1. 6/26/13
1
Il
crowdfunding
in
Italia
e
nel
mondo
Daniela
Castrataro,
twintangibles
Il
fenomeno
del
crowdfunding
Assolombarda,
Milano,
27
giugno
2013
Il
Crowdfunding
nel
mondo
Totale
raccolto:
+
125%
($2.7
miliardi)
Crescita
anche
in
Asia
(+10%)
e
in
Sud
America
(+8%)
PiaHaforme
più
in
crescita:
Equity/CF-‐InvesRng
Tassi
di
successo
maggiori:
Social
Lending
(91%)
Nuovo
modello:
Royalty-‐based
Social
Lending
• +
111%
($1.2
mld)
• Italia:
-‐
P2P
-‐
10
milioni
+
-‐
78%
del
totale
• Europa:
crescita
del
P2B
(Funding
Circle,
Rebuilding
Society)
Il
Crowdfunding
nel
mondo
• Crescita
di
piaHaforme
ibride
(63.5%
dei
portali
in
pre-‐lancio
vs
il
45%
aHuale)
• Crescita
di
piaHaforme
di
nicchia
(social
causes,
business
&
imprenditorialità,
scienza
e
tecnologia)
Il
crowdfunding
nel
mondo:
tendenze
• LocalvesRng
• Live
Crowdfunding
• Enterprise
Crowdfunding
• Crowdfunding
e
Sviluppo
Economico
I
modelli
di
crowdfunding
nelle
varie
legislazioni
Paese
Equity
Reward
Lending
Royalty
DonaDons
USA
✔
✔
✔
✔
UK
✔
✔
✔
✔
✔
Olanda
✔
✔
✔
✔
✔
Francia
✔
✔
✔
✔
✔
ITALIA
✔
✔
✔
✔
✔
Germania
✔
✔
✔
✔
✔
Spagna
✔
✔
✔
Australia
✔
✔
✔
✔
✔
Israele
✔
✔
Canada
✔
✔
✔
✔
Da2
tra4
dal
Crowdfunding
Industry
Report,
Massolu2on
2013
2. 6/26/13
2
Equity-Based Crowdfunding
Forma
di
crowdfunding
associata
al
profit
sharing
che
permeHe
ad
una
rete
distribuita
di
finanziatori
di
oHenere
quote
o
azioni
in
una
società.
Equity-based crowdfunding: + 30%
($116 milioni)
Equity-Based Crowdfunding:
Modelli nel mondo
Vendita di equity ad una rete privata (Modello
CLUB) (es. Crowdcube, UK)
Vendita di equity ad investitori sofisticati (es.
Innovestment, DL, SeedUps, USA)
Investimento indiretto nella società (Modello
COOPERATIVA) (es. Symbid, NL. Wiseed, FR)
Germania
2
Rpi
principali
di
equity-‐crowdfunding
• PiaHaforme
senza
licenza
(silent
partnership;
max
EUR
100,000)
• PiaHaforme
con
licenza
regolate
dal
Kreditwesengesetz
(offrono
anche
servizi
aggiunRvi
o
richiedono
prospeHo)
UK
• Maggiori
piaHaforme:
autorizzate
da
FCA
• SfruHano
2
esenzioni
da
regolamenR
aHuali:
-‐ Shareholder
esistenR
(modello
CLUB)
-‐ InvesRtori
sofisRcaR
• Un
nuovo
regolamento
è
in
canRere
per
regolare
l’equity
Austria
• La
Junge
Wirtschal
(WKO
-‐
CamComm)
insiste
per
cambiamenR
a
livello
regolamentare
per
facilitare
forme
di
finanza
alternaRva
• Richiedono
modifiche
al
Kapitalmarktgesetz
(Capital
Market
Act)
e
al
Bankwesengesetz
(Banking
Act)
• A
Giugno
al
Parlamento
–
Decisione
aHesa
prima
di
pausa
esRva
Altre
nazioni
• Olanda:
Symbyd
e
Seeds.nl
–
Modello
COOPERATIVA
e
intervento
delle
Banche
• Francia:
Impegno
concreto
delle
autorità
per
giungere
ad
una
azione
congiunta
per
avvantaggiare
la
finanza
partecipaRva
–
entro
SeHembre
3. 6/26/13
3
Piattaforme Equity-Based in Europa:
Un po’ di statistiche
Symbid*:
Valore medio dei progetti E 63.000
Numero medio investitori 151
Quota media offerta 14%
Totale investito E 630.000
Investimento medio: E 415.5
Crowdcube*:
Valore medio dei progetti £ 138,416
Numero medio investitori 67
Quota media offerta 17.1%
Totale investito £ 5,259,830 (38 prog.)
Investimento medio: £ 2057
Media per 6 delle maggiori piattaforme di equity in EU
Numero medio investitori ca. 100
Investimento medio: ca. E 1300
*da2
non
ufficiali
USA:
JOBS
ACT
(Titolo
III,
“crowdfunding
provision”)
• Esenzione:
fino
a
500
invesRtori
“unaccredited”
o
2000
invesRtori
totali
• Uso
di
portali
online
registraR
per
offerte
inferiori
a
$1,000,000.
• InvesRmento
max:
$2,000
o
5%
di
reddito
annuale
(fino
a
$100,000),
e
$100,000
o
10%
per
reddiR
superiori
a
$100,000
• Revisione
di
bilancio
per
offerte
tra
$100,000
e
$500,000
e
audit
per
quelle
di
oltre
$500,000
La via al Regolamento
April ‘12 Oct ‘12 Dec ‘12 Mar/Apr ‘13
Equity-Based Crowdfunding in Italia:
il regolamento CONSOB
• Italia
prima
in
Europa
ad
emeHere
una
legislazione
ad
hoc
• L’art.
30
d.l.
n.
179/2012
(Decreto
Crescita)
ha
introdoHo
l’equity
crowdfunding
(“la
raccolta
diffusa
di
capitali
di
rischio
tramite
portali
online”)
nel
TUF
(Testo
Unico
Finanziario).
• Il
29/3/2013,
la
CONSOB
ha
pubblicato
il
regolamento
aHuaRvo
dell’art.
Le
consultazioni
pubbliche
si
sono
chiuse
il
30
aprile.
Grazie!
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