SlideShare une entreprise Scribd logo
PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES DE
L’OCDE
Décideurs publics, agissez maintenant
pour qu'il soit possible d’honorer
les promesses faites !
Paris, 1er juin 2016
Catherine L. Mann, Chef économiste de l'OCDE
www.oecd.org/fr/economie/perspectives-economiques.htm
Blog ECOSCOPE : oecdecoscope.wordpress.com/
Principaux messages
L’économie mondiale est prise au piège de la croissance molle
• La croissance est faible dans les économies avancées et a baissé dans de nombreuses EME
• Les échanges restent moroses, et l’investissement atone
• Risques : Brexit, forte hausse du crédit et forte exposition à la dette dans les EME, volatilité des marchés de
capitaux
La hausse de la productivité a ralenti et les inégalités se sont creusées
• La faiblesse durable de la demande érode les perspectives de croissance à long terme
• Les gains de productivité ne sont pas largement partagés
• La progression des salaires est encore inférieure à celle de la productivité
Une action globale et collective s’impose pour pouvoir honorer les promesses faites
• La politique monétaire ne peut à elle seule permettre de sortir du piège de la croissance molle, et ses
instruments sont peut-être trop largement sollicités
• La faiblesse des taux d’intérêt accroît la marge budgétaire ; il faut mobiliser l’investissement public au service
de la croissance
• Des trains de réformes structurelles sont nécessaires pour stimuler la productivité et les salaires et
promouvoir l’égalité
1
2014 2015 2016 2017
Monde1
3.3 3.0 3.0 3.3
États-Unis 2.4 2.4 1.8 2.2
Zone euro 1.0 1.6 1.6 1.7
Royaume-Uni 2.9 2.3 1.7 2.0
Japon 0.0 0.6 0.7 0.4
Chine 7.3 6.9 6.5 6.2
Inde2
7.2 7.4 7.4 7.5
Brésil 0.1 -3.9 -4.3 -1.7
La croissance du PIB mondial est faible
En 2016, le PIB mondial
devrait croître
sensiblement au même
rythme qu’en 2015, et
seulement un peu plus
en 2017
La croissance est atone
dans les économies
avancées, et ralentit dans
de nombreuses EME
Prévisions PIB réel , variations annuelles en pourcentage
1. Pondérations mobiles du PIB nominal, à parité de pouvoir d'achat 2. Exercices démarrant en avril
Source : Base de données des Perspectives économiques de l’OCDE, juin 2016
Croissance du PIB
2
La croissance des échanges mondiaux est
en berne, en particulier en Asie
Note : l'Asie du Sud-Est inclut le Taipei chinois, Hong Kong, la Malaisie, les Philippines, Singapour, la Thaïlande et le Vietnam.
Y compris commerce intrarégional pour la zone euro et l'Asie du Sud-Est.
Source : Base de données des Perspectives économiques de l’OCDE, juin 2016 ; et calculs de l’OCDE.
Échanges mondiaux de biens et de services
Croissance annuelle réelle
Retrouver le
rythme de hausse
des échanges
d’avant la crise
permettrait de
relever la
productivité de
1 % en moyenne
au bout de cinq
ans
3
Le rééquilibrage et la relocalisation
en Chine ont contribué à affaiblir la
croissance des échanges
Note : le secteur manufacturier (secondaire) inclut la construction et les services publics.
Source : Bureau national des statistiques ; et Administration générale des douanes.
Composition de la croissance chinoise La part des exportations de produits
assemblés en Chine recule
4
La faiblesse des exportations
et de l'investissement
pèse sur la croissance aux États-Unis
Contributions à la croissance trimestrielle du PIB
aux États-Unis
Source : Base de données des Perspectives économiques de l'OCDE, juin 2016.
5
Les marchés du travail ne se rétablissent
que lentement
Taux d'emploiTaux de chômage
Note : taux de chômage du T1 2016 pour le Canada, le Japon et les États-Unis.
Source : Eurostat ; Base de données des Perspectives économiques de l’OCDE, juin 2016 ; Base de données des Statistiques de la population active
de l'OCDE ; Principaux indicateurs économiques de l'OCDE ; Bureau des statistiques sur l'emploi des États-Unis.
6
Risques
Certaines économies émergentes sont
exposées à des chocs de change et leur dette
interne est élevée
Engagements extérieurs
En pourcentage du PIB, T3 2015 ou dernières données disponibles
Note : Crédits aux sociétés non financières. Pour l'Afrique du Sud, données du T1 2008 au lieu de 2007.
Source : Base de données des Perspectives économiques de l’OCDE, juin 2016 ; BRI ; FMI ; et calculs de l’OCDE.
Le crédit aux entreprises a augmenté
En pourcentage du PIB
8
Les marchés de capitaux ont été volatils
Source : Thomson Reuters.
Seuls les marchés d'actions des États-Unis se sont
redressés par rapport à l’été 2015
La volatilité sur les marchés d'actifs
a augmenté
Écarts-types en glissement sur trois mois
9
Un Brexit serait coûteux pour le Royaume-
Uni, pour les économies européennes
et pour les autres économies du monde
Source : Kierzenkowski et al. (2016), "The Economic Consequences of Brexit: A Taxing Decision", Documents d’orientation du Département des affaires
économiques de l’OCDE, n°16, Éditions OCDE, Paris ; et calculs de l’OCDE.
Effet à long terme du Brexit
sur le Royaume-Uni
PIB réel en 2030, écart par rapport au niveau de référence
Impact à court terme d’un Brexit
PIB réel en 2018, écart par rapport au niveau de référence
10
Le ralentissement de la croissance
de la productivité et le creusement
des inégalités représentent des défis
majeurs
11
Le fléchissement de la croissance de la
productivité est généralisé dans les
économies avancées et dans certaines EME
Note : taux annualisé. Production par heure travaillée pour les économies de l'OCDE . Pour les économies non-OCDE, croissance
mesurée par la production par travailleur. Brésil : Donnée pour 1991-2000.
Source : Base de données des comptes nationaux de l'OCDE ; et base de données de l'OCDE sur la productivité.
Croissance de la productivité de la main-d'œuvre
12
On observe un ralentissement
de l’innovation et de sa diffusion
Productivité de la main-d'œuvre
Note : Chaque courbe correspond à la productivité moyenne de la main-d'œuvre (valeur ajoutée par travailleur). Les "5 % d'entreprises les mieux classées" et les "100 premières entreprises"
correspondent aux entreprises les plus productives du monde dans chaque secteur obtenant un résultat à deux chiffres. Les "entreprises éloignées de la frontière" ont une productivité correspondant à la
moyenne de toutes les entreprises, à l'exclusion des 5 % les mieux classées. Les secteurs pris en compte sont le secteur manufacturier et celui des services aux entreprises, à l'exclusion du secteur financier.
Les entreprises incluses dans la série de données varient selon les 24 pays de l'échantillon, mais il s'agit uniquement d'entreprises employant au moins 20 salariés.
Source : résultats provisoires de l'OCDE à partir de Andrews, D., C. Criscuolo et P. Gal (2016), “ Mind the Gap: Productivity Divergence between the Global Frontier and Laggard Firms , OECD Productivity
Working Papers, à paraître ; et données Orbis du Bureau van Dijk.
13
Les revenus de la plupart des travailleurs
progressent très lentement, d'où un
creusement des inégalités
Les inégalités de revenus se creusent
au sein de l’OCDE
Revenu disponible réel des ménages, population totale
Note : Pour l'OCDE, moyenne non pondérée des pays pour lesquels on dispose de données.
Source : estimations de l'OCDE à partir de Kappeler et al. (2016), “ Decoupling of Productivity and Median Wage Growth: Macro-Level Evidence ", Documents de travail du Département des affaires
économiques de l'OCDE, à paraître ; base de données des comptes nationaux de l'OCDE ; base de données de l'OCDE sur les revenus ; base de données de l'OCDE sur la distribution des revenus ; et
calculs de l’OCDE..
Les salaires progressent moins
que la productivité
Taux de croissance réelle annualisés, par heure travaillée, 1990-2013
14
Les écarts de productivité sont corrélés
aux inégalités de salaires
Inégalités de salaires et dispersion de la productivité
entre les entreprises
Note : données de 2013. Pour l'OCDE, moyenne non pondérée des pays pour lesquels on dispose de données. Le rapport P90/P50 est égal au revenu du travail ou à la productivité de la main-
d'œuvre de l’entreprise au 90e centile divisé par la valeur correspondante de l'entreprise au niveau médian. Le revenu du travail correspond à la rémunération totale, y compris les impôts et
cotisations patronales et salariales . Source : estimations de l'OCDE à partir de Saia et Schwellnus (2016), “ Decoupling of Productivity and Median Wage Growth: Micro-Level Evidence ”,
Documents de travail du Département des affaires économiques de l'OCDE, à paraître ; et Orbis.
Creusement des
inégalités de
salaires
Accroissement de la dispersion de la productivité
15
Une action globale et collective
des pouvoirs publics est nécessaire
pour honorer les promesses faites
16
Ne pas réussir à sortir du piège de la
croissance molle reviendrait à trahir les
promesses faites à la jeunesse
Note : Sur l'échelle de gauche, " OCDE " correspond à la moyenne non pondérée des 34 pays de l'OCDE. 2013 pour le Chili et les États-Unis. Jeunes âgés de 15 à 24 ans pour le Japon.
Source : calculs de l’OCDE à partir d'enquêtes nationales sur la population active ; et base de données des statistiques à court terme sur le marché du travail de l’OCDE.
Jeunes inactifs et sans emploi
En pourcentage de l'ensemble des jeunes (15-29 ans)
Variation du taux d'emploi dans la zone OCDE
De T4 2007 à T4 2015, en points de pourcentage
Le chômage pendant les dix premières années de carrière des travailleurs entraîne de gros
écarts en termes de revenus sur l’ensemble de la vie.17
La faiblesse des rendements et l'atonie de la
croissance rendent plus difficile le respect
des promesses faites aux plus âgés
L’urgence des
réformes
s’accroît,
notamment de
celles visant à
allonger la durée
de la vie active
Des revenus de retraite en baisse pour un niveau de
cotisations donné
Note : le graphique montre les effets de la baisse des taux d'intérêt sur les revenus réels à la retraite pour un régime à cotisations définies. Rentes servies calculées pour un même individu ayant
cotisé pendant 40 ans à hauteur de 10 % de son salaire. Les actifs sont investis dans un portefeuille comprenant 60 % de valeurs à revenu variable (rendement fixe de 4.5 %) et 40 % de valeurs à
revenu fixe (rendements historiques des obligations d'État à dix ans conservées jusqu'à l'échéance) et sont utilisés à la retraite pour s'assurer une rente en tablant sur une espérance de vie de 20 ans
à l'âge de 65 ans et en se fondant sur les rendements réels des obligations d'État pour calculer les primes de rentes. Hypothèses : inflation annuelle constante de 2 % et croissance de la productivité
de 1.5 % par an.
Source : OECD Business and Finance Outlook 2016 (à paraître).
18 Année de départ à la retraite
La politique monétaire en terrain inconnu
Les taux de dépôt des banques centrales sont
négatifs dans un certain nombre d'économies
Source : Thomson Reuters.
Taille du bilan des banques centrales
19
Le recours exclusif à la politique monétaire
risque d’induire une efficacité moindre et des
effets secondaires préjudiciables
Certaines banques centrales sont le principal
détenteur d'obligations d’État
Part des titres de dette publique détenus par les banques centrales
en pourcentage de l'ensemble des titres de dette publique
Baisse des cours
des actions des banques
Baisse en pourcentage sur 12 mois en mai 2016
Source :Banques centrales ; Thomson Reuters ; et calculs de l’OCDE.
20
Les taux d'intérêt sur les dettes souveraines
sont très faibles
Les courbes des rendements ont fléchi et se sont aplaties
Obligations d’État
Note : Les rendements des obligations correspondent à la moyenne au mois de mai pour l'année représentée.
Source : Bloomberg.
États-Unis
Zone euro
Japon
21
Politique budgétaire : exploiter la possibilité
de maintenir le coût des emprunts à un
niveau très bas et de stimuler la croissance
Note : Ces simulations reposent sur le modèle NiGEM, en partant de l’hypothèse d’une hausse de l’investissement public dans tous les pays de l’OCDE égale à ½ pour
cent du PIB par an pendant deux ans. Les chiffres indiqués pour la zone euro sont une moyenne pondérée des données de l’Allemagne, de la France et de l’Italie.
Source : Base de données des Perspectives économiques de l’OCDE, juin 2016 ; et calculs de l’OCDE.
L’action collective
devrait viser en
priorité des
investissements
publics de qualité
et des politiques
structurelles
favorables à la
croissance
Effet, la 1ère année, d’une hausse de l’investissement public représentant ½ pour cent du PIB
dans toutes les économies de l’OCDE
Écart par rapport à la projection de référence
22
Des politiques structurelles destinées à
accroître la productivité peuvent également
stimuler la demande et l'emploi
Note: Économies émergentes: Afrique du Sud, Brésil, Chili, Chine, Colombie, Inde, Indonésie, Mexique, Russie et Turquie. Pour le Mexique et la Turquie,
données antérieures à 2011 uniquement. Les économies avancées sont incluses dans le reste de l’OCDE. Source : OCDE, Objectif croissance 2016.
Réorienter les dépenses publiques au profit de
l’investissement
Encourager les entrées et l’investissement dans les secteurs
des services
Réduire les obstacles à la mobilité géographique et
professionnelle
Concevoir simultanément les réformes des marchés du travail
et des marchés de produits
Améliorer le fonctionnement du système financier et l’accès
au crédit
Le rythme des réformes structurelles a fléchi
Proportion de recommandations énoncées dans Objectif croissance
et déjà mises en œuvre
23
Spécifiquement, dans chaque pays :
Synthèse
Diagnostic : Piège de la croissance molle
• Croissance atone de l’investissement, des échanges, de l’emploi, des salaires et de la productivité
Risques considérables de révision à la baisse des prévisions
• Brexit, vulnérabilités financières des EME, volatilité accrue sur les marchés de capitaux
Conséquences : Promesses non tenues envers les jeunes, les personnes âgées, les
investisseurs
• Ralentissement de la productivité, dégradation des perspectives de croissance à long terme, aggravation des
inégalités
Recommandations : Agir de manière globale, cohérente et collective
• Investissements publics de qualité, réformes structurelles adaptées à chaque pays, action orientée moins
lourdement sur la politique monétaire
Résultat : Une trajectoire de croissance forte qui permettra d’honorer les promesses
faites
• Un plus grand dynamisme de l’investissement, des échanges, de l’emploi et de la productivité, et une équité
accrue

Contenu connexe

Tendances

La dynamique-de-croissance-pourra-t-elle-durer-ocde-perspectives-economiques-...
La dynamique-de-croissance-pourra-t-elle-durer-ocde-perspectives-economiques-...La dynamique-de-croissance-pourra-t-elle-durer-ocde-perspectives-economiques-...
La dynamique-de-croissance-pourra-t-elle-durer-ocde-perspectives-economiques-...
OECD, Economics Department
 
Quelles politiques pour éviter l'accumulation de tensions dans un monde en mu...
Quelles politiques pour éviter l'accumulation de tensions dans un monde en mu...Quelles politiques pour éviter l'accumulation de tensions dans un monde en mu...
Quelles politiques pour éviter l'accumulation de tensions dans un monde en mu...
OECD, Economics Department
 
OCDE-Luxembourg-2015-diversifier-la-croissance
OCDE-Luxembourg-2015-diversifier-la-croissanceOCDE-Luxembourg-2015-diversifier-la-croissance
OCDE-Luxembourg-2015-diversifier-la-croissance
OECD, Economics Department
 
Belgique 2017 OCDE étude économique promouvoir une croissance inclusive de la...
Belgique 2017 OCDE étude économique promouvoir une croissance inclusive de la...Belgique 2017 OCDE étude économique promouvoir une croissance inclusive de la...
Belgique 2017 OCDE étude économique promouvoir une croissance inclusive de la...
OECD, Economics Department
 
Principales conclusions-etude-economique-inde-ocde-presentation-fr
Principales conclusions-etude-economique-inde-ocde-presentation-frPrincipales conclusions-etude-economique-inde-ocde-presentation-fr
Principales conclusions-etude-economique-inde-ocde-presentation-fr
OECD, Economics Department
 
Suisse 2017 OECD Economic Survey rehausser la productivité et répondre aux be...
Suisse 2017 OECD Economic Survey rehausser la productivité et répondre aux be...Suisse 2017 OECD Economic Survey rehausser la productivité et répondre aux be...
Suisse 2017 OECD Economic Survey rehausser la productivité et répondre aux be...
OECD, Economics Department
 
La croissance s'affermit mais des risques assombrissent l'horizon OCDE perspe...
La croissance s'affermit mais des risques assombrissent l'horizon OCDE perspe...La croissance s'affermit mais des risques assombrissent l'horizon OCDE perspe...
La croissance s'affermit mais des risques assombrissent l'horizon OCDE perspe...
OECD, Economics Department
 
OCDE - étude économique de la France 2017
OCDE - étude économique de la France 2017OCDE - étude économique de la France 2017
OCDE - étude économique de la France 2017
Société Tripalio
 
Panorama des Perspectives 2015 de l'OCDE sur l'entreprise et la finance
Panorama des Perspectives 2015 de l'OCDE sur l'entreprise et la financePanorama des Perspectives 2015 de l'OCDE sur l'entreprise et la finance
Panorama des Perspectives 2015 de l'OCDE sur l'entreprise et la finance
OECD Directorate for Financial and Enterprise Affairs
 
France 2019-ocde-etude-economique-synthese
France 2019-ocde-etude-economique-syntheseFrance 2019-ocde-etude-economique-synthese
France 2019-ocde-etude-economique-synthese
thierry jolaine
 
Présentation du Rapport annuel de la Banque nationale
Présentation du Rapport annuel de la Banque nationalePrésentation du Rapport annuel de la Banque nationale
Présentation du Rapport annuel de la Banque nationale
Forums financiers de Wallonie
 
Présentation du Rapport annuel de la Banque nationale - Libramont
Présentation du Rapport annuel de la Banque nationale  - LibramontPrésentation du Rapport annuel de la Banque nationale  - Libramont
Présentation du Rapport annuel de la Banque nationale - Libramont
Forums financiers de Wallonie
 
Situation économique de la Tunisie (A.AYADI, octobre 2013)
Situation économique de la Tunisie (A.AYADI, octobre 2013)Situation économique de la Tunisie (A.AYADI, octobre 2013)
Situation économique de la Tunisie (A.AYADI, octobre 2013)
Achraf Ayadi
 
Ofce dette 180412_note17
Ofce dette 180412_note17Ofce dette 180412_note17
Ofce dette 180412_note17
francoisleray
 
Présentation du Rapport annuel de la Banque nationale 2020
Présentation du Rapport annuel de la Banque nationale 2020Présentation du Rapport annuel de la Banque nationale 2020
Présentation du Rapport annuel de la Banque nationale 2020
Forums financiers de Wallonie
 
Lettre eco 239 du 8 juillet 2017
Lettre eco 239 du 8 juillet   2017Lettre eco 239 du 8 juillet   2017
Lettre eco 239 du 8 juillet 2017
Philippe Crevel
 
La croissance-a-deja-culmine-et-les-risques-s-aggravent-perspectives-economiq...
La croissance-a-deja-culmine-et-les-risques-s-aggravent-perspectives-economiq...La croissance-a-deja-culmine-et-les-risques-s-aggravent-perspectives-economiq...
La croissance-a-deja-culmine-et-les-risques-s-aggravent-perspectives-economiq...
OECD, Economics Department
 
5 engagements pour redresser nos finances publiques et libérer la croissance ...
5 engagements pour redresser nos finances publiques et libérer la croissance ...5 engagements pour redresser nos finances publiques et libérer la croissance ...
5 engagements pour redresser nos finances publiques et libérer la croissance ...
FactaMedia
 
Note de conjoncture 1 2021
Note de conjoncture 1 2021Note de conjoncture 1 2021
Note de conjoncture 1 2021
Paperjam_redaction
 

Tendances (20)

La dynamique-de-croissance-pourra-t-elle-durer-ocde-perspectives-economiques-...
La dynamique-de-croissance-pourra-t-elle-durer-ocde-perspectives-economiques-...La dynamique-de-croissance-pourra-t-elle-durer-ocde-perspectives-economiques-...
La dynamique-de-croissance-pourra-t-elle-durer-ocde-perspectives-economiques-...
 
Quelles politiques pour éviter l'accumulation de tensions dans un monde en mu...
Quelles politiques pour éviter l'accumulation de tensions dans un monde en mu...Quelles politiques pour éviter l'accumulation de tensions dans un monde en mu...
Quelles politiques pour éviter l'accumulation de tensions dans un monde en mu...
 
OCDE-Luxembourg-2015-diversifier-la-croissance
OCDE-Luxembourg-2015-diversifier-la-croissanceOCDE-Luxembourg-2015-diversifier-la-croissance
OCDE-Luxembourg-2015-diversifier-la-croissance
 
Belgique 2017 OCDE étude économique promouvoir une croissance inclusive de la...
Belgique 2017 OCDE étude économique promouvoir une croissance inclusive de la...Belgique 2017 OCDE étude économique promouvoir une croissance inclusive de la...
Belgique 2017 OCDE étude économique promouvoir une croissance inclusive de la...
 
Principales conclusions-etude-economique-inde-ocde-presentation-fr
Principales conclusions-etude-economique-inde-ocde-presentation-frPrincipales conclusions-etude-economique-inde-ocde-presentation-fr
Principales conclusions-etude-economique-inde-ocde-presentation-fr
 
Suisse 2017 OECD Economic Survey rehausser la productivité et répondre aux be...
Suisse 2017 OECD Economic Survey rehausser la productivité et répondre aux be...Suisse 2017 OECD Economic Survey rehausser la productivité et répondre aux be...
Suisse 2017 OECD Economic Survey rehausser la productivité et répondre aux be...
 
La croissance s'affermit mais des risques assombrissent l'horizon OCDE perspe...
La croissance s'affermit mais des risques assombrissent l'horizon OCDE perspe...La croissance s'affermit mais des risques assombrissent l'horizon OCDE perspe...
La croissance s'affermit mais des risques assombrissent l'horizon OCDE perspe...
 
OCDE - étude économique de la France 2017
OCDE - étude économique de la France 2017OCDE - étude économique de la France 2017
OCDE - étude économique de la France 2017
 
Panorama des Perspectives 2015 de l'OCDE sur l'entreprise et la finance
Panorama des Perspectives 2015 de l'OCDE sur l'entreprise et la financePanorama des Perspectives 2015 de l'OCDE sur l'entreprise et la finance
Panorama des Perspectives 2015 de l'OCDE sur l'entreprise et la finance
 
France 2019-ocde-etude-economique-synthese
France 2019-ocde-etude-economique-syntheseFrance 2019-ocde-etude-economique-synthese
France 2019-ocde-etude-economique-synthese
 
Présentation du Rapport annuel de la Banque nationale
Présentation du Rapport annuel de la Banque nationalePrésentation du Rapport annuel de la Banque nationale
Présentation du Rapport annuel de la Banque nationale
 
Présentation du Rapport annuel de la Banque nationale - Libramont
Présentation du Rapport annuel de la Banque nationale  - LibramontPrésentation du Rapport annuel de la Banque nationale  - Libramont
Présentation du Rapport annuel de la Banque nationale - Libramont
 
Situation économique de la Tunisie (A.AYADI, octobre 2013)
Situation économique de la Tunisie (A.AYADI, octobre 2013)Situation économique de la Tunisie (A.AYADI, octobre 2013)
Situation économique de la Tunisie (A.AYADI, octobre 2013)
 
Ofce dette 180412_note17
Ofce dette 180412_note17Ofce dette 180412_note17
Ofce dette 180412_note17
 
Présentation du Rapport annuel de la Banque nationale 2020
Présentation du Rapport annuel de la Banque nationale 2020Présentation du Rapport annuel de la Banque nationale 2020
Présentation du Rapport annuel de la Banque nationale 2020
 
Lettre eco 239 du 8 juillet 2017
Lettre eco 239 du 8 juillet   2017Lettre eco 239 du 8 juillet   2017
Lettre eco 239 du 8 juillet 2017
 
La croissance-a-deja-culmine-et-les-risques-s-aggravent-perspectives-economiq...
La croissance-a-deja-culmine-et-les-risques-s-aggravent-perspectives-economiq...La croissance-a-deja-culmine-et-les-risques-s-aggravent-perspectives-economiq...
La croissance-a-deja-culmine-et-les-risques-s-aggravent-perspectives-economiq...
 
Csrp 2010
Csrp 2010Csrp 2010
Csrp 2010
 
5 engagements pour redresser nos finances publiques et libérer la croissance ...
5 engagements pour redresser nos finances publiques et libérer la croissance ...5 engagements pour redresser nos finances publiques et libérer la croissance ...
5 engagements pour redresser nos finances publiques et libérer la croissance ...
 
Note de conjoncture 1 2021
Note de conjoncture 1 2021Note de conjoncture 1 2021
Note de conjoncture 1 2021
 

En vedette

Turkey 2016-oecd-economic-survey-removing-productivity-bottlenecks
Turkey 2016-oecd-economic-survey-removing-productivity-bottlenecksTurkey 2016-oecd-economic-survey-removing-productivity-bottlenecks
Turkey 2016-oecd-economic-survey-removing-productivity-bottlenecks
OECD, Economics Department
 
Oecd-economic-outlook-june-2016-resposables-de-las-políticas-actuad-ahora
Oecd-economic-outlook-june-2016-resposables-de-las-políticas-actuad-ahoraOecd-economic-outlook-june-2016-resposables-de-las-políticas-actuad-ahora
Oecd-economic-outlook-june-2016-resposables-de-las-políticas-actuad-ahora
OECD, Economics Department
 
Global growth warning weak trade financial distortions OECD Interim Economic ...
Global growth warning weak trade financial distortions OECD Interim Economic ...Global growth warning weak trade financial distortions OECD Interim Economic ...
Global growth warning weak trade financial distortions OECD Interim Economic ...
OECD, Economics Department
 
Business Environment- Economics Perspective
Business Environment- Economics PerspectiveBusiness Environment- Economics Perspective
Business Environment- Economics Perspective
Kannan karthik
 
Czech republic-2016-oecd-economic-survey-fostering-prosperity-for-all
Czech republic-2016-oecd-economic-survey-fostering-prosperity-for-allCzech republic-2016-oecd-economic-survey-fostering-prosperity-for-all
Czech republic-2016-oecd-economic-survey-fostering-prosperity-for-all
OECD, Economics Department
 
Euro area-european-union-enhancing-european-cooperation-oecd-economic-survey-...
Euro area-european-union-enhancing-european-cooperation-oecd-economic-survey-...Euro area-european-union-enhancing-european-cooperation-oecd-economic-survey-...
Euro area-european-union-enhancing-european-cooperation-oecd-economic-survey-...
OECD, Economics Department
 
United States 2016 OECD Economic Survey unleashing productivity and expanding...
United States 2016 OECD Economic Survey unleashing productivity and expanding...United States 2016 OECD Economic Survey unleashing productivity and expanding...
United States 2016 OECD Economic Survey unleashing productivity and expanding...
OECD, Economics Department
 
Greece-2016-oecd-economic-survey-ensuring-inclusive-recovery-10-march
Greece-2016-oecd-economic-survey-ensuring-inclusive-recovery-10-marchGreece-2016-oecd-economic-survey-ensuring-inclusive-recovery-10-march
Greece-2016-oecd-economic-survey-ensuring-inclusive-recovery-10-march
OECD, Economics Department
 
Exiting from the low-growth trap: Investment, OECD Parliamentary Days 9 Febru...
Exiting from the low-growth trap: Investment, OECD Parliamentary Days 9 Febru...Exiting from the low-growth trap: Investment, OECD Parliamentary Days 9 Febru...
Exiting from the low-growth trap: Investment, OECD Parliamentary Days 9 Febru...
OECD, Economics Department
 
Effect of size and mix of public spending on growth and inequality
Effect of size and mix of public spending on growth and inequalityEffect of size and mix of public spending on growth and inequality
Effect of size and mix of public spending on growth and inequality
OECD, Economics Department
 
Cardiac arrest or dizzy spell why is world trade so weak what can policy do a...
Cardiac arrest or dizzy spell why is world trade so weak what can policy do a...Cardiac arrest or dizzy spell why is world trade so weak what can policy do a...
Cardiac arrest or dizzy spell why is world trade so weak what can policy do a...
OECD, Economics Department
 
Canada boosting-growth-inclusiveness-oecd-economic-survey-2016
Canada boosting-growth-inclusiveness-oecd-economic-survey-2016Canada boosting-growth-inclusiveness-oecd-economic-survey-2016
Canada boosting-growth-inclusiveness-oecd-economic-survey-2016
OECD, Economics Department
 
Ppt analysis of fmcg sector 28 4 13
Ppt analysis of fmcg sector 28 4 13Ppt analysis of fmcg sector 28 4 13
Ppt analysis of fmcg sector 28 4 13
B_Shobhit
 
Regional decentralisation-and-regional-convergence-oecd-september-2016
Regional decentralisation-and-regional-convergence-oecd-september-2016Regional decentralisation-and-regional-convergence-oecd-september-2016
Regional decentralisation-and-regional-convergence-oecd-september-2016
OECD, Economics Department
 
Sweden 2017 OECD Economic Survey Growing more-equal
Sweden 2017 OECD Economic Survey Growing more-equalSweden 2017 OECD Economic Survey Growing more-equal
Sweden 2017 OECD Economic Survey Growing more-equal
OECD, Economics Department
 
Malaysia 2016 OECD Economic Survey fostering inclusive productivity
Malaysia 2016 OECD Economic Survey fostering inclusive productivityMalaysia 2016 OECD Economic Survey fostering inclusive productivity
Malaysia 2016 OECD Economic Survey fostering inclusive productivity
OECD, Economics Department
 
Turkey 2016-oecd-economic-survey-verimlilikteki-tıkanıklığı-aşmak
Turkey 2016-oecd-economic-survey-verimlilikteki-tıkanıklığı-aşmak Turkey 2016-oecd-economic-survey-verimlilikteki-tıkanıklığı-aşmak
Turkey 2016-oecd-economic-survey-verimlilikteki-tıkanıklığı-aşmak
OECD, Economics Department
 
Italy 2017 OECD Economic Survey Le riforme stanno dando risultati, ma restano...
Italy 2017 OECD Economic Survey Le riforme stanno dando risultati, ma restano...Italy 2017 OECD Economic Survey Le riforme stanno dando risultati, ma restano...
Italy 2017 OECD Economic Survey Le riforme stanno dando risultati, ma restano...
OECD, Economics Department
 
Australia 2017 OECD Economic Survey Boosting Innovation
Australia 2017 OECD Economic Survey Boosting InnovationAustralia 2017 OECD Economic Survey Boosting Innovation
Australia 2017 OECD Economic Survey Boosting Innovation
OECD, Economics Department
 
Italy 2017 OECD Economic Survey Reforms are paying off, but challenges remain
Italy 2017 OECD Economic Survey Reforms are paying off, but challenges remainItaly 2017 OECD Economic Survey Reforms are paying off, but challenges remain
Italy 2017 OECD Economic Survey Reforms are paying off, but challenges remain
OECD, Economics Department
 

En vedette (20)

Turkey 2016-oecd-economic-survey-removing-productivity-bottlenecks
Turkey 2016-oecd-economic-survey-removing-productivity-bottlenecksTurkey 2016-oecd-economic-survey-removing-productivity-bottlenecks
Turkey 2016-oecd-economic-survey-removing-productivity-bottlenecks
 
Oecd-economic-outlook-june-2016-resposables-de-las-políticas-actuad-ahora
Oecd-economic-outlook-june-2016-resposables-de-las-políticas-actuad-ahoraOecd-economic-outlook-june-2016-resposables-de-las-políticas-actuad-ahora
Oecd-economic-outlook-june-2016-resposables-de-las-políticas-actuad-ahora
 
Global growth warning weak trade financial distortions OECD Interim Economic ...
Global growth warning weak trade financial distortions OECD Interim Economic ...Global growth warning weak trade financial distortions OECD Interim Economic ...
Global growth warning weak trade financial distortions OECD Interim Economic ...
 
Business Environment- Economics Perspective
Business Environment- Economics PerspectiveBusiness Environment- Economics Perspective
Business Environment- Economics Perspective
 
Czech republic-2016-oecd-economic-survey-fostering-prosperity-for-all
Czech republic-2016-oecd-economic-survey-fostering-prosperity-for-allCzech republic-2016-oecd-economic-survey-fostering-prosperity-for-all
Czech republic-2016-oecd-economic-survey-fostering-prosperity-for-all
 
Euro area-european-union-enhancing-european-cooperation-oecd-economic-survey-...
Euro area-european-union-enhancing-european-cooperation-oecd-economic-survey-...Euro area-european-union-enhancing-european-cooperation-oecd-economic-survey-...
Euro area-european-union-enhancing-european-cooperation-oecd-economic-survey-...
 
United States 2016 OECD Economic Survey unleashing productivity and expanding...
United States 2016 OECD Economic Survey unleashing productivity and expanding...United States 2016 OECD Economic Survey unleashing productivity and expanding...
United States 2016 OECD Economic Survey unleashing productivity and expanding...
 
Greece-2016-oecd-economic-survey-ensuring-inclusive-recovery-10-march
Greece-2016-oecd-economic-survey-ensuring-inclusive-recovery-10-marchGreece-2016-oecd-economic-survey-ensuring-inclusive-recovery-10-march
Greece-2016-oecd-economic-survey-ensuring-inclusive-recovery-10-march
 
Exiting from the low-growth trap: Investment, OECD Parliamentary Days 9 Febru...
Exiting from the low-growth trap: Investment, OECD Parliamentary Days 9 Febru...Exiting from the low-growth trap: Investment, OECD Parliamentary Days 9 Febru...
Exiting from the low-growth trap: Investment, OECD Parliamentary Days 9 Febru...
 
Effect of size and mix of public spending on growth and inequality
Effect of size and mix of public spending on growth and inequalityEffect of size and mix of public spending on growth and inequality
Effect of size and mix of public spending on growth and inequality
 
Cardiac arrest or dizzy spell why is world trade so weak what can policy do a...
Cardiac arrest or dizzy spell why is world trade so weak what can policy do a...Cardiac arrest or dizzy spell why is world trade so weak what can policy do a...
Cardiac arrest or dizzy spell why is world trade so weak what can policy do a...
 
Canada boosting-growth-inclusiveness-oecd-economic-survey-2016
Canada boosting-growth-inclusiveness-oecd-economic-survey-2016Canada boosting-growth-inclusiveness-oecd-economic-survey-2016
Canada boosting-growth-inclusiveness-oecd-economic-survey-2016
 
Ppt analysis of fmcg sector 28 4 13
Ppt analysis of fmcg sector 28 4 13Ppt analysis of fmcg sector 28 4 13
Ppt analysis of fmcg sector 28 4 13
 
Regional decentralisation-and-regional-convergence-oecd-september-2016
Regional decentralisation-and-regional-convergence-oecd-september-2016Regional decentralisation-and-regional-convergence-oecd-september-2016
Regional decentralisation-and-regional-convergence-oecd-september-2016
 
Sweden 2017 OECD Economic Survey Growing more-equal
Sweden 2017 OECD Economic Survey Growing more-equalSweden 2017 OECD Economic Survey Growing more-equal
Sweden 2017 OECD Economic Survey Growing more-equal
 
Malaysia 2016 OECD Economic Survey fostering inclusive productivity
Malaysia 2016 OECD Economic Survey fostering inclusive productivityMalaysia 2016 OECD Economic Survey fostering inclusive productivity
Malaysia 2016 OECD Economic Survey fostering inclusive productivity
 
Turkey 2016-oecd-economic-survey-verimlilikteki-tıkanıklığı-aşmak
Turkey 2016-oecd-economic-survey-verimlilikteki-tıkanıklığı-aşmak Turkey 2016-oecd-economic-survey-verimlilikteki-tıkanıklığı-aşmak
Turkey 2016-oecd-economic-survey-verimlilikteki-tıkanıklığı-aşmak
 
Italy 2017 OECD Economic Survey Le riforme stanno dando risultati, ma restano...
Italy 2017 OECD Economic Survey Le riforme stanno dando risultati, ma restano...Italy 2017 OECD Economic Survey Le riforme stanno dando risultati, ma restano...
Italy 2017 OECD Economic Survey Le riforme stanno dando risultati, ma restano...
 
Australia 2017 OECD Economic Survey Boosting Innovation
Australia 2017 OECD Economic Survey Boosting InnovationAustralia 2017 OECD Economic Survey Boosting Innovation
Australia 2017 OECD Economic Survey Boosting Innovation
 
Italy 2017 OECD Economic Survey Reforms are paying off, but challenges remain
Italy 2017 OECD Economic Survey Reforms are paying off, but challenges remainItaly 2017 OECD Economic Survey Reforms are paying off, but challenges remain
Italy 2017 OECD Economic Survey Reforms are paying off, but challenges remain
 

Similaire à OCDE Perspectives Economiques juin 2016 décideurs publics agissez maintenant pour qu'il soit possible d'honorer les promesses faites

De lourdes incertitudes pèsent sur la croissance mondiale OCDE perspectives é...
De lourdes incertitudes pèsent sur la croissance mondiale OCDE perspectives é...De lourdes incertitudes pèsent sur la croissance mondiale OCDE perspectives é...
De lourdes incertitudes pèsent sur la croissance mondiale OCDE perspectives é...
OECD, Economics Department
 
Evaluation economique mondiale intermediaire de l'ocde
Evaluation economique mondiale intermediaire de l'ocdeEvaluation economique mondiale intermediaire de l'ocde
Evaluation economique mondiale intermediaire de l'ocde
OECD, Economics Department
 
Quelles sont les perspectives economiques mondiales??
Quelles sont les perspectives economiques mondiales??Quelles sont les perspectives economiques mondiales??
Quelles sont les perspectives economiques mondiales??
OECD, Economics Department
 
Rapport annuel 2017 de la Banque nationale
Rapport annuel 2017 de la Banque nationaleRapport annuel 2017 de la Banque nationale
Rapport annuel 2017 de la Banque nationale
Forums financiers de Wallonie
 
Perspectives 2016 de la Chambre de commerce
Perspectives 2016 de la Chambre de commerce Perspectives 2016 de la Chambre de commerce
Perspectives 2016 de la Chambre de commerce
Thierry Raizer
 
Présentation du Rapport annuel de la Banque nationale à Namur - Pierre Wunsch
Présentation du Rapport annuel de la Banque nationale à Namur - Pierre WunschPrésentation du Rapport annuel de la Banque nationale à Namur - Pierre Wunsch
Présentation du Rapport annuel de la Banque nationale à Namur - Pierre Wunsch
Forums financiers de Wallonie
 
La croissance sur longue période : le regard rétrospectif et prospectif de Gi...
La croissance sur longue période : le regard rétrospectif et prospectif de Gi...La croissance sur longue période : le regard rétrospectif et prospectif de Gi...
La croissance sur longue période : le regard rétrospectif et prospectif de Gi...
Soledad Zignago
 
Perspective pour la croissance mondiale - Commentaires de Gilbert Cette
Perspective pour la croissance mondiale - Commentaires de  Gilbert CettePerspective pour la croissance mondiale - Commentaires de  Gilbert Cette
Perspective pour la croissance mondiale - Commentaires de Gilbert Cette
France Stratégie
 
Rapport annuel 2017 de la Banque nationale
Rapport annuel 2017 de la Banque nationaleRapport annuel 2017 de la Banque nationale
Rapport annuel 2017 de la Banque nationale
Forums financiers de Wallonie
 
Comprendre le ralentissement de la productivité en France
Comprendre le ralentissement de la productivité en FranceComprendre le ralentissement de la productivité en France
Comprendre le ralentissement de la productivité en France
France Stratégie
 
Rapport annuel 2017 de la Banque nationale
Rapport annuel 2017 de la Banque nationaleRapport annuel 2017 de la Banque nationale
Rapport annuel 2017 de la Banque nationale
Forums financiers de Wallonie
 
Rapport annuel 2017 de la Banque nationale
Rapport annuel 2017 de la Banque nationaleRapport annuel 2017 de la Banque nationale
Rapport annuel 2017 de la Banque nationale
Forums financiers de Wallonie
 
Conjoncture française par la Direction des études économiques du MEDEF pour j...
Conjoncture française par la Direction des études économiques du MEDEF pour j...Conjoncture française par la Direction des études économiques du MEDEF pour j...
Conjoncture française par la Direction des études économiques du MEDEF pour j...
Société Tripalio
 
La croissance du commerce mondial est à son plus bas niveau depuis 2009
La croissance du commerce mondial est à son plus bas niveau depuis 2009La croissance du commerce mondial est à son plus bas niveau depuis 2009
La croissance du commerce mondial est à son plus bas niveau depuis 2009
Société Tripalio
 
FedEx_Export_Report_Document_FR.pdf
FedEx_Export_Report_Document_FR.pdfFedEx_Export_Report_Document_FR.pdf
FedEx_Export_Report_Document_FR.pdf
HAMID379179
 
Déterminants et enjeux de la dynamique entrepreneuriale en Belgique
Déterminants et enjeux de la dynamique entrepreneuriale en BelgiqueDéterminants et enjeux de la dynamique entrepreneuriale en Belgique
Déterminants et enjeux de la dynamique entrepreneuriale en Belgique
Forums financiers de Wallonie
 
Dix ans après, vers une nouvelle crise économique et financière ? Mythe ou ré...
Dix ans après, vers une nouvelle crise économique et financière ? Mythe ou ré...Dix ans après, vers une nouvelle crise économique et financière ? Mythe ou ré...
Dix ans après, vers une nouvelle crise économique et financière ? Mythe ou ré...
Forums financiers de Wallonie
 
En finir avec la politique des petits boulots
En finir avec la politique des petits boulotsEn finir avec la politique des petits boulots
En finir avec la politique des petits boulots
Fondation iFRAP
 
Note de syntèse - Le rôle du capital humain dans le ralentissement de la prod...
Note de syntèse - Le rôle du capital humain dans le ralentissement de la prod...Note de syntèse - Le rôle du capital humain dans le ralentissement de la prod...
Note de syntèse - Le rôle du capital humain dans le ralentissement de la prod...
France Stratégie
 
France Strategie - 2017-2017 - Tendances
France Strategie - 2017-2017 - TendancesFrance Strategie - 2017-2017 - Tendances
France Strategie - 2017-2017 - Tendances
Eric LEGER
 

Similaire à OCDE Perspectives Economiques juin 2016 décideurs publics agissez maintenant pour qu'il soit possible d'honorer les promesses faites (20)

De lourdes incertitudes pèsent sur la croissance mondiale OCDE perspectives é...
De lourdes incertitudes pèsent sur la croissance mondiale OCDE perspectives é...De lourdes incertitudes pèsent sur la croissance mondiale OCDE perspectives é...
De lourdes incertitudes pèsent sur la croissance mondiale OCDE perspectives é...
 
Evaluation economique mondiale intermediaire de l'ocde
Evaluation economique mondiale intermediaire de l'ocdeEvaluation economique mondiale intermediaire de l'ocde
Evaluation economique mondiale intermediaire de l'ocde
 
Quelles sont les perspectives economiques mondiales??
Quelles sont les perspectives economiques mondiales??Quelles sont les perspectives economiques mondiales??
Quelles sont les perspectives economiques mondiales??
 
Rapport annuel 2017 de la Banque nationale
Rapport annuel 2017 de la Banque nationaleRapport annuel 2017 de la Banque nationale
Rapport annuel 2017 de la Banque nationale
 
Perspectives 2016 de la Chambre de commerce
Perspectives 2016 de la Chambre de commerce Perspectives 2016 de la Chambre de commerce
Perspectives 2016 de la Chambre de commerce
 
Présentation du Rapport annuel de la Banque nationale à Namur - Pierre Wunsch
Présentation du Rapport annuel de la Banque nationale à Namur - Pierre WunschPrésentation du Rapport annuel de la Banque nationale à Namur - Pierre Wunsch
Présentation du Rapport annuel de la Banque nationale à Namur - Pierre Wunsch
 
La croissance sur longue période : le regard rétrospectif et prospectif de Gi...
La croissance sur longue période : le regard rétrospectif et prospectif de Gi...La croissance sur longue période : le regard rétrospectif et prospectif de Gi...
La croissance sur longue période : le regard rétrospectif et prospectif de Gi...
 
Perspective pour la croissance mondiale - Commentaires de Gilbert Cette
Perspective pour la croissance mondiale - Commentaires de  Gilbert CettePerspective pour la croissance mondiale - Commentaires de  Gilbert Cette
Perspective pour la croissance mondiale - Commentaires de Gilbert Cette
 
Rapport annuel 2017 de la Banque nationale
Rapport annuel 2017 de la Banque nationaleRapport annuel 2017 de la Banque nationale
Rapport annuel 2017 de la Banque nationale
 
Comprendre le ralentissement de la productivité en France
Comprendre le ralentissement de la productivité en FranceComprendre le ralentissement de la productivité en France
Comprendre le ralentissement de la productivité en France
 
Rapport annuel 2017 de la Banque nationale
Rapport annuel 2017 de la Banque nationaleRapport annuel 2017 de la Banque nationale
Rapport annuel 2017 de la Banque nationale
 
Rapport annuel 2017 de la Banque nationale
Rapport annuel 2017 de la Banque nationaleRapport annuel 2017 de la Banque nationale
Rapport annuel 2017 de la Banque nationale
 
Conjoncture française par la Direction des études économiques du MEDEF pour j...
Conjoncture française par la Direction des études économiques du MEDEF pour j...Conjoncture française par la Direction des études économiques du MEDEF pour j...
Conjoncture française par la Direction des études économiques du MEDEF pour j...
 
La croissance du commerce mondial est à son plus bas niveau depuis 2009
La croissance du commerce mondial est à son plus bas niveau depuis 2009La croissance du commerce mondial est à son plus bas niveau depuis 2009
La croissance du commerce mondial est à son plus bas niveau depuis 2009
 
FedEx_Export_Report_Document_FR.pdf
FedEx_Export_Report_Document_FR.pdfFedEx_Export_Report_Document_FR.pdf
FedEx_Export_Report_Document_FR.pdf
 
Déterminants et enjeux de la dynamique entrepreneuriale en Belgique
Déterminants et enjeux de la dynamique entrepreneuriale en BelgiqueDéterminants et enjeux de la dynamique entrepreneuriale en Belgique
Déterminants et enjeux de la dynamique entrepreneuriale en Belgique
 
Dix ans après, vers une nouvelle crise économique et financière ? Mythe ou ré...
Dix ans après, vers une nouvelle crise économique et financière ? Mythe ou ré...Dix ans après, vers une nouvelle crise économique et financière ? Mythe ou ré...
Dix ans après, vers une nouvelle crise économique et financière ? Mythe ou ré...
 
En finir avec la politique des petits boulots
En finir avec la politique des petits boulotsEn finir avec la politique des petits boulots
En finir avec la politique des petits boulots
 
Note de syntèse - Le rôle du capital humain dans le ralentissement de la prod...
Note de syntèse - Le rôle du capital humain dans le ralentissement de la prod...Note de syntèse - Le rôle du capital humain dans le ralentissement de la prod...
Note de syntèse - Le rôle du capital humain dans le ralentissement de la prod...
 
France Strategie - 2017-2017 - Tendances
France Strategie - 2017-2017 - TendancesFrance Strategie - 2017-2017 - Tendances
France Strategie - 2017-2017 - Tendances
 

Plus de OECD, Economics Department

Building an OECD Housing Strategy
Building an OECD Housing StrategyBuilding an OECD Housing Strategy
Building an OECD Housing Strategy
OECD, Economics Department
 
Khemani: Political norms
Khemani: Political normsKhemani: Political norms
Khemani: Political norms
OECD, Economics Department
 
Hopfensitz: perceiving emotions
Hopfensitz: perceiving emotionsHopfensitz: perceiving emotions
Hopfensitz: perceiving emotions
OECD, Economics Department
 
Christina Fong: Fairness and demands for redistribution
Christina Fong: Fairness and demands for redistributionChristina Fong: Fairness and demands for redistribution
Christina Fong: Fairness and demands for redistribution
OECD, Economics Department
 
Yann Algan : Populisms and public policy
Yann Algan : Populisms and public policy Yann Algan : Populisms and public policy
Yann Algan : Populisms and public policy
OECD, Economics Department
 
Anton Hemerijck -Political Economy
Anton Hemerijck -Political EconomyAnton Hemerijck -Political Economy
Anton Hemerijck -Political Economy
OECD, Economics Department
 
Guriev: The changing political economy of reforms
Guriev: The changing political economy of reformsGuriev: The changing political economy of reforms
Guriev: The changing political economy of reforms
OECD, Economics Department
 
Karolina Ekholm: Making reform happen today
Karolina Ekholm: Making reform happen today Karolina Ekholm: Making reform happen today
Karolina Ekholm: Making reform happen today
OECD, Economics Department
 
Construyendo las bases para un crecimiento más fuerte e inclusivo OCDE estudi...
Construyendo las bases para un crecimiento más fuerte e inclusivo OCDE estudi...Construyendo las bases para un crecimiento más fuerte e inclusivo OCDE estudi...
Construyendo las bases para un crecimiento más fuerte e inclusivo OCDE estudi...
OECD, Economics Department
 
Laying the foundations for stronger and more inclusive growth OECD economic s...
Laying the foundations for stronger and more inclusive growth OECD economic s...Laying the foundations for stronger and more inclusive growth OECD economic s...
Laying the foundations for stronger and more inclusive growth OECD economic s...
OECD, Economics Department
 
Should the EU budget be used for stabilization
Should the EU budget be used for stabilizationShould the EU budget be used for stabilization
Should the EU budget be used for stabilization
OECD, Economics Department
 
Advancing new tools for the EU budget to foster crisis management and economi...
Advancing new tools for the EU budget to foster crisis management and economi...Advancing new tools for the EU budget to foster crisis management and economi...
Advancing new tools for the EU budget to foster crisis management and economi...
OECD, Economics Department
 
Fiscal stabilization in the euro area
Fiscal stabilization in the euro areaFiscal stabilization in the euro area
Fiscal stabilization in the euro area
OECD, Economics Department
 
EU tools for fostering convergence and resilience
EU tools for fostering convergence and resilienceEU tools for fostering convergence and resilience
EU tools for fostering convergence and resilience
OECD, Economics Department
 
How can the EU budget be used for stabilisation?
How can the EU budget be used for stabilisation?How can the EU budget be used for stabilisation?
How can the EU budget be used for stabilisation?
OECD, Economics Department
 
Can the EU respond adequately to the next crisis with its current instruments
Can the EU respond adequately to the next crisis with its current instrumentsCan the EU respond adequately to the next crisis with its current instruments
Can the EU respond adequately to the next crisis with its current instruments
OECD, Economics Department
 
A European Stabilisation Function
A European Stabilisation FunctionA European Stabilisation Function
A European Stabilisation Function
OECD, Economics Department
 
Structural reforms in EMU
Structural reforms in EMUStructural reforms in EMU
Structural reforms in EMU
OECD, Economics Department
 
Portugal 2019-economic-survey-presentation
Portugal 2019-economic-survey-presentationPortugal 2019-economic-survey-presentation
Portugal 2019-economic-survey-presentation
OECD, Economics Department
 
Digitalisation and Productivity - in Search of the Holy Grail
Digitalisation and Productivity - in Search of the Holy GrailDigitalisation and Productivity - in Search of the Holy Grail
Digitalisation and Productivity - in Search of the Holy Grail
OECD, Economics Department
 

Plus de OECD, Economics Department (20)

Building an OECD Housing Strategy
Building an OECD Housing StrategyBuilding an OECD Housing Strategy
Building an OECD Housing Strategy
 
Khemani: Political norms
Khemani: Political normsKhemani: Political norms
Khemani: Political norms
 
Hopfensitz: perceiving emotions
Hopfensitz: perceiving emotionsHopfensitz: perceiving emotions
Hopfensitz: perceiving emotions
 
Christina Fong: Fairness and demands for redistribution
Christina Fong: Fairness and demands for redistributionChristina Fong: Fairness and demands for redistribution
Christina Fong: Fairness and demands for redistribution
 
Yann Algan : Populisms and public policy
Yann Algan : Populisms and public policy Yann Algan : Populisms and public policy
Yann Algan : Populisms and public policy
 
Anton Hemerijck -Political Economy
Anton Hemerijck -Political EconomyAnton Hemerijck -Political Economy
Anton Hemerijck -Political Economy
 
Guriev: The changing political economy of reforms
Guriev: The changing political economy of reformsGuriev: The changing political economy of reforms
Guriev: The changing political economy of reforms
 
Karolina Ekholm: Making reform happen today
Karolina Ekholm: Making reform happen today Karolina Ekholm: Making reform happen today
Karolina Ekholm: Making reform happen today
 
Construyendo las bases para un crecimiento más fuerte e inclusivo OCDE estudi...
Construyendo las bases para un crecimiento más fuerte e inclusivo OCDE estudi...Construyendo las bases para un crecimiento más fuerte e inclusivo OCDE estudi...
Construyendo las bases para un crecimiento más fuerte e inclusivo OCDE estudi...
 
Laying the foundations for stronger and more inclusive growth OECD economic s...
Laying the foundations for stronger and more inclusive growth OECD economic s...Laying the foundations for stronger and more inclusive growth OECD economic s...
Laying the foundations for stronger and more inclusive growth OECD economic s...
 
Should the EU budget be used for stabilization
Should the EU budget be used for stabilizationShould the EU budget be used for stabilization
Should the EU budget be used for stabilization
 
Advancing new tools for the EU budget to foster crisis management and economi...
Advancing new tools for the EU budget to foster crisis management and economi...Advancing new tools for the EU budget to foster crisis management and economi...
Advancing new tools for the EU budget to foster crisis management and economi...
 
Fiscal stabilization in the euro area
Fiscal stabilization in the euro areaFiscal stabilization in the euro area
Fiscal stabilization in the euro area
 
EU tools for fostering convergence and resilience
EU tools for fostering convergence and resilienceEU tools for fostering convergence and resilience
EU tools for fostering convergence and resilience
 
How can the EU budget be used for stabilisation?
How can the EU budget be used for stabilisation?How can the EU budget be used for stabilisation?
How can the EU budget be used for stabilisation?
 
Can the EU respond adequately to the next crisis with its current instruments
Can the EU respond adequately to the next crisis with its current instrumentsCan the EU respond adequately to the next crisis with its current instruments
Can the EU respond adequately to the next crisis with its current instruments
 
A European Stabilisation Function
A European Stabilisation FunctionA European Stabilisation Function
A European Stabilisation Function
 
Structural reforms in EMU
Structural reforms in EMUStructural reforms in EMU
Structural reforms in EMU
 
Portugal 2019-economic-survey-presentation
Portugal 2019-economic-survey-presentationPortugal 2019-economic-survey-presentation
Portugal 2019-economic-survey-presentation
 
Digitalisation and Productivity - in Search of the Holy Grail
Digitalisation and Productivity - in Search of the Holy GrailDigitalisation and Productivity - in Search of the Holy Grail
Digitalisation and Productivity - in Search of the Holy Grail
 

OCDE Perspectives Economiques juin 2016 décideurs publics agissez maintenant pour qu'il soit possible d'honorer les promesses faites

  • 1. PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES DE L’OCDE Décideurs publics, agissez maintenant pour qu'il soit possible d’honorer les promesses faites ! Paris, 1er juin 2016 Catherine L. Mann, Chef économiste de l'OCDE www.oecd.org/fr/economie/perspectives-economiques.htm Blog ECOSCOPE : oecdecoscope.wordpress.com/
  • 2. Principaux messages L’économie mondiale est prise au piège de la croissance molle • La croissance est faible dans les économies avancées et a baissé dans de nombreuses EME • Les échanges restent moroses, et l’investissement atone • Risques : Brexit, forte hausse du crédit et forte exposition à la dette dans les EME, volatilité des marchés de capitaux La hausse de la productivité a ralenti et les inégalités se sont creusées • La faiblesse durable de la demande érode les perspectives de croissance à long terme • Les gains de productivité ne sont pas largement partagés • La progression des salaires est encore inférieure à celle de la productivité Une action globale et collective s’impose pour pouvoir honorer les promesses faites • La politique monétaire ne peut à elle seule permettre de sortir du piège de la croissance molle, et ses instruments sont peut-être trop largement sollicités • La faiblesse des taux d’intérêt accroît la marge budgétaire ; il faut mobiliser l’investissement public au service de la croissance • Des trains de réformes structurelles sont nécessaires pour stimuler la productivité et les salaires et promouvoir l’égalité 1
  • 3. 2014 2015 2016 2017 Monde1 3.3 3.0 3.0 3.3 États-Unis 2.4 2.4 1.8 2.2 Zone euro 1.0 1.6 1.6 1.7 Royaume-Uni 2.9 2.3 1.7 2.0 Japon 0.0 0.6 0.7 0.4 Chine 7.3 6.9 6.5 6.2 Inde2 7.2 7.4 7.4 7.5 Brésil 0.1 -3.9 -4.3 -1.7 La croissance du PIB mondial est faible En 2016, le PIB mondial devrait croître sensiblement au même rythme qu’en 2015, et seulement un peu plus en 2017 La croissance est atone dans les économies avancées, et ralentit dans de nombreuses EME Prévisions PIB réel , variations annuelles en pourcentage 1. Pondérations mobiles du PIB nominal, à parité de pouvoir d'achat 2. Exercices démarrant en avril Source : Base de données des Perspectives économiques de l’OCDE, juin 2016 Croissance du PIB 2
  • 4. La croissance des échanges mondiaux est en berne, en particulier en Asie Note : l'Asie du Sud-Est inclut le Taipei chinois, Hong Kong, la Malaisie, les Philippines, Singapour, la Thaïlande et le Vietnam. Y compris commerce intrarégional pour la zone euro et l'Asie du Sud-Est. Source : Base de données des Perspectives économiques de l’OCDE, juin 2016 ; et calculs de l’OCDE. Échanges mondiaux de biens et de services Croissance annuelle réelle Retrouver le rythme de hausse des échanges d’avant la crise permettrait de relever la productivité de 1 % en moyenne au bout de cinq ans 3
  • 5. Le rééquilibrage et la relocalisation en Chine ont contribué à affaiblir la croissance des échanges Note : le secteur manufacturier (secondaire) inclut la construction et les services publics. Source : Bureau national des statistiques ; et Administration générale des douanes. Composition de la croissance chinoise La part des exportations de produits assemblés en Chine recule 4
  • 6. La faiblesse des exportations et de l'investissement pèse sur la croissance aux États-Unis Contributions à la croissance trimestrielle du PIB aux États-Unis Source : Base de données des Perspectives économiques de l'OCDE, juin 2016. 5
  • 7. Les marchés du travail ne se rétablissent que lentement Taux d'emploiTaux de chômage Note : taux de chômage du T1 2016 pour le Canada, le Japon et les États-Unis. Source : Eurostat ; Base de données des Perspectives économiques de l’OCDE, juin 2016 ; Base de données des Statistiques de la population active de l'OCDE ; Principaux indicateurs économiques de l'OCDE ; Bureau des statistiques sur l'emploi des États-Unis. 6
  • 9. Certaines économies émergentes sont exposées à des chocs de change et leur dette interne est élevée Engagements extérieurs En pourcentage du PIB, T3 2015 ou dernières données disponibles Note : Crédits aux sociétés non financières. Pour l'Afrique du Sud, données du T1 2008 au lieu de 2007. Source : Base de données des Perspectives économiques de l’OCDE, juin 2016 ; BRI ; FMI ; et calculs de l’OCDE. Le crédit aux entreprises a augmenté En pourcentage du PIB 8
  • 10. Les marchés de capitaux ont été volatils Source : Thomson Reuters. Seuls les marchés d'actions des États-Unis se sont redressés par rapport à l’été 2015 La volatilité sur les marchés d'actifs a augmenté Écarts-types en glissement sur trois mois 9
  • 11. Un Brexit serait coûteux pour le Royaume- Uni, pour les économies européennes et pour les autres économies du monde Source : Kierzenkowski et al. (2016), "The Economic Consequences of Brexit: A Taxing Decision", Documents d’orientation du Département des affaires économiques de l’OCDE, n°16, Éditions OCDE, Paris ; et calculs de l’OCDE. Effet à long terme du Brexit sur le Royaume-Uni PIB réel en 2030, écart par rapport au niveau de référence Impact à court terme d’un Brexit PIB réel en 2018, écart par rapport au niveau de référence 10
  • 12. Le ralentissement de la croissance de la productivité et le creusement des inégalités représentent des défis majeurs 11
  • 13. Le fléchissement de la croissance de la productivité est généralisé dans les économies avancées et dans certaines EME Note : taux annualisé. Production par heure travaillée pour les économies de l'OCDE . Pour les économies non-OCDE, croissance mesurée par la production par travailleur. Brésil : Donnée pour 1991-2000. Source : Base de données des comptes nationaux de l'OCDE ; et base de données de l'OCDE sur la productivité. Croissance de la productivité de la main-d'œuvre 12
  • 14. On observe un ralentissement de l’innovation et de sa diffusion Productivité de la main-d'œuvre Note : Chaque courbe correspond à la productivité moyenne de la main-d'œuvre (valeur ajoutée par travailleur). Les "5 % d'entreprises les mieux classées" et les "100 premières entreprises" correspondent aux entreprises les plus productives du monde dans chaque secteur obtenant un résultat à deux chiffres. Les "entreprises éloignées de la frontière" ont une productivité correspondant à la moyenne de toutes les entreprises, à l'exclusion des 5 % les mieux classées. Les secteurs pris en compte sont le secteur manufacturier et celui des services aux entreprises, à l'exclusion du secteur financier. Les entreprises incluses dans la série de données varient selon les 24 pays de l'échantillon, mais il s'agit uniquement d'entreprises employant au moins 20 salariés. Source : résultats provisoires de l'OCDE à partir de Andrews, D., C. Criscuolo et P. Gal (2016), “ Mind the Gap: Productivity Divergence between the Global Frontier and Laggard Firms , OECD Productivity Working Papers, à paraître ; et données Orbis du Bureau van Dijk. 13
  • 15. Les revenus de la plupart des travailleurs progressent très lentement, d'où un creusement des inégalités Les inégalités de revenus se creusent au sein de l’OCDE Revenu disponible réel des ménages, population totale Note : Pour l'OCDE, moyenne non pondérée des pays pour lesquels on dispose de données. Source : estimations de l'OCDE à partir de Kappeler et al. (2016), “ Decoupling of Productivity and Median Wage Growth: Macro-Level Evidence ", Documents de travail du Département des affaires économiques de l'OCDE, à paraître ; base de données des comptes nationaux de l'OCDE ; base de données de l'OCDE sur les revenus ; base de données de l'OCDE sur la distribution des revenus ; et calculs de l’OCDE.. Les salaires progressent moins que la productivité Taux de croissance réelle annualisés, par heure travaillée, 1990-2013 14
  • 16. Les écarts de productivité sont corrélés aux inégalités de salaires Inégalités de salaires et dispersion de la productivité entre les entreprises Note : données de 2013. Pour l'OCDE, moyenne non pondérée des pays pour lesquels on dispose de données. Le rapport P90/P50 est égal au revenu du travail ou à la productivité de la main- d'œuvre de l’entreprise au 90e centile divisé par la valeur correspondante de l'entreprise au niveau médian. Le revenu du travail correspond à la rémunération totale, y compris les impôts et cotisations patronales et salariales . Source : estimations de l'OCDE à partir de Saia et Schwellnus (2016), “ Decoupling of Productivity and Median Wage Growth: Micro-Level Evidence ”, Documents de travail du Département des affaires économiques de l'OCDE, à paraître ; et Orbis. Creusement des inégalités de salaires Accroissement de la dispersion de la productivité 15
  • 17. Une action globale et collective des pouvoirs publics est nécessaire pour honorer les promesses faites 16
  • 18. Ne pas réussir à sortir du piège de la croissance molle reviendrait à trahir les promesses faites à la jeunesse Note : Sur l'échelle de gauche, " OCDE " correspond à la moyenne non pondérée des 34 pays de l'OCDE. 2013 pour le Chili et les États-Unis. Jeunes âgés de 15 à 24 ans pour le Japon. Source : calculs de l’OCDE à partir d'enquêtes nationales sur la population active ; et base de données des statistiques à court terme sur le marché du travail de l’OCDE. Jeunes inactifs et sans emploi En pourcentage de l'ensemble des jeunes (15-29 ans) Variation du taux d'emploi dans la zone OCDE De T4 2007 à T4 2015, en points de pourcentage Le chômage pendant les dix premières années de carrière des travailleurs entraîne de gros écarts en termes de revenus sur l’ensemble de la vie.17
  • 19. La faiblesse des rendements et l'atonie de la croissance rendent plus difficile le respect des promesses faites aux plus âgés L’urgence des réformes s’accroît, notamment de celles visant à allonger la durée de la vie active Des revenus de retraite en baisse pour un niveau de cotisations donné Note : le graphique montre les effets de la baisse des taux d'intérêt sur les revenus réels à la retraite pour un régime à cotisations définies. Rentes servies calculées pour un même individu ayant cotisé pendant 40 ans à hauteur de 10 % de son salaire. Les actifs sont investis dans un portefeuille comprenant 60 % de valeurs à revenu variable (rendement fixe de 4.5 %) et 40 % de valeurs à revenu fixe (rendements historiques des obligations d'État à dix ans conservées jusqu'à l'échéance) et sont utilisés à la retraite pour s'assurer une rente en tablant sur une espérance de vie de 20 ans à l'âge de 65 ans et en se fondant sur les rendements réels des obligations d'État pour calculer les primes de rentes. Hypothèses : inflation annuelle constante de 2 % et croissance de la productivité de 1.5 % par an. Source : OECD Business and Finance Outlook 2016 (à paraître). 18 Année de départ à la retraite
  • 20. La politique monétaire en terrain inconnu Les taux de dépôt des banques centrales sont négatifs dans un certain nombre d'économies Source : Thomson Reuters. Taille du bilan des banques centrales 19
  • 21. Le recours exclusif à la politique monétaire risque d’induire une efficacité moindre et des effets secondaires préjudiciables Certaines banques centrales sont le principal détenteur d'obligations d’État Part des titres de dette publique détenus par les banques centrales en pourcentage de l'ensemble des titres de dette publique Baisse des cours des actions des banques Baisse en pourcentage sur 12 mois en mai 2016 Source :Banques centrales ; Thomson Reuters ; et calculs de l’OCDE. 20
  • 22. Les taux d'intérêt sur les dettes souveraines sont très faibles Les courbes des rendements ont fléchi et se sont aplaties Obligations d’État Note : Les rendements des obligations correspondent à la moyenne au mois de mai pour l'année représentée. Source : Bloomberg. États-Unis Zone euro Japon 21
  • 23. Politique budgétaire : exploiter la possibilité de maintenir le coût des emprunts à un niveau très bas et de stimuler la croissance Note : Ces simulations reposent sur le modèle NiGEM, en partant de l’hypothèse d’une hausse de l’investissement public dans tous les pays de l’OCDE égale à ½ pour cent du PIB par an pendant deux ans. Les chiffres indiqués pour la zone euro sont une moyenne pondérée des données de l’Allemagne, de la France et de l’Italie. Source : Base de données des Perspectives économiques de l’OCDE, juin 2016 ; et calculs de l’OCDE. L’action collective devrait viser en priorité des investissements publics de qualité et des politiques structurelles favorables à la croissance Effet, la 1ère année, d’une hausse de l’investissement public représentant ½ pour cent du PIB dans toutes les économies de l’OCDE Écart par rapport à la projection de référence 22
  • 24. Des politiques structurelles destinées à accroître la productivité peuvent également stimuler la demande et l'emploi Note: Économies émergentes: Afrique du Sud, Brésil, Chili, Chine, Colombie, Inde, Indonésie, Mexique, Russie et Turquie. Pour le Mexique et la Turquie, données antérieures à 2011 uniquement. Les économies avancées sont incluses dans le reste de l’OCDE. Source : OCDE, Objectif croissance 2016. Réorienter les dépenses publiques au profit de l’investissement Encourager les entrées et l’investissement dans les secteurs des services Réduire les obstacles à la mobilité géographique et professionnelle Concevoir simultanément les réformes des marchés du travail et des marchés de produits Améliorer le fonctionnement du système financier et l’accès au crédit Le rythme des réformes structurelles a fléchi Proportion de recommandations énoncées dans Objectif croissance et déjà mises en œuvre 23 Spécifiquement, dans chaque pays :
  • 25. Synthèse Diagnostic : Piège de la croissance molle • Croissance atone de l’investissement, des échanges, de l’emploi, des salaires et de la productivité Risques considérables de révision à la baisse des prévisions • Brexit, vulnérabilités financières des EME, volatilité accrue sur les marchés de capitaux Conséquences : Promesses non tenues envers les jeunes, les personnes âgées, les investisseurs • Ralentissement de la productivité, dégradation des perspectives de croissance à long terme, aggravation des inégalités Recommandations : Agir de manière globale, cohérente et collective • Investissements publics de qualité, réformes structurelles adaptées à chaque pays, action orientée moins lourdement sur la politique monétaire Résultat : Une trajectoire de croissance forte qui permettra d’honorer les promesses faites • Un plus grand dynamisme de l’investissement, des échanges, de l’emploi et de la productivité, et une équité accrue