1. jak inwestować wbrew sobie…
Pięciolatka kryzysowa czyli

2. NA ŚWIECIE czyli w USA

3. To co było naszą słabością okazało się naszą siłą
A W POLSCE

4. GENEZA KRYZYSU
10 marca 2000

5. BAOKA INTERNETOWA

6. 2000 – 2001:
• Wysokie stopy procentowe hamują akcję
kredytową, realne zarobki amerykanów
spadają o ponad 3%
• Amerykanie przestają wydawad pieniądze i
inwestowad
• A na koniec…
GENEZA KRYZYSU

7. … 11 września 2001

8. Całe Stany budują swoją ojczyznę
 Ożywienie rynku kredytowego, głównie
hipotecznego
 Zwiększenie inwestycji na rynku nieruchomości
komercyjnych i prywatnych
 Ożywienie rynku leasingu indywidualnego –
zwiększona produkcja samochodów
 Nadpodaż na rynku
nieruchomości, generowana przez
luzowanie polityki kredytowej
 Galopujące ceny nieruchomości (Ceny domów)
 Zwiększona inflacja

9. • Galopujące ceny domów nieuzasadnione zwiększoną siłą nabywczą
Amerykanów
• 2005: Siła nabywcza ludności USA spada w ujęciu realnym o około 3%,
populacja rośnie o 1,5%. Co zatem napędza wzrost cen?
• Luźniejsza polityka kredytowa banków tradycyjnych i brokerów hipotecznych
• Refinansowanie wydatków konsumpcyjnych II hipotekami
• Zwiększenie udziału kredytów wziętych przez osoby bez zdolności kredytowej
• Przegrzanie gospodarki, zaostrzanie polityki monetarnej FED
Tuż przed tragedią 2004 - 2006

10. Stopy procentowe w kryzysie

11. 2007 Kryzys nie wybuchł. Rozpoczął się powolutku…
…16 lipca 2007: 2 fundusze hedgingowe handlujące MBS
okazują się praktycznie bezwartościowe. Bear Stearns do kooca
roku spisuje na straty ponad 1,2 Miliarda USD. W II kwartale
2008 zostaje sprzedany innemu bankowi za 5% wartości sprzed
roku.
Rozpoczyna się pierwszy kryzys zaufania na rynku
międzybankowym
…15 września 2008: Bank Lehmann Brorthers ogłasza
bankructwo. Największe bankructwo w historii Ameryki
Rozpoczyna się drugi kryzys zaufania na rynku
międzybankowym..
… 29 września 2008: wstępna wersja ratunkowego
planu Paulsona jest odrzucona. Dow Jones traci 777punktów.
Najwięcej w ciągu jednego dnia w historii.
…8 październik 2008: kryzys oficjalnie dociera do
Europy. Rząd Islandii nacjonalizuje 6 największych banków. Kurs
korony islandzkiej załamuje się.

12. Co zmienił w podejściu do inwestowania na rynkach CFD?
Kryzys się nie skooczył

13. LUZOWANIE ILOŚCIOWE
Wszystkie dane makro interpretujemy pod kątem poziomu stóp procentowych

14. WOJNY WALUTOWE
O co chodzi: Jednoczesne dewaluowanie
wartości waluty przez kilka krajów
Cel: wspieranie eksportu
Sposób: interwencje słowne, luzowanie
ilościowe, obniżki stóp procentowych
- Kto ma na to pieniądze?
- Czy nas to jeszcze obchodzi / zaskakuje?
- Kto jest najbardziej zdeterminowany?
- Japonia lubi Chiny…

15. JAK TRWOGA to DO DOLARA
 Lipiec 2008 – uruchomienie QE,
 Wrzesieo 2008 – dokapitalizowanie i nacjonalizacja Freddie Mac / Fannie May

16. → Waluta rezerwowa
większości krajów na
świecie
→ Polityka monetarna
Szwajcarii
→ Pożar w Europie (chwilowo)
zagaszony
→ Ustabilizowanie się
gospodarki USA
→ Rozwój gospodarek
wschodzących, carry trade
→ Zastrzeżenia Niemiec
dotyczące dofinansowania
pomocy dla krajów
peryferyjnych
USD: BEZPIECZNA PRZYSTAO?

17. Rynek pracy
USA
PMI EZ, US, CHN
PKB USA/EZ/DE
PKB Chiny
Stopy procentowe strefa
EURO
QE / LTRO
CO RUSZA RYNKIEM?

18. Średnia Inflacja 2013 2,20%
Średnia lokata na 1Y 3,50%
Efektywna stopa: 1,20%
BEZPIECZNE I PEWNE

19. CHF – ujemne
stopy na
depozytach
CHF – 1,20 i
komentarze
SNB
Dolar znowu
bezpieczną
przystanią. Nie
złoto
Mecz Bank
Japonii vs.
Rynek
USA –
ożywienie
gospodarki
głównie na
kredyt,
zakooczenie
QE 2014-2015
EZ –
zaostrzenie
polityki
monetarnej
2014
Chiny – bez
popytu
wewnętrznego
nie będzie
dobrze
KOLEJNA PIĘCIOLATKA?

20. WYSOKICH LOTÓW
Dziękuję za uwagę i życzę

21. Robert Gawron
rg@go4x.pl
Tel. 885 886 003
Dziękuję za uwagę