Fi̇nansman kaynaklari
•Télécharger en tant que PPTX, PDF•
4 j'aime•28,766 vues
işletmelerde finansman kaynakları, ticari krediler, ticari banka kredileri, finansman bonoları, repo, faktöring, ödenmesi gereken vergi, resim, harçlar ve ücretler, alınan teminat, depozit, avanslar ve tahakkuk etmiş giderler
Recommandé
Contenu connexe
Tendances
Tendances (20)
Similaire à Fi̇nansman kaynaklari
Similaire à Fi̇nansman kaynaklari (20)
Plus de İlker YILDIZ
Plus de İlker YILDIZ (7)
Fi̇nansman kaynaklari
- 1. Hazırlayan : İlker YILDIZ
- 2. İşletmelerde Finansman Kaynakları Finansman kaynakları, işletmelerin yatırımlarını ve cari faaliyetlerini (işletme sermayesini) finanse etmek için ihtiyaç duydukları fonları temin ettikleri yerlerdir.
- 3. İşletmelerde Finansman Kaynakları Hedeflediği amaçlar doğrultusunda faaliyetlerini sürdüren işletmelerde finans yöneticilerinin temel fonksiyonu; işletmenin çeşitli zamanlarda, çeşitli nedenlerle ihtiyaç duyduğu kaynakları ihtiyaç duyulan zamanda uygun koşullarla temin etmektir.
- 4. İşletmelerin kullanabilecekleri fonlar, kaynaklarına veya vadelerine göre incelenebilir. Fonları, kaynağına göre; öz kaynak, yabancı kaynak ve otofinansman olarak sınıflandırmak mümkündür. Aynı şekilde vadelerine göre bir ayrım yapılacak olursa, fon kaynakları; Kısa vadeli Orta vadeli Uzun vadeli Kaynaklar olarak sınıflandırılabilir.
- 5. Öz Kaynak Sermayesi (Öz sermaye) Kuruluş aşamasında işletmeyi faaliyete geçiren girişimci ya da ortaklar tarafından kendi öz varlıklarından işletmeye tahsis ettikleri maddi ve maddi olmayan ekonomik değerlere o işletmenin öz sermayesi denir. Faaliyet halindeki bir işletmede ise, dağıtılmayıp işletmede bırakılan faaliyet karları ile yedekler öz sermaye kapsamında yer alır.
- 6. ÖZ SERMAYE, Temel kapital Yedek kapital Dağıtılmamış kar Olmak üzere 3 bölümden oluşur.
- 7. Temel Kapital İşletmenin kuruluşunda işletme sahip ya da sahipleri tarafından işletmeye getirilen veya getirilmesi taahhüt edilen fonlardır. Bu sermaye para olabileceği gibi, karşılığı para ile ifade edilen değerler de olabilir.
- 8. Yedek Kapital İşletmenin çalışmaları sonucu elde edilen kazançtan ayrılarak işletmede alıkonulan kısımdır. Yedek kapital, otofinansman kaynağı olması açısından önemlidir. Yedek kapital, kanuni yedekler ve ihtiyari yedekler olmak üzere iki ayrılır.
- 9. Kanuni Yedekler: Türk Ticaret Kanunu’nun ilgili maddesi gereğince, sermaye şirketlerinde elde edilen yıllık kazancın bir bölümünün yedek sermaye olarak ayrılması zorunludur. Bu yedeklere kanuni yedekler denir. İhtiyari Yedekler: İşletmelerin belirli harcamaları finanse etmek ve riskleri karşılamak amacıyla kendi arzusu ile kazancından ayırdığı fonlar ise ihtiyari yedeklerdir.
- 10. DIŞ KAYNAK SERMAYESİ ( YABANCI KAYNAKLAR) Yabancı kaynaklar işletmenin borçlanma yoluyla sağladığı kaynaklardır. İşletmelerin dış kaynaklardan sağladıkları bu fonlara yabancı sermaye de denir. Yabancı kaynaklar yalnızca para olarak değil, maddesel değerler de olabilir. Yabancı kaynaklar kullanım süresi bakımından 3’e ayrılır. Kısa vadeli yabancı kaynaklar Orta vadeli yabancı kaynaklar Uzun vadeli yabancı kaynaklar
- 11. İşletmelerde Finansman Kaynakları Vadelerine göre fon kaynakları: Kısa vadeli fon kaynakları Orta vadeli fon kaynakları Uzun vadeli fon kaynakları
- 12. Kısa Vadeli Fon Kaynakları Kısa vadeli fonlar, işletmelerin, en fazla bir yıl sonra geri ödemek amacıyla kullandıkları borçları ifade etmektedir. Kısa vadeli fonlar, genellikle dönen varlıkların finansmanı için kullanılır. İşletmelerin kullanacakları kısa vadeli fon tutarını birçok faktör etkilemektedir. Eğer, işletmelerin toplam varlıklarının önemli bir bölümünü dönen varlıklar oluşturuyorsa, işletmenin kullanacağı kısa vadeli fonlar da artacaktır.
- 13. İşletmelerin kısa vadeli finansmanlarında kullandıkları başlıca fon kaynakları şunlardır: Ticari Krediler Ticari Banka Kredileri Finansman Bonoları Repo Faktöring Ödenmesi gereken vergi, resim, harçlar, ücretler, ikramiyeler Alınan teminat depozit, avanslar ve tahakkuk etmiş giderler gibi kendiliğinden oluşan fonlardır.
- 14. Ticari Krediler Ticari kredi veya satıcı kredisi olarak da bilinen bu kredi türü, satıcının alıcıya malını satabilmek amacıyla açmış olduğu bir kısa vadeli kredi olarak ifade edilmektedir. Ticari kredi birçok firma tarafından sıkça başvurulan bir kısa süreli finansman kaynağıdır. Ticari kredinin çok kullanılan iki türü bulunmaktadır. Bunlar; Açık hesap Borç senetleri olarak bilinmektedir.
- 15. Açık Hesap Alıcı işletmenin satıcıya herhangi bir ödemede bulunmadığı ve satıştan doğan alacağın satıcının defterine borç olarak kaydedildiği bir hesap türüdür. Burada satıcı ile alıcı arasında var olan güven büyük önem taşımaktadır. Başka bir deyişle satıcı, alıcının kredi değerliliğine, daha önceki işlemler dolayısıyla alıcı hakkında edindiği izlenimlere bakarak alıcıya kredi açmaktadır.
- 16. Açık Hesap Açık hesap kullanış itibariyle gayet sade ve anlaşılır bir kredi türüdür, herhangi bir formaliteyi gerektirmez. Süre sona erdiğinde, alıcının mal bedelini satıcıya ödeyeceği varsayılır ve temel olarak bu varsayıma dayanır.
- 17. Borç Senedi Açık hesabın dışında satıcılar, satılan malın karşılığında bir belge de isteyebilirler. Bu durumda satıcı, alacağını yasal bir belgeye yani borç senedine bağladığı için tahsil edilmesi daha kolay olacak ve gerektiğinde bankaya iskonto ettirerek nakit ihtiyacı karşılanabilecektir.
- 18. Ticari Banka Kredileri Ticari banka kredileri pek çok işletmenin en önemli finansman kaynağıdır. Bankalar krediyi, yüklenecekleri riski göz önünde bulundurarak, güvenceli ya güvencesiz verebilirler. Türkiye’de bankalar maddi teminat karşılığı altın, döviz, menkul değerler, gayrimenkul ipoteği gibi teminatsız olarak kredi vermektedirler. Aynı zamanda bankalardan döviz karşılığı kredi de kullanılabilmektedir.
- 19. Bankaların işletmelere açıkları kısa vadeli krediler: Avans kredisi Cari hesap kredisi Senet iskontosu, açık kredi Kefalet karşılığı kredi Teminat karşılığı kredi Akreditif kredisi Teminat ve kefalet mektuplarıdır.
- 20. Avans Kredisi İşletmelerin bankalardan avans şeklinde kredi kullanmaları, genellikle, senet, mal, menkul kıymet, altın karşılığı olmaktadır. Uygulamada, avans kredisi, en çok mal karşılığı kullandırılmaktadır. Avans şeklinde kredi, kredinin müşteriye bir defada verilmesini ve müşterinin geri ödemesini bir defada yapmasını ifade eder.
- 21. Cari Hesap Kredisi Bu kredi türünde bankalar işletmelere belirli bir limite kadar kredi açmakta ve işletmeler ihtiyaçlarına göre bu kredi vasıtasıyla para çekmektedir. Cari hesap şeklindeki kredi avans şeklindeki krediden kullanım ve faiz yükü açısından farklılık gösterir. Cari hesapta faiz, kullanılan miktar ve süre dikkate alınarak hesaplanır. Diğer bir deyişle cari hesabın faizi kullanılmadığı sürece ödenmeyecektir.
- 22. Senetlerin iskontosu Bankalar, işletmelerin ellerinde bulunan ve vadesi dolmamış bono, poliçe ya da çekleri iskonto ederek işletmeleri finanse edebilir. Senet kırdırması olarak da bilinen iskonto işleminde senedin sahipliği yine işletmede kalır. Banka işletmenin kredibilitesini ve senetlerin risk durumunu inceleyerek senetleri iskonto ettikten sonra geri kalanını işletmelere vermektedir.
- 23. Açık Kredi Açık kredi bankalar tarafından kredi isteyenin tamamen saygınlığına göre verdiği kredi türüdür. Bu kredilerde maddi bir güvence bulunmamaktadır. Güvence yalnızca kredi alanın imzasıdır. Bu nedenle bu tür krediler bankaların riskini artırmaktadır. Bankalar açık krediyi yalnızca en güvendikleri müşterilerine kullandırmaktadır.
- 24. Kefalet Karşılığı Kredi Genellikle küçük işletme sahiplerinin başvurduğu kredi türüdür. Özellikle, Halk Bankası ve Ziraat Bankası kaynaklarından kredi kullananlar bu krediye başvurmaktadır. Bunun sebebi, bu bankalar aracılığıyla kullandırılan krediye, bütün çiftçiler, esnaf ve sanatkarlar zincirleme olarak kefil olmaktadır.
- 25. Akreditif Kredisi Akreditif işlemi, ithalatçı ve ihracatçı arasında bir satış sözleşmesiyle başlar. Bilindiği gibi, standart bir sözleşmede sipariş edilen malların nitelikleri, yükleme tarihi, ödeme tutarı, para birimi gibi konular belirtilir. Daha sonra, ithalatçı, ihracatçı lehine, akreditif açması için bankasına başvurarak akreditif bedelini bankaya yatırır. Bu bedel, ithalatçı akreditif şartlarını yerine getirinceye kadar, söz konusu banka hesaplarında tutulur. Oysa akreditif kredisi alan işletmeler, söz konusu tutarı bankaya yatırmazlar. Akreditif kredisi, bankaların, ithalatçı müşterilerine sağladıkları kısa vadeli bir kredi türüdür.
- 26. FİNANSMAN BONOLARI Finansman bonosu, süreleri 2 ile 6 ay arasında değişen ve büyük şirketlerin kısa süreli finansman sağlama amacıyla çıkardıkları para piyasası araçlarındandır. Bu şekilde çıkarılan bonolar daha çok fon fazlası bulunan emekli ve tasarruf sandıkları ile hayat sigortası şirketlerine satılmakta ve böylece işletmeler kısa süreli olarak nakde olan ihtiyaçlarını karşılamaktadırlar.
- 27. Repo İşlemleri Repo, menkul kıymetlerin geri satın alma taahhüdü ile satımı, ters repo ise, menkul kıymetlerin geri satma taahhüdü ile alımıdır. İşletmeler, ellerinde bulunan menkul kıymetleri belirli bir sürenin sonunda geri almak şartıyla satarak işletmeye fon sağlarlar. Repo’nun diğer adı geri satın alma anlaşmasıdır.
- 28. Faktöring Faktöring, genellikle kısa vadeli kredili satışlardan doğan alacak haklarının ‘’faktör ve faktöring şirketi’’ olarak adlandırılan kuruluşlar tarafından satın alınmasıyla işletmelere fon sağlama olanağı veren bir finansman yöntemidir. Faktör, kredili satış yapan işletmelerin alacak hesaplarının satın alınmasında uzmanlaşmış finansal bir kuruluştur. Dolayısıyla işletmeler, bürokratik işlemlerden kurtulma yanında, alacaklarını vadeden önce tahsil ederek, fon sağlama olanağına kavuşmaktadırlar.
- 29. Daha çok bir kredi tekniği olarak değerlendirilen faktöring, üç temel fonksiyonu yerine getirmektedir. Bu fonksiyonlar finansman, hizmet ve risk üstlenme olarak sayılabilir.
- 30. Ödenecek vergi, Resim ve Sigorta Primleri Verginin gerek KDV olarak tüketiciden tahsili gerekse gelir vergisi ve sigorta şeklinde firma çalışanlarından yapılan kesintiler şeklinde olsun, bunların vergi daireleri ile SSK dairelerine yatırılması arasında yine bir zaman aralığı geçmektedir. İşletme bu süre içinde kesilen fakat ödenmeyen bu kaynakları faizsiz bir kredi gibi kullanabilmektedir. Bu durum, devletin vergi konumlarının bir uygulaması sonucunda ortaya çıkmaktadır. Bu, kaynaklarda kendiliğinden oluşan finansman özelliği taşır.
- 31. Teminat veya Depozito Alınması Bayiler kanalıyla dağıtım yapan işletmeler, bayilerden nakit teminat veya depozito almak suretiyle finans kaynağı sağlayabilirler. Bu durum bazı firmalar açısından önemli bir kaynak oluşturabilmektedir.
- 32. Menkulleştirme Yoluyla Sağlanan Kısa Vadeli Fonlar Menkulleştirme, gelecekte nakit girişi doğuracak alacakları, bireysel krediler ve benzeri borçlanma araçlarının bir araya getirilerek havuz oluşturulması, bu havuzlara dayalı olarak menkul kıymetler türetilmesi ve havuzların kredibilitelerinin zenginleştirilerek ve derecelendirilerek, yatırımcılara satılması işlemidir. Menkulleştirme, geleneksel aracıları ortadan kaldırarak, fon ihtiyacı duyanların, doğrudan para ve sermaye piyasalarına ulaşmalarıdır. Menkulleştirme, likit olmayan varlıkların, yatırımcılar için, likit ve pazarlanabilir varlıklar haline dönüştürülmesidir.
- 33. Menkulleştirme yoluyla oluşturulan yeni borçlanma araçları, Varlığa Dayalı Menkul Kıymetler olarak adlandırılmaktadır. Çünkü oluşturulan her havuz, diğer işletme ihraçlarında, tahvil ve hisse senedi gibi araçlardaki genel yükümlülüklerden farklı olarak belirli bir teminat ile güvenceye alınmıştır. Yatırımcı, genel ve tipik işletme borçlanmalarındaki yükümlülükleri değil, varlıkların belirli bir yüzdesini ve bunlara bağlı haklar demetini satın almaktadır. Böylece, söz konusu alacaklar veya krediler, kısaca varlıklar, yatırımcılar tarafından finanse edilmektedir.
- 34. Hazine Bonosu Hazine bonosu, hazine tarafından ihraç edilen kısa vadeli devlet iç borçlanma senedidir. Hazine bonosu istenildiği zaman nakde çevrilebilmektedir. Faiz oranları artış gösterdikçe hazine bonosunun değeri düşer tersi bir durumda ise, hazine bonosunun değeri artar.
- 35. Orta Vadeli Fon Kaynakları İşletmelerin fon sağlayabileceği diğer bir kaynak orta vadeli fon kaynaklarıdır. Kısa vadeli fon kaynakları, işletmelerin genellikle dönemsel ve geçici fon ihtiyacını karşılarlar. Bu tür borçların geri ödenmesi de en çok bir yıldır. Ancak orta vadeli fon kaynaklarında bu süre 1-5 yıl arası olarak belirlenmiştir.
- 36. Başlıca orta vadeli fon kaynakları şunlardır: Orta vadeli banka kredileri Sigorta şirketlerinin orta vadeli kredileri Makine ve teçhizat karşılığı kredi Finansal kiralama – Leasing Forfaiting
- 37. Orta Vadeli Banka Kredileri Orta vadeli banka kredileri, nakdi bir kredi türüdür. Borçlu cari hesap şeklinde çalışır. Orta vadeli banka kredileri, kısa vadeli banka kredilerinden bazı özellikleri sebebiyle farklıdır. Bu özelliklerden biri vade farkıdır. Orta vadeli banka kredilerinin vadesi uygulamadaki şekline göre 2-5 yıl arasında değişebilmektedir. Diğer bir fark ise, geri ödemesidir. Orta vadeli banka kredilerinde bir geri ödeme planı oluşturulur ve bu plana göre ödemeler yapılır. Bu planda ödemeler, üç, altı aylık ya da yıllık olarak yapılabilir.
- 38. Sigorta Şirketlerinin Orta Vadeli Kredileri Orta vadeli sigorta şirketi kredileri genellikle orta vadeli banka kredilerini tamamlayıcı bir nitelik gösterir. Bazı durumlarda bir banka ile bir sigorta şirketi aynı işletmeye farklı vadelerle kredi verebilir. Örneğin, banka ilk yıllar için kredi verirken sigorta şirketi bunu takip eden yıllar için kredi verebilir. Sigorta şirketleri, bankalara oranla genellikle daha uzun vadeli krediler verirler.
- 39. Makine ve Teçhizat Karşılığı Kredi Makine veya teçhizat karşılığı kredilerde rehin söz konusudur. Eğer işletme pazarlanabilir teçhizata sahip veya yeni satın alıyorsa bunları teminat göstererek kredi sağlayabilir. Burada fon sağlanırken en önemli özellik teminat olarak gösterilen teçhizatın pazarlanabilirliğidir. Teçhizatın kalitesine bağlı olarak pazar değerinin belirli bir yüzdesi işletmeye kredi olarak verilmektedir. Genellikle kredinin geri ödenmesi teçhizatın amortismanı göz önüne alınarak yapılır.
- 40. Finansal Kiralama – Leasing Finansal kiralama kavramı yerine, birçok ülkede leasing kavramı kullanılmaktadır. Finansal kiralama, belirli bir süre için, kiralayan ve kiracı arasında imzalanan ve üreticiden kiracı tarafından seçilip, kiralayan tarafından satın alınan bir malın mülkiyetini kiralayanda, kullanımı ise, kiracıda bırakan bir sözleşmedir.
- 41. Finansal kiralama, kira süresi sonunda mülkiyet hakkının kiracıya devredilip devredilmediğine bakılmaksızın, bir iktisadi kıymetin mülkiyetine sahip olmaktan kaynaklanan tüm riskler ile yararların kiracıya bırakılması sonucunu doğuran kiralamalardır. Kısaca finansal kiralama, ‘’kiraya verenin, kiralanan mala ait bütün risk ve menfaatlerini, aynen malikmişçesine kiracıya devrettiği bir kiralama şeklidir’’.
- 42. Forfaiting Forfaiting, mal ve hizmet ihracatından doğan ve gelecekte tahsil edilecek bir alacağın, vadeden önce satılarak tahsil edilmesidir. Alacağın satıcısına ‘’forfaitist’’ devralan kuruluşa ‘’forfaiter’’ denir. Senetli ve senetsiz her çeşit alacak, forfaiting konusu olabilir. Ancak, uygulamada, poliçe ve bono gibi senetlerle temsil edilen alacaklar üzerinden forfaiting yapılmaktadır.
- 43. İthalatçı , güvenilir bir borçlu değilse, forfaiter, kendisine devredilecek olan alacağın, aval veya benzeri şekilde kabul edebileceği bir banka teminatına bağlanmasını isteyebilir. Böylece, forfaiter’ın alacağını tahsil edememe riski azalmaktadır. Öte yandan, alacağın ikincil piyasada işlem görmesine olanak sağlanmaktadır. Böylece, forfaiter’ın, söz konusu alacağı vade sonuna kadar portföyünde tutmasına gerek kalmamaktadır.
- 44. Uzun Vadeli Fon Kaynakları Uzun vadeli fon kaynakları, işletmelerin 5 yıldan daha uzun süreli fon sağlama kaynaklarıdır. Bu fonlar, işletmeler tarafından sabit varlıkların finansmanı için talep edilir. Bu fonlar başlıca şunlardır: Uzun Vadeli Banka Kredileri Hisse Senedi Tahvil Otofinansman
- 45. Uzun Vadeli Banka Kredileri Uzun vadeli banka kredileri orta vadeli banka kredilerinden vade bakımından ayrılmaktadır. 5 yıldan daha fazla vadesi olan bu banka kredileri teminat ve ödeme planı bakımından yine kısa vadeli banka kredilerinden farklıdır. Bu fark orta vadeli banka kredilerinde olduğu gibi ödemenin garantisi olarak bir teminat gösterilmesidir. Bu teminat genellikle gayrimenkullerdir. Ödeme planı farkı ise, uzun vadeli banka kredilerinde, sık kullanılmasa bile ödemenin sonunda tek bir seferde kredinin tamamen ödenmesi durumu da görülebilir.
- 46. Hisse Senedi Hisse senetleri, Anonim Ortaklıklar, Sermayesi Paylara Bölünmüş Komandit Ortaklıklar ve Özel Kanunla kurulan kurumlar tarafından çıkarılmaktadır. Hisse senedi, satın alanla ihraç eden kuruluş arasında ortaklık tesis eden, yatırımcısına kardan pay alma, şirket tasfiyesinden yararlanma ve ihraç edene de tasfiye anına kadar fonları kullanma hakkı sağlayan bir finansal varlıktır.
- 47. Tahvil Tahviller kamu veya özel kurumların finansman ihtiyaçlarını karşılamak üzere seri halde, eşit değerlerde ve aynı ibareli olarak çıkarmış oldukları borç senetleridir. Tahviller halka arz edilerek veya halka arz edilmeksizin satılabilir. Tahvillerin halka arz edilmesi durumunda tahvil ihraç koşulları ve ihraççı şirket hakkındaki hukuki ve mali bilgiler izahnamede yer alır. Tahviller sahiplerine herhangi bir ortaklık hakkı vermez, sadece ihraççıya karşı alacaklılık hakkı sağlar.
- 48. Tahviller genellikle hamiline yazılı olarak çıkarılırlar ve tahvilin satış süresinin son günü, o tahvilin vadesinin başlangıç tarihi olarak kabul edilir. Tahvil Türleri; Sabit faizli tahviller Endeksli ve değişken faizli tahviller Kara iştirakli tahviller Hisse senedi ile değiştirilebilir tahviller Primli tahviller
- 49. Sabit Faizli Tahviller Bu tür tahvillerde tahvil sahibi tahvil üzerinde yazılı faiz oranına göre hesaplanan faize sahip olacaktır. Bu faiz oranı vade boyunca değişmeyecektir.
- 50. Endeksli ve Değişken Faizli Tahviller Genelde endeksli tahvillerde kupon ödeme ve itfa tarihlerinde yapılacak ödemeler, yalnız anaparayı veya faizi ya da anapara ile faizi bir arada kapsayan bir katsayıya göre yeniden değerlendirilir. Değişken faizli tahvillerde 1.kupon sabit olup, diğer kuponlar genellikle hazine ihaleleri ortalamalarına ve enflasyona endekslidir.
- 51. Kara İştirakli Tahviller Bu tür tahviller tahvil sahibinin önceden saptanmış faizle birlikte, firma karlı ise belirli bir oranda kar payı alması söz konusudur. Kara iştirakli tahvillerde vade sonu anapara ödemeli olup, anapara ödemesi yıllara dağıtılmamaktadır.
- 52. Hisse Senedi ile Değiştirilebilir Tahviller Bu tür tahviller tahvil sahibine bir süre sabit faiz gelirinden yararlanma ve isterse belirli bir süre sonra tahvilini hisse senediyle değiştirme hakkı verir. Tahvillerin ihracı sırasında hisse senediyle değiştirme koşulları ve değiştirme oranının belirtilmesi gerekmektedir.
- 53. Primli Tahviller Bu tahvil türünde tahvili ihraç eden firma ya ihraçta ya da vade tarihinde yapılacak ödemede bir prim ödemeyi taahhüt etmektedir. Bu tür tahviller, ihraç primli ya da itfa primli tahviller olarak adlandırılır.
- 54. Otofinansman Otofinansman, kendi kendine finansman veya fon oluşturma anlamına gelen, işletmelerin dönem sonlarında elde ettikleri kârın bir kısmını dağıtmayarak işletmede alıkoymaları sonucu ortaya çıkan uzun süreli bir öz kaynak finansmanıdır. Görüldüğü gibi ortaya çıkışı itibariyle otofinansman, öz kaynakların çalıştırılması sonucunda elde edilen yine öz kaynaklı bir finansman olmaktadır.
- 55. Günümüzde, yüksek enflasyon ve bunun sonucunda yükselen kredi maliyetleri işletmeleri yatırımlara yöneltmede caydırıcı bir rol oynamaktadır. İşletmelerin yüksek faiz oranlarına rağmen borçlanmaları onları büyük bir finansal riske sokabilmektedir. Günümüzün başarılı sayılan firmaları, güçlü bir mali yapı içinde, yüksek faizle borçlanma yerine öz kaynaklara ve bunlar için otofinansmana daha sık olarak başvurmalarıyla bu gibi yüksek maliyetlere ve risklere maruz kalmayan firmalar olmaktadır.
- 56. Otofinansman 2 şekilde yapılabilir: Açık otofinansman Gizli otofinansman
- 57. Açık Otofinansman Açık otofinansman, kârların dağıtılmayıp işletme bünyesinde tutulmasıyla yapılan finansmandır. Karlar dağıtılmayıp bireysel işletmeler ve şahıs şirketlerinde sermaye hesaplarında tutuluyorsa ve anonim şirketlerinde yedek akça hesaplarına geçiriliyorsa bu durumda açık otofinansman söz konusudur.
- 58. Yedekler Yedekler, işletmenin istikrarını sağlamak amacıyla mal fiyatlarındaki ani düşüşler veya krizler gibi önceden kestirilemeyen zararlara karşılık olarak, kârdan ayrılır ve belli kurallara uyularak kullanılır. Yedekler, kanuni ve ihtiyari olmak üzere ikiye ayrılır.
- 59. Kanuni yedekler, Türk Ticaret Kanunu’na göre, işletmelerin ayırmak zorunda olduğu yedeklerdir. Türk Ticaret Kanunu’nun 466. Maddesine göre ödenmiş sermayenin %20’sini buluncaya kadar her yıl kârdan %5 kanuni yedek akçe olarak ayrılır. İşletmelerde ihtiyari yedek akçe ise, sözleşmede gösterilen yerlerde kullanılmak ve amaçların gerçekleştirilmesi için ayrılır. Özellikle, gelişme ve genişleme yedek akçeleri, işletmenin en önemli iç finansman kaynağını oluştururlar.
- 60. Gizli Otofinansman Gizli otofinansman, gizli yedek akçe ayrılması yoluyla yapılır. Gizli yedekler, genellikle aktif değerlerinin olduğundan düşük, amortisman oranlarının yüksek, şüpheli alacaklarının kabarık veya pasifteki borçların şişirilmesiyle yaratılır. Otofinansmanla fon sağlamak, genelde işletmeler için yararlı bir finansman yöntemidir. Günümüzde işletmeler, finansman gereksinimlerinin büyük bir bölümünü otofinansmanla karşılamaktadır. Çünkü otofinansman, işletmelerin finansal bağımsızlıklarını arttırmakta, kredi verenler için emniyet görevi görmektedir.
- 61. Ancak, otofinansmanın aşırı yapılması, işletme için sakıncalar doğurabilir. Özellikle, halka açık şirketlerin küçük ortakları, kar dağıtılmadığında sermaye piyasasına olan güvenlerini kaybedebilir. Söz konusu sakıncalar şunlardır: Aşırı otofinansman ortakları uzun süre kârdan yoksun bırakacağı için, ortakların hoşnutsuzluğuna ve hisse senetlerinin piyasadaki değerinin düşmesine neden olabilir Otofinansman, işletmeye kaynaklarını rasyonel olmayan bir biçimde kullanma olanağı verebilir.
- 62. Sunum bitmiştir. Dinlediğiniz için teşekkür ederim.