Speech "Worauf VC Investoren achten" an Startup Konferenz Zürich vom 7.9.2010

1. Worauf VC Investoren achten!
Nicolas Berg, Redalpine Venture Partners!
Startup Konferenz"
Zürich Restaurant Falcone"
7. September 2010"

2. Agenda"
• Über mich und Redalpine"
• Deal-flow und Ansprache eines Investors"
• Top-3-Kriterien eines VC Investors"
• Top-6-Kriterien eines VC Investors "
• Warum soll der Investor gerade dich wählen?"
• Warum gerade diesen Investor wählen?"
© Redalpine Venture Partners, Switzerland 2!

3. Über mich"
! Nicolas
Berg (50), Redalpine Venture Partner
und Xing Country Manager
! seit
1984 Gründer von 8 Start-ups,
z.B. 1998 Borsalino.ch, das er 2000 Ringier verkaufte.
! seit
2000 Business Angel in 16 Start-ups (ICT, Media,
Biotech, Immobilien), teils als VR-Mitglied.
! 2004-2006 CEO des Biotech Spin-offs Neurotune.
! Journalist
sowie Trainer und Dozent seit 1986 (Oslo,
Bremen, Uni Bern) und für venturelab.
! Schulzeit in Bern, Gstaad, Basel, MSc (BA) in Bern.
! Wohntin Solothurn mit Ewa (42), Bisia (21), Arvid (12),
Lasse (11). Skisport, Fussball, Jogging, Kultur.
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4. Track-Record Redalpine Team
XING: Leading European Business Networking Platform !!
. !(IPO 2006)!
Plazes: Location Based User-Generated Directory (Geo-Tagging) !(Trade-sale 2008, Nokia)!
. !!
studiVZ: Leading Student’s Social Network! !(Trade-sale 2006, Holtzbrinck)!
Hitflip: Trading Platform to Exchange Digital Media Products! !(Part exit 2007, Tiger)!
TagWorld: US Based Social Networking Platform ! !!
!(Trade-sale 2006, Viacom)!
Smava: Social Lending, P2P banking !
Nimbuzz: Revolutionize mobile communication ! !(several uprounds)!
GretagMacbeth/Amazys: Color Matching & Control Systems
. !!
!(IPO 1997)!
Actelion: Discovering/Developing Drugs for Unmet Med. Needs !!
!(IPO 2000)!
Cytos: Vaccines for chronic disease treatment and prevention! !(IPO 2001)!
Cellntec: Advanced Skin Cell Systems !
Neurotune: Drug Development Adressing Sarcopenia & CNS !
GenevaLogic: Leading Teaching Software for Schools !! (Trade-sale 2008, Netop)!
Speedlingua: A Genuine Breakthrough in Language Teaching!
Trigami: Blogger’s network – Blog and make money!
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5. Management Redalpine Venture Partners"
Nicolas Berg (1959), Partner "
Founder of 8 start-ups since 1984"
Trade-sale of Borsalino to Cash-Ringier 2000"
16 active Angel Investments since 2000"
MSc (BA), start-up coach, interim-CEO, board mandates, journalist (technology & finance)"
Peter Niederhauser (1963), Partner "
Founder and serial entrepreneur since 1986"
Co-founder of Miracle software 1986 "
Venture investments through Masterinvest"
BSc (IT), BA, start-up coach, project manager, interim manager, board mandates, M&A"
Dr. Michael Sidler (1968), Partner"
Partner at Nordic American CDFC, Oslo Dallas Zurich"
Business Developer/Head Food Safety Prionics 2003-2006"
Boston Consulting Group"
PhD Molecular Biology University of Zurich, Investor, M&, Analyst, Consultant"
The Redalpine team has been working together for many years and has built a network through active
engagement in business networks and investor networks, including ASBAN, BAS Business Angels, b-to-v,
BioBAC, CTI-Invest, CTI venturelab, EVCA, SECA, SVC, Tech Tour, Venturelab AS, and Venturekick"
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6. Problem Eisberg: Mehr Angels als VCs"
• 90% der skalierbaren Startups erhalten erste
Finanzierung von privaten Angel Investoren, die
aber weniger gut sichtbar sind als die VCs"
• FFF & Virgin Angels einfacher"
• Erfahrene & erfolgreiche Angels besser, weil ..."
• Erfahrene & erfolgreiche VCs am besten, weil..."
... sie dein Startup weiterbringen helfen, zu
lange im Sparmodus oder mit FFF heisst vor
allem Zeitverlust für dich und Zeitgewinn für
Mitbewerber irgendwo auf der Welt"
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7. Gute Investoren sehen über 1000 Deals"
• Gute Investoren sehen über 1000 Deals pro
Jahr und verwenden viel Zeit für bestehende
Portfoliofirmen"
• Wie die Aufmerksamkeit gewinnen?"
• Zuerst Türöffner recherchieren und gewinnen"
• Immer massgeschneiderte Ansprache"
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8. Fallstricke beim Ansprechen"
• Trauminvestor als ersten ansprechen"
• Businessplan an alle auf Longlist gleichzeitig schicken"
• Unpersönliche Ansprache ohne Vorwissen und Türöffner"
• Kapitalvermittler ohne Erfolgsausweis einsetzen"
• Unterlagen mit Dealkillern abgeben"
– Zuerst ein NDA unterschreiben"
– Thema Mehrheit behalten im Vordergrund"
– Bewertung unrealistisch"
– Übertreibungen"
– Lücken"
– Altlasten (Schulden, Streit, schwache Altaktionäre)"
– Nutzen und Alleinstellung unklar"
– Businessmodell fehlend oder kompliziert"
– Team schwach oder nicht komplett"
– Top 10 Lies of Entrepreneurs (siehe garage.com)"
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9. Excel, Word, Powerpoint und Pitch"
• Ist Excel wichtiger als Powerpoint? – individuell
verschieden, immer auf Mass arbeiten! "
recherchieren mit XING, LinkedIn, Google,
Zefix, Moneyhouse und etwas Fantasie"
• Komplette Unterlagen auf einmal senden, zuvor
und danach Telefon und Mail "
• Qualität von Pitch und erster
Verhandlungsrunde entscheidend"
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10. Top 3 Investmentkriterien"
• Exit sichtbar für 10, 50, 100 oder mehr
Millionen?"
• Ist die Idee bahnbrechend?"
• Kann dieses Team sie umsetzen? "
(Gewichtung von Kriterium Team >50%)"
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11. 1. Unique?"
• Bahnbrechend? (disruptiv)"
• Verständlich?"
• Relevant?"
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12. 2. Technologie reif?"
• Wie stark überlegen?"
• Wie viel besser?"
• Wie viel schneller?"
• Wie viel billiger?"
• Wie riskant für Käufer?"
• Eventuell schützbar?"
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13. 3. Markt attraktiv?"
• Gross?"
• Wachsend?"
• Umkämpft?"
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14. 4. Wer zahlt wieviel wofür?"
• Geschäftsmodell klar?"
• Geschäftsmodell auch für Exitpartner attraktiv?"
• Geschäftsmodell agil an neue Trends
anpassbar?"
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15. 5. Mit diesem Team zum Exit?"
• Team komplett? (mindestens 2 Topleute)"
• Genügend stur und genügend beeinflussbar?
(kein Autist, kein Windfähnchen)"
• Ehrlich?"
• Unternehmerisch?"
• Ausdauernd?"
• Gewinnend?"
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16. 6. Ist ein Exit sichtbar?"
• Wer soll dieses Startup wann warum kaufen?"
• Geschätzter Kaufpreis?"
• Wahrscheinlichkeit?"
• Exit auch für Gründer das Ziel"
• Bei Bewertung und Investmententscheid
berücksichtigt der Investor das Verhältnis von "
– Teamqualität, Assets, Risiko und Skalierbarkeit "
– zum geschätzten Gesamtkapitalbedarf und "
– zur Höhe des voraussichtlichen Exits"
" In der Praxis sind die meisten Pre Money Bewertungen von Early-
stage VC zwischen 0.7 und 5 Mio CHF (70% bei 1-2 Mio CHF)"
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17. Warum gerade diesen Investor wählen?"
• Selbstbewusst fragen, was er ausser Geld
bieten kann"
• Referenzen anfragen"
• Ein bisschen wie heiraten"
Fallstricke bei Auswahl der Investoren:"
• Zu desperat sein"
• Nicht auf Bauchgefühl hören"
• Nur das Geld sehen statt den Menschen"
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18. Was suchen Investoren generell?"
• Rendite >15% über alle Investments"
> Faktor 20 (2000%) Potential pro Investment"
• Informiert sein, Einfluss haben und Nutzen bringen"
• Spass und Adrenalin"
Fallstricke beim Umgang mit bestehenden Investoren:"
• Information, Information, Information"
• Einbinden, um Rat fragen, fordern"
• Ehrlich sein"
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