Farið er yfir nokkar helstu þætti varðandi lífeyrissjóði á Íslandi næstu árin. Erlendar fjárfestingar, 3,5% ávöxtunarkrafan og hlutfall fjárfestinga í verðbréfum með föstum tekjum og breytilegum tekjum er tekið til skoðunar.
1. Lífeyrissjóðir – helstu mál á
dagskrá næstu árin
Fundur hjá Samstöðu
12.11.2012
Már Wolfgang Mixa
2. Hlutfall skuldabréfa og hlutabréfa
Hlutfall innlendra og erlendra bréfa
3,5% raunávöxtun – Er það
raunhæft?
Fundur hjá Samstöðu
12.11.2012
Már Wolfgang Mixa
6. Samsetning alltaf röng
• Auðvelt að kenna lífeyrissjóðum um
– En þeir starfa ekki sem eyland
– 5 ára „reglan“
• Fólk vill að lífeyrissjóðir fjárfesti í það sem er í tísku
• Samt vill fólk að þeir fjárfesti ekki í það sem er
viðkvæmt fyrir falli
– Það sem er viðkvæmt fyrir falli er það sem er í tísku…
7. Hluti af hagnaði
• Skuldbréf og víxlar útgefin af Ríki og
sveitarfélögum eru skv. gögnum frá
Seðlabankanum um það bil 50% af eigum
lífeyrissjóða
• Þetta er skelfileg áhættustýring
– Ef íslenska ríkið getur illa staðið við sínar
skuldbindingar þá tekur það lífeyrissjóðakerfið
með sér
8. Hlutfall innlendra og erlendra bréfa
Fundur hjá Samstöðu
12.11.2012
Már Wolfgang Mixa
12. 50% af eignum á erlendum vettvangi?
• Heildareignir lífeyrissjóða í upphafi árs 2008
voru um 1.640 milljarðar
• Samkvæmt forsendum 50% í erlendum
eignum – 820 milljarðar
• Af erlendum eignum um það bil 2/3 í traustum
skuldabréfum og 1/3 í hlutabréfum hefðu
verðsveiflur erlendra eigna verið nær engar
13. 50% af eignum á erlendum vettvangi?
• Eign Íslendinga hefði því hækkað sem nam
veikingu íslensku krónunnar
• Veiking íslensku krónunnar árið 2008 var
u.þ.b. 80%
• 820 milljarðar – 80% ávöxtun
• Erlend eign hefði hækkað í virði íslenskra
króna um 650 milljarða
14. 50% af eignum á erlendum vettvangi?
Erlend eign hefði með öðrum orðum hækkað
um 170 milljarða króna meira en sem nam tapi
tengdu hruninu!
15. 50% af eignum á erlendum vettvangi?
Minnkar þrýstingur á lífeyrissjóði að fjárfesta í
tískubréfum ef fjárfest er á erlendri grundu?
16. 3,5% raunávöxtun – Er það
raunhæft?
Fundur hjá Samstöðu
12.11.2012
Már Wolfgang Mixa
17. 3,5%
Samband er á milli hagvaxtar og arðsemi
verðbréfa
(Ibbotson & Chen 2003, Easterling 2009, O‘Neill 2011)