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Finance d’Entreprise
• Assurer le financement à long terme
Présenté par :
- Fethi FERHANE
Plan :
1. Le choix d’une politique financière
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 les capitaux à mettre en place sont important (investissement,
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2. Phase de croissance
Croissance Forte
Rentabilité Moyenne
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Indépendance Prioritaire
Risque Moyen
Commentaire
 L’entreprise se développe financièrement et peut ainsi acquérir
son indépendance vis-à-vis de ses créanciers et donc assurer
sa solvabilité
 Concernant l’investissement, il reste toujours important mais
de nature différente.
3. La phase de maturité
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Rentabilité Forte
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• L’entreprise aura acquis de l’expérience et des parts de marchés
importantes. Cette position la libère de toute entrave externe (endettement
très faible).
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expansion vers d’autres domaines d’activités stratégique.
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4. Phase de déclin
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Commentaire
• l’entreprise fera face aux mêmes obstacles qu’elle rencontra lors de
sa phase de création (recherche de financement, crises de liquidité,
veiller à sa crédibilité vis-à-vis des créanciers) mais avec des
perspectives de croissance revues à la baisse
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R.F = Résultat net
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• L’effet de levier: est le mécanisme par lequel on mesure l’impact
négatif ou positif de la politique d’endettement sur la rentabilité
financière de l’entreprise.
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Td 3 qualité de l'info(commercial)
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Td 7 etude de texte ( nouveaux si)
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L'évolution du marketing
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Financement d'entreprise à long terme

  • 1. Finance d’Entreprise • Assurer le financement à long terme Présenté par : - Fethi FERHANE
  • 2. Plan : 1. Le choix d’une politique financière 2. Prendre en compte la rentabilité financière 3. Les financement de l’entreprise 4. La communication financière
  • 3. Introduction: • l’entreprise aura connu durant le siècle dernier différentes définitions , selon les approches qu’elles soient mécanistes, science sociales, humaines ou encore systémique; une constante est néanmoins observée: l’aspect financier • Une entreprise est avant tout un moyen de fructifier des capitaux engagés
  • 4. La Finance au sein de l’entreprise • Le financier se doit :  Obtenir les capitaux nécessaires à l’activité de l’entreprise au moindre coût,  Tirer des capitaux dont elle dispose et qui sont sans emploi immédiat ou à emploi futur le profit maximum
  • 5. Les Cycles de la finance - Cycle court : qui a attrait aux actifs circulants qui doivent être financés par les dettes à court terme. - Cycle long: vision plus stratégique que technique et doit faire l’objet d’une réflexion tant interne (autofinancement qu’externe (l’emprunt à long terme)
  • 6. L’actif Le Passif Immobilisations Capitaux Permanents Actifs circulants Dettes à court terme Cycle d’investissement Cycle d’exploitation F D R
  • 7. La Politique financière Définition:  conduite des affaires de l’entreprise pour ce qui concerne ses aspects financiers structurels.  Elle consiste à prendre les décisions utiles en vue d’atteindre l’objectif de maximisation de la richesse. Plus qu’une simple analyse financière (observation), la politique financière possède également un rôle prévisionnel .
  • 9. les principales composantes de la politique financière :  L’identification des besoins de financement et leur minimisation ;  La recherche des ressources financières au moindre coût et à risque supportable  L’équilibrage des ressources entre elles et avec les emplois de fonds  La décision d’investissement et la recherche des gains maximaux ; la gestion des risques liés  La décision de distribuer des revenus aux associés ; de réserves
  • 10. Le plan de financement? N N+1 N+2 Dividendes distribuées Investissements Remboursement emprunts à LMT Variation du BFR Total emplois Capacité d’autofinancement Cession d’immobilisations Total ressources Écart
  • 11. Quelle politique financière appliquer? Comme toute stratégie, la politique financière de l’entreprise sera appliquée en fonction: Des moyens dont elle dispose Le contexte interne et externe de son environnement. Il est alors essentiel d’étudier le cycle de vie de l’entreprise et donc dans quelle étape celle-ci se situe:
  • 12. 1. Phase de création: Croissance Très forte Rentabilité Très faible Endettement Très élevé Solvabilité Délicate Indépendance Non prioritaire Risque Maximal
  • 13. Commentaire  les capitaux à mettre en place sont important (investissement, production) l’apport de l’entreprise seul ne sera pas suffisant  l’endettement est généralement la démarche à suivre.  L’indépendance financière de l’entreprise est de ce fait relégué au second plan.
  • 14. 2. Phase de croissance Croissance Forte Rentabilité Moyenne Endettement Moyen Solvabilité Trésorerie équilibrée Indépendance Prioritaire Risque Moyen
  • 15. Commentaire  L’entreprise se développe financièrement et peut ainsi acquérir son indépendance vis-à-vis de ses créanciers et donc assurer sa solvabilité  Concernant l’investissement, il reste toujours important mais de nature différente.
  • 16. 3. La phase de maturité Croissance Moyenne Rentabilité Forte Endettement Faible Solvabilité Trésorerie excédentaire Indépendance Prioritaire Risque Faible
  • 17. Commentaire • L’entreprise aura acquis de l’expérience et des parts de marchés importantes. Cette position la libère de toute entrave externe (endettement très faible). • Sa trésorerie étant excédentaire, l’entreprise peut alors envisager son expansion vers d’autres domaines d’activités stratégique. • Une introduction en bourse n’est pas à écarter
  • 18. 4. Phase de déclin Croissance Moyenne Rentabilité Faible Endettement Faible Solvabilité Prudence Indépendance Non prioritaire Risque Elevé
  • 19. Commentaire • l’entreprise fera face aux mêmes obstacles qu’elle rencontra lors de sa phase de création (recherche de financement, crises de liquidité, veiller à sa crédibilité vis-à-vis des créanciers) mais avec des perspectives de croissance revues à la baisse
  • 20. La rentabilité au sein de l’entreprise: • La rentabilité est le rapport entre un revenu obtenu ou prévu et les ressources employées pour l'obtenir. C'est donc l'outil d'évaluation privilégié par l'analyse financière. Rentabilité = Résultat Moyen
  • 21. Cependant la rentabilité peut être abordée sous deux facettes: 1. La rentabilité économique: mesure la rentabilité de l’entreprise dans son ensemble sans distinction de l’origine des montants investis (fonds propres et endettement) R.E = Résultat d’exploitation avant frais financiers Capitaux permanents
  • 22. 2. La rentabilité financière: est mesurée quant à elle du point de vue des actions entreprises en prenant en compte uniquement le rendement des fonds propres. Cette relation est souvent celle qui est représentée aux actionnaires R.F = Résultat net Capitaux propres
  • 23. Lien entre ces deux rentabilités • L’effet de levier: est le mécanisme par lequel on mesure l’impact négatif ou positif de la politique d’endettement sur la rentabilité financière de l’entreprise. • En effet, les actionnaires et associés de l'entreprise, S'ils acceptent l'endettement, attendent un retour encore plus important en bénéfice relativement au risque supplémentaire pris