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Publicación Periódica de laConsultora abeceb.com
La discrecionalidad de la política fiscalpermanece intacta en 2013• La política fiscal seguirá siendo altamente expansiva ...
Bitácora - Datos relevantesEuropa. Pese al anuncio de recompra de deuda por parte del BCE. Laincertidumbre rodea la Eurozo...
Bitácora - Datos relevantesEstados Unidos. La debilidad del mercado laboral llevó a la FED a lanzar elQE3 . La falta de de...
Bitácora - Datos relevantesBrasil. El Banco Central redujo en octubre la tasa SELIC a nuevo mínimohistórico. Continuando c...
Bitácora - Datos relevantesJapón. El Banco de Japón se suma a la compra de activosFrente a la debilidad de las economías n...
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Informe economico mundial

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Informe economico mundial

  1. 1. Publicación Periódica de laConsultora abeceb.com
  2. 2. La discrecionalidad de la política fiscalpermanece intacta en 2013• La política fiscal seguirá siendo altamente expansiva en el año venidero, principalmente ante la necesidad de alcanzar un buen resultado electoral.• Asimismo, el financiamiento provendrá principalmente del BCRA y el ANSES. Hecho que además se encuentra plasmado en el proyecto de ley de Presupuesto Nacional.• Cabe destacar que para mostrar cuentas fiscales superavitarias, los gastos bajo la línea serán protagonistas en el 2013.
  3. 3. Bitácora - Datos relevantesEuropa. Pese al anuncio de recompra de deuda por parte del BCE. Laincertidumbre rodea la Eurozona.Luego del anuncio por parte de Mario Draghi del plan de recompra de deudasoberana lo cual generó alzas en las bolsas europeas y consecuentemente enel resto de los mercados, la euforia se diluyó ante nuevos temores deprofundización de la crisis. Principalmente debido a que España, cuartaeconomía europea, no ha realizado el pedido de rescate, condición necesariapara poder acceder al programa del BCE lo cual permitiría reducir su costo definanciación y así darle aire a su delicada situación financiera. Asimismo seaguarda la decisión de la Troika sobre el pedido de Grecia de conceder dosaños extras para la aplicación de nuevos ajustes. Las nuevas políticasanunciadas por organismo Europeo si bien se encuentran en línea con lasexpectativas no garantiza la recuperación de las economías europeas paraslas cuales se espera un exiguo crecimiento del 1% para el año próximo..
  4. 4. Bitácora - Datos relevantesEstados Unidos. La debilidad del mercado laboral llevó a la FED a lanzar elQE3 . La falta de despegue de la economía norteamericana, en un contextoglobal de crisis y local de elecciones presidenciales confluyeron en un nuevoQuantitative Easing anunciado por Ben Bernanke. La FED se comprometió ainyectar U$S 40.000 M mensuales a través del programa de recompra de deudahipotecaria hasta que la situación en el mercado laboral mejore.Adicionalmente, extendió su compromiso de mantener su tasa de referencia ensu mínimo entre 0 y 0,25% hasta 2015. A este hecho le sucedieron una serie deindicadores positivos, la actividad industrial creció en septiembre por primeravez desde mayo, la tasa de desocupación cayó a su menor nivel desde 2009alcanzando el 7,8% para el mismo período, todo lo cual confluyó en mejoresexpectativas en los mercados. Sin embargo, la mayor economía del mundo queenfrentará el mes próximo elecciones presidenciales genera incertidumbre y elmayor riesgo proviene por la falta de acuerdo para elevar el techo de sudeuda, ya que en caso contrario debería ajustar 4p.p su déficit hecho queatentaría contra su magro crecimiento durante el año próximo.
  5. 5. Bitácora - Datos relevantesBrasil. El Banco Central redujo en octubre la tasa SELIC a nuevo mínimohistórico. Continuando con su objetivo de alentar la economía Brasil bajó sutasa de referencia posicionándola en un nuevo piso, 7,25%. Este continuo derebajas iniciadas en septiembre del año pasado junto con reduccionesimpositivas e incentivos a la industria, principalmente al sectorautomotriz, buscan impulsar el crecimiento económico que a lo largo del 2012ha sido magro. Pese a la baja en la expectativa del crecimiento de la mayoreconomía latinoamericana para el corriente año, el BCB redujo su proyección a1,6% mientras que el FMI aguarda un 1,7%, en agosto la actividad económicaavanzó 2,7% interanual, siendo la mayor suba desde agosto de 2011, y un 1,2%respecto de julio. Asimismo, la actividad industrial está desacelerando su caídadando muestras de los efectos de las políticas. Por el lado de la demanda lamisma permanece robusta habiendo crecido nuevamente a dos dígitos lasventas minoristas (10,1% i.a) donde vehículos repuntó un 26,3%. Esperamosque estas señales positivas se mantengan, a lo cual un escenario con un pocomas de inflación llevarán al Banco Central a suspender la baja de tasas en loque queda del año.
  6. 6. Bitácora - Datos relevantesJapón. El Banco de Japón se suma a la compra de activosFrente a la debilidad de las economías norteamericana y europea, y ladesaceleración que está mostrando China, el Banco de Japón relajó su políticamonetaria aumentando las compras de activos y su programa de préstamos.Esta medida busca el doble objetivo de debilitar la moneda, la cual se hafortalecido al aumentar su uso como reserva de valor y en especial luego delanuncio de la FED, e impulsar la economía. La tercer economía mundialemprendió una recuperación gracias a la reconstrucción post tsunami acaecidoen 2011, pero la crisis Europea ha impactado negativamente en susexportaciones a lo cual se suma el conflicto político con su principal sociocomercial China, por la soberanía de las islas Diaoyu/Senkaku. Con estasmedidas Japón espera amortiguar los efectos externos y continuar en la sendade crecimiento, que en 2012 se espera alcance 2,2%.

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