SlideShare une entreprise Scribd logo
Département de la communication  Washington, DC 20431  Téléphone 202-623-7300  Télécopieur 202-623-6278
URL : http://www.imf.org/external/np/exr/facts/jdsf.htm
Le cadre de viabilité de la dette établi conjointement
par la Banque mondiale et le FMI
pour les pays à faible revenu
Les pays à faible revenu ont souvent eu du mal à rembourser une dette
extérieure considérable. Le poids de la dette a été réduit principalement
grâce à des initiatives internationales d’allégement. Dans le cadre des
objectifs du Millénaire pour le développement (OMD), le FMI et la
Banque mondiale ont élaboré un mécanisme pour guider les pays et les
bailleurs de fonds dans la mobilisation des financements nécessaires au
développement des pays à faible revenu tout en réduisant les risques
d’une accumulation excessive de la dette à l’avenir. Dans cette optique,
le FMI et la Banque mondiale ont adopté conjointement le cadre de
viabilité de la dette (CVD) en avril 2005, et ils l’examinent
périodiquement. Le dernier examen par les conseils d’administration de
l’Association internationale de développement et du FMI date de février
2012.
Démarche stratégique pour atteindre les objectifs
Le cadre vise à guider les décisions d’emprunt des pays à faible revenu de manière à aligner leurs
besoins de financement sur leur capacité de remboursement actuelle et éventuelle, en tenant compte
de la situation particulière de chaque pays;
Le CVD permet d’effectuer régulièrement des analyses de viabilité de la dette (AVD), composées des
éléments suivants :
 une analyse des projections d’endettement d’un pays sur les 20 prochaines années, ainsi que sa
vulnérabilité à des chocs exogènes et économiques — avec des scénarios de référence et des tests
de résistance;
 une évaluation du risque de surendettement extérieur sur cette période, à partir des seuils indicatifs
d’endettement, qui dépendent de la qualité des politiques et des institutions du pays;
 des recommandations pour une stratégie d’emprunt (et de prêt) qui limite le risque de
surendettement.
Évaluer la dette pour éviter des risques
Le CVD analyse à la fois la dette extérieure et celle du secteur public. Étant donné que les prêts
accordés aux pays à faible revenu varient considérablement quant à leurs taux d’intérêt et leurs
échéances de remboursement, le CVD met l’accent sur la valeur actualisée (VA) des obligations au titre
de la dette. Cela garantit la possibilité de comparaisons au fil du temps et entre les pays.
- 2 -
Pour évaluer la viabilité de la dette, on compare les indicateurs d’endettement aux seuils indicatifs sur une
période de projection de 20 ans. Un indicateur d’endettement qui dépasse son seuil indicatif signale un
risque de surendettement. Il existe quatre catégories de risque de surendettement public :
 risque faible : tous les indicateurs d’endettement sont nettement en deçà des seuils établis;
 risque modéré : les indicateurs d’endettement sont inférieurs aux seuils dans le scénario de
référence, mais les tests de résistance montrent que les seuils pourraient être dépassés en cas de
choc exogène ou de changement brusque de politique macroéconomique.
 risque élevé : le scénario de référence et les tests de résistance indiquent que les seuils de la dette
ou du service de la dette sont dépassés de manière prolongée, mais le pays ne rencontre aucun
problème de remboursement;
 surendettement : le pays éprouve déjà des difficultés de remboursement.
Un risque global de surendettement qui signale ces risques est affecté aux pays présentant une forte
vulnérabilité en matière de dette intérieure publique ou de dette extérieure privée, ou des deux. Cette
évaluation de la vulnérabilité globale complète celle du risque de surendettement public extérieur.
Les pays à faible revenu ayant des politiques et des institutions déficientes sont généralement
confrontés à des problèmes de remboursement à un plus faible niveau d’endettement que les pays
ayant des politiques et institutions plus vigoureuses. Ainsi, le CVD classe les pays en trois catégories
selon leur performance économique (bonne, moyenne et médiocre), en s’inspirant de l’indice
d’évaluation de la politique et des institutions nationales (EPIN), mis au point par la Banque mondiale, et
il utilise divers seuils indicatifs d’endettement selon la catégorie de performance. Les seuils
correspondant aux pays performants sont les plus élevés — ce qui signifie que, dans les pays ayant de
bonnes politiques, l’accumulation de la dette est moins risquée.
Intégrer les questions d’endettement dans les conseils
Le CVD a permis au FMI et à la Banque mondiale de mieux intégrer les questions concernant la dette
dans leurs analyses et leurs conseils, en améliorant la fréquence et la qualité de ces analyses. Il a aussi
rendu possible les comparaisons entre les pays.
Le CVD est un outil important qui permet au FMI d’évaluer la stabilité macroéconomique, la viabilité à
long terme de la politique budgétaire et la soutenabilité globale de la dette. Par ailleurs, on prend en
compte l’évaluation de la viabilité de la dette pour déterminer l’accès au financement du FMI et pour
Exportations PIB Recettes Exportations Recettes
Politique médiocre 100 30 200 15 18
Politique moyenne 150 40 250 20 20
Politique bonne 200 50 300 25 22
Seuils d’endettement selon le CVD
VA de la dette en % Service de la dette
en % des
- 3 -
établir les plafonds d’endettement dans les programmes appuyés par le FMI. La Banque mondiale
s’inspire de l’évaluation du risque de surendettement extérieur du CVD pour déterminer la proportion de
dons et de prêts dans l’assistance accordée à chaque pays à faible revenu.
L’efficacité du CVD dans la prévention d’un endettement excessif dépend de son utilisation généralisée
par les emprunteurs et les créanciers. Le FMI et la Banque mondiale encouragent les pays à faible
revenu à utiliser le CVD ou un dispositif similaire comme première étape vers l’élaboration de stratégies
de désendettement à moyen terme. Ils engagent les créanciers à tenir compte des résultats des
analyses de viabilité de la dette dans leurs décisions de prêt. De cette manière, le CVD devrait aider les
pays à faible revenu à mobiliser les financements dont ils ont besoin pour atteindre les OMD, y compris
par des dons lorsque la capacité d’assurer le service de la dette est limitée.
Pour en savoir plus sur le CVD : http://imf.org/dsa ou http://www.worldbank.org/debt
INFORMATION EN DATE DE MARS 2014

Contenu connexe

En vedette

Electrónica digital
Electrónica digitalElectrónica digital
Electrónica digital
Julio Sanchez
 
Carta abierta a los catolicos perplejos.mons. lefebvre
Carta abierta a los catolicos perplejos.mons. lefebvreCarta abierta a los catolicos perplejos.mons. lefebvre
Carta abierta a los catolicos perplejos.mons. lefebvre
Virginia López
 
Www lazerpuissant com_2000mw_product-5
Www lazerpuissant com_2000mw_product-5Www lazerpuissant com_2000mw_product-5
Www lazerpuissant com_2000mw_product-5
ygrsfg
 

En vedette (20)

Cert 1
Cert 1Cert 1
Cert 1
 
Tema 10
Tema 10Tema 10
Tema 10
 
Fotos de Paris desde un Globo
Fotos de Paris desde un GloboFotos de Paris desde un Globo
Fotos de Paris desde un Globo
 
Piel 2.0
Piel 2.0Piel 2.0
Piel 2.0
 
Site Webulle - Webdesign
Site Webulle - Webdesign Site Webulle - Webdesign
Site Webulle - Webdesign
 
Cert 2
Cert 2Cert 2
Cert 2
 
Recommendations
RecommendationsRecommendations
Recommendations
 
Comment adopteunmec gratuit 2015 abonde à rivaliser comme les meilleurs sites...
Comment adopteunmec gratuit 2015 abonde à rivaliser comme les meilleurs sites...Comment adopteunmec gratuit 2015 abonde à rivaliser comme les meilleurs sites...
Comment adopteunmec gratuit 2015 abonde à rivaliser comme les meilleurs sites...
 
Electrónica digital
Electrónica digitalElectrónica digital
Electrónica digital
 
Chine inconmensurable
Chine  inconmensurableChine  inconmensurable
Chine inconmensurable
 
Catastrophes naturelles: Risques et assurance, quelles pistes ?
Catastrophes naturelles: Risques et assurance, quelles pistes ?Catastrophes naturelles: Risques et assurance, quelles pistes ?
Catastrophes naturelles: Risques et assurance, quelles pistes ?
 
Electrolisis 1
Electrolisis 1Electrolisis 1
Electrolisis 1
 
Tema 1cmc
Tema 1cmcTema 1cmc
Tema 1cmc
 
Carta abierta a los catolicos perplejos.mons. lefebvre
Carta abierta a los catolicos perplejos.mons. lefebvreCarta abierta a los catolicos perplejos.mons. lefebvre
Carta abierta a los catolicos perplejos.mons. lefebvre
 
Temoquimica
TemoquimicaTemoquimica
Temoquimica
 
Introduccion a redes de computadoras
Introduccion a redes de computadorasIntroduccion a redes de computadoras
Introduccion a redes de computadoras
 
Www lazerpuissant com_2000mw_product-5
Www lazerpuissant com_2000mw_product-5Www lazerpuissant com_2000mw_product-5
Www lazerpuissant com_2000mw_product-5
 
Acidos nucleicos
Acidos nucleicosAcidos nucleicos
Acidos nucleicos
 
Cert 3
Cert 3Cert 3
Cert 3
 
Lécuyer innovation béton : Bassins de rétention
Lécuyer innovation béton : Bassins de rétention  Lécuyer innovation béton : Bassins de rétention
Lécuyer innovation béton : Bassins de rétention
 

Similaire à Avd imf

Regles prudentielles
Regles prudentiellesRegles prudentielles
Regles prudentielles
bellvita_17
 
Réforme prudentielle du risque souverain
Réforme prudentielle du risque souverainRéforme prudentielle du risque souverain
Réforme prudentielle du risque souverain
Simon Shohet
 
Crédit à la consommation
Crédit à la consommationCrédit à la consommation
Crédit à la consommation
Mamadou Ba
 
Crédit à la consommation
Crédit à la consommationCrédit à la consommation
Crédit à la consommation
Mamadou Ba
 

Similaire à Avd imf (20)

Soutenabilité des dettes en Afrique état des lieux et enjeux
Soutenabilité des dettes en Afrique état des lieux et enjeuxSoutenabilité des dettes en Afrique état des lieux et enjeux
Soutenabilité des dettes en Afrique état des lieux et enjeux
 
Raroc
RarocRaroc
Raroc
 
Raroc
RarocRaroc
Raroc
 
Regles prudentielles
Regles prudentiellesRegles prudentielles
Regles prudentielles
 
Réforme prudentielle du risque souverain
Réforme prudentielle du risque souverainRéforme prudentielle du risque souverain
Réforme prudentielle du risque souverain
 
Imfwbf
ImfwbfImfwbf
Imfwbf
 
Quatre proposition pour de bonnes règles budgétaires
Quatre proposition pour de bonnes règles budgétairesQuatre proposition pour de bonnes règles budgétaires
Quatre proposition pour de bonnes règles budgétaires
 
Aide publique au développement
Aide publique au développementAide publique au développement
Aide publique au développement
 
Aide Publique au Développement (APD) et Aide pour le Commerce
Aide Publique au Développement (APD) et Aide pour le Commerce Aide Publique au Développement (APD) et Aide pour le Commerce
Aide Publique au Développement (APD) et Aide pour le Commerce
 
Crédit à la consommation
Crédit à la consommationCrédit à la consommation
Crédit à la consommation
 
Crédit à la consommation
Crédit à la consommationCrédit à la consommation
Crédit à la consommation
 
Day5 sp2 modernizing-dsa_turkey_fatoskoc_fr
Day5 sp2 modernizing-dsa_turkey_fatoskoc_frDay5 sp2 modernizing-dsa_turkey_fatoskoc_fr
Day5 sp2 modernizing-dsa_turkey_fatoskoc_fr
 
Conférence FCFA Dr Mvondo - BEAC
Conférence FCFA Dr Mvondo - BEACConférence FCFA Dr Mvondo - BEAC
Conférence FCFA Dr Mvondo - BEAC
 
Soutenance emna-chbinou-finale-finale
Soutenance emna-chbinou-finale-finaleSoutenance emna-chbinou-finale-finale
Soutenance emna-chbinou-finale-finale
 
Droit bancaire: exposeé
Droit bancaire: exposeé Droit bancaire: exposeé
Droit bancaire: exposeé
 
l'aide au financement des entreprises
l'aide au financement des entreprisesl'aide au financement des entreprises
l'aide au financement des entreprises
 
La gestion de la dette fédérale après la crise des dettes souveraines jean ...
La gestion de la dette fédérale après la crise des dettes souveraines   jean ...La gestion de la dette fédérale après la crise des dettes souveraines   jean ...
La gestion de la dette fédérale après la crise des dettes souveraines jean ...
 
Supervision de la dette de mpa djibouti_final_fr02
Supervision de la dette de mpa djibouti_final_fr02Supervision de la dette de mpa djibouti_final_fr02
Supervision de la dette de mpa djibouti_final_fr02
 
Pilotage du ratio LCR (Liquidity Coverage Ratio)
Pilotage du ratio LCR (Liquidity Coverage Ratio)Pilotage du ratio LCR (Liquidity Coverage Ratio)
Pilotage du ratio LCR (Liquidity Coverage Ratio)
 
S9 revue de presse kylia
S9   revue de presse kyliaS9   revue de presse kylia
S9 revue de presse kylia
 

Avd imf

  • 1. Département de la communication  Washington, DC 20431  Téléphone 202-623-7300  Télécopieur 202-623-6278 URL : http://www.imf.org/external/np/exr/facts/jdsf.htm Le cadre de viabilité de la dette établi conjointement par la Banque mondiale et le FMI pour les pays à faible revenu Les pays à faible revenu ont souvent eu du mal à rembourser une dette extérieure considérable. Le poids de la dette a été réduit principalement grâce à des initiatives internationales d’allégement. Dans le cadre des objectifs du Millénaire pour le développement (OMD), le FMI et la Banque mondiale ont élaboré un mécanisme pour guider les pays et les bailleurs de fonds dans la mobilisation des financements nécessaires au développement des pays à faible revenu tout en réduisant les risques d’une accumulation excessive de la dette à l’avenir. Dans cette optique, le FMI et la Banque mondiale ont adopté conjointement le cadre de viabilité de la dette (CVD) en avril 2005, et ils l’examinent périodiquement. Le dernier examen par les conseils d’administration de l’Association internationale de développement et du FMI date de février 2012. Démarche stratégique pour atteindre les objectifs Le cadre vise à guider les décisions d’emprunt des pays à faible revenu de manière à aligner leurs besoins de financement sur leur capacité de remboursement actuelle et éventuelle, en tenant compte de la situation particulière de chaque pays; Le CVD permet d’effectuer régulièrement des analyses de viabilité de la dette (AVD), composées des éléments suivants :  une analyse des projections d’endettement d’un pays sur les 20 prochaines années, ainsi que sa vulnérabilité à des chocs exogènes et économiques — avec des scénarios de référence et des tests de résistance;  une évaluation du risque de surendettement extérieur sur cette période, à partir des seuils indicatifs d’endettement, qui dépendent de la qualité des politiques et des institutions du pays;  des recommandations pour une stratégie d’emprunt (et de prêt) qui limite le risque de surendettement. Évaluer la dette pour éviter des risques Le CVD analyse à la fois la dette extérieure et celle du secteur public. Étant donné que les prêts accordés aux pays à faible revenu varient considérablement quant à leurs taux d’intérêt et leurs échéances de remboursement, le CVD met l’accent sur la valeur actualisée (VA) des obligations au titre de la dette. Cela garantit la possibilité de comparaisons au fil du temps et entre les pays.
  • 2. - 2 - Pour évaluer la viabilité de la dette, on compare les indicateurs d’endettement aux seuils indicatifs sur une période de projection de 20 ans. Un indicateur d’endettement qui dépasse son seuil indicatif signale un risque de surendettement. Il existe quatre catégories de risque de surendettement public :  risque faible : tous les indicateurs d’endettement sont nettement en deçà des seuils établis;  risque modéré : les indicateurs d’endettement sont inférieurs aux seuils dans le scénario de référence, mais les tests de résistance montrent que les seuils pourraient être dépassés en cas de choc exogène ou de changement brusque de politique macroéconomique.  risque élevé : le scénario de référence et les tests de résistance indiquent que les seuils de la dette ou du service de la dette sont dépassés de manière prolongée, mais le pays ne rencontre aucun problème de remboursement;  surendettement : le pays éprouve déjà des difficultés de remboursement. Un risque global de surendettement qui signale ces risques est affecté aux pays présentant une forte vulnérabilité en matière de dette intérieure publique ou de dette extérieure privée, ou des deux. Cette évaluation de la vulnérabilité globale complète celle du risque de surendettement public extérieur. Les pays à faible revenu ayant des politiques et des institutions déficientes sont généralement confrontés à des problèmes de remboursement à un plus faible niveau d’endettement que les pays ayant des politiques et institutions plus vigoureuses. Ainsi, le CVD classe les pays en trois catégories selon leur performance économique (bonne, moyenne et médiocre), en s’inspirant de l’indice d’évaluation de la politique et des institutions nationales (EPIN), mis au point par la Banque mondiale, et il utilise divers seuils indicatifs d’endettement selon la catégorie de performance. Les seuils correspondant aux pays performants sont les plus élevés — ce qui signifie que, dans les pays ayant de bonnes politiques, l’accumulation de la dette est moins risquée. Intégrer les questions d’endettement dans les conseils Le CVD a permis au FMI et à la Banque mondiale de mieux intégrer les questions concernant la dette dans leurs analyses et leurs conseils, en améliorant la fréquence et la qualité de ces analyses. Il a aussi rendu possible les comparaisons entre les pays. Le CVD est un outil important qui permet au FMI d’évaluer la stabilité macroéconomique, la viabilité à long terme de la politique budgétaire et la soutenabilité globale de la dette. Par ailleurs, on prend en compte l’évaluation de la viabilité de la dette pour déterminer l’accès au financement du FMI et pour Exportations PIB Recettes Exportations Recettes Politique médiocre 100 30 200 15 18 Politique moyenne 150 40 250 20 20 Politique bonne 200 50 300 25 22 Seuils d’endettement selon le CVD VA de la dette en % Service de la dette en % des
  • 3. - 3 - établir les plafonds d’endettement dans les programmes appuyés par le FMI. La Banque mondiale s’inspire de l’évaluation du risque de surendettement extérieur du CVD pour déterminer la proportion de dons et de prêts dans l’assistance accordée à chaque pays à faible revenu. L’efficacité du CVD dans la prévention d’un endettement excessif dépend de son utilisation généralisée par les emprunteurs et les créanciers. Le FMI et la Banque mondiale encouragent les pays à faible revenu à utiliser le CVD ou un dispositif similaire comme première étape vers l’élaboration de stratégies de désendettement à moyen terme. Ils engagent les créanciers à tenir compte des résultats des analyses de viabilité de la dette dans leurs décisions de prêt. De cette manière, le CVD devrait aider les pays à faible revenu à mobiliser les financements dont ils ont besoin pour atteindre les OMD, y compris par des dons lorsque la capacité d’assurer le service de la dette est limitée. Pour en savoir plus sur le CVD : http://imf.org/dsa ou http://www.worldbank.org/debt INFORMATION EN DATE DE MARS 2014