1. Helaba Volkswirtschaft/Research
Kapitalmarkt kompakt 10. Mai 2012
Eurozone im Stresstest
Autoren:
Christian Apelt, CFA
Die Sorgen um den Euro nehmen zu. Jenseits von Griechenland besteht allerdings Grund
Telefon: 0 69/91 32-47 26
zu vorsichtigem Optimismus, dass die Währungsunion ihre Strukturprobleme überwindet.
Ungeachtet kurzfristiger Abwärtsrisiken dürfte sich der Euro-Dollar-Kurs daher auf die
mittlere Sicht wieder erholen.
Ulf Krauss
Telefon: 0 69/91 32-47 28
Verbesserte Wachstumserwartungen dürften in der zweiten Jahreshälfte für sinkende
Risikoaufschläge in der Eurozone sorgen. Für deutsche Renten bedeutet dies erhebliche
Markus Reinwand, CFA
Kursrisiken, vor allem dann, wenn die Idee von Eurobonds Konturen annähme.
Telefon: 0 69/91 32-47 23
Derzeit dominiert der Sicherheitsgedanke die Anlageentscheidungen. Der inzwischen
recht ausgeprägte Pessimismus dürfte im Sinne der Kontraindikation ebenso wie die
research@helaba.de
günstige Bewertung mittelfristig neuen Spielraum für steigende Aktiennotierungen
eröffnen.
Redaktion:
Claudia Windt
Finanzmarktrückblick und -prognosen
Herausgeber: Veränderung seit ... aktueller
Dr. Gertrud R. Traud Jahresultimo Vormonat Stand* Q2/2012 Q3/2012 Q4/2012
(jeweils gg. Euro, %) (jeweils gg. Euro)
Chefvolkswirt/Leitung Research
US-Dollar 0,2 1,4 1,29 1,35 1,40 1,45
Landesbank Hessen-Thüringen
Japanischer Yen -3,2 2,9 103 110 116 120
MAIN TOWER
Neue Mainzer Str. 52-58 Britisches Pfund 4,0 2,8 0,80 0,87 0,88 0,88
60311 Frankfurt am Main Schweizer Franken 1,3 0,1 1,20 1,25 1,25 1,25
Telefon: 0 69/91 32-20 24 (in Landeswährung, %) (Index)
Telefax: 0 69/91 32-22 44 DAX 9,8 -3,0 6.475 7.200 7.500 7.200
Euro Stoxx 50 -3,9 -4,9 2.226 2.550 2.650 2.550
Dow Jones 5,1 0,2 12.835 13.500 13.700 13.500
Nikkei 225 7,0 -4,4 9.045 10.300 10.500 10.300
(in Bp) (in %)
Die Publikation ist mit größter Sorgfalt
3M Euribor -67 -7 0,69 0,70 0,80 1,00
bearbeitet worden. Sie enthält jedoch lediglich
3M USD Libor -11 0 0,47 0,40 0,40 0,40
unverbindliche Analysen und Prognosen zu
den gegenwärtigen und zukünftigen Markt- 10j. Bundesanleihen -31 -26 1,52 2,00 2,30 2,50
verhältnissen. Die Angaben beruhen auf
Quellen, die wir für zuverlässig halten, für
10j. Pfandbriefe -26 -13 2,33 2,70 3,00 3,10
deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktua- 10j. US-Treasuries -5 -21 1,82 2,40 2,60 2,90
lität wir aber keine Gewähr übernehmen kön-
nen. Sämtliche in dieser Publikation getroffe-
* 09.05.2012 Quellen: Bloomberg, Helaba Volkswirtschaft/Research
nen Angaben dienen der Information. Sie
dürfen nicht als Angebot oder Empfehlung für
Anlageentscheidungen verstanden werden.