Preguntas y respuestas respecto a las nuevas salvaguardas puestas por el Gobierno de Ecuador.

1. CRISISPreguntas y mitos sobre los nuevos
aranceles y el entorno económico
Econ. Julio José Prado, PhD(c)
@pradojj
Una explicación sencilla, realizada como una contribución académica
con afán de aportar con conceptos claros al debate
Publicado el 13 de Marzo del 2015.
Se autoriza la distribución libre de la información aquí contenida. Esta es mi opinión personal y
no representa a ninguna institución para la que trabajo. Versión sujeta a cambios. Lamento
cualquier error de tipeo en el texto esta es una versión preliminar.

2. Pregunta 1: ¿Es relevante la discusión
sobre si existe un shock fiscal o si en
realidad es un shock externo?
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JULIO
JOSÉ
PRADO

3. Pregunta 1: ¿Es relevante la discusión sobre si existe un shock fiscal o si en realidad
es un shock externo?
• Sí es relevante, pues dependiendo de si existe una crisis causada
por el lado fiscal o por el lado externo, se deben aplicar diferentes
medidas.
• Pero en el caso del Ecuador, se dan los dos shocks al mismo
tiempo: fiscal y externo.
• El FISCAL es por la caída del precio del petróleo y afecta
principalmente al presupuesto del Estado, generando un hueco
(sólo por ingresos petroleros que podría bordear los 4000 millones
de usd en el 2015, es casi el 4% del PIB).
• El EXTERNO es por apreciación del dólar frente al Euro y otras
monedas. Y ese afecta básicamente a los exportadores privados
cuyos productos se encarecen al ser exportados (ojo, el efecto
cuando se exporta a USA es nulo pues usamos dólares).
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4. Pregunta 2: ¿Se resuelve el problema
fiscal y externo con las salvaguardas?
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5. Pregunta 2: ¿Se resuelve el problema fiscal y externo con las salvaguardas?
• El efecto es mínimo.
• Debido a que el shock es hacia las finanzas públicas y hacia la
exportación, el poner aranceles a productos importados no tiene
mayor efecto en mejorar la situación.
• Los aranceles le significarán al Gobierno ingresos adicionales,
pero no va a ser demasiado pues lo que se espera es reducir las
importaciones, según datos oficiales, en 2200 millones, entonces
si se pone un arancel a algo que se espera reducir, el ingreso fiscal
no debería ser demasiado elevado. Así que por ahí no es!
• A los exportadores, en nada les benefician, porque el dólar seguirá
apreciado con o sin aranceles, pero sí les puede perjudicar porque
algunos insumos importados van a subir de precio. Así que por el
lado de exportación tampoco es!
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6. MITO 1: La dolarización solo subsiste
si es que hay equilibrio entre
exportaciones e importaciones.
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7. MITO 1: La dolarización solo subsiste si es que hay equilibrio entre
exportaciones e importaciones.
• Lastimosamente como lo había anticipado en dos charlas la semana
pasada, la dolarización se va a convertir en el nuevo caballo de troya. ¿Le
gusta la dolarización, no es cierto? Entonces aguante cualquier medida o
salimos de la dolarización…
• Es falso que una economía dolarizada tenga que tener siempre en
equilibrio su balanza comercial (export-import), así como eso no aplica
para economías no-dolarizadas, tampoco aplica para el Ecuador. El
déficit comercial no es el problema, el problema es “qué o ”cómo” se
financia ese déficit y cuál es el motor detrás del aumento de las
importaciones.
• Si un país inverte más de lo que ahorra, necesariamente necesita pedir
dinero prestado afuera, al llegar ese dinero al país el Gobierno lo gasta,
y ese gasto se va ya sea a consumo interno o a importación. Si el gasto
es demasiado grande y la producción interna no abastece,
necesariamente ese consumo se destina a importación.
• Por tanto, mientras el Gobierno siga ampliando el déficit fiscal, sigue
existiendo presión hacia una balanza comercial negativa.
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8. Pregunta 3: ¿Por qué se dice que el
problema es Balanza de Pagos?
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9. Pregrunta 3: ¿Por qué se dice que el problema es Balanza de Pagos?
• Comencemos diciendo que el problema real ES la balanza de pagos (BP) y
no la balanza comercial (BC).
• La BC es Export-Import de bienes, la BP incluye la BC más las
transacciones financieras de salida y entrada de dinero (deuda que entra
al país, inversiones que entran o dinero que sale).
• Es cierto, es el problema es de Balanza de Pagos, pues al caer las
exportaciones de petróleo entran casi 4000 millones de dólares menos,
y se produce un déficit de balanza de pagos. Puede la dolarización
subsistir en estas condiciones? Por el momento sí.
• Al caer el ingreso petrolero, la economía debe adaptarse a una nueva
realidad, una crisis. Y quién más debe adaptarse es el Gobierno, pues es
ahí donde van a entrar 4000 millones menos.
• Como hay menos dinero en la economía esto presiona automáticamente
a que se consuma menos internamente, lo cual reduce el déficit
comercial (vía menos importaciones, esto se da incluso si no hay
salvaguardas a las importaciones).
• En el corto plazo la única forma real de pasar el hueco financiero de la
balanza de pagos es: 1) Exportar más o 2) tener más deuda. Exploro
estas posibilidades en la siguiente lámina.
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10. Pregunta 4 : ¿Se soluciona el problema
con más deuda o incentivando las
exportaciones?
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11. Pregunta 4 : ¿Se soluciona el problema con más deuda o incentivando las exportaciones?
• La gran solución a la crisis de balanza de pagos actual es meter más
dinero a la economía. La mejor forma, la más sostenible y productiva, es
fomentar las exportaciones. El problema es que abrir nuevos mercados y
cambiar la matriz exportadora toma tiempo. Sí, esa debío hacerse hace
varias años, pero se obsesionaron con el control a la importación y el
desarrollo interno sin pensar en mejorar consistentemente lo externo.
Prueba de ello, es que recién en el 2014, se firma el acuerdo con Europa
(que todavía no está ratificado) y nunca hubo acuerdo con nuestro
principal mercado que es USA (y se perdió el APTDEA). El drawback es
un excelente recurso para dar más liquidez pero de ninguna manera puede
considerarse una política comercial.
• La deuda, sí es una solución rápida y en este contexto de nulos ahorros
internos, creo que será la única alternativa viable. Lo bueno es que
inyecta recursos inmediatos, y lo malo es que se patea la pelota hacia
adelante. No soluciona el problema, lo pospone. (La nueva deuda debe ir
hacia la política contracíclica productiva, no hacia gasto corriente, sino
no sirve para solucionar la crisis de balanca de pagos sino la intensifica,
porque ese gasto corriente genera más importaciones y no producción).
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12. Pregunta 5: ¿Podemos culpar al modelo
económico por la crisis actual?
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13. Pregunta 5: ¿Podemos culpar al modelo económico por la crisis actual?
• Sí. La caída del petróleo y la apreciación del dólar obviamente no son culpa del
Gobierno e incluso eran difíciles de preveer. Pero el Gobierno sí tiene una gran
responsabilidad: su modelo ecónomico.
• 1ro: Es un modelo que no ahorra nada del excedente petrolero. Las inversiones en
infraestructura física, educativa y de salud son muy buenas y había que
hacerlas. Nadie está diciendo que esa no es una buena inversión, pero sí era
importante al menos tomar un seguro ante la caída de precios del petroleo (se
discutió esa posibilidad desde el 2010 pero nunca se adoptó) y ahorrar un
mínimo de los excedentes para momentos como los actuales. Para la crisis del
2009 hubo casi 6000 en reservas (heredadas) que sirvieron para hacer política
anti-cíclica, ahora no hay esa posibilidad.
• 2do: El Gobierno nunca vió a la inversiòn extranjera como un componente real de
desarrollo, todo lo quizo hacer solo con dinero local, lo cuál es obviamente más
costoso y posible solo mientras hay abundante dinero.
• 3ero: La inversión privada siempre fue vista como un sub-producto de la
actividad pública. Tanto así que la inversión privada como porcentaje del total
fue cayendo del 70% en 2007 al 45% en 2013. ¿Era sostenible un modelo solo
basado en el empuje del gasto público? Obviamente no. Los tibios intentos por
cambiar la matriz productiva con modelos coreanos nunca iban a calar en
Ecuador y por eso fracasaron y ahora se buscan nuevos mecanismos.
• Sigue…
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14. • 4to: El modelo insistió en la sustitución de importaciones como
elemento de desarrollo industrial. Sin metas claras ni estrategias
claras, se impusieron restricciones a las importaciones desde el 2009
que no sirvieron para desarrollo industrial fuerte.
• 5to: A pesar del discurso, nunca se dejó de depender del petróleo. El
Ecuador continuó exportando solo crudo e importando derivados, en
lugar de construir una refinería para comenzar a producir en Ecuador. Se
hicieron estudios, se movieron tierras, pero 8 años después todavía no
hay nada concreto (¡y ya se acabó la plata!).
• 6to: El Gobierno insiste en que antes de trabajar con la empresa privada
había que sentar las bases (carreteras, educación, etc,) para después
trabajar en competitividad. Falso! Se debía comenzar desde el día 1 a
trabajar en competitividad, innovación aplicada, emprendimiento,
estrategias productivas. El naciemiento del MCPEC fue un gran paso,
pero ideólogos dentro del propio Gobierno se encargaron de torpedear las
estrategias por considerarlas “muy empresariales”.
• 7mo: Se sobredimensionó el sector público y algunas obras: Sede de
Unasur, megaedificios públicos, megacarreteras de varios carriles con
con poquísimo uso, Yachay (construído con una inversión totalmente
desproporcionada en una zona alejada de toda lógica productiva, y sin
conexión con las necesidades reales de investigación), instituciones
como la Secretaría del Buen Vivir….,
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15. MITO 2: Las salvaguardas solo
afectan a 1/3 de las importaciones y
por tanto el efectos de subida de
precios no puede extenderse a los otros
productos.
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16. MITO 2: Las salvaguardas solo afectan a 1/3 de las importaciones y por tanto el efectos
de subida de precios no puede extenderse a los otros productos.
• Falso.
• Cuando hay una sudida de precios de esas proporciones (entre 5% a
45%), no solo suben de precio los implicados sino que existe un efecto
derrame hacia otros productos.
• Por ejemplo, si usted importa un container con un mix de productos.
Algunos pagan 0%, otros pagan 5% y otros 45%, por lo tanto Usted
ya no importará los que han subido, lo que significa que una parte de su
container viene vacío (o deberá cambiar a un menor tamaño de container
que, por unidad, es más costoso). Además sigue pagan seguro, flete y
demás costos de importación, pero ahora debe dividir esos costos para
menos productos.
• Bingo! Su costo unitario ha subido y debe pasarlo al consumidor.
• Ese mismo efecto comienza a replicarse y hace que otros precios
suban.
• Y además, está el efecto dentro de la cadena productiva. Los precios
van a subir, es un efecto esperado de estas medidas y negarlo es
ridículo. No va a haber hyper inflación porque la dolarización evita ese
proceso, pero los precios van a subir.
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17. MITO 3: No va a haber efecto
negativo en la producción nacional, las
salvaguardas protegen al pequeño y
mediano empresario.
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18. MITO 3: No va a haber efecto negativo en la producción nacional, las salvaguardas
protegen al pequeño y mediano empresario.
• Falso.
• Ejemplo puntual – y real- de productores pequeños de embutidos
de dos provincias de la Sierra. Deben importar en ciertos
momentos hasta el 50% de sus insumos, pues el mercado local no
abastace.
• Los aranceles encarecen sus insumos en 45%! Obviamente van a
tener que subir el precio de la salchicha, jamones y otros
embutidos. No será en el 45% el aumento de precio, pero un
importante aumento sí hay. Y con eso, el productor corre el riesgo
de que el consumidor deje de comprar.
• ¿Quién se beneficia? El productor nacional grande, que está
integrado hacia atrás y es dueño de su propia cadena de
faenamiento.
• Pierde el pequeño productor, pierde el consumidor y se da una
protección al gran productor que no lo necesita pues es más
eficiente.
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19. Mito 4: Los aranceles a la importación
permiten que la industria nacional
crezca, se diversifique y se vuelva más
competitiva para después salir a pelear
en los mercados mundiales
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20. Mito 4: Los aranceles a la importación permiten que la industria nacional crezca, se
diversifique y se vuelva más competitiva para despué salir a pelear en los mercados mundiales
• Lindo, pero falso.
• Desde el 2009 se viene aplicando una estrategia de sustitución de
importaciones en el Ecuador, con el argumento de proteger a la industria
local. Y claro que se la protege, se la protege de la competencia y se la
protege de volverse eficiente.
• No estoy en contra de una política puntual, técnica y bien evaluada pero
proteger industrias sin metas, sin compromisos y sin límite es meterle
la mano al consumidor para financiar la fiesta de ciertas empresas
ineficientes.
• Mis cifras demuestran que entre el 2009 y 2013, cuando se aplicaron
aranceles, la gran mayoría de industrias del Ecuador (caso específico de
alimentos procesados industria manucfacturera, y textiles), no
mejoraron su productividad, ni diversificaron sus productos exportables,
(tengo datos de respaldo en bruto que divulgaré a du debido tiempo).
• Ahh que es muy poco tiempo para ver resultados, dicen! Cuánto tiempo
necesitamos para darnos cuanta que por ahí no va la cosa?
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21. Mito 5: Todo el gasto que se ha realizado
está justificado, pues ayuda al desarrollo
del país y es de alta calidad.
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22. Un gráfico vale más que mil palabras. Calidad vs Cantidad del Gasto. Estudio del BID
publicado en 2014, con datos hasta el 2012.
Mito 5: Todo el gasto que se ha realizado está justificado, pues ayuda al desarrollo del país y es
de alta calidad.
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23. ¿Qué -pocas- alternativas existen?
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24. ¿Qué -pocas- alternativas existen?
• Primero hay que decir, que el modelo económico del Gobierno (hacia
adentro, basado en el gasto público y sin ahorros) y el sistema
económico (la dolarización que no permite devaluar) limitan nuestros
campo de acción.
• 1- Desmontar las salvaguardas pues no arreglan nada solo empeoran el
comercio interno y empobrecen vía inflación.
• 2- Revisar técnicamente qué sectores nacionales están realmente
amenazados por la apreciación del dólar e introducir en esos casos
puntuales salvaguardas temporales. No se puede tener aranceles
generalizados a todo.
• 3- Hacer un mayor esfuerzo por reducir el gasto en áreas que no
generen un efecto cascada negativo (por ejemplo, mantener el impulso a
la construcción). OJO, esta solución –bajar el gasto- es ilógica en
crisis, cuando justamente se requiere política anti cíclica (más gasto),
pero el propio Gobierno se ha cerrado las opciones.
• 4- Buscar alianzas reales con empresas para que comiencen a invertir en
áreas que el gasto público no va a poder (obviamente esto era mejor
iniciarlo hace muchos años y no en medio de una crisis).
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25. • 5- Tener una verdadera política comercial consensuada con el sector privado y
pragmatica que deje de responder a los dogmas de ciertos grupos dentro del
Gobierno. Por ejemplo, iniciar de inmediato acercamientos hacia un acuerdo de
largo plazo con EEUU. Eso no va a tener efectos inmediatos pero es una
buena señal.
• 6- Enfocar el cambio de matriz productiva en sectores con potencial
inmediato: la agroindustria, la manufactura de tecnología media y la
metalmecánica. En esos sectores buscar atraer inversiones y crear
emprendimiento.
• 7- Mantener a toda costa la inversión en educación y las becas de posgrados,
procurando que los beneficiados se incorporen a actividades en Ecuador lo más
pronto posible.
• 8- Contraer nueva deuda. No me gusta la idea, pero no existe más alternativa.
• 9- Preparse para una inevitable contracción de la actividad económica (crisis).
Y sentar las bases de un modelo más sostenible que preserve las partes
positivas (preocupación por lo social, la educación, la salud e infraestrucutra),
pero que en lo productivo es un fracaso (nula diversificación en sectores
existentes, inversión privada en menor proporción, Inv extranjera en niveles
ridículamente bajos, etc).
• 10- Preservar y cuidar la dolarización sin usarla como pretexto para cualquier
medida apurada, como las salvaguardas.
¿Qué -pocas- alternativas existen?
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26. ¿Preguntas adicionales?
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