1. Informe
Partícipes: visión sobre los fondos de
inversión y sus gestores
Observatorio Inverco 2012
Madrid, 25 de septiembre de 2012
2. ÍNDICE
01 ¿Qué conocen los partícipes de sus fondos de inversión?
02 ¿Qué conocen sobre los gestores y la gestión de fondos?
03 ¿Qué conocen de las ventajas de los fondos?
04 Partícipe 2.0 ¿Cómo se informa el partícipe?
05 Conclusiones
06 Las claves de los fondos de inversión
2
3. 01 ¿Qué conocen los partícipes de sus fondos de inversión?
¿Qué tipo de gestora gestiona su(s) fondo(s) de inversión?
10% Gestora española
3%
9% 14% 8%
Gestora extranjera 10%
6% 27%
7% 6% 7%
Ambas 6%
74%
No lo sé
74% 75%
64%
La gran mayoría de los partícipes -9 de cada 10-
conoce el tipo de gestora que gestiona su fondo de
inversión Conservador Moderado Dinámico
Estos datos se corresponden con la distribución real G. Española G. Extranjera Ambas No lo sé
de los partícipes por tipo de gestoras según las
estadísticas de Inverco
Los partícipes dinámicos diversifican más y apuestan en mayor medida por invertir en gestoras
internacionales (27% invierte en ambas gestoras y 6% en gestoras extranjeras)
3
4. 01 ¿Qué conocen los partícipes de sus fondos de inversión?
¿En qué tipo de fondo tiene más patrimonio?
Garantizado
6%
1% 8% 8% 7%
Monetario - Renta
fija 2% 1% 3%
18% 38% Mixto 9%
21% 22%
Renta Variable 12%
47%
44%
18% Otro 57%
18% 25%
17%
No lo recuerdo
13%
16%
69%
11%
Los partícipes conocen la categoría de fondos 51% 35%
en la que invierten 29%
34%
23%
Estos resultados coinciden con las estadísticas
de Inverco (41% del patrimonio en
garantizados, un 29% en monetarios y renta Conservador Moderado Dinámico
fija, un 16% en mixtos y un 14% en renta
variable) Garantizado Monetario - Renta fija
Mixto Renta Variable
Otro No lo recuerdo
Los dinámicos invierten más en renta variable y
los conservadores en garantizados
4
5. 01 ¿Qué conocen los partícipes de sus fondos de inversión?
¿Ha leído el FOLLETO descriptivo del fondo en el que tiene invertido más capital?
Lo he leído en
28% detalle
72% No le he prestado 56%
mucha atención 69%
79%
44%
31%
21%
Tan sólo 3 de cada 10 partícipes aseguran leer
el folleto del fondo en detalle, mientras que 7 de Conservador Moderado Dinámico
cada 10 no le han prestado mucha atención
Los partícipes dinámicos son los que más leen Lo he leído en detalle No le he prestado mucha atención
el folleto descriptivo, seguido por los moderados
5
6. 01 ¿Qué conocen los partícipes de sus fondos de inversión?
¿Suele revisar la INFORMACIÓN PERIÓDICA que recibe de su fondo de inversión?
6 de cada 10 partícipes revisa
la información periódica
35% 28% 31%
44%
La gran mayoría de los Sí No
partícipes dinámicos y 65%
moderados revisa la información 72% 69%
56%
que recibe de su fondo
Conservador Moderado Dinámico
¿Le resulta comprensible la INFORMACIÓN PERIÓDICA?
Sólo 4 de cada 10 partícipes
comprende la información
periódica que recibe sobre su 35%
44% 68% 49%
fondo de inversión. Los Sí No
partícipes dinámicos y los 56% 51% 65%
32%
moderados son los que afirman
entender mejor su contenido Conservador Moderado Dinámico
Sí No
6
7. 01 ¿Qué conocen los partícipes de sus fondos de inversión?
¿Qué es lo que más le interesa al partícipe sobre su(s) fondo(s) de inversión?
8,75
6,78 6,48
Conservador
8,61
7,04 6,69 8,5 7,2 6,83
Moderado
8,49
Rentabilidad Cartera del fondo por Comentario del equipo
tipo de activos y su gestor sobre los 7,5 7,05
evolución movimientos de
inversión realizados o la Dinámico
situación económica
La rentabilidad es el aspecto al que más importancia dan los partícipes de fondos de inversión
No hay grandes diferencias en el orden de importancia según el perfil del partícipe
7
8. 01 ¿Qué conocen los partícipes de sus fondos de inversión?
¿A través de cuántas entidades comercializadoras tiene suscritos sus fondos de inversión?
18%
26%
33%
23% Una entidad
77% Dos o más 82%
entidades 74%
67%
Conservador Moderado Dinámico
El 77% de los partícipes consultados compra sus fondos de inversión a través de una sola
entidad. Solo el 23% lo hace a través de dos o más entidades
Los partícipes dinámicos son los que más invierten a través de dos o más entidades
8
9. 01 ¿Qué conocen los partícipes de sus fondos de inversión?
La oferta de fondos de la entidad con la que trabaja habitualmente le parece…
12% 10% 6%
11% Reducida
30% 54% 63% 72%
Completa
59%
Excesiva
34% 27% 22%
Conservador Moderado Dinámico
Para la mayoría de los partícipes la oferta de fondos de inversión es muy amplia
El 70% de los partícipes considera que la amplitud de la oferta de fondos se ajusta a sus necesidades
de inversión
9
10. 01 ¿Qué conocen los partícipes de sus fondos de inversión?
Conclusiones
Perfil del partícipe medio
Conoce la gestora y el tipo de fondos en los que invierte
No lee en detalle el folleto; pero sí su información periódica
La rentabilidad es la característica más valorada
Compra sus fondos a través de una única entidad
Está satisfecho con la oferta existente
Perfil conservador Perfil moderado Perfil dinámico
Invierte más en Su interés por el folleto del El que más se informa
garantizados fondo y la información sobre su fondo
El que menos se informa periódica está por encima Diversifica más su cartera
sobre su fondo de la media Invierte más en renta
Diversifica en todas las variable
categorías uniformemente
10
11. 02 ¿Qué conocen los
partícipes sobre los gestores
y la gestión de fondos de
inversión?
12. 02 ¿Qué conocen los partícipes sobre los gestores
y la gestión de fondos?
¿Cómo consiguen los fondos de inversión la rentabilidad que
ofrecen?
Invirtiendo en
mercados
financieros 29%
46% 41%
54% 55%
No lo sé
71%
Más de la mitad de los partícipes conoce donde 59%
invierten los fondos su dinero 45%
7 de cada 10 partícipes dinámicos sabe cómo
consiguen sus rentabilidades los fondos
Conservador Moderado Dinámico
Invirtiendo en mercados financieros No lo sé
12
13. 02 ¿Qué conocen los partícipes sobre los gestores
y la gestión de fondos?
¿Cómo se gestiona un fondo de inversión?
6%
16%
El gestor tiene una gran 30%
libertad de elegir activos
16%
El gestor está limitado 62%
22% 62% por el reglamento del
fondo 66%
No lo sé 59%
6 de cada 10 partícipes conoce la obligación de 32%
diversificación y los límites de inversión de un fondo 18%
11%
Los partícipes de perfil dinámico perciben una
Conservador Moderado Dinámico
mayor capacidad del gestor para elegir activos
El gestor tiene gran libertad El gestor está limitado No lo sé
13
14. 02 ¿Qué conocen los partícipes sobre los gestores
y la gestión de fondos?
¿Cómo se retribuye la gestión de un fondo de inversión?
A través de la
comisión de gestión
22%
42% 33%
54%
58%
No lo sé
78%
67%
46%
La mayoría de los partícipes conocen cómo se
retribuye a los gestores de un fondo
Los fondos son productos transparentes: 6 de Conservador Moderado Dinámico
cada 10 partícipes sabe que la gestión del fondo se
retribuye a través de la comisión de gestión
A través de la comisión de gestión No/No lo sé
14
15. 02 ¿Qué conocen los partícipes sobre los gestores
y la gestión de fondos?
¿Quién gestiona los fondos de inversión?
4% Un equipo de gestores 3% 5% 6%
profesionales
12% 9%
El responsable de la 25%
18% entidad vendedora
35% 15% 19%
El comercial que vendió el
20%
fondo
18% 27% 23%
No lo sé
25% 23%
Un asesor independiente
41% 42%
28%
Sólo el 35% de los partícipes sabe quién
gestiona su fondo de inversión
Conservador Moderado Dinámico
Los partícipes dinámicos y moderados son los Equipo de gestores profesionales
que más conocimiento tienen sobre su Responsable de la entidad vendedora
funcionamiento El comercial que vendió el fondo
No lo sé
Asesor independiente
15
16. 02 ¿Qué conocen los partícipes sobre los gestores
y la gestión de fondos?
¿Sabe quién es el equipo gestor o conoce a alguno de los gestores de su fondo de inversión?
35% 7 de cada 10 partícipes no conoce el
equipo gestor de su fondo
65%
Sí No
50%
71% 63%
Los partícipes dinámicos son 50%
29% 37%
los que más se informan sobre el
equipo gestor de su fondo
Conservador Moderado Dinámico
16
17. 02 ¿Qué conocen los partícipes sobre los gestores
y la gestión de fondos?
¿Qué criterios considera más relevantes a la hora de comprar un FONDO DE INVERSIÓN?
La RENTABILIDAD del fondo, comparada con fondos de la
1 misma categoría
Los activos bajo gestión de la gestora y su CUOTA DE
2 MERCADO en esta categoría de fondos
Un equipo prestigioso de GESTORES ESPECIALIZADOS en esa
3 categoría
Si la entidad comercializa FONDOS DE OTRAS GESTORAS
4 ESPECIALIZADAS en esa categoría
El orden de relevancia es igual para los tres perfiles de partícipes
17
18. 02 ¿Qué conocen los partícipes sobre los gestores
y la gestión de fondos?
¿Qué valores considera más importantes de su GESTORA de fondos de inversión?
1 Rentabilidad
2 Seguridad
3 Experiencia
Los partícipes consideran importante la rentabilidad del fondo suscrito, así como la seguridad y la
experiencia que le aportan la gestora.
18
19. 02 ¿Qué conocen los partícipes sobre los gestores
y la gestión de fondos?
Conclusiones
Perfil del partícipe medio
Sabe cómo consiguen los fondos su rentabilidad y cómo se gestionan
Tiene un escaso conocimiento sobre el equipo gestor
Lo que más valora de un fondo es su rentabilidad, cuota de mercado y
especialización
Busca una gestora que ofrezca seguridad y experiencia
Perfil conservador Perfil moderado Perfil dinámico
La mayoría tiene un escaso Su conocimiento está por Conoce como invierten los
conocimiento sobre la gestión encima de la media fondos
del fondo Conoce los límites que
6 de cada 10 desconoce tienen los gestores
cómo se remunera a los Conoce el equipo gestor
gestores
19
21. 03 ¿Qué conocen de las ventajas de los fondos?
¿Los fondos de inversión que se comercializan en España están
regulados/supervisados por un organismo público?
Sí No No lo sé
6 de cada 10 partícipes sabe que los
fondos están supervisados por un
organismo público
30% 26%
41%
5% 10%
4%
55% 65% 64%
35%
Conservador Moderado Dinámico
60% Sí No No lo sé
5%
SUPERVISIÓN
21
22. 03 ¿Qué conocen de las ventajas de los fondos?
¿En caso de quiebra de su entidad, perdería su inversión en fondos?
Sí No No lo sé
13%
41% 44% 29%
51%
Sí No No lo sé
40%
46% 43%
40%
31%
9% 13%
Conservador Moderado Dinámico
Sólo 4 de cada 10 partícipes sabe que, en caso de quiebra de su entidad, su inversión en fondos
está protegida. El 60% de los partícipes no sabe qué pasaría o cree que sí perdería su inversión
3 de cada 10 partícipes dinámicos desconoce que en caso de quiebra de su entidad su inversión
en fondos estaría protegida
SEGURIDAD
22
23. 03 ¿Qué conocen de las ventajas de los fondos?
¿El tratamiento fiscal de los fondos de inversión le permite posponer el pago de impuestos
hasta que decida reembolsar su inversión?
6 de cada 10 partícipes 27%
19% 15%
Sí 12%
saben que pueden posponer el 18%
22% No 20%
pago de impuestos hasta que No lo sé
reembolsen su inversión 73%
18% 53% 63%
60%
Los partícipes dinámicos
conocen más las posibilidades
Conservador Moderado Dinámico
de diferimiento fiscal
¿El tratamiento fiscal de los fondos permite traspasar su dinero a otro fondo sin coste fiscal?
Sólo 4 de cada 10 partícipes 29% 24%
43%
saben que pueden cambiar de Sí 12%
35% 43% 22%
fondo sin tributar No
23%
No lo sé
64%
Los partícipes dinámicos tienen 49%
22% 34%
un mayor conocimiento del
mecanismo de traspasos Conservador Moderado Dinámico
FISCALIDAD 23
24. 03 ¿Qué conocen de las ventajas de los fondos?
El fondo de inversión tiene mejor tratamiento fiscal que …
27
…los depósitos 32 …las acciones
%
%
73
68 %
%
Sí No
Sí No
…los pagarés 27
%
73
%
La mayoría de los partícipes, con independencia de su perfil, desconoce las ventajas fiscales de
los fondos de inversión frente a otros productos
FISCALIDAD 24
25. 03 ¿Qué conocen de las ventajas de los fondos?
Conclusiones
Perfil del partícipe medio
Sabe que los fondos están regulados y supervisados
… pero desconoce la seguridad que tiene en caso de quiebra de la gestora o de
su grupo financiero
Sabe que puede posponer el pago de impuestos hasta que decida reembolsar
(diferimiento fiscal), incluso si cambia de fondo
… pero desconoce las ventajas fiscales de los fondos frente a otros productos
Perfil conservador Perfil moderado Perfil dinámico
Los que menos conocen la Su conocimiento está por Los que mejor conocen la
seguridad de la inversión en encima de la media seguridad de la inversión en
fondos y las ventajas de los fondos y las ventajas de los
traspasos traspasos
25
27. 04 Partícipe 2.0 ¿Cómo se informa el partícipe?
¿Consulta con regularidad la web de su entidad – gestora de fondos?
Sí No
42
% 58
%
51% 37% 28%
72%
49% 63%
Conservador Moderado Dinámico
¿Consulta algún blog especializado en ahorro – inversión o gestión de fondos?
24%
56%
85% 70%
76%
30% 44%
15%
Sí No
Conservador Moderado Dinámico
27
28. 04 Partícipe 2.0 ¿Cómo se informa el partícipe?
¿Sigue a alguna gestora en las siguientes redes sociales?
Los partícipes dinámicos son los que
más siguen a las gestoras de fondos de
92% 83% 76%
inversión a través de Facebook, Twitter y
14 Linkedin
%
24%
8% 17%
86
% Conservador Moderado Dinámico 6%
Sí No
94
%
9%
97% 93% 86%
91 96% 83%
89%
%
11% 17%
5% 7% 14%
3%
Sí No Conservador Moderado Dinámico
Conservador Moderado Dinámico
28
29. 04 Partícipe 2.0 ¿Cómo se informa el partícipe?
Conclusiones
Perfil del partícipe medio
Consulta con regularidad la web de
su entidad
Está empezando a informarse a
través de redes sociales
29
31. 05 Conclusiones
El partícipe de fondos de inversión
La mayoría de los partícipes -9 de cada 10- tiene un alto grado de conocimiento del tipo de
gestora (española/extranjera) que gestiona su fondo y de la categoría del fondo.
7 de cada 10 partícipes no leen en detalle el folleto descriptivo del fondo…
…pero sí se interesan y revisan la información periódica que reciben sobre el producto (6
de cada 10). La rentabilidad es lo que más le interesa de esta información. Además al 44%
de los partícipes le resulta comprensible la información periódica que recibe sobre sus
fondos.
Valoración de la gestión experta de los fondos de inversión
Más de la mitad de los partícipes conoce dónde invierten los fondos de inversión, pero
tienen escaso conocimiento sobre el equipo gestor. 7 de cada 10, no saben que estos
productos son administrados por un equipo de gestores profesionales y especializados.
A la hora de escoger un fondo, el partícipe valora su rentabilidad en comparación con
otros de la misma categoría y el patrimonio que hay invertido en el producto, así como la
cuota de mercado de la gestora en ese tipo de fondos.
Las características que más le interesan al partícipe a la hora de seleccionar una gestora
de fondos de inversión es que ofrezca rentabilidad, seguridad y tenga experiencia.
31
32. 05 Conclusiones
Conocimiento de las ventajas de los fondos de inversión
El partícipe conoce que puede posponer el pago de impuestos, pero desconoce las
ventajas fiscales de los fondos de inversión frente al resto de productos.
El partícipe consulta con regularidad la web de su entidad y está empezando a seguir a
través de las redes sociales a las gestoras de fondos de inversión.
En su mayoría, los partícipes desconocen que en caso de quiebra de la entidad
comercializadora, su inversión sigue siendo segura.
6 de cada 10 partícipes saben que los fondos están supervisados por un organismo
público.
32
34. 06 Las claves de los fondos de inversión
Los gestores
Los fondos rentabilizan el ahorro de los partícipes invirtiendo en los mercados financieros.
Los fondos son gestionados por un equipo de gestores profesionales, no por la entidad
comercializadora.
Los fondos de inversión
Supervisión: los Fondos están supervisados por un organismo público.
Seguridad: en caso de quiebra de la Gestora/de su grupo financiero, la inversión en Fondos
está protegida.
Fiscalidad: muy favorable, dada la posibilidad del diferimiento fiscal y traspasos sin tributación.
Fiscalidad comparativa: mejor fiscalidad que otros productos financieros.
34
35. 06 Las claves de los fondos de inversión
Información a disposición del partícipe: KID del producto (Key Information Document)
Desde julio de 2012 las gestoras de fondos de inversión que operan en España han sustituido el
folleto simplificado por el KID; un documento estándar de información armonizada y clave para el
inversor.
37. 07 Ficha técnica
Universo: Inversores en fondos de inversión
Ámbito: Nacional
Tamaño de la muestra: 945 entrevistas
Diseño muestral: Selección aleatoria de los hogares, entre los componentes
de un panel nacional
Error de muestreo : +/-3.19% (intervalo de confianza 95,5%)
Metodología de recogida de información: Panel online
Fechas del trabajo de campo: Junio de 2012
Empresa consultora del proyecto: Front Query
