2. Zastrzeżenie
Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych i nie ma na celu
nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. Opracowanie nie
stanowi reklamy, oferty ani proponowania nabycia instrumentów finansowych.
Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które Europejskie Centrum Odszkodowań S.A.
uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni
odzwierciedlają stan faktyczny. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące
przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić
się od faktycznych rezultatów. Europejskie Centrum Odszkodowań S.A. nie ponosi
odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego
Europejskie Centrum Odszkodowań S.A.
opracowania. Opracowania nie należy traktować jako źródła wiedzy wystarczającej do podjęcia
decyzji inwestycyjnej. Odpowiedzialność za sposób wykorzystania informacji zawartych w
opracowaniu spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania.
Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach
pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody
Europejskiego Centrum Odszkodowań S.A.
2

3. 1-3Q 2012 r. - Executive Summary
Działalność Grupy
• systematyczny rozwój działalności Kancelarii w ramach Grupy – wymagany wyższy poziom specjalizacji
odzwierciedlony lepszą rentownością biznesu;
• przygotowanie operacyjne do rozpoczęcia działalności na rynku rumuńskim;
• wprowadzanie nowych projektów: EuCO Premium i cesja wierzytelności;
Skala działalności i wyniki finansowe
• wynik netto 1-3Q 2012 r. (skorygowany o efekt tarczy podatkowej z tyt. amortyzacji znaku towarowego) w
Europejskie Centrum Odszkodowań S.A.
wysokości 5,1 mln zł - stabilnie r/r ze względu na koszty inwestycji w rozwój struktur wewnętrznych;
• 84 mln zł wpływów do Grupy z tyt. uzyskanych roszczeń odszkodowawczych – wzrost o 22% r/r;
• blisko 280 mln zł wartości roszczeń zgłoszonych do Towarzystw Ubezpieczeniowych oraz spraw w toku w
sądzie;
• dynamiczny rozwój skali działalności i wyników Kancelarii: 1,6 mln zł zysku netto Kancelarii (3x wzrost r/r) przy
7 mln zł przychodów (2x wzrost r/r) oraz ponad 130 mln zł wartości spraw w toku w sądzie na koniec 3Q
(wzrost o 130% w stosunku do końca 2011 r.);
• wykazanie dodatkowego wyniku netto z tytułu amortyzacji znaku towarowego w wysokości 3,3 mln zł (ujęte w
wyniku 2Q’12).
3

4. Europejskie Centrum Odszkodowań S.A.
Grupa Kapitałowa EuCO S.A.
4

5. wyniki finansowe okresu
tys. zł 3Q 2012 3Q 2011 Zmiana % 1-3Q 2012 1-3Q 2011 Zmiana %
Przychody ze sprzedaży 10 497 8 372 +25% 28 645 23 697 +21%
Wynik brutto ze sprzedaży 3 572 4 165 -14% 10 322 11 941 -14%
Marża brutto ze sprzedaży 34,0% 49,7% 36,0% 50,4%
EBIT 2 198 2 360 -7% 5 877 5 990 -2%
Marża EBIT 20,9% 28,2% 20,5% 25,3%
Wynik netto 1 769 1 952 -10% 8 400 5 033 +67%
EBITDA 2 378 2 555 -7% 6 434 6 505 -1%
Europejskie Centrum Odszkodowań S.A.
Wpływy na konta Grupy 27 964 23 800 +17% 83 925 68 905 +22%
• wpływ na spadek marży brutto i marży EBIT miały w szczególności:
• inwestycje w rozbudowę struktur Grupy (w tym w szczególności Kancelarii) w związku ze wzrostem
liczby prowadzonych i zgłaszanych spraw – wzrost średniego poziomu zatrudnienia o 37 osób w
stosunku do końca 2011 r.;
• rozwój struktur agentów w Czechach i wzrost średniego poziomu płaconej prowizji z 27% przychodów
na początku 2011 r. do 35% obecnie – brak dalszego wzrostu prowizji płaconej agentom;
• przekwalifikowanie kosztów marketingowych do kosztów wytworzenia Grupy (wydzielenie działalności
marketingowej do oddzielnej spółki zależnej);
• wynik netto Grupy w 2012 r. pod wpływem jednorazowego efektu amortyzacji znaku towarowego - 3,3 mln zł
ujęte w wyniku 2Q’12.
5

6. rozwój wyników finansowych
Przychody ze sprzedaży
krocząco za ostatnie 4 kwartały
• wzrost przychodów Grupy w wyniku stałego rozwoju skali
mln zł
działalności;
39,8
37,6
34,8 36,0 • inwestycje w rozwój Kancelarii istotnym czynnikiem
33,7
30,0 ograniczającym bieżącą zyskowność działalności Grupy:
26,8
• koszty inwestycji (głównie w zasoby ludzkie)
30,9%
ujęte w kosztach okresu;
28,0% 26,7%
23,7% 24,4% 24,8% 23,1% • przychody wykazywane w momencie
zakończenia sprawy – wydanie wyroku przez
1Q 2011 2Q 2011 3Q 2011 4Q 2011 1Q 2012 2Q 2012 3Q 2012 sąd ;
przychody ze sprzedaży m arża EBIT • główne drivery wzrostu wyników i rentowności w
nadchodzących okresach:
Europejskie Centrum Odszkodowań S.A.
Wynik netto
krocząco za ostatnie 4 kwartały • rozwój efektów finansowych inwestycji w
mln zł
Kancelarię - istotny czas prowadzenia sprawy
3,3 3,3 przez sąd;
• wdrażanie nowych projektów związanych z
7,7 7,9 7,7 obsługą ubezpieczeniową oraz dochodzeniem
7,4
6,8 6,9
6,5 roszczeń odszkodowawczych;
25,3% 22,9%
19,3% 22,0% 20,4% 21,0% 19,4% • rozwój działalności na rynkach zagranicznych i
włączanie do konsolidacji kolejnych spółek
1Q 2011 2Q 2011 3Q 2011 4Q 2011 1Q 2012 2Q 2012 3Q 2012 zależnych (kryterium 10% udziału w wyniku
efekt tarczy podatkow ej z tyt. amortyzacji znaku tow arow ego netto Grupy).
w ynik netto*
marża netto*
* wynik oraz marża netto od 2Q 2012 r. podane po wyłączeniu
zysku z tyt. amortyzacji znaku towarowego
6

7. Europejskie Centrum Odszkodowań S.A.
Monitoring rynku w Polsce
7

8. Odszkodowania z tytułu OC komunikacyjnego
– potencjał rynku do zagospodarowania
Wypłaty roszczeń z tyt. ubezpieczenia OC Rynek ubezpieczeń OC posiadaczy pojazdów mechanicznych
posiadaczy pojazdów mechanicznych
350 10 2,5 120%
310
mld zł
tys. sztuk
275 279
tys. zł
300 264
247 237 245 243 8 2,0 115%
250
200 6 1,5 110%
150 5,4 5,7
4,9 5,2 5,3 4 1,0 105%
4,8 4,4 4,7
100
2 0,5 100%
50
0 0 0,0 95%
3Q'10 4Q'10 1Q'11 2Q'11 3Q'11 4Q'11 1Q'12 2Q'12 3Q'10 4Q'10 1Q'11 2Q'11 3Q'11 4Q'11 1Q'12 2Q'12
składki przypisane brutto (mld zł)
Europejskie Centrum Odszkodowań S.A.
liczba w ypłat (tys. szt.) średnia w artość w ypłaty na szkodę (tys. zł) odszkodowania wypłacone brutto (mld zł)
dynamika składki brutto (% yoy)
dynamika odszkodowań brutto (% yoy)
Źródło: Komisja Nadzoru Finansowego (www.knf.gov.pl) Źródło: Komisja Nadzoru Finansowego (www.knf.gov.pl)
• średnia wypłata z tyt sprawy realizowanej przez EuCO na poziomie ok. 2x wyższym niż średnia wypłata ubezpieczycieli
– średnia wypłata na sprawę w Kancelarii 4x większa;
• systematycznie wzrastająca wartość składki brutto z tyt. obowiązkowego OC posiadaczy pojazdów mechanicznych bez
przełożenia na wartość wypłacanych odszkodowań – bezpośredni wpływ na poprawę wyniku technicznego
ubezpieczycieli;
• wpływy do klientów EuCO i Kancelarii w 1H 2012 na poziomie ok. 2% wartości wypłaconych przez TU odszkodowań z
tyt. OC posiadaczy pojazdów mechanicznych.
8

9. Perspektywa kolejnych kwartałów
Tryb sądowy – Kancelaria prawna
• wzrost wyników i rentowności na skutek systematycznego zwiększania ilości zamykanych spraw – obecnie gros
zamykanych i rozliczanych spraw zostało zgłoszonych do sądów jeszcze w latach 2010-2011;
• systematyczne zwiększanie inwestycji w nowe sprawy (w postaci kosztów złożenia pozwów za klientów);
• rozwój struktur Kancelarii wraz ze wzrostem ilości prowadzonych spraw;
• powrót wyników do tendencji wzrostowej w 4Q 2012 r. – sezonowo słabsze wyniki w 3Q (tzw. okres urlopowy).
Tryb przedsądowy – EuCO S.A.
• względna stabilizacja ilości prowadzonych spraw oraz wyników finansowych;
Europejskie Centrum Odszkodowań S.A.
• systematyczne przekazywanie bardziej złożonych spraw do Kancelarii;
• wzrost wyników wraz z rozwojem skali nowych projektów (m.in. EuCO Premium, cesja wierzytelności).
Tryb przedsądowy – rynki zagraniczne
• realizacja nowej strategii pozyskiwania klientów w Czechach i powrót wyników spółki na ścieżkę wzrostową;
• dynamiczny rozwój działalności i wyników spółki węgierskiej – włączenie spółki do konsolidacji (kryterium 10% udziału w
skonsolidowanym wyniku netto);
• rozwój działalności na rynku słowackim;
• rozpoczęcie operacyjnej działalności w Rumunii – oczekiwane do końca 2012 r.
9

10. Kontakt
• Tomasz Cierkowski
Investor Relations, CC Group Sp zoo
telefon +4822 440 1 440
mobile +48 697 613 709
e-mail: t.cierkowski@ccgroup.com.pl
Europejskie Centrum Odszkodowań S.A.
10