詹姆士看天下 2016/05/30

警語：本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請參閱基金公開說明書
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2016/05/30

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84.15
99.07
59.39
債券長抱大多賺錢
2008年最大
修正幅度
2014年最大
修正幅度
－強勢貨幣新興債 -26.69% -5.61%
－全球高收益債 -36.09% -7.28%
－美元亞債 -20.81% --
－全球投資級公司債 -18.82% -5.58%
－當地貨幣新興政府債 -21.11% -12.76%
－全球公債 -9.52% -5.56%
資料來源：Bloomberg，美林債券指數(美元計價) 資料時間：截至2016/4/30
債市近十年表現單位：%
長期投資債券的報酬主要來自於債息收入，若能長抱即不用太在意短期價格波動。
50.33
44.57
99.83

3
彭博債券指數一週表現
資料來源: Bloomberg 時間截至：2016/5/27
債市概況
─美國高收益債
─歐洲高收益債
3.69
─強勢貨幣新興債
─美元亞債
4.78
7.75
單位：%
單位：%
美銀美林債券指數近五年殖利率走勢圖
5.16
(%)
0.07
0.09
0.18
0.20
0.26
0.28
0.55
0.59
0.71
1.02
0 1 2
美國政府債
美元亞洲主權債
當地貨幣新興債
歐洲投資級公司債
美元投資級公司債
美元新興債
歐洲高收債
全球高收債
美國高收債
美國可轉債
註：美元亞債、強勢貨幣新興債指數含投資級債與高收益債種。

4
高收益債與新興債
資料來源：Bloomberg，美林債券指數；1bp=0.01% 資料時間:截至2016/5/27
註：美元亞債、強勢貨幣新興指數含投資級債與高收益債種。
較前一週上升標紅色，下降標綠色
美林債券指數目前殖利率(%) 上週利差(bp) 最新利差(bp)
近三年最低利差
(bp)
歐洲高收益債券 4.78 471 458 297
美國高收益債券 7.75 622 608 335
強勢貨幣新興市場債券 5.16 372 370 277
美元亞債 3.69 225 222 218
殖利率是預期可得到的報酬率：(到期)殖利率是指投資債券，在債券沒有違約的情況下，持有
至到期日這段期間的實質年化報酬率，此報酬包含票息以及本金收入與買入價格的價差；殖利
率每天會受到市場利率等因素的影響波動，且與債券價格成反向關係，因此在債券到期前賣出
債券，可能會使年化報酬率高於或低於買入當時的殖利率。
利差可用來判斷趨勢與價格高低：利差顧名思議為兩種債券平均利率的差距，最常用來指一種
債券與最低風險資產(例如美國政府公債)殖利率之差，利差代表著選擇投資風險較高的債券，
而預期可獲得的補償，所以也稱作「風險貼水」。當利差縮小(擴大)，債券價格通常呈現上漲
(下跌)，因此利差的變化可被用來判斷市場趨勢，以及債券價格的相對高低；而當利差趨於縮
小時，原本利差愈大的債券不僅可望賺到更多的資本利得(在到期前賣出)，應對利率走升時的
緩衝空間也更大。

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• 希臘獲得新一輪紓困貸款，加上美國 4 月房屋銷售數據亮眼，激勵歐美股市，
科技股 Nasdaq 指數更創 2 月 19 日以來最大週漲幅。
一週主要股市概況
MSCI區域指數 MSCI世界產業指數
3.4
2.9 2.8 2.8 2.7
2.5
2.0
-1.0
3.3
2.9
2.3
1.9
1.7 1.6 1.5 1.5 1.4 1.3
-2
0
2
4
美
國
那
斯
達
克
新
興
市
場
亞
洲
不
含
日
本
歐
非
中
東
歐
洲
東
歐
東
南
亞
拉
美
資
訊
科
技
金
融
健
護
彈
性
消
費
必
要
消
費
工
業
電
訊
能
源
公
用
事
業
原
物
料
(%)

6
0.7
-16.4
0.0
-3.1
3.3
1.0
2.6
1.3 0.8 0.6 0.6 0.5 0.2 0.2
-0.1 -0.2 -0.4 -0.6 -0.6 -1.0
-2.6
-20
-15
-10
-5
0
5
美
國
德
國
日
本
黃
金
輕
原
油
CRB
倫
敦
期
銅
俄
羅
斯
盧
布
英
鎊
印
度
盧
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幣
土
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其
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元
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元
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圓
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茲
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幣
南
非
蘭
特
歐
元
巴
西
里
拉
其他市場一週概況
 美國 4 月房屋銷售數據亮眼，第一季 GDP 年比上修至 0.8%，增加升息可行性，美
國公債殖利率上升，美元小漲。
 多國原油產量因天災或外力因素被迫暫時減產，支撐國際油價。
 民調顯示支持留歐民眾增加，英鎊連二週回升。
(%)
十年債殖利率商品價格匯市
1.851
$1.1115
$49.33
￥110.310.138
$1212
95.52

7
資料來源: Bloomberg 時間截至：2016/5/27 註：美國=史坦普五百指數、日本=日經225指數、中國=上海證交所指數
一週主要股市漲跌幅
5.3
4.1
3.7 3.7 3.6 3.5 3.3 3.3
2.7
2.3 2.2 2.2 2.1 2.1 1.9 1.9 1.9
1.4
1.1 1.0
0.6 0.5
-0.2
-1.1
-1.4
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
印
度
台
灣
德
國
法
國
香
港
恆
生
國
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俄
羅
斯
美
國
土
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其
印
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墨
西
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大
利
泰
國
英
國
波
蘭
新
加
坡
南
韓
澳
洲
日
本
馬
來
西
亞
中
國
越
南
巴
西
(%)

8
特殊股市表現
• 印度 (5.3%)：股市連日勁揚並突破年線，短線氣勢轉強，主要由於雨季降雨量
預估上修，以及大摩將印度股市展望上調，使得整體氣氛轉佳。此外，政府公
佈計劃，預計 10 年內要將資本財自製比率提高三倍，同時增加就業機會，激
勵類股表現。
• 台灣(4.1%)：新總統上任後，傳言國家隊點火護盤，同時外資結束連四賣轉買，
股市一週勁揚。
• 歐洲(德國3.7%、法國3.7%)：歐元區財長同意撥與希臘新一輪貸款，解除今年
夏天違約的風險，加上歐元兌美元走弱，增加投資人入市意願。

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亞洲主要國家外資買賣超
資料來源：Bloomberg 單位：百萬美元

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南韓股市台灣股市印尼股市
近一年外資買賣超
–指數 –外資買賣超(百萬美元)資料來源：Bloomberg 資料時間 : 截至2016/5/27(每週)

11
近一年外資買賣超
泰國股市越南股市印度股市
–指數 –外資買賣超(百萬美元)
資料來源：Bloomberg 資料時間 : 截至2016/5/27(每週)

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公佈時間
主要國家
休市概況
重要經濟數據與事件市場預估前期數據
5/30(週一) 美國、英國歐元區 5 月消費者信心指數終值 -7.0 -7.0
5/31(週二)
美國 5 月經濟諮詢委員會消費者信心指數 96.0 94.2
美國 4 月個人所得月比 0.4% 0.4%
美國 4 月個人支出月比 0.6% 0.1%
美國 4 月核心 PCE 年比 1.6% 1.6%
歐元區 5 月 CPI 預估年比 -0.1% -0.2%
歐元區 4 月失業率 10.2% 10.2%
6/1(週三)
美國 5 月 ISM 製造業指數 50.5 50.8
美國 4 月營建支出月比 0.5% 0.3%
歐元區 5 月製造業 PMI 終值 51.5 51.5
中國 6 月官方製造業 PMI 50.0 50.1
中國 6 月財新製造業 PMI 49.2 49.4
6/2(週四)
歐洲央行利率決策會議 (主要再融資利率) 0.0% 0.0%
OPEC 產油國會議 -- --
美國 5 月 ADP 私人新增就業數 17.8萬人 15.6萬人
6/3(週五)
美國 5 月新增非農就業數 16.0萬人 16.0萬人
美國 5 月失業率 4.9% 5.0%
美國 5 月 ISM 非製造業指數 55.3 55.7
歐元區 4 月零售銷售月比 0.4% -0.5%
本週經濟焦點
資料來源: Bloomberg
美國就業報告、PCE 物價指數、ISM 製造業指數；歐洲央行、OPEC 會議；
中國製造業PMI

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本週市場展望
市場展望
全球股市
上週希臘獲得新一輪紓困貸款，加上美國 4 月房屋銷售數據亮眼，帶動歐美股市一週走升，
減輕市場對於美國聯準會 6 月可能升息的擔憂，科技股 Nasdaq 指數更創 2 月 19 日以來最
大週漲幅。 27 日時聯準會主席葉倫表示未來幾個月升息或許合適，而本週 5 月份就業報告
與 4 月份物價數據，將是重要觀察指標。
全球債市
儘管聯邦利率期貨反映的 6 月升息機率有三成，上週美國 2 年、5 年與 7 年期公債標售結果，
以各國央行為主的買家及基金經理人的得標比率皆高於近期平均，顯示需求熱度不減，市場
上負利率公債規模增加，亦增加美國公債吸引力，儘管葉倫表示，如果經濟持續好轉，未來
幾個月將適合升息，但顧及歐、日仍在實施負利率的階段，將不敢貿然拉大利差，目前美國
10 年期公債殖利率離去年底升息前的高點 2.31%，利差將近 50 個基點，整體利率環境仍較
去年底時寬鬆。
匯市
美國 6 月可能升息的預期，料將支撐美元維持強勢格局，美元指數已連續 4 週走升；而從技
術線型來看，美元指數已擺脫去年以來的下降趨勢，轉強向上突破。新興貨幣短線可能面臨
回檔壓力，但負利率環境成為利差交易誘因，同時商品價格已正式翻多，可降低升息議題對
新興匯市的影響。
商品
儘管美元轉強，但全球目前多個產油國供應被迫減少或者中斷，支撐國際油價維持近期高檔，
6 月 2 日 OPEC 產油國將召開會議，相關訊息值得留意；金價短線面臨美元轉強與聯準會升
息的壓力，同時金礦公司股價進入 2013 年到 2014 年間的套牢區，震盪機會增加。

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美國利率環境仍較上次升息寬鬆
美國公債殖利率近半年走勢

15
資產
類別
市場
未來
一季
未來
半年
評論
股市
(60%)
美國 ↗ ↗
聯準會保留 6 月可能升息的選項，由於就業報告及零售銷售等重要數據要等到 6 月，在此同時，企業
財報季則已進入尾聲，沒有明確方向的情況下，投資氛圍預料趨於觀望。
歐洲 ↗ ↗
今年來歐股表現明顯落後美股，歐元走強、希臘債務與義大利銀行問題是主要干擾因素，如今這三項阻
礙陸續消除，加上歐股股息殖利率的吸引力，股市未來仍有足夠的表現空間。
日本 ↗ ↗
朝日新聞報導，首相安倍本週可能宣佈延遲消費上調計劃，為股市潛在利多。佔日本股市市值僅三成的
中小型股，掛牌家數卻佔了九成，有 3000 多家企業，投資機會相當豐富。
中國 ↗ ↗
政府當局加強打擊股市投機行為，導致股市成交量萎縮，上證指數持續在 2800 點附近震盪整理，6 月
份「深港通」與 A 股是否納入 MSCI 新興市場指數將明朗化，股市拉回可逢低布局。
新興亞洲 ↗ ↗
亞洲估計 2015-20 年潛在基礎建設需求高達 6.5 兆美元，龐大的消費市場亦不容忽視。上週印度、印
尼政府皆推出產業改革計劃，分別以提高資本財自製率與引入外資為目標，利多題材不斷。
新興歐洲 ↗ →
政治因素再度干擾土耳其股匯市，但根據過去經驗，政治紛擾造成股市短線急跌後，反而是佈局機會，
上週土耳其央行第三度調降隔夜借款利率，政府新內閣名單保留多數原經濟團隊人馬，有助股市止穩。
新興拉美 ↗ →
巴西參議院通過彈劾案，總統羅瑟芙確定停止行使總統職權 180 天接受調查，然而代理總統民調低落，
即使政局變天，巴西政經局勢依舊面臨嚴苛挑戰，須留意利多出盡可能。
產業 ↗ →
能源：短線原油供給面因素干擾，抵消 OPEC增產利空，本週OPEC產油國會議值得關注。
黃金：美元轉強，恐使得金價短線承壓，中長線趨勢依舊看多。
債市
(40%)
成熟國家公債 → →
儘管美國聯準會不排除 6 月升息可能，上週美國公債標售需求熱度不減。顧及歐、日仍在實施負利率的
階段，將不敢貿然拉大利差，成熟市場整體利率水準仍將維持歷史低檔水位。
投資級債 → →
今年投資級債發債量降低，避險需求增加的狀況下有利投資級債表現。投資級債券型基金已連續 11 週
資金淨流入。
高收益債 ↗ ↗
根據歷史經驗，高收益債殖利率領先半年至一年反應實際違約率，而目前能源高收益債殖利率已從 2 月
時最高 21% 回落至 12%，儘管違約風險仍高，價格已反應完畢，適合正在尋找「生息」標的之投資人。
可轉債 ↗ ↗ 隨股市震盪，加劇可轉債近期波動。
新興國家債 ↗ ↗
新興市場匯率與商品價格密切連動，同時當地貨幣新興市場債又具有殖利率優勢，匯差與利差的投資機
會，料今年將持續吸金。
趨勢預測： ↗樂觀 →中立 ↘保守
投資組合建議(2016/5/30)

16
一週大事回顧
北美－
美國 4 月房屋銷售亮眼：美國 4 月新屋銷售按月急升 16.6%，增幅為 1992年 1 月以
來最大，年率為 61.9 萬間，為 2008 年 1 月以來新高；中古屋簽約量則攀升 5.1%
(預估為 0.7% )，創下 2010 年 10 月以來最大升幅。以目前銷售速度，4 月餘屋僅可
供 4.7 個月銷售。
葉倫表示未來數月升息可能適當：聯準會主席葉倫 27 日表示，若美國經濟持續好
轉，「未來幾個月」再度升息或許很合適，暗示夏季就會升息。
歐洲－
希臘免去今夏債務危機：由於認為希臘已符合獲得下一批財務援助的必要條件，25
日歐元區財長同意提供希臘 103 億歐元新貸款，。其中75億歐元將於今年6月發放，
28億歐元將於9月發放。這筆貸款援助是2015年針對希臘、總值860億歐元的第三輪
緊急財政援助的第二階段。債務減免方面，此次會議雖有提及 2018 年在希臘完成援
助計劃要求後，有債務減免機會，卻並非明確承諾，是比較可惜的地方。

17
一週大事回顧
亞洲－
美國解除越南武器禁運：美國總統歐巴馬抵達越南訪問，宣佈解除對越南近半世紀的
武器禁運，雙方簽署多項合作協議，其中，越南越捷航空向波音公司訂購 100 架客
機，價值達 113 億美元，美越關係正常化，也有助越南支持美國領導的跨太平洋夥
伴協議 (TPP)，並凸顯美國對亞洲區外交的重視。
韓延長股匯交易爭取加入 MSCI 已開發市場：韓國交易所宣布，8 月 1 日起，南韓
股票、外匯、衍生性金融商品和黃金交易的交易時間，將延長半小時至當地時間下午
3時 30 分 (台北時間下午2時30分)。此舉可望提高韓股流動性，升高韓股納入 MSCI
已開發市場指數的機率。
印尼鬆綁外資持股限制：印尼政府 24 日頒布新法規，放寬多項產業領域的外資持股
限制，對「負面投資清單」進行改革。促進印尼經濟自由化是總統佐科威擴張製造業
與觀光業，降低對出口原物料依賴的策略之一。在新規定下，海運貨物裝卸、特定機
場服務、通訊與網路服務產業的外資持股上限由 49% 提高至 67%，對電信塔與電子
商務產業保有較嚴格的限制。

18
亞洲－
滬深交易所宣布停牌新規：上海和深圳證交所 27 日分別發文稱，規定旨在限制上市
公司濫用停牌權利。規定要求募集資金涉及重大資產購買的非公開發行股票事項，停
牌時間不超過1個月；籌劃重大資產重組的，停牌時間原則上不超過3個月。證交所
表示，為保護投資者利益，在極端市場條件下將有權拒絕上市公司的停牌申請。
一週大事回顧

19
一週大事回顧
新興市場－
巴西七年來經常帳首次轉盈：巴西 4 月經常帳目意外錄得盈餘 4.12 億美元，是自
2009 年 4 月以來首次出現經常帳順差，主要原因是長期經濟衰退限制了進口，而本
國貨幣的貶值刺激了出口。報告顯示，儘管陷入經濟衰退並面臨政局動盪，巴西 4
月的外國投資總額從 3 月的 55.6 億美元增至 68.2 億美元，相當於國內總生產毛額的
4.61%，超過市場預期。
土耳其央行降息：土耳其央行上週決議維持基準附買回利率不變，但調降隔夜借款利
率 2 碼至 9.5%，為連續三個月調降，刺激經濟的態度相當積極；此外，土耳其新總
理上任，公佈的新內閣名單大致保留原先經濟團隊人馬，讓市場放心許多。

20
一週經濟數據回顧
公佈時間重要經濟數據實際數據市場預估前期數據
北美
美國 5 月製造業採購經理人指數初值 50.5 51.0 50.8
美國 4 月新屋銷售年率 61.9萬 52.3萬 53.1萬
美國 4 月成屋待完成銷售月比 0.6% 0.6% 0.4%
美國 4 月耐久財訂單月比初值 3.4% 0.5% 1.9%
美國第一季 GDP 年化季比修正值 0.8% 0.9% 0.5%
加拿大利率決策會議 (隔夜拆款利率) 0.50% 0.50% 0.50%
歐洲
歐元區 5 月製造業採購經理人指數初值 51.9 51.9 51.7
德國 5 月製造業採購經理人指數初值 52.4 52.0 51.8
法國 5 月製造業採購經理人指數初值 48.3 49.0 48.0
德國 5 月 ZEW 經濟成長預期指數 6.4 12.0 11.2
德國 5 月 IFO 企業預期指數 107.7 106.8 106.7
英國第一季 GDP 年比初值 2.0% 2.1% 2.1%

21
一週經濟數據回顧
公佈時間重要經濟數據實際數據市場預估前期數據
亞太
日本 5 月製造業採購經理人指數初值 47.6 -- 48.2
日本 4 月 CPI 年比 -0.3% -0.4% -0.1%
日本 4 月核心CPI 年比 (不含生鮮食品) -0.3% -0.4% -0.3%
日本 4 月貿易盈餘 (日圓) 8,235億 5,400億 7,550億
台灣第一季 GDP 年比終值 -0.68% -0.80% -0.84%
新加坡第一季 GDP 年比終值 1.8% 1.9% 1.8%
中國 4 月工業利潤年比 4.2% -- 11.1%
新興
市場
巴西 4 月經常帳餘額 (美元) 4.12億 -9.00億 -8.57億
巴西 4 月外國直接投資 (美元) 68.20億 61.50億 55.57億
土耳其利率決策會議 ( 1 週附買回利率) 7.50% 7.50% 7.50%
土耳其利率決策會議 ( 央行隔夜放款利率) 9.50% 9.50% 10.0%
俄羅斯 4 月失業率 5.9% 6.0% 6.0%
俄羅斯 4 月零售銷售年比 -4.8% -5.0% -5.8%

22
漲跌幅(%) 指數週五收盤近一週近一月近三月近半年年初至今近一年
股
市
成
熟
市
場
世界 MSCI 1676.07 2.21 0.32 8.33 -1.08 0.80 -5.80
美國史坦普五百 2099.06 2.28 1.63 8.63 0.90 2.70 -0.40
美國小型羅素兩千 1150.45 3.43 1.73 11.27 -3.98 1.28 -7.71
歐洲道瓊歐洲六百 349.64 3.44 2.39 4.71 -9.29 -4.42 -12.56
歐洲小型道瓊兩百 253.02 2.56 3.02 5.58 -6.31 -3.28 -8.09
日本日經225 16834.84 0.59 1.01 5.04 -14.75 -11.55 -18.13
日本小型東證二部 4348.83 0.15 1.31 3.15 -9.14 -8.06 -11.23
新
興
市
場
中國上證 2821.05 -0.16 -3.99 4.95 -18.12 -20.29 -38.83
全球新興市場 MSCI 808.29 2.93 -3.80 9.18 -0.74 1.78 -19.51
新興亞洲 MSCI 398.53 3.74 -1.65 8.03 -2.23 -1.26 -20.13
新興歐洲 MSCI 271.14 2.12 -5.98 12.72 3.26 10.93 -15.36
新興拉美 MSCI 2058.53 -1.01 -10.19 14.11 7.26 12.50 -17.54
歐非中東 MSCI 226.26 2.77 -7.10 10.39 -0.22 7.64 -18.23
債
市
高評
等債
美國政府債 Bloomberg 125.88 0.07 0.22 0.12 2.80 2.95 3.24
歐洲投資級公司債 Bloomberg 135.74 0.20 0.26 1.89 2.29 3.10 2.28
美元投資級公司債 Bloomberg 142.59 0.26 0.11 4.30 4.31 5.14 3.48
高收
益債
全球高收債 Bloomberg 150.40 0.59 0.57 9.46 5.28 7.80 0.24
美國高收債 Bloomberg 156.53 0.71 0.98 9.72 5.27 8.24 -0.30
歐洲高收債 Bloomberg 165.37 0.55 -0.01 5.55 1.14 3.78 0.83
美國可轉債巴克萊ETF 43.59 1.02 0.35 5.80 -3.27 0.72 -9.17
新興
市場債
美元新興債 Bloomberg 150.33 0.28 0.35 5.79 4.87 7.09 2.53
當地貨幣新興債 Bloomberg 125.18 0.18 -1.88 3.11 2.35 2.74 0.04
美元亞洲主權債 Bloomberg 160.08 0.09 0.43 4.70 7.38 7.93 5.45
股債市回顧
資料來源：Bloomberg 時間截至：2016/5/27

23
產業指數與商品回顧
漲跌幅(%) 指數(單位) 週五收盤近一週近一月近三月近半年年初至今近一年
產
業
能源 MSCI 197.19 1.46 -2.18 15.15 -0.18 10.57 -15.05
原物料 MSCI 198.78 1.28 -4.05 13.01 3.17 7.64 -14.57
金融 MSCI 93.61 2.92 0.47 11.18 -5.34 -3.51 -11.03
彈性消費 MSCI 189.50 1.90 -0.69 5.48 -4.44 -2.13 -5.10
必要消費 MSCI 217.18 1.66 0.85 5.38 5.02 4.21 5.82
工業 MSCI 199.27 1.63 -0.89 8.20 1.14 3.89 -2.90
資訊科技 MSCI 146.87 3.35 4.14 8.28 -2.00 0.33 -1.29
電訊服務 MSCI 71.70 1.51 -0.13 4.35 5.04 5.55 0.49
公用事業 MSCI 118.97 1.36 -0.90 -0.90 7.95 6.54 0.35
醫療保健 MSCI 203.17 2.29 1.07 6.63 -1.96 -3.35 -7.93
NBI生技 2887.15 4.46 2.92 8.53 -17.47 -18.45 -24.45
AMEX金蟲 198.87 -8.14 -14.82 18.74 79.51 78.88 19.21
全球REITs FTSE 15575.65 1.96 2.31 10.67 7.71 6.31 10.85
美國REITs FTSE 1879.05 1.76 2.02 9.34 7.01 5.00 10.23
歐洲REITs FTSE 1463.19 2.96 4.30 11.99 -4.58 0.64 -1.23
亞太REITs FTSE 1687.96 0.08 -3.75 6.08 17.30 14.21 11.16
商
品
黃金現貨 (美元/盎司) 1212.95 -3.13 -6.67 -2.58 13.34 13.69 1.36
銀現貨 (美元/盎司) 16.23 -1.83 -7.90 8.40 14.75 16.72 -3.61
倫敦三個月期貨銅價 (美元/盎司) 4695.00 2.56 -4.24 -0.23 2.67 -0.21 -22.79
布蘭特原油合約 (美元/桶) 49.32 1.23 2.80 37.56 10.92 32.73 -24.53
紐約輕原油合約 (美元/桶) 49.33 3.31 7.88 46.79 18.94 33.75 -17.84
綜合商品 CRB 186.14 1.05 0.83 14.04 1.97 5.67 -16.60
農業指數羅傑斯 875.49 1.73 1.87 11.26 5.72 6.25 1.61

24
國際匯市回顧
兌美元升貶幅(%) 週五收盤近一週近一月近三月近半年年初至今近一年
主要
貨幣
歐元 1.1115 -0.97 -3.68 2.18 5.16 2.28 1.67
日圓 110.31 -0.15 -3.97 1.70 11.10 8.49 12.60
英鎊 1.4623 0.83 -0.31 5.10 -2.85 -0.74 -3.78
瑞士法郎 0.9947 -0.44 -4.05 0.37 3.45 0.74 -4.90
加幣 1.3021 0.70 -4.01 3.73 2.37 6.02 -4.07
澳幣 0.7182 -0.55 -6.35 0.55 -0.65 -1.45 -5.60
新
興
貨
幣
亞洲
南韓圜 1179.29 0.91 -2.63 4.86 -2.23 -0.36 -6.25
新台幣 32.5290 0.57 -0.57 2.38 0.40 1.02 -5.71
中國人民幣 6.5655 -0.25 -1.03 -0.21 -2.61 -1.09 -5.54
印尼盾 13587.00 0.15 -2.83 -1.56 1.58 1.48 -2.93
印度盧比 67.0350 0.61 -0.87 2.07 -0.41 -1.31 -4.49
泰銖 35.7160 -0.16 -2.47 -0.30 0.20 0.81 -5.75
新加坡幣 1.3795 0.16 -2.89 1.90 2.21 2.76 -1.74
馬來西亞林吉特 4.0780 0.11 -4.00 3.07 4.30 5.30 -10.83
菲律賓披索 46.6550 0.27 0.22 1.83 1.05 0.54 -4.16
歐非
南非蘭特 15.7283 -0.61 -9.17 1.02 -8.04 -1.54 -21.94
土耳其里拉 2.9607 0.48 -5.31 0.14 -1.61 -1.50 -9.41
俄羅斯盧布 65.9385 1.34 -1.22 13.85 0.57 9.81 -18.88
波蘭茲羅提 3.9469 -0.22 -3.79 1.25 2.31 -0.69 -4.64
匈牙利福林 282.67 -0.72 -4.56 0.89 4.07 2.73 -0.12
羅馬尼亞列依 4.0539 -0.81 -4.08 1.36 4.04 2.66 0.28
拉美
巴西里拉 3.6115 -2.56 -2.34 11.20 6.51 9.67 -13.06
墨西哥披索 18.4751 -0.70 -6.80 -1.76 -10.21 -6.79 -16.12
阿根廷披索 13.9160 1.20 2.02 13.80 -30.48 -7.07 -35.49

25
各國債市回顧
十年期當地公債殖利率(%) (除特別說明) 殖利率變化(bp)
週五收盤近一週近一月近三月近半年年初至今近一年
美國
美國30年期 2.6464 1.8 -3.2 3.1 -32.6 -36.9 -23.5
美國10年期 1.8510 1.3 1.8 11.6 -35.5 -41.8 -27.0
日本日本 -0.1130 0.0 -6.6 -4.8 -42.1 -37.8 -50.3
歐洲
德國 0.1380 -2.7 -14.8 -0.9 -32.2 -49.1 -41.6
法國 0.4690 -3.4 -16.9 -3.2 -30.5 -51.9 -38.5
義大利 1.3550 -11.7 -16.4 -11.8 -4.9 -24.1 -50.3
西班牙 1.4830 -8.3 -14.5 -8.9 -3.7 -28.8 -32.0
葡萄牙 3.0460 -6.3 -14.0 -3.6 74.1 53.0 56.1
東歐非洲
波蘭 3.0550 -2.0 -1.4 10.3 43.5 11.2 10.5
土耳其 9.9900 -29.0 75.0 -68.0 -21.0 -75.0 78.0
俄羅斯 8.9611 0.9 -19.8 -61.2 -67.5 -59.3 -149.0
匈牙利 3.3900 -1.0 20.0 14.0 11.0 6.0 -13.0
南非 9.3880 -1.7 28.0 -3.4 83.8 -40.7 123.8
拉美
巴西 13.0410 55.8 44.8 -304.1 -278.0 -347.1 63.2
墨西哥 6.1120 -0.4 21.0 -0.6 -12.0 -16.5 16.7
亞洲
南韓 1.7750 -2.5 -3.5 0.0 -49.2 -31.0 -67.0
印尼 7.8500 -7.7 21.2 -41.0 -76.9 -89.5 -30.5
印度* 7.4690 -0.9 0.8 -31.4 -29.8 -29.2 -20.9
泰國10年期 2.0740 -0.9 28.4 -2.8 -62.2 -42.6 -72.6

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