem
14
Eki
14
Oca
15
Nis
15
Tem
15
Eki
15
Oca
16
Nis
16
Tem
16
Eki
16
Oca
17
Nis
17
Tem
17
Eki
17
Oca
18
Nis
18
Tem
18
Eki
18
Oca
19
Nis
19
Tem
19
Eki
19
Oca
20
Nis
20
Tem
20
Eki
20
Oca
21
Nis
21
Tem
21
Eki
21
Oca
22
Nis
22
Tem
22
Eki
22
Gelişen Piyasalar Türkiye
(%) (%)
Seçilen ülkeler: Brezilya, Şili, Kolombiya, Çek Cumhuriyeti, Macaristan, Rusya, Hindistan,
Endonezya, Meksika, Polonya, Romanya, Rusya, Güney Afrika, Güney Kore.
23
Türkiye’de Risk Primi ve Kur Oynaklığı*
Kaynak: Bloomberg, kendi hesaplamalarım, 11 Kasım 2022 itibarıyla.
* Risk primi için ay içerisinde gerçekleşen en yüksek değerler temel alınmıştır.
0
200
400
600
800
1000
1200
0
200
400
600
800
1000
1200
Oca
10
Tem
10
Oca
11
Tem
11
Oca
12
Tem
12
Oca
13
Tem
13
Oca
14
Tem
14
Oca
15
Tem
15
Oca
16
Tem
16
Oca
17
Tem
17
Oca
18
Tem
18
Oca
19
Tem
19
Oca
20
Tem
20
Oca
21
Tem
21
Oca
22
Tem
22
Dolar kuru (değişkenlik katsayısı) Risk primi (5 yıllık)
Uzun vadeli kur öngörüsü (Fischer etkisi)
24
Kaynak: Bloomberg, kendi hesaplamalarım.
*11 Kasım 2022 itibarıyla bilinen verilere göre
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
10.0
11.0
12.0
13.0
14.0
15.0
16.0
17.0
18.0
19.0
20.0
21.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
10.0
11.0
12.0
13.0
14.0
15.0
16.0
17.0
18.0
19.0
20.0
21.0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 20212022*
Gerçekleşen USDTRY İma edilen (faize göre) İma edilen (enflasyon ve risk primine göre)
Yurtiçi yerleşiklerin döviz mevduatları ve KKM
25
Kaynak: TCMB, BDDK, basında çıkan haberler.
4
6
8
10
12
14
16
18
20
22
100
120
140
160
180
200
220
240
260
280
Oca
20
Mar
20
May
20
Tem
20
Eyl
20
Kas
20
Oca
21
Mar
21
May
21
Tem
21
Eyl
21
Kas
21
Oca
22
Mar
22
May
22
Tem
22
Eyl
22
Kas
22
DTH (milyar $) KKM (milyar $) Dolar/TL (sağ eksen)
TCMB Rezervler (milyar $)
26
Kaynak: Turkey Data Monitor
-75.0
-50.0
-25.0
0.0
25.0
50.0
75.0
100.0
125.0
150.0
-75.0
-50.0
-25.0
0.0
25.0
50.0
75.0
100.0
125.0
150.0
Oca
05
Eki
05
Tem
06
Nis
07
Oca
08
Eki
08
Tem
09
Nis
10
Oca
11
Eki
11
Tem
12
Nis
13
Oca
14
Eki
14
Tem
15
Nis
16
Oca
17
Eki
17
Tem
18
Nis
19
Oca
20
Eki
20
Tem
21
Nis
22
Döviz Altın SWAP
Rezerv Yeterliliği* Karşılaştırması
27
Kaynak: IMF Global Financial Stability Report, Ekim 2022.
* IMF Rezerv Uygunluğu Ölçütü’ne göre.
0.0
50.0
100.0
150.0
200.0
250.0
300.0
350.0 En
alt
%25
Güney
Afrika
Türkiye
Romanya
Şili
Malezya
Macaristan
Endonezya
Kolombiya
Meksika
Polonya
Brezilya
Hindistan
Filipinler
Tayland
Peru
2010-2022 En düşük - En yüksek aralığı 2022 2021
Bankacılık yabancı para pozisyonu (milyar $)
28
Kaynak: TCMB
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
May-03
Feb-04
Nov-04
Aug-05
May-06
Feb-07
Nov-07
Aug-08
May-09
Feb-10
Nov-10
Aug-11
May-12
Feb-13
Nov-13
Aug-14
May-15
Feb-16
Nov-16
Aug-17
May-18
Feb-19
Nov-19
Aug-20
May-21
Feb-22
Nov-22
Bilanço İçi Yabancı Para Pozisyonu (USD) Bilanço Dışı Yabancı Para Pozisyonu (USD) Net
Sistemin fonlama ihtiyacı (milyar TL)
29
Kaynak: TCMB
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
Oca
21
Şub
21
Mar
21
Nis
21
May
21
Haz
21
Tem
21
Ağu
21
Eyl
21
Eki
21
Kas
21
Ara
21
Oca
22
Şub
22
Mar
22
Nis
22
May
22
Haz
22
Tem
22
Ağu
22
Eyl
22
Eki
22
API SWAP
30
TCMB Enflasyon Öngörüsü Güncellemeleri
Kaynak: TCMB Enflasyon raporları, yazarın hesaplamaları.
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
80.0
90.0
Oca
15
May
15
Eyl
15
Oca
16
May
16
Eyl
16
Oca
17
May
17
Eyl
17
Oca
18
May
18
Eyl
18
Oca
19
May
19
Eyl
19
Oca
20
May
20
Eyl
20
Oca
21
May
21
Eyl
21
Oca
22
May
22
Eyl
22
Gerçekleşme 2022-I 2022-II 2022-III 2022-IV
(%) (%)
31
Kira fiyatlarındaki gelişmeler (yıllık % değişim)
Kaynak: Turkey Data Monitor.
-20.0
0.0
20.0
40.0
60.0
80.0
100.0
120.0
140.0
160.0
180.0
200.0
220.0
-20
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
220
Oca
08
Ağu
08
Mar
09
Eki
09
May
10
Ara
10
Tem
11
Şub
12
Eyl
12
Nis
13
Kas
13
Haz
14
Oca
15
Ağu
15
Mar
16
Eki
16
May
17
Ara
17
Tem
18
Şub
19
Eyl
19
Nis
20
Kas
20
Haz
21
Oca
22
Ağu
22
REIDIN-Toplam(TR7) TÜFE-Gerçek kira
(%) (%)
32
Konut fiyatlarındaki gelişmeler (yıllık % değişim)
Kaynak: Turkey Data Monitor.
0.0
20.0
40.0
60.0
80.0
100.0
120.0
140.0
160.0
180.0
200.0
220.0
0.0
20.0
40.0
60.0
80.0
100.0
120.0
140.0
160.0
180.0
200.0
220.0
Oca
11
Tem
11
Oca
12
Tem
12
Oca
13
Tem
13
Oca
14
Tem
14
Oca
15
Tem
15
Oca
16
Tem
16
Oca
17
Tem
17
Oca
18
Tem
18
Oca
19
Tem
19
Oca
20
Tem
20
Oca
21
Tem
21
Oca
22
Tem
22
REIDIN-Toplam(TR7) TCMB-Toplam TÜFE Enflasyonu
(%) (%)
33
Elektrik-Gaz-Su fiyatları (yıllık % değişim)
Kaynak: Turkey Data Monitor.
-10.0
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
80.0
90.0
100.0
110.0
120.0
130.0
140.0
150.0
160.0
170.0
180.0
-10.0
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
80.0
90.0
100.0
110.0
120.0
130.0
140.0
150.0
160.0
170.0
180.0
Oca
11
Tem
11
Oca
12
Tem
12
Oca
13
Tem
13
Oca
14
Tem
14
Oca
15
Tem
15
Oca
16
Tem
16
Oca
17
Tem
17
Oca
18
Tem
18
Oca
19
Tem
19
Oca
20
Tem
20
Oca
21
Tem
21
Oca
22
Tem
22
TÜFE-Elektrik ücreti (%2,3) TÜFE-Doğal gaz (%1,5) TÜFE-Su (%1,9)
34
Benzin-LPG-Motorin fiyatları (yıllık % değişim)
Kaynak: Turkey Data Monitor.
-50.0
0.0
50.0
100.0
150.0
200.0
250.0
300.0
-50.0
0.0
50.0
100.0
150.0
200.0
250.0
300.0
Oca
11
Tem
11
Oca
12
Tem
12
Oca
13
Tem
13
Oca
14
Tem
14
Oca
15
Tem
15
Oca
16
Tem
16
Oca
17
Tem
17
Oca
18
Tem
18
Oca
19
Tem
19
Oca
20
Tem
20
Oca
21
Tem
21
Oca
22
Tem
22
TÜFE-Benzin litre fiyatı (%1,5) TÜFE-LPG litre fiyatı (%1,4) TÜFE-Motorin litre fiyatı (%2,0)
35
Kredi kartı harcamaları*
Kaynak: TCMB, kendi hesaplamalarım, 4 Kasım 2022 itibarıyla.
* Yıllık yüzde değişim (Havayolları, Konaklama, Kumarhane-içkili yerler hariç).
0.00
0.25
0.50
0.75
1.00
1.25
1.50
1.75
2.00
2.25
-80.0
-70.0
-60.0
-50.0
-40.0
-30.0
-20.0
-10.0
0.0
10.0
Oca
05
Eki
05
Tem
06
Nis
07
Oca
08
Eki
08
Tem
09
Nis
10
Oca
11
Eki
11
Tem
12
Nis
13
Oca
14
Eki
14
Tem
15
Nis
16
Oca
17
Eki
17
Tem
18
Nis
19
Oca
20
Eki
20
Tem
21
Nis
22
TÜFE-ÜFE farkı (%) Belirsizlik aralığı İnatçılık ölçütü (sağ eksen)
TÜFE-ÜFE Enflasyon farkının inatçılığı*
Kaynak: Model çıktısı, kendi hesaplamalarım.
* Zamana göre değişen ardışık bağlanım katsayılarının toplamı.
36
37
Yıl sonu enflasyon öngörüleri*
Kaynak: Model çıktısı, kendi hesaplamalarım.
* İlgili kurumların resmî yıl sonu öngörüleriyle uyumlu tahmini patikalar.
65.2
22.3
73.5
36.9
67.8
33.2
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
80.0
90.0
Oca
15
May
15
Eyl
15
Oca
16
May
16
Eyl
16
Oca
17
May
17
Eyl
17
Oca
18
May
18
Eyl
18
Oca
19
May
19
Eyl
19
Oca
20
May
20
Eyl
20
Oca
21
May
21
Eyl
21
Oca
22
May
22
Eyl
22
Oca
23
May
23
Eyl
23
Gerçekleşme TCMB/OVP öngörüsü IMF/OECD öngörüsü Piyasa öngörüsü
(%) (%)
Enflasyonist şokların etkisi* (yüzde puan)
Kaynak: Model çıktısı, kendi hesaplamalarım.
* Ocak 2010 – Ekim 2022 dönemi.
38
0
2
4
6
8
10
12
0
2
4
6
8
10
12
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Belirsizlik aralığı (%90)
Belirsizlik aralığı (%90)
Birikimli tepki - Sepet kur
(%10'luk şok)
Birikimli tepki - Petrol
(%10'luk şok)
Piyasa faizleri
39
Kaynak: Bloomberg.
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
80.0
90.0
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
80.0
90.0
Oca
10
Tem
10
Oca
11
Tem
11
Oca
12
Tem
12
Oca
13
Tem
13
Oca
14
Tem
14
Oca
15
Tem
15
Oca
16
Tem
16
Oca
17
Tem
17
Oca
18
Tem
18
Oca
19
Tem
19
Oca
20
Tem
20
Oca
21
Tem
21
Oca
22
Tem
22
Gösterge tahvil (2Y) Gösterge tahvil (5Y) Gösterge tahvil (10Y) Enflasyon
(%) (%)
Google Trends büyüme tahmini (Türkiye, haftalık)
40
Kaynak: OECD Weekly Tracker.
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
Mar
17
Haz
17
Eyl
17
Ara
17
Mar
18
Haz
18
Eyl
18
Ara
18
Mar
19
Haz
19
Eyl
19
Ara
19
Mar
20
Haz
20
Eyl
20
Ara
20
Mar
21
Haz
21
Eyl
21
Ara
21
Mar
22
Haz
22
Eyl
22
Ara
22
Belirsizlik aralığı OECD-Haftalık Gösterge Büyüme
41
Haftalık kredi genişleme hızı (yıllık % değişim)*
Kaynak: BDDK. *Kur etkisinden arındırılmış 13 haftalık hareketli ortalama.
-30.0
-20.0
-10.0
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
80.0
90.0
100.0
-30.0
-20.0
-10.0
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
80.0
90.0
100.0
Tem
14
Ara
14
May
15
Eki
15
Mar
16
Ağu
16
Oca
17
Haz
17
Kas
17
Nis
18
Eyl
18
Şub
19
Tem
19
Ara
19
May
20
Eki
20
Mar
21
Ağu
21
Oca
22
Haz
22
Kas
22
Kamu Özel
(%) (%)
Büyümenin finansmanı
42
Kaynak: Turkey Data Monitor
-15.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
-15.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
2007-D1
2007-D4
2008-D3
2009-D2
2010-D1
2010-D4
2011-D3
2012-D2
2013-D1
2013-D4
2014-D3
2015-D2
2016-D1
2016-D4
2017-D3
2018-D2
2019-D1
2019-D4
2020-D3
2021-D2
2022-D1
2022-D4
GSYH reel büyümesi Kredi ivmesi (Net Kredi Kullanımı/GSYH değişimi)
(%) (%)
Büyümedeki gidişat*
Kaynak: Model çıktısı, kendi hesaplamalarım.
* Mevcut eğilimin devamı halinde (ceteris paribus).
43
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
2010-D1
2010-D3
2011-D1
2011-D3
2012-D1
2012-D3
2013-D1
2013-D3
2014-D1
2014-D3
2015-D1
2015-D3
2016-D1
2016-D3
2017-D1
2017-D3
2018-D1
2018-D3
2019-D1
2019-D3
2020-D1
2020-D3
2021-D1
2021-D3
2022-D1
2022-D3
2023-D1
2023-D3
Gerçekleşen Gidişat
(%) (%)
Alternatif büyüme senaryoları (Türkiye)
Kaynak: OECD, OVP, IMF, TCMB
44
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
10.0
11.0
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
Gerçekleşme Standard&Poors Bloomberg Beklenti anketi-TCMB OECD/IMF
(%) (%)
45
Dış ticaret fiyat gelişmeleri (2015=100)
Kaynak: TÜİK.
70.0
75.0
80.0
85.0
90.0
95.0
100.0
105.0
110.0
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
Oca
05
Eki
05
Tem
06
Nis
07
Oca
08
Eki
08
Tem
09
Nis
10
Oca
11
Eki
11
Tem
12
Nis
13
Oca
14
Eki
14
Tem
15
Nis
16
Oca
17
Eki
17
Tem
18
Nis
19
Oca
20
Eki
20
Tem
21
Nis
22
İhracat Fiyatı (yıllık % değişim) İthalat Fiyatı (yıllık % değişim) Dış ticaret haddi (sağ eksen)
46
Dış ticaret miktar gelişmeleri (2015=100)*
Kaynak: TÜİK.
* Takvim ve mevsim etkisinden arındırılmış seriler.
70.0
80.0
90.0
100.0
110.0
120.0
130.0
140.0
150.0
160.0
170.0
70.0
80.0
90.0
100.0
110.0
120.0
130.0
140.0
150.0
160.0
170.0
Oca
13
Haz
13
Kas
13
Nis
14
Eyl
14
Şub
15
Tem
15
Ara
15
May
16
Eki
16
Mar
17
Ağu
17
Oca
18
Haz
18
Kas
18
Nis
19
Eyl
19
Şub
20
Tem
20
Ara
20
May
21
Eki
21
Mar
22
Ağu
22
İhracat hacmi İthalat hacmi Reel efektif döviz kuru (ters ölçek, ÜFE bazlı)
47
Ödemeler dengesi
Kaynak: TCMB, kendi hesaplamalarım.
* Bir önceki yıla kıyasla tahmini etki. ** Tahmin.
1.1 0.8
-0.3 -0.8
2.2
5.8
-1.1
4.4 4.4
-5.2
-7.2
-3.3
-3.2
-3.6
-4.9
-5.0
-3.2
-8.1
3.3
0.5
-0.7 -1.1
0.5
1.6
-2.1
-2.5
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022**
Enerji dışı Enerji Petrol fiyatı etkisi (tahmini*)
(GSYH yüzdesi)
48
İkiz açıklar
Kaynak: Turkey Data Monitor, kendi hesaplamalarım.
* Tahmin
-5.6 -5.4 -5.0
-1.7
-5.7
-8.9
-5.4 -5.7
-4.0 -3.1 -3.1
-4.7
-2.5
1.4
-4.4
-0.9
-6.2
-0.6 -1.5 -1.7
-5.2
-3.4
-1.3
-1.9 -1.0
-1.1
-1.0 -1.1
-1.5
-1.9
-2.9
-3.5
-2.7
-4.0
-1.4
-1.6 -1.7 -1.5
-1.2
-0.6
-1.0 -1.0
-0.9
-0.9 -1.3
-0.9
-1.4
-2.4
-1.7
-1.2
-1.0
-12.0
-10.0
-8.0
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
-12.0
-10.0
-8.0
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022*
Cari Denge Bütçe Dengesi (Maliye Tanımlı)
Bütçe Dengesi (IMF Tanımlı) Büyüme (sağ eksen)
(GSYH yüzdesi) (%)
Politik risk skoru (Türkiye)
Kaynak: www.geoquant.com
49
55.0
56.0
57.0
58.0
59.0
60.0
61.0
62.0
Haz
16
Eyl
16
Ara
16
Mar
17
Haz
17
Eyl
17
Ara
17
Mar
18
Haz
18
Eyl
18
Ara
18
Mar
19
Haz
19
Eyl
19
Ara
19
Mar
20
Haz
20
Eyl
20
Ara
20
Mar
21
Haz
21
Eyl
21
Ara
21
Mar
22
Haz
22
Eyl
22
Ara
22
Bitti...

Contenu connexe

Tendances

MMX2022 - La demande de viandes en Chine et en Asie, entre résorption de la F...
MMX2022 - La demande de viandes en Chine et en Asie, entre résorption de la F...MMX2022 - La demande de viandes en Chine et en Asie, entre résorption de la F...
MMX2022 - La demande de viandes en Chine et en Asie, entre résorption de la F...Institut de l'Elevage - Idele
 
MMX2022 - Les marchés des matières premières dans le chaos sanitaire, climati...
MMX2022 - Les marchés des matières premières dans le chaos sanitaire, climati...MMX2022 - Les marchés des matières premières dans le chaos sanitaire, climati...
MMX2022 - Les marchés des matières premières dans le chaos sanitaire, climati...Institut de l'Elevage - Idele
 
MMX2022 - Le marché de la viande bovine dans le monde et en Europe en 2021-2022
MMX2022 - Le marché de la viande bovine dans le monde et en Europe en 2021-2022MMX2022 - Le marché de la viande bovine dans le monde et en Europe en 2021-2022
MMX2022 - Le marché de la viande bovine dans le monde et en Europe en 2021-2022Institut de l'Elevage - Idele
 
MMX2023 Lait - L'Europe laitière face à l'inflation : impacts sur la demande ...
MMX2023 Lait - L'Europe laitière face à l'inflation : impacts sur la demande ...MMX2023 Lait - L'Europe laitière face à l'inflation : impacts sur la demande ...
MMX2023 Lait - L'Europe laitière face à l'inflation : impacts sur la demande ...Institut de l'Elevage - Idele
 
Krediler Bölümü Makroekonomik Değerlendirme Sunumu
Krediler Bölümü Makroekonomik Değerlendirme SunumuKrediler Bölümü Makroekonomik Değerlendirme Sunumu
Krediler Bölümü Makroekonomik Değerlendirme SunumuEren Ocakverdi
 
MMX2022 - Les perspectives du marché du lait et des produits laitiers
MMX2022 - Les perspectives du marché du lait et des produits laitiersMMX2022 - Les perspectives du marché du lait et des produits laitiers
MMX2022 - Les perspectives du marché du lait et des produits laitiersInstitut de l'Elevage - Idele
 
MMX2022 - Amérique du Nord : le redressement de la production a alimenté des ...
MMX2022 - Amérique du Nord : le redressement de la production a alimenté des ...MMX2022 - Amérique du Nord : le redressement de la production a alimenté des ...
MMX2022 - Amérique du Nord : le redressement de la production a alimenté des ...Institut de l'Elevage - Idele
 
ALTIN PARA STANDARDI: TEKRAR GERİ DÖNÜLEBİLİR Mİ
ALTIN PARA STANDARDI: TEKRAR GERİ DÖNÜLEBİLİR MİALTIN PARA STANDARDI: TEKRAR GERİ DÖNÜLEBİLİR Mİ
ALTIN PARA STANDARDI: TEKRAR GERİ DÖNÜLEBİLİR MİCOSKUN CAN AKTAN
 
วิกฤตเศรษฐกิจ และการเตรียมความพร้อม.pptx
วิกฤตเศรษฐกิจ และการเตรียมความพร้อม.pptxวิกฤตเศรษฐกิจ และการเตรียมความพร้อม.pptx
วิกฤตเศรษฐกิจ และการเตรียมความพร้อม.pptxKobsak
 
MMX2022 - Crises et sécheresse dans le pourtour méditerranéen : plus de viand...
MMX2022 - Crises et sécheresse dans le pourtour méditerranéen : plus de viand...MMX2022 - Crises et sécheresse dans le pourtour méditerranéen : plus de viand...
MMX2022 - Crises et sécheresse dans le pourtour méditerranéen : plus de viand...Institut de l'Elevage - Idele
 
Sbi life smart scholar 100 k (5 yrs payment)
Sbi life smart scholar   100 k (5 yrs payment)Sbi life smart scholar   100 k (5 yrs payment)
Sbi life smart scholar 100 k (5 yrs payment)Murali Reddy
 
MMX2023 Lait - La Nouvelle-Zélande : la filière face au ralentissement de sa ...
MMX2023 Lait - La Nouvelle-Zélande : la filière face au ralentissement de sa ...MMX2023 Lait - La Nouvelle-Zélande : la filière face au ralentissement de sa ...
MMX2023 Lait - La Nouvelle-Zélande : la filière face au ralentissement de sa ...Institut de l'Elevage - Idele
 
Monetary Policy Notes - A-Level & IB Economics
Monetary Policy Notes - A-Level & IB EconomicsMonetary Policy Notes - A-Level & IB Economics
Monetary Policy Notes - A-Level & IB EconomicsQurious Education
 
Mongolia’s meat supply chain analysis
Mongolia’s meat supply chain analysisMongolia’s meat supply chain analysis
Mongolia’s meat supply chain analysisKhulan Altangerel
 
MMX2023 Viande - Rétrospective des marchés 2022 et début 2023 et perspectives...
MMX2023 Viande - Rétrospective des marchés 2022 et début 2023 et perspectives...MMX2023 Viande - Rétrospective des marchés 2022 et début 2023 et perspectives...
MMX2023 Viande - Rétrospective des marchés 2022 et début 2023 et perspectives...Institut de l'Elevage - Idele
 
MMX2023 Viande - L'Espagne, acteur de l'évolution du marché intra-européen
MMX2023 Viande - L'Espagne, acteur de l'évolution du marché intra-européenMMX2023 Viande - L'Espagne, acteur de l'évolution du marché intra-européen
MMX2023 Viande - L'Espagne, acteur de l'évolution du marché intra-européenInstitut de l'Elevage - Idele
 
MMX2022 - Australie : de bonnes perspectives pour les viandes bovine et ovine
MMX2022 - Australie : de bonnes perspectives pour les viandes bovine et ovineMMX2022 - Australie : de bonnes perspectives pour les viandes bovine et ovine
MMX2022 - Australie : de bonnes perspectives pour les viandes bovine et ovineInstitut de l'Elevage - Idele
 
MMX2022 - 2021, 2022 : des marchés mondiaux bousculés
MMX2022 - 2021, 2022 : des marchés mondiaux bousculésMMX2022 - 2021, 2022 : des marchés mondiaux bousculés
MMX2022 - 2021, 2022 : des marchés mondiaux bousculésInstitut de l'Elevage - Idele
 

Tendances (20)

MMX2022 - La demande de viandes en Chine et en Asie, entre résorption de la F...
MMX2022 - La demande de viandes en Chine et en Asie, entre résorption de la F...MMX2022 - La demande de viandes en Chine et en Asie, entre résorption de la F...
MMX2022 - La demande de viandes en Chine et en Asie, entre résorption de la F...
 
MMX2022 - Les marchés des matières premières dans le chaos sanitaire, climati...
MMX2022 - Les marchés des matières premières dans le chaos sanitaire, climati...MMX2022 - Les marchés des matières premières dans le chaos sanitaire, climati...
MMX2022 - Les marchés des matières premières dans le chaos sanitaire, climati...
 
Elite Builder
Elite BuilderElite Builder
Elite Builder
 
MMX2022 - Le marché de la viande bovine dans le monde et en Europe en 2021-2022
MMX2022 - Le marché de la viande bovine dans le monde et en Europe en 2021-2022MMX2022 - Le marché de la viande bovine dans le monde et en Europe en 2021-2022
MMX2022 - Le marché de la viande bovine dans le monde et en Europe en 2021-2022
 
MMX2023 Lait - L'Europe laitière face à l'inflation : impacts sur la demande ...
MMX2023 Lait - L'Europe laitière face à l'inflation : impacts sur la demande ...MMX2023 Lait - L'Europe laitière face à l'inflation : impacts sur la demande ...
MMX2023 Lait - L'Europe laitière face à l'inflation : impacts sur la demande ...
 
Krediler Bölümü Makroekonomik Değerlendirme Sunumu
Krediler Bölümü Makroekonomik Değerlendirme SunumuKrediler Bölümü Makroekonomik Değerlendirme Sunumu
Krediler Bölümü Makroekonomik Değerlendirme Sunumu
 
Monetary policy
Monetary policyMonetary policy
Monetary policy
 
MMX2022 - Les perspectives du marché du lait et des produits laitiers
MMX2022 - Les perspectives du marché du lait et des produits laitiersMMX2022 - Les perspectives du marché du lait et des produits laitiers
MMX2022 - Les perspectives du marché du lait et des produits laitiers
 
MMX2022 - Amérique du Nord : le redressement de la production a alimenté des ...
MMX2022 - Amérique du Nord : le redressement de la production a alimenté des ...MMX2022 - Amérique du Nord : le redressement de la production a alimenté des ...
MMX2022 - Amérique du Nord : le redressement de la production a alimenté des ...
 
ALTIN PARA STANDARDI: TEKRAR GERİ DÖNÜLEBİLİR Mİ
ALTIN PARA STANDARDI: TEKRAR GERİ DÖNÜLEBİLİR MİALTIN PARA STANDARDI: TEKRAR GERİ DÖNÜLEBİLİR Mİ
ALTIN PARA STANDARDI: TEKRAR GERİ DÖNÜLEBİLİR Mİ
 
วิกฤตเศรษฐกิจ และการเตรียมความพร้อม.pptx
วิกฤตเศรษฐกิจ และการเตรียมความพร้อม.pptxวิกฤตเศรษฐกิจ และการเตรียมความพร้อม.pptx
วิกฤตเศรษฐกิจ และการเตรียมความพร้อม.pptx
 
MMX2022 - Crises et sécheresse dans le pourtour méditerranéen : plus de viand...
MMX2022 - Crises et sécheresse dans le pourtour méditerranéen : plus de viand...MMX2022 - Crises et sécheresse dans le pourtour méditerranéen : plus de viand...
MMX2022 - Crises et sécheresse dans le pourtour méditerranéen : plus de viand...
 
Sbi life smart scholar 100 k (5 yrs payment)
Sbi life smart scholar   100 k (5 yrs payment)Sbi life smart scholar   100 k (5 yrs payment)
Sbi life smart scholar 100 k (5 yrs payment)
 
MMX2023 Lait - La Nouvelle-Zélande : la filière face au ralentissement de sa ...
MMX2023 Lait - La Nouvelle-Zélande : la filière face au ralentissement de sa ...MMX2023 Lait - La Nouvelle-Zélande : la filière face au ralentissement de sa ...
MMX2023 Lait - La Nouvelle-Zélande : la filière face au ralentissement de sa ...
 
Monetary Policy Notes - A-Level & IB Economics
Monetary Policy Notes - A-Level & IB EconomicsMonetary Policy Notes - A-Level & IB Economics
Monetary Policy Notes - A-Level & IB Economics
 
Mongolia’s meat supply chain analysis
Mongolia’s meat supply chain analysisMongolia’s meat supply chain analysis
Mongolia’s meat supply chain analysis
 
MMX2023 Viande - Rétrospective des marchés 2022 et début 2023 et perspectives...
MMX2023 Viande - Rétrospective des marchés 2022 et début 2023 et perspectives...MMX2023 Viande - Rétrospective des marchés 2022 et début 2023 et perspectives...
MMX2023 Viande - Rétrospective des marchés 2022 et début 2023 et perspectives...
 
MMX2023 Viande - L'Espagne, acteur de l'évolution du marché intra-européen
MMX2023 Viande - L'Espagne, acteur de l'évolution du marché intra-européenMMX2023 Viande - L'Espagne, acteur de l'évolution du marché intra-européen
MMX2023 Viande - L'Espagne, acteur de l'évolution du marché intra-européen
 
MMX2022 - Australie : de bonnes perspectives pour les viandes bovine et ovine
MMX2022 - Australie : de bonnes perspectives pour les viandes bovine et ovineMMX2022 - Australie : de bonnes perspectives pour les viandes bovine et ovine
MMX2022 - Australie : de bonnes perspectives pour les viandes bovine et ovine
 
MMX2022 - 2021, 2022 : des marchés mondiaux bousculés
MMX2022 - 2021, 2022 : des marchés mondiaux bousculésMMX2022 - 2021, 2022 : des marchés mondiaux bousculés
MMX2022 - 2021, 2022 : des marchés mondiaux bousculés
 

Similaire à Türkiye ve Dünya Ekonomisine Makro Bakış

Makroekonomik Görünüm (Türkiye ve Dünya)
Makroekonomik Görünüm (Türkiye ve Dünya)Makroekonomik Görünüm (Türkiye ve Dünya)
Makroekonomik Görünüm (Türkiye ve Dünya)Eren Ocakverdi
 
Türkiye ve Dünya Ekonomisine Makro Bakış
Türkiye ve Dünya Ekonomisine Makro BakışTürkiye ve Dünya Ekonomisine Makro Bakış
Türkiye ve Dünya Ekonomisine Makro BakışEren Ocakverdi
 
Piyasa Riski Makroekonomik Değerlendirme Sunumu
Piyasa Riski Makroekonomik Değerlendirme SunumuPiyasa Riski Makroekonomik Değerlendirme Sunumu
Piyasa Riski Makroekonomik Değerlendirme SunumuEren Ocakverdi
 
Krediler Bölümü Makroekonomik Değerlendirme Sunumu
Krediler Bölümü Makroekonomik Değerlendirme SunumuKrediler Bölümü Makroekonomik Değerlendirme Sunumu
Krediler Bölümü Makroekonomik Değerlendirme SunumuEren Ocakverdi
 
Hazine Yönetimi Makroekonomik Değerlendirme Sunumu
Hazine Yönetimi Makroekonomik Değerlendirme SunumuHazine Yönetimi Makroekonomik Değerlendirme Sunumu
Hazine Yönetimi Makroekonomik Değerlendirme SunumuEren Ocakverdi
 
Piyasa Riski Bölümü Makroekonomik Değerlendirme Sunumu
Piyasa Riski Bölümü Makroekonomik Değerlendirme SunumuPiyasa Riski Bölümü Makroekonomik Değerlendirme Sunumu
Piyasa Riski Bölümü Makroekonomik Değerlendirme SunumuEren Ocakverdi
 
Hazine Yönetimi Makroekonomik Değerlendirme Sunumu
Hazine Yönetimi Makroekonomik Değerlendirme SunumuHazine Yönetimi Makroekonomik Değerlendirme Sunumu
Hazine Yönetimi Makroekonomik Değerlendirme SunumuEren Ocakverdi
 
Türkiye ekonomisine makro bakış
Türkiye ekonomisine makro bakışTürkiye ekonomisine makro bakış
Türkiye ekonomisine makro bakışEren Ocakverdi
 
Krediler Bölümü Makroekonomik Değerlendirme Sunumu
Krediler Bölümü Makroekonomik Değerlendirme SunumuKrediler Bölümü Makroekonomik Değerlendirme Sunumu
Krediler Bölümü Makroekonomik Değerlendirme SunumuEren Ocakverdi
 
Hazine Yönetimi Makroekonomik Değerlendirme Sunumu
Hazine Yönetimi Makroekonomik Değerlendirme SunumuHazine Yönetimi Makroekonomik Değerlendirme Sunumu
Hazine Yönetimi Makroekonomik Değerlendirme SunumuEren Ocakverdi
 
Dünya ekonomisine makro bakış
Dünya ekonomisine makro bakışDünya ekonomisine makro bakış
Dünya ekonomisine makro bakışEren Ocakverdi
 
Makroekonomik Görünüm (Türkiye ve Dünya)
Makroekonomik Görünüm (Türkiye ve Dünya)Makroekonomik Görünüm (Türkiye ve Dünya)
Makroekonomik Görünüm (Türkiye ve Dünya)Eren Ocakverdi
 
TURKTRADE Yönetim Kurulu Sunumu
TURKTRADE Yönetim Kurulu SunumuTURKTRADE Yönetim Kurulu Sunumu
TURKTRADE Yönetim Kurulu SunumuEren Ocakverdi
 
TURKTRADE Yönetim Kurulu Sunuşu
TURKTRADE Yönetim Kurulu SunuşuTURKTRADE Yönetim Kurulu Sunuşu
TURKTRADE Yönetim Kurulu SunuşuEren Ocakverdi
 
Seçilmiş Göstergelerle Türkiye Ekonomisinin Takibi ve Analizi
Seçilmiş Göstergelerle Türkiye Ekonomisinin Takibi ve AnaliziSeçilmiş Göstergelerle Türkiye Ekonomisinin Takibi ve Analizi
Seçilmiş Göstergelerle Türkiye Ekonomisinin Takibi ve AnaliziEren Ocakverdi
 
Türkiye İhracatın Gelişimi 2001_2015
Türkiye İhracatın Gelişimi 2001_2015Türkiye İhracatın Gelişimi 2001_2015
Türkiye İhracatın Gelişimi 2001_2015Crow Digital Marketing
 
Yapı Kredi Özel Bankacılık Ekonomi Sohbetleri
Yapı Kredi Özel Bankacılık Ekonomi SohbetleriYapı Kredi Özel Bankacılık Ekonomi Sohbetleri
Yapı Kredi Özel Bankacılık Ekonomi SohbetleriEren Ocakverdi
 
Tbb basın bankacılık sektöründe gelişmeler 300113 1
Tbb basın bankacılık sektöründe gelişmeler 300113 1Tbb basın bankacılık sektöründe gelişmeler 300113 1
Tbb basın bankacılık sektöründe gelişmeler 300113 1Zekeriya Koç
 
Derya ekici ekonomi bakanlığı
Derya ekici ekonomi bakanlığıDerya ekici ekonomi bakanlığı
Derya ekici ekonomi bakanlığıBurhanettin NOĞAY
 

Similaire à Türkiye ve Dünya Ekonomisine Makro Bakış (20)

Makroekonomik Görünüm (Türkiye ve Dünya)
Makroekonomik Görünüm (Türkiye ve Dünya)Makroekonomik Görünüm (Türkiye ve Dünya)
Makroekonomik Görünüm (Türkiye ve Dünya)
 
Türkiye ve Dünya Ekonomisine Makro Bakış
Türkiye ve Dünya Ekonomisine Makro BakışTürkiye ve Dünya Ekonomisine Makro Bakış
Türkiye ve Dünya Ekonomisine Makro Bakış
 
Piyasa Riski Makroekonomik Değerlendirme Sunumu
Piyasa Riski Makroekonomik Değerlendirme SunumuPiyasa Riski Makroekonomik Değerlendirme Sunumu
Piyasa Riski Makroekonomik Değerlendirme Sunumu
 
Krediler Bölümü Makroekonomik Değerlendirme Sunumu
Krediler Bölümü Makroekonomik Değerlendirme SunumuKrediler Bölümü Makroekonomik Değerlendirme Sunumu
Krediler Bölümü Makroekonomik Değerlendirme Sunumu
 
Hazine Yönetimi Makroekonomik Değerlendirme Sunumu
Hazine Yönetimi Makroekonomik Değerlendirme SunumuHazine Yönetimi Makroekonomik Değerlendirme Sunumu
Hazine Yönetimi Makroekonomik Değerlendirme Sunumu
 
Piyasa Riski Bölümü Makroekonomik Değerlendirme Sunumu
Piyasa Riski Bölümü Makroekonomik Değerlendirme SunumuPiyasa Riski Bölümü Makroekonomik Değerlendirme Sunumu
Piyasa Riski Bölümü Makroekonomik Değerlendirme Sunumu
 
Hazine Yönetimi Makroekonomik Değerlendirme Sunumu
Hazine Yönetimi Makroekonomik Değerlendirme SunumuHazine Yönetimi Makroekonomik Değerlendirme Sunumu
Hazine Yönetimi Makroekonomik Değerlendirme Sunumu
 
Türkiye ekonomisine makro bakış
Türkiye ekonomisine makro bakışTürkiye ekonomisine makro bakış
Türkiye ekonomisine makro bakış
 
Krediler Bölümü Makroekonomik Değerlendirme Sunumu
Krediler Bölümü Makroekonomik Değerlendirme SunumuKrediler Bölümü Makroekonomik Değerlendirme Sunumu
Krediler Bölümü Makroekonomik Değerlendirme Sunumu
 
Hazine Yönetimi Makroekonomik Değerlendirme Sunumu
Hazine Yönetimi Makroekonomik Değerlendirme SunumuHazine Yönetimi Makroekonomik Değerlendirme Sunumu
Hazine Yönetimi Makroekonomik Değerlendirme Sunumu
 
Dünya ekonomisine makro bakış
Dünya ekonomisine makro bakışDünya ekonomisine makro bakış
Dünya ekonomisine makro bakış
 
Makroekonomik Görünüm (Türkiye ve Dünya)
Makroekonomik Görünüm (Türkiye ve Dünya)Makroekonomik Görünüm (Türkiye ve Dünya)
Makroekonomik Görünüm (Türkiye ve Dünya)
 
TURKTRADE Yönetim Kurulu Sunumu
TURKTRADE Yönetim Kurulu SunumuTURKTRADE Yönetim Kurulu Sunumu
TURKTRADE Yönetim Kurulu Sunumu
 
TURKTRADE Yönetim Kurulu Sunuşu
TURKTRADE Yönetim Kurulu SunuşuTURKTRADE Yönetim Kurulu Sunuşu
TURKTRADE Yönetim Kurulu Sunuşu
 
Seçilmiş Göstergelerle Türkiye Ekonomisinin Takibi ve Analizi
Seçilmiş Göstergelerle Türkiye Ekonomisinin Takibi ve AnaliziSeçilmiş Göstergelerle Türkiye Ekonomisinin Takibi ve Analizi
Seçilmiş Göstergelerle Türkiye Ekonomisinin Takibi ve Analizi
 
Türkiye İhracatın Gelişimi 2001_2015
Türkiye İhracatın Gelişimi 2001_2015Türkiye İhracatın Gelişimi 2001_2015
Türkiye İhracatın Gelişimi 2001_2015
 
Yapı Kredi Özel Bankacılık Ekonomi Sohbetleri
Yapı Kredi Özel Bankacılık Ekonomi SohbetleriYapı Kredi Özel Bankacılık Ekonomi Sohbetleri
Yapı Kredi Özel Bankacılık Ekonomi Sohbetleri
 
Tbb basın bankacılık sektöründe gelişmeler 300113 1
Tbb basın bankacılık sektöründe gelişmeler 300113 1Tbb basın bankacılık sektöründe gelişmeler 300113 1
Tbb basın bankacılık sektöründe gelişmeler 300113 1
 
Derya ekici ekonomi bakanlığı
Derya ekici ekonomi bakanlığıDerya ekici ekonomi bakanlığı
Derya ekici ekonomi bakanlığı
 
Sunum 2009
Sunum 2009Sunum 2009
Sunum 2009
 

Plus de Eren Ocakverdi

Alternatif_Zaman_Serisi_Modelleri_ve_Uygulamalari
Alternatif_Zaman_Serisi_Modelleri_ve_UygulamalariAlternatif_Zaman_Serisi_Modelleri_ve_Uygulamalari
Alternatif_Zaman_Serisi_Modelleri_ve_UygulamalariEren Ocakverdi
 
Iceess sunum 20_06_2019
Iceess sunum 20_06_2019Iceess sunum 20_06_2019
Iceess sunum 20_06_2019Eren Ocakverdi
 
Iceess presentation 20_06_2019
Iceess presentation 20_06_2019Iceess presentation 20_06_2019
Iceess presentation 20_06_2019Eren Ocakverdi
 
Recent Developments in Global Financial Markets: Impact on Turkey
Recent Developments in Global Financial Markets: Impact on TurkeyRecent Developments in Global Financial Markets: Impact on Turkey
Recent Developments in Global Financial Markets: Impact on TurkeyEren Ocakverdi
 
Current Trends in Selected Industries: Banking
Current Trends in Selected Industries: BankingCurrent Trends in Selected Industries: Banking
Current Trends in Selected Industries: BankingEren Ocakverdi
 
IFRS-9 ve İleriye Dönük Bakış: Makroekonomik Model Çerçevesi
IFRS-9 ve İleriye Dönük Bakış: Makroekonomik Model ÇerçevesiIFRS-9 ve İleriye Dönük Bakış: Makroekonomik Model Çerçevesi
IFRS-9 ve İleriye Dönük Bakış: Makroekonomik Model ÇerçevesiEren Ocakverdi
 
Seçilmiş Göstergelerle Türkiye Ekonomisinin Takibi ve Analizi
Seçilmiş Göstergelerle Türkiye Ekonomisinin Takibi ve AnaliziSeçilmiş Göstergelerle Türkiye Ekonomisinin Takibi ve Analizi
Seçilmiş Göstergelerle Türkiye Ekonomisinin Takibi ve AnaliziEren Ocakverdi
 

Plus de Eren Ocakverdi (7)

Alternatif_Zaman_Serisi_Modelleri_ve_Uygulamalari
Alternatif_Zaman_Serisi_Modelleri_ve_UygulamalariAlternatif_Zaman_Serisi_Modelleri_ve_Uygulamalari
Alternatif_Zaman_Serisi_Modelleri_ve_Uygulamalari
 
Iceess sunum 20_06_2019
Iceess sunum 20_06_2019Iceess sunum 20_06_2019
Iceess sunum 20_06_2019
 
Iceess presentation 20_06_2019
Iceess presentation 20_06_2019Iceess presentation 20_06_2019
Iceess presentation 20_06_2019
 
Recent Developments in Global Financial Markets: Impact on Turkey
Recent Developments in Global Financial Markets: Impact on TurkeyRecent Developments in Global Financial Markets: Impact on Turkey
Recent Developments in Global Financial Markets: Impact on Turkey
 
Current Trends in Selected Industries: Banking
Current Trends in Selected Industries: BankingCurrent Trends in Selected Industries: Banking
Current Trends in Selected Industries: Banking
 
IFRS-9 ve İleriye Dönük Bakış: Makroekonomik Model Çerçevesi
IFRS-9 ve İleriye Dönük Bakış: Makroekonomik Model ÇerçevesiIFRS-9 ve İleriye Dönük Bakış: Makroekonomik Model Çerçevesi
IFRS-9 ve İleriye Dönük Bakış: Makroekonomik Model Çerçevesi
 
Seçilmiş Göstergelerle Türkiye Ekonomisinin Takibi ve Analizi
Seçilmiş Göstergelerle Türkiye Ekonomisinin Takibi ve AnaliziSeçilmiş Göstergelerle Türkiye Ekonomisinin Takibi ve Analizi
Seçilmiş Göstergelerle Türkiye Ekonomisinin Takibi ve Analizi
 

Türkiye ve Dünya Ekonomisine Makro Bakış

  • 1. Bosch Termoteknik TTrend Week Sunumu 14 Kasım 2022 Makro(ekonomik) Görünüm Türkiye ve Dünya Hazırlayan ve Sunan: Eren OCAKVERDİ Araştırma ve Analitik Modelleme Danışmanı eren.ocakverdi@yapikredi.com.tr
  • 2. Küresel ekonomik büyüme Kaynak: OECD Economic Outlook ara raporu, Eylül 2022. 2 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 6 -4.0 -3.0 -2.0 -1.0 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 Gerçekleşme Aralık 2021 Eylül 2022
  • 3. Enflasyon (Gelişmiş ülkeler, yıllık %) Kaynak: Turkey Data Monitor. 3 -4.0 -2.0 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 -4.0 -2.0 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 Oca 05 Eki 05 Tem 06 Nis 07 Oca 08 Eki 08 Tem 09 Nis 10 Oca 11 Eki 11 Tem 12 Nis 13 Oca 14 Eki 14 Tem 15 Nis 16 Oca 17 Eki 17 Tem 18 Nis 19 Oca 20 Eki 20 Tem 21 Nis 22 ABD Almanya Fransa İtalya Birleşik Krallık Japonya
  • 4. Ülkeler itibarıyla büyüme öngörüleri Kaynak: OECD Economic Outlook ara raporu, Eylül 2022. 4 3.4 3.7 1.7 4.9 5.5 4.5 4.1 2.6 8.7 5.2 4.9 4.8 5.8 4.9 6.6 6.2 7.4 5.7 6.8 8.1 10.4 4.7 6.5 1.3 -0.1 -0.9 -1.1 -1.2 -1.3 -1.4 -1.7 -2.1 -2.4 -2.7 -2.9 -3.1 -3.2 -3.4 -4.0 -4.1 -4.2 -4.9 -6.8 -10.2 -4.0 -0.2 -0.2 -2.1 -2.9 -1.9 -0.6 -1.9 -1.3 -2.8 -1.7 -0.6 -0.8 -0.6 -2.9 -0.6 -3.4 -1.1 -2.0 1.4 -3.3 1.0 -10.0 -8.0 -6.0 -4.0 -2.0 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 Suudi Arabistan Endonezya Japonya Avusturalya İspanya Kanada Kore Almanya Hindistan Euro bölgesi Brezilya Meksika Dünya Güney Afrika İtalya G20 Birleşik Krallık ABD Fransa Çin Arjantin Rusya 2021 2022-2021 farkı 2023-2022 farkı
  • 5. Ülkeler itibarıyla enflasyon öngörüleri Kaynak: OECD Economic Outlook ara raporu, Eylül 2022. 5 6.7 8.3 3.0 2.6 3.2 3.8 2.6 5.7 1.9 3.4 5.5 4.6 3.9 2.8 2.1 2.5 1.6 3.1 0.8 -0.2 7.2 2.5 6.1 6.2 5.2 4.4 5.5 2.2 5.9 3.5 1.2 2.1 2.3 3.3 3.8 2.7 2.5 -0.6 1.4 2.4 -7.1 -4.2 -4.1 -2.9 -0.9 -1.6 -1.9 -3.0 -3.1 -2.4 -0.8 -0.8 -2.8 -1.7 -0.1 -1.3 -0.2 0.7 0.9 -0.2 -8.0 -6.0 -4.0 -2.0 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 14.0 Rusya Brezilya İspanya Birleşik Krallık Almanya G20 Euro bölgesi Meksika İtalya Kanada Hindistan Güney Afrika ABD Avusturalya Fransa Kore Endonezya Suudi Arabistan Çin Japonya 2021 2022-2021 farkı 2023-2022 farkı
  • 6. Küresel büyüme senaryoları Kaynak: IMF World Economic Outlook ve Global Financial Stability raporları, Ekim 2022. * Petrol fiyatları, Çin’deki emlâk piyasası, işgücü piyasası dinamikleri, finansal koşullar. 6 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 6 -4.0 -3.0 -2.0 -1.0 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Gerçekleşme Baz senaryo Stres senaryo - ılımlı* Stres senaryo - şiddetli*
  • 7. Küresel enflasyon senaryoları 7 0 2 4 6 8 10 12 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Gerçekleşme Baz senaryo Stres senaryo - ılımlı* Stres senaryo - şiddetli* Kaynak: IMF World Economic Outlook ve Global Financial Stability raporları, Ekim 2022. * Petrol fiyatları, Çin’deki emlâk piyasası, işgücü piyasası dinamikleri, finansal koşullar..
  • 8. Jeopolitik riskler (1985-2019=100) Kaynak: www.policyuncertainty.com 8 0 100 200 300 400 500 600 700 0 50 100 150 200 250 300 350 Oca 05 Eki 05 Tem 06 Nis 07 Oca 08 Eki 08 Tem 09 Nis 10 Oca 11 Eki 11 Tem 12 Nis 13 Oca 14 Eki 14 Tem 15 Nis 16 Oca 17 Eki 17 Tem 18 Nis 19 Oca 20 Eki 20 Tem 21 Nis 22 Küresel Türkiye (sağ eksen)
  • 9. Ekonomik politika belirsizliği Kaynak: Bloomberg 9 0.0 50.0 100.0 150.0 200.0 250.0 300.0 350.0 400.0 450.0 500.0 0.0 50.0 100.0 150.0 200.0 250.0 300.0 350.0 400.0 450.0 500.0 Oca 03 Tem 03 Oca 04 Tem 04 Oca 05 Tem 05 Oca 06 Tem 06 Oca 07 Tem 07 Oca 08 Tem 08 Oca 09 Tem 09 Oca 10 Tem 10 Oca 11 Tem 11 Oca 12 Tem 12 Oca 13 Tem 13 Oca 14 Tem 14 Oca 15 Tem 15 Oca 16 Tem 16 Oca 17 Tem 17 Oca 18 Tem 18 Oca 19 Tem 19 Oca 20 Tem 20 Oca 21 Tem 21 Oca 22 Tem 22 Avrupa Amerika Dünya
  • 10. Bloomberg Emtia endeksi* ($) Kaynak: Bloomberg * Ay-içi gerçekleşen en yüksek değerlerler 10 0.0 100.0 200.0 300.0 400.0 500.0 600.0 700.0 800.0 Oca 05 Eki 05 Tem 06 Nis 07 Oca 08 Eki 08 Tem 09 Nis 10 Oca 11 Eki 11 Tem 12 Nis 13 Oca 14 Eki 14 Tem 15 Nis 16 Oca 17 Eki 17 Tem 18 Nis 19 Oca 20 Eki 20 Tem 21 Nis 22 (USD)
  • 11. Emtia fiyatlarındaki gelişmeler (2010 = 100) Kaynak: Dünya Bankası. 11 0.0 50.0 100.0 150.0 200.0 250.0 300.0 350.0 400.0 450.0 500.0 0.0 50.0 100.0 150.0 200.0 250.0 300.0 350.0 400.0 450.0 500.0 Oca 05 Eki 05 Tem 06 Nis 07 Oca 08 Eki 08 Tem 09 Nis 10 Oca 11 Eki 11 Tem 12 Nis 13 Oca 14 Eki 14 Tem 15 Nis 16 Oca 17 Eki 17 Tem 18 Nis 19 Oca 20 Eki 20 Tem 21 Nis 22 Enerji Enerji dışı Gıda Doğal gaz
  • 12. Uluslararası gıda fiyatlarında olası şokun etkileri Kaynak: IMF World Economic Outlook raporu, Ekim 2022. * Küresel gıda fiyatlarına %10’luk şokun yurtiçi gıda endeksinde aylara göre birikimli etkisi. 12 0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 3.50 4.00 0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 3.50 4.00 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Belirsizlik aralığı Bütün ülkeler Düşük gelirli Dışa açıklığı yüksek Dışa açıklığı düşük Yüksek gelirli
  • 13. Enerji fiyatlarında görünüm Kaynak: Bloomberg, 11 Kasım itibarıyla. 13 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 7.00 8.00 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 100.0 120.0 140.0 2017-D1 2017-D2 2017-D3 2017-D4 2018-D1 2018-D2 2018-D3 2018-D4 2019-D1 2019-D2 2019-D3 2019-D4 2020-D1 2020-D2 2020-D3 2020-D4 2021-D1 2021-D2 2021-D3 2021-D4 2022-D1 2022-D2 2022-D3 2022-D4 2023-D1 2023-D2 2023-D3 2023-D4 Petrol-spot Petrol-forward Doğal gaz-spot (sağ eksen) Doğal gaz-forward (sağ eksen) USD/BBl. USD/MMBtu
  • 14. Küresel Arz Yönlü Maliyet Endeksleri* Kaynak: Bloomberg * Ortalaması sıfır ve standart sapması 1 olacak şekilde normalleştirilmiş veriler. 14 -2 -1 0 1 2 3 4 5 -2.00 -1.00 0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 Oca 15 May 15 Eyl 15 Oca 16 May 16 Eyl 16 Oca 17 May 17 Eyl 17 Oca 18 May 18 Eyl 18 Oca 19 May 19 Eyl 19 Oca 20 May 20 Eyl 20 Oca 21 May 21 Eyl 21 Oca 22 May 22 Eyl 22 Tedarik Zinciri Baskı Endeksi Konteyner Navlun Endeksi
  • 15. Küresel Ekonomide Para Politikası Duruşu* Kaynak: IMF World Economic Outlook raporu, Ekim 2022. * Politika faizinde artış ya da azalış kararı veren ülke sayısı. 15 -15 -10 -5 0 5 10 Oca 07 Ağu 07 Mar 08 Eki 08 May 09 Ara 09 Tem 10 Şub 11 Eyl 11 Nis 12 Kas 12 Haz 13 Oca 14 Ağu 14 Mar 15 Eki 15 May 16 Ara 16 Tem 17 Şub 18 Eyl 18 Nis 19 Kas 19 Haz 20 Oca 21 Ağu 21 Mar 22 Sıkılaştırma - Gelişmiş Sıkılaştırma - Gelişen Gevşeme - Gelişmiş Gevşeme - Gelişen
  • 16. Finansal Koşullar Endeksi* (Gelişmiş ülkeler) Kaynak: IMF Global Financial Stability raporu, Ekim 2022. * 1996-2022 dönemi ortalamasından standard sapma. 16 -2.00 -1.00 0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 7.00 -2.00 -1.00 0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 7.00 2006-D1 2006-D4 2007-D3 2008-D2 2009-D1 2009-D4 2010-D3 2011-D2 2012-D1 2012-D4 2013-D3 2014-D2 2015-D1 2015-D4 2016-D3 2017-D2 2018-D1 2018-D4 2019-D3 2020-D2 2021-D1 2021-D4 2022-D3 ABD Euro Bölgesi Diğer Gelişmiş Ülkeler
  • 17. ABD Ekonomisi Doğal Faiz Oranı tahmini Kaynak: IMF World Economic Outlook raporu, Ekim 2022. 17 -6.0 -4.0 -2.0 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 -6.0 -4.0 -2.0 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 1960-D4 1962-D4 1964-D4 1966-D4 1968-D4 1970-D4 1972-D4 1974-D4 1976-D4 1978-D4 1980-D4 1982-D4 1984-D4 1986-D4 1988-D4 1990-D4 1992-D4 1994-D4 1996-D4 1998-D4 2000-D4 2002-D4 2004-D4 2006-D4 2008-D4 2010-D4 2012-D4 2014-D4 2016-D4 2018-D4 2020-D4 Belirsizlik aralığı Doğal faiz oranı Reel faiz
  • 18. ABD faiz beklentileri* Kaynak: Bloomberg. * FED Funds Futures 18 0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 3.50 4.00 4.50 5.00 5.50 0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 3.50 4.00 4.50 5.00 5.50 Oca 22 Mar 22 May 22 Tem 22 Eyl 22 Kas 22 Oca 23 Mar 23 May 23 Tem 23 Eyl 23 Kas 23 Oca 24 Mar 24 May 24 Tem 24 Eyl 24 Kas 24 Oca 25 Mar 25 May 25 Tem 25 Eyl 25 Kas 25 24 Ocak 2022 14 Mart 2022 13 Haziran 2022 25 Temmuz 2022 19 Eylül 2022 18 Ekim 2022 11 Kasım 2022 (%) (%)
  • 19. ABD faiz beklentileri* 19 0 2.0 3.4 3.9 4.1 4.1 3.8 3.4 2.8 2.2 1.6 3.00 3.25 3.50 3.75 4.00 4.25 4.50 4.75 5.00 Mevcut 14 Ara 2022 1 Şub 2023 22 Mar 2023 3 May 2023 14 Haz 2023 26 Tem 2023 20 Eyl 2023 1 Kas 2023 13 Ara 2023 31 Oca 2024 Fiyatlanan faiz artış adedi İma edilen politika faizi (%) Kaynak: Bloomberg. * FED Funds Futures
  • 20. AB faiz beklentileri* 20 0 2.5 4.1 5.2 5.8 6.0 6.1 6.0 5.5 0.00 0.25 0.50 0.75 1.00 1.25 1.50 1.75 2.00 2.25 2.50 2.75 3.00 3.25 Mevcut 15 Ara 2022 2 Şub 2023 16 Mar 2023 4 May 2023 15 Haz 2023 27 Tem 2023 14 Eyl 2023 26 Eki 2023 Fiyatlanan faiz artış adedi İma edilen politika faizi (%) Kaynak: Bloomberg. * Overnight Index Swaps
  • 21. Portföy hareketleri (Gelişen ülkeler) Kaynak: IIF Capital Flows Tracker 21 53.5 31.2 10.1 45.5 13.8 28.1 7.5 4.3 29.8 24.9 15.6 16.8 1.1 17.6 -9.8 -4.0 -4.9 -4.0 -9.8 27.0 -2.9 9.2 Ocak Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım Aralık 2021 2022 milyar dolar
  • 22. 22 İma edilen kur oynaklığı Kaynak: Bloomberg, 11 Kasım 2022 itibarıyla. 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 120 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 120 Oca 10 Nis 10 Tem 10 Eki 10 Oca 11 Nis 11 Tem 11 Eki 11 Oca 12 Nis 12 Tem 12 Eki 12 Oca 13 Nis 13 Tem 13 Eki 13 Oca 14 Nis 14 Tem 14 Eki 14 Oca 15 Nis 15 Tem 15 Eki 15 Oca 16 Nis 16 Tem 16 Eki 16 Oca 17 Nis 17 Tem 17 Eki 17 Oca 18 Nis 18 Tem 18 Eki 18 Oca 19 Nis 19 Tem 19 Eki 19 Oca 20 Nis 20 Tem 20 Eki 20 Oca 21 Nis 21 Tem 21 Eki 21 Oca 22 Nis 22 Tem 22 Eki 22 Gelişen Piyasalar Türkiye (%) (%) Seçilen ülkeler: Brezilya, Şili, Kolombiya, Çek Cumhuriyeti, Macaristan, Rusya, Hindistan, Endonezya, Meksika, Polonya, Romanya, Rusya, Güney Afrika, Güney Kore.
  • 23. 23 Türkiye’de Risk Primi ve Kur Oynaklığı* Kaynak: Bloomberg, kendi hesaplamalarım, 11 Kasım 2022 itibarıyla. * Risk primi için ay içerisinde gerçekleşen en yüksek değerler temel alınmıştır. 0 200 400 600 800 1000 1200 0 200 400 600 800 1000 1200 Oca 10 Tem 10 Oca 11 Tem 11 Oca 12 Tem 12 Oca 13 Tem 13 Oca 14 Tem 14 Oca 15 Tem 15 Oca 16 Tem 16 Oca 17 Tem 17 Oca 18 Tem 18 Oca 19 Tem 19 Oca 20 Tem 20 Oca 21 Tem 21 Oca 22 Tem 22 Dolar kuru (değişkenlik katsayısı) Risk primi (5 yıllık)
  • 24. Uzun vadeli kur öngörüsü (Fischer etkisi) 24 Kaynak: Bloomberg, kendi hesaplamalarım. *11 Kasım 2022 itibarıyla bilinen verilere göre 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 7.0 8.0 9.0 10.0 11.0 12.0 13.0 14.0 15.0 16.0 17.0 18.0 19.0 20.0 21.0 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 7.0 8.0 9.0 10.0 11.0 12.0 13.0 14.0 15.0 16.0 17.0 18.0 19.0 20.0 21.0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 20212022* Gerçekleşen USDTRY İma edilen (faize göre) İma edilen (enflasyon ve risk primine göre)
  • 25. Yurtiçi yerleşiklerin döviz mevduatları ve KKM 25 Kaynak: TCMB, BDDK, basında çıkan haberler. 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 100 120 140 160 180 200 220 240 260 280 Oca 20 Mar 20 May 20 Tem 20 Eyl 20 Kas 20 Oca 21 Mar 21 May 21 Tem 21 Eyl 21 Kas 21 Oca 22 Mar 22 May 22 Tem 22 Eyl 22 Kas 22 DTH (milyar $) KKM (milyar $) Dolar/TL (sağ eksen)
  • 26. TCMB Rezervler (milyar $) 26 Kaynak: Turkey Data Monitor -75.0 -50.0 -25.0 0.0 25.0 50.0 75.0 100.0 125.0 150.0 -75.0 -50.0 -25.0 0.0 25.0 50.0 75.0 100.0 125.0 150.0 Oca 05 Eki 05 Tem 06 Nis 07 Oca 08 Eki 08 Tem 09 Nis 10 Oca 11 Eki 11 Tem 12 Nis 13 Oca 14 Eki 14 Tem 15 Nis 16 Oca 17 Eki 17 Tem 18 Nis 19 Oca 20 Eki 20 Tem 21 Nis 22 Döviz Altın SWAP
  • 27. Rezerv Yeterliliği* Karşılaştırması 27 Kaynak: IMF Global Financial Stability Report, Ekim 2022. * IMF Rezerv Uygunluğu Ölçütü’ne göre. 0.0 50.0 100.0 150.0 200.0 250.0 300.0 350.0 En alt %25 Güney Afrika Türkiye Romanya Şili Malezya Macaristan Endonezya Kolombiya Meksika Polonya Brezilya Hindistan Filipinler Tayland Peru 2010-2022 En düşük - En yüksek aralığı 2022 2021
  • 28. Bankacılık yabancı para pozisyonu (milyar $) 28 Kaynak: TCMB -80 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 -80 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 May-03 Feb-04 Nov-04 Aug-05 May-06 Feb-07 Nov-07 Aug-08 May-09 Feb-10 Nov-10 Aug-11 May-12 Feb-13 Nov-13 Aug-14 May-15 Feb-16 Nov-16 Aug-17 May-18 Feb-19 Nov-19 Aug-20 May-21 Feb-22 Nov-22 Bilanço İçi Yabancı Para Pozisyonu (USD) Bilanço Dışı Yabancı Para Pozisyonu (USD) Net
  • 29. Sistemin fonlama ihtiyacı (milyar TL) 29 Kaynak: TCMB 0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 Oca 21 Şub 21 Mar 21 Nis 21 May 21 Haz 21 Tem 21 Ağu 21 Eyl 21 Eki 21 Kas 21 Ara 21 Oca 22 Şub 22 Mar 22 Nis 22 May 22 Haz 22 Tem 22 Ağu 22 Eyl 22 Eki 22 API SWAP
  • 30. 30 TCMB Enflasyon Öngörüsü Güncellemeleri Kaynak: TCMB Enflasyon raporları, yazarın hesaplamaları. 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 90.0 Oca 15 May 15 Eyl 15 Oca 16 May 16 Eyl 16 Oca 17 May 17 Eyl 17 Oca 18 May 18 Eyl 18 Oca 19 May 19 Eyl 19 Oca 20 May 20 Eyl 20 Oca 21 May 21 Eyl 21 Oca 22 May 22 Eyl 22 Gerçekleşme 2022-I 2022-II 2022-III 2022-IV (%) (%)
  • 31. 31 Kira fiyatlarındaki gelişmeler (yıllık % değişim) Kaynak: Turkey Data Monitor. -20.0 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 100.0 120.0 140.0 160.0 180.0 200.0 220.0 -20 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 220 Oca 08 Ağu 08 Mar 09 Eki 09 May 10 Ara 10 Tem 11 Şub 12 Eyl 12 Nis 13 Kas 13 Haz 14 Oca 15 Ağu 15 Mar 16 Eki 16 May 17 Ara 17 Tem 18 Şub 19 Eyl 19 Nis 20 Kas 20 Haz 21 Oca 22 Ağu 22 REIDIN-Toplam(TR7) TÜFE-Gerçek kira (%) (%)
  • 32. 32 Konut fiyatlarındaki gelişmeler (yıllık % değişim) Kaynak: Turkey Data Monitor. 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 100.0 120.0 140.0 160.0 180.0 200.0 220.0 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 100.0 120.0 140.0 160.0 180.0 200.0 220.0 Oca 11 Tem 11 Oca 12 Tem 12 Oca 13 Tem 13 Oca 14 Tem 14 Oca 15 Tem 15 Oca 16 Tem 16 Oca 17 Tem 17 Oca 18 Tem 18 Oca 19 Tem 19 Oca 20 Tem 20 Oca 21 Tem 21 Oca 22 Tem 22 REIDIN-Toplam(TR7) TCMB-Toplam TÜFE Enflasyonu (%) (%)
  • 33. 33 Elektrik-Gaz-Su fiyatları (yıllık % değişim) Kaynak: Turkey Data Monitor. -10.0 0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 90.0 100.0 110.0 120.0 130.0 140.0 150.0 160.0 170.0 180.0 -10.0 0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 90.0 100.0 110.0 120.0 130.0 140.0 150.0 160.0 170.0 180.0 Oca 11 Tem 11 Oca 12 Tem 12 Oca 13 Tem 13 Oca 14 Tem 14 Oca 15 Tem 15 Oca 16 Tem 16 Oca 17 Tem 17 Oca 18 Tem 18 Oca 19 Tem 19 Oca 20 Tem 20 Oca 21 Tem 21 Oca 22 Tem 22 TÜFE-Elektrik ücreti (%2,3) TÜFE-Doğal gaz (%1,5) TÜFE-Su (%1,9)
  • 34. 34 Benzin-LPG-Motorin fiyatları (yıllık % değişim) Kaynak: Turkey Data Monitor. -50.0 0.0 50.0 100.0 150.0 200.0 250.0 300.0 -50.0 0.0 50.0 100.0 150.0 200.0 250.0 300.0 Oca 11 Tem 11 Oca 12 Tem 12 Oca 13 Tem 13 Oca 14 Tem 14 Oca 15 Tem 15 Oca 16 Tem 16 Oca 17 Tem 17 Oca 18 Tem 18 Oca 19 Tem 19 Oca 20 Tem 20 Oca 21 Tem 21 Oca 22 Tem 22 TÜFE-Benzin litre fiyatı (%1,5) TÜFE-LPG litre fiyatı (%1,4) TÜFE-Motorin litre fiyatı (%2,0)
  • 35. 35 Kredi kartı harcamaları* Kaynak: TCMB, kendi hesaplamalarım, 4 Kasım 2022 itibarıyla. * Yıllık yüzde değişim (Havayolları, Konaklama, Kumarhane-içkili yerler hariç).
  • 36. 0.00 0.25 0.50 0.75 1.00 1.25 1.50 1.75 2.00 2.25 -80.0 -70.0 -60.0 -50.0 -40.0 -30.0 -20.0 -10.0 0.0 10.0 Oca 05 Eki 05 Tem 06 Nis 07 Oca 08 Eki 08 Tem 09 Nis 10 Oca 11 Eki 11 Tem 12 Nis 13 Oca 14 Eki 14 Tem 15 Nis 16 Oca 17 Eki 17 Tem 18 Nis 19 Oca 20 Eki 20 Tem 21 Nis 22 TÜFE-ÜFE farkı (%) Belirsizlik aralığı İnatçılık ölçütü (sağ eksen) TÜFE-ÜFE Enflasyon farkının inatçılığı* Kaynak: Model çıktısı, kendi hesaplamalarım. * Zamana göre değişen ardışık bağlanım katsayılarının toplamı. 36
  • 37. 37 Yıl sonu enflasyon öngörüleri* Kaynak: Model çıktısı, kendi hesaplamalarım. * İlgili kurumların resmî yıl sonu öngörüleriyle uyumlu tahmini patikalar. 65.2 22.3 73.5 36.9 67.8 33.2 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 90.0 Oca 15 May 15 Eyl 15 Oca 16 May 16 Eyl 16 Oca 17 May 17 Eyl 17 Oca 18 May 18 Eyl 18 Oca 19 May 19 Eyl 19 Oca 20 May 20 Eyl 20 Oca 21 May 21 Eyl 21 Oca 22 May 22 Eyl 22 Oca 23 May 23 Eyl 23 Gerçekleşme TCMB/OVP öngörüsü IMF/OECD öngörüsü Piyasa öngörüsü (%) (%)
  • 38. Enflasyonist şokların etkisi* (yüzde puan) Kaynak: Model çıktısı, kendi hesaplamalarım. * Ocak 2010 – Ekim 2022 dönemi. 38 0 2 4 6 8 10 12 0 2 4 6 8 10 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Belirsizlik aralığı (%90) Belirsizlik aralığı (%90) Birikimli tepki - Sepet kur (%10'luk şok) Birikimli tepki - Petrol (%10'luk şok)
  • 40. Google Trends büyüme tahmini (Türkiye, haftalık) 40 Kaynak: OECD Weekly Tracker. -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25 Mar 17 Haz 17 Eyl 17 Ara 17 Mar 18 Haz 18 Eyl 18 Ara 18 Mar 19 Haz 19 Eyl 19 Ara 19 Mar 20 Haz 20 Eyl 20 Ara 20 Mar 21 Haz 21 Eyl 21 Ara 21 Mar 22 Haz 22 Eyl 22 Ara 22 Belirsizlik aralığı OECD-Haftalık Gösterge Büyüme
  • 41. 41 Haftalık kredi genişleme hızı (yıllık % değişim)* Kaynak: BDDK. *Kur etkisinden arındırılmış 13 haftalık hareketli ortalama. -30.0 -20.0 -10.0 0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 90.0 100.0 -30.0 -20.0 -10.0 0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 90.0 100.0 Tem 14 Ara 14 May 15 Eki 15 Mar 16 Ağu 16 Oca 17 Haz 17 Kas 17 Nis 18 Eyl 18 Şub 19 Tem 19 Ara 19 May 20 Eki 20 Mar 21 Ağu 21 Oca 22 Haz 22 Kas 22 Kamu Özel (%) (%)
  • 42. Büyümenin finansmanı 42 Kaynak: Turkey Data Monitor -15.0 -10.0 -5.0 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0 -15.0 -10.0 -5.0 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0 2007-D1 2007-D4 2008-D3 2009-D2 2010-D1 2010-D4 2011-D3 2012-D2 2013-D1 2013-D4 2014-D3 2015-D2 2016-D1 2016-D4 2017-D3 2018-D2 2019-D1 2019-D4 2020-D3 2021-D2 2022-D1 2022-D4 GSYH reel büyümesi Kredi ivmesi (Net Kredi Kullanımı/GSYH değişimi) (%) (%)
  • 43. Büyümedeki gidişat* Kaynak: Model çıktısı, kendi hesaplamalarım. * Mevcut eğilimin devamı halinde (ceteris paribus). 43 -10.0 -5.0 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0 -10.0 -5.0 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0 2010-D1 2010-D3 2011-D1 2011-D3 2012-D1 2012-D3 2013-D1 2013-D3 2014-D1 2014-D3 2015-D1 2015-D3 2016-D1 2016-D3 2017-D1 2017-D3 2018-D1 2018-D3 2019-D1 2019-D3 2020-D1 2020-D3 2021-D1 2021-D3 2022-D1 2022-D3 2023-D1 2023-D3 Gerçekleşen Gidişat (%) (%)
  • 44. Alternatif büyüme senaryoları (Türkiye) Kaynak: OECD, OVP, IMF, TCMB 44 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 7.0 8.0 9.0 10.0 11.0 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 Gerçekleşme Standard&Poors Bloomberg Beklenti anketi-TCMB OECD/IMF (%) (%)
  • 45. 45 Dış ticaret fiyat gelişmeleri (2015=100) Kaynak: TÜİK. 70.0 75.0 80.0 85.0 90.0 95.0 100.0 105.0 110.0 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 50 Oca 05 Eki 05 Tem 06 Nis 07 Oca 08 Eki 08 Tem 09 Nis 10 Oca 11 Eki 11 Tem 12 Nis 13 Oca 14 Eki 14 Tem 15 Nis 16 Oca 17 Eki 17 Tem 18 Nis 19 Oca 20 Eki 20 Tem 21 Nis 22 İhracat Fiyatı (yıllık % değişim) İthalat Fiyatı (yıllık % değişim) Dış ticaret haddi (sağ eksen)
  • 46. 46 Dış ticaret miktar gelişmeleri (2015=100)* Kaynak: TÜİK. * Takvim ve mevsim etkisinden arındırılmış seriler. 70.0 80.0 90.0 100.0 110.0 120.0 130.0 140.0 150.0 160.0 170.0 70.0 80.0 90.0 100.0 110.0 120.0 130.0 140.0 150.0 160.0 170.0 Oca 13 Haz 13 Kas 13 Nis 14 Eyl 14 Şub 15 Tem 15 Ara 15 May 16 Eki 16 Mar 17 Ağu 17 Oca 18 Haz 18 Kas 18 Nis 19 Eyl 19 Şub 20 Tem 20 Ara 20 May 21 Eki 21 Mar 22 Ağu 22 İhracat hacmi İthalat hacmi Reel efektif döviz kuru (ters ölçek, ÜFE bazlı)
  • 47. 47 Ödemeler dengesi Kaynak: TCMB, kendi hesaplamalarım. * Bir önceki yıla kıyasla tahmini etki. ** Tahmin. 1.1 0.8 -0.3 -0.8 2.2 5.8 -1.1 4.4 4.4 -5.2 -7.2 -3.3 -3.2 -3.6 -4.9 -5.0 -3.2 -8.1 3.3 0.5 -0.7 -1.1 0.5 1.6 -2.1 -2.5 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022** Enerji dışı Enerji Petrol fiyatı etkisi (tahmini*) (GSYH yüzdesi)
  • 48. 48 İkiz açıklar Kaynak: Turkey Data Monitor, kendi hesaplamalarım. * Tahmin -5.6 -5.4 -5.0 -1.7 -5.7 -8.9 -5.4 -5.7 -4.0 -3.1 -3.1 -4.7 -2.5 1.4 -4.4 -0.9 -6.2 -0.6 -1.5 -1.7 -5.2 -3.4 -1.3 -1.9 -1.0 -1.1 -1.0 -1.1 -1.5 -1.9 -2.9 -3.5 -2.7 -4.0 -1.4 -1.6 -1.7 -1.5 -1.2 -0.6 -1.0 -1.0 -0.9 -0.9 -1.3 -0.9 -1.4 -2.4 -1.7 -1.2 -1.0 -12.0 -10.0 -8.0 -6.0 -4.0 -2.0 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 -12.0 -10.0 -8.0 -6.0 -4.0 -2.0 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022* Cari Denge Bütçe Dengesi (Maliye Tanımlı) Bütçe Dengesi (IMF Tanımlı) Büyüme (sağ eksen) (GSYH yüzdesi) (%)
  • 49. Politik risk skoru (Türkiye) Kaynak: www.geoquant.com 49 55.0 56.0 57.0 58.0 59.0 60.0 61.0 62.0 Haz 16 Eyl 16 Ara 16 Mar 17 Haz 17 Eyl 17 Ara 17 Mar 18 Haz 18 Eyl 18 Ara 18 Mar 19 Haz 19 Eyl 19 Ara 19 Mar 20 Haz 20 Eyl 20 Ara 20 Mar 21 Haz 21 Eyl 21 Ara 21 Mar 22 Haz 22 Eyl 22 Ara 22