Caputi: per il real estate c’è ancora molto da fare. Il piano Destinazione Italia va nella giusta direzione ma al mattone servono investitori esteri, dice il vicepresidente di Prelios.

1. Giovedì 3 Ottobre 2013
Caputi: per il real estate c’è
ancora molto da fare
Il piano Destinazione Italia va nella giusta direzione ma al
mattone servono investitori esteri, dice il vicepresidente di
Prelios
L’ Italia deve tornare nel radar degli investitori esteri. È
l’assunto che riecheggia da mesi e che è alla base del progetto
Destinazione Italia, con il quale il governo intende creare un
ente unico preposto a fare da tutor agli inve-stitori stranieri,
con tre parole chiave: attrazione, promozione, accompagna-mento.
Ma la tempistica d’attuazione è cruciale, soprattutto per il
settore im-mobiliare, colpito negli ultimi anni da una fiscalità
pesante. Con il risultato che i grandi equity holder internazionali sono oggi completamente assenti dall’Italia e i pochi
investitori istituzio-nali esteri già presenti sono fuggiti nel
2010, quando furono introdotte norme per loro fortemente
penalizzanti e per giunta retroattive. Nonostante il quadro a
tinte fosche, proprio nella prima parte dell’anno il mattone
italiano, per lo meno quello di qualità, ha registrato un parziale
ritorno di interesse da parte degli inve-stitori esteri, che hanno
rappresentato il 60% degli investimenti nel real estate in Italia,
risultato però molto condizionato da grandi operazioni come quella
del fondo del Qatar su Porta Nuova a Milano. I tempi con cui

2. questi investitori agiscono sono fulminei, perciò occorre essere
pronti ad accoglierli o, meglio, ad anticipare le loro richieste.
È quello che sta facendo il management di Prelios, che da mesi,
parallelamente all’aumento di capitale chiusosi il 23 agosto, ha
pro-grammato un roadshow per incontrare gli investitori esteri che
possono puntare sul mercato immobiliare italiano, visi-tando Usa,
Singapore, Emirati Arabi, Corea del Sud, Russia. «Oggi l’Italia»,
afferma Massimo Caputi, vicepresidente esecutivo del gruppo
Prelios e responsa-bile dello sviluppo, «è tornata a essere
parzialmente attrattiva per gli investitori esteri in funzione del
forte repricing in atto. I fondi istituzionali esteri possono
investire in Italia fino al 2% dell’asset class immobiliare e il
fatto che i primi 5 grandi fondi siano assenti è un segnale che
non possiamo ignorare. Ciò è dovuto ad alcuni fattori: la
fiscalità aggravata nel 2010 senza un razionale e senza risultati
per il fisco, la mancanza di prodotti di dimensioni interessanti,
la resistenza dei potenziali venditori ad accettare il repricing». Prelios terminerà il roadshow in Germania, a Monaco, dove
dal 7 ottobre aprirà i battenti la fiera business di Expo Real. La
società sarà presente in forze allestendo un programma di ipotesi
di lavoro da presentare ai primi dieci equi-ty holder
internazionali che riguarda sia l’Italia sia la Germania, dove
Prelios è presente con una piattaforma locale che gestisce 4
miliardi di asset. Questo ap-proccio è un altro tassello del
complesso turnaround di Prelios su cui hanno la-vorato per oltre
un anno azionisti, ban-che, nuovo management. Tornando alle azioni
del governo, con il Decreto Fare 2 ha dato un primo segnale di
sensibili-tà sul problema ma l’approccio non può prescindere da
una profondissima cono-scenza del mercato degli investitori esteri. È evidente che la crisi del comparto immobiliare e della
finanza immobiliare non si risolve senza una forte iniezione di
capitali dall’estero, data la criticità del mercato interno e
l’emergere di nuove pesanti sofferenze sul mercato bancario.
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