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Start-up de A à Z
par Jeremie Berrebi
Attention: Cette présentation a été rapidement
réalisée en 2008 et à peine mise à jour en janvier
2014.
Bien qu’elle soit toujours d’actualité, beaucoup de
changements ont eu lieu dans l’industrie et ne
sont pas traités ici (superangels, accélérateurs,
crowdfunding, pre-orders, hébergement dans le
cloud etc..)
Je suis aussi actionnaire avec Xavier Niel via Kima
Ventures de quelques centaines de startups de
plus depuis.
Beaucoup d’expériences à partager mais cela
sera pour plus tard ;-)
Bonne lecture!
Good judgment comes
from experience
and experience comes
from bad judgment.
-Barry LePatner
Une idée n’a quasiment
aucune valeur.
Sa valeur repose sur son
exécution.
80 % des start-ups ne
font pas ce qu’elles ont
prévu au départ.
Persévérance
≠ entêtement
Voir le bon côté des
choses
Une catastrophe
tous les 3 mois
Beaucoup d’énergie
Everything you want is
just outside your
comfort zone.
Robert Allen, co-author, The One Minute Millionaire
Savoir contourner les
obstacles !
Avoir une vie en dehors
de l’entreprise
Ne pas être attiré par la
vente de l’entreprise
mais par l’aventure !
Démarrez avec peu de
fonds et quasiment
aucune dépense !
Ne vous lancez dans
aucune dépense
Pas de location : bossez de chez vous.
Ayez une source de revenus indépendante.
Utilisez votre ordinateur perso.
Skype pour téléphoner
Google Docs pour échanger
Basecamp ou Goplan pour gérer vos projets
Étape 1 : Valider son
idée
Comment valider une
idée ?
Parlez-en à votre entourage ! Vous avez plus à
craindre de vous-même que de vos potentiels
concurrents.
Father/Mother/GrandMother Testing : est-ce
qu’ils comprennent l’intérêt de ce que vous
allez faire ?
Vérifiez qu’il existe un vrai besoin naturel.
Répondre
à un véritable besoin
et éviter de créer de
nouveaux usages
I find out what the world
needs, then I proceed to
invent.
Thomas
Edison
The Google Story
Requête Clinton devait mener
au site de la maison blanche.
Freebox
Internet, Téléphone, TV, Mobile
n’étaient pas de nouveaux usages.
Meetic
Agence matrimoniale en ligne
Skype
Téléphonez gratuitement via Internet.
eBay
eBay n’est qu’une brocante avec énormément
de passants.
Quelques usages
nouveaux
Twitter et Facebook sont des usages nouveaux
qui étaient quasiment impossibles à prévoir.
Modèle très risqué avec 99,9 % d’échecs !
Étape 2 : Mettre en
forme son idée
Mettre en forme son
idée
Rédigez 2 pages de présentation du projet
avec :
votre vision à court, moyen et long terme ;
le besoin auquel il répond ;
sa méthode de promotion/stratégie
commerciale ;
son Business Model clair et simple.
Mettre en forme son
idée
Maquettez votre projet de A à Z
Écrivez tous les textes du site
Utilisation de Balsamiq (79 $) ou Mockflow
Simplifier tout au
maximum Twitter sont des outils
Google, iPod, Skype,
simples

Ne faites pas la course aux fonctionnalités.
Vos clients n’achèteront pas le produit qui
propose la plus longue liste de fonctions, mais
celui qui saura parfaitement répondre à leurs
principaux besoins ! (Pas plus de 2 ou 3
besoins généralement)
Vous devez tout faire pour enlever au
maximum les fonctions non indispensables
de vos services.
Étape 3 : Monter
l’équipe fondatrice
The good [employees] join because
of the vision, the CEO and the
opportunity to work with exciting
new products. Freeriders come
when success is already apparent.
Steve Killelea
Équipe fondatrice idéale
Le Marketeux/Commercial/RP/Chef de
projet/Visionnaire (CEO)
Le Technicien/Admin Serveur (CTO)
Le Financier (CFO)

Les membres de l’équipe peuvent et doivent
avoir des revenus et ressources en dehors du
projet au départ.
Comment trouver des
associés ?
Participer à un maximum d’événements de
Networking
Recontacter ses amis du lycée ou de
l’université
Communication
d’entreprise
Communiquez énormément.
Apprenez à vos collaborateurs à vous
annoncer les mauvaises nouvelles.
Exigez un rapport hebdomadaire de tous vos
collaborateurs.
Utilisez des outils tels que Weekdone pour
être certain que tout se passe bien.
Étape 4 : Définir son
Business Model
Définir son Business
Model
Modèle publicitaire : Ultra risqué sauf si

Modèle publicitaire : Ultra risqué sauf si
énorme trafic ; tarifs en chute
Freemium: Service gratuit + Fonctions
avancées payantes
Biens virtuels (Virtual Goods) : Payer pour
obtenir plus de possibilités dans un jeu ou
monde virtuel
Vente de bien digitaux : Fotolia
Commission sur transaction : Marketplaces,
eBay
Étape 5 : Lancer la V1 du
projet
Lancer une première
version de son projet
Si vous avez choisi un bon trio d’associés,
vous avez désormais la possibilité de lancer
une première version de votre projet sans le
moindre investissement hormis
l’hébergement, qui ne coûte désormais
quasiment rien.
Ne levez des fonds que si le service
commence à décoller.
Ne levez pas de fonds si le service ne décolle
pas, car les fonds ne le feront pas décoller.
Étape 6 : Comment faire
connaître votre projet ?
Convaincre les leaders
d’opinion
Bien définir sa cible et présenter son projet
aux
journalistes/blogueurs/webmasters/influence
urs ayant la même cible.
Si pas de retour, s’inquiéter sur son projet.
Comprendre pourquoi cela ne les intéresse
pas.
Créer son Network
Un Start-uppeur doit être intégré au milieu
des entrepreneurs ou de sa spécialité.
Il doit être suivi sur Twitter ou Facebook pour
ses réflexions et analyses intéressantes par
les pros du sujet.
Il doit être celui que l’on invite en conférence
pour parler du sujet dont sa société est
spécialisée.
Buzzer !
Associez-vous à des stars ou à une cause.
Profitez d’un événement pour communiquer
dans les médias (ex. : jeu de tennis qui se
lance pendant Roland Garros).
Innovez....
La Notoriété de
l’entreprise ou de son
fondateur ne doit pas
dépasser l’Usage que
l’on en fait.
Étape 7 : Financement
Se faire repérer par les
investisseurs
Le start-uppeur ne doit pas passer son
temps à chercher des investisseurs, mais
plutôt à essayer de les attirer.
Avoir une société ayant une forte traction
Générer des revenus et une croissance dès
la première heure
Se créer un nom
Convaincre un
investisseur
Le Start-uppeur doit séduire son investisseur
avec une vision passionnante et de grosses
perspectives.

Son investisseur doit devenir un ami/associé
avec qui il sera agréable de travailler.

Il est très important que les discussions entre
les 2 soient conviviales et non pas une guerre
pour savoir qui a raison.
Détenir la majorité
n’est pas important.
Disposer d’un groupe
d’associés soudés et
complémentaires l’est
beaucoup plus.
3 étapes de
financement K€
Seed : Entre 100 et 500
Séries A : Entre 1 et 5 M€ <-- Pas obligatoire
Séries B : Entre 5 et 15 M€ <-- Pas
obligatoire

En général, chaque round dilue de 20 à 35 %.
Prévoir plan de Stocks Options/BSPCE pour
salariés
Quelques définitions
Valorisation Premoney : Valorisation qu’a
votre entreprise avant la levée de fonds
Fonds levés : Argent apporté au sein de votre
entreprise
Valorisation PostMoney : Valorisation
Premoney + Fonds levés
Exemple
Valorisation Premoney : 1 million d’euros
Fonds levés : 500 000 euros
Valorisation PostMoney: 1,5 million d’euros
Les investisseurs disposeront donc de 33,3
% du capital après cette levée de fonds
(500k/1.5M*100)
Comment valoriser un
projet
En général, à chaque étape, les actionnaires
cédent entre 20 et 35 % du capital.
La valorisation dépend du potentiel.
Ne vous battez pas sur la valorisation. Votre
but est aussi de faire gagner beaucoup
d’argent à vos investisseurs (une trop grosse
valorisation vous empêchera de sortir tôt ou
même de sortir tout court).
Pacte d’actionnaires
Le pacte d’actionnaires a une importance
capitale.

Voici les clauses classiques que l’on retrouve
dans les pactes.
Droit de préemption –
Right of First Refusal
Les actionnaires n’auront pas le droit de nantir
leurs titres, ni de les céder librement. Si un
actionnaire veut en céder tout ou partie, il les
offre en priorité aux autres actionnaires au
prorata de leur % au capital. Par exception,
les Investisseurs pourront se céder librement
des titres entre eux.
Droit de suite
Tag-along Right
Si un groupe d’actionnaires souhaite céder,
apporter ou échanger tout ou partie de ses
titres, et si le droit de préemption n’est pas
utilisé en totalité, il est obligé de proposer une
sortie équivalente aux autres actionnaires aux
mêmes conditions pour la totalité de leurs
titres.
Droit d’entraînement
Drag-along Right
Si un groupe d’actionnaires décide d’accepter
une offre pour au moins XX % du capital, les
actionnaires restants sont obligés de céder
aux mêmes conditions la totalité de leurs
titres.
Maintien de la quotepart du capital – Antidilution clause
En cas d’augmentation de capital, les
Investisseurs pourront y souscrire afin de
maintenir leur % au capital de la Société.
Garantie de passif –
Warranties &
Indemnification
En cas de vente de l’entreprise, les
Investisseurs seront dispensés de donner
une garantie de passif.
Introduction en bourse –
Initial Public Offering
En cas d’introduction en bourse, les
Investisseurs auront priorité pour vendre des
actions à hauteur de XX % de leurs titres. Par
ailleurs, tous les efforts seront faits pour limiter
le lock up des actions restantes.
Vente de l’entreprise –
Sale of the company
Si aucune sortie n’est intervenue avant le
………, les actionnaires s’engagent à
mandater une banque d’affaires
indépendante des parties, approuvée par au
moins 50 % des Investisseurs, avec pour
mission de céder la Société ou ses actifs. Si
une offre est acceptée par au moins 50 %
des Investisseurs, tous les autres actionnaires
s’engagent à vendre.
Non-concurrence et nondébauchage –
Non competition and non solicitation
Les managers souscriront un engagement
de non-concurrence et de non-débauchage,
valable tant que les Investisseurs détiendront
encore des titres.
1. Aucune position d’actionnaire,
administrateur, salarié, consultant, etc. dans
une société concurrente.
2. Interdiction d’embaucher un employé de
XXX dans une société où ils auraient un
intérêt.
Conseil d’administration
- Board
Au moins un représentant des Investisseurs
aura un siège au conseil d’administration (pas
toujours demandé par les angels).
Décisions soumises à l’accord des
investisseurs –
Matters requiring consent

Certaines décisions stratégiques ou
financières lourdes (création de filiale,
diversification, investissement au-delà d’un
certain montant, etc.) doivent faire l’objet d’un
accord préalable des investisseurs.
Information des
actionnaires
Les Investisseurs recevront régulièrement les
tableaux de bord de gestion (si possible
mensuels, au moins trimestriels).
Étape 8 : Lab-Marketing
Lab-Marketing
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rapporte chaque client
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Vendre sa Start-up ?
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OCTO Technology
 

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Startup de A à Z

  • 1. Start-up de A à Z par Jeremie Berrebi
  • 2. Attention: Cette présentation a été rapidement réalisée en 2008 et à peine mise à jour en janvier 2014. Bien qu’elle soit toujours d’actualité, beaucoup de changements ont eu lieu dans l’industrie et ne sont pas traités ici (superangels, accélérateurs, crowdfunding, pre-orders, hébergement dans le cloud etc..) Je suis aussi actionnaire avec Xavier Niel via Kima Ventures de quelques centaines de startups de plus depuis. Beaucoup d’expériences à partager mais cela sera pour plus tard ;-) Bonne lecture!
  • 3. Good judgment comes from experience and experience comes from bad judgment. -Barry LePatner
  • 4. Une idée n’a quasiment aucune valeur. Sa valeur repose sur son exécution.
  • 5. 80 % des start-ups ne font pas ce qu’elles ont prévu au départ.
  • 7. Voir le bon côté des choses Une catastrophe tous les 3 mois
  • 9. Everything you want is just outside your comfort zone. Robert Allen, co-author, The One Minute Millionaire
  • 11. Avoir une vie en dehors de l’entreprise
  • 12. Ne pas être attiré par la vente de l’entreprise mais par l’aventure !
  • 13. Démarrez avec peu de fonds et quasiment aucune dépense !
  • 14. Ne vous lancez dans aucune dépense Pas de location : bossez de chez vous. Ayez une source de revenus indépendante. Utilisez votre ordinateur perso. Skype pour téléphoner Google Docs pour échanger Basecamp ou Goplan pour gérer vos projets
  • 15.
  • 16. Étape 1 : Valider son idée
  • 17. Comment valider une idée ? Parlez-en à votre entourage ! Vous avez plus à craindre de vous-même que de vos potentiels concurrents. Father/Mother/GrandMother Testing : est-ce qu’ils comprennent l’intérêt de ce que vous allez faire ? Vérifiez qu’il existe un vrai besoin naturel.
  • 18. Répondre à un véritable besoin et éviter de créer de nouveaux usages
  • 19. I find out what the world needs, then I proceed to invent. Thomas Edison
  • 20. The Google Story Requête Clinton devait mener au site de la maison blanche.
  • 21. Freebox Internet, Téléphone, TV, Mobile n’étaient pas de nouveaux usages.
  • 24. eBay eBay n’est qu’une brocante avec énormément de passants.
  • 25. Quelques usages nouveaux Twitter et Facebook sont des usages nouveaux qui étaient quasiment impossibles à prévoir. Modèle très risqué avec 99,9 % d’échecs !
  • 26. Étape 2 : Mettre en forme son idée
  • 27. Mettre en forme son idée Rédigez 2 pages de présentation du projet avec : votre vision à court, moyen et long terme ; le besoin auquel il répond ; sa méthode de promotion/stratégie commerciale ; son Business Model clair et simple.
  • 28. Mettre en forme son idée Maquettez votre projet de A à Z Écrivez tous les textes du site Utilisation de Balsamiq (79 $) ou Mockflow
  • 29.
  • 30.
  • 31. Simplifier tout au maximum Twitter sont des outils Google, iPod, Skype, simples Ne faites pas la course aux fonctionnalités. Vos clients n’achèteront pas le produit qui propose la plus longue liste de fonctions, mais celui qui saura parfaitement répondre à leurs principaux besoins ! (Pas plus de 2 ou 3 besoins généralement) Vous devez tout faire pour enlever au maximum les fonctions non indispensables de vos services.
  • 32. Étape 3 : Monter l’équipe fondatrice
  • 33. The good [employees] join because of the vision, the CEO and the opportunity to work with exciting new products. Freeriders come when success is already apparent. Steve Killelea
  • 34. Équipe fondatrice idéale Le Marketeux/Commercial/RP/Chef de projet/Visionnaire (CEO) Le Technicien/Admin Serveur (CTO) Le Financier (CFO) Les membres de l’équipe peuvent et doivent avoir des revenus et ressources en dehors du projet au départ.
  • 35. Comment trouver des associés ? Participer à un maximum d’événements de Networking Recontacter ses amis du lycée ou de l’université
  • 36. Communication d’entreprise Communiquez énormément. Apprenez à vos collaborateurs à vous annoncer les mauvaises nouvelles. Exigez un rapport hebdomadaire de tous vos collaborateurs. Utilisez des outils tels que Weekdone pour être certain que tout se passe bien.
  • 37. Étape 4 : Définir son Business Model
  • 38. Définir son Business Model Modèle publicitaire : Ultra risqué sauf si Modèle publicitaire : Ultra risqué sauf si énorme trafic ; tarifs en chute Freemium: Service gratuit + Fonctions avancées payantes Biens virtuels (Virtual Goods) : Payer pour obtenir plus de possibilités dans un jeu ou monde virtuel Vente de bien digitaux : Fotolia Commission sur transaction : Marketplaces, eBay
  • 39.
  • 40. Étape 5 : Lancer la V1 du projet
  • 41. Lancer une première version de son projet Si vous avez choisi un bon trio d’associés, vous avez désormais la possibilité de lancer une première version de votre projet sans le moindre investissement hormis l’hébergement, qui ne coûte désormais quasiment rien. Ne levez des fonds que si le service commence à décoller. Ne levez pas de fonds si le service ne décolle pas, car les fonds ne le feront pas décoller.
  • 42. Étape 6 : Comment faire connaître votre projet ?
  • 43. Convaincre les leaders d’opinion Bien définir sa cible et présenter son projet aux journalistes/blogueurs/webmasters/influence urs ayant la même cible. Si pas de retour, s’inquiéter sur son projet. Comprendre pourquoi cela ne les intéresse pas.
  • 44. Créer son Network Un Start-uppeur doit être intégré au milieu des entrepreneurs ou de sa spécialité. Il doit être suivi sur Twitter ou Facebook pour ses réflexions et analyses intéressantes par les pros du sujet. Il doit être celui que l’on invite en conférence pour parler du sujet dont sa société est spécialisée.
  • 45. Buzzer ! Associez-vous à des stars ou à une cause. Profitez d’un événement pour communiquer dans les médias (ex. : jeu de tennis qui se lance pendant Roland Garros). Innovez....
  • 46. La Notoriété de l’entreprise ou de son fondateur ne doit pas dépasser l’Usage que l’on en fait.
  • 47. Étape 7 : Financement
  • 48. Se faire repérer par les investisseurs Le start-uppeur ne doit pas passer son temps à chercher des investisseurs, mais plutôt à essayer de les attirer. Avoir une société ayant une forte traction Générer des revenus et une croissance dès la première heure Se créer un nom
  • 49. Convaincre un investisseur Le Start-uppeur doit séduire son investisseur avec une vision passionnante et de grosses perspectives. Son investisseur doit devenir un ami/associé avec qui il sera agréable de travailler. Il est très important que les discussions entre les 2 soient conviviales et non pas une guerre pour savoir qui a raison.
  • 50. Détenir la majorité n’est pas important. Disposer d’un groupe d’associés soudés et complémentaires l’est beaucoup plus.
  • 51. 3 étapes de financement K€ Seed : Entre 100 et 500 Séries A : Entre 1 et 5 M€ <-- Pas obligatoire Séries B : Entre 5 et 15 M€ <-- Pas obligatoire En général, chaque round dilue de 20 à 35 %. Prévoir plan de Stocks Options/BSPCE pour salariés
  • 52. Quelques définitions Valorisation Premoney : Valorisation qu’a votre entreprise avant la levée de fonds Fonds levés : Argent apporté au sein de votre entreprise Valorisation PostMoney : Valorisation Premoney + Fonds levés
  • 53. Exemple Valorisation Premoney : 1 million d’euros Fonds levés : 500 000 euros Valorisation PostMoney: 1,5 million d’euros Les investisseurs disposeront donc de 33,3 % du capital après cette levée de fonds (500k/1.5M*100)
  • 54. Comment valoriser un projet En général, à chaque étape, les actionnaires cédent entre 20 et 35 % du capital. La valorisation dépend du potentiel. Ne vous battez pas sur la valorisation. Votre but est aussi de faire gagner beaucoup d’argent à vos investisseurs (une trop grosse valorisation vous empêchera de sortir tôt ou même de sortir tout court).
  • 55. Pacte d’actionnaires Le pacte d’actionnaires a une importance capitale. Voici les clauses classiques que l’on retrouve dans les pactes.
  • 56. Droit de préemption – Right of First Refusal Les actionnaires n’auront pas le droit de nantir leurs titres, ni de les céder librement. Si un actionnaire veut en céder tout ou partie, il les offre en priorité aux autres actionnaires au prorata de leur % au capital. Par exception, les Investisseurs pourront se céder librement des titres entre eux.
  • 57. Droit de suite Tag-along Right Si un groupe d’actionnaires souhaite céder, apporter ou échanger tout ou partie de ses titres, et si le droit de préemption n’est pas utilisé en totalité, il est obligé de proposer une sortie équivalente aux autres actionnaires aux mêmes conditions pour la totalité de leurs titres.
  • 58. Droit d’entraînement Drag-along Right Si un groupe d’actionnaires décide d’accepter une offre pour au moins XX % du capital, les actionnaires restants sont obligés de céder aux mêmes conditions la totalité de leurs titres.
  • 59. Maintien de la quotepart du capital – Antidilution clause En cas d’augmentation de capital, les Investisseurs pourront y souscrire afin de maintenir leur % au capital de la Société.
  • 60. Garantie de passif – Warranties & Indemnification En cas de vente de l’entreprise, les Investisseurs seront dispensés de donner une garantie de passif.
  • 61. Introduction en bourse – Initial Public Offering En cas d’introduction en bourse, les Investisseurs auront priorité pour vendre des actions à hauteur de XX % de leurs titres. Par ailleurs, tous les efforts seront faits pour limiter le lock up des actions restantes.
  • 62. Vente de l’entreprise – Sale of the company Si aucune sortie n’est intervenue avant le ………, les actionnaires s’engagent à mandater une banque d’affaires indépendante des parties, approuvée par au moins 50 % des Investisseurs, avec pour mission de céder la Société ou ses actifs. Si une offre est acceptée par au moins 50 % des Investisseurs, tous les autres actionnaires s’engagent à vendre.
  • 63. Non-concurrence et nondébauchage – Non competition and non solicitation Les managers souscriront un engagement de non-concurrence et de non-débauchage, valable tant que les Investisseurs détiendront encore des titres. 1. Aucune position d’actionnaire, administrateur, salarié, consultant, etc. dans une société concurrente. 2. Interdiction d’embaucher un employé de XXX dans une société où ils auraient un intérêt.
  • 64. Conseil d’administration - Board Au moins un représentant des Investisseurs aura un siège au conseil d’administration (pas toujours demandé par les angels).
  • 65. Décisions soumises à l’accord des investisseurs – Matters requiring consent Certaines décisions stratégiques ou financières lourdes (création de filiale, diversification, investissement au-delà d’un certain montant, etc.) doivent faire l’objet d’un accord préalable des investisseurs.
  • 66. Information des actionnaires Les Investisseurs recevront régulièrement les tableaux de bord de gestion (si possible mensuels, au moins trimestriels).
  • 67. Étape 8 : Lab-Marketing
  • 68. Lab-Marketing Ne pas lancer de grandes campagnes Tester avec des micro budgets Vérifier ses coûts d’acquisition et ce que rapporte chaque client
  • 69. Étape 9 : Vendre sa Start-up ?
  • 70. Vendre sa Start-up ? Ne pas avoir une stratégie concentrée sur la vente de l’entreprise. Le but est de créer une entreprise successful. La vente suivra ensuite !

Notes de l'éditeur

  1. 2 vendeurs de chaussures afrique pied nus l’un part l’autre reste
  2. Un entrepreneur ne dort pas beaucoup, ne regarde pas les choses se régler seul, ne compte pas sur les autres pour les régler.