HISTORIA DE LAS CRISIS FINANCIERAS: COSTE TOTAL Y COSTE PARA EL CONTRIBUYENTE

1. HISTORIA DE LAS CRISIS FINANCIERAS:
COSTE TOTAL Y COSTE PARA EL CONTRIBUYENTE
TEORÍA MONETARIA Y BANCARIA - GRUPO M - UNIVERSIDAD DE VALENCIA
VICTOR GIL AYORA - GIOIA C. BENNATI SGARBAZZINI

2. HISTORIA DE LAS CRISIS FINANCIERAS:
COSTE TOTAL Y COSTE PARA EL CONTRIBUYENTE
TEORÍA MONETARIA Y BANCARIA - GRUPO M - UNIVERSIDAD DE VALENCIA
VICTOR GIL AYORA - GIOIA C. BENNATI SGARBAZZINI

3. CRISIS BANCARIAS TENDENCIA COSTE CONCLUSIÓN
¿Por qué hay tendencia a las crisis en el sector bancario?
¿La crisis que estamos viviendo es más intensa?

4. CRISIS BANCARIAS TENDENCIA COSTE CONCLUSIÓN
¿Cuál fue la primera crisis bancaria?
¿Qué es una crisis bancaria?
- Quiebra de la compania Overend & Guerney en el ano 1866
- El estado como prestamista de ultimo recurso por Walter Bagehot
Definición de crisis bancaria según FMI
"Se produce una situación de pánico bancario o quiebra
cuando se suspende la convertibilidad interna de sus
responsabilidades,
implicando que la entidad sea asistida por el gobierno a gran escala."

5. ¿Por qué hay tendencia a las crisis en el sector bancario?
La mayoría ha tenido en común los siguientes factores:
 Precedida de crisis cambiarías o soberanas
 Tiempo de reconocimiento
 Consecuencia de ciclos económicos, shocks, fallos de mercado
 Políticas fiscales y monetarias expansivas
 Precedidas por burbujas
 Precedidas por liberalizaciones y desregulaciones en el sector
 Altas perdidas por préstamos morosos
 Fraudes, al tomar las reglas de contabilidad de forma discrecional
CRISIS BANCARIAS TENDENCIA COSTE CONCLUSIÓN

6. ¿Por qué hay tendencia a las crisis en el sector bancario?
Nuevos elementos en la crisis actual
respecto a las crisis bancarias anteriores:
 Innovación financiera
 Políticas gubernamentales
 Debilidad de supervisión normativa
CRISIS BANCARIAS TENDENCIA COSTE CONCLUSIÓN

7. CRISIS BANCARIAS TENDENCIA COSTE CONCLUSIÓN
¿Por qué las crisis son recurrentes?

8. CRISIS BANCARIAS TENDENCIA COSTE CONCLUSIÓN
¿Por qué las crisis son recurrentes?
- Dependencia economías
avanzadas y instrumentos
macroeconómicos
-> Fragilidad del sistema bancario
- Liberalización bancaria
- Falta de compromiso por
autoridades políticas

9. CRISIS BANCARIAS TENDENCIA COSTE CONCLUSIÓN
¿Cuál es el coste histórico de las crisis?
se mide:
- en las perdidas PIB
Como porcentaje del PIB. Pérdidas de producción se calculan como la suma acumulada de
las diferencias entre el PIB real actual y la tendencia durante el período [T, T 3], expresados
como porcentaje del PIB real de tendencia, con T el año de inicio de la crisis.
- en los costes fiscales y en los rescates
Los costos fiscales se definen como el componente de gastos fiscales brutos relacionados con
la reestructuración del sector financiero. Incluyen los costos fiscales asociados a las
recapitalizaciones bancarias, pero excluyen las compras de activos y la asistencia directa de
liquidez de la tesorería.
- en el aumento de la deuda publica
En porcentaje del PIB. El aumento de la deuda pública se mide en [T-1, T 3], donde T es el
año de inicio de la crisis.
- en el aumento del desempleo

10. CRISIS BANCARIAS TENDENCIA COSTE CONCLUSIÓN
Laeven and Valencia (2008)
Country Start End
Output loss
1/
Fiscal Costs
2/
(% of GDP)
Fiscal cost
(% of
financial
sector
assets)
Peak
liquidity3/
Liquidity
support3/
Peak NPLs4/
Increase in
public debt
5/
Monetary
expansion6/
Credit boom
7/
España 2008 ongoing 39,0 3,8 1,3 8,3 6,4 5,8 30,7 8,3 1
Germany 2008 ongoing 11,0 1,8 0,6 11,5 3,6 3,7 17,8 8,3 0
Ireland 2008 ongoing 106,0 40,7 4,6 20,0 16,3 12,9 72,8 8,3 1
United
States
2007 ongoing 31,0 4,5 2,1 4,7 4,7 5,0 23,6 7,9 0
Promedio sin España 49,3 15,7 2,4 12,1 8,2 7,2 38,1 8,2 0,3
Promedio con España 46,8 12,7 2,2 11,1 7,7 6,8 36,2 8,2 0,5
Thailand 1997 2000 109,3 43,8 30,6 5,1 4,4 33,0 42,1 3,9 1
Mexico 1994 1996 13,7 19,3 54,9 16,8 15,8 18,9 16,4 0,4 1
Japan 1997 2001 45,0 14,0 5,6 2,4 1,6 35,0 41,7 7,2 0
Promedio 56,0 25,7 30,4 8,1 7,3 29,0 33,4 3,8 0,7
Fuente: WEO, IFS, IMF Staff reports y Laeven and Valencia (2008)

11. CRISIS BANCARIAS TENDENCIA COSTE CONCLUSIÓN
Comparación efectos de la crisis pasada con la crisis actual
Country Start End GDP Output loss Fiscal Costs(% of GDP)
Increase in public debt
España 2008 … $7,209,250,591,064 $2,811,607,730,515 $93,720,257,684 $2,213,239,931,457
Germany 2008 … $17,280,382,768,050 $1,900,842,104,485 $103,682,296,608 $3,075,908,132,713
Ireland 2008 … $1,135,535,973,141 $1,203,668,131,530 $52,234,654,765 $826,670,188,447
United States 2007 … $90,355,200,000,000 $28,010,112,000,000 $1,897,459,200,000 $21,323,827,200,000
Promedio crisis actual $28,995,092,333,064 $8,481,557,491,633 $536,774,102,264 $6,859,911,363,154
Promedio sin España $36,257,039,580,397 $10,371,540,745,339 $684,458,717,124 $8,408,801,840,387
Japan 1997 2001 $21,562,510,955,495 $9,703,129,929,973 $3,018,751,533,769 $10,285,317,725,771
Thailand 1997 2000 $623,642,498,913 $679,770,323,815 $273,155,414,524 $262,553,492,042
Mexico 1994 1996 $1,283,166,814,711 $166,811,685,912 $247,651,195,239 $210,439,357,613
Promedio crisis pasada $7,823,106,756,373 $3,516,570,646,567 $1,179,852,714,511 $3,586,103,525,142
Tabla en dólares - Fuente: WEO, IFS, IMF Staff reports, Laeven and Valencia (2008), y calculos proprios.

12. CRISIS BANCARIAS TENDENCIA COSTE CONCLUSIÓN
Comparación efectos de la crisis pasada con la crisis actual
GDP Output loss Fiscal Costs(% of GDP)
Increase in public debt
Promedio crisis actual $28,995,092,333,064 $8,481,557,491,633 $536,774,102,264 $6,859,911,363,154
Promedio crisis pasada $7,823,106,756,373 $3,516,570,646,567 $1,179,852,714,511 $3,586,103,525,142
Fuente: WEO, IFS, IMF Staff reports, Laeven and Valencia (2008), y calculos proprios.

13. CRISIS BANCARIAS TENDENCIA COSTE CONCLUSIÓN
¿Cuál ha sido el coste de esta crisis en España?
Country Start End GDP Output loss Fiscal Costs (% of GDP) Increase in public debt
España 2008 … $7,209,250,591,064 $2,811,607,730,515 $93,720,257,684 $2,213,239,931,457
Fuente: WEO, IFS, IMF Staff reports, Laeven and Valencia (2008), y calculos proprios.

14. CRISIS BANCARIAS TENDENCIA COSTE CONCLUSIÓN
¿Cuál ha sido el coste de esta crisis en España?

15. CRISIS BANCARIAS TENDENCIA COSTE CONCLUSIÓN
¿La crisis que estamos viviendo es más intensa?
En general España no ha llegado a perder más de la media
de los países que se encuentran inmersos en esta crisis.
Costos económicos totales de la reciente las crisis son más altos:
• pérdidas de producción
• aumento de la deuda pública
• costos fiscales asociados son más bajos:
Gobiernos anunciaron medidas de recapitalización para restaurar la salud del sistema financiero
apoyo al sistema financiero (política monetaria y fiscal expansiva)
uso generalizado de las garantías de los pasivos
compras directas de activos ayudaron a sostener precios de los activos
Actual situación del contribuyente: crisis bancarias sí afectan,
y mucho, este año lo seguirán haciendo en España.
La crisis bancaria esperamos que irá a costar más porque no han
alcanzado el promedio ni histórico ni en comparación con los otros países.

16. CRISIS BANCARIAS TENDENCIA COSTE CONCLUSIÓN
¿Conclusión?

17. CRISIS BANCARIAS TENDENCIA COSTE CONCLUSIÓN