1.
Módulo I Análisis Financiero
RAZONES FINANCIERAS
08-OCT-2011

2.
1. Análisis Financiero
 ¿Marcha bien mi negocio?
Preguntas que  ¿La utilidad obtenida es normal en
surgen
comúnmente este tipo de negocios?
en el mundo de
los negocios  ¿La rentabilidad obtenida es
aceptable con respecto a la
inversión?
 ¿El negocio es rentable?

3.
1 Análisis Financiero
El éxito de una empresa depende de la
capacidad y conocimiento que tenga el
empresario y sus empleados sobre su
actividad y el conocimiento financiero que le
permitan, analizar y tomar decisiones en el
momento oportuno.

4.
1. Análisis Financiero
El análisis de una empresa puede efectuarse por medio de sus estados
financieros, enfocándolos desde dos puntos de vista que son:
1. Punto de vista financiero
2. Punto de vista económico
1. Financiero: analiza la capacidad que tiene la empresa de
cumplir con sus deudas, para esto tenemos que comparar los
activos con los pasivos de la empresa.
2. Económico: se refiere al grado de eficiencia de la empresa para
obtener utilidades por medio de su patrimonio.

5.
1. Análisis Financiero
Existen diferentes formas de realizar un análisis
financiero dependiendo del uso que se le dará a la
información, pero una de las más utilizadas es el de las
razones financieras.
Este análisis permite tener parámetros de comparación
con estándares ya establecidos por financieros, lo que
permite tener una idea mas real de su situación
financiera, de operación, endeudamiento y rentabilidad,
para tomar decisiones mas acertadas.

6.
1.1 Las razones financieras y su clasificación.
1. Índices de Liquidez
2. Índices de Actividad
3. Índices de Endeudamiento
4. Índices de Rentabilidad

7.
A. Razones de Liquidez
La liquidez de una empresa se mide por su capacidad para cumplir
con sus obligaciones a corto plazo, a medida que estas se vencen.
Las medidas básicas de liquidez son:

8.
1.Capital de Trabajo
El capital de trabajo sirve para medir los fondos usados
para financiar las necesidades corrientes.
MIDE: Capacidad de pago de toda la operación
Capital de Trabajo = Activo Corriente - Pasivo Corriente
INTERPRETACIÓN: A mayor capital, mejor posición de
hacerle frente a las obligaciones de operación del negocio.
El ideal es que el saldo sea lo más positivo posible

9.
Capital de Trabajo
AL 31 DICIEMBRE 2010
ACTIVO PASIVO Y PATRIM
Bancos 12,750 Proveed 114,918
Ctas x Cobrar 154,864 Prést. Banc. 156,820
Inventarios 428,399 - Pasivo Corr.. 271,738
- Activo Corr.- 596,013 ...
... ...
Capital de trabajo = 596,013-217,738 = 324,275

10.
2. Razón de Solvencia
Capacidad para hacer frente obligaciones a corto
plazo
MIDE: Capacidad de pago a corto plazo
Activo Corriente
Razón de solvencia= Pasivo Corriente
INTERPRETACIÓN: A mayor razón, mejor posición
de liquidez, aunque podría representar poco
endeudamiento a corto plazo o exceso de activos
circulantes. Lo ideal es un índice de 2.

11.
Razón de Solvencia
AL 31 DICIEMBRE 2010
ACTIVO PASIVO Y PATRIM
Bancos 12,750 Proveed 114,918
Ctas x Cobrar 154,864 Prést. Banc. 156,820
Inventarios 428,399 - Pasivo Corr. 271,738
- Activo Corr.- 596,013 ...
... ...
Razón de solv. = 596,013 = 2,19
271,738

12.
Índice de Liquidez
AL 31 DICIEMBRE 2010
ACTIVO PASIVO Y PATRIM
Bancos 12,750 Proveed 114,918
Ctas x Cobrar 154,864 Prést. Banc. 156,820
Inventarios 428,399 - Pasivo Corr. 271,738
- Activo Corr.- 596,013 ...
... ...
596,013 – 428,399
Prueba ácida = = 0.62
271,738

13.
B. RAZONES DE ACTIVIDAD
Los índices de actividad o eficiencia, calculan si el empresario esta
manejando bien su negocio. Estos índices proporcionan una visión de
la rapidez con que se están cobrando las cuentas a los clientes y
cuantas veces se están renovando los inventarios y los activos
totales. Las Razones de Actividad son:

14.
Período Promedio de Cobros
Velocidad con que cuentas se convierten en
ventas o efectivo.
Periodo Prom. Cobro = Cuentas x Cobrar x 360
Ventas al Crédito
MIDE: Periodo promedio que empresa tarda en
cobrar sus cuentas por cobrar
INTERPRETACIÓN: A menor plazo, mayor
eficiencia en administración de cuentas por cobrar.
Lo ideal!!!! Depende de su política de cobros.

15.
Razón Período Promedio de Cobros
 AL 31 DICIEMBRE 2010 Del 1 Ene al 31 Dic. 2010
ACTIVO VENTAS 622,754
Bancos 12,750 - Costo Ventas 262,333
Ctas. x Cobrar 154,864 Utilidad Bruta 360,421
Inventarios 428,399 - Gastos Oper.:
- Activo Corr.- 596,013 ...
...
Período P. de C. = 154,864 x 360 = 90 días
622,754

16.
Recuperación Cuentas por Pagar
Este índice nos muestra el período de tiempo promedio que
se tarda el empresario en cancelar sus compras al crédito
hechas a los proveedores
Recup. Cuentas x pagar = Cuentas x Pagar x 360
Compras al Crédito
MIDE: Periodo promedio que empresa tarda en pagar a sus
proveedores
INTERPRETACIÓN: A menor plazo, mayor eficiencia en
administración de cuentas por pagar. Lo ideal!!!! Depende del
plazo otorgado por los proveedores.

17.
Razón Recuperación Cuentas por Pagar
AL 31 DICIEMBRE 2010
PASIVO Y PATRIM
Compras al crédito
Proveed 114,918 = 284,981
Prést. Banc. 156,820
- Pasivo Corr. 271,738
...
...
114,918 x 360
Período R de C.P.P. = = 145 días
284,981

18.
Razón Días de Inventarios
Inventarios x 360
Razón días Inv. =
Costo de Ventas
MIDE: Los días que tenemos en inventarios para producir
o vender.
INTERPRETACIÓN: A menores días más eficiencia en
administración de inventarios. Puede representar bajo
nivel de inventarios que puede provocar pérdidas de
ventas. Lo ideal!!!! Depende del tipo de empresa.

19.
Razón días de Inventarios
AL 31 DICIEMBRE 2010
ACTIVO
VENTAS 622,754
Bancos 12,750 - Costo Ventas 262,333
Ctas x Cobrar 154,864 Utilidad Bruta 360,421
Inventarios 428,399
- Gastos Oper.:
- Activo Corr.- 596,013
...
...
Razón días Inv. = 428,399 x 360 = 588 días
262,333

20.
Razón Rotación de Activos Totales
Indica la eficiencia con la que el empresario puede emplear sus
activos para generar ventas
Ventas Totales
Razón Rot. Act. Totales =
Activos Totales
MIDE: El grado en que los activos totales generan ventas
INTERPRETACIÓN: Cuanto mayor es la rotación mayor será la
eficiencia en el uso de los activos de la empresa. Lo ideal!!!!
Depende de tipo de empresa, pero siempre se recomienda
que sea mayor que 1.

21.
Razón Rotación de Activos Totales
AL 31 DICIEMBRE 2010 Del 1 Ene al 31 Dic 2010
ACTIVO
Bancos 12,750 VENTAS 622,754
Ctas x Cobrar 154,864 - Costo Ventas 262,333
Inventarios 428,399
-Activo Corr.- 596,013 Utilidad Bruta 360,421
-Activo No C- 115,158 - Gastos Oper.:
-Otros Activos 23,668
Total Activos 734,839 ...
622,754
Rotación A.T. = = 0.85 Veces
734,839

22.
C. Razones de Endeudamiento
Las razones de endeudamiento mas utilizados son:
De esta razón Razón de
dependerán las endeudamiento
decisiones si nos
prestan dinero
terceras personas
o no. Razón de
deuda sobre
patrimonio

23.
Razón de Endeudamiento
Grado en que la empresa se financia con deudas
Razón Endeudamiento = Pasivo Total x100
Activo Total
MIDE: Proporción de activos totales financiados con
fondos de acreedores
INTERPRETACIÓN: A mayor razón, mayor cantidad
de recursos de terceros que la empresa utiliza para
generar utilidades. Lo ideal!!! Hasta un máximo de
50%.

24.
Razón de Endeudamiento
AL 31 DICIEMBRE 2010 AL 31 DICIEMBRE 2010
ACTIVO PASIVO
Bancos 12,750
Ctas x Cobrar 154,864 Proveed 114,918
Inventarios 428,399
-Activo Corr.- 596,013
Prést. Banc. 156,820
-Activo No C.- 115,158 - Pasivo Corr. 271,738
-Otros Activos 23,668 Pasivo N C 13,798
Total Activos 734,839
Total Pasivo 285,536
Razón endeudam. = 285,536 x100 = 39%
734,839

25.
Razón Deuda - Patrimonio
Esta relación nos indica en que proporción las deudas del
negocio son cubiertas por el patrimonio de la empresa.
Pasivo Total
Razón Deuda - Patrimonio =
Patrimonio
MIDE: La capacidad que tiene la empresa para adquirir más
deuda.
INTERPRETACIÓN: A mayor razón, mayor grado de
endeudamiento y menor capacidad para adquirir nuevas
deudas. Lo ideal!!! Hasta un máximo de 4. Claro dependiendo
del tamaño y tipo de empresa.

26.
Razón Deuda - Patrimonio
AL 31 DICIEMBRE 2010 AL 31 DICIEMBRE 2010
PASIVO PATRIMONIO
Proveed 114,918 Capital Social 219,749
Prést. Banc. 156,820 Reserva L. 17,970
- Pasivo Corr. 271,738 Utilid. Acum. 49,138
Pasivo N C 13,798 Utilid. Ejerc. 162,446
Total Pasivo 285,536 - Patrimonio.- 449,303
...
Razón deuda Pat. = 285,536 = 0.64 a 1
449,303

27.
Razones de Endeudamiento.
Balance General
Riesgo
Pasivo
Pasivo Pasivo
Activo Activo Activo
Patrimonio Patrimonio
Patrimonio
Conservador Termino medio Riesgo
El siguiente cuadro muestra las diferentes estructura de endeudamiento
y su aversión o no al riesgo.

28.
D. Razones de Rentabilidad
Los índices de rentabilidad son:
La evaluación de estos
índices nos permitirán
tomar las decisiones si
continuar con el negocio
o cambia su rumbo.

29.
Razón Rentabilidad sobre el Patrimonio
Grado de rentabilidad que genera la empresa con el
patrimonio.
Rentabilidad S. Patrimonio = Utilidad Neta x 100
Patrimonio
MIDE: La eficiencia con que el propietario esta
utilizando su patrimonio para la obtención de las
ganancias.
INPERPRETACIÓN: A mayor razón, mejor para el
empresario. Lo ideal!! Debe ser mayor de lo que le
paga el Banco si depositara todo el dinero, o por el
costo de oportunidad.

30.
Razón Rentabilidad sobre el Patrimonio
Del 1 Ene al 31 Dic 2010 AL 31 DICIEMBRE 2010
VENTAS 622,754 PATRIMONIO
- Costo Ventas 262,333
Utilidad Bruta 360,421 Capital Social 219,749
-Gastos Oper y F.: 143,947 Reserva L. 17,970
Utilidad A. Imp. 216,474 Utilid. Acum. 49,138
-Impuesto 54,028 Utilid. Ejerc. 162,446
Utilidad Neta 162,446 - Patrimonio.- 449,303
Rentabilidad S. Patrim. = 162,446 x100 = 36%
449,303

31.
Razón Rentabilidad sobre Ventas Netas
Grado de rentabilidad sobre las ventas totales
Utilidad Neta x 100
Rentabilidad S. Ventas N. =
Ventas Netas
MIDE: porcentaje de utilidad con respecto a las ventas de la
empresa. Este porcentaje varia según la actividad.
INPERPRETACIÓN: A mayor razón, mejor para el
empresario. Lo ideal!! Debe ser mayor del 15% para
cualquier tipo de empresa.

32.
Razón Rentabilidad sobre Ventas Netas
Del 1 Ene al 31 Dic 2010
VENTAS 622,754
- Costo Ventas 262,333
Utilidad Bruta 360,421
-Gastos Oper y F.: 143,947
Utilidad A. Imp. 216,474
-Impuesto 54,028
Utilidad Neta 162,446
Rentabilidad S. Ventas N. = 162,446 x 100 = 26%
622,754

33.
Razón Rentabilidad sobre Inversión
Grado de rentabilidad sobre las inversiones totales.
Rentabilidad S. Inversión = Utilidad Neta x 100
Activos Totales
MIDE: permite medir la productividad entre las utilidades y
los recursos empleados para obtenerla.
INPERPRETACIÓN: A mayor razón, mejor para el
empresario.

34.
Razón Rentabilidad sobre Inversión
AL 31 DICIEMBRE 2010 Del 1 Ene al 31 Dic 2010
ACTIVO
VENTAS 622,754
Bancos 12,750 - Costo Ventas 262,333
Ctas x Cobrar 154,864 Utilidad Bruta 360,421
Inventarios 428,399 -Gastos Oper y F.: 143,947
-Activo Corr.- 596,013 Utilidad A. Imp. 216,474
-Activo No C.- 115,158 -Impuesto 54,028
-Otros Activos 23,668 Utilidad Neta 162,446
Total Activos 734,839
Rentabilidad S. Inversión = 162,446 x100 = 22%
734,839