1. Tasa natural de desempleo y la curva
Phillips
La curva de Phillips muestra la relación entre inflación y
desempleo.
Hay dos tipos de curvas de Phillips:
 La curva de Phillips de corto plazo
 La curva de Phillips de largo plazo

2. La curva de Phillips
La curva de Phillips de corto plazo
La curva de Phillips de corto plazo es una curva que
muestra el intercambio entre inflación y
desempleo, manteniendo constante:
 La tasa de inflación esperada
 La tasa natural de desempleo

3. La curva de Phillips
La curva de Phillips de corto plazo
La relación negativa entre inflación y el desempleo puede
explicarse con el modelo de oferta agregada-demanda
agregada (OA-DA).

4. Curva de Phillips de corto plazo

5. OA-DA y la curva de Phillips
de corto plazo

6. Inflación y desempleo:
la curva de Phillips
La curva de Phillips de largo plazo
La curva de Phillips de largo plazo es una curva que
muestra la relación entre inflación y desempleo cuando la
tasa de inflación real es igual a la tasa de inflación
esperada.

7. % desempleo
La curva de Phillips representa una correlación
negativa entre la tasa de inflación y la de desempleo.
Cuando la tasa de paro es alta, la inflación es baja
y cuando la tasa de paro es baja, la inflación es alta

8. % desempleo
La curva de Phillips representa una correlación
negativa entre la tasa de inflación y la de desempleo.
Cuando la tasa de paro es alta, la inflación es baja
y cuando la tasa de paro es baja, la inflación es alta

9. % desempleo
Así, si partimos de una situación con demasiado desempleo,
que el gobierno quiere corregir, iniciaremos una política fiscal expansiva

10. % desempleo
Así, si partimos de una situación con demasiado desempleo,
que el gobierno quiere corregir, iniciaremos una política fiscal expansiva
que reducirá el paro provocando inflación.

11. % desempleo
Pero si, ahora, el gobierno quiere corregir la inflación mediante
una política fiscal restrictiva, sólo conseguirá que aumente el desempleo
trasladándonos a una nueva curva de Phillips

12. % desempleo
Posteriores intentos del gobierno por reducir el desempleo solo provocarán
mayores tensiones inflacionistas
sin que, a largo plazo, se pueda conseguir acabar con el desempleo

13. Tn
% desempleo
A largo plazo, la curva de Phillips es completamente rígida, vertical,
y situada en la TASA NATURAL DE DESEMPLEO

14. LA INFLACIÓN, LA INFLACIÓN ESPERADA Y EL DESEMPLEO
Nuestro primer paso será mostrar la relación de oferta agregada entre el nivel de
precios, el nivel esperado de precios y la tasa de desempleo que ya se obtuvo
anteriormente.
P = Pe(1+u)F(U,z)
En particular supondremos la siguiente función:
F(u,z) = e-αU+z
Entonces la relación de la oferta agregada será:
P = Pe(1+u) e-αU+z

15. Ahora tomando logaritmos de la ecuación anterior, tenemos
que:
lnP = ln Pe + ln(1+u) – αU + z
Restando ln(P-1) de ambos miembros obtenemos:
lnP - ln(P-1)= ln Pe - ln(P-1)+ ln(1+u) – αU + z
Utilizando la aproximación:
π = lnP - ln(P-1), πe = ln Pe - ln(P-1) y ln(1+u) =᷉ porque u es
u
bajo.
π = πe + (u+z) – αU

16. Según esta ecuación:
π = πe + (u+z) – αU
 Un
aumento
de
la
inflación
esperada, πe, provoca un aumento de la
inflación, π.
 Dada la inflación esperada, πe, un aumento
del margen de precios, u, o de los factores
que afectan a la determinación de los salarios
(z) provoca un aumento de la inflación, π.
 Dada la inflación esperada, πe, un aumento
de la tasa de desempleo, U, provoca una
disminución de la inflación, π.
De la oferta agregada a la Curva de Phillips:
π = πe + (u+z) – αU
Cuando nos referimos a la inflación, a la inflación
esperada o al desempleo de un año específico
(t), esta ecuación debe incluir índices
temporales, de la manera siguiente:
πt = πet + (u+z) – αUt
Las variables πt, πet y ut se refieren a la inflación, a
la inflación esperada y al desempleo del año t. Se
supone que u y z son constantes y no tienen índices
temporales.

17. LA CURVA DE PHILLIPS Y LA TASA NATURAL DE DESEMPLEO
Si buscamos una expresión para la relación empírica estudiada por Phillips, podemos escribir la
tasa de crecimiento de los salarios nominales como una función del desempleo:
W = F(uN – u)
Si la inflación salarial puede ser una buena medida de la variación del nivel de precios, podemos
escribir entonces:
π = F(uN – u)
La relación inversa entre la inflación salarial y la tasa
de desempleo puede representarse gráficamente con
una curva con pendiente negativa como indica el
grafico.

18. LA PRIMERA VERSIÓN
Si fijamos πet = 0, (asumiendo que en promedio la tasa de inflación es cero) entonces:
πt = (u+z) – αUt
La relación entre desempleo e inflación en la curva de Phillips puede explicarse por la denominada
espiral de salarios y precios:
Dado Pet = Pt-1:
 Una reducción del desempleo provoca una subida del salario nominal.
 En respuesta a la subida del salario nominal, las empresas suben los
precios y el nivel de precios sube.
 En respuesta, los trabajadores piden un salario más alto.
 Una subida del salario nominal lleva a las empresas a subir aún más los
precios. Como consecuencia, el nivel de precios sube aún más.
 Eso lleva a los trabajadores a pedir nuevas subidas salariales.

19. MUTACIONES
Supongamos que las expectativas sobre la inflación se forman de acuerdo con:
πet = θπt-1
El parámetro θ recoge la influencia de la tasa de inflación del año pasado, πt-1, en la tasa esperada de inflación
de este año, πet. El valor de θ aumentó ininterrumpidamente en la década de 1970 de cero a uno.
 Mientras la inflación fue baja y no muy persistente, era
razonable que los trabajadores y las empresas no la
tuvieran en cuenta y supusieran que el nivel de precios
de un año sería aproximadamente cero.
 Pero al volverse más persistente la inflación, los
trabajadores y las empresas empezaron a cambiar la
manera en que formaban sus expectativas, asumiendo
una expectativa de inflación igual a la del año anterior.

20. Reemplazamos el valor de πet en la ecuación πt = πet + (u+z) – αUt.
πt = θπt-1 + (u+z) – αUt
Cuando θ es igual a cero, obtenemos la curva original de Phillips, una relación entre la tasa de inflación y
la tasa de desempleo:
πt = (u+z) – αUt
Cuando θ tiene un valor positivo, la tasa de inflación depende tanto de la tasa de desempleo como de la
tasa de inflación del año pasado:
πt = θπt-1 + (u+z) – αUt
Cuando el valor de θ es 1, la relación se convierte en (pasando la tasa de inflación del año pasado al
primer miembro de la ecuación)
πt - πt-1 = (u+z) – αUt
Cuando θ =1, la tasa de desempleo no afecta a la tasa de inflación sino a la variación de la tasa de
inflación. Desde 1970, surgió una clara relación negativa entre la tasa de desempleo y la variación de la
tasa de inflación.

21. DE VUELTA A LA TASA NATURAL DE DESEMPLEO
Milton Friedman y Edmund Phelps pusieron en cuestión la relación entre el desempleo y la inflación.
Afirmaron que esa relación implica que los encargados de fijar los salarios infravaloran sistemáticamente los
precios. Sostenían que si el gobierno intentaba mantener un desempleo más bajo que la tasa natural
aceptando una mayor tasa de inflación la relación terminaría desapareciendo, como así ocurrió.
La tasa natural de desempleo es la tasa con la que la tasa
efectiva de inflación es igual a la esperada.
0 = (u+z) – αun
Entonces: un = (u+z)/α
La relación de la curva de Phillips se puede escribir como:
πt - πet = - α(un - (u+z)/α )
Entonces:
πt - πet = - α(ut – un)
Suponiendo que πt-1 recoge aproximadamente bien πet,
entonces:
πt - πt-1 = - α(ut – un)

22. La ecuación anterior es importante por dos razones:
 Muestra otra manera de concebir la curva de Phillips: como una relación
entre la tasa efectiva de desempleo ut, la tasa natural de desempleo un y la
variación de la tasa de inflación.
 También nos permite otra manera de concebir la tasa natural de
desempleo. La tasa de desempleo no aceleradora de la inflación (o NAIRU)
es la tasa de desempleo necesaria para que la inflación se mantenga
constante.

23. Caso 1
Suponga que la curva de Philips viene dada por:
Considere que, en el año t-1, la inflación ha sido cero. En el año t, las
autoridades deciden mantener la tasa de desempleo en un 4%
indefinidamente.
Calcule que la tasa de inflación en los t, t+1, t+2 y t+3.
Suponga, ahora, que la mitad de los contratos del trabajoestán
indiciados (esto es, que la tasa de crecimiento de los salarios
monetarios se ajusta instantáneamente a la inflación existente.)
b.1) ¿Cuál es nueva ecuación de la curva de Phillips?
b.2) calcule la tasa de inflación de los años t, t+1, t+2 y t+3.
b.3) ¿Cómo afecta la inflación a la relación entre la inflación y paro?

24. Solución
a) Cuando
entonces
Por lo tanto, si las autoridades desean mantener indefinidamente una
tasa de paro del 4% inducirán aumentos de salarios y de la
inflación. Para calcular cómo evoluciona la inflación incorporamos en
la curva de Phillips el valor de la tasa de paro (4%).

25. ;la curva de Philips va
desplazándose hacia arriba a medida
que crece la inflación esperada.

26. b)suponemos ahora que la mitad de los contratos de trabajo están
indiciados y que, por tanto, en ellos la inflación esperada coincide con
la real (
).
b.1) con inidiación:
multiplicando por 2 se obtiene:
Esta es la nueva curva de Phillips cuando la mitad de
los contratos están indiciados.

27. b.2) ) Las tasas de inflación correspondiente a los periodos t, t+1, t+2 y
t+3 son:

28. Con indiciación (
)
en la mitad de los contratos se
producen mayores aumentos de la
inflación a lo largo del tiempo.

29. b.3) comparando la inflación de la tasa de inflación en a) y b.2), vemos
que, al incorporar la indiciación, mantener la tasa de paro menor
que la natural provoca mayores aumentos de la inflación a los
largo del tiempo. El resultado es coherente, que ya que ahora la
evolución de la inflación actual (
) se incorpora rápidamente a
las expectativas de inflación (
), y por tanto, a las tasas de
crecimiento de los salarios y de los precios.

30. Caso 2
En relación con la curva de Phillips, se le pide analizar la
veracidad de las siguientes afirmaciones:
La curva de Phillips implica que los salarios y los precios se
ajustan lentamente cuando varia la demanda agregada.
En términos de política macroeconomía, la curva de Phillips
implicaba que era posible conseguir un nivel de desempleo
bajo tolerando una tasa de inflación alta.
Las variables de la demanda agregada que alteran la tasa de
desempleo de este periodo afectan los salarios de los
periodos posteriores.

31. Solución
a. Es correcta, pues un desplazamiento de la demanda
agregada ocasiona una elevación del nivel de precios. La
subida de los pecios genera una caída en el salario real
y, por lo tanto, un exceso de demanda en el mercado de
trabajo (L>Ls). el mecanismo descrito por la curva de
Phillips implica que los salarios nominales se elevarán
para restaurar el equilibrio en el mercado.
W=-Ф(Ls-L)

32. b. Es correcta. Friedman acepta que hay una
diferencia entre la inflación esperada y la
efectiva, lo que provoca un alejamiento del nivel
natural de desempleo. De acuerdo con Friedman, la
curva de Phillips debería prese4ntar una relación
entre la tasa de desempleo (u), y la variación de los
salarios reales ( no monetarios= (W); además , los
trabajadores no adolecen de “ilusión
monetaria”, pues al momento de buscar trabajo se
fijan en los salarios reales. El trade-off entre las
tasas de desempleo e inflación es posible debido a
que los trabajadores no conocen con certeza la
inflación del próximo periodo; por lo que, si los
trabajadores no observan que los precios están
subiendo, tampoco notaran que su salarios reales
están cayendo.

33. c. Es correcta. Ante desplazamiento de la demanda
agregada, los precios aumenta, alejando la tasa de
desempleo de su nivel natural a favor de una menor tasa de
desempleo. Esto ocurrirá solo en corto plazo, ya que en el
futuro los trabajadores van a darse cuenta( por la
explicación anterior= de que los salarios reales han
disminuido, por lo que exigirán un aumento en su salario
nominal, de tal forma que el salario real regrese al nivel de
equilibrio correspondiente a la tasa natural de desempleo.

34. Conclusiones
 La relación de oferta agregada puede expresarse como una
relación entre la inflación, la inflación esperada y el desempleo.
 Cuando la inflación no es muy persistente, la inflación esperada no
depende mucho de la inflación pasada. Por tanto, la relación de
oferta agregada se convierte en una relación entre la inflación y el
desempleo.
 Al volverse más persistente la inflación en la décadas de 1970 y
1980, las expectativas sobre la inflación comenzaron a basarse
cada vez más en la inflación pasada.

35.  La tasa natural de desempleo es la tasa de desempleo con la que la
tasa de inflación se mantiene constante.
 La tasa natural de desempleo depende de muchos factores que
varían de unos países a otros y puede variar con el paso del tiempo.
 Los cambios de la forma en que la tasa de inflación caría con el
paso del tiempo afectan a la manera en que los encargados de fijar
los salarios forman sus expectativas y al grado que utilizan la
indicación de los salarios.
 Cuando las tasas de inflación son muy bajas o negativas, la relación
de la curva de Phillips parece más débil.