SlideShare une entreprise Scribd logo
 
 
                                                                    
                                                    Au cœur des marchés 
                                                                    
                                                                    
                                     Leçons de séduction européennes
                                                               
                                                               
                                                         Michel Juvet 
                      Analyste financier et membre du comité de direction de Bordier & Cie 
                                                              
                                                              
                                                 Lundi 22 novembre 2010 
                                                                    
 
 
Leçon n° 1:  Méfiez‐vous  des                 vront  désormais  intégrer  ce          Leçon n° 6:  Investisseurs,  spé‐
garanties  théoriques.  Juin                  risque  dans  leur  demande  de         culez sans réserve sur les mau‐
2010:  «Grâce  à  la  création  du            rendement.  Les  banques  an‐           vais  débiteurs  souverains  eu‐
fonds  de  stabilité  financière,             glaises  et  allemandes,  grandes       ropéens;  grâce  au  fonds  euro‐
l’Europe a désormais un méca‐                 créancières  envers  l’Irlande,         péen,  il  n’y  aura  pas  de  défaut 
nisme  qui,  en  ramenant  avec               comme les banques espagnoles            de  paiement  avant  la  fin  2011. 
ses  garanties  le  calme  sur  les           grandes  créancières  des  ban‐         A  moins  que…  voir  leçons  n°1 
marchés,  évitera  qu’on  doive               ques  portugaises,  adorent  le         et n°2… 
faire  appel  à  lui…»  Des  garan‐           fonds  de  stabilité  européen           
ties  en  forme  de  paravent                 alimenté  avec  l’argent  des  ci‐      Leçon n° 7:  La  meilleure  dé‐
contre  l’appel  à  l’aide  provo‐            toyens.                                 fense  contre  l’explosion  de 
quent  souvent  au  contraire  un                                                     l’euro,  c’est  l’implosion  soli‐
appel  d’air.  L’Irlande  sera  la            Leçon n° 4:  Suisses,  faites  at‐      daire.  Grâce  au  fonds  euro‐
première  bénéficiaire  des  ga‐              tention…  Vous  n’êtes  pas             péen,  le  citoyen  allemand  sera 
ranties théoriques.                           membres de la zone euro, vous           désormais  créancier  à  hauteur 
                                              devez  néanmoins  être  gentils.        de  20%  des  prêts  accordés  à 
Leçon n° 2:  Fuyez  lorsqu’une                L’Angleterre  n’est  pas  dans  le      l’Irlande.  Comme  par  ailleurs 
autorité  financière  en  pleine              fonds  de  stabilité  européen,         les  banques  allemandes  ont 
tourmente  vous  assène  qu’il                mais par solidarité elle prêtera        des  créances  vers  les  «PIGS» 
n’y a pas de raison de faire ap‐              à  l’Irlande.  Rien  à  voir  avec      pour 500 milliards de dollars, il 
pel  à  l’aide  extérieure.  Novem‐           l’exposition  de  ses  banques  à       est  déjà  probablement  trop 
bre  2010:  «Les  banques  irlan‐             l’Irlande (voire leçon 3).              tard  pour  envisager  une  sortie 
daises  ne  connaissent  pas  de                                                      de  l’Allemagne  de  l’euro,  ou  la 
difficultés de financement…»                  Leçon n° 5:       Gouvernements         création  d’un  système  à  deux 
                                              endettés,  faites  appel  aux  sub‐     euros. Les pertes de changes et 
Leçon n° 3:  Créanciers  des                  ventions  européennes  afin             les  pertes  de  valeur  sur  les 
banques  irlandaises,  imitez                 d’emprunter  à  des  conditions         créances  seraient  en  effet  gi‐
l’aléa  moral  de  vos  gouverne‐             favorables  désormais  claires.         gantesques pour l’Allemagne. 
ments  et  luttez  contre  les  res‐          Vos  rendements  obligataires            
tructurations  des  créances.  Et             approchent  du  taux  d’intérêt         Leçon n° X:  Point  d’aubade. 
si  vous  êtes  une  banque,  pré‐            accordé  à  l’Irlande?  N’hésitez 
                                                                                      Difficile  d’être  en  effet  charmé 
textez  que  cela  fera  monter               plus, ou les marchés vous aide‐
                                                                                      par les perspectives de la zone 
fortement  vos  coûts  de  finan‐             ront  à  franchir  la  ligne  de  dé‐
                                                                                      euro. 
cement,  car  vos  créanciers  de‐            part de l’appel au secours. 




Article de Michel Juvet paru dans Le Temps du 22 novembre 2010                                                         1/1 

Contenu connexe

Tendances

GOTTEX BROKERS annoucement 30.01.2018 F
GOTTEX BROKERS annoucement 30.01.2018 FGOTTEX BROKERS annoucement 30.01.2018 F
GOTTEX BROKERS annoucement 30.01.2018 F
Maria Rey
 
Encours placements bancaires
Encours placements bancairesEncours placements bancaires
Encours placements bancaires
MoneyVox
 
Brochure corporate SOGELIFE 2017 - FRANCAIS
Brochure corporate SOGELIFE 2017 - FRANCAISBrochure corporate SOGELIFE 2017 - FRANCAIS
Brochure corporate SOGELIFE 2017 - FRANCAIS
Paperjam_redaction
 
Wealins 014 brochure corporate_fr
Wealins 014 brochure corporate_frWealins 014 brochure corporate_fr
Wealins 014 brochure corporate_fr
Jennifer Coghe
 
L'avenir du secret bancaire suisse
L'avenir du secret bancaire suisseL'avenir du secret bancaire suisse
L'avenir du secret bancaire suisse
Joad Louad Bilembou Louamba
 
Raf 1716 17_maj_broch_banque_privee_fr_210x297_web_prod
Raf 1716 17_maj_broch_banque_privee_fr_210x297_web_prodRaf 1716 17_maj_broch_banque_privee_fr_210x297_web_prod
Raf 1716 17_maj_broch_banque_privee_fr_210x297_web_prod
Marie-Astrid Heyde
 
Gestion de fortune
Gestion de fortuneGestion de fortune
Gestion de fortune
Michel Bigot
 
Afp le franc suisse baisse face à l'euro les exportateurs helvètes respirent ...
Afp le franc suisse baisse face à l'euro les exportateurs helvètes respirent ...Afp le franc suisse baisse face à l'euro les exportateurs helvètes respirent ...
Afp le franc suisse baisse face à l'euro les exportateurs helvètes respirent ...
Bordier & Cie
 
Funds bordier-fev2012
Funds bordier-fev2012Funds bordier-fev2012
Funds bordier-fev2012
Bordier & Cie
 
Destination finale placements financiers menages français
Destination finale placements financiers menages françaisDestination finale placements financiers menages français
Destination finale placements financiers menages français
Ministère de l'Économie et des Finances
 
Charts that matter bubbles 14.04.2015
Charts that matter bubbles 14.04.2015Charts that matter bubbles 14.04.2015
Charts that matter bubbles 14.04.2015
investir_ch
 
Anne-Céline Cambier est nommée Directrice de la gestion des participations du...
Anne-Céline Cambier est nommée Directrice de la gestion des participations du...Anne-Céline Cambier est nommée Directrice de la gestion des participations du...
Anne-Céline Cambier est nommée Directrice de la gestion des participations du...
ANRU - Agence Nationale pour la Rénovation Urbaine
 
CAFPI : le profil des emprunteurs en mai 2016
CAFPI : le profil des emprunteurs en mai 2016CAFPI : le profil des emprunteurs en mai 2016
CAFPI : le profil des emprunteurs en mai 2016
Monimmeuble.com
 
Types de fonds d'investissement au Luxembourg
Types de fonds d'investissement au LuxembourgTypes de fonds d'investissement au Luxembourg
Types de fonds d'investissement au Luxembourg
BridgeWest.eu
 
Les systèmes de compensation
Les systèmes de compensationLes systèmes de compensation
Les systèmes de compensation
Novencia Groupe
 
Presentation du fond bm capital global currency simplifiée1.0
Presentation du fond bm capital global currency simplifiée1.0Presentation du fond bm capital global currency simplifiée1.0
Presentation du fond bm capital global currency simplifiée1.0
bmethcapital
 
Types de fonds d'investiment au Luxembourg
Types de fonds d'investiment au LuxembourgTypes de fonds d'investiment au Luxembourg
Types de fonds d'investiment au Luxembourg
BridgeWest.eu
 
Declaration patrimoine-bertinotti
Declaration patrimoine-bertinottiDeclaration patrimoine-bertinotti
Declaration patrimoine-bertinotti
Le Point
 
Axa wf europe microcap 15012016
Axa wf europe microcap 15012016Axa wf europe microcap 15012016
Axa wf europe microcap 15012016
Lauranne Fageolles
 
Comment investir dans l'immobilier ?
Comment investir dans l'immobilier ?Comment investir dans l'immobilier ?
Comment investir dans l'immobilier ?
FIDAQUITAINE
 

Tendances (20)

GOTTEX BROKERS annoucement 30.01.2018 F
GOTTEX BROKERS annoucement 30.01.2018 FGOTTEX BROKERS annoucement 30.01.2018 F
GOTTEX BROKERS annoucement 30.01.2018 F
 
Encours placements bancaires
Encours placements bancairesEncours placements bancaires
Encours placements bancaires
 
Brochure corporate SOGELIFE 2017 - FRANCAIS
Brochure corporate SOGELIFE 2017 - FRANCAISBrochure corporate SOGELIFE 2017 - FRANCAIS
Brochure corporate SOGELIFE 2017 - FRANCAIS
 
Wealins 014 brochure corporate_fr
Wealins 014 brochure corporate_frWealins 014 brochure corporate_fr
Wealins 014 brochure corporate_fr
 
L'avenir du secret bancaire suisse
L'avenir du secret bancaire suisseL'avenir du secret bancaire suisse
L'avenir du secret bancaire suisse
 
Raf 1716 17_maj_broch_banque_privee_fr_210x297_web_prod
Raf 1716 17_maj_broch_banque_privee_fr_210x297_web_prodRaf 1716 17_maj_broch_banque_privee_fr_210x297_web_prod
Raf 1716 17_maj_broch_banque_privee_fr_210x297_web_prod
 
Gestion de fortune
Gestion de fortuneGestion de fortune
Gestion de fortune
 
Afp le franc suisse baisse face à l'euro les exportateurs helvètes respirent ...
Afp le franc suisse baisse face à l'euro les exportateurs helvètes respirent ...Afp le franc suisse baisse face à l'euro les exportateurs helvètes respirent ...
Afp le franc suisse baisse face à l'euro les exportateurs helvètes respirent ...
 
Funds bordier-fev2012
Funds bordier-fev2012Funds bordier-fev2012
Funds bordier-fev2012
 
Destination finale placements financiers menages français
Destination finale placements financiers menages françaisDestination finale placements financiers menages français
Destination finale placements financiers menages français
 
Charts that matter bubbles 14.04.2015
Charts that matter bubbles 14.04.2015Charts that matter bubbles 14.04.2015
Charts that matter bubbles 14.04.2015
 
Anne-Céline Cambier est nommée Directrice de la gestion des participations du...
Anne-Céline Cambier est nommée Directrice de la gestion des participations du...Anne-Céline Cambier est nommée Directrice de la gestion des participations du...
Anne-Céline Cambier est nommée Directrice de la gestion des participations du...
 
CAFPI : le profil des emprunteurs en mai 2016
CAFPI : le profil des emprunteurs en mai 2016CAFPI : le profil des emprunteurs en mai 2016
CAFPI : le profil des emprunteurs en mai 2016
 
Types de fonds d'investissement au Luxembourg
Types de fonds d'investissement au LuxembourgTypes de fonds d'investissement au Luxembourg
Types de fonds d'investissement au Luxembourg
 
Les systèmes de compensation
Les systèmes de compensationLes systèmes de compensation
Les systèmes de compensation
 
Presentation du fond bm capital global currency simplifiée1.0
Presentation du fond bm capital global currency simplifiée1.0Presentation du fond bm capital global currency simplifiée1.0
Presentation du fond bm capital global currency simplifiée1.0
 
Types de fonds d'investiment au Luxembourg
Types de fonds d'investiment au LuxembourgTypes de fonds d'investiment au Luxembourg
Types de fonds d'investiment au Luxembourg
 
Declaration patrimoine-bertinotti
Declaration patrimoine-bertinottiDeclaration patrimoine-bertinotti
Declaration patrimoine-bertinotti
 
Axa wf europe microcap 15012016
Axa wf europe microcap 15012016Axa wf europe microcap 15012016
Axa wf europe microcap 15012016
 
Comment investir dans l'immobilier ?
Comment investir dans l'immobilier ?Comment investir dans l'immobilier ?
Comment investir dans l'immobilier ?
 

En vedette

The Corporate Governance, Profitability and the Timeliness of Financial State...
The Corporate Governance, Profitability and the Timeliness of Financial State...The Corporate Governance, Profitability and the Timeliness of Financial State...
The Corporate Governance, Profitability and the Timeliness of Financial State...
Conferenceproceedings
 
360WebDomain.com - Divisional Profile
360WebDomain.com - Divisional Profile360WebDomain.com - Divisional Profile
360WebDomain.com - Divisional Profile
360° Global Management Consultants
 
Emmanuel's Resume
Emmanuel's ResumeEmmanuel's Resume
Emmanuel's Resume
Emmanuel Ighodaro
 
Mapa conceptual Gerencia de Proyecto y Ciclo de vida
Mapa conceptual Gerencia de Proyecto y Ciclo de vidaMapa conceptual Gerencia de Proyecto y Ciclo de vida
Mapa conceptual Gerencia de Proyecto y Ciclo de vida
FED Distrital
 
Be-1 Brochure 3a
Be-1 Brochure 3aBe-1 Brochure 3a
Be-1 Brochure 3a
Robert Moore
 
Partes del teclado vianney
Partes del teclado vianneyPartes del teclado vianney
Partes del teclado vianney
vianney carrera espinoza
 
2012 1 b-organizando biblioteca
2012 1 b-organizando biblioteca2012 1 b-organizando biblioteca
2012 1 b-organizando biblioteca
Escuela Naón
 
YELENA VAKULENKO - Resume - 01-2016
YELENA VAKULENKO - Resume - 01-2016YELENA VAKULENKO - Resume - 01-2016
YELENA VAKULENKO - Resume - 01-2016
Yelena Vakulenko
 
Practicum Poster
Practicum PosterPracticum Poster
Practicum Poster
Kevin Choi
 
Carta Embajada de Bolivia en Alemania
Carta Embajada de Bolivia en AlemaniaCarta Embajada de Bolivia en Alemania
Carta Embajada de Bolivia en Alemania
Luis Fernando Cantoral Benavides
 
Certificate RMS
Certificate RMSCertificate RMS
Certificate RMS
Gilbert Kelly
 
Convocatoria
ConvocatoriaConvocatoria
Convocatoria
saralorenaft
 

En vedette (13)

The Corporate Governance, Profitability and the Timeliness of Financial State...
The Corporate Governance, Profitability and the Timeliness of Financial State...The Corporate Governance, Profitability and the Timeliness of Financial State...
The Corporate Governance, Profitability and the Timeliness of Financial State...
 
360WebDomain.com - Divisional Profile
360WebDomain.com - Divisional Profile360WebDomain.com - Divisional Profile
360WebDomain.com - Divisional Profile
 
Emmanuel's Resume
Emmanuel's ResumeEmmanuel's Resume
Emmanuel's Resume
 
Mapa conceptual Gerencia de Proyecto y Ciclo de vida
Mapa conceptual Gerencia de Proyecto y Ciclo de vidaMapa conceptual Gerencia de Proyecto y Ciclo de vida
Mapa conceptual Gerencia de Proyecto y Ciclo de vida
 
Be-1 Brochure 3a
Be-1 Brochure 3aBe-1 Brochure 3a
Be-1 Brochure 3a
 
Partes del teclado vianney
Partes del teclado vianneyPartes del teclado vianney
Partes del teclado vianney
 
2012 1 b-organizando biblioteca
2012 1 b-organizando biblioteca2012 1 b-organizando biblioteca
2012 1 b-organizando biblioteca
 
YELENA VAKULENKO - Resume - 01-2016
YELENA VAKULENKO - Resume - 01-2016YELENA VAKULENKO - Resume - 01-2016
YELENA VAKULENKO - Resume - 01-2016
 
Practicum Poster
Practicum PosterPracticum Poster
Practicum Poster
 
Carta Embajada de Bolivia en Alemania
Carta Embajada de Bolivia en AlemaniaCarta Embajada de Bolivia en Alemania
Carta Embajada de Bolivia en Alemania
 
Certificate RMS
Certificate RMSCertificate RMS
Certificate RMS
 
MS Diploma
MS DiplomaMS Diploma
MS Diploma
 
Convocatoria
ConvocatoriaConvocatoria
Convocatoria
 

Similaire à 101122 mj leçons_séduction_lt

Journal Esprit de la France n°2
Journal Esprit de la France n°2Journal Esprit de la France n°2
Journal Esprit de la France n°2
MarineLePen
 
Eric Delannoy Journal des finances 25 avril 2009
Eric Delannoy Journal des finances 25 avril 2009Eric Delannoy Journal des finances 25 avril 2009
Eric Delannoy Journal des finances 25 avril 2009
onepoint x weave
 
110103 mj penser_2011_lt
110103 mj penser_2011_lt110103 mj penser_2011_lt
110103 mj penser_2011_lt
Bordier & Cie
 
100208 mj bouchons_bancaires_lt
100208 mj bouchons_bancaires_lt100208 mj bouchons_bancaires_lt
100208 mj bouchons_bancaires_lt
Bordier & Cie
 
100208 mj bouchons_bancaires_lt
100208 mj bouchons_bancaires_lt100208 mj bouchons_bancaires_lt
100208 mj bouchons_bancaires_lt
Bordier & Cie
 
110202 mj fonds monétaire_ lt
110202 mj fonds monétaire_ lt110202 mj fonds monétaire_ lt
110202 mj fonds monétaire_ lt
Bordier & Cie
 
le plan francais contre la crise financiere
le plan francais contre la crise financierele plan francais contre la crise financiere
le plan francais contre la crise financiere
UNI
 
Id 11 09_2015
Id 11 09_2015Id 11 09_2015
Id 11 09_2015
homefred
 
Au service de quel systéme bancaire somme nous ?
Au service de quel systéme bancaire somme nous ?Au service de quel systéme bancaire somme nous ?
Au service de quel systéme bancaire somme nous ?
Fanny Despouys
 
La France doit devenir un paradis (fiscal) de l'entrepreneuriat et de l'innov...
La France doit devenir un paradis (fiscal) de l'entrepreneuriat et de l'innov...La France doit devenir un paradis (fiscal) de l'entrepreneuriat et de l'innov...
La France doit devenir un paradis (fiscal) de l'entrepreneuriat et de l'innov...
Ari Massoudi
 
La crise financiere 2007 2008(subprime mortgage)
La crise  financiere 2007 2008(subprime mortgage)La crise  financiere 2007 2008(subprime mortgage)
La crise financiere 2007 2008(subprime mortgage)
Alaeddine Mannai
 
Commentaire Novembre 2011
Commentaire Novembre 2011Commentaire Novembre 2011
Commentaire Novembre 2011
Matthieu Rolin, CIIA
 
Le guide de l’investissement 2022 - valentinlefrugaliste.com
Le guide de l’investissement 2022 - valentinlefrugaliste.comLe guide de l’investissement 2022 - valentinlefrugaliste.com
Le guide de l’investissement 2022 - valentinlefrugaliste.com
valentincorbi
 
100216 mj la grèce_agefi
100216 mj la grèce_agefi100216 mj la grèce_agefi
100216 mj la grèce_agefi
Bordier & Cie
 
110912 mj un pour tous_lt
110912 mj un pour tous_lt110912 mj un pour tous_lt
110912 mj un pour tous_lt
Bordier & Cie
 
Conférence Investa Prochaines Déflagrations Economiques
Conférence Investa Prochaines Déflagrations EconomiquesConférence Investa Prochaines Déflagrations Economiques
Conférence Investa Prochaines Déflagrations Economiques
Luigi Chiavarini
 
immobilier international, Le Temps, Jérôme Chevallerau 02.02.15
immobilier international, Le Temps, Jérôme Chevallerau 02.02.15immobilier international, Le Temps, Jérôme Chevallerau 02.02.15
immobilier international, Le Temps, Jérôme Chevallerau 02.02.15
Jérôme Chevallerau
 
La dette en débat
La dette en débatLa dette en débat
La dette en débat
darwin87
 
Investir En Allemagne Avec Infivest
Investir En Allemagne Avec InfivestInvestir En Allemagne Avec Infivest
Investir En Allemagne Avec Infivest
BUSINESS 3G
 
120416 mj le risque français_lt
120416 mj le risque français_lt120416 mj le risque français_lt
120416 mj le risque français_lt
Bordier & Cie
 

Similaire à 101122 mj leçons_séduction_lt (20)

Journal Esprit de la France n°2
Journal Esprit de la France n°2Journal Esprit de la France n°2
Journal Esprit de la France n°2
 
Eric Delannoy Journal des finances 25 avril 2009
Eric Delannoy Journal des finances 25 avril 2009Eric Delannoy Journal des finances 25 avril 2009
Eric Delannoy Journal des finances 25 avril 2009
 
110103 mj penser_2011_lt
110103 mj penser_2011_lt110103 mj penser_2011_lt
110103 mj penser_2011_lt
 
100208 mj bouchons_bancaires_lt
100208 mj bouchons_bancaires_lt100208 mj bouchons_bancaires_lt
100208 mj bouchons_bancaires_lt
 
100208 mj bouchons_bancaires_lt
100208 mj bouchons_bancaires_lt100208 mj bouchons_bancaires_lt
100208 mj bouchons_bancaires_lt
 
110202 mj fonds monétaire_ lt
110202 mj fonds monétaire_ lt110202 mj fonds monétaire_ lt
110202 mj fonds monétaire_ lt
 
le plan francais contre la crise financiere
le plan francais contre la crise financierele plan francais contre la crise financiere
le plan francais contre la crise financiere
 
Id 11 09_2015
Id 11 09_2015Id 11 09_2015
Id 11 09_2015
 
Au service de quel systéme bancaire somme nous ?
Au service de quel systéme bancaire somme nous ?Au service de quel systéme bancaire somme nous ?
Au service de quel systéme bancaire somme nous ?
 
La France doit devenir un paradis (fiscal) de l'entrepreneuriat et de l'innov...
La France doit devenir un paradis (fiscal) de l'entrepreneuriat et de l'innov...La France doit devenir un paradis (fiscal) de l'entrepreneuriat et de l'innov...
La France doit devenir un paradis (fiscal) de l'entrepreneuriat et de l'innov...
 
La crise financiere 2007 2008(subprime mortgage)
La crise  financiere 2007 2008(subprime mortgage)La crise  financiere 2007 2008(subprime mortgage)
La crise financiere 2007 2008(subprime mortgage)
 
Commentaire Novembre 2011
Commentaire Novembre 2011Commentaire Novembre 2011
Commentaire Novembre 2011
 
Le guide de l’investissement 2022 - valentinlefrugaliste.com
Le guide de l’investissement 2022 - valentinlefrugaliste.comLe guide de l’investissement 2022 - valentinlefrugaliste.com
Le guide de l’investissement 2022 - valentinlefrugaliste.com
 
100216 mj la grèce_agefi
100216 mj la grèce_agefi100216 mj la grèce_agefi
100216 mj la grèce_agefi
 
110912 mj un pour tous_lt
110912 mj un pour tous_lt110912 mj un pour tous_lt
110912 mj un pour tous_lt
 
Conférence Investa Prochaines Déflagrations Economiques
Conférence Investa Prochaines Déflagrations EconomiquesConférence Investa Prochaines Déflagrations Economiques
Conférence Investa Prochaines Déflagrations Economiques
 
immobilier international, Le Temps, Jérôme Chevallerau 02.02.15
immobilier international, Le Temps, Jérôme Chevallerau 02.02.15immobilier international, Le Temps, Jérôme Chevallerau 02.02.15
immobilier international, Le Temps, Jérôme Chevallerau 02.02.15
 
La dette en débat
La dette en débatLa dette en débat
La dette en débat
 
Investir En Allemagne Avec Infivest
Investir En Allemagne Avec InfivestInvestir En Allemagne Avec Infivest
Investir En Allemagne Avec Infivest
 
120416 mj le risque français_lt
120416 mj le risque français_lt120416 mj le risque français_lt
120416 mj le risque français_lt
 

Plus de Bordier & Cie

Le temps 2013 nouvel an des banques centrales michel juvet 03.01.13
Le temps 2013 nouvel an des banques centrales michel juvet 03.01.13Le temps 2013 nouvel an des banques centrales michel juvet 03.01.13
Le temps 2013 nouvel an des banques centrales michel juvet 03.01.13
Bordier & Cie
 
Le temps 2013 nouvel an des banques centrales michel juvet suite 03.01.13
Le temps 2013 nouvel an des banques centrales michel juvet suite 03.01.13Le temps 2013 nouvel an des banques centrales michel juvet suite 03.01.13
Le temps 2013 nouvel an des banques centrales michel juvet suite 03.01.13
Bordier & Cie
 
Tmr 130121 noir blanc
Tmr 130121 noir blancTmr 130121 noir blanc
Tmr 130121 noir blanc
Bordier & Cie
 
Le temps les limites de la conformité fiscale avec la france par sergio uldry...
Le temps les limites de la conformité fiscale avec la france par sergio uldry...Le temps les limites de la conformité fiscale avec la france par sergio uldry...
Le temps les limites de la conformité fiscale avec la france par sergio uldry...
Bordier & Cie
 
Monday report Banque Bordier (english)
Monday report Banque Bordier (english)Monday report Banque Bordier (english)
Monday report Banque Bordier (english)
Bordier & Cie
 
Monday report Banque Bordier
Monday report Banque BordierMonday report Banque Bordier
Monday report Banque Bordier
Bordier & Cie
 
Tmr 121119 couleur
Tmr 121119 couleurTmr 121119 couleur
Tmr 121119 couleur
Bordier & Cie
 
Tmr 121112 couleur
Tmr 121112 couleurTmr 121112 couleur
Tmr 121112 couleur
Bordier & Cie
 
Tmr 121105 ang couleur
Tmr 121105 ang couleurTmr 121105 ang couleur
Tmr 121105 ang couleur
Bordier & Cie
 
Tmr 121105 couleur
Tmr 121105 couleurTmr 121105 couleur
Tmr 121105 couleur
Bordier & Cie
 
Monday report Banque Bordier
Monday report Banque BordierMonday report Banque Bordier
Monday report Banque Bordier
Bordier & Cie
 
120903 mj paradoxes de crise_lt
120903 mj paradoxes de crise_lt120903 mj paradoxes de crise_lt
120903 mj paradoxes de crise_lt
Bordier & Cie
 
120723 mj alice et les banques centrales_lt
120723 mj alice et les banques centrales_lt120723 mj alice et les banques centrales_lt
120723 mj alice et les banques centrales_lt
Bordier & Cie
 
120618 mj notre franc africain_lt
120618 mj notre franc africain_lt120618 mj notre franc africain_lt
120618 mj notre franc africain_lt
Bordier & Cie
 
120201 mj faillites des etats_lt
120201 mj faillites des etats_lt120201 mj faillites des etats_lt
120201 mj faillites des etats_lt
Bordier & Cie
 
120116 mj y a comme un défaut_lt
120116 mj y a comme un défaut_lt120116 mj y a comme un défaut_lt
120116 mj y a comme un défaut_lt
Bordier & Cie
 
120103 débat avec mj lt
120103 débat avec mj lt120103 débat avec mj lt
120103 débat avec mj lt
Bordier & Cie
 
2012 01 interview mj_la banque suisse
2012 01 interview mj_la banque suisse2012 01 interview mj_la banque suisse
2012 01 interview mj_la banque suisse
Bordier & Cie
 
120227 mj bazooka_lt
120227 mj bazooka_lt120227 mj bazooka_lt
120227 mj bazooka_lt
Bordier & Cie
 
111107 mj parole d'or_lt
111107 mj parole d'or_lt111107 mj parole d'or_lt
111107 mj parole d'or_lt
Bordier & Cie
 

Plus de Bordier & Cie (20)

Le temps 2013 nouvel an des banques centrales michel juvet 03.01.13
Le temps 2013 nouvel an des banques centrales michel juvet 03.01.13Le temps 2013 nouvel an des banques centrales michel juvet 03.01.13
Le temps 2013 nouvel an des banques centrales michel juvet 03.01.13
 
Le temps 2013 nouvel an des banques centrales michel juvet suite 03.01.13
Le temps 2013 nouvel an des banques centrales michel juvet suite 03.01.13Le temps 2013 nouvel an des banques centrales michel juvet suite 03.01.13
Le temps 2013 nouvel an des banques centrales michel juvet suite 03.01.13
 
Tmr 130121 noir blanc
Tmr 130121 noir blancTmr 130121 noir blanc
Tmr 130121 noir blanc
 
Le temps les limites de la conformité fiscale avec la france par sergio uldry...
Le temps les limites de la conformité fiscale avec la france par sergio uldry...Le temps les limites de la conformité fiscale avec la france par sergio uldry...
Le temps les limites de la conformité fiscale avec la france par sergio uldry...
 
Monday report Banque Bordier (english)
Monday report Banque Bordier (english)Monday report Banque Bordier (english)
Monday report Banque Bordier (english)
 
Monday report Banque Bordier
Monday report Banque BordierMonday report Banque Bordier
Monday report Banque Bordier
 
Tmr 121119 couleur
Tmr 121119 couleurTmr 121119 couleur
Tmr 121119 couleur
 
Tmr 121112 couleur
Tmr 121112 couleurTmr 121112 couleur
Tmr 121112 couleur
 
Tmr 121105 ang couleur
Tmr 121105 ang couleurTmr 121105 ang couleur
Tmr 121105 ang couleur
 
Tmr 121105 couleur
Tmr 121105 couleurTmr 121105 couleur
Tmr 121105 couleur
 
Monday report Banque Bordier
Monday report Banque BordierMonday report Banque Bordier
Monday report Banque Bordier
 
120903 mj paradoxes de crise_lt
120903 mj paradoxes de crise_lt120903 mj paradoxes de crise_lt
120903 mj paradoxes de crise_lt
 
120723 mj alice et les banques centrales_lt
120723 mj alice et les banques centrales_lt120723 mj alice et les banques centrales_lt
120723 mj alice et les banques centrales_lt
 
120618 mj notre franc africain_lt
120618 mj notre franc africain_lt120618 mj notre franc africain_lt
120618 mj notre franc africain_lt
 
120201 mj faillites des etats_lt
120201 mj faillites des etats_lt120201 mj faillites des etats_lt
120201 mj faillites des etats_lt
 
120116 mj y a comme un défaut_lt
120116 mj y a comme un défaut_lt120116 mj y a comme un défaut_lt
120116 mj y a comme un défaut_lt
 
120103 débat avec mj lt
120103 débat avec mj lt120103 débat avec mj lt
120103 débat avec mj lt
 
2012 01 interview mj_la banque suisse
2012 01 interview mj_la banque suisse2012 01 interview mj_la banque suisse
2012 01 interview mj_la banque suisse
 
120227 mj bazooka_lt
120227 mj bazooka_lt120227 mj bazooka_lt
120227 mj bazooka_lt
 
111107 mj parole d'or_lt
111107 mj parole d'or_lt111107 mj parole d'or_lt
111107 mj parole d'or_lt
 

101122 mj leçons_séduction_lt

  • 1.       Au cœur des marchés      Leçons de séduction européennes     Michel Juvet  Analyste financier et membre du comité de direction de Bordier & Cie      Lundi 22 novembre 2010        Leçon n° 1:  Méfiez‐vous  des  vront  désormais  intégrer  ce  Leçon n° 6:  Investisseurs,  spé‐ garanties  théoriques.  Juin  risque  dans  leur  demande  de  culez sans réserve sur les mau‐ 2010:  «Grâce  à  la  création  du  rendement.  Les  banques  an‐ vais  débiteurs  souverains  eu‐ fonds  de  stabilité  financière,  glaises  et  allemandes,  grandes  ropéens;  grâce  au  fonds  euro‐ l’Europe a désormais un méca‐ créancières  envers  l’Irlande,  péen,  il  n’y  aura  pas  de  défaut  nisme  qui,  en  ramenant  avec  comme les banques espagnoles  de  paiement  avant  la  fin  2011.  ses  garanties  le  calme  sur  les  grandes  créancières  des  ban‐ A  moins  que…  voir  leçons  n°1  marchés,  évitera  qu’on  doive  ques  portugaises,  adorent  le  et n°2…  faire  appel  à  lui…»  Des  garan‐ fonds  de  stabilité  européen    ties  en  forme  de  paravent  alimenté  avec  l’argent  des  ci‐ Leçon n° 7:  La  meilleure  dé‐ contre  l’appel  à  l’aide  provo‐ toyens.  fense  contre  l’explosion  de  quent  souvent  au  contraire  un    l’euro,  c’est  l’implosion  soli‐ appel  d’air.  L’Irlande  sera  la  Leçon n° 4:  Suisses,  faites  at‐ daire.  Grâce  au  fonds  euro‐ première  bénéficiaire  des  ga‐ tention…  Vous  n’êtes  pas  péen,  le  citoyen  allemand  sera  ranties théoriques.  membres de la zone euro, vous  désormais  créancier  à  hauteur    devez  néanmoins  être  gentils.  de  20%  des  prêts  accordés  à  Leçon n° 2:  Fuyez  lorsqu’une  L’Angleterre  n’est  pas  dans  le  l’Irlande.  Comme  par  ailleurs  autorité  financière  en  pleine  fonds  de  stabilité  européen,  les  banques  allemandes  ont  tourmente  vous  assène  qu’il  mais par solidarité elle prêtera  des  créances  vers  les  «PIGS»  n’y a pas de raison de faire ap‐ à  l’Irlande.  Rien  à  voir  avec  pour 500 milliards de dollars, il  pel  à  l’aide  extérieure.  Novem‐ l’exposition  de  ses  banques  à  est  déjà  probablement  trop  bre  2010:  «Les  banques  irlan‐ l’Irlande (voire leçon 3).  tard  pour  envisager  une  sortie  daises  ne  connaissent  pas  de    de  l’Allemagne  de  l’euro,  ou  la  difficultés de financement…»  Leçon n° 5:  Gouvernements  création  d’un  système  à  deux    endettés,  faites  appel  aux  sub‐ euros. Les pertes de changes et  Leçon n° 3:  Créanciers  des  ventions  européennes  afin  les  pertes  de  valeur  sur  les  banques  irlandaises,  imitez  d’emprunter  à  des  conditions  créances  seraient  en  effet  gi‐ l’aléa  moral  de  vos  gouverne‐ favorables  désormais  claires.  gantesques pour l’Allemagne.  ments  et  luttez  contre  les  res‐ Vos  rendements  obligataires    tructurations  des  créances.  Et  approchent  du  taux  d’intérêt  Leçon n° X:  Point  d’aubade.  si  vous  êtes  une  banque,  pré‐ accordé  à  l’Irlande?  N’hésitez  Difficile  d’être  en  effet  charmé  textez  que  cela  fera  monter  plus, ou les marchés vous aide‐ par les perspectives de la zone  fortement  vos  coûts  de  finan‐ ront  à  franchir  la  ligne  de  dé‐ euro.  cement,  car  vos  créanciers  de‐ part de l’appel au secours.  Article de Michel Juvet paru dans Le Temps du 22 novembre 2010   1/1