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SEANCE 2 : LA FINANCE D’ENTREPRISE
INTERPRETATION DES DOCUMENTS FINANCIERS
PRESENTEE PAR:
Mr. BAKAYOKO MAMADOU,
PROGRAMS DIRECTOR SCI (USA)
PARTIE II : L’INTERPRETATION DES
DOCUMENTS FINANCIERS ET LA
PLANIFICATION
FINANCIERE
OBJECTIFS
Montrer comment l’information comptable
peut être utile au décideur financier;
Comprendre l’intérêt de la planification
financière, et ses outils;
Comprendre pourquoi les entreprises ont
un besoin en fonds de roulement (BFR), et
comment l’optimiser pour maximiser la
valeur pour l’actionnaire.
L’INTERPRETATION DES DOCUMENTS
FINANCIERS ET LA PLANIFICATION
FINANCIERE
UTILITES
Fournir des informations aux actionnaires
et créanciers de l’entreprise sur la situation
actuelle et les performances passées de la
société;
Fixer des objectifs de performance et
imposer des restrictions aux dirigeants;
Constituer une base pour la planification
financière.
I-DOCUMENTS FINANCIERS
IMPORTANTS
•Bilan
•Compte de résultat
•Le tableau de flux de trésorerie
2- COMPTE DE RÉSULTAT
Le compte de résultat montre les produits des
activités ordinaires, les charges et le bénéfice sur
une période de temps donnée: un mois, un
trimestre ou une année, par exemple .
on parle aussi de compte de pertes et profits ou
d’état des résultats.
COMPTE DE RÉSULTAT
(SUITE)
On le rencontre parfois suivi du mot ‘’consolidé’’,
mais il reste tout de même un compte de
résultat.
Tout en bas du compte de résultat figure la ligne
de résultat net, aussi appelé bénéfice net ou
profit net.
Réf. CHARGES (1re partie) EXERCICE EXERCICE
        N N-1
           
  ACTIVITE D' EXPLOITATION    
       
RA Achats de marchandises 2 025 971 675 2 700 603 840
RB -Variation de stocks (- ou +) 32 235 125 9 677 600
       
  (Marge brute sur marchandises voir TB)   
       
RC Achats de matières premières et fournitures liées 0 0
RD -Variation de stocks (- ou +) 0 0
  (Marge brute sur matières voir TG)   
       
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RI  Transports 865 590 0
RJ Services extérieurs 1 410 451 318 707 551
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d’exploitation. Un résultat est la différence entre les
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(SUITE)
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Le compte de résultat a une influence sur le bilan à travers le
résultat net.résultat net.
Illustration.
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de fonctionnement, les informations financières sont les suivantes :
Achat de 500 000 F CFA de matières et fournitures pour produire
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1 000 000 F CFA de produits finis. Dépenses diverses d’exploitation
à crédit 250 000 F CFA. Impôt 62 500 F CFA.
TAF: Etablir le bilan d’ouverture et le compte de résultat.
Etablir le bilan après un mois de fonctionnement.
Actif Passif
Trésorerie 250 000 Capitaux Propres 250 000
Total 250 000 Total 250 000
Charges Mont. Produits Mont.
Coût des biens vendus
Autres charges d’exploitation
500 000
250 000
Chiffre d’affaires 1 000 000
Total charges d’exploitation 750 000 Total produits d’exploitation 1 000 000
Impôt 62 500 - -
Résultat Net (Bénéfice) 187 500
Total Général des charges 1 000 000 Total Général des produits 1 000 000
Réponse, Le Bilan à la création est le suivant :
Le compte de résultat après un mois de fonctionnement est le suivant :
Actif Passif
Immobilisations 0
Actif Circulant 1 000 000
Créance 1 000 000
Trésorerie Actif 0
Trésorerie 0
Capitaux Propres 437 500
Capital 250 000
Bénéfice 187 500
Passif circulant 562 500
Fournisseurs 500 000
Etat 62 500
Total 1 000 000 Total 1 000 000
Le Bilan après un mois de fonctionnement :
Commentaires : les capitaux propres ont augmenté de 187 500.
La relation entre compte de résultat et Bilan va au-delà de
l’incidence du résultat net sur les capitaux propres.
Par exemplePar exemple  ::
Si le coSi le coûût des matit des matièères baisse, lres baisse, l’’achat dachat d’’une grandeune grande
quantitquantitéé aura pour consaura pour consééquence lquence l’’augmentation du niveauaugmentation du niveau
des stocks figurant au bilandes stocks figurant au bilan. D. De même, la dettee même, la dette
fournisseur augmenterafournisseur augmentera  ; et l; et l’’entreprise risque de recourirentreprise risque de recourir àà
la trla tréésorerie pour solder le compte fournisseur.sorerie pour solder le compte fournisseur.
Si le directeur des ventes vise une clientSi le directeur des ventes vise une clientèèle de petite taillele de petite taille
pour augmenter son chiffre dpour augmenter son chiffre d’’affaires elle fera faceaffaires elle fera face àà unun
risque de crrisque de créédit plusdit plus éélevlevéé qui aura pour consqui aura pour consééquencequence
ll’’augmentation des provisions pour craugmentation des provisions pour crééances douteuses quiances douteuses qui
rrééduisent lduisent l’’actif donc les capitaux propres.actif donc les capitaux propres.
3-TABLEAU DE FLUX DE TRÉSORERIE
La trésorerie telle qu’elle figure sur le bilan
représente l’argent qu’une entreprise a en banque,
plus tout ce qui peut facilement être transformé en
trésorerie, comme les actions et les obligations.
Les flux de trésorerie sont les entrées et les sorties
d’argent à un moment donné.
Sachez simplement que lorsque les entreprises
parlent de trésorerie, elles veulent parler du « vrai
argent ».
EXEMPLE DE TABLEAU DE FLUX DE
TRESORERIE
FRANCOPHONES
Ventes
-Achats et autres charges externes
=VA (Valeur Ajoutée)
-Salaires et autres charges d’exploitation
=RE (Résultat d’exploitation)
-Charges financières
=RCAI (Résultat Courant Avant Impôt)
-Impôt sur les sociétés (IS)
=Résultat net (dividendes-affectation en réserves)
+amortissements
-augmentations de créances clients
-augmentations des stocks
+augmentations des dettes d’exploitation
=Excédent de trésorerie global
-Investissements en immobilisations
-Dividendes payés
+Augmentations de dettes financières
=Variation des disponibilités
EXEMPLE DE TABLEAU DE FLUX DE
TRESORERIE
ANGLOPHONES
Ventes
-Coûts des ventes
=Marge brute (Gross profit)
-Coûts administratifs, frais de siège
=Résultat avant amortissement (EBITDA:
Earnings before Interest, Taxes, Depreciation,
and Amortization)
-Intérêts et impôt
-amortissements et provisions
=Résultat opérationnel (Operating profit ou EBIT)
+produits financiers
-charges financières
=Résultat avant impôt (Earning before tax)
-Impôts
+Résultat extraordinaire
=Résultat net (net earning)
Méthode simplifiée de calcul :
Bénéfice net
+
Dotation aux amortissements
(et part de crédit bail)
+
Dotation aux provisions
= Capacité d'autofinancement
Capacité d'autofinancement
Actif
=
Emplois
Passif
=
Ressources
Immobilisations
-incorporelles
-corporelles
-financières
CAPITAL
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reportés
Comptes-courants
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Endettement
à terme
STOCKS
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Créances d ’exploitation
et diverses
F.D.R
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R
TRESORERIE
= F.D.R -
B.F.R.
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LE FONDS DE ROULEMENT
Le Fonds de Roulement Net (FRN)
C’est l’excédent des Capitaux Permanents sur
l’Actif Immobilisé net. Il est destiné au
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FRN = Capitaux Permanents – Actif Immobilisé net
= (Capitaux Propres + Dettes Financières) –
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(BFE)
C’est un besoin financier qui nait du décalage
temporel entre les encaissements et les
décaissements. Il apparait lorsque les délais
des encaissements des créances sont plus
longs que ceux des règlements fournisseurs.
BFE = Actif Circulant – Passif Circulant
= Créances + Stocks – Dettes d’exploitation
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La Trésorerie Nette (TN)
Elle mesure la capacité de l’entreprise à
honorer l’ensemble des ses engagements
échus. Elle découle de la comparaison entre le
FRN et le BFE.
TN = FRNG – BFE ou TN = Trésorerie Actif –
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-n-néégocier lgocier l’’augmentation des capitauxaugmentation des capitaux
-n-néégocier des subventions dgocier des subventions d’’investissementinvestissement
-n-néégocier le blocage des dividendesgocier le blocage des dividendes
-n-néégocier des empruntsgocier des emprunts àà long terme (obligataires,long terme (obligataires,   indivisindivis  ; ..); ..)
Au niveau de lAu niveau de l’’actif immobilisactif immobilisé é ::
-c-cééder les immobilisations non indispensablesder les immobilisations non indispensables
-revoir les modalit-revoir les modalitéés ds d’’encaissement des prêts et crencaissement des prêts et crééancesances àà long termelong terme
LE FONDS DE ROULEMENT
Comment réduire le Besoin de
Financement d’Exploitation ?
Renégocier les délais contractuels de paiement des clients à la baisseRenégocier les délais contractuels de paiement des clients à la baisse
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Autonomie financière
Emprunts < capitaux propres
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amortissables
Capacité d'autofinancement =
Capacité de l'entreprise à se financer elle-même.
Fragilité ou solidité financière ?
Créances CT + trésorerie
S 
= Dettes CT
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DANGER
0,7 ≤ S ≤1 =
NORMAL
Solvabilité
Les 7 secrets d'un bon bilan
Un bon résultat
La trésorerie est positive
Les capitaux propres sont supérieurs ou égaux aux
immobilisations
Les capitaux propres sont supérieurs aux emprunts
La capacité d'autofinancement couvre les dividendes
plus les remboursements d'emprunts et crédit-bail
La solvabilité à court terme se situe entre 0,7 et 1
Les fonds de roulement net (capitaux permanents –
valeur nette des immobilisations) est positif
QUELQUES CONSEILS
ATTENTION AUX EXCES DE POIDS
•Quand j'immobilise, je m'immobilise
•Quand je sur stocke, je m'alourdis et je fige mon
activité
•Quand je laisse grossir le crédit clients, je
m'étrangle
NOUS VOUS
REMERCIONS 
DU
FOND DU 
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Séance 2.2 Business Finance

  • 1. SEANCE 2 : LA FINANCE D’ENTREPRISE INTERPRETATION DES DOCUMENTS FINANCIERS PRESENTEE PAR: Mr. BAKAYOKO MAMADOU, PROGRAMS DIRECTOR SCI (USA)
  • 2. PARTIE II : L’INTERPRETATION DES DOCUMENTS FINANCIERS ET LA PLANIFICATION FINANCIERE OBJECTIFS Montrer comment l’information comptable peut être utile au décideur financier; Comprendre l’intérêt de la planification financière, et ses outils; Comprendre pourquoi les entreprises ont un besoin en fonds de roulement (BFR), et comment l’optimiser pour maximiser la valeur pour l’actionnaire.
  • 3. L’INTERPRETATION DES DOCUMENTS FINANCIERS ET LA PLANIFICATION FINANCIERE UTILITES Fournir des informations aux actionnaires et créanciers de l’entreprise sur la situation actuelle et les performances passées de la société; Fixer des objectifs de performance et imposer des restrictions aux dirigeants; Constituer une base pour la planification financière.
  • 4. I-DOCUMENTS FINANCIERS IMPORTANTS •Bilan •Compte de résultat •Le tableau de flux de trésorerie
  • 5. 2- COMPTE DE RÉSULTAT Le compte de résultat montre les produits des activités ordinaires, les charges et le bénéfice sur une période de temps donnée: un mois, un trimestre ou une année, par exemple . on parle aussi de compte de pertes et profits ou d’état des résultats.
  • 6. COMPTE DE RÉSULTAT (SUITE) On le rencontre parfois suivi du mot ‘’consolidé’’, mais il reste tout de même un compte de résultat. Tout en bas du compte de résultat figure la ligne de résultat net, aussi appelé bénéfice net ou profit net.
  • 7. Réf. CHARGES (1re partie) EXERCICE EXERCICE         N N-1               ACTIVITE D' EXPLOITATION             RA Achats de marchandises 2 025 971 675 2 700 603 840 RB -Variation de stocks (- ou +) 32 235 125 9 677 600           (Marge brute sur marchandises voir TB)            RC Achats de matières premières et fournitures liées 0 0 RD -Variation de stocks (- ou +) 0 0   (Marge brute sur matières voir TG)            RE Autres achats 6 022 625 227 000 RH -Variation de stocks (- ou +) 0 0 RI  Transports 865 590 0 RJ Services extérieurs 1 410 451 318 707 551 RK Impôts et taxes 381 000 175 382 687 RL Autres charges 0 0
  • 8. COMPTE DE RÉSULTAT (SUITE) la formation de ce résultat à travers le calcul de résultats intermédiaires à chaque stade du processus d’exploitation. Un résultat est la différence entre les produits et les charges d’une même catégorie.
  • 10. Relation entre le Compte de Résultat et le Bilan Le compte de résultat a une influence sur le bilan à travers le résultat net.résultat net. Illustration. Y crée une entreprise en apportant 250 000 F CFA. Après un mois de fonctionnement, les informations financières sont les suivantes : Achat de 500 000 F CFA de matières et fournitures pour produire des biens élaborés dont la moitié au comptant. Vente à crédit de 1 000 000 F CFA de produits finis. Dépenses diverses d’exploitation à crédit 250 000 F CFA. Impôt 62 500 F CFA. TAF: Etablir le bilan d’ouverture et le compte de résultat. Etablir le bilan après un mois de fonctionnement.
  • 11. Actif Passif Trésorerie 250 000 Capitaux Propres 250 000 Total 250 000 Total 250 000 Charges Mont. Produits Mont. Coût des biens vendus Autres charges d’exploitation 500 000 250 000 Chiffre d’affaires 1 000 000 Total charges d’exploitation 750 000 Total produits d’exploitation 1 000 000 Impôt 62 500 - - Résultat Net (Bénéfice) 187 500 Total Général des charges 1 000 000 Total Général des produits 1 000 000 Réponse, Le Bilan à la création est le suivant : Le compte de résultat après un mois de fonctionnement est le suivant :
  • 12. Actif Passif Immobilisations 0 Actif Circulant 1 000 000 Créance 1 000 000 Trésorerie Actif 0 Trésorerie 0 Capitaux Propres 437 500 Capital 250 000 Bénéfice 187 500 Passif circulant 562 500 Fournisseurs 500 000 Etat 62 500 Total 1 000 000 Total 1 000 000 Le Bilan après un mois de fonctionnement : Commentaires : les capitaux propres ont augmenté de 187 500.
  • 13. La relation entre compte de résultat et Bilan va au-delà de l’incidence du résultat net sur les capitaux propres. Par exemplePar exemple  :: Si le coSi le coûût des matit des matièères baisse, lres baisse, l’’achat dachat d’’une grandeune grande quantitquantitéé aura pour consaura pour consééquence lquence l’’augmentation du niveauaugmentation du niveau des stocks figurant au bilandes stocks figurant au bilan. D. De même, la dettee même, la dette fournisseur augmenterafournisseur augmentera  ; et l; et l’’entreprise risque de recourirentreprise risque de recourir àà la trla tréésorerie pour solder le compte fournisseur.sorerie pour solder le compte fournisseur. Si le directeur des ventes vise une clientSi le directeur des ventes vise une clientèèle de petite taillele de petite taille pour augmenter son chiffre dpour augmenter son chiffre d’’affaires elle fera faceaffaires elle fera face àà unun risque de crrisque de créédit plusdit plus éélevlevéé qui aura pour consqui aura pour consééquencequence ll’’augmentation des provisions pour craugmentation des provisions pour crééances douteuses quiances douteuses qui rrééduisent lduisent l’’actif donc les capitaux propres.actif donc les capitaux propres.
  • 14. 3-TABLEAU DE FLUX DE TRÉSORERIE La trésorerie telle qu’elle figure sur le bilan représente l’argent qu’une entreprise a en banque, plus tout ce qui peut facilement être transformé en trésorerie, comme les actions et les obligations. Les flux de trésorerie sont les entrées et les sorties d’argent à un moment donné. Sachez simplement que lorsque les entreprises parlent de trésorerie, elles veulent parler du « vrai argent ».
  • 15. EXEMPLE DE TABLEAU DE FLUX DE TRESORERIE FRANCOPHONES Ventes -Achats et autres charges externes =VA (Valeur Ajoutée) -Salaires et autres charges d’exploitation =RE (Résultat d’exploitation) -Charges financières =RCAI (Résultat Courant Avant Impôt) -Impôt sur les sociétés (IS) =Résultat net (dividendes-affectation en réserves) +amortissements -augmentations de créances clients -augmentations des stocks +augmentations des dettes d’exploitation =Excédent de trésorerie global -Investissements en immobilisations -Dividendes payés +Augmentations de dettes financières =Variation des disponibilités
  • 16. EXEMPLE DE TABLEAU DE FLUX DE TRESORERIE ANGLOPHONES Ventes -Coûts des ventes =Marge brute (Gross profit) -Coûts administratifs, frais de siège =Résultat avant amortissement (EBITDA: Earnings before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) -Intérêts et impôt -amortissements et provisions =Résultat opérationnel (Operating profit ou EBIT) +produits financiers -charges financières =Résultat avant impôt (Earning before tax) -Impôts +Résultat extraordinaire =Résultat net (net earning)
  • 17. Méthode simplifiée de calcul : Bénéfice net + Dotation aux amortissements (et part de crédit bail) + Dotation aux provisions = Capacité d'autofinancement Capacité d'autofinancement
  • 18. Actif = Emplois Passif = Ressources Immobilisations -incorporelles -corporelles -financières CAPITAL Réserves et bénéfices reportés Comptes-courants Associés stables Endettement à terme STOCKS Clients Créances d ’exploitation et diverses F.D.R . B.F. R TRESORERIE = F.D.R - B.F.R. Fondspropres Capitauxpermanents Quasi-Fondspropres Définition des équilibres financiers Fournisseurs Dettes d’exploitation et diverses
  • 19. LE FONDS DE ROULEMENT Le Fonds de Roulement Net (FRN) C’est l’excédent des Capitaux Permanents sur l’Actif Immobilisé net. Il est destiné au financement de l’exploitation. FRN = Capitaux Permanents – Actif Immobilisé net = (Capitaux Propres + Dettes Financières) – Actif Immobilisé net
  • 20. LE FONDS DE ROULEMENT Le Besoin de Financement de l’exploitation (BFE) C’est un besoin financier qui nait du décalage temporel entre les encaissements et les décaissements. Il apparait lorsque les délais des encaissements des créances sont plus longs que ceux des règlements fournisseurs. BFE = Actif Circulant – Passif Circulant = Créances + Stocks – Dettes d’exploitation
  • 21. LE FONDS DE ROULEMENT La Trésorerie Nette (TN) Elle mesure la capacité de l’entreprise à honorer l’ensemble des ses engagements échus. Elle découle de la comparaison entre le FRN et le BFE. TN = FRNG – BFE ou TN = Trésorerie Actif – Trésorerie Passif
  • 22. LE FONDS DE ROULEMENT L’amélioration du fonds de roulement Au niveau des ressources stablesAu niveau des ressources stables  :: -n-néégocier lgocier l’’augmentation des capitauxaugmentation des capitaux -n-néégocier des subventions dgocier des subventions d’’investissementinvestissement -n-néégocier le blocage des dividendesgocier le blocage des dividendes -n-néégocier des empruntsgocier des emprunts àà long terme (obligataires,long terme (obligataires,   indivisindivis  ; ..); ..) Au niveau de lAu niveau de l’’actif immobilisactif immobilisé é :: -c-cééder les immobilisations non indispensablesder les immobilisations non indispensables -revoir les modalit-revoir les modalitéés ds d’’encaissement des prêts et crencaissement des prêts et crééancesances àà long termelong terme
  • 23. LE FONDS DE ROULEMENT Comment réduire le Besoin de Financement d’Exploitation ? Renégocier les délais contractuels de paiement des clients à la baisseRenégocier les délais contractuels de paiement des clients à la baisse Négocier des avances avec les clientsNégocier des avances avec les clients Relancer les mauvais payeursRelancer les mauvais payeurs Réduire les délais administratifsRéduire les délais administratifs Confier ses créances à une société d’affacturageConfier ses créances à une société d’affacturage Négocier ses délais fournisseurs à la hausseNégocier ses délais fournisseurs à la hausse Limiter les stocksLimiter les stocks  
  • 24. Autonomie financière Emprunts < capitaux propres Emprunts < immobilisations nettes  amortissables Capacité d'autofinancement = Capacité de l'entreprise à se financer elle-même.
  • 26. Les 7 secrets d'un bon bilan Un bon résultat La trésorerie est positive Les capitaux propres sont supérieurs ou égaux aux immobilisations Les capitaux propres sont supérieurs aux emprunts La capacité d'autofinancement couvre les dividendes plus les remboursements d'emprunts et crédit-bail La solvabilité à court terme se situe entre 0,7 et 1 Les fonds de roulement net (capitaux permanents – valeur nette des immobilisations) est positif
  • 27. QUELQUES CONSEILS ATTENTION AUX EXCES DE POIDS •Quand j'immobilise, je m'immobilise •Quand je sur stocke, je m'alourdis et je fige mon activité •Quand je laisse grossir le crédit clients, je m'étrangle