O documento resume as notícias e eventos econômicos da semana passada na Europa e EUA, e fornece uma antevisão dos principais dados e resultados esperados para a semana seguinte. Também resume as notícias e resultados das principais empresas portuguesas na semana passada e os dados e resultados aguardados para a semana corrente. A ideia da semana é comprar o setor bancário europeu aproveitando uma possível consolidação.

1. Morning Meeting
Segunda-Feira – 14 de Maio
O conteúdo supra mencionado não constitui (e não será concebido de forma a constituir) qualquer espécie de aconselhamento, ou recomendação de investimento, ou um registo
dos nossos preços de negociação, ou uma oferta ou solicitação para a transacção de qualquer instrumento financeiro. A FINCOR não aceitará qualquer responsabilidade em
consequência de qualquer uso que possa ser dado ao referido conteúdo ou sobre qualquer efeito que daí advenha. Produtos Financeiros Complexos: Risco de perda súbita
superior ao capital investido; Possibilidade de serem exigidos reforços de margem; Produto com remuneração não garantida; Comissões ou outros encargos aplicáveis.

2. Resumo da Última Semana
Europa : França: Presidenciais marcadas pela vitória de François Hollande.
Grécia: eleições promovem instabilidade política e dificuldade em formar governo.
Espanha: Sector financeiro em ebulição. Nacionalização de Bankia , aumento de provisões e
auditoria independente .
Alemanha: Bons dados económicos com a Balança Corrente e as encomendas às fábricas a
revelarem uma possível recuperação económica.
Época de resultados na Europa continua a ultrapassar as expectativas dos analistas. 51% das
empresas superaram as estimativas com os resultados a saírem, em média 6% acima das
estimativas.
EUA Banco Central: sem alterações de discurso mas a Pimco e a Goldman Sachs esperam anuncio
de QE3 (Quantitative Easing 3) por parte da FED depois de abrandamento economico.
Dados de subsídios de desemprego positivo contrastam com desilusão de payrolls da semana
anterior.
Época de resultados nos EUA continua a ultrapassar as expectativas dos analistas. 69% das
empresas superaram as estimativas com os resultados a saírem, em média 7% acima das
estimativas.
Destaques da semana: Cisco com maus resultados e forte quedas (oversold na nossa opinião);
e JP Morgan que publicou um prejuízo de 2 mil milhões de Dólares da área de Trading (tema
de controlo deverá manter pressão).

3. Antevisão da Semana
Europa : Grécia: impasse mantém-se. Continuam as reuniões com presidente e hoje há reunião dos
ministros das Finanças da Zona Euro…
Zona Euro: publicação do PIB, sendo de destacar a importância destes dados para países como
a Espanha e a Itália. Na Alemanha será publicado o Zew.
Época de resultados continua na região. Destaque para a ThyssenKrupp, Intesa Sanpaolo e o
Banca Monte dei Paschi.
EUA Banco Central: seguiremos com atenção as minutas da ultima reunião da FED . Principais dados
económicos serão a inflação, vendas a retalho (positivo pelo 4º mês mas forte abrandamento)
e o incumprimento de empréstimos sobre a habitação. Destacamos também a produção
industrial no Japão, que terá impacto directo nos EUA devido ao elevado número de
transações feito entre os 2 países.
Continua a época de resultados, sublinhando a Groupon nas dotcoms, a Carlyle no sector
financeiro, e a Wal-Mart no sector retalhista.

4. Resumo da Última Semana
Portugal : Notícias Var. Comentário Em destaque:
Semanal
Zon Isabel dos 0,63% Isabel dos Santos reforçou a sua posição na Zon Isabel dos Santos poderá reforçar de novo a
Santos reforça através da compra de 4,198% do capital à Telefonica, sua posição na empresa, sendo que o BES e a
participação detendo actualmente 14,198% da empresa. Caixa se apresentam como os principais
candidatos a receberem uma proposta.
Zon Resultados A Zon apresentou resultados de 40,8 milhões de Euros, Fala-se de uma possível consolidação do
acima do devendo-se a uma maior eficiência operacional da sector em Portugal, sendo por isso de ter em
esperado empresa. atenção a entradas nesta empresa e na
Sonaecom
BCP Resultados 0,00% Destaque para a componente internacional a Aumento de Capital, devido às necessidades
acima do representar 64% dos resultados do Banco. de cumprir com rácios de capital que o BCE
esperado no 1ºT estabeleceu
Altri Resultados 0,37% A Altri apresentou um resultado de 6,35 milhões de O preço da pasta de papel
acima do Euros, suportado pelas exportações que
esperado no 1ºT representaram 92% do volume de vendas.
Cimpor Resultados 0,18% A Cimpor apresentou um resultado de 49 milhões de A OPA da Camargo Corrêa e a contra-
acima do Euros, uma redução face ao ano passado devido á proposta da Semapa
esperado no 1ºT contração económica da Península Ibérica e o
abrandamento da construção.
EDP Resultados -4,07% A EDP apresentou um resultado de 337 milhões de Aumento da concorrência no sector
acima do Euros, com destaque para a queda do consumo de energético com a entrada de novos players,
esperado no 1ºT electricidade em Portugal. como é o caso da Galp
EDP Resultados 5,51% Apresentou resultado de 62 milhões de Euros devido a Subsídios às energias renováveis por parte
Renováveis acima do crescimento operacional. dos Estados
esperado no 1ºT
Sonae Resultados -1,90% A Sonae Indústria apresentou um prejuízo de 3 Situação macro-económica
Indústria abaixo do milhões de Euros, com um aumento do volume de
esperado no 1ºT negócios face ao ano anterior e a uma redução de
custos.

5. Antevisão da Semana
Portugal : Notícias Dia Var. Comentário
Semanal
REN Esperados: 2º Feira -0,25% Sem drivers relevantes
Apresenta resultados
Resultados 34,4M,
receitas 188M
BES Esperados: 3º Feira 2,24% Resultados da PT, imparidades registadas
Apresenta resultados por dívida soberana e por créditos
Resultados 29M, receitas concedidos
528M
Dados do 4º Feira Expectativa de ver se desemprego continua
desemprego a aumentar no país e se atinge valores
históricos
PT Apresenta Esperados: 5º Feira 4,28% Evolução da OI e da actividade do Brasil
Resultados resultados 49 será determinante
M, receitas
1.570M

6. Ideia da Semana
Ideia da semana: Eurostoxx Banca. Risco elevado
Racional: Sector perto de mínimos de Novembro. Recapitalização de banca Espanhola pode trazer
algum alivio á pressão vendedora.
Clientes mais conservadores poderão ir curtos em insurance para compensar.
Técnicos: ainda não dão sinal de compra, mas em fase de consolidação. Indicadores de momentum já
dão compra
Estratégia: Comprar preço actual 132. Stop loss 2% abaixo ( 129) e stop gain 149 (13% acima)

7. Contactos:
LISBOA: Rua Castilho No.44, 4º Piso PORTO: Rua Guerra Junqueiro, 417
1250-071 Lisboa, Portugal 4150-389 Porto, Portugal
Tel. +351 21 382 40 00 Tel.: +351 22 606 38 88
Fax.+351 21 380 30 49 Fax: +351 22 606 37 67
www.fincor.pt
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João C. Pinto M: +351 910 661 394
info@joaocpinto.com /jccpinto
O conteúdo supra mencionado não constitui (e não será concebido de forma a constituir) qualquer espécie de aconselhamento, ou recomendação de investimento, ou um registo
dos nossos preços de negociação, ou uma oferta ou solicitação para a transacção de qualquer instrumento financeiro. A FINCOR não aceitará qualquer responsabilidade em
consequência de qualquer uso que possa ser dado ao referido conteúdo ou sobre qualquer efeito que daí advenha. Produtos Financeiros Complexos: Risco de perda súbita
superior ao capital investido; Possibilidade de serem exigidos reforços de margem; Produto com remuneração não garantida; Comissões ou outros encargos aplicáveis.